来自雪球&#xe6关注 尼古拉斯金涛，希望你的预言不要实现！ 在金融的世界里，每一天都是新的一天，有些日子，我们创造财富，另外一些日子，我们则创造历史。最近，我们见证了民企债券历史上最大的不信任潮，不管你是AA-还是AAA。违约太多，无话可说，累觉不爱。对于疯狂的投机，唯有时间去等待，等待泡沫破灭后会有尸体会从你面前飘过。雪崩时，没有一片雪花是无辜的，疯狂的投机时，没有一个觉得自己会是最后倒霉接盘的那个...（一）疯狂的加杠杆与债务大转移1.1高企的债务率人民银行发布的《2018年第一季度中国货币政策执行报告》指出，2017年宏观杠杆率趋稳。随着供给侧结构性改革持续深化、经济稳中向好及稳健中性货币政策有效实施，2017年我国宏观杠杆率上升速度明显放缓,全年上升2.7个百分点至 250.3%。需要注意的是：我国的全社会的杠杆率%，2011年超过180%，年超过250%，如果按前期的这一种速度，十年后也许会变400－500%，而且美国今年估计在260%左右，非常接近美国的。债务问题一直是压在中国经济肩上的重担，根据墨卡托中国研究中心的报告，中国的非金融体系债务占GDP比例高达328%，远远超过一般认知的250%的警戒线。这意味着经济的增长将被债务的利息抵消殆尽，而表面的经济繁荣则愈加成为一种仅仅具有“纸面财富”的庞氏骗局。从部门对杠杆率的贡献来看，企业和政府部门杠杆率下降，但居民部门杠杆率还在疯狂的上升。从结构上来看，2017年企业部门杠杆率为159%,比上年下降0.7个百分点,是2011年以来首次下降,2012年至2016年年均则增长8.3个百分点。政府部门杠杆率为36.2%,比上年下降0.5个百分点,2012年至2016年年均则增长1.1个百分点。住户部门杠杆率为55.1%,比上年高4个百分点,增幅比2012年至2016年年均增幅略低0.1个百分点。1.2债务大转移根据标准普尔的测算，中国企业的债务总额已高达14万亿美元。世界上经济学家统一的认识是，企业债务超过50％就属于很危险了。而早在2015年，央企有关研究机构研究的结果就显示央企资产负债率已高达91.8％，technically，基本上已属于资不抵债。同时，地方国有企业资产负债率为74.5％，民企为54％。 这时，聪明的你一定看出来了，自从2015年开始的杠杆转移，其实就是一个债务转移的过程。通过什么方式来转移呢？看看你身边嚎叫着摇号抢房的人们，你就明白了，秒懂，对吗？另一个债务黑洞是地方债，大概是40万亿左右，而这一数字还没有包含地方隐性债务——甚至，我们至今连其规模到底有多大都还无法知道。事实上，究竟何为隐性债务，很多人连概念都并不明确。地方政府和财政部门直接充当举债担保、利用产业基金“名股实债”、将政府购买服务扩大到工程建设领域、对PPP 项目约定本金回购和最低回报从而变相举债、甚至新设融资平台公司等，都是近几年地方政府隐性债务的主要来源。但有一点却是非常明确的：对于这些天量的地方债，用人大财经委副主任委员贺铿的话说就是，地方政府就没有一个想还债的。可以说，地方政府的信用，甚至比企业信用还要差。那么，持有这些巨额债券的主体是谁呢？企业债的市场化是进展较快的。目前，国内公司债已经开始脱离商业银行，向基金机构转移。近十年以来，截止2017年一季度末，商业银行持有公司债比例已降至18%，而基金机构持有比例则增长至47%，跃升成为公司债的最大持有者。这种市场化的进展，反映出越来越多的储蓄散户正将银行账户当中的存款转投基金机构。各位买基金、买理财的童鞋，这里说的散户就是你们。相比之下，政府债务的最大持有者，却依然是银行。从上图可以看出，在G20国家中，银行持有的政府债券占比平均不到20%，而截止2016年9月，中国的银行持有政府债券的比率则高达68%。这说明中国债市还没有起到“金融脱媒”的作用，大部分债券仍然由商业银行持有，资金供给仍未能绕开商业银行体系。如此高的债务风险集中在银行手中，无疑是很危险的。这时，机智的你已经不需要我过多解释了，这也就是上一波去库存和这一波棚改的真实金融属性：转移。至于到底转移了什么，只要看看最终的达摩克利斯之剑会落在谁头上就明白了，秒懂，对吗？（二）天雷滚滚：哥，我先崩，你随意2.1天雷滚滚违约潮有人说：处理庞氏债务有三种办法：（1）借新还旧， 输血续命 ，也就是拆东墙补西墙。（2）设法将债务转嫁，找人接盘。（3）如果前两种办法用尽，顶不住了，最后还有一个不是办法的办法：违约。突然一声惊雷，中国迎来史无前例的监管风暴。原以为去杆杠挤泡沫，最受伤的是楼市，没想到却是中国的实体经济率先崩盘。在刚刚过去的四个月，全国有16只债券出现违约，涉及公司包括四川煤炭、大连机床、丹东港、亿阳集团、中城建、神雾环保、富贵鸟、春和集团、中安消等9家公司，涉及金额高逾130亿元。比起往年，速度密集到以令人害怕。一方面是钱荒钱紧钱难找，一方面是债高债重债难解。从2018年开始，企业债务将排队炸雷，一场关于千万人命运的大震荡开始了。实体经济告急，私企告急，集体违约潮还将持续扩大！天雷滚滚，一场比中美贸易战还要刺痛国运的大变局来了。对于国内的固收团队来说，这段时间几乎成了史上最煎熬的时期，企业不分大小，性质不分民营、国企，各类主体均已打破刚性兑付，可谓“债”雷滚滚。难道，债务危机的新常态真的已经来临？债务违约的主要原因可以概括为两点：一是救命钱难找，二是输血管被拔掉。不管你是轻资产行业，还是重资产行业，是文化类企业，还是制造业企业，通通都受不了这轮资本大退潮。不管走到哪里，企业都会撞墙穿透式的监管，很多以前插在身上的输血管，都被一一卸掉了，债市，股市，定增，路难行！2.2兑付考验将持续2018年的第一季度，实体经济从金融体系获得的资金额为55765亿元人民币。