金融去杠杆对股市的影响有哪些_百度知道
金融去杠杆对股市的影响有哪些
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国家是为了金融安全，长治久安。防止金融泡沫。股市最需要的就是钱，所以如果去杠杆对股市的影响是利空。
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A股早盘引领全球市场暴跌。
沪深两市大幅低开，沪指早盘刷新7月27日创下的的8.48%最大单日跌幅，直接逼近3200点，完全回吐2015年初以来涨幅。两市近2000股跌停。
早盘收盘：
早盘10点12分，沪指跌幅扩大至8.48%，与7月27日创下的八年来最大单日跌幅持平，且完全回吐2015年初以来涨幅。
沪指已跌破200日均线。
大盘躺在手术台上，K线图很微弱，已经快没有了生命体征，主刀医生国家队推开手术室门，缓缓摘下口罩，对走廊里焦急等待的散户说道：”对不起，我们已经尽力了！“
4大不利因素
1、宏观经济仍面临下行压力，对股市造成一定影响。
2、周边市场大幅动荡。马来西亚、哈萨克斯坦等本币大幅贬值，美国、韩国、泰国等周边股市均创年内新低，海外市场的普遍低迷以及对未来前景的谨慎预期对A股投资者也具有潜移默化的影响。
3、资金面有两大利空
(1)公募基金减仓千亿元。市场调整之时，机构的策略趋向谨慎。一些公募基金趁着反弹悄然减仓，短短一个月减仓股票市值规模高达千亿元。
(2)证券保证金连续四周净流出，累计达4262亿元。
4、市场热点匮乏，情绪低落。近期成交量较之前大涨时出现明显回落，重拾升势仍待人气回升。
但斌：这一波更残酷，比去杠杆更残酷的是去泡沫
去杠杆实际上并不可怕，从跌幅来说，从200块跌到100块钱跌50%，但去泡沫有可能从100块钱到10块钱，去泡沫比去杠杆残酷性更厉害一些。我曾转过一句话是说“如果有一天你被套了，想骂国家的时候，要记得国家曾经救过你”。现在又开始最残酷的这样的岁月了，我个人认为可能比上一波更残酷。
一、国内外资本市场均面临不确定性
从海外的情况来看，就目前来看，海外的情况跟A股一样都不太好做，实际上都面临一个比较大的不太确定性的未来，上周五美国的市场也是50天均线穿越200天均线，可以看到美国长期走势实际上也是非常不确定的。
A股更不用说了，指8月18日又开始千股跌停，我们刚刚去完了杠杆，这次真的要去泡沫了。我说去杠杆实际上并不可怕，从跌幅来说，从200块跌到100块钱跌50%，但去泡沫有可能从100块钱到10块钱，去泡沫比去杠杆残酷性更厉害一些。
我曾转过一句话是说“如果有一天你被套了，想骂国家的时候，要记得国家曾经救过你”。现在又开始最残酷的这样的岁月了，我个人认为可能比上一波更残酷。
二、泡沫破灭之后会有更大的机会来临
我6月18日在达晨基金年会上，我说A股市场一定会经历一次1987年的股灾，大盘会跌20%-30%，个股会跌50%以上。一个重要的判断，或者说洞察力是能够帮助我们寻找到一些重大的机会，回避一些重大的风险。作为投资人，这是我们必须要做出的一种判断。
我个人的体会，越是股灾的时刻机会越大，包括这一次。如果这一次的股灾，比方说类似互联网泡沫破裂的时刻，如果真的能够类似于这样的股灾的话，可能大机会就来了。当然你要保存现金，保存现金才会有这次泡沫破裂的时候。在我熟悉的海外市场里面，往往泡沫破裂的时候机会是非常大的。比方说互联网泡沫和中概股大跌的时候，那两次都是最佳的历史时期。所以对专业投资人来说，不怕暴跌，也不破大跌，就怕横在那里不做交易。未来的市场，我感觉中国这样的市场泡沫真的能够下来的话是非常有机会的。
三、投资就是比谁看得准、看得远、能坚持
