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中国神华研究报告：中泰证券-中国神华-601088-调研纪要：2018新财富挂名【赵坤】参评-180622
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【研究报告内容摘要】
&&&&宏观层面：&&&&1.煤炭行业未来发展&&&&问：煤炭行业在能源结构中的地位会是怎么样的呢？&&&&答：在目前中国的情况下，总体上煤炭还是占主导地位的，石油、天然气目前看已经无法成为煤炭的替代品。从长期来看，新能源如果50年内技术有突破，那对煤炭可能会有影响。但是目前看到2030年或者2035年，煤...
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未来神华什么样，你来看看
揉搓阶段结束后马上进30元应该在6月，6月底40阶段，同意的举手
2年内 中国神华 就是百元大牛股！妥妥的！嘿嘿！~
你把吊举起来就上一万了，不过是明币
: 你把吊举起来就上一万了，不过是明币
你是赔钱蒙了
: 你把吊举起来就上一万了，不过是明币
你是个大煞笔
: 2年内 中国神华 就是百元大牛股！妥妥的！嘿嘿！~
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关注天天基金关于中国能源的现在和将来。_中国神华(601088)股吧_东方财富网股吧
关于中国能源的现在和将来。
关于能源是每个国家最关注基础问题。能源是关系到国家工业、农业、军工、民生的大问题。又是全球关于环保的大问题。又要发展，又要环保。二者如何协调，国家如何控制也是目前和今后一个时期的大问题。作为股民，到底应该怎么看？眼光、股票、将来价位，如何客观公正的评估？ 一是怎么看待基础能源。从目前看，中的的基础能源依然是煤炭和石油。并且也是世界的。从目前看，美国的火电依然占全美国用电的50%，中国火电占全国用电的70%以上。从环保角度看，中国也许正在向着新能源的开发发展，就算是达到美国的50%，也需要很长的一段路要走。况且，随着国家各个领域的用电量规模的扩大，那个时候的50%的绝对值远远大于现在的70%。这就注定以煤炭发电为主题的时间会很长很长。为什么这样说呢？那就看第二个问题 二是新能源。从目前看，人类已经发现并且可以利用的新能源，也就是常说的绿色能源，无非就是：水能，风能，核能，。而真正意义上的，将来可以大规模生产的只有。其它只能是按照自然条件，作为能源的辅助。那么，多少年来，包括能源技术比较发达的美国在内的任何一个国家，都没办法用其他能源完全取代基础能源---煤炭石油。其实原因很简单。也就是第三个问题 三是各种能源的成本问题。多少年来，中国政府都采取了，对能源价格的稳定。因为能源价格稳定，是稳定各种物价首要因素。能源一旦价格上涨，会对整个国家产生重大深远的影响。所以多年来，国家宁愿从财政拿出钱来补贴给能源领域，也不会让能源价格由市场化决定。所以从某种意义，对于关系到国家基本利益，经济发展的大事，政府的宏观调控永远不会放弃。这就是中国特色的优势。 所以中国对于能源本人认为始终要遵从一基础能源为主，逐渐开发新能源的思路。不至于因为能源革命带来能源价格的突变，那样会严重影响国家经济的正常运转。 据各国统计，新能源的成本都远远高于基础能源成本。一个国家的经济发展是否高效，就是要看能源成本的增值幅度，在中国一度电产生价值7元的时候，美国已经达到了13元。可见能源成本的降低关系到国家经济建设大问题。所以能源成本问题，绝对不仅仅是能源自身的问题。现在为了发展新能源，国家一边开发，一边拿出更多的钱进行差补，否则新能源根本难以发展。所以每个人看待新能源的未来发展，千万不要信口开河，凭主观想象，最关键的问题你要明确一个问题，就是当今全世界的能源成本价值中枢不能大幅度变化。否则，你的产品的国际优势就会受到影响。 在吧里有好多人虽能源的看法说实话不敢恭维，有的说，光伏发电，风电呀，水电呀，核能呀，以后煤炭没出路呀！可以肯定的告诉大家，煤炭在想当场的一段历史时期，主要能源依然是火电。