这个数据包含了境内非金融企业、住户的融资总和，所以我们再减去住户贷款，可以大致得到企业的融资数据。2018年第一季度，这个数字是3.8万亿，比起2017年、2016年同期直接锐减了0.96万亿、1.63万亿元。1.63万亿是什么概念，它相当于广州、深圳、武汉、成都、南京等15座副省级城市，去年的公共预算收入一分钱不花，全部拿出来给企业融资，才能使今年第一季度的融资规模维持在前两年的水平。一位从事债券经纪业务的人士告诉《棱镜》，最近因为违约频发，加上缴税对资金面的影响，最近债券市比较寡淡。“大家都在观望，基本上买盘很少。”公开数据显示，今年4月份短融债净发行量由1-3月的月均850亿元骤降至89亿元。“这意味着最需要靠借新还旧的短债面临压力。”姜超称。他分析称，从低等级债券（主体评级AA-及以下，剔除短融和超短融）到期量来看，3、4月高峰过后会有所回落，但8月起将再度上升且持续较高，兑付仍将面临考验，债券违约潮或未完待续。恒大经济研究院院长任泽平也认为，“金融周期最困难的时期或许还未到来。”（三）滞涨！繁荣的顶点！更严重的在后面！3.1资本无限PK购买力有限所有问题都是增长的问题。市场的围栏里，如果没有大的颠覆性技术革命发生，旧的模式逻辑狂奔都会因接近市场购买力的极限而出现增长囚笼。购买力为什么有极限？有！因为能生出购买力的人口是有限的，不可能赶得上脱缰的资本无限供给的速度。举个例子：2017年底，中国智能手机普及量都已经突破10亿部极限值了。紧接着的2018年的情况会是什么呢？这个市场的头部品牌——苹果、小米、华为等智能手机出货量的都大幅度下滑，不是他们做的不好，而是因为市场购买力存在着天花板和极限。一个逻辑是：资本扩张的边界，是市场；市场扩张的边界，是购买力；购买力扩张的边界，是就业人口数量和质量；而最终人口扩张的边界，势必又要根本上受到地球空间资源的限制。资本无限PK购买力有限。这就是自由主义市场鼓吹者，几百年来都没有闹明白的核心矛盾。基于此资本扩张的大限，周期性特别短，几乎十年就要发生一场大病。得了病就要治。这个时代给出的药方是：供给侧改革，为资本续命，拓展扩张的边界。国外：老美路径依赖，喜欢把别人的饭碗砸烂，产业往回收，做大自己的就业规模质量和购买力容量，另外还要掐别人脖子，让别人奉献出购买力，多买他的东西；国内：目的也差不多，但我们不可能有实力砸别人饭碗进行世界范围内的供给侧改革，转而用积极地财政政策给中西部县市乡亲们发红包，灭掉中小企业落后产能，阶段性扩大购买力边界为旧模式续命，并为新增长模式留足空间和时间。今年，老美的特特简直跑断了腿，从欧洲到亚洲，再到北美，所有的争吵都在争一件事：为自己帐下焦躁的资本拓展更为广阔的市场购买力空间。为什么会焦躁？复盘一下当下的现实：伴随着美国经济达到又一个繁荣的顶点，滞胀的魅影再度显现，10年期国债收益率突破3%，股市高位震荡下行，购买力的边界天花板直接限制了资本的继续增长。3.2别等爆了仓才理解什么是去杠杆6.8%左右的GDP增速，M2的增速只有8.2%，意味着M2与GDP之差只有1.4%，而最近的CPI丧事增速达2%，我们看到货币阀门的总闸是越关越小，寒冬已至。一切社会的现象都是货币，一旦整个社会的货币增速进入紧缩期，资产价格如股市、债市、楼市等将会遇到连续的利空来袭，资产价格本质上就是货币现象。随着川普减税政策的推出和美联储加息、缩表，毛易战或局部战略等五大杀伤武器的持续深入，2018年－2019国内资本外流的形势只会更严峻！高层有高人，不会傻傻看不清大势，政策往往会先于形势。危险来了：靠印钞、债务和资产泡沫堆积的经济体，在货币供应不足时会发生什么？狼多肉少，庞氏债务和资产泡沫与实业抢夺流动性，利率上涨，资产价格堪忧，实业处在食物链底层，处境会更艰难，所以我们会看来更多的企业会违约或破产。未来已经近在咫尺，对人类社会来说，这是一场充满不确定性何时再出现的金融大海啸！十年周期的金融危机本轮什么时候爆发？违约潮等这些都还只是开始，而对于你自己，请别等到被打爆仓了，才理解什么是去杠杆（资产价格不下跌，永远不可能能去杠杆，房价不下跌，永远也不可能能居民去杠杆）。年，如果你不想破产，现金为王（主要干货币基金和逆回购为主，静待大暴跌后的机会） 。千万别用杠杆炒股和炒楼，否则你的江山和美人都可能在这一波去标杆中消失！（四）降薪！裁员！断供在路上！4.1降薪！裁员！近日，凭借一张月薪不足5000的申万宏源证券投行员工工资条，把国内十大券商之一的申万宏源的金领部门——投行部又推到了舆论浪尖上。由于降薪，一些申万宏源的员工还不起房贷，子公司一高层还自掏腰包拿出50万借钱给员工帮助还房贷。遥想两年前意气风发、风光无限的券商金领大军，如今拮据到投行员工居然还不起房贷，想想着实令人唏嘘。然而，券商行业裁员降薪裁员只是小事儿，放在全国大盘来看，甚至可以说不是很重要。在金融行业里，国内所有券商加一块儿，也就是一个工商银行的体量。在国家工业去产能、金融去杠杆的大背景下，银行作为融资中介，当实体经济的需求出现了大幅下滑时，对银行来讲，是极大的利空。这两年多，唯一对银行有极其强烈融资需求的——就是房地产商和购房者。购房者虽然对银行来讲，风险要比中小企业要低的多，个人嘛，无限责任，欠银行的钱你到死前都要还的，这比企业破产还不上钱变成银行坏账风险要小的多。但是，房贷利率是所有贷款利率里最低的，银行产生不了高利润！而这两年银行利率市场化大幅挤压了银行存贷差的利润空间。所以银行利润进入了一个增长比较艰难的“新常态”。利润下滑再加上金融严监管，委贷、同业、资管等等很多业务都不能做，那你还在行里干嘛？都回家去吧……讲了这么多，其实我就是想说，很多行业这几年，特别原来是”铁饭碗”的行业，饭碗真的碎了……4.2断供在路上受各种改革影响，很多家庭这几年的收入是下滑的，比如我前面唠叨了那么多的相关企业和行业。