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小米赴港上市猝不及防 港股又要火了？
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　　千呼万唤始出来，
　　创业八年的小米，
　　完成了IPO准备的最后拼图，
　　已于5月3日在港提交了上市申请。
　　一时间，
　　同股不同权下
　　首只尝鲜公司、
　　超高估值、
　　新经济
　　等关键词刷爆朋友圈。
　　根据5月2日彭博社新闻显示，小米此次发行预计筹资至少100亿美元。这一规模的IPO将是香港有史以来最大规模的IPO。
　　对于关注港股市场的投资者来说，小米上市的动向可谓是非常值得关注的消息了。纵观近两年的港股，涨势可谓是相当凌厉，恒指也在年初创下了历史新高。
　　近两年恒生指数
　　对比上证综指、沪深300走势图
　　(数据来源：至)
　　那么，问题来了，为什么这么多企业会选择香港上市呢？
　　01香港是一个全方位的融资市场
　　香港是一个有效、容量大的、全方位的融资市场，所谓全方位，是指不仅大型企业可以在香港上市，中小型企业也可以，不仅国营、国有控股企业可以上市，民营企业也可以。香港有主板和创业板两个不同的上市板块，适合不同发展程度的企业在香港上市。
　　02通过在香港上市，
　　内地企业进一步国际化
　　内地企业通过在香港上市除了可以直接筹集到所需要的资金，同时也可以把企业进一步国际化。由于在香港上市，企业必须符合和遵守交易所的上市规则和其它有关法规，内地企业为了符合这些要求，必须改革企业体制、转换经营机制、采纳国际标准的财务和会计制度，使企业与国际接轨。
　　眼看着港股市场不断大放异彩，相信不少看官已经心里痒痒，如何也能从中分得一杯羹呢？
　　通过港股通？
　　不好意思，港股通对个人的投资者门槛要求较高(50万元起投)，普通的投资者可能吃不消。
　　通过QDII？
　　不好意思，QDII新申请额度较难，不少机构的QDII额度已经告罄，无法接受新的申购。
　　通过参与港股投资的基金？
　　这个可以有！我们都知道基金有专业的基金经理帮忙打理，比较省心省力，而且相对于投资单支股票，基金的投资风险相对较为分散，可以说是投资小白尝鲜港股的必备品了。
网友评论文明上网，理性发言当前位置： &>&&>&
小米股价上涨近9% 市值突破4000亿港元
&&& 【编者按】
&&& 9日，港股市场上的一件大事，就是明星新股小米正式登陆港交所挂牌交易。&
&&& 尽管该股以招股价区间下限17港元开盘，但仍未能逃过破发的厄运，最终以16.8港元收盘，跌幅1.18%。不过，雷军表示，IPO价格低未必不是一件好事，股价表现已经好于预期。&
&&& 今日，小米股价高开高走，盘中一度上涨近10%。截至午间收盘，涨8.93%，报18.3港元，最新市值为4094亿港元。
&&& 市场人士表示，港股市场新股发行的定价制度非常市场化，没有所谓的市盈率限制，因此，港股IPO先天就存在信息不对称，公司大股东和财务投资者一定力求发行价能最大程度反映公司的公允价值，或是以比公允价值更高的价格上市。因此如果不考虑投资者情绪的因素，短期内从基本面预期差来看，新股破发率本身就会偏高。而去年同期上市新股的破发率为47%，今年破发率则高达逾70%，主要还是因为市场投资情绪平淡、企业盈利不足以支撑估值以及认购倍数低于预期所致。
& 　港新股“破发”遍地 小米难逃劫数&
　　2018年港股市场迎来IPO大年，截至7月9日收盘，共有107家新股登陆港股市场交易，数量较去年同期增幅53%。然而值得注意的是，虽然新股赴港上市热情高涨，但破发率却高达70%。其中受市场关注的明星新股小米，7月9日上市首日也难逃破发的厄运。市场分析人士表示，市场近期投资情绪平淡、企业盈利与估值不匹配以及认购倍数低于预期等因素共同作用，形成了港股市场今年大面积的“破发泥沼”。
　　今年以来七成新股破发
　　9日，港股市场上的一件大事，就是明星新股小米正式登陆港交所挂牌交易。尽管该股以招股价区间下限17港元开盘，但仍未能逃过破发的厄运，最终以16.8港元收盘，跌幅1.18%。
　　事实上，小米的破发并没有让市场过分意外，今年以来港股市场新股破发已经成为非常普遍的现象，据万得数据统计显示，2018年已经赴港上市的公司中，已有七成身陷“破发泥沼”。截至7月9日收盘，今年共有107家新股登陆香港市场，相较于2017年同期的70只新股，数量同比增加53%。而这107只新股中，已经有73只出现破发。