在海外要从基本面出发去研究企业，这个是非常关键的。选择到基本面非常好的公司，你长期持有，这个获得的收益是非常可观的。我以同仁堂为例，同仁堂在2001年的时候也是2毛多钱，如果能够长期投资持到现在，这个投资回报率也是相当惊人的。
如果在美国、香港，我们说投机失败，那是非常严重的惩罚。去年有一只股票叫GTAT（美股），这个公司出事以后，一开盘跌92%。我看国内很多人还去抢反弹，从8毛钱抢到1.4元。第二天一开盘4毛钱，第三天就没了。所以在海外做投资是要非常慎重的。如果我们犯了严重错误受到的惩罚是非常致命的。但是在国内，我们的市场对机构和对老百姓实在是太好了，连超日这种已经被弄掉的又起来了，万福生科造假又起来了，獐子岛一次次没有了，还能够再创新高。
即便在中概股暴跌的时刻，有一个公司在这几年所有中国的公司回报率最高的就是唯品会，当时在大跌的时候怎么跌这个公司都不跌，基本上在4块钱上下横着。当中概股爆跌完以后，回归正常的市场表现的时候，这个股票差不多用两年左右的时间，从4块钱涨到了220美金，就是用两年左右的时间。唯品会的基本面我是这样理解的，一种商业模式，为什么唯品会会有这么高的涨幅，这也是我跟一个做服装的上市公司的企业家交流，他点醒了我。比如这个服装企业，一般的服装企业毛利率很高，但主要是因为库存比较大，抵消了高毛利的商业模式。他过去处理库存，在一个比较偏的地方要打折卖掉，2、3折卖掉。唯品会可以很快地帮他处理掉库存，唯品会相当于成千上百家他们这样的企业之和。比如我这个朋友的企业市值是80亿左右，那唯品会的市值应该是这些企业打一个折的之和的市值。所以唯品会的基本面得到大家的认同之后，他的涨势就是45度的斜率，而且涨得非常快。所以在海外我个人的体会，包括腾讯这样的商业模式，如果一旦获得市场的认同，基本面有一个很强劲的表现的话，那么他的回报和走势甚至是超越国内这些走势的。
另外我也想借助腾讯的案例跟大家交流一下关于商业模式的变迁导致投资结果的不一样问题。在投资腾讯上，李泽楷当时投了220万美金，他在两年之后用1260万美金卖给南非的一家集团。他如果不卖，他用15年的时间超越他爸爸一生的努力。李嘉诚是什么人？李嘉诚是最顶级的商人。他的商业模式是什么？是地产港口。深圳的地产，北京的地产，上海最好的地都是李嘉诚，包括市政府那边的也是李嘉诚的。即便他拿到中国最好的地，还有最好的港口。他赚的钱没有他儿子在腾讯的股票上持有15年不动赚的钱多，为什么？因为商业模式不一样。现在的商业模式，互联网是赢家通吃。这个时代导致的商业模式的不一致可能给我们投资会带来非常不一样的未来。我们在海外的投资也主要集中在这样的商业模式，比如奇虎360、唯品会这样的商业模式，包括最近美国资本市场，现在主要集中在六大公司里面，你看的全是商业模式颠覆式、革命式的方式吸引了大量的基金。
我们从海外一步一步走来，总的来说我们的投资理念是一致的，发掘杰出的企业。在海外做投资，如果你的基本面不重视的话，万一踩到地雷的话是要命的。但如果你发现的是非常杰出的企业，而且相对来说比较合理的价格去投资的话，然后做一些相对来说比较长期的投资，那么你的回报是非常好的。
四、A股观点回顾
我在日在达晨创投经济论坛上的发言，当时下面有五六百位企业家都是达晨投过的上市的或准备上市的企业家，我交流了几个观点。我说A股市场可能面临很严重的杠杆问题，包括泡沫问题，大盘可能会跌百分之二三十，个股可能会跌百分之五十以上。
纳斯达克历史平均最高是96倍，我们这次是147倍。我们从147倍跌到80倍，救到了100倍，现在还是80多倍。纳斯达克从96倍的市盈率最低跌到14.5倍的市盈率，现在平均是30多倍。我估计，如果做一个比较的话，我们创业板的市盈率低点有可能跌到30倍的市盈率，就是从90倍的市盈率再跌到30倍的市盈率，平衡是在40倍左右，也许，但也可能是更极端的。在纳斯达克的公司当中，大多数公司是永远没有回来的，只有几家公司现在成长为巨人的公司把他的市值又撑起来了，但其他很多公司就没有了。