但是，这两年房地产的火爆程度一度让我认为这两年大家的收入又翻番了。两年前两万一平的房子都嫌贵，现在同一个地段四万一平都哄抢着要，抢到了还都乐呵呵的。我就有一个疑问：两年的时间，您的家庭收入翻番了么？这么高的杠杆，您的现金流跟得上么？您一点积蓄都没有就真的不心慌么？降薪裁员潮之后，必有蝴蝶效应。加息预期压力之下，高债务的违约断供潮大部队还在路上。别忘了刘副总理前几天在北京讲的：做生意是要有本钱的，借钱是要还的，投资是要承担风险的，做坏事是要付出代价的。大家下来好好琢磨琢磨总理说这话是什么意思？是说给谁听的？！有些事情，我们不必预测，我们就静静的看着，一些神话将在2018年末走向破灭。（五）98还是95？通过与1995年前后发生的一些列事情进行对比，不禁产生疑问：周期轮回又来了？1995年前后：国际形势：美日贸易战、海湾战争；货币周期：1994年美元开始加息；国内大事：广东国信破产违约，打破刚性兑付；银行表外资产超30%，朱总铁腕整治；房价局部暴涨，海南深圳特区建立……2018年前后：国际形势：中美贸易战、叙利亚战乱，美俄互撕；货币周期：2015年以来，美元进入加息通道；国内大事：安邦、华融、海航等违约危机；银行表外资产超过30%，老大铁腕整治，打破刚兑；全国房价暴涨，海南自由贸易区、大湾区、雄安新区建立……是不是感觉很类似？乐观的直接开怼：中国经济韧性十足，依然能够扛过去，不必担心！悲观者则抓住高房价不放，房价这个事情已经不可逆，杠杆购买力总会有边界极限值，最终的结果就是债务不能再扩张，大家一起完蛋！究竟谁对？不能说，如果不出意外，我们每个人都能经历，拭目以待！最后，我们一起回顾一下尼古拉斯金涛的预言：“一个康德拉季耶夫周期分为回升、繁荣、衰退、箫条。现在这次经历的康德拉季耶夫周期，是从衰退向箫条的转换点，未来十年注定在箫条中度过。”“2015年是全球经济及资产价格的重要拐点，意味着未来四到五年的总体的资产收益率不仅不赚钱，甚至可能要亏损。2016年到2017年是一次滞胀，流动性差的资产可能就没人要了。未来在2017年到2019年可能发生流动性危机。”尼古拉斯金涛，我希望你的预言不要实现！中国股市2800点摇摇欲坠：一旦消息确认，大批亏损散户相继散场！中国股市2800点摇摇欲坠：一旦消息确认，大批亏损散户相继散场！牛仔财经百家号你在中国股市赚钱了吗？你赚钱了吗？这几年你赚钱了吗？如果在这种市场上你没有赚钱，还是赶紧退出把，因为你就是"韭菜"，被人割了一茬又一茬，花出的时间和精力还不如创业做实事，打工混职场，最起码心安，钱赔了还可以赚，人生就一次，寸光寸金，不能耗费在这里，要及时给自己的人生止损，赚不到钱，那来这里的还有什么意义。你后悔了吗？赔钱了也不要太后悔，记住这个教训，硬钱都是劳动换来的，用创造财富的方式换取的财富才最真实。每个人最大的、最容易掌控的价值就是自己，既然股市里找不到自我，那就早早离开吧，不要再用巴菲特的故事激励自己，如果时代和市场不允许，再努力都枉费。你有何收获？赔钱了也不是一无所得，炒股更多的是锤炼心境，把自己放进股市中，能更全面的了解自己，认识自己。这是一场修行，没有结局没有答案，更没有开悟得道，什么时候停止，什么时候算是功德圆满，记住心路，记住教训，向着新的方向，出发！希望各位股友要看开市场，波幅起荡是人生百态，什么都会来，什么都会走，体验好人生，更要尊重好人生。中国股市的土壤与美国等其它大部分国家不同，如果照搬肯定不行！为何经济更平衡了，股市却不断下跌？近期股市失控性下跌，6月19日沪指跌到2900点左右，A股再现千股跌停局面，无数股民遭遇心碎时刻。YH高层19日晚接受《上海证券报》采访称，金融市场波动受多种因素影响，中国股市出现波动，主要受情绪影响，既然是市场，就会有涨有跌，投资者应该保持冷静，理性看待。针对国内外市场担心的中美贸易摩擦升级对中国经济的影响，易纲说，近年来，内需对中国经济的拉动不断上升，贸易依存度已从2006年的64%下降到2017年的33%，低于42%的世界平均水平，经常项目顺差占GDP的比例也从2007年的约10%下降到2017年的1.3%，我国经济应对外部冲击的能力不断增强。YH高层此言传达的信息是，中国经济已经不像年时的对外依存度那么高，而是越来越平衡，中国有近14亿人口，是一个大市场，“经济内生潜力巨大，有充分的条件和空间应对好各种贸易摩擦”。但熟悉股市的朋友都记得，年恰是A股的一次大牛市，沪指日创下6124点的历史最高记录。从那时到现在，11年时间，沪指跌掉了一半多。也就是说，中国经济失衡最严重的时候，股市反而最牛，经济走向平衡，股市反而很多熊气。这究竟是怎么一回事？笔者试析如下。先说一下年的大牛市。这场牛市的制度性原因是股权分置改革，大股东向中小流通股股东赠股，以获得流通权。大股东和中小流通股股东通过博弈，形成了利益共同体，产生了合力，这是A股历史上少见的。而为了股权分置改革能顺利推行，政府对于股指上涨也乐见其成。第二个原因在于资金面。确实，如易纲行长所说，当时中国经济高度依靠外贸，外贸顺差占GDP接近10%。但由此形成的巨大外汇占款，却使得中国的广义货币供应极其充足，甚至有些泛滥。水太多，水涨船高，资产自然升值。外汇占款是央行强制性结汇并相应释放人民币的结果，这一情况一直延续到日“汇改”，国家外管局宣布，境内机构即日起可自行保留经常项目下的外汇收入，企业无须按照强制政策的规定，将有限保留之外的外汇转卖给国家。但由于2005年人民币汇率形成机制改革后，人民币对美元一直升值，所以企业还是纷纷将外汇转卖给国家，而持有人民币，享受升值。央行接受美元，再吐出人民币，更加剧了资金面的松弛。