为什么最专业的机构投资人只追求10%的年回报率?为什么最专业的机构投资人只追求10%的年回报率?天峰普惠百家号约翰·邓普顿被誉为“史上最成功的基金经理”，他曾经有一个抱怨：“专业机构拿着投资人的钱，面临非常尴尬的处境，不投资跑不赢通货膨胀，但是做投资，你的本金就会面临不同程度的风险。”后来，邓普顿基于平衡通胀率和资产回报率的理性考量，创立了世界上规模最大的指数基金，长期看来，只追求10%的复合增长率。为什么最专业的机构投资人只追求10%的年回报率？(金融投资大师约翰·邓普顿)巴菲特在一次演讲中，问听众：上个世纪，道琼斯指数从66点涨到11497点，100年涨了174倍。你们猜猜：平均每年的复合增长率是多少？好多人回答：30%，45%，65%。他们当然都答错了。巴菲特说：只有5.3%！一个小数字，只要年复一年地复合增长，就很惊人！“股神”巴菲特追求的只是每年10%的投资回报率，但也是经常做不到的。在投资领域，专业要靠时间磨砺，理性管理“回报预期”。专业与权威，是完全不同的概念，分清楚这一点非常重要。经济学、金融学领域有很多权威人士，投资领域则没有可靠的专家。专家的话通常都没错，但这并不意味着他们就不会亏钱。专家的话，最大问题在于：从来不会告诉你“如何管理风险和回报预期”，在他们告诉你什么资产类别值得投资的时候，通常都给人们一种“回报率上不封顶”的错误暗示。而事实上，再优质的资产，在一定期限内，回报率都是有限的，处理不好，往往是你买到对的资产，大部分该赚的钱却流失了（很多人都有过股市“过山车”的体验）。在“一年该赚多少”这个问题上，很多诺贝尔经济学奖得主也会犯糊涂。1993年诺贝尔经济学奖得主是道格拉斯·诺思与罗伯特·佛格尔，认为股票投资至少要有30%的年度回报率才能补偿波动风险，所以，当时道琼斯指数3700点在他们看来没有投资价值。不幸的是，1993年恰恰是一个大牛市的初期，道琼斯指数在7年左右上升到11300点。1994年诺贝尔经济学奖得主莱茵哈德·泽尔腾并不遮掩：“我也持有股票，现在（2008年年底）全卖出去的话会输掉一半！”不过，泽尔腾仍预期其持有股票具有“10年10倍”的可能性。可是，直到泽尔腾86岁时，即7年以后美国股市才回到2008年年初的水平，泽尔腾仅仅回了本。1998年世界上最大的对冲基金之一长期资本基金濒临破产，长期资本基金的创始人中，有两位1997年诺贝尔经济学奖得主，即期权定价理论的提出者迈农·斯科尔斯和罗伯特·默顿。此前，他们自信其资产组合的数理模型，能够带来“上不封顶”的高回报率。唯一在资产配置中获利不错的，是1991年诺贝尔经济学奖得主科斯。他将奖金全部交给美林证券代为打理，美林只给他估测到7%的年度回报率。2004年其个人账户上已有240万美元，远超当初的回报预期。相对低的、理性的回报预期，才能给投资人带来惊喜。投资最大的难，难在专业能力、专业支持的缺乏。合理管理回报预期，才能在恰当的时机、价位交易对的资产，这正是投资专业的价值所在。天峰作为您专业、贴心的财富管家，以长期积累的专业能力和资讯资源为您提供定制化的资产配置解决方案。天峰团队将帮助您合理规划资产组合和预期回报率，在恰当的时机做正确的事，实现长期稳健的资本增值。声明：如您转载本文，请注明出处，谢谢！天峰普惠（北京）信息咨询有限公司是集经济贸易咨询、投资管理等服务为一体的专业信息咨询服务平台。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。天峰普惠百家号最近更新：简介:为您提供最合理的财富管理方案作者最新文章相关文章如何投资写字楼，你知道吗？
随着楼市政策收紧，许多投资者都将目光转向投资写字楼上。越来越多的人已经认识到，商业地产的投资回报率实际上要高于住宅投资。在写字楼风起云涌之际，如何投资写字楼成了众多投资者关注的问题？
注意资金回报率
