养老金如何入市：专家称等股市暴跌时把它放出来
来源：中国经济周刊
　　【宏观?政策】专家：牛市不缺钱，养老金不宜此时入市
　　建议养老金与央企股票“置换”曲线入市
　　《中国经济周刊》 记者 王红茹 | 北京报道
　　近几年，鼓动养老金大举入市的声音不断高涨，寄希望养老金入市能够确保养老金保值增值。在当前股市“牛气冲天”之时，呼声更为迫切。但是，多年呼吁之后，依然是“只闻楼梯响，不见人下来”。
　　目前全国社会保障基金和企业年金均已入市，而且投资品种十分广泛，例如，全国社会保障基金可以在国内外市场进行组合投资。唯一没有入市的，就只有地方政府掌管的“地方社会保险基金”，其中包括养老金。养老金入市是对政府的一大考验，业内人士认为，养老金入市只是时间问题，关键是怎么入市才能实现保值增值。
　　牛市时期养老金置换可“一举三得”
　　今年3月，人社部部长尹蔚民在十二届全国人大三次会议记者会上表示，未来养老保险基金一部分资金将进入股市。5月25日，有媒体报道称，养老保险基金投资运营基本方案已经形成，将在今年下半年按程序上报。
　　人社部企业年金评审专家、中国人民大学金融信息中心主任杨健接受《中国经济周刊》记者采访时表示，其实养老金入市方案几年前就已经上报，只是国务院一直没有批复，主要原因还是担心股市风险。
　　目前我国的养老金体系由三部分组成，一是基本养老金，二是企业年金，三是个人储蓄性养老保险。
　　企业年金入市，政策上已经开闸且对投资比例进行了限制。2013年4月，人社部、银监会、证监会[微博]、保监会等联合发布的《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》规定，企业年金投资股票、股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于30%)、股票型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。入市的这部分企业年金表现可圈可点。数据显示，得益于去年下半年股市高涨，23只已获批的股票型企业年金养老金产品资产规模已达13.14亿，收益率高达30.58%。
　　当前，各方最为关注的是分散在各地的基本养老金如何入市。牛市背景下，养老金入市似乎很在理，也很让股民兴奋，但业内专家却不赞成养老金在牛市时直接入市。
　　“养老金入市这个利好要等股市暴跌的时候把它放出来，现在股市不缺钱的时候，没必要让养老金入市。”杨健告诉《中国经济周刊》记者。在他看来，现在股市不是缺钱的时候，如果现在这么一大笔养老金入市，就算只有30%，也是对市场的一次大注水，必然将导致股指急剧飙升。
　　股市毕竟属于高风险的市场，而养老金是为了保证人们年老时的基本生活，属于偏好低风险的资金，两者的风险属性并不对称。这也是专家不赞成此时入市的原因。
　　“可以让养老金用低价置换国资委[微博]属下央企的股票，用这种方式进入股市，既不会存在养老金在市场上抛售问题，也不会和股民抢筹码把股市推到一万点再暴跌。”杨健认为，这种方式的置换是把养老金的这部分钱交给国家，既不会冲击市场，又使得养老保险得到补充，同时又帮助国家解决地方债难题，是“一举三得”的事儿。
　　由谁作为养老金的投资主体？
　　如果养老金入市，比例该如何确定？中国社会科学院金融研究所所长助理、保险研究室主任郭金龙认为，可以参考企业年金的投资比例。
　　按照人社部规定，企业年金投资于流动性资产的比重不得低于投资组合委托投资资产净值的5%；投资固定收益型资产的比重不得高于投资组合委托投资资产净值的135%；投资股票、股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于30%)、股票型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。
　　按照这一比例推算，3.5万亿基本养老基金资金量，理论上将有超过一万亿元养老金可以入市。“一万亿元并不高，现在一天的成交量都是两万亿。”杨健说，问题的关键不是入市，而是谁作为养老金入市的投资主体。目前养老金由各个地方掌管，养老金入市必然存在着中央和地方、证监会和财政部及人社部的多重关系，是让各省份自主投资还是设立全国统一体的投资主体运作，业内的意见并不一致。
