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其他热门城市　　根据cftc公布的最新数据显示，截至6月26日当周，comex期铜cftc总持仓268714手，较上周微增279手。持仓结构方面，非商业持仓多头减少14885手，空头增加7381手，使得投机基金持有的comex铜净多头减至34045手，周减22266手，为连续第87周维持净多状态，但自前两周创下的记录高点回落，显示投机基金看多铜价的积极性明显下滑。
　　6月26日至28日，由全国有色金属标准化技术委员会和上期所共同组织的《有色金属冶炼产品编码规则与条码标识》行业标准(下称编码标准)宣贯会在乌鲁木齐市举行。铜、铝、铅、锌、锡、镍六大有色金属冶炼生产企业和期货交割仓库的代表参加了会议。
　　6月30日，中铝宁德40万吨铜冶炼基地项目顺利点火试车。副省长郑新聪，中铝集团党组书记、董事长葛红林实地察看中铝宁德基地生产控制中心，详细了解铜冶炼工艺流程，仔细询问试生产期间存在的问题，强调要做好安全管控工作，要求严格落实各项环境保护措施，加强粉尘治理，务必确保废水、粉尘、废气等污染物达标排放，固体废物得到有效处置。双方还就进一步深化合作、加快推进项目建设进行交流。
　　据MiningNews.net网站报道，伯恩斯坦投资公司分析师保罗·盖特(Paul Gait)近日在矿业周刊伦敦会议(Mining Journal Select London)上表示，矿业公司需要在未来仅20年里来提高全球铜矿产量以满足需求。从2000年到现在，全球人均铜消费增加了许多。未来20年里，铜的需求还要继续增长。
　　6月30日消息，印尼政府官员周六称，该国国有的矿业公司Inalum接近完成收购Grasberg铜金矿多数股份。
　　7月2日消息，智利政府正在向国有的Codelco提供10亿美元的资金资助，以帮助其升级老化的矿山并逐渐提高矿石品位。智利矿业部长Baldo Prokurica表示，这一支持对于Codelco维持并提高产量至关重要。
　　为确保行业标准在推出后能实现广泛应用，切实提升行业信息化水平，在经过前期的充分研讨和反复论证后，2012年起，上期所与上海市质量和标准化研究院通力合作，先后启动了两期“推进自动识别技术在有色金属交割仓库和注册生产企业试点应用”项目。在产业链企业的积极配合下，通过试点实践、评估论证、完善提升，最终形成了行业广泛认可的编码标准。
　　Chuquicamata工会第三号秘书米格尔·维利兹在电话中说，Codelco在智利的Chuquicamata矿将罢工并停工24小时，罢工可能会在未来两周内发生。维利兹还称，如果Codelco不与员工坐下来进行谈判的话，停工时间可能会超过24小时。
　　外媒周一消息，波兰铜和白银产商KGHM公司旗下Glogow铜冶炼厂历经两个月的维护工程后，确定可于近期重启。据悉，这次实际重启时间较计划上提前了8天。
　　7月4日消息，澳大利亚工业创新科技部(DIIS)表示未来两年内，澳大利亚的铜矿以及精炼铜出口可能会增长14.8%,主因是由于新矿的开发运营、现有矿山生产正常等因素。
　　7月4日消息，澳大利亚工业创新科技部(DIIS)表示未来两年内，澳大利亚的铜矿以及精炼铜出口可能会增长14.8%,主因是由于新矿的开发运营、现有矿山生产正常等因素。
　　7月4日消息，印尼矿业部一官员表示，美国自由港麦克默伦铜金矿公司(Freeport McMoRan Inc)旗下印尼子公司PTFI的营运许可被延长至日，因关于Grasberg铜矿的谈判尚未结束。
　　圣地亚哥7月4日消息，智利矿业部长周三表示，铜价反弹对智利新一届政府的议程执行“至关重要”，中美贸易战阴影已经拖累铜价跌至近一年低点。
　　据一工会官员表示，必和必拓旗下escondida铜矿工人与资方的谈判仍“远未达成协议”，距离谈判最终期限还有不到三周时间。该官员称，在7月24日公司提供最终的方案之后，若工人选择罢工，则工会将准备400，000美元紧急资金来予以支持，去年该矿曾进行过44天的罢工。escondida铜矿的成本仅略高于当前铜价的三分之一，今年一季度该矿获得4.83亿美元利润。
　　圣地亚哥7月5日消息，一工会官员周四称，必和必拓旗下Escondida铜矿工人与资方的谈判仍“远未达成协议”，距离谈判最终期限还有不到三周时间。
　　覆铜板巨头建滔发布通知称，决定从7月1日起对HB/VO板材(所有厚度)加价RMB10/HKD10。梅州威利邦、明康绝缘玻纤于7月3日起对所有覆铜板产品价格上调6元/张，山东金宝自7月1日起对公司覆铜板产品在原价基础上每张上调5元。
　　据悉，美国自由港麦克默伦铜金矿公司(FreeportMcMoRanInc)旗下印尼子公司PTFI的营运许可被延长至日，而在此之前，1月发放的临时运营许可已在6月底到期。
　　7月6日消息，美国商务部周五公布的数据显示，美国今年5月阴极铜进口量为64,198,774千克，高于4月的61,899,516千克，1-5月进口量总计为358,230,215千克。