在制度面和资金面的两大支撑下，加上股权分置改革激发了企业大股东的积极性（想想股改第一股三一重工之后的表现），所以牛市逐步形成，并波澜壮阔。但也必须清楚，沪指从6124点的顶点到1664点的谷底（日），只不过一年时间！泡沫终究要爆掉！目前的中国经济，从服务业占比、内需占GDP比重、贸易顺差占比等指标看，确实是越来越平衡了。但在中国企业创新能力不足、附加值低的大背景下，他们一方面对于廉价资金的供给还有强烈的依赖，一旦资金面偏紧张、利率向上走，就会倍感压力；另一面，虽然中国内需市场很大，但竞争也超级激烈，很多中国企业之所以不愿意在国内做品牌，宁可做代工出口，就是因为国内市场存在价格战、账期长、不诚信、渠道成本高企、劳动力成本上升迅速等等问题，换言之，中国市场大而不肥，缺乏巴菲特所说的“长长的坡”“厚厚的雪”。此外，近年来，在不怕烧钱的电商的冲击下，一般实体企业的利润状态更不可能有什么改善，能够维持现状就不错了。由此，当中国企业更多地依赖国内市场时，虽然宏观经济平衡了，但微观市场主体的日子可能更难过。加上去杠杆的阵痛期没有过去，穿透式监管压缩了很多昔日可行的融资管道，使得整个金融的水池子不像过去那么充沛，而是越来越节制了。这倒逼企业走内涵式发展、创新式发展之路，但很多企业因为种种原因转型乏力甚至无能为力。企业无能为力，还是靠债务驱动，很多质押股权以借债的企业，最近股价都跌到触发平仓线附近。此起彼伏，连带的都是坏消息，自然让投资者担心银行股也隐患重重。近期银行股靠近估值底部，就是投资者预期的一种表现。银行不再“大放水”，5月社会融资增量急剧下跌，资本市场也显得格外严肃。证监会强化监管，发行常态化，近期更有CDR等“高估值独角兽”的空袭压力，这都使得市场在短期内有了不能承受之重。中美贸易争端只是最后一根稻草而已，何况这根稻草比铁棍还重！虽然中国经济长期向好，也充满韧性，但就目前来说，可谓结构性阵痛夹杂着不测风雨，颇有些羸弱的情状。易纲在19日大跌后就接受采访，释放消息，显然是看到了负面情绪连环发酵的危险，所以早表态，稳人心，调控投资者预期，使其正常化。YH高层说，“人民银行始终高度重视外部冲击的影响，我们将前瞻性地做好相关政策储备，综合运用各种货币政策工具，保持流动性合理稳定，把握好结构性去杠杆的力度和节奏，促进经济平稳健康发展，守住不发生系统性金融风险的底线。”就笔者个人的理解，股市风险的底线应该是不重蹈2015年惊心动魄的夏天和2016年初“熔断”那一幕。此纲非彼钢！中国股市向何处去？短期来看，确实不乐观，5月份的经济数据缺少亮点，加剧了对下半年经济的担心。但中长期来看，中国的转型升级、创新驱动已经取得了不少实质性的进步，很多行业里，中国企业“轻舟已过万重山”，新旧增长动力在加快转换。“中国的资本市场有条件健康发展，我对此充满信心”，易纲所言，不是放空炮，而是有的放矢。政府不会轻言救市，但呵护之心已经表露无遗。尤其在当下诸多内部经济、金融矛盾暴露，而外部特朗普又不消停的背景下，如何不让信心动摇，也在考验相关部门的智慧。股市不能搞成政策市，但股市有政治属性、社会属性、民生属性，则是肯定的。思维非常市场化的易纲此次及时发声，可视为着眼大局的表现。最后稍微说两句美国，国内投资者常常抱怨，为何A股提不起来，而美国一直高位向前？近期美国经济数据如零售和就业等表现强于预期，美联储宣布上调指标利率，并暗示可能在今年余下时间再加息两次。一般来说，加息对股市利空，但加息另一面也说明经济有过热的可能，才要勒紧缰绳，反而提升了对经济基本面的信心。股市超强的时候，加息都变成正面因素而被市场轻易消化。2007年，中国一年内六次加息，防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀，但股市牛头基本不改。美国股市目前的走势有些类似2007年的A股，“长牛”“强牛”之后能持续多久，市场已经有很多预警。有“里根经济学之父”之称的David Stockman是里根时期的白宫预算办公室主任，他警告称，美国股市可能暴跌50%，在最近接受CNBC采访时他说：“我称这是一个‘不怕死的市场’。未来道路上布满风险，却几乎不会带来什么回报。这个市场的定价远远超出了现实。”他还说，在经济扩张周期进入第十个年头之际，特朗普的减税举措将增加赤字水平，“这只是不负责任的疯狂行为”。美股近年的确表现亮丽，不过最近在贸易争端影响下也初现调整，道指六连跌，已经跌掉了今年的涨幅。与之相比，A股的确不如人意。A股要重振雄风，最靠谱的路径还是要提高上市公司的效益和回报水平。自强者胜。和自强者在一起，投资者也才会赢。至于眼下，A股估值水平已经降回两年之前。机会是跌出来的，投资者的明智态度应该是不再恐惧，更加淡定。中国股市真的是赌场吗？一：赌场论：理解下，什么是赌场，输钱概率大于赚钱概率，长久玩下去肯定输钱，中国股市有7输2平1赚的说法，大部分人都是输钱的，看起来也是输钱的概率大于赚钱的概率，所有很多人都把中国股市说成赌场二：大部分人都是根据下面几个方面对中国股市是赌场下结论的1、股市是一个零和游戏2、庄家横行，操纵股价3、制度不健全，垃圾股暴涨4、业绩好的股票不涨，不存在价值投资5、投机氛围严重，股市暴涨暴跌6、大部分股民都是亏钱的7、中国股市不分红，不产生价值三：怎么看待上面这些问题呢1、所谓零和游戏，一方盈利就有一方赚钱，收益和损失相加为“零”。股市是零和游戏吗？一家公司上市第一天从10元涨到15元，请问谁输钱了？第二天继续涨到16元，有人亏吗？