　　郭金龙认为，最好不要重新设立全国统一的新机构，把现在全国社保基金理事会规模再扩大一点，多增加几个部门就足够了。他对《中国经济周刊》记者说：“全国社保基金理事会现有的团队做得还不错，像广东养老金就是委托他们来做的，收益很好。而且理事会内部机制已经建立、完善起来了，它也可以委托其他机构去做。”
　　2012年3月，广东省获准将其城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元委托全国社保基金理事会进行投资。几年下来，获准受托入市的广东千亿养老资金也获得了稳定的收益。统计显示，截至2014年7月，投资运营一年半的广东1000亿元基础养老金总计收益已达94.09亿。
　　在杨健看来，广东经验不可完全复制：“这件事做得聪明，但这不是投资，不能都这么干，如果全国各地都这么干，谁规模大就找谁来管，全国都委托全国社保基金理事会一家就行了。这是不正确的，因为规模大的资金管理公司自己的配置已经满了，很难再做得更好。”
　　业内人士认为，未来的养老金体系投资制度设计中，个人选择权亦十分重要。个人选择权类似美国的401K计划。401K计划也称为401K条款，是指美国1978年《国内税收法》第401条K项的规定。
　　由个人决定的美国的401K进入股票市场后，盈亏也是自负，这和目前中国的养老金体系大相径庭。“国外养老金的投资运作是交给所有者自己决定的。我们也可以参照美国的401K，按照中国企业年金指数的设置，由个人决定这部分钱的投资方向。这是未来发展的方向。”杨健说。
(责任编辑：UF030)
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人社部部长在两会上表示“养老保险基金将把部分资金投资到股市”引发市场关注。在证监会昨天召开的新闻发布会上，新闻发言人张晓军表示，证监会支持养老金投资股市。此外，《证券市场禁入规定》修改版已下发，并向社会公开征求意见，未来证券市场禁入的适用范围将扩大到非上市公众公司的相关责任人员。
南方基金首席策略分析师杨德龙表示，养老金入市对股市主要是增量的影响，预计将带来超万亿资金。此前，市场对养老金入市并无预期，如今养老金入市闸门放行，无疑是利好。由于养老金是长期资金，追求资金的稳定增长，因此可能主要配置蓝筹股，对蓝筹股更是利好。
万亿活水将入A股
按照现行规定，基本养老保险基金只能存银行和购买国债，投资渠道狭窄，保值增值压力很大，改革养老金投资运营模式已经迫在眉睫。
而根据介绍，养老保险基金投资运营方案已经形成了基本方案，有望于下半年上报国务院审定，养老保险基金将把部分资金投资到股市。
这对于养老金运用而言无疑是个好消息。以社保基金来看，在社保基金入市的前9年时间，股票投资占社保基金全部资产配置只有20%左右，却贡献了40%左右的利润。
资料显示，目前我国的养老金累计结余有3.06万亿元，可以拿来投资运营的主要是这一部分资金。业内人士分析指出，目前，社保基金投资股市的比例最高可达40%。如果养老金投资股市，按30%的投资比例，就将有9000多亿资金入市。
不过业内人士指出，尽管有活水预期，但A股不会再次狂奔。分析指出，即便养老金很快就可以正式入市，但其数量将是非常有限的，最开始的时候很可能只有百亿元的级别。由于股市是高风险的投资场所，养老金不可能，也绝对不会将股市作为资产配置的主要方向。即便是在海外成熟市场，养老金入市的比例也很低，没有出现过把大部分资金投放到股市的情况。
该人士指出，在我国，保险资金从10年前就获批可以进入股市了，现在其被允许入市的比例是可投资资金的30%，但在实际执行中那些大的保险公司，资金入市的比例往往不超过15%。而且人们还发现，保险资金经常会主动做空，特别是在取得一定盈利的背景下，其更是会主动选择落袋为安。从这个角度而言，养老金入市，有利于市场的平稳运行，有利于价值投资的深入，但不会来炒高股票。
