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水皮:中美股市8年大周期惊人同步&&退潮后才知道谁在裸泳
& && &&&中美股市究竟谁影响谁？& &有的投资者很感慨，现在看盘不光要看A股的，而且还要看隔夜美股的，但是到底是白天A股的走势影响了美股，还是美股夜里的走势影响了A股，其实一言难尽。& &&&
& &&&不如我们看看k线图。& &8月24日，黑色星期一，A股暴跌近300点，跌幅达8.48%，受A股影响，下午开盘的欧洲股市普遍跌幅在4%以上，当天夜里美股尚未开盘，盘前的期指居然触发了7%下跌幅度的熔断机制，导致期指暂停交易，而纳斯达克指数开盘以夸张的下跌8%亮相，道指则以5%的跌幅开盘，盘中出现1000点的下跌；但是，大家注意，但是盘尾差点收回去，最后跌幅为3.58%，在k线图上留下一根长长的单针。而最诡异的是周二晚间中国央行宣布双降，当晚道指高开高走盘中震荡收高2.27%，而A股却高开低走盘中探低2850点，收盘居然跌了1.27%。周四夜间美国公布二季度GDP，非常漂亮，修正后是2%，受利好鼓舞，道指高开，但是尾盘却完成了一个有惊无险的V字形反转，高收2.27%，A股则在周四尾盘拉高5.24%的基础上周五开出红盘高位震荡。& &
& && &是不是难分彼此？& &
& && &说不清楚谁影响谁吧？& &
& && &或者就是互相影响？& &
& && &所以不要轻易下那种结论，动不动就是谁在恶意做空谁，中国不存在恶意做空华尔街的可能，华尔街要做空中国也没有那么容易，在资本管制下，那得多少第五纵队的配合才行，难度不是一般的大，大到足以让自己崩溃的程度。& &
& && &中美两国的股市周期退后一步看是一致的。& &
& && &日，道指见顶14198点，5天后的10月16日，上证见顶6124点，这是上一轮牛市的头部。& &
& && &日，道指见顶18351点，半个月后的A股，上证见顶5178点，时间是6月12日，构成本轮牛市的头部。& &
& && &从上一个头部到现在的头部，时间跨度是8年，但是见顶时间误差小于20个交易日，不能说是偶然，不信的话，我们8年后可以验证下一个头部。& &
& && &A股美股的大周期是一样的，背后的逻辑其实就是经济周期是一样的。当然，在这个周期两市的涨跌节奏不同，美股牛长熊短，牛市平均时长32个月，涨幅106%，熊市时长10个月，跌幅35.4%；而A股则牛短熊长，牛市时长平均12个月，涨幅217%，熊市时长27.8个月，跌幅56.40%。这虽然只是一种统计，但和我们感受是一样的，美股涨得慢，牛市时间就长，A股涨得快，牛市时间就短；美股涨幅有限，熊市调整就短，A股涨幅剧烈，熊市调整就长，相对辩证，是不是？以这一轮行情为例，A股从6124点跌到1664点止，较美股3个月提前见底则反弹强劲至3478点，而美股则晚于A股见底但后劲十足，走牛5年从6600多点爬升到18000点附近，最近一年其实是横盘震荡；而A股则在短期冲高后一直走调整路线，其中低见1849点，但在最近两年则从此点上涨加速，尤其是从去年7月之后，一年之内从2000点涨到5100点，而创业板更是从2012年12月底开始从585点涨到4000点，重演2000年纳斯达克泡沫一幕，力度远大于道指，道指涨6年不够A股涨2年，最后殊途同归，同时见顶。& &
& && &美股必须调整，那么A股呢？& &
& && &调整未必就是新一轮危机的开始，而更可能的是上一轮危机的句号。不幸的是这个句号是由中国来画的。当年中国推出4万亿刺激计划，短期立竿见影，长期积重难返，GDP增速减缓正是后遗症之一，如今随着QE退出、美国复苏、美元走强、国际资本回流，华尔街又剪一遍国际羊毛，财富进入新一轮再分配。& &中国在降息，美国要加息，中美两国好像在拔河，你推我拉，争取的都是经济的话语权、货币的主导权、资产的分配权，股市只不过是打了一个提前量，退潮之后才知道谁在裸泳
感谢分享！很给力！
美国人非常喜欢裸泳
什么眼神,中美股市8年大周期同步???????