现在从全球来看，香港市场可以说是全世界最低估的市场，从全世界来看香港市场是最便宜的市场，但是便宜能不能更便宜？这是一个问题。我记得曹仁超写过一段话，他说当时去抄一个股票的底盘，这个股票跌了90%，从他抄完之后又跌了90%，就是一个股票已经跌了90%，他买了以后又跌了90%。而且这是一个蓝筹股，后来又涨起来了。当泡沫破裂的时候，抄底是有很大问题的。老手死在什么？是死在抄底的路上，新手是套在山顶上。
五、全球资产配置更需关注美元资产
从全球资产配置的角度来说，目前应该远离泡沫，远离危险的地方。当然相比之下，从目前全球来看，美元可能还是安全的地方。在大类资产构成当中，从美国的产业链和未来商业模式的变迁角度来说，腾讯、谷歌，像这样的商业模式的公司可能是最好的避风港。这些公司现在不见得能赚多少钱，但却是安全的去处。当然你放一些美元在那里放着，这可能就是最好的防守。就像有些产品，相对于A股来说，我们换成美元之后自然就涨了4%。
如果从全球来看更应该遵循价值投资的思考，选择一些好的商业模式，能够有稳定回报的企业去配置资产，这是能比较好的走完投资生涯的选择。
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今日搜狐热点去杠杆，无资金，股票越来越多，窟窿越来越大，你们还指望股市涨？醒醒吧，把钱拿出干_佳讯飞鸿(300213)股吧_东方财富网股吧
去杠杆，无资金，股票越来越多，窟窿越来越大，你们还指望股市涨？醒醒吧，把钱拿出干
去杠杆，无资金，股票越来越多，窟窿越来越大，你们还指望股市涨？醒醒吧，把钱拿出干实业去吧，这市场迟早把你生吞活剥了。上半年A股IPO宗数和筹资额分别比去年同期增长逾三倍。此间机构预测，在拟上市公司数量较上年末下降约两成基础上，下半年IPO“去库存”仍将持续。上半年A股IPO宗数领跑全球去年下半年以来，新股发行明显提速。进入2017年后，IPO迎来常态化。审计、税务、财务交易和咨询服务机构安永最新发布的研究报告显示，预计上半年A股有246家公司首发，筹资总额达到1256亿元人民币，两个数字分别比去年同期增加303%和336%。上述报告同时显示，上半年全球共发行772宗IPO，筹资834亿美元。以宗数计算，沪深两市上半年IPO分列全球交易所冠、亚军，合计占全球比例超过三成。上半年A股前十大IPO共筹资228亿元，筹资额均低于50亿元。上半年规模位列前三名的IPO均来自证券业，分别为、和。零售和消费品上市企业在前十大IPO筹资总额中的占比超过四分之一。收益率下降否决率上升除了数量和规模，相关数据透露出IPO市场的一些新动向。常态化下，上半年企业IPO过会至获得批文的平均间隔天数较以往明显缩短，其中，4月和5月为14天，最长的2月为36天。安永评价认为，IPO审核时间缩短，且“越来越可预期”。伴随新股“稀缺性”降低，新股上市后平均“一字板”天数由1月和2月的10天和13天降至6月的6天。6月23日的统计显示，新股平均回报为153%，较上年同期大幅下降。在杜绝“带病申报”背景下，新股发审否决率由去年的7%上升至今年上半年的14%。主动撤回IPO申请的也非个别。另一个值得关注的变化是，伴随新股供应增加和重大资产重组审核趋严，以往火爆的“借壳”今年呈现降温态势，统计显示，到6月25日A股市场仅有4例借壳上市，是去年同期的三分之一。IPO“去库存”将持续得益于新股发行常态化，以往“排队”IPO的现象有所改观。有统计显示，目前待审企业为585家，较上年末下降了约两成。业界认为，在大力发展直接融资主基调下，下半年IPO“去库存”仍将持续。