社保基金榜样？
社保基金是养老金入市的榜样。
招商证券认为，日后养老金入市的股票配置基本与社保基金是一致的。目前，社保资金一部分自营，另一部分委托给投资管理人投资。而社保自营部分对板块没有非常明显的偏好，主要投资于机械、金融保险、交通运输及地产等蓝筹品种。
统计显示，2014年三季度末，社保基金共持有575只A股，持股数量从20多万股到10多亿股不等。持股数量1000万股以上的200只；持股数量超过5000万股的37只重仓股中，有28只市盈率在30倍以下。按目前股价计算，社保组合去年三季末持仓市值前10大个股均是大盘蓝筹，且分别受益于沪港通、一带一路、混合所有制改革、优先股等热点概念。
另外，以2013年度的现金分红为例，社保基金持股数超过5000万股的30只重仓股中，8只股利收益率超过5%，包括第一重仓股中国建筑股利收益率为5.02%，内蒙华电的股利收益率更是高达11.95%。这30只重仓股中，总股本全部在10亿股以上，其中总股本超过50亿股的有20只，超过100亿股的有13只，涉及的行业包括银行、建筑施工、交通运输、石化、电力等行业。
当然，作为总资产超过1.5万亿元的“国家队”资金，社保基金也会配置一些新兴产业的小股票。在已公布2014年年报的上市公司中，有84家公司出现了社保基金的身影，其重仓股除了平安银行、海澜之家、中国联通、招商地产、海康威视等一二线蓝筹外，也配置或增持了东华软件、东方财富、迪森股份、七星电子、光韵达等中小板、创业板股票。
其中，去年四季度社保基金新进31只个股，包括茂业物流、宝新能源、栖霞建设、华信国际、武汉控股、天桥起重、深圳机场、光韵达、博瑞传播、东旭光电、富春环保、安徽水利等，涉及环保、物流、房地产、水务、旅游、机场、白酒、电子制造、文化传媒、计算机应用、制药等行业。
养老金会买哪些股？
昨天，证监会新闻发言人张晓军在例行新闻发布会上表示，资本市场可以促进基本养老保险基金保值增值，证监会将配合相关部门推进养老金改革，为养老金投资创造良好的市场环境，支持部分养老金投资股市。
分析认为，养老金作为股市的增量资金，对股市肯定是个大利好。而按照养老金‘安全第一’的原则，对绩优蓝筹股的利好更大些。同时对于养老金这样庞大的资金来讲，一般的小盘股难以满足其对流动性的要求，因此业绩优秀的一、二线蓝筹就会成为其首选。
分析指出，银行、两桶油、交通运输、电力、大基建等板块有望成为养老金重仓对象，因为这些行业大多业绩优良而且盈利能力稳定、分红比较高。如16只银行股中，2013年度有11只个股股利收益率超过5%；包括四大行在内，7只银行股股利收益率超过7%。这16只银行股除宁波银行外，其余市盈率均在10倍以下，其中9只市盈率在7倍以下。
土木工程建筑中，隧道股份、中国电建、中国交建、中国建筑2013年度股利收益率均在5%以上；电力板块中，内蒙华电、华电国际、华能国际、宝新能源、国电电力、京能电力股利收益率在5%以上；交通运输板块中，营口港、宁沪高速、大秦铁路、山东高速、皖通高速、白云机场等的股利收益率在5%以上。而且这些个股的市盈率大多只有10多倍甚至几倍。
当然，杨庆华认为，养老金入市后，也会适量配置行业前景好的新兴产业个股，尤其是成长性明确的行业龙头股。
养老金将入市哪些板块受青睐
“按照目前的规定，养老保险基金结余资金只能够买国债、存银行，处于一种贬值的状态。”全国两会上，人力资源和社会保障部部长尹蔚民的讲话，反映了养老金目前的尴尬处境。好在，呼吁了多年的养老金入市，千呼万唤之后终于即将破壳。据尹蔚民透露，养老保险基金投资运营方案有望于今年下半年按程序报审，未来将坚持多元化的投资方向，一部分资金将进入股市。
万亿养老金入市在即
社保基金是榜样
据介绍，目前我国的养老金累计结余有3.06万亿元，可以拿来投资运营的主要是这一部分资金。
据报道，由于负利率的侵蚀，“躺”在账户中高达2.7万亿元的养老金仅2013年的损失就达到了178亿元。尹蔚民也表示，这些年地方的养老金并没有跑赢CPI，年均收益率只有2%左右。而从2010年到2014年，我国CPI涨幅分别为3.3%、5.4%、2.6%、2.6%和2%。