怎么同步了,美国股市近几年一直不断创历史新高.......中国股市怎样????????
dlut 发表于
美国人非常喜欢裸泳
谢谢你的分享
谁之过，一目了然。
谢谢你的分享
传说中的慢牛开始了
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fjz51 发表于
传说中的慢牛开始了
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zyxj1231 发表于
股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定
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[人力资源管理师论文]现代企业薪酬管理现状与对策分析——以中小
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开放式基金营销过程中的问题和对策摘自论文资源库.doc 17页
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开放式基金营销过程中的问题和对策摘自论文资源库
&&&&摘要：加强开放式基金的营销能力是当前我国基金业面临的一大挑战。本文将应用市场营销理论中的营销4P组合理论，对我国开放式基金市场进行分析，企求通过对开放式基金营销管理过程中存在的问题的原因进行分析，提出解决这些问题的营销4P组合策略，从而为以后新的开放式基金发行的营销工作提供更多的思路。
&&&&随着开放式基金在我国的逐渐发展，如何迅速提高开放式基金的销售量和增加开放式基金的需求，已成为我国开放式基金能否迅速发展的一大重要因素。而我国开放式基金在迅速扩容的同时，也暴露出了营销过程中的种种弊端。可以说采取全新的营销策略，建立完备的营销体系，加大营销力度是目前乃至今后开放式基金扩展规模，争取更大市场份额的关键。本文将依据市场营销理论中有关营销4P组合策略的理论，分析当前开放式基金营销过程中存在的问题，并提出相应的对策。
&&&&一、当前我国开放式基金营销过程中存在的问题
&&&&（一）基金产品目标市场定位不清晰，细分市场不到位。
&&&&纵观我国目前的开放式基金，虽然冠以各种名称，投资理念也设计得很精致，但却无法完善的解决吸引中小投资者的问题。照理说，中小投资者应该是最需要基金理财服务的人群，但从有限的公布数据看，目前大多数开放式基金销售额的主流对象竟然是机构客户。从国外共同基金的发展经验来看，基金的推出主要是迎合中小投资者需要专家代客理财的需求，同时，基金担负着分散小额投资所不能分散的非系统性风险的作用。但由于受我国证券市场大环境的限制，现有的开放式基金的资产配置、品种选择的空间都不很大，实质上各家基金的投资风格并没有太大区别；加上多数基金都以投资股票为主，承担着与市场基本一致的系统性风险，而我国股票市场上又缺乏股指期货等金融避险工具的支持，此外各家基金公司的基金管理能力是否能够到达消除非系统性风险的目的也令人担忧，所有这些均导致了我国的开放式基金并无法真正实现像西方发达资本市场上共同基金所起到的专家理财的作用，这也是目前基金无法有效吸引中小投资者的一大主要原因。当然，基金公司出于现实考虑，在基金营销上以机构客户为主，对中小投资者市场培育力度不强确实是当前我国开放式基金营销中的现实，但我们的基金公司不要忘了基金产品
的产品特征，其毕竟还是主要针对中小投资者的，故在以后的基金营销中，基金公司一定要把握好自身产品的目标市场定位。
&&&&除了基金的定位有偏差外，基金目标市场的细分工作也不到位。按照市场营销理论，应该是什么产品适合什么样的人群，故基金产品应该针对不同的投资者类型推出有针对性的基金产品。但目前开放式基金更多的是尽量动用一切客户资源，能卖多少是多少，几乎没有把客户群进行细分来为其提供不同的基金产品。虽然已有一部分开放式基金在产品设计上力求差异化，但在基金的营销过程中却是对投资者的需求不加了解，只要能够让投资者掏钱就行，也不管投资者是否需求自己的基金产品。可以说对投资者的细分工作越来越细是基金发展的趋势，但这也意味着基金面对的客户群体应该是缩小的，忠诚度是增大的。所以，在基金的营销过程中就应该避免不适合基金投资设计的投资者盲目加入的情况，即不能为了销售业绩而对客户不加选择地怂恿客户购买基金。