　　澳新银行研究报告指出，铜已经成为贸易战对经济增长影响的指向灯，目前下跌有点反应过度。该行认为，供应中断仍是市场威胁，中国对铜的需求仍然强劲。如果贸易战局势缓和，铜价将在下半年回升。
　　7月9日消息，Chuquicamata铜矿第三工会领袖罗兰多·米拉说，Codelco旗下的Chuquicamata第3号工会将离开铜业工人联合会，此前由27个工会组成的联邦贸易委员会拒绝了所有工会提出的罢工请求。
　　巴西外贸部(Secex)的数据显示，今年上半年，巴西向中国出口铁矿石1.027亿吨，较去年同期的1.044亿吨下降1.6%。出口额为47.6亿美元，同比下降12.3%。
　　圣地亚哥7月9日消息，智利央行周一公布的数据显示，智利6月录得贸易顺差4.83亿美元，因铜出口持续强劲。
　　据悉，印度将很快会在靠近Jadugora的Ruam地区新开设一个铜矿。
　　7月9日消息，Hot Chili公司最近已在智利El Fuego铜项目所在地圣安东尼奥地区的测绘和取样中确认了多个大型高品位铜矿区。公司已确立该地区可建立大规模铜矿项目的趋势。
　　7月9日消息，印度将很快会在靠近Jadugora的Ruam地区新开设一个铜矿。
　　据商务部7月10日监测显示：上周(7月2日至8日)全国食用农产品市场价格指数比前一周下降0.1%，降幅收窄0.7个百分点；生产资料市场价格指数比前一周下降0.5%，降幅扩大0.2个百分点。
　　在全球化的今天，贸易摩擦没有赢家，合则两利，斗则俱伤。国内有色产业发展可统筹考虑国内产业发展与海外生产能力布局，形成与之相适应的国内产业政策和国际贸易政策，对出口目的地进行战略性调整，配合国家&一带一路&发展战略，积极开发南亚、东南亚及东欧市场。
　　7月9日消息，智利央行周一公布的数据显示，6月铜出口收入同比跳涨8.3%，至32.61亿美元，智利6月录得贸易顺差4.83亿美元。
　　据悉，印度将很快会在靠近Jadugora的Ruam地区新开设一个铜矿。
　　据南美侨报网报道，智利外交部国际经济关系总司和智利贸易促进局发布的总结报告称，2017年，智利21种产品的出口额排名世界第一，包括铜、鲜食葡萄、新鲜鲑鱼片、碘和苹果干等。
　　7月11日，西部矿业(601168)在互动平台表示，根据国家三江源保护的要求，赛什塘铜矿已全面停产，并进行全额计提减值及资产处置，不再恢复生产。
　　智利Zaldivar铜矿与智利电力公司Colbun签订了新的电力供应协议。
　　7月11日消息，NGEx资源公司(可能是力拓用于开发铜矿生产业务的理想收购目标。
　　近日，克州召开“加快推进铜资源勘查开发及深加工利用”项目座谈会。会上，克州人民政府与特变电工股份有限公司签订了克州铜资源勘查开发及深加工利用项目合作协议。
　　7月12日，据澳大利亚外交和贸易部的最新统计数字显示，2017年该国商品和服务贸易总额达到7632亿澳元，创新的历史纪录。其中，出口额为3867亿澳元，较上年增长14.8%。主要增长来自能源和矿产品，以及农产品、服务和工业制品。
　　7月11日消息，加拿大Barrick Gold Corp将其2018年铜产量预估调降至3.45-4.10亿磅，4月预估为3.85-4.50亿磅。生产铜的全部维持成本预估为每磅2.55-2.85美元，高于此前预计的每磅2.30-2.60美元。
　　7月13日，据智利铜业委员会Cochilco汇编的数据显示，全球最大铜矿的5月产量为2015年6月以来最高。5月产量较上月增长4.1%，至113,700吨。
　　7月13日，据智利铜业委员会Cochilco汇编的数据显示，全球最大铜矿的5月产量为2015年6月以来最高。5月产量较上月增长4.1%，至113,700吨。
　　约翰内斯堡7月15日消息，南非帕拉波拉矿业公司(Palabora Mining Company)在一份声明中表示，周日该公司运营的铜矿因火灾导致5位矿工死亡。
　　Peel Hunt上调未来两年铜价预估至7,510美元/吨和7,450美元/吨。
　　外媒7月16日消息，矿业公司Atalaya Mining周一称，其西班牙Proyecto Riotinto铜矿产量第二季度提升15%，并维持全年产量预估不变。
　　约翰内斯堡7月15日消息，南非帕拉波拉矿业公司(PalaboraMiningCompany)在一份声明中表示，周日该公司运营的铜矿因火灾导致5位矿工死亡。
　　阿斯塔纳7月17日消息，哈萨克斯坦统计委员会周二公布的数据显示，哈萨克斯坦1-6月精炼铜产量同比下滑5.7%，精炼锌产量增长1.2%。
　　伦敦7月17日消息，力拓公布今年4-6月当季矿山铜产量较前季度的139,300吨增加12.6%，至156,800吨。