值得注意的是，受金融“去杠杆”、市场弱势震荡等因素影响，近期A股IPO节奏有所放缓。5月26日至6月23日，证监会核准企业首发申请分别为7家、4家、8家、6家、6家，较此前每周的10家有所减少。安永审计服务合伙人袁勇敏表示，相关改革将以“小步快走”的方式稳步推进，预计下半年新股发行仍将保持稳定的速度，但会进行适度调整，同时中小型新股可能增加。A股之外，多元融资渠道有望受到拟上市企业青睐。一方面，上半年“遇冷”的海外上市或出现升温。有统计显示，今年上半年有4家中国企业赴美上市，筹资2.74亿美元。在IPO宗数与去年同期持平的同时，筹资额同比下降39%。安永审计服务合伙人汤哲辉认为，美国资本市场充裕的流动性和有吸引力的估值，以及美国投资者对高增长、有前景企业的热情，对于中国民营企业具有吸引力。另一方面，作为多层次资本市场重要组成的新三板市场将再分层，即在创新层之上推出“精选层”。到6月26日，全国中小企业股份转让系统挂牌企业总数达到11313家，其中创新层企业为1392家。业内认为，“精选层”推出有望通过差异化制度提供更好流动性，从而吸引优质企业“留守”新三板。这也将在一定程度上降低IPO市场的压力。
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关注天天基金作者 | 牛叫兽干货抢鲜读：①、选环保股要关注财务健康，如果“投资现金流”过大，可能不是好事②、、被错杀，可以留意③、环保行业指数估值处于历史最低位，适合长期定投，场外关注4，场内可选512580上周二（5月22日）我写了一篇关于的文章《违约潮暴击：10亿新债只卖掉5千万，A股突现新型债务地雷》，说本身打算发10亿债券来融资，最后只卖了5000万，导致股票出现大跌。让我没想到的是，市场对这波“小麻烦”反应太激烈了，后面不仅继续大跌，跌到停牌，然后也把其他同行公司带跌了。在我看来主要还是情绪在杀跌，环保行业并不糟糕，所以今天就来寻找被错杀的相关股票和基金。01这一波发生在环保行业的地震，震中就在，然后波及其他PPP概念或者环保企业。上周一（5月21日）下午，收到发债大缩水事件影响，当天下午股票被砸接近跌停。虽然后期公司有出来澄清市场的猜疑，并且说自己的还钱能力没有问题，但是股票还是在跌，股价上周从19块附近跌到14块，一周跌幅接近20%。这样的暴跌，比2016年初熔断的时候还惨。城门失火，殃及池鱼。因为的债务问题，地震余波在上周五（5月25日）开始殃及其他同行企业。蒙草生态，跌9.99%（跌停）铁汉生态，跌10.05%（跌停）大禹节水，跌7.37%，跌5.33%，跌4.97%......不管是真是假，万一真的出现债务问题，那可不止一个跌停板这么简单，而且偏偏又有几家环保企业出现问题爆炸。今年以来，和凯迪生态都出现债务违约，而且在去年3月创下历史新高之后，被媒体质疑关联交易问题，然后危机逐步发酵，股价已经从最高37块跌到现在，只剩下零头7块左右。看着这些已经炸开的雷，再撞上这次事件，大大小小的资金就像打翻一箩筐的螃蟹，向四处惊惶逃散。02一股脑地崩塌下来，环保行业真的这么不堪吗？如果把思路放得宏观一点看，环保行业的前景十分广阔，更关键的是，这个行业发展方向是“政确”的。一方面，领导人倡导“绿水青山就是金山金山”的发展理念；另一方面，5月中旬开完的环保大会，会议规格也是22年来最高的一次，看看什么人出席就知道分量。来源：生态环境部官网、研究所可以看到，这次环保大会是从1996年以来，唯一一次两位领导人同时参加的，而且六大常委也一起出席，这样的参会领导规格超出很多人预期。环保行业不仅得到领导人重视，在国内的发展空间也很大。虽然中国现在的环境治理还不是很好，但可以拿美国、日本两个环保强国来参考一下。美国在年前后，经济开始降速并调整产业结构，政府加大环保的投入。