　　横向来看，今年以来香港IPO数量达到全球首位，但纵向来看，新股数量的增加并未能带动融资额的增加。今年这107家新股合计募资金额仅达769.2亿港元，而2017年同期70只新股募资额为552.3亿港元，若除去小米单家高达243.85亿港元的融资，2018年港股新股的平均融资额低于去年同期逾38%；即使算上小米的融资额，今年的平均融资额仍然未能追上去年同期水平。数据显示，目前募资额处于自2016年同期以来的低位。
　　市场人士表示，港股市场新股发行的定价制度非常市场化，没有所谓的市盈率限制，因此，港股IPO先天就存在信息不对称，公司大股东和财务投资者一定力求发行价能最大程度反映公司的公允价值，或是以比公允价值更高的价格上市。因此如果不考虑投资者情绪的因素，短期内从基本面预期差来看，新股破发率本身就会偏高。而去年同期上市新股的破发率为47%，今年破发率则高达逾70%，主要还是因为市场投资情绪平淡、企业盈利不足以支撑估值以及认购倍数低于预期所致。
　　三因素致破发蔓延
　　首先，年内市场交投情绪下降导致新股“估值梦”破碎。2月以来，港股市场冲高回落，受到外围不确定因素的冲击和内外资金面的压力，市场情绪明显偏负面。而今年港股市场为新经济公司打开了上市的大门，允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市，由于这部分公司无法用传统的市盈率估值方式为其估值，市场就会以“概念”、“造梦”的方式，线性思维地将其对标国内外已经成功的行业巨头，人为地拉升其估值预期。这种高企的估值往往是寄望于投资者亢奋的情绪支撑，但以情绪支撑的估值本身并不坚固，如果市场投资者的情绪忽然转向，就极有可能引起恐慌抛售。
　　其次，企业盈利无法支撑市场估值。去年以来，港股市场一路走牛，市场整体估值快速上行，其中，新经济股格外受到资金追捧，估值急速上升。而实际上，这些新经济股的真实业绩，并没有追上估值上升的速度，甚至出现了明显背离。估值得不到业绩的有效支撑，当市场遭遇调整，这部分没有基本面支撑的个股，首当其冲成为资金抛售的目标，因为长期来看，股价终要回归企业的实际盈利水平。
　　第三，认购倍数低于预期造成上市后的抛压急升。由于香港券商多数都能提供收费便宜又方便的杠杆操作（孖展）打新，杠杆打新不但有更大的中签概率，又不用锁住投资者大部分本金，因此这种打新方式在香港股市认购新股时非常常见。但如果加杠杆认购新股遭遇超募倍数低于预期，就会出现过度认购的窘境。此次小米就是如此，由于市场投资热情消退，小米公开发售超额仅9.5倍，和今年平安好医生的650倍、阅文集团620倍超募规模相比，相去甚远，因此极易出现过度认购的情况，并且其国际发售也只获轻微超额认购。此时，认购者只能要么补充交易保证金，要么上市当日卖出超购部分降低风险。这就导致了上市后抛压急升，为新股破发推波助澜。（中国证券报）
18-07-10 10:57
18-07-10 08:15
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18-07-10 07:44
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中证网声明：凡本网注明“来源：中国证券报·中证网”的所有作品，版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明，任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于更好服务读者、传递信息之需，并不代表本网赞同其观点，本网亦不对其真实性负责，持异议者应与原出处单位主张权利。& & 今天是日，小米正式成为香港的上市公司，但是就在上市的第一天，小米的股票就跌破发行价。对于这件事情，我的分析和观点是：
& & 一，预期之中。
& & 小米跌破发行价，这是在上市之前，就很确定的一个结果。原因是小米在发行过程之中，已经出现不好的消息，比如估值降低，比如冻结资金很少。预示着跌破发行价，最直接的一个信号就是，开盘之前的暗盘价交易，已经跌破发行价格。
& & 二，雷军的讲话。