&&&&（二）基金产品价格较高，没有灵活的价格费率结构。
&&&&目前我国投资者投资于开放式基金的交易成本是相对比较高的。相对于交易便利、成本极低的封闭式基金来说，投资者参与开放式基金交易的交易成本无疑大大高出一截，如目前开放式基金的首次认购费用大约为1—1.2%不等，二次申购费用为1—1.8%不等。对普通投资者而言，二次申购费用有时竟达到1.6—1.8%（不同基金产品费率不同），这远高于封闭式基金0.3%的交易成本。此外，开放式基金的总体费率大约是在1.75%的年管理费与托管费基础上，再加上约2%的一次申购赎回费用，故累计达到了约3.75%，成倍高于封闭式基金的交易费用。可以说这种居高不下的交易成本严重影响了投资者购买开放式基金的积极性。
&&&&除了高额的认购费和赎回费是阻碍中小投资者购买开放式基金的重要障碍外，开放式基金也缺乏灵活的价格结构，这主要表现为基金产品无法根据
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00&p&& & & & & & & & & & & & & & & & & & &&img src="http://cache.k.sohu.com/img8/wb/smccloud//537984.JPEG" /&& & & & & &&&/p&&p& 那些被深套的104只股票&/p&&p& 2007年上证指数创下6124历史高点之时，许多股票成了股民众星捧月的&万人迷&。如今，牛市又来了，但却有104只股票的股价没能涨回到上一轮牛市高点的一半。那些被深深套牢的股票怎么办？&/p&&p& 历史从来不会简单地重复。&/p&&p& 2007 年上证指数创下6124 历史高点之时，许多股票成了股民众星捧月的&万人迷&，价格创下了历史新高。此后，当股市走在漫漫&熊途&之时，这些股票的价格也一路走低，在高位买入这些股票的股民也一直被深深地套牢着。&/p&&p& 如今，牛市又来了，而且这轮牛市将超越前一轮高点的呼声也日趋强烈。不过，当上证指数终于爬到4500点之后，上一轮牛市的&万人迷&们却还在地平线下垂死挣扎。当年大热门的中国远洋、云南铜业，如今股价还不到历史高点的五分之一。那个时代的&当红炸子鸡&&中石油，如今还在历史高点三分之一处。而大举超越前期高点的则是&新势力&，比如三安光电和华数传媒，目前股价分别是前次历史高点的38倍和23倍。&/p&&p& 但见新人笑，哪闻旧人哭，A 股的驱动力量其实早已悄悄地旧貌换新颜，上证指数所代表的内核也早已脱胎换骨。随之而来的问题是，那些被深深套牢的股票怎么办？&/p&&p& 521只个股未解套&/p&&p& 目前还有近三分之一的股票没有从上一轮牛市的高点中解套。根据Wind 资讯统计数据，在两市1501 只拥有9 年以上历史的股票中，有521 只个股当前股价没能超过 年期间的高点。&/p&&p& 其中更有104 只股票，股价没能涨回上一轮牛市股价高点的一半。比如当年热门的大盘蓝筹股中国铝业、中国远洋、云南铜业、西部矿业，如今都排在了未能解套榜单的最前列，其当前股价还不到过去高点时的20%。而实际上，这些个股的股价已经较去年低点时上涨了一倍有余。比如中国铝业，去年10 月股价低点3.5 元左右，目前股价近9.5 元，涨幅已经高达170%。但离解套还需要再上涨5倍，颇有遥遥无期之感。&/p&&p& 这104 只股票聚集了大量昔日明星。比如中国石油，当年一度成为最受人瞩目的IPO，也由此造就了历史上最悲情的&惨案&。2007 年11 月5 日中国石油上市第一天，盘中一度创下48.62 元的最高点，最后收盘于43.69 元。从此持有中石油的股民们便站在高岗上，一站就站到第八个年头了。关于中石油也衍生出无数可歌可泣的网络段子，就像有人说的：&问君能有几多愁，恰似满仓中石油！&&/p&&p& 就在这一波股市淘金潮里，中石油凭借笨重的身躯也从泥潭中一跃而起，一度涨到14 元以上。但距离那个当初最高点，解套可能还需要上涨约2倍(按照复权价格计算).&/p&&p& 我们都知道，中国经济周期里最为顶峰的阶段，是由投资拉动的。所谓经济的&三驾马车&&投资、出口、内需，投资当时占据半壁江山。而与之相对应的则是钢铁、金属、石化、房地产等行业。而在今天这样以经济转型为主导的牛市中，这些周期性行业的表现无法超越前期，也在情理之中。