连续涨到50元有人亏吗，但是该公司市值确增加了4倍，有人会说那这个公司不可能一直上涨啊，等在高位肯定要有人要当接盘侠，这家上市公司经营的好是会产生利润的，会进行分红和股本扩张的，市值会不停的增长的，万科不复权股价都接近5000元了,伯克希尔哈撒韦股价已经30万美元，因为中国股票市场的做空机制不完善，只有融券这一种方式做空，连像零和游戏都不敢说，反而成熟市场有完善的做空机制有点像零和游戏，期货市场倒是可以说是零和游戏，有一个做多的必有一个做空的和他对应，有一方赚必有一方亏钱，但是期货又是和现货市场联系的，现货商去做保值，期货亏了现货能赚回来，在当前中国散户只能做多的市场，股票上涨了卖给你的人，他持现金是不亏钱的，买的人是赚钱的，根本不是有一个人赚必有一个人亏的零和市场。2、庄家的故事，那真的足够写几本书了，我国著名经济学家吴敬琏就说过：“中国股市是个赌场，而且哪怕开赌场也是有规矩的，问题是我们这个股市是一个没有规矩，有人可以看别人（底）牌的股市”。这句话就从制度监管缺陷、庄家、内幕交易三方面认定中国股市就是赌场的，中国确实存在很多庄家，特别是2005年股改之前，很多股份不可以流通，有些个股流通市值很小，比较容易控盘，控盘拉升之后大股东是不流通的股份，根本不用怕抛压，出现了很多操作股价的事情，最近证监会抓的几个操纵新股的就是因为新股上市，大部分股份是限售股，只有小部分可以流通，而且新股炒作热情高涨，容易操作。现在如果叫你去操纵一个全流通股，你要控盘那估计是要发生控股权争夺战了，不然你控股少，那是帮别人拉升。也不是说现在没有操纵股价的了，只不过形式都在变，而且会越来越难，具体有哪些形式可以以后说说，继续说我们赌博的事，有庄家坐庄中国股市就是赌场吗？我想说你做你的庄，我不参与，那我算赌博吗，我隔壁老王坐庄赌博，我在旁边空地挖金矿，我算赌博吗？你在亿安科技（感兴趣可以去百度下，著名的坐庄事件）坐庄，我在旁边喝着茅台看万科建房子，我在赌博吗？中国股市又不是每个股票上涨下跌都是庄家导致的，所以说你眼中认为股市只有庄家，你进股市就做上赌桌了，那中国股市在你那肯定就是赌场了，你选个这么神秘的对手，还妄想研究透他，跟他一起赚钱，那你是想多了，中国多少庄家自己都倾家荡产。3、制度不健全，垃圾股暴涨，有些人说了：中国股市到处是财务造假，好公司根本无法判断，垃圾股满天飞，退市制度又不完善，垃圾股也不退市；我想说：那不是更好，财务造假，业绩不好，各种重组，借壳，概念漫天飞，我只要闭眼买股就好，都不用选了，闭着眼睛买低价股就好，买到万科这类大发展的，跟随他一起飞天，翻上千倍，买到垃圾股，反正后面会有人各种重组，讲故事，会暴涨，所有出现了很多ST牛散和一些很牛的基金经理，专门做ST股，做重组垃圾股，这类就是聪明人，能洞悉市场。低价买，不涨不卖，反正中国退市制度不完善，在17年间A股退市公司60家，年连续4年零退市，亏损的上市公司拼命保壳，上市制度不完善，很多期待上市的公司等不了，不停的借壳。都造成了垃圾股的暴涨。关键是你拿的住吗，你从一开始就是来投机的，有些人持股1个月就跟要难受死了。追涨杀跌，亏的半死就骂制度不完善，垃圾股都飞上天，等我在天上买了垃圾股，它又暴跌，没天理啊，都是制度不好，让这些垃圾股不退市，还拼命讲故事，讲重组，搞得我被骗了。4、很多人说那那个公司业绩很好但是就是不涨？请问是真的业绩好吗？他是以前亏损，今年突然业绩好了，还是一只业绩好，他说的业绩好是个什么标准，赚钱了就算业绩好，还是要净利润增长多少算业绩好，要看业绩也要懂财务分析，要看长远，长久来说，业绩一直很好，持续增长的，那个不成牛股了，万科，苏宁，格力等等，真的是业绩好的股价也不涨吗？5、投机氛围严重，股市暴涨暴跌，请问中国股市的暴涨暴跌影响中国实体经济暴涨暴跌吗？大部分的股票暴涨暴跌影响了他们对应上市公司的业绩发展等情况吗？其实对于一个成熟的市场来说，反而机会更多，股价不合理的暴涨暴跌，一个质地很好的股票暴跌了不是更好的买入机会吗，最好是跌到巴菲特说的内在价值之下，当市场投机氛围很严重的时候，股价往往很容易偏离股票内在价值，反而出现很多值得投资的机会，当市场成熟了，机构占大多数了，大家都理性分析了，各种专业人士通过认真分析之后做出决定，理论上你要战胜市场反而更难了，更难获得超额利润，总有一半人是在市场的平均收益以下的，以下的都很多专业人士。所有在投机氛围严重的时候，聪明人反而有更好的机会施展才华，可惜我们大部分都会高估自己，不愿意购买指数基金这么显而易见长期不亏钱的投资，总是想获得不合理的超额收益。6、大部分股民都是亏钱的：我想说就现在中国股市投机氛围这么严重的情况下大部分股民是赚钱的，人还工作吗，大家都炒股吧，社会还要发展吗，唯一能让大部分人都赚钱的方式可能是整体股市增长提供的收益吧，指数基金定投，长远来看，社会经济在发展，股市长久来看是慢慢往上涨的，而且这个收益也不是稳定的给你的，虽说股市是经济发展的晴雨表，但不是完全同步的，美国在1964年至1981年的17年中，GNP的增长率为373%，年均增长9.6%，这增长率比中国改革开放30多年也是不低的，可是华尔街股市几乎没有涨。但是，在1981年至1998年的另一个17年间，美国 GNP增长了177%，年均增长率为6.2%。单纯看数据，比前一个17年差远了，但是，这17年，道琼斯指数增长了19倍！09年到现在美股也一直处于慢牛当中，要大部分赚钱还是要等大家认识到自己难以超越大盘收益的时候，老实去定投指数基金才能缓慢赚钱，只有巴菲特这样长期年化20%多的投资大师才能长期跑赢大盘，所以你要在股市赚钱其实也不难，定投指数基金，将收益要求放低，而且要忍受中间可能出现的长时间不盈利或亏损，长时间持仓，坚持到底。7、中国股市真的不分红吗？你去公用事业板块看下，大部分股票是现金分红的，有相当一部分公司还是现金分红的，那为何中国这么多股票一毛不拔呢。说两个美股公司吧,一个京东，一直亏钱那什么分红，还不停要找投资人输血，不然要死了。所以大部分亏损的企业是现金分红不了，中国制度的一些弊端，使很多亏损的企业还在市场中，所有看起来中国股市不分红。