从60年代往后的20多年时间，政府在环保领域的投资基本都保持20%的速度在增长，从而刺激环保行业不断发展。日本也在1970年前后，开始重视环境治理。日美两国的情况，跟现在中国的状态比较相似，而国内也从07年开始，不断加大环保投入，但相对发达国家，中国还有很多进步空间。国内政府在发力治理环境污染，最近几年流行的就是PPP，政府和民间资本合作，治理环境。这次出事的，手里就拿着很多PPP项目。在研究报告里说，去年中标的PPP订单有715.7亿，未来业绩有保障。确实，从过去两年的业绩看，扣非净利润的增长速度分别是109%和84%，今年一季度也有108%。有这样的业绩，也确实带动了股价不断上涨，2016年9月就突破了股灾的高位，当时能跟他相比的，就美的、格力、茅台这些大白马股。但是扶起环保股的PPP，现在又把他带到沟里去。因为PPP这种经营模式，需要企业先把钱砸出去，然后再收回来。但这些工程要弄很久，企业砸出去的钱要一段时间才能回来，所以本身会让企业资金变紧张。再加上，前几年PPP发展得实在太快，甚至成为变相融资的手段。撞上现在国家在去杠杆，无论是企业还是地方政府，债务都要严格控制，所以原本一哄而上的PPP，现在又要清理了。被政策这么一折腾，原来的PPP明星公司就变成“大明腥”，吓得都在避开。03看到有利可图的地方，先一哄而上，出现危险之后快速崩塌，而且还把地面砸穿，跌到18层地狱。这种现象在国内经济圈经常出现，例如上面说的PPP发展过程、像一类的环保股股价走势、还有三年前的A股股灾。从上面的行业逻辑看，环保股的前景并没有问题，只是近期遇上各种因素，很多恐慌的资金在砸盘，现在就是在泥石流里捡漏的机会。既然现在风险比较大的是PPP，那我们现在就可以先避开这些可能有坑的地方，等国家清理完PPP，剩下来还没爆炸的，那就是剩下的金子。借鉴一份的研究报告，以下列出来的公司跟PPP关联度较大，可能有雷，目前注意位置的风险。不是说故意黑这些股票，只是最近PPP公司炸雷多，对应的公司都要加强防备。顺便说一句，中金环境今天也被砸了7%~8%，比创业板指数弱很多。当然，如果把研究机构的选股当做反向指标，这种做法确实不太厚道，也没有真的在泥石流里筛选到金子。所以关键还是回到公司财报里，筛选现金流健康的公司，例如。这家公司是做垃圾焚烧的，过去三年业绩增长情况都不错，关键是现金流比较健康，因为他的经营活动现金流比投资现金流要大，而且也能够覆盖净利润，数据比较健康。通俗解释就是，做生意回来的现金，比投资丢出去的钱，还有挣回来的账面盈利都要多，这样的数据都相对健康一些。类似的还有。但今天（5月28日）有巨额的解禁股要放出来，短期对股价来说也是利空消息，所以要注意风险。当然，想在泥石流里捞金，也可能被洪流卷进去，单个公司的风险很难排除，如果所以想降低风险，还是选择行业指数基金，例如（）。如果用市盈率来看现在的环保指数，今天的估值大概23.6倍，已经比这个指数建立的时候还要低，是处于绝对低估的位置。虽然不排除继续下跌创新低的可能，但对于长线投资的人而言，是不错的选择目标。这只行业指数场外可以关注4（广发联接A），或者场内512580（环保ETF），两只都是广发基金的，只是场内外的区别。想了解更多关于基金投资的文章，可以戳下面看看：1、《这是巴菲特唯一向所有人**过的投资，而且你触手可及》2、《大涨254%的绩优牛股最后23个跌停，如何才能避免翻车？》3、《如果熊市还有六七年，我应该怎么投资？》4、《违约潮暴击：10亿新债只卖掉5千万，A股突现新型债务地雷》
作者已持有文中所涉及的股票或其他投资组合。