如果像个别人说的那样，可能国家财政的贴难以重负。新能源如果是革命化，大规模产业化的利用，必须需要科学技术提高，降低光伏转化成本。绝不是凭个人想象，一朝一夕就可以完成。 四再看神华的将来。几个假设，一是如果国家不进行宏观调控。神华经营让市场自己决定，那么神华的业绩每股收益5元都不算多。因为小煤窑的关停，神华有了巨大的发展空间，但是话又说回来了，要听的话，必须服从服务于国家总体建设的需要，如果国家不搞宏观调控，小煤窑依然生产，那么神华的业绩也许只有几毛钱。所以神华是国企，在能源行业中举足轻重。真正业绩好转与否，与政府的宏观调控直接想联系。 国改后的神华，更证明了我以上的观点，煤炭和电，历来价格互为矛盾，煤炭价格涨，发电企业就要盈利下降甚至亏本，煤炭价格下跌，电力生产企业业绩就会上升。所以国改后的神华，今后抗风险能力得到了提高。也就是我常说的，国改后的神华并不能跟那些纯煤炭上产企业相提并论。可以相信，供给侧的改革，煤电重组，最终结果就是在国家科学宏观调控的前提下业绩会稳中有升。 有个别小散，因为买了神华票，就把神华吹上天，有的也为了买神华就把神华贬到地。我说过，炒股票要大气，不要小气，要客观，不要凭想象。每一个人发帖子，最好不要带着自己的目的，因为你带着目的发帖子，太失公允。鬼看了都不信。只能给一种印象：别有用心，目的不纯，甚至怀疑你的道德。 我也买了神华，说句实话，我没指望神华股价一飞冲天，我的看法未必正确，我主要看好国改后的神华业绩会稳定不会像过去那样，周期性太明显。所以抱长线。但是有一点，那些用未来新能源而贬低神华业绩的，纯属一知半解，或者是别有用心，或者是不懂装懂。 以上仅为个人看法。请高手指教，没有任何刻意唱空唱多之目的。仅仅看法而已，别当真。
深度分析，精髓之作，深入简出，易解通俗，前瞻高远，好文好文
: 深度分析，精髓之作，深入简出，易解通俗，前瞻高远，好文好文
太过奖了！谢谢
就爱看你的文章，有远见，公正，公平，理性看问题，赞！我12年玩京东方时，也是受到前辈指点，15年全身而退，休息二年，说实话挣的钱全给儿孑结婚啦，17年玩神华是看好分红，沒研究太多，现在一想，投资神华是正确的，今后怎样也不知，玩三年二年再说！
就爱看你的文章，有远见，公正，公平，理性看问题，赞！我12年玩京东方时，也是受到前辈指点，15年全身而退，休息二年，说实话挣的钱全给儿孑结婚啦，17年玩神华是看好分红，沒研究太多，现在一想，投资神华是正确的，今后怎样也不知，玩三年二年再说！
谢谢，一个帖子，必须力求客观公正，如果别有用心，谁都不傻。如果抓不住重点，说明还是没看明白。我也只是自己的一点愚见。切莫当真
我认认真真的看完了
AH股价差如何解释?申明一下本人持有神华十年。
: 我认认真真的看完了
哈哈哈，不值得你这么认真
: AH股价差如何解释?申明一下本人持有神华十年。
你感觉H跟A有可比性吗？你最好先了解一下港股的基本规则和特点，再就是港股国股，谁超前谁滞后！还有很多，港股跟A股基本没有可比性，就算价值投资，同股同权都没有可比性。两个不同的市场。
市场虽不同，但公司是一家。近一年A股市场走势明显港股化。你的言论说心里话毫无价值(不要生气)。
多说两句，日线提示有反弹，周线提示离场，月线没走坏。结论，如果连续几周(2，3周)成交额超过100亿。就离场吧。(个人观点)缩量还会创新高。
我所有的帖子从不具体化，只是定性的判断，千万别谈技术，你懂得！！我只看基本面和大的趋势，我历来坚持，炒股票千万别玩小聪明，别看一时涨跌，只要自己认为有潜力，坚持持有，就这么简单，什么技术呀，什么线呀，在我看来那都是很幼稚的事情
该股基本面就是煤炭，发电，港口，铁路。这就是硬伤(主营不专一)。还好煤炭是大头(所以本人还持有)。一但大趋势走坏(此时已百分之二十已跌去)。将是漫漫熊途。
: 该股基本面就是煤炭，发电，港口，铁路。这就是硬伤(主营不专一)。还好煤炭是大头(所以本人还持有)。一但大趋势走坏(此时已百分之二十已跌去)。将是漫漫熊途。
我的看法恰恰跟你相反，就是因为什么华的综合性，是的神华可以摆脱业绩的周期性！你说的硬伤正是我看好的！！
按照你的看法你完全可以走人
按照你的看法你完全可以走人
如果摆脱业绩周期性，神华去年会涨吗?