还有一个伯克希尔哈撒韦也从来不现金分红，也不扩股，有钱了反而回购自己股份(总股本才75万股，芒格因为看了《影响力》送给书作者一股，羡慕嫉妒恨），巴菲特为何不现金分红，因为人家有能力把钱留在公司赚跟多的钱，母鸡生蛋，蛋化鸡，鸡再生蛋。中国很多公司也不现金分红，拿利润各种投资各种多元化，各种高工资，各种奖励，接待，当然不愿意现金分红了，留自己手里才是最好的，这类公司，鸡生蛋，蛋不给主人，要么养鸡人吃了，要么孵小鸡的时候踩碎了，孵不出小鸡，咱们规避就好。还有一类中国公司不分红其实是自身发展需要现金，扩大规模，搞研发，有好的项目，也是鸡生蛋，蛋化鸡，鸡再生蛋。中国处于高速发展的时候，投资机会太多，企业又缺钱，有些企业不现金分红也算是正常现象。随着一些企业的成熟，有稳定现金流，又不用大的投入了，现金分红的企业也就多了。不能说不分红，股市就没有价值，没有产出就是赌场，股市最主要的作用还是促进了实体经济的发展。四：正确看待股市：你要是来“投机”的，那你看成赌场是没有问题的，而且比赌场好的是股市的胜率是由你决定的，而赌场的胜率是他们设定的，赌场长期下来你是负收益的，股市的“投机”胜率是由你的理念，知识，技巧，资金管理，市场制度，市场形势等等多方面决定的你是来“投资”的，那你就别想着短时间暴富，你来投资，那你要看这个市场的正常收益是多少，股市的正常收益一般是大盘指数，大部分基金是跑不赢大盘的，能长年跑赢大盘的都是真正的投资大师如巴菲特，彼得林奇等投资大佬，还有一种衡量股市给出的收益是整体股息收入，其实股息收入也能用来看股市是否泡沫过大。如果你想自己投资获取额外收益，那就看你选公司的能力了和经济的发展是否选择了你目标公司的运气了。中国股市为什么这么烂笔者曾经指出中国股市其实是世界上最差的股市。这是因为中国股市有以下的十大缺陷：第一，中国股市在相当长的时间里不是宏观经济的晴雨表。全世界股市都是，中国不是。中国实体经济在前二十年一度非常好，有时也有调整，但股市总是跟跌不跟涨。1977年GDP是3221亿元，1990年上交所、深交所成立时GDP是1.87万亿元。现在GDP是52万亿元，是1977年的161.4倍，是1990年的27.8倍。尽管经济现在正在调整，但是搞实体经济的人还是有相当一部分是成功的。但是，股市就不同了，号，上证指数曾经到过1429点，号，到过1558点。现在是2007点，仅仅是当时的1.4倍左右。在这种很差的情况下，85%以上的投资者亏损，苦不堪言，就可以理解了。现在我们可以这样说，中国股民在股市中摸打滚爬，亏损累累，痴心不改，虽然本意也是为了赚钱，但客观上对中国股市和经济贡献极大，他们现在实际上是中国最可爱的人。第二，在相当长一段时间中，中国股市多数企业是国有企业，产权不清，责、权、利益相分离，效益低下。目前全国的上市公司有2491家，20多万亿市值，其中国有企业1000多家，占了45%，但国有企业的股份占总市值的80%以上。第三，由于相当多上市企业效益低下，所以不肯分红，分不出红，也不想分红。改革开放30年来，每年GDP增长9.5%，而大部分公司不分红，这在西方发达国家成熟市场是难以想象的。例如南航，它有一年的利润达到58亿元，但它当时就是不肯分红，其它还有爱建、广钢、比亚迪(002594,股吧)、TCL、长城汽车、航天通讯等等。最近这些年来，A股累计分红2万亿元左右，分到老百姓、公众投资者手里的不到30%，而且近年的融资规模已经达到4.5万亿元左右。到2011年，上市5年的不分红的公司有400多家，10年来从不分红的极品铁公鸡有30多家，真是不可思议。第四，无论国有企业、民营企业还是中外合资企业都有强烈的“投资饥渴症”，不论牛市、熊市，都非常渴望圈钱，在这里圈到的钱都比搞实业挣得的要快、要多。在2013年，我国的上市公司已达到2491家。美国股市100年时候上市了800家公司。中国股市从1990年到1998年8年上了800多家。2011年，我国一年发新股240多家，其中有70多家当天跌破发行价，破发率达30%。正如大经济学家亚努什所说的：社会主义国家的企业、机关、地方领导都存在着严重的投资饥渴症。在中国股市里面，它表现得更加充分、更加淋漓尽致，无论是牛市、熊市，它都要不停地圈钱。第五，中国股市没有实质上的做空机制。中国股市虽然有了股指期货，但对几千万中小散户投资者来说，其实是很难做空的。个人投资者只能买进，或者离场（抛掉），很难卖空，这样就很糟糕。在美国等其它国家，股市下跌，就可以做空，有一部分人就可以盈利，一部分人亏损，而中国是一下跌就全国人民都套牢，特别痛。为什么没有做空机制呢？起初，中国股票市场的一大宗旨是为国有企业服务，让国有企业的股价高一点，对发新股有利，现在情况依然没有大变。第六，没有合法的做市商制度。在美国纳斯达克等市场每个股票有几个合法的庄家，也叫做市商，这样中小投资者就可以通过做市商高抛低买，也稳定了市场。但是在中国股市中，没有合法的做市商，但始终有非法的、半明半暗的大批庄家。其中最典型的是当年的中科创、银广夏，不停地上涨，不停地填权，但是后来东窗事发，几十个跌停板跌倒1元钱，对中小投资者伤害极大。第七，国家一度的调控能力极强。但现在市场太大了，国家的调控影响正在减小。例如汇金公司最近买进四大行，作用就不大。 在股市中基本分析大大重于技术分析，基本分析与技术分析都很重要，但我认为基本分析要占到70％，技术分析占30％。第八，中国股市与货币政策关系极其密切。利息涨，股市跌；利息跌，股市涨。实行宽松货币政策，股市可以直上6000点，实行从紧货币政策，股市可以从6100点跌到1660点。第九，中国证券市场过去有“两化”：上市公司国有化，证券交易所行政化。