现在人们已经认识到投资写字楼的一些关键元素，这个投资群体正在逐步增长。从实际情况来看，投资写字楼的回报率要远高于住宅投资。目前住宅价格处于高位水平，而且住宅出租的价格并不可观，空置住宅还将伴随空置费、暖气费用等支出，目前购买住宅投资只能起到保值的作用，而写字楼的出租，则能带来稳定良好的租金收益，而投资写字楼可以在10年甚至更短的时间内收回成本。
看准区位地段
投资写字楼一定要认准中心，这个中心可以是CBD中心，可以是金融中心，也可以是贸易中心，在这些中心地带，有企业发展需要的全配套服务，不论周边的交通环境多么畅通，写字楼仍然需要在核心的区域才有升值空间。
选择地标式建筑
毋庸置疑，能成为一个城市的地标性建筑一定有着过人之处，地标建筑的升值空间远超过其他普通写字楼。写字楼发展至今，已经不仅仅是作为办公的场所，同时还代表企业的形象，甚至反映了企业的资金实力。与商业类似的道理，如果购买的写字楼知名度很低，市场认可度较差，那升值空间自然不会很高。在选择写字楼时，投资者要将这一因素考虑进入。
注重使用率
虽然节能环保在目前投资写字楼的注意事项中并不是主流，但是随着这种意识的不断提升，能否在享受到同等品质的同时，将运营成本降到最低，将是未来写字楼竞争的因素。业内人士表示，写字楼的运营成本相对于住宅来说还是比较高，如果能够节省10%-20%的运营费用，那么对企业来说，也将是一项支出的节省。不过对于这一点，需要写字楼真正投入使用之后才能体现出来。
购买不能“贪大求全”
写字楼凭借高度抢占市场眼球、以楼顶停机坪的设计来赚取高端人士的青睐，多层跨越办公来体现设计的独到。然而，在专业的建筑设计者看来，写字楼顶的停机坪更多的是保证超高层建筑的安全因素，比如在应对火灾或者其他特殊情况的时候，而大厅的高度，完全就是写字楼以及写字楼中办公企业的“形象工程”。而市民购买写字楼，要重点考虑自身办公或者租用客户的使用需要。
布局设计很重要
业内人士指出，写字楼与外部衔接的交通通道，不仅需要有固定的停车场，在写字楼的大门口，最好有一定数量的临时停车位。同时还要有便利的公共交通资源，而在写字楼大厅门口最好像酒店一样，有供出租车以及私家车临时停靠的通道。当下市场，由于新型办公方式和创意性办公环境的兴起，写字楼从空间上出现了一些新的突破。
外墙、配置要注意
电梯，是写字楼的运载系统；车库，是写字楼的容纳系统；而新鲜空气，是写字楼的循环系统。这三大问题，都能通过相应的技术问题解决，主要看开发商是通过哪些方式解决，能达到何种效果？外墙材料，主要是要低能耗、要保温隔热性能和人性化的公共空间，比如层高和过道这些都是写字楼投资指南中的重要注意事项。
因此，基于以上这些因素，给您推荐花果园财富广场准现房写字楼。
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毗邻阿哈湖湿地公园，中央公园、山体公园、鼓楼与风雨桥等4大开放式景观。多层次景观带的呈现，必将吸引百万人流在此聚集，带来勃勃商机。
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11米挑高大堂超越贵阳市众多写字楼，豪华装修的大堂采用了大理石、玫瑰金不锈钢等高档材料，奢华感油然而生，完美匹配企业高端形象。
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重新安装浏览器，或使用别的浏览器来自&#xe6关注 谈谈做投资和做实业的差别：1.前期同样的资金量，实业会快很多，比如，5万起步，投资即使做到10年10倍的回报率（巴菲特的水平），10年后也不过50万；而做实业，10年时间，做的好的上亿也是正常。2.做投资天花板会更高，因为面向的是所有行业，虽然会受能力圈限制，但相比实业，选择范围还是大的多，而实业，能够连续在两个行业取得成功的实业家是很少的，所以大部分都会受到本身行业空间的限制。3.对能力要求的不同：做实业需要强大的组织能力，因为实业没可能一个人搞定，必须要有团队，所以组织管理能力必不可少；而投资，可以个人化操作，他的团队就是资金，不需组织，绝对听话，投资需要的能力是投资体系的构建能力，商业的判断力和自我管理能力。请使用浏览器的分享功能，把好文章分享给更多的人！