　　西部矿业公司控股子公司西藏玉龙铜业股份有限公司于7月17日收到中华人民共和国国土资源部颁发的《中华人民共和国采矿许可证》，这标志着二期改扩建工程前期准备工作的重大突破。公司将尽快开展玉龙铜矿二期改扩建工程建设，预计2-3年建成投，预计铜矿产能提升至2300万吨/年，从而极大地提高公司盈利能力及市场竞争力，为公司的持续发展提供有力支持。
　　矿业公司AtalayaMining周一称，其西班牙ProyectoRiotinto铜矿产量第二季度提升15%至10.446吨，并维持全年产量预估不变，为37,000-40,000吨。
　　7月17日消息，不列颠哥伦比亚省卡里布地区的Mount Polloy铜矿的持股人报告称，由于持续的罢工活动，本季度的铜产量下降31.8%。
　　伦敦7月17日消息，伦敦金属交易所(LME)将推出一套新的月度综合价格，以便让投资者和基金更容易投资基础金属。
　　伦敦7月17日消息，伦敦金属交易所(LME)将推出一套新的月度综合价格，以便让投资者和基金更容易投资基础金属。
　　综合情况来看，短期铜下游核心需求尚可，而供应方面的弹性短期或受到限制，铜价格继续受到现货市场支撑，仍以企稳预期为主。
　　7月16日，美国将中国诉诸世贸组织争端解决机制，指称中国政府针对美钢铝232措施实施的应对措施不符合世贸组织的有关规则。商务部条约法律司负责人18日就此发表谈话时说，美钢铝232措施以“国家安全”为名，行贸易保护主义之实，这已成为世贸组织众多成员的共识。美方措施是对多边贸易规则的严重破坏，损害了包括中国在内的世贸组织成员的正当权益。中方已按世贸规则向美方提出补偿磋商请求，但美方拒绝予以回应。中方根据《中华人民共和国对外贸易法》相关规定，不得不采取进一步行动，以平衡美钢铝232措施对中方造成的利益损失，维护自身的合法权益。中方措施是维护国家利益和多边贸易体制的必要举措，是正当的，也是符合多边贸易规则的。中方认为，若美方仍有诚意遵守多边贸易规则，就应尽早终止违反世贸规则的限制措施，彻底解决因此与世贸组织成员发生的争端。
　　商务部条约法律司负责人说，中方愿与相关成员一道，共同维护多边贸易体制的权威。（王珂）
　　伦敦7月18日消息，世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示，月全球铜市供应过剩17.62万吨。
　　伦敦7月18日消息，世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示，月全球镍市场供应短缺5.4万吨，2017年全年供应短缺9.6万吨。
　　6月中旬以来，铜价一直处于下降通道，但跌穿6000美元整数关口还是打破了很多人的心理预期。
　　圣地亚哥7月19日消息，卢米纳铜业公司(Lumina Copper)旗下智利Caserones铜矿的工会周四称，与该公司的谈判破裂，将为潜在的罢工铺路。
　　7月19日消息，Western Copper公司一位官员周二表示，该公司希望与其它有意向的公司合作，帮助其开发加拿大Yukon地区价值24.6亿美元的Casino铜、金矿项目，估计每年可生产11万吨铜与40万盎司黄金。
　　7月19日，江西铜业股份有限公司发布公告称，公司第八届董事会第二次会议审议同意吴育能因工作变动原因，不再担任公司总经理、副董事长职务，并同意聘任廖新庚为公司副总经理。
　　7月23日消息，国际铜业研究小组(ICSG)在最新的月报中表示，4月全球精炼铜市场供应短缺9.8万吨，3月为过剩6.6万吨。
　　同时随着新能源技术的发展，其对铜的需求量比传统能源更大，混合动力汽车和电动汽车的生产要比内燃机生产多消耗2到3倍的铜。混合动力轿车用铜量约为40千克/辆，纯电动汽车用铜量约为80千克/辆。预计到万辆纯电动车对应16万吨铜需求/年。
　　路透调查显示，2018年下半年镍价预计扳回最近跌幅。镍是2018年表现最好的工业金属。
　　圣地亚哥7月23日消息，智利Escondida铜矿运营方周一称，将于周二向工会提交最终版薪资合同提议。
　　7月23日，欧盟委员会表示，已开始对德国铜生产商KME收购德国同行Mansfelder(MKM)的交易展开深入调查。该委员会称，担心这两家公司的合并可能导致铜制品和卫生铜管的价格上涨。欧盟将在11月29日之前对该交易进行评估。
　　7月24日，金安国纪表示，今年以来，覆铜板市场发生了较大的变化，电子电路产业深层次发展，为了抓住市场机遇，公司决定恢复建设该项目第二条生产线，即年产240万张覆铜板生产线。该生产线建成后，临安项目覆铜板产能扩大到1740万张/年。
　　7月23日，据报道称，代表智利Lumina铜矿工人的工会表示，与该矿控股公司的劳资合同谈判破裂，罢工可能迫在眉睫。
　　7月20日消息，韦丹塔董事长阿尼尔o阿加瓦尔(Anil Agarwal)在接受ET Now电视台采访时说，如果公司位于泰米尔纳德邦的Tuticorin铜冶炼厂继续关闭一年，该公司将蒙受约1亿美元的损失。
　　周一公布的海关数据显示，中国6月废金属进口总量40万吨，同比下降44.5%；其中废铜进口量20万吨，废铝11万吨，同比降幅分别为39.8%和41.1%。