现在，世界上大多数证券交易所是公司制，整体上是向公司制方向改革、发展；而我国是会员制，交易所总经理等都是管理层任命的，都是国家干部，因此，实际上是一种特殊的会员制，即行政会员制，它有点像国有企业。最典型的例子是，深交所的总经理庄心一曾经担任深圳市管金融的副市长，现在是中国证监会副主席。他的能力还是很强的，但从总经理到政府官员，身份大变，这在国外是难以看到的。第十，中国证券市场的最大特点是股权分置。所谓股权分置，是中国股票市场由于特定的历史原因和政治原因，从1990年成立中国股市的那天起，中国的所有上市公司都实行股权分置，国家股、法人股不可以流通，允许流通的只是占33％左右的公众流通股。经过2005年以来的股价分置改革，现在已经有了很大进步，但还是有20%的国家股、法人股没有完全流通。现在还在不断地有非流通股被放出来兑现，它们的成本极低，有的仅几毛钱、一元钱，但上来兑现几元，十几元，几十元，收益达到几十倍。现在创业板、中小企业板的原始股东们实际上做的事情也是一样，不停地逢高套现、套现，他们放弃了创业精神，抛弃股票，抛弃企业，逃离股东，这样下去中国股市怎么会好呢？股市为什么会大起大落？机制不成熟：中国股市已经成长28年，真正全民共赢年份区区只有三四年时间，而三四年赚钱效益兑现后没有及时锁住利润，肯定加倍的吐出去，怎么涨上去就怎么跌回来，导致中国股市10年过去指数还倒跌没了3000指数，这样的市场股民没有怨气才怪，不骂都不正常中国股市主要还是散户市场，散户为主体角色，但往往主体角色却把主力机构当韭菜收割，而且是一批一批的收割，有时候就连都配合他们想要连根拔起（去散户化）；这样散户化怨气更加浓，骂声更加大，是不是可以理解呢？有别于大家，我一听到股市“牛”这个词，不管什么牛市、慢牛，我都心里很不舒服。因为牛市并不意味着赚钱机会来临，而意味着大规模的绞杀到来。越是牛市，普通散户越是亏损惨重。反而熊市中，慢刀子割，还没那么惨。这里不需要统计数据，不信大家可以问问身边的朋友，套的惨的，赔大发的，基本都是在牛市。原因很简单，牛市就是现实版狼来的故事。牛市基本是上涨加回调再上涨。每次回调打一巴掌，再上涨给颗糖吃，久而久之，人们忘记风险。当“牛”猛然结束，该下刀时，普通散户只会觉得它还只是一巴掌，后面还会有糖。而这牛转熊的变化，是普通玩家短时间内无法做出决断的。最后大刀落下，之前糖全亏光，炒股变股东。牛市更容易亏钱，本质还是财富分配速度大于熊市。股市上涨，尤其是牛来了，泡沫在加速放大。一开始新来者转移后来者钱，俗称抬轿子；到最后无人可接，大家一起拼手速。在这短短时间内，财富完成一轮大转移。很不幸，普通人就是被转移那个。庄家假象多迷惑，成交量是火金睛影响股票市场价格变化的因素是多方面的。但是，决定股价涨跌的主要力量仍然是来自股票市场自身的买卖活动，这个是通过成交量来反应出来的。所谓量价关系，是股票市场用语。量，指的是一支股票的单位时间的成交量，有日成交量，月成交量，年成交量等；价，指的是一支股票的价格，以收盘价为准，还有开盘价，最高价，最低价。一支股票价格的涨跌与其成交量大小之间存在一定的内在关系。投资者可通过分析此关系，判断形势，买卖股票。量价关系的四大口诀：1、高位无量就要拿，拿错也要拿高位指的是股价处于或接近历史高位，高位无量横盘走势，是典型的上涨中继形态，此时不宜轻易出局。只有经过一段时间的观察，发现高位横盘时成交量萎缩严重，而且往往是上涨有量下跌无量，到最后能够打破平衡再度向上时，我们才能真正确定新的行情又来了。2、低位无量就要等，等错也要等无量是因为主力还未做好拉升准备，不断在吸取低位的大量筹码。一旦吸筹差不多，会进行拉升，当股价放量就是大幅拉升的时候。3、量增价升，买入这是比较常见的积极买入信号。如果股价逐渐上升，成交量也增加，说明价格上升得到了成交量增加的支撑，后市将继续看好，特别是运用在大盘指数操作的情况下，当大盘的指数开始涨升时，那么成交量则需要有一定配合性增加量，以推动指数的稳步上涨。4、低位放量就要跟，跟错也要跟低位放量是好事，通常是资金介入吸筹，主力试盘的迹象，看抛压的大小，后期上涨概率大。为什么绝大部分的中国股民会亏钱？其实，"炒"股才是罪恶的根源。一、中国股民喜欢"炒"的原因1、想赚快钱。很多投资者进入股市，就是抱着在最短的时间内大赚一把的心理。很少有人有长期持有一只股票的打算，因为在他们看来太浪费时间了，没时间等它上涨，时间就是金钱。甚至不少人定好了在多少岁之前要"小赚一个亿"，或者复制“八年一万倍”。。。。2、追热点。因为股市热点频频变换，今天这个板块大涨买这个，明天那个板块大涨买那个，但资金有限，只能"被迫"卖出手里不是热点的股票去追买新的热点，一方面往往卖出的股票是亏钱的，也导致了换手率的持续高企。3、道听途说。现在是互联网时代，消息传播速度可谓一分钟传遍。很多股民喜欢听小道消息，把道听途说作为买卖股票的依据，小道消息满天飞，自然吸引他们不断的更换股票了。4、热心技术派。很多股民热衷于研究Ｋ线，研究技术形态，研究资金进出等短线操作技术，却完全忽视基本面研究。在很多股票群，如果问"你是做短线的还是长线的？"，估计90％以上的人说"短线"。有些人甚至只看均线资金等纯技术面的东西，还有专门打板的敢死队手法。以上所有，都导致了中国股市的高换手率，频繁买卖，也让"炒"股成了中国股市的奇观。"炒"股思维的普遍存在，带来了非常可怕的后果：1、没有趋势判断能力因为很少去研究宏观经济，研究行业发展，研究个股基本面。所以看不到宏观经济发展的趋势，也就无能力判断大盘趋势；看不到行业发展的趋势，也就无能力选择高景气行业；看不到个股的发展前景，也就无能力选择大周期上涨股票。2、把做长线和做短线完全割裂开来，对立起来。因为不能判断股票的上涨周期长短，也就无法确定股票的下跌是筑顶还是上涨途中的调整。