与社保基金的保值增值相比，养老金的投资运用无疑落后一大截。数据显示，过去的14年时间，社保基金投资平均年收益率达到8.5%，其中投资股市部分，不仅战胜了固定回报，而且超过了市场平均水平。刚刚过去的2014年，社保基金收益率达到11.43%，而去年CPI涨幅为2%。也就是说，去年社保基金收益率超过同期通货膨胀率9.43个百分点。
目前，社保基金投资股市的比例最高可达40%。实际上，在社保基金入市的前9年时间，股票投资占社保基金全部资产配置只有20%左右，却贡献了40%左右的利润。
尽管养老金入市的呼吁已经多年，但直到2012年才有了第一个“吃螃蟹者”。日，经国务院批准，社保基金受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险金1000亿元。截至2014年7月，总计收益达94.09亿元，其中2013年收益率为6.2%，跑赢同期2.6%的通货膨胀率。
养老金可能买哪些股
看看社保基金选股思路
如果养老金投资股市，按30%的投资比例，就将有9000多亿资金入市。那么，养老金入市后会选哪些股？不妨看看社保基金的选股思路。
统计显示，2014年三季度末，社保基金共持有575只A股，持股数量从20多万股到10多亿股不等。持股数量1000万股以上的200只；持股数量超过5000万股的37只重仓股中，有28只市盈率在30倍以下。按目前股价计算，社保组合去年三季末持仓市值前10大个股均是大盘蓝筹，且分别受益于沪港通、一带一路、混合所有制改革、优先股等热点概念。
另外，以2013年度的现金分红为例，社保基金持股数超过5000万股的30只重仓股中，8只股利收益率超过5%，包括第一重仓股中国建筑股利收益率为5.02%，内蒙华电的股利收益率更是高达11.95%。这30只重仓股中，总股本全部在10亿股以上，其中总股本超过50亿股的有20只，超过100亿股的有13只，涉及的行业包括银行、建筑施工、交通运输、石化、电力等行业。
当然，作为总资产超过1.5万亿元的“国家队”资金，社保基金也会配置一些新兴产业的小股票。在已公布2014年年报的上市公司中，有84家公司出现了社保基金的身影，其重仓股除了平安银行、海澜之家、中国联通、招商地产、海康威视等一二线蓝筹外，也配置或增持了东华软件、东方财富、迪森股份、七星电子、光韵达等中小板、创业板股票。
其中，去年四季度社保基金新进31只个股，包括茂业物流、宝新能源、栖霞建设、华信国际、武汉控股、天桥起重、深圳机场、光韵达、博瑞传播、东旭光电、富春环保、安徽水利等，涉及环保、物流、房地产、水务、旅游、机场、白酒、电子制造、文化传媒、计算机应用、制药等行业。
绩优蓝筹股更受青睐
关注低估值+高分红
全国两会上，尹蔚民表示，养老保险基金结余资金的投资运营，要在保障基金绝对安全的前提下，坚持四条原则：一是市场化原则，由专业投资机构按照市场规律进行投资运营；二是多元化投资方向，对进入股市肯定有比例的限制；三是相对集中的运营，适当地集中委托给专业投资机构来进行投资运营；四是加强监管。这实际上表明，养老金的投资运营基本上按照社保基金的运营模式。
昨天，证监会新闻发言人张晓军在例行新闻发布会上表示，资本市场可以促进基本养老保险基金保值增值，证监会将配合相关部门推进养老金改革，为养老金投资创造良好的市场环境，支持部分养老金投资股市。
“养老金作为股市的增量资金，对股市肯定是个大利好。而按照养老金‘安全第一’的原则，对绩优蓝筹股的利好更大些。”方正证券财富管理中心(杭州)高级投资顾问杨庆华表示。因为目前A股市场上绩优蓝筹股大多估值比较低，现金分红的股利收益率又相对较高。而且，对于养老金这样庞大的资金来讲，一般的小盘股难以满足其对流动性的要求，因此业绩优秀的一、二线蓝筹就会成为其首选。“当然，蓝筹股今年股利收益率高，并不代表今后收益率高，所以还是要结合行业景气度进行分析。”
杨庆华分析说，银行、两桶油、交通运输、电力、大基建等板块有望成为养老金重仓对象，因为这些行业大多业绩优良而且盈利能力稳定、分红比较高。如16只银行股中，2013年度有11只个股股利收益率超过5%；包括四大行在内，7只银行股股利收益率超过7%。这16只银行股除宁波银行外，其余市盈率均在10倍以下，其中9只市盈率在7倍以下。