三问IT投资回报率
做出明智的技术采购决策，需要回答用户需求、公司治理、透明度的问题。
　　企业会在购买软件、计算机、网络工具和其他组件做重大技术投资，以便跟随业界潮流，推进业务，并维持竞争地位。权衡预算，衡量竞争产品的相对价值，以及获得最大的投资价值对高级管理人员来说是一项艰巨的挑战。
　　做出有效和高效率的技术采购需要具有远见、长期战略和可以实现公司目标的采购知识。也就是说，做事要更聪明，更快，更好。
　　考虑最终用户的需求了吗？
　　技术投资的回报率取决于两方面：最终用户的接受程度，以及该应用程序在整个企业内能在多大程度上达到预期效果。
　　当一家大公司在全公司范围内应用新的技术的时候，必须从全球的视野考虑，也要从最终用户的角度为本地用户考虑。
　　举例来说，如果该技术强迫工作人员改变功能性的业务流程，但在工作时间内不能达到最佳表现和实现高速访问，会遇到最终用户更多的阻力。预期之外的硬件、应用程序、培训、技术支持、管理、行政和安全费用也会破坏计划的实施。
　　这就是为什么为了最大程度地实现技术的有效性和投资回报率，一个不断扩展的全球性公司必须从最终用户角度着想，而当在推广一项重大的财务技术的同时，又期望其具有全球可扩展性。
　　例如，为了做出有效的业务决策，企业必须能及时分析准确的信息。企业往往可以基于持续的数据分析立即做出关键的决策。不过，对于那些在多个国家拥有分支机构，在各种技术平台运行不同的资源规划和客户关系应用程序的全球性公司，实时准确地收集数据可能有些困难。
　　这也就是为什么选择企业技术时必须具有远见，并且做好战略及财务规划。技术支出的投资回报率将会因为以下原因而降低：
　　● 新技术实施需要一个复杂的和不必要的业务/文化转变，遭到最终用户抵触。
　　● 在工作时间内，由于应用系统维修，一些国家的用户无法使用该技术。
　　● 拨号网络连接导致重大延迟。
　　● 公司业务扩大，但由于没有额外的应用服务器和分散数据库，该技术无法容纳新用户。
　　● 公司收购了竞争对手，发现该技术在收购平台标准上不能运行。
　　为最大限度提高投资回报率，并把阻碍预期生产力提升的意外降到最低，一个有条理的采购方法应考虑到最终用户的需求、可扩展性和性能目标。没有最终用户的参与，或者没有一个成本效益优化的可扩展的流程，公司是不会实现目标的。
　　既要从一个全球视野考虑，也要从一个本地的最终用户考虑。如果公司确定的目标是在企业的成长中通过最优的性能和可扩展性来精简和集中公司业务，技术的潜在供应商应该会被问到一系列问题。问题的答案将有助于确定在现有网络基础设施和业务规则下，供应商是否能给当地用户提供具有最优化的速度效率和效益的技术。
　　现在，考虑技术对各企业关键职能的影响。在当今激烈竞争的经济环境下，实施一个技术应用，对公司来说如果不是一个必需品，而是一个奢侈品，那么很快就会被公司CFO否决。一个必要的企业技术采购无疑必须符合前面所提到的先决条件，使企业能更聪明、更快、更好地使用技术。
　　举例来说，各企业的会计职能在合适的应用程序下可以最大限度地发挥作用。这种改善所需要的一套基本的功能是预算和计划。
　　另一个很少引起公司注意的方面，是公司利润表中的最大开支项目&税务。试想一下，如果CFO知道纳税领域能计划和战略化，而这样的计划和战略化能节省数以千计的美元，会有什么反应。
　　考虑技术对公司治理的作用了吗？
　　全球性公司往往在许多国家有成百上千的机构，这些国家有各自的财务会计和所得税规则。即使在理想的情况下，计算出这些公司的全球综合税务负担也是很困难的。为了尽量减少所得税而预测利润或运营开始的税务负担，几乎是不可能的。