本文仅代表撰稿人个人观点，不代表摩尔金融平台。哪些破净股可能被“错杀”？哪些破净股可能被“错杀”？e公司百家号每股净资产作为股价的重要支撑一般不会被轻易跌破。但在近期市场非理性下跌的背后，不少个股破净。Wind数据显示，截至7月3日收盘，沪深两市破净股达到218只。多家券商分析师指出，在泥沙俱下的市场中，或许存在被“错杀”的可能。破净潮之谜先来看看破净的股票特征。首先，ST股被炒作的空间减少。截至7月3日，ST股中已有9只破净。天风证券策略报告指出，ST股破净主要反映了壳股价值的下降。由于过去两年大量中小新股上市，加上监管层对投机行为的监管，导致壳价值出现了明显的下降。在壳价值逐步消退的过程中，没有基本面支撑的中小公司成交也会越来越清淡，最后可能沦为“仙股”。除了已经破净的*ST华信、*ST天马、*ST船舶、*ST建峰、*ST正源、*ST慧业、*ST富控、*ST金岭、*ST蓝科9只个股外，ST大控、*ST天业股价也在破净的边缘，目前市净率分别为1.15、1.30。其次，破净股体现出了高度行业集中性。从Wind四级行业分类来看，房地产开发、电力、建筑与工程、银行、煤炭与消费用燃料这五个行业的破净股最多，每个行业破净股数均超过10只，合计达76只，占比三成。其中，房地产开发破净股数达到24只。这些股票里，超过六成今年股价跌幅超过两成，冠城大通跌幅达37.5%；目前平均市净率（每股净资产取最新财务数据）只有0.83，最低的首开股份只有0.58，意味着其收盘价（6.7元/股）不到每股净资产（11.58元/股）的六成。这些破净股集中的行业，共性是重资产。相比互联网、医药等轻资产行业，市场原本给金融地产和制造业的PB估值就不高，并且这些公司市值普遍较高，在市场增量资金有限的情况下首当其冲。另外，近年来去杠杆、供给侧改革等因素影响下，市场对相关公司基本面的预期不高，加剧了破净潮的爆发。比如电力和消费用燃料，估值下行是由于煤炭等上游产品价格上行，导致相关成本增加，上市公司利润空间受到挤压，基本面走弱。金融监管、去杠杆和房地产调控三大利空消息承压，导致市场对金融地产的预期比较悲观，这是金融地产股走弱的主要原因。存在“错杀”股消息面上，贸易摩擦升级的隐忧、股权质押风险和信用风险三方面是导致近期市场风险偏好下行的主要原因，目前市场反弹的不确定性仍然存在，但非理性下跌的市场之下，或许存在被“错杀”的可能。天风证券策略报告指出，金融地产破净股或存在系统性机会，另外，部分消费行业中的公司、在破净潮中比较稳定的传媒公司、周期性行业的龙头公司中也孕育着潜在的机会。万联证券研究报告也认为，金融地产以及制造业的股票破净，更多地是受到了市场悲观情绪的影响，有“错杀”之嫌。理由是银行股和地产股在过去1年均取得明显的业绩增长，其中地产股更是增长强劲。证券时报·e公司记者通过wind统计发现，43只破净的房地产开发、房地产经营、区域化银行、多元化银行股中，33只去年实现净利润同比正增长，占比超过七成。这其中，有不少今年一季度仍然延续业绩增长的股票。例如，南京高科去年归属于上市公司股东的净利润是9.46亿元，同比增长2%，今年一季度是1.86亿元，同比增长80.66%。但南京高科今年股价已跌去了16%，最新收盘价为7.39元/股，市净率仅为0.87。首开股份今年股价跌去22.48%，最新收盘价仅为每股净资产的六成。但其今年首季营收净利双增长，营业收入为61.5亿元，同比增长46.28%；归属于上市公司股东的净利润为3.29亿元，同比增长105.48%。盈利能力是判断公司基本面的基础。万联证券曾从净利润、净利润增速、净资产收益率和净资产增速四个指标来评估破净股的盈利能力，从中挑选被“错杀”的股票。根据这些指标，e公司记者从wind上筛选出了97只股票，名单如下：本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。e公司百家号最近更新：简介:证券时报旗下专注上市公司新媒体产品作者最新文章相关文章