土木工程建筑中，隧道股份、中国电建、中国交建、中国建筑2013年度股利收益率均在5%以上；电力板块中，内蒙华电、华电国际、华能国际、宝新能源、国电电力、京能电力股利收益率在5%以上；交通运输板块中，营口港、宁沪高速、大秦铁路、山东高速、皖通高速、白云机场等的股利收益率在5%以上。而且这些个股的市盈率大多只有10多倍甚至几倍。
当然，杨庆华认为，养老金入市后，也会适量配置行业前景好的新兴产业个股，尤其是成长性明确的行业龙头股。
近期A股市场利好一览
经国务院批准，财政部已下达地方存量债务1万亿元置换债券额度，允许地方把一部分到期高成本债务转换成地方政府债券。存量债务置换将使无风险收益率下行，并有助于降低融资成本，这对高负债的行业是直接利好，目前资产负债率高的银行、地产、有色、电力和交运都将受益。
2月份，QFII新开立20个A股账户，沪深两市各10个，这也是QFII连续第38个月新开立A股账户。目前，QFII开立的A股账户总数达857个。
证监会国际部主任祁斌近日率团赴美与30家全球大型机构投资交流。分析认为，今年内A股被纳入MSCI的可能性在不断增大。据中信证券预计，随着A股权重的提升，A股纳入MSCI新兴市场指数能够引入约300亿美元增量资金，即1800元亿人民币。
管理层力挺股市。证监会主席肖钢表示，去年7月启动的牛市行情是对改革开放红利预期的反应，是各项利好政策叠加的结果，有其必然性和合理性。央行行长周小川表示，资金进股市与支持实体经济不矛盾，资金入股市也是支持实体经济。
两融余额不断攀升，赚钱效应使投资者融资做多的情绪依然高涨。到3月12日，融资融券余额达到13130.25亿元，比上周末猛增810.14亿元。（钱江晚报）
养老金要入市哪些板块将入法眼
昨天有关养老金入市的消息无疑给投资者带来了无限憧憬。据悉，养老保险基金投资运营已形成基本方案，有望下半年报请国务院，3.06万亿元养老金将有部分资金入市。
如果养老金入市，怎么入市？社保基金无疑将成为养老金入市的参考指标。
招商证券认为，日后养老金入市的股票配置基本与社保基金是一致的。目前，社保资金一部分自营，另一部分委托给投资管理人投资。而社保自营部分对板块没有非常明显的偏好，主要投资于机械、金融保险、交通运输及地产等蓝筹品种。
市场人士普遍认为，对于像社保基金这样庞大的资金来讲，一般的小盘股难以满足其对流动性的要求，因此业绩优秀的一、二线蓝筹就会成为大资金运作的首选，养老金也不例外。
蓝筹股是主要投资方向
根据全国社保基金理事会披露，2010年~2013年，社保基金权益投资收益率分别为4.23%、0.84%、7.01%和6.2%，而2014年实现权益投资收益率为11.43%，为2010年以来最好的一次。
最新披露的2014年年报显示，去年四季末，共有12只股票进入社保“法眼”，深圳机场、澳洋顺昌、猛狮科技、鼎汉技术等前10大流通股东均有社保组合进驻。东华软件、万润科技、老白干酒、联环药业等4只股票均获2只以上社保组合的青睐。
此外，去年三季末，各大社保组合共进驻574只个股的前10大流通股东，主要集中在专用设备、医药、通用设备、汽车、计算机、通信、化学原料、零售等板块。按目前股价计算，社保组合去年三季末持仓市值前10大个股均是大盘蓝筹，且分别受益于沪港通、一带一路、混合所有制改革、优先股等热点概念。
业内人士认为，出于资金性质方面的要求，养老金和社保基金一样崇尚长期投资，除了二级市场股票价格上涨获得收益外，上市公司分红的高低将成为选择股票另外一个重要考量的标准。
高分红个股被重点考虑
一些具有低估值特征的价值股年报派现将有望超过银行定存利息，在这一大背景下那些现金流充沛，高分红、估值合理、公司治理较好的品种，将更能成为长期资金关注的最重要方向，同时也符合社保基金的投资理念，具有明确安全边际的品种，未来也有可能成为养老金重点考虑的对象。现金流充沛，高分红个股将获得加仓。