& & 在小米正式上市之前，雷军发表讲话，认为现在正式在香港上市就是成功，上市之后的走势，不重要。这个讲话，其实也是在向市场释放信号，小米的股价可能会跌破发行价。雷军提出，奋斗不是为了上市，上市是为了奋斗。
& & 三，港股市场。
& & 小米跌破发行价的另外一个原因是，香港股市的低迷，最近几个月，港股市场一直在下跌，腾讯的跌幅都达到20%左右。
& & 四，小米高估值发行。
& & 小米在发行之前的估值不高，但是发行的时候，却将估值提高很多的价格，最终导致小米跌破自己的发行价，因为太贵了。
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小米IPO在即 港股市场上有哪些概念股会大涨？
　　港股讯 据香港经济日报报道，小米与长和（00001）结盟细节明天正式天下，与此同时，贸易战能否缓和也要睇明天到访中国的财长姆钦能否带来好消息，近来表现受压的手机相关股，大有机会乘小米IPO迎来新一波炒作。　　小米IPO消息近期不绝于耳，据早前多只焦点上市前，相关的影子股也会率先获炒作，故当前最先需留意以下小米概念股。　　1.产业链　　今年初传出小米有意两地以“A+H”形式同步上市。消息随即刺激内地多家属小米产业链的公司股价急升，若小米申请IPO属实，相信可以继续刺激板块。事实上，不少在港上市的手机设备股均属小米的零件供应商，声学零件有瑞声（02318）、光学零件则有舜宇（02382）及丘钛（01478）、手机壳及电子零件则有富智康（02038）和通达电子（00698）、指纹识别技术零件亦由丘钛提供。　　2.系　　小米董事长雷军近年发展小米业务，但他本人早年是以发展（03888）起家，现在仍是金山的主席。雷军的公司不只小米、金山，上市的还有猎豹移动及欢聚时代，不过猎豹及欢聚时代都是美国上市，当前雷军系在港则只有金山。　　3.手机股　　虽然“同行如敌国”，不过每当“强敌”IPO表现理想，自家公司的也会受惠上升，甚至在新股正式上市前提前炒作一番。本来也有数家内地手机企业在港上市，可惜酷派（02369）上年3月底停牌至今一直未能复牌，有自家品牌手机的中兴（00763）也因制裁而停牌，令为数不多的手机股更是买少见少，而且更是一家弱于一家，蓝筹联想（00992）除个人电脑（PC）业务外，第二大收入来源就是来自移动义务，不过公司近日被美国指责是商业间谍，加上公司近年业务强差人意，于过去一年股价表现更未如理想，市场近日便有分析估计公司有机会被恒指公司剔出成份股，令股价近期持续低迷。　　不过，联想过去三年不论好丑，每年均派发0.265元股息，按今日收市价计算，公司往息率有逾7厘，看来视公司为收息股较科技股更为贴切，若小米顺利或对公司股价有提振作用。另外，中移动（00941）亦有推出自家品牌手机，不过市占及其对公司业务收入占比都很低，相信受惠小米上市的程度较细。　　4.券商　　股不属小米概念，但由于市场估计小米市值高逾1000亿美元（实际市值当然还要视乎上市市况而定），估计集资额可能达100亿美元，根据去年第四季多只公司上市招股反应估计（部分知名度还不如小米），小米大有可能再度出现全民认购的疯潮，其后上市初期也会迎来热烈交投，带动一众本地券商业务上升，市值规模、成交等进一步上升，港交所（00388）会是最大得益者。　　而且小米若成为首家“同股不同权”公司，并招股反应热烈，将吸引其他内地独角兽企业来港上市，对港交所及本地券商的股价是不可多得的催化剂。
（责任编辑： HN666）
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5月3日，小米正式向港交所提交IPO申请文件，消息称小米最快将于6月获批上市。这份数百页的招股书是否太过复杂？里面透露出哪些关键信息？外界传闻小米估值达到1000亿美元，这个估值是否过高？
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考虑到雷布斯在2016年3月还曾说过小米5年内不上市（事实上2年后，小米递交了招股书），或许说过什么已经不再重要，数据才能说明一切。
下面我们就用一张图来告诉你小米招股书中的所有秘密：
原文标题：都在港交所上市 一张图告诉你小米与腾讯的差异
文章出处：【微信号：eetop-1，微信公众号：EETOP】欢迎添加关注！文章转载请注明出处。
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