　　红吉利(Hot Chili)公司公布其在智利的圣安东尼奥(San Antonio)铜矿初步钻探结果。
　　7月25日消息，Antofagasta周三表示，公司第二季度铜产量至163,200吨，增加6.1%，成本下滑，促使公司维持全年产量目标不变。
　　上周汇总了有关必和必拓与Escondida铜矿工会的薪资谈判进展情况。原定于本周24日公布谈判结果，但迟迟未有响应，Escondida铜矿工会是否会进行罢工抗议呢？让我们来一探究竟。
　　7月25日，据媒体报道，必和必拓为避免世界上最大的铜矿Escondida罢工，已将更加“甜蜜”的条款纳入最终提出的集体谈判协议。其中，公司为工人提供1.5%的实际工资增长和一次性支付1800万智利比索，包括1500万比索奖金和300万软贷款。
　　据BNAmericas网站报道，智利国家铜业公司(Codelco)的特尼恩特(El Teniente)铜矿新采矿中段建设方案已经获得董事会批准。
　　7月25日，据媒体报道，智利铜业公司将其今年的季度铜价预测从4月的3.06美元/磅降至3美元/磅。
　　7月27日消息，英美资源首席执行官马克o库蒂法尼(Mark Cutifani)表示，该公司可能在巴西发现了一个大型的铜矿。
　　7月27日消息，Imperial Metals与Mount Polley达成初步协议，预示着该矿长达八周罢工活动可能即将结束。
　　智利Zaldivar铜矿与智利电力公司Colbun签订了新的电力供应协议。
　　7月25日，Antofagasta表示，公司第二季度铜产量增加6.1%，为163,200吨，成本下滑，促使公司维持全年产量目标不变。
　　据BNAmericas网站报道，智利矿业部长巴尔多·普罗库里卡(Baldo Prokurica)和铜业委员会(Cochilco)副主席塞尔吉奥·赫尔南德斯(Sergio Hernández)日前出席了国际铜市场展望报告发布会，该报告由智利铜业委员会编撰。考虑到贸易战带来的不确定性，Cochilco将2018年铜价预测值从3.06美元/磅下调到3美元/磅。
　　7月25日消息，秘鲁总统办公室发布声明称，总统马丁·比斯卡拉(Martin Vizcarra)周四将宣布启动英美资源集团旗下的Quellaveco铜矿项目。
　　7月25日中华人民共和国工业和信息化部发布一则关于印发坚决打好工业和通信业污染防治攻坚战三年行动计划的通知。提出坚决打好工业和通信业污染防治攻坚战三年行动计划。为贯彻落实《中共中央国务院关于全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的意见》，切实履行工业和通信业生态环境保护职责，在推动制造强国和网络强国建设中，全面推进工业绿色发展，坚决打好污染防治攻坚战，促进工业和通信业高质量发展，制定本行动计划。其中在调整产业结构和实施错峰生产上对电解铝和钢铁行业做出了具体要求。
　　在调整产业结构方面：重点区域严禁新增钢铁、水泥、平板玻璃、焦化、电解铝、铸造等产能。严格执行钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃等行业产能置换实施办法。指导和督促地方政府积极推动钢铁、水泥、平板玻璃等行业过剩产能有序退出。2018年再压减钢铁产能3000万吨左右，力争提前完成“十三五”期间钢铁去产能1.5亿吨的目标。2020年底前，河北钢铁产能控制在2亿吨以内。严防“地条钢”死灰复燃。(部内原材料工业司牵头，产业政策司参与)加大钢铁等重点行业落后产能淘汰力度，综合运用质量、环保、能耗、安全等标准依法依规淘汰落后产能。鼓励各地制定范围更广、标准更严的落后产能淘汰政策。
　　在错峰生产方面：重点区域实施秋冬季重点行业错峰生产。各地针对钢铁、建材、焦化、铸造、电解铝、化工等高排放行业，科学制定错峰生产方案，实施差别化管理，并将错峰生产方案细化到企业生产线、工序和设备。企业未按期完成治理改造任务的，一并纳入当地错峰生产方案，实施停产。加大秋冬季工业企业生产调控力度，加强错峰生产督导检查，严防错峰生产“一刀切”和扩大范围情况的发生。
　　一季度，中铝东轻党委书记、董事长范云强到特材公司调研时从保军品质量、增产上量、市场开拓、成本管控和党建工作等方面，对特材公司做好2018年工作提出了明确要求。二季度，中铝东轻公司党委副书记、总经理王学书深入特材公司实地调研鼓劲，并对特材公司高附加值产品增产上量提出了具体要求。面对严峻的市场经济形势，特材公司认真贯彻落实公司年初职代会精神和公司领导调研要求，紧紧围绕“实现双过半”协同发力，抓重点、补短板、强弱项，确保了双过半目标的实现。上半年，特材公司实现商品产量超计划152吨；锻件和JP产量均实现重大突破，双创历史新高。