&/p&&p& 但也并非绝对没有希望。我们假设这些股票还能继续上涨并回到前期高点，那么上证指数到10000 点的确不是梦。但其中的关键是以什么理由上涨。一种可能是股民情绪过于乐观，另一种可能则是基本面发生逆转，关键可能还是传统产业如何与时俱进，在看得到的未来，我们且看国有企业改革、&互联网++&能否带领这些行业焕发新生命。如果转型有望，这些股票创出新高也并非不可能。&/p&&p& 980 只股票创新高&/p&&p& 与未能解套的股票形成鲜明对比的，是已经创出新高的980 只股票，数量上也占据压倒性优势。超越前期高点最多的股票，大都属于新兴产业，比如三安光电、华数传媒、恒生电子、达安基金、浪潮信息等，距离年的股价高点，都有超过10倍的涨幅。这便是新一轮主力军的崛起。&/p&&p& 这种现象也出现在创业板身上。2013 年创业板冲破1300 点，当时的&万人迷&非华谊兄弟莫属，但如今创业板冲破2800 点，华谊兄弟至今未能摸到彼时高点，而彼时的大黑马中青宝也只能频频叹息。风水轮流转的规律，对于创业板上的中小型企业而言，显然更为明显。中小型企业的生命周期往往更为短暂，抗风险能力也更低。&/p&&p& 值得注意的是，穿越市场牛熊的&常青藤&并不多，但也能找到。比如医药行业，大量医药股在 年之后仍持续增长，稳步收复失地并连创新高。&/p&&p& 4000 点处于微妙时刻&/p&&p& 在指数上涨到4400 点时，形势变得非常微妙。乐观地看，这部分未解套的股票如果能涨到前期高点，意味着指数可能到万点。若悲观地看，经济硬着陆，指数就是另一种情形。&/p&&p& 索罗斯此前在参加达沃斯论坛时对媒体说，中国目前这种过渡阶段，对投资带来很大困难。&如果我是一名投资者的话，那么我在近期内会非常谨慎，到明年也还是如此。因为现在的环境是，三分之二的经济组成部分的增长速度正在放缓，只有三分之一在扩张，这本身就已经是一种艰难的情况&。&/p&&p& 他所指的三分之二，大约包括投资相关的行业，大多是上一轮牛市中最耀眼的明星。而另外三分之一，则是新兴经济，在经济中所占体量较小，但也肩负着经济转型的强烈预期&也就是这一波上涨中，涨幅名列前茅的行业。不过有趣的是，现在我们看到的情况是，三分之一的股票还没能从上一轮牛市的高点解套，而三分之二的股票创出了新高。&/p&&p& 另外，我们从一些券商的统计数据里看到，根据目前已发布的年报、季报或快报、预报及一季度各项宏观、中观数据来统计或推算，A 股整体业绩增速自2013 年底至2015年一季度基本处于持续下滑的态势。对于中小板和创业板，尽管其上涨有业绩加速的呼应，但此轮牛市至今创业板最快累计净利润增速在25%左右，如此大幅上涨已经隐含了过高的成长预期。&/p&&p& 很明显，经济仍在加速下滑中，上市公司利润增长乏善可陈。在各种解释都乏力的情况下，很多业内人士便最终把牛市的成因归结为&利率下滑导致的流动性泛滥&，加上房地产拐点到来，资金从房地产转向了股市。总而言之就是钱实在太多，股票的供给和需求之间的失衡导致了这波牛市。再加上政策的暖风，这轮牛市可能涨幅一望无际。&/p&&p& 这是一个由太多钱和太多改革预期、转型预期堆积起来的牛市。但不管怎样，短期内已经到了一个微妙的时刻。那些长期无法回到过去高点的股票，也给投资者出了个难题。从目前来看，更多人寄希望于国企改革，兼并收购，资产重组&这其实也是这轮牛市的驱动力之一。同时大家也在期盼央行进一步下调利率，因为这样，大盘蓝筹股就又有理由涨一涨了。&/p&&p& 让我们静静地等待新一轮政策暖风。&/p&&p&~&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&/p&&p&&& 欢迎关注证券微信公众账号：老周内参&/p&&p& 股市内参每天推送当天市场热点、重磅解读、权威预测以及个股板块等信息。&/p&&p& 微信号：laozhouneican&/p&&p& 选股方法，买卖点技巧，心态等咨询请按公众微信号搜索，如果对你有用希望多多分享到朋友圈让更多朋友看到&/p&smccloud//537984.JPEG479335每日财经雷达 23:41:29smccloud//537984.JPEGtrue0false
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