一下跌就开始不知所措。不知道其实做短线是应该在上涨趋势中做才容易获取收益的。如果一只股票处于下跌趋势中，做短线也是非常难获利的。所以做长线和做短线其实并不对立，不应该把它们割裂开来。长线趋势上涨是短线操作的基础，短线操作是长线操作的有益补充。“炒”字当道，赚小亏多。频繁换股，追涨杀跌成为散户的绞肉机，所以，想在股市中赚钱，建议应该从改变"炒"股思维开始。想要改变中国股民90％亏钱的命运，应该多些长久思路，或者学会逆向思维。所以我们要看懂什么是成交量;成交量值多寡亦充分表现人性。股市投资人性格可分三种,即是先知先觉、不知不觉与后知后觉。第一类是煸火者亦是熄火者,他们在股市萎靡不振或稍露转机时买进股票,人弃我取,你丢我捡,使供需关系逐渐转变,在股市掀起买进热潮；这类投资者占少数。第二类是实践者,即股市呈现好景时买进股票,大势转坏时卖出股票,这类投资者也并不多。第三类是悲剧角色,股市达到最高潮时抢进股票,最低潮时卖出股票。成交量值可以说是股市的一面镜子。在长期寂静的行情中突然出现大成交量,表示大户、做手已因炒做材料徐缓形成,先行进场买进,但是股价不一定立即上涨,这也许是试探买进的多头先锋部队,成交量稳定扩大而萎缩时不明显,股价不断向上窜,换手积极,就如接力赛跑一样。由于股性及不同实力的大户与做手集团的操作,即使出现大成交量,有些股票也呈缓慢上升形态,有些股票则以“轧空”为由,展开筹码战,快速调升股价。当股市买气被激发至最高点,实力派大户与做手集团买进股票数量减少,卖出增加,调节市场供需不平衡现象。股价短期内由于买气未散仍可维持,甚至再创新高价,但是接手转弱,成交量开始减少,供需关系随之转变,股价移动平均成本愈来愈高,持有股票者获利愈来愈少,自会将股票抛出,在这种供大于求的情况下股价回跌是必然的。因此美国投资专家葛南维就曾说：“成交量是股市元气,股价只不过是它的表征而已,所以,成交量通常比股价先行。”这便是“先见量后见价”的另一解释。老股民给新股民的建议1、敢买敢卖无论股市大幅震荡还是横盘整理，我们都有获利机会。如在近期的炒作中，机构采用了弃大盘、炒个股板块的操盘思路，即使在下跌行情中也能觅到一天上涨10%的个股。股民若能敏锐地抓住机会追涨杀跌，还是可以获利的。2、尊重规则要想在股市里成为超级玩家，就必须在遵循规则的前提下施展本领。股市涨跌是有规律的，只是在大多数情况下我们没有发现。止损和止盈是在股市中生存必须遵守的原则，止损可以控制风险，止盈能帮助兑现利润。3、善打游击资金少、信息不灵通、分析能力有限、心态不稳定、常犯错误、纪律性不强……这些都决定了散户只能打游击战和持久战。游击战讲究灵活，持久战讲究坚定，两者合一，相信大家能够发现其中巨大无比的力量。4、及时止损股市里有一个漏桶理论，即股票投资就像给桶里加水，如果桶完好无缺，即使每次只加一点点，用不了多久就可以加满；如果桶下面有漏洞，不管加水有多快，都是不可能加满的，甚至迟早会漏干。所以，要想把桶加满水，首先要做的是把漏桶补好。简单地说，在股市里就是要学会止损，控制自己的欲望，尽量保住本金。5、适时空仓如果感到股票很难操作，热点难以把握，大多数股票大幅下跌，涨幅榜上的股票涨幅很小，而跌幅榜上股票跌幅很大，这时就要考虑空仓了。空仓的原因不是因为畏惧，而是为了保存力量。空仓的目的不是为了躲避，而是为了更清楚地把握股市的涨跌规律。因此，才有了这样一句话：“会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的是祖师爷。”股票交易成功需过几道关自信关交易系统构建成功了，而且历史数据测试很理想，交易者心想终于可以轻松地赚钱了。但严格按照信号操作后，却碰到了连续亏五六笔的情况，极端的还有将近二十笔的亏损，交易者此时又开始怀疑自己的系统，认定系统必定有自己不知道的重要缺陷。具有完美主义倾向和勤奋钻研精神的人往往又会陷入到系统的修修补补中，遗憾的是这个问题并非努力就可以解决，也许要经过很长时间交易者才会明白，连输连错不过是坏的游程在起作用，因为交易系统并不适合当时的行情，资金管理的作用之一就是要能熬过这种行情。重复关经过磨练，交易者明白了亏损是交易的必然组成部分，赚钱的交易不一定是好的交易，亏钱的交易也未必就是坏的交易。重读经典著作，才发现原来交易的奥秘前人都讲过，可惜不亲身经历就难解其中真义。这个阶段交易者已经可以稳定盈利了，但是交易者心中始终存有一个问题：成功是否还有其他捷径可走呢？换句话说，虽然交易者有了自己的交易系统，但是别人的交易系统会不会更好呢？不能为了抱牢一棵树而放弃整个森林，于是交易者又会全身心地投入到其他系统的设计和测试中来，结果不甚了了。其实，只有经历了很多的挫折，吸取了很多失败的教训，交易者才会形成自己的交易理念，而系统就是要将这个可行的理念具体化，从这一点看，所有的交易系统都有相同的特点，万变不离其宗。因此，交易者应专心按照既有系统信号操作，不断重复盈利模式，资金才能稳定增长。自在关通过上述修炼，交易者防止每个错误的方法都已规则化，并且每次交易都能做到严格执行规则，这时的资金曲线逐渐上行、斜率适当且没有很大的回撤，交易者自身也会感觉到交易不那么累了，虽然还在天天盯盘，但是做单数量越来越少，成功率却越来越高。此时交易者相信自己的交易系统，也明白系统虽然有一些缺点，但是坚持下去，赚钱是必然的。这时候，交易者定力仍然不足，容易受到外界信息的干扰，比如自己仰慕的高手的建议、有关庄家主力的报道、似是而非的基本面信息等，交易者还会因轻信而犯错吃亏。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。牛仔财经百家号最近更新：简介:本人从事基金、证券业多年有丰富的投资经验作者最新文章相关文章