　　范云强在调研时强调：“增产上量是提振员工信心、摊薄成本费用的重要手段，特材公司要把增产上量作为中心任务来抓。”今年以来，特材公司把调整产品结构作为工作重点，努力释放HK产能，积极推进HK4500吨挤压机管材、棒材、大型材转产等工作，为增产上量提供有力支撑。他们结合设备能力、技术水平和产品市场等情况，强化军工优势，坚持军品合同生产绿色通道，勇于扛起政治责任，全力提升军品保障能力。
　　与时同时，特材公司深化“开放发展战略”，通过寻求外部资源，拓宽设备能力，向大规格、高精尖锻件市场寻求增量。为确保锻件增产，提高高附加值产品交货量，他们以战时状态的拼劲，重点在锻件生产组织上下功夫，采取计件工时激励机加员工连班作业加大通过量、提高半成品及在制品等有效金属占用、外部合作打通机加窄口缩短加工周期、着力提高生产技术设备等要素对增产上量的保证能力、开展“打结构、增效益”劳动竞赛等措施，实现了上半年锻件和军品产量的历史性突破。
　　在外拓市场方面，通过增加高附加值产品的比重来实现增产增效。营销部聚焦主导产品市场、重点行业和重点大客户，采取差异化的营销策略，积极培育核心客户、年约大用户。他们内强管理，强化绩效考核，每月将销售人员综合指标完成情况进行公示，极大地增强了销售人员的紧迫感和责任感，全体销售人员都积极主动对客户要求的技术指标进行详细的征询核实，力保每单合同都准确有效。
　　近日，中铝集团抓住市场窗口期，成功发行了2018年第二期30亿元3年至5年互拨中期票据，有效调整优化了融资期限结构，对保障中铝集团资金长期安全发挥了积极作用。
　　本次发行3年期中票20亿元，票面利率4.8%；5年期中票10亿元，票面利率5.09%，票面利率均低于银行间协会AAA级债券指导价，相比今年5月份中铝集团发行的同类债券票面利率均有较大幅度降低。
　　本次发行的债券是由中铝集团财务部与中铝资本联动成功发行的首单债券，发行过程中运用中铝资本的专业优势，统筹协调7.6亿元投资资金，带动3年期中票价格降低9BP，使中铝集团中票发行价格进一步回归普通AAA级企业债券的发行水平。通过价格引导和财务顾问服务，中铝集团降低发行成本和承销费1000万元以上，稳步控制了财务成本。
　　此次中票的成功发行，进一步提升了中铝集团在资本市场的认可度，市场形象持续向好，也体现了中铝集团产业协同共享、共同服务集团战略发展的重要意义。
　　本次发行3年期中票20亿元，票面利率4.8%；5年期中票10亿元，票面利率5.09%，票面利率均低于银行间协会AAA级债券指导价，相比今年5月份中铝集团发行的同类债券票面利率均有较大幅度降低。
　　本次发行的债券是由中铝集团财务部与中铝资本联动成功发行的首单债券，发行过程中运用中铝资本的专业优势，统筹协调7.6亿元投资资金，带动3年期中票价格降低9BP，使中铝集团中票发行价格进一步回归普通AAA级企业债券的发行水平。通过价格引导和财务顾问服务，中铝集团降低发行成本和承销费1000万元以上，稳步控制了财务成本。
　　此次中票的成功发行，进一步提升了中铝集团在资本市场的认可度，市场形象持续向好，也体现了中铝集团产业协同共享、共同服务集团战略发展的重要意义。
　　据7月24日消息，印度铝工业公司(Hindalco Industries Ltd.)旗下位于美国的下游子公司诺贝丽斯(Novelis)计划以23~25亿美元收购铝轧制产品制造商爱励铝业(Aleris)，收购完成后有望将诺贝丽斯的产能再提升100万吨，目前该公司产能为360万吨。
　　加纳财政部长肯·奥弗伊-阿塔(Ken Ofori-Atta)宣布，将与中国水电集团有限公司(Sinohydro Group Limited)达成一项20亿美元的协议，中国政府将为该国基础设施项目的建设提供资金与技术支持。
　　他说，这项协议将采取互利共赢的原则。中国水电集团有限公司将投入20亿美元来进行基础设施建设，同时也将获得加纳的铝土矿资源开发权利。加纳将在未来三年内建立一座铝冶炼厂，并选择自己的合作伙伴来共同提炼铝土矿。
　　加纳政府认为这项协议符合政府的一项战略，即通过一种基于自然资源的新投资模式，弥合该国的基础设施的缓慢发展。根据《2015年非洲基础设施诊断报告》显示，未来10年，加纳每年需要15亿美元的基础设施建设的资金需求。然而，财政部长澄清，根据中国水电的协议，20亿美元的基础设施不会增加加纳的债务负担。
　　而根据加纳官方估计显示，加纳的铝土矿储量估计超过15亿吨。在此之外在Kyebi的Atiwa山脉范围内有约2亿吨铝土矿储量，在Nyinahin还有3.5亿吨储量，在Awaso有10亿吨的储量。而这些铝土矿储量的预估价值5549亿美元。(曹愉钦译）
　　事件点评：
　　铝行业标的表现突出：有色板块从上周五开始反弹，涨幅最高到6.16%，铝行业板块表现突出，其中神火股份区间最高涨幅33.72%，云铝股份最高涨幅为22.11%，中国铝业最高涨幅15.85%。
　　有色行业反弹逻辑：7月中旬以来的有色金属反弹行情，要点有一个点，两条线，三个品种。一个点，核心外界变量是六月以来的对外贬值和对内稳杠杆；两条线，一是贬值环境下，出口的品种受益，二是供给侧改革，带来供需格局的根本改善，和对应的安全边际上升。