此前，社保基金曾经重仓介入的中国平安、农业银行、中信证券等金融股，大秦铁路、招商轮船、芜湖港、南方航空等交通运输类股，都是A股市场中高派现品种。
记者观察：业绩增长和稀有股或被纳入
养老金和社保基金一样，对资产的安全性要求非常高，甚至被认为是不能亏损的钱，在此背景下这类资金就非常重视投资的稳健性。五粮液、美的电器、格力电器、一汽轿车、双鹭药业等优质大消费类个股均曾经被社保基金重仓持有。
此外，虽然社保基金等大资金偏好蓝筹类股票，但同时也会关注一些优质中小市值股以保持均衡。在独门股方面，社保基金更加喜欢那些业务上具备特色的公司。
其中去年年底进入社保基金股票池的老白干酒目前走势良好，2月9日，盘整了多日的老白干酒突然强势涨停至49.47元/股，而去年四季末社保109组合和414组合分别持有500万股和300万股，市值合计约4亿元。（广州日报）
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今日搜狐热点据报道，日本养老基金管理机构29日公布2015财政年度养老基金管理报告，显示亏损高达5.31万亿日元（约合512亿美元）。为啥会亏呢？因为这些钱大部分都拿来炒股了。日本的养老基金数额超过130万亿日元。自2014年以来，日本养老基金改变策略，减少对债券的投资，把股票投资所占比例提高一倍至大约50%。 但是，由于日元升值、股市低迷，基金损失惨重。现在，中国的养老金也要入市了。人社部新闻发言人李忠近日表示，将尽快启动养老基金委托投资。投资啥呢，股市。养老金为啥要入市？因为养老金的收益率太低了。从2000年至2014年底，养老基金投资运营的平均年化收益率仅为2.32%。这一数字已经低于同期的通货膨胀率了，也就是说，养老金连保值都没有实现。养老金不仅收益低，而且亏空也很严重。目前中国的养老金由城镇职工基本养老金和城乡居民基本养老金组成。根据人社部公报的数据，2015年度城镇职工基本养老金结存3528亿元。当年各级财政补贴了4716亿元。如果刨去财政补贴，其实亏空了1188亿元。按此算法，2015年城乡居民基本养老金亏空了1200亿元。两者相加，总共亏空了2388亿元。当然，这是在纯由个人缴纳财政不补贴的情况下，如果加上财政补贴，养老金目前还是有结余的。然而，这部分结余目前面临着无法保值的情况。哥来举一个活生生的例子吧。河南邓州村民张高耘16年前缴纳了养老保险，结果如今每月只能领到――2元！你没看错。就是2元！据说当地人保局的人自己都不好意思发了。那为啥村民只能得到每月2元的养老金呢。原来，当时，邓州市将1000多万养老基金全部存入了当地银行，靠利息保值增值。谁料，此后十多年，央行连续九次降息，一年期存款利息最低时只有1.78%，还增加了利息税，最终导致“老农保”的积累利率远高于存款利率，承诺根本无法兑现。存到银行里利息低，是往坑里跳。于是有些脑子活泛点的地方开始想一些别的生财之道。新安县民政部门先是将收取的数千万元养老基金存入当地一家银行，之后，又与该银行合作，将该笔款项全部放贷给了当地一家企业，用于该企业的运营，期望获得更大收益。结果，该企业却连续数年亏损，而新安县民政部门贷给该企业的养老基金贷款，也差点收不回来。真是“才离狼窝，又入虎穴”啊。概括一下，中国养老金目前面临着下面三个问题：1?如果没有财政的持续补贴，光靠个人缴费，养老金结余会越来越少，最后亏空。2?养老金目前的投资策略收益极低，甚至低于通货膨胀率，养老金无法保值。3?为了保值增值，养老金将要入市。然而，中国的股市，跌宕起伏太刺激，按照吴敬琏的说法，是个赌场。养老金入市之后，会不会血本无归？而且，不要忘了中国已经进入人口拐点了，少子化和老龄化越来越严重。也就是说，领养老金的人越来越多，交养老金的人越来越少。养老金不亏空才怪呢。到时候，也许到你手里的，只是空头支票一张而已。因此，哥觉得潘棵亲詈玫牟呗允牵唤谎辖穑丫涣四兀辖羧〕隼础Ｇ迷谧约菏掷铮罘判摹那么，如何取出养老金呢，请扫描屏幕右侧的二维码，关注哥的微信号：kancaige，并回复“养老”。
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