　　试想现在要向监管机构、股东和公众汇报所有的国家、城市和当地政府的所得税对当前和上一年的经营成果带来的影响。这些任务是艰巨的，但这些都需要全球CFO和税务管理人员能够做到。他们负责最大限度地减少缴纳所得税造成的公司利润损失，以及准确报告公司的税务情况。
　　公司的税务技术方案要使公司能均衡在财务报告系统的投资，提高确定公司税务情况的速度和准确度。该方案还应增加企业税务部门在税务规划上的注意力，以提高股东价值。它应该充分整合，以确保公司的税务部门与会计部门在所有业务流程上同步，包括预算编制和财务整合。
　　税收规划和策略规划是直接联系在一起的，这使财务经理能够轻而易举地、有效地管理利润。不再需要猜测业务决策的影响；税务对所预测的业务的影响，以及有关的财务报表，都是随时很容易得到的。
　　利用数据仓库存贮企业财务会计信息，这样的解决方案应能根据不同国家和城市在法人实体和税收调节的基础上实时地汇报合并的收入。
　　考虑技术对透明度的影响了吗？
　　遵守法规意味着公司在所有市场已开始注意并研究如何使财务报告和经营过失的变化保持一致。我们考虑一下技术对公司透明度的影响。
　　公司已经变得越来越透明，主要是为了能够在难于经营的市场作出战略决策。监管法规的变化要求上市公司的总裁对财务报告负责，并需要确切地知道所有业务的进展。
　　但问题在于许多公司销售的技术应用程序仅仅能达到他们的最初要求。相反，企业需要做的是如何看待数据，以及如何使用它。
　　遵守法规和透明度意味着全球性的公司要将IT系统统一起来，并确保诸如数据管理和恢复等各方面在公司范围内的一致性。很多CEO认为整个公司（尤其是那些跨国公司）完全透明是一个无法实现的目标。
　　这是由于不同地区市场的监管制度而导致数据的可用性相差甚远。企业财务部门要求基于所在地区团队提供的数据生成统一报表以满足监管机构要求，因此一般来讲不会只有一个保存所有资料的数据库。
　　公司需要做的不是用以多种不同格式保存于多个不同系统的信息编制报告，而是构建一个单一的企业信息存储库。这种&单一数据库&的做法把来自于各个市场及分支机构的数据存放在同一个数据库，集中在一处收集、处理和储存信息。
　　这样的系统允许数据访问并列入报告，向股东和监管机构提供准确的报告，并允许管理层作出合理和准确的业务决策。
　　有的公司认为这种做法不切实际或不能有效利用成本，选择了那些能使财务团队从全公司多个数据库获取信息的应用程序。这种方法对一些公司有效，但阻碍实现向完全透明化的转变，因为需要花很多时间来寻找信息并列入到报告中。往往在需要多个数据输入的时候，报告应用程序不能从某一特定系统读取信息，这会导致冗余，并最终产生代价高昂的错误。
　　随着全球范围内监管加强，公司真正的唯一选择是有一个中央资料库，这样编制的报告才是准确并可核实的。
　　显然，可见性是有限制的。由于法规和竞争的原因，通常公司的一些资料必须对外保密。但在今天的营商环境下，为了符合新的外部法律要求以及公众的期望，必须公开更多的资料。
　　总之，一个有复杂的财务组织和实时可见性的多元化公司制企业是通过最近被称为&企业绩效管理&（简称&CPM&）的技术手段实现的。但这些CPM的应用程序还应当提供不止一种方式来适应外部压力。
　　更重要的是，恰当地设计和实施CPM解决方案开辟了巨大的机会，以更好地利用可见、准确和及时的数字来切实地影响业务运行。当前，它可以帮助减少过期的应收账款，消除冗余以及促进销售。今后，还可能影响到做出进入哪个业务或退出哪个业务的决定。
　　毫无疑问，有效和高效率的技术采购需要一个长期愿景，对投资目标和预期回报的认知，再加上主要股东的投入和洞察力。问问自己：&采购这项技术会使我的企业更聪明，更快，更好吗？&如果答案是肯定的，那么这是一笔很好的买|卖。
　　原文经许可，摘自Financial Executive杂志2006年6月号。吴筱丹译。 Dave Murray是企业软件开发商Longview Solutions公司的CFO，该公司总部位于加拿大的多伦多。
　　本中文版由世界经理人（www.ceconline.com）组织翻译并编辑。