　　当前的行业特点：一是低风险偏好逐步改善，贸易战成为市场的新常态，去杠杆向稳杠杆切换；二是通胀预期逐步抬头，货币政策微调、对外贬值和贸易战下的农产品供应三大因素将催化通胀进行，这将激励有色金属行业的整体估值抬升。
　　我们的观点：
　　有色金属行业估值过低，在货币环境和基建投资改善的环境下，机会大于风险，市场信心将逐步恢复。品种选择方面，重视两大逻辑，一是贬值带来的出口改善逻辑，二是供给侧改革带来的安全边际提升逻辑。
　　风险提示：
　　人民币过快贬值引发市场信心变化。
　　1为什么是铝
　　1.1最佳预期差
　　铝是2017年炒作的重点品种，但由于供给侧改革炒作过度，预期、价格先于供需而动，导致库存快速积累，9月开始价格在库存压制下快速崩跌。相应的标的云铝，神火，中铝相应走出过山车走势，暴涨后暴跌，受到铝价反复的影响，投资者对于整个行业，对于供给侧改革的力度预期更为保守。但从铝行业本身而言，供给侧改革仍在深入，库存开始下滑，全球供需格局改善，预期差向好。
　　有色金属行业，今年市场关注的点集中在基本金属和新能源领域。基本金属，铜是预期差为负面的品种，市场的预期在远端矿供应不足，而超预期的因素是现实冶炼产能不断投放，库存不断积累，加工费不降反升，导致价格出现市场预料外的崩跌。锡供需类似铜，预期减产，但库存不降反增，远端升水，体现了更多的金融属性。锌是悲观预期充分反应的品种，锌矿不断投产，供需由短缺向过剩转移，但在下跌的过程中，现货端的抵抗也不断增强。铅供需好于锌，但预期层面承受着类似的压力，此外作为供给侧改革，环保减产的重点之一，铅产量受限还是给予更强的支撑。
　　新能源上游三大正极材料锂钴镍，市场对价格预期消化充分。锂由于上游盐湖提锂供应上升，供需逐步向宽松转移。钴的供应刚性较好，但未来高镍低钴仍是趋势，取消补贴也逐步影响产业链。市场长期的炒作，导致相关标的呈现高位大幅波动的博弈特征。类似于2017年的锌，乐观的预期充分反应，超预期因素非常有限。相比之下，我们认为镍是供需格局和远景都较好的品种。
　　1.2风险边际佳
　　基本金属中，铝价是与其生产成本最为接近的品种，价格本身风险边际良好。根据我们的数据，以山东地区为例，按网电成本测算，1吨电解铝的成本约为1元(网电)；按自备电成本测算，1吨电解铝成本约为1元(自备电)。在氧化铝价格下行空间有限、阳极碳素价格企稳和国家整治自备电厂，抬升自备电电力成本背景下，原料价格企稳和电力成本抬升将从成本端支撑电解铝价格。
　　从另一个角度而言，正如第一部分提到的，由于2017年铝供给侧改革的过早过度炒作，投资者对于行业的信心严重不足，加上二季度贸易战带来的风险偏好下滑，铝行业主要标的估值严重压低，形成了良好的风险边际。
　　1.3契合行业逻辑
　　在当前的宏观环境下，进口类品种会受到人民币贬值的影响，进口需求受抑制，总需求下降，对应的品种主要包括铜和锌。而与此相反，由于内外供需格局的差异，加上关税，价差倒挂等原因，铝类似于钢铁，是倾向于出口的品种。在贬值的环境下，钢铝遭遇的高关税可能得到有效对冲。
　　2有色行业分化逻辑
　　2.1供给侧还是需求侧
　　在当前的经济环境下，供应的收缩超预期，是推动行情的因素，需求显现出刚性体量和预期内的刚性增量。在需求主导的行情中，行业主要表现为绝对价格上升，产能、资本支出逐步抬升，量价齐升的局面。在供应主导的行情中，行业表现为量降价升，产能、投资下滑，利润得到改善。
　　具体数据来看，2018年我国有色金属采选业、冶炼加工业，固定资产投资完成额前5个月累计同比分别降17%，4.8%。全球范围来看与此相当。
　　除了投资的角度，从有色金属企业数量的持续下滑，也能看出行业供应端整体的下滑趋势。我国环保政策日趋严格，供给侧改革步步深入，对于很多中小企业来说，政策和环保成本的压力带来较大的运营压力，逐步退出市场。
　　实际的产量来看，近年来我国十种有色金属产量同比增速持续放缓，供给侧改革对于行业供应量的抑制较为显著。十种有色金属产量同比增速，从2013年开始稳步下滑，从2013年的9.7%，2014年的7.2%降到近两年的3%左右低位波动。
　　2.2反弹的契机
　　2.2.1国内政策有所变化
　　国务院总理李克强7月23日主持召开国务院常务会议，部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需调结构促进实体经济发展；确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施。在财政政策方面更加积极，在货币政策方面强调松紧适度。此外6月以来货币环境改善逐步积累，降准和资管新规执行尺度放缓。
　　政策的边际改善提振市场信心，特别是基建板块表现活跃，市场预期更加积极的财政政策将有效提升基建领域的需求，这是本周钢铁、有色、建筑材料联袂上涨的国内因素。
　　2.2.2人民币贬值压力稍有缓解
　　7月19日，特朗普表示，美元走强不利于美国，不满意利率上升。受到以上言论影响，美元阶段性回落。人民币继续贬值的压力有所缓解，有利于有色金属价格和相关标的的估值修复。
　　我们注意到2016年年末以来，人民币汇率与有色金属价格的强相关关系非常稳定。以铜而言，中国作为进口国，人民币贬值将抑制铜原料进口，从而扼制总需求，所以人民币贬值的过程中，铜价会承受向下的压力。
　　铜价和人民币汇率的强相关性从2016年年底开始表现显著，原因可能是供需关系开始逐步缓和，产业链需求复苏，行业基本供需矛盾退居次要位置。而特朗普上台，美国基建预期和铜矿减少预期主导市场，预期层面的金融属性主导了铜价走势。铜价和生产成本价差拉大，期货盘面远月升水主导，也反映了其逻辑的变化。类似的逻辑也存在于锌行业中，人民币币值下滑将抑制国内对于进口的需求，导致全球总需求下滑。
　　2.2.3估值过度压低业绩仍有看点
　　7月中旬，由于贸易战，人民币汇率等一系列悲观因素的影响，有色金属行业各板块龙头企业估值一杀再杀，甚至于部分个股pb接近1。过度压低的估值使得板块个股安全边际较好，投资价值尽显。中国铝业pb最低在1.02，云铝股份pb最低在1.28，神火股份在1.37，处于历史的绝对低位。从历史统计来看，分别处于历史的3.92%、5.55%和11.65%的低价分位水平。
　　从业绩的角度来看，铝价在二季度的持稳，相对于一季度主流铝企业绩以改善为主。云铝在一季度亏损1.05个亿，但在二季度预报利润为5000万。
　　3铝价走多远
　　3.1产量增速下降
　　据国家统计局数据，2018年前4个月电解铝累计产量为1089.1万吨，同比增0.2%，相比去年同期10.1%的同比增速大幅下降。一季度电解铝产量同比增速下降，主要是受2017年电解铝行业供给侧改革关停违规产能和采暖季限产的影响，采暖季结束，电解铝企业开工率小幅回升，4月开工率为84.7%。
　　3.2国内去库存格局持续
　　从季节性角度来看，往年电解铝库存高点一般出现在四五月之间，此后随着消费旺季的深入，库存下滑，但2017年出现了全年库存持续累计的情形。2018年国内铝库存重新回到正常的季节性节奏上来，5月开始铝库存明显下滑，其中国内交易所库存从4月最高的99.1万吨降至最近的91万吨，降幅可观。在供给侧改革深入和环保限产(大概率)的背景下，全年电解铝产量有望维持平稳，随着消费旺季的深入，今年电解铝库存可能呈现前高后低的走势，后续铝库存下降有望支撑铝价。
　　3.3全球范围供需改善
　　2011年下半年以来，全球有色金属进入漫漫熊市，在2013年供应过剩达到顶峰，但从2014年以来全球铝市场基本进入需求大于供应的阶段，全球铝的需求增速和总量持续超过供应，作为结果，全球铝库存总量持续下滑。
　　由于关税的原因，海外供需与国内供需存在相当程度的隔离，而国内铝产业供给侧改革带来的供应下滑晚于海外供应的下滑。作为海外全球供需的结果，lme库存连续5年持续下滑，从高位的512.1万吨下滑到近期的126.1万吨，库存下滑75.4%，降至高点的不到四分之一水平。(韩正国）
　　7月26日下午，河南上市公司诚信公约煤炭企业阳光行---走进神火股份。
　　以下为活动文字概述：
　　问：请介绍一下贵公司电解铝产能置换情况以及云南项目优势分析。
　　答：神火股份自1999年上市以来，业务已从单一的煤炭企业发展到目前的煤电铝材一体化产业链，公司不断发展壮大。电力成本是制约电解铝企业生产经营的核心要素，因河南省发电和用电成本高企，公司本部电解铝业务一直处于亏损状态，严重拖累公司业绩。自国家产能置换政策出台以来，公司一直在研究论证电解铝产能转移置换工作，希望再打造复制一个“新疆神火”。公司先后派遣工作组实地考察了新疆、内蒙古、云南等三十多个地区，并多次组织专家对产能置换方案进行对比测算和可行性论证，最终确定云南省文山州富宁县是国内目前最具有电解铝成本优势的地区。
　　云南省水电资源丰富，现有电力总装机能力近9,000万千瓦，93%为水电，而且还有两个单体千万装机的水电机组近两年要投运。由于当地电力需求不足，机组发电负荷不能得到有效利用，目前年弃水电量近300亿度，有发展高载能水电铝材产业的强烈愿望。为把资源优势尽快转化为经济优势，实现社会经济加快发展和富民强省目标，云南省决定全力发展绿色水电铝材一体化产业，并根据《国家发展改革委国家能源局关于促进西南地区水电消纳的通知》(发改运行【号)文件精神，相继出台了《云南省人民政府关于推动水电铝材一体化发展的实施意见》(云政发【2017】65号)、《云南省发展和改革委员会云南省物价局云南省能源局关于印发实施优价满发推动水电铝材一体化发展专项用电方案的通知》(云发改产业【2018】80号)等支持政策。公司到云南省投资建设水电铝项目，自投产后前五年实施0.25元/度(上网电价0.13元/度+过网费0.12元/度)的含税电价，从企业投产第6年起，含税电价在0.25元/度的基础上每年增加0.012元/度，直至增加到0.3元/度封顶。
　　文山州富宁县是《左右江革命老区振兴规划(年)》确定的核心县，是云南省通往广西、广东的重要通道，境内有铁路、高速公路、珠江水运，交通优势明显。同时，紧邻氧化铝产地广西百色地区，离最近的氧化铝产地仅127公里，距离华南、南亚及东南亚等铝品消费市场较近，物流成本较低，西电东输500KV直流输电线路贯穿全境，是比较适宜发展水电铝材一体化产业的县域之一。
　　目前云南神火铝业有限公司已成立，云南项目分两期建设，不需建设电厂，减少了投资成本，预计2年内可建成投产，将会是公司在西南地区的主要利润源，届时公司将形成“一基双翼”(河南煤炭及总部基地，新疆煤电铝与云南水电铝双翼)的产业架构。
　　问：公司是否通过期货来规避煤炭价格波动风险？
　　答:自国家推进供给侧改革以来，煤炭价格一直在高位运行，公司主要煤炭品种永城的无烟煤和许昌地区的炼焦配煤均为冶金煤，属于稀缺品种，目前市场比较紧俏。煤炭期货品种只有动力煤和焦煤两种，公司煤炭产品均不涉及，因此暂未开展相关煤炭期货业务。
　　问：公司资金需求来源，未来融资方式及对出资方的要求？
　　答：公司资产负债率近几年一直处于高位，公司一直把降负债作为一项重要工作来抓，目前正积极研究论证通过股权融资方式，有效降低公司资产负债率和财务风险。因为股权融资需要合法、合规的募投项目，公司正在积极寻求甄选。
　　问：公司铝锭和铝液的比例？神火的电价成本是多少？
　　答:公司目前在产产能约112万吨，河南地区在产的32万吨，基本上全部实现了液铝销售；新疆地区的80万吨，年初计划销售铝锭70万吨，铝液10万吨，截止目前已销售液铝约8万吨，铝液销售好于预期。
　　公司目前有5台自备发电机组在运营，其中：公司本部1台600MW，新疆公司4台350MW。公司本部实行以电定产政策，自发电基本上能满足生产需求，本部发电成本约0.35元/度，过网费0.08元/度，用电成本较高；新疆因综合用煤成本较低，低钠煤和高钠煤配比后的综合用煤成本在100元/吨左右，发电成本优势较为明显，加上0.028元/度的过网费和0.0241元/度的政府性基金，综合用电成本约0.17元/度。
　　问：内蒙古铁路专线的开通，是否冲击煤炭市场，公司如何防范自有煤炭板块？
　　答:内蒙、山西为国家的主要能源地区，内蒙古铁路线的开通，煤炭外运量快速增加，释放的产能对中原地区煤炭企业产生不小压力。但是内蒙古输出的主要是电煤，动力煤市场会因此受到一些冲击，而公司主要产品无烟精煤和炼焦精煤均为冶金用煤，属于稀缺煤种，不会因此受到影响。总体而言，河南作为煤炭输入省份，外地煤炭产品的调入，可以改善河南省内煤炭产品结构和价格，届时有可能会实现共赢局面。
　　云铝润鑫公司重点研发项目获630余万元专项资金支持
　　近日，云南省科技厅公布2018年省级财政科技计划项目，云铝润鑫公司参与的2018年省重大科技专项计划项目、省重点研发计划项目获得省级财政科技计划项目共630余万元资金支持。
　　近年来，润鑫公司大力实施科技创新驱动发展战略，紧紧围绕重点领域开展科技攻关，攻克多项电解铝生产核心技术难题，积极发挥“创新驱动、服务生产”的作用，通过对标先进找差距，分析制定优化改进措施，逐步优化提升各项主要生产技术指标和单耗指标，促进科技成果向现实生产力转化。
　　云铝涌鑫公司获科技经费100万元
　　近日，从云南省科技厅获悉，云铝涌鑫公司“水电铝绿色低碳新技术创新团队”入选省创新团队培育对象，并将获科技经费100万元。
　　该团队以云南省铝电解节能减排工程技术研究中心工业级试验电解槽为平台，开展高能效强保温型铝电解槽控制技术研究、铝电解阳极防氧化低碳减排控制技术研究，着力于解决铝冶炼过程中出现的工艺、技术、质量、成本、装备、环保等有关提高企业竞争力的关键核心技术难题，通过以项目实施为抓手，打造“产学研”科技合作大平台，培养和造就一批高层次、高水平的铝电解冶金专家和工程技术人员，提升企业科技创新能力，推动云南省铝工业科技进步，在全国铝行业形成高效节能绿色低碳引领示范作用。(云铝供稿作者：陈本松 孙海艳）
　　长期以来，我国再生铜企业在运用产贸融结合发展模式助推发展、对冲风险方面，始终比较保守落后，主要表现在国内再生铜生产商、贸易商很少使用期货工具虚实结合对冲现货风险；很少与下游冶炼厂签订长单，基本都是随行就市现货交易；铜价上涨过程中出货意愿强烈、铜价下跌过程中惜售现象普遍等等。特别是2008年金融危机爆发后，由于缺乏套期保值、长单销售等产贸融结合的风险对冲手段，再生铜产业链企业风险管控能力和手段严重不足，违约事件大幅增加。
　　全国绿色矿山单位&&铜陵有色冬瓜山铜矿坚持以绿色环保为发展方向，生产废水处理系统采用国内先进生物降解技术工艺，设计日处理生产废水15000吨。该矿精矿车间为加强环保工作，保证系统正常运行达标排放，增加一套在线检测装置，制定了岗位工作标准强化操作，对系统运行实时监控，确保生产废水处理后达标排放。图为冬瓜山铜矿工作人员正在监测废水处理系统运行指标。