我的看法，不要一味看好。这股我有感情，玩了十年了。
看来我跟你不在一个观点档次，你的比我高很多，所以你的所有观点我不能苟同，再跟你说一次，我只看到国改后的大趋势，我不会今天看看日线，明天看看周线。你说的那些硬伤正是我看好的！我不会去对一只股票的短期涨跌斤斤计较！并且神华股票的特殊性很多事情，，，，，建议你慢慢体会一下。
: 我的看法，不要一味看好。这股我有感情，玩了十年了。
我对一只股票从不刻意，就事论事，至于将来走势如何交给市场。玩了多少年并不重要。只要做到正视一只股票就可以了，至少不遗憾。至于最终会如何走势，绝不是我们说了算，什么日线，什么周线，我可以告诉你，神华如果机构想拉升，一切线都没有任何意义，k线再好，机构要打压到不成样子，谁也没办法。但是神华不会，神华从基本面以及神华的特殊性，决定了神华，不会一飞冲天，也不会打压太多。还是建议你加深对神华的全面认识
光伏，风，水，核能发电,煤炭没出路呀！
: 光伏，风，水，核能发电,煤炭没出路呀！
任何一个星球都有寿命，地球也不例外，也有灭亡那一天。是不是咱现在活着的人都要吊死？如果看了我的帖子，就不会提出这么幼稚的事情，如果没看建议你看看
希望大家，评论我的帖子就先看明白我的帖子，如果是不屑一看，那也就别评论我的帖子，有些人踢得问题我感觉很可笑。光伏，风，水，核能发电，煤炭没出路，真有意思，看看我帖子里得国内外数据和将来，这些数字不是我的杜撰，是权威公布的数据！
看好神华， 但也应该允许大家求大同存小异。即欢喜做长线来回坐电梯不看盘潇洒的， 那就悠闲潇洒。欢喜根据各分时，天，周乃至月线忙碌赚钱的， 那就应该祝人家忙碌赚钱快乐。
我跟你们说神华必到60元，2018咱们看。
我坦率地告诉你，也告诉各位，煤价，电价市场化后，神华每股业绩有望突破30元。煤炭价格下跌，神华正好收购其他经营困难的煤炭企业，扩充资源储备。煤炭价格和电力价格上涨，正好大赚特赚，为国为民贡献税收和利润。政府和国有股权的收益有很大一部分补贴了低收入人群。壮大后的神华能走向国际化，为全世界人民服务。煤炭和电力价格必须上调，以便节约用能，想象原来那样随意浪费能源是不可能的。其他企业因为竞争压力，也不可能随意跟涨。单纯依赖机器设备制造的发展模式很容易陷入困境和危机。中国发展能源经济正当时。晚了，美国人抢先，就被动了。神华应该重点培养，重点扶持。一个企业经营不好，中小投资人卖掉股票，损失不大，而神华错过了业绩增长十倍的机会，政府损失大，国有资产损失大，全国人民的损失大。
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关注天天基金煤炭行业:去产能进入执行期 供需两弱_行业研究_股票频道_全景网
煤炭行业:去产能进入执行期 供需两弱
　　近期煤炭板块指数大幅回调。截至日,今年行业累计跌幅约9%,同期沪深300指数跌幅约为12%。子行业方面,炼焦煤板块市场表现明显好于动力煤板块。?&炼焦煤:钢价上涨引发复产潮,供给暂时偏紧。4月粗钢产量6942万吨,较3月减少123万吨或1.74%,螺纹钢库存436万吨。随着钢价的反弹,国内钢铁日均产量达到了历史新高,&钢厂复产的势头还在持续上升。炼焦煤价格在过去一个月也有较为强劲的表现。在钢铁产量新高的刺激下,炼焦煤需求明显回暖,同时供给侧改革深化使得供给暂时偏紧,炼焦煤基本面有所改善,价格明显回升。我们认为,目前钢价已经走弱,钢铁产量或将理性回落,炼焦煤需求回暖难以持续;供给端,随着国内炼焦煤价格的上涨,炼焦煤进口量持续攀升,炼焦煤价格反弹或对供给侧改革产生阻碍。综上,我们预计,炼焦煤短期内继续大幅上涨的空间有限,或将以平稳为主。
　　动力煤:供需两弱,价格或将窄幅波动。4月全国发电量4444亿千瓦时,同比减少1.70%,&其中,火电同减5.9%,水电同增10%。目前环渤海5500大卡动力煤均价为389元/吨。近期,国内动力煤需求表现极度弱势,秦港待装船舶已降至个位数,全国发电量同比恢复负增长,火力发电量同比下滑更为明显。但由于国内绝大多数煤炭生产企业坚决落实276天工作日,对抑制国内原煤产量产生了实质性影响,产地大部分煤矿依然存在供应紧缺的情况,动力煤坑口价格持续上涨,港口价格弱而不跌。我们预计,动力煤市场或将继续维持供需两弱的局面,随着水电高峰的来临,动力煤价格继续上涨空间不大,或将窄幅波动。
　　煤炭去产能进入执行期,供需两弱。随着供给侧改革配套文件的出台以及各地276个工作日制度的执行,煤炭减量化生产政策进入执行期,多地煤炭产量显著下降。这在部分时点上造成了煤炭的供应紧张,产地煤价应声上涨。我们认为,随着煤价的反弹,一些边际产能很可能死灰复燃,进口煤也重新发起攻势,进口量重回高位。反观需求端,发电量重回负增长、水电高峰期逐渐来临、钢市走弱、钢价掉头向下,煤炭需求仍旧十分疲软。我们预计,未来煤炭市场依旧是供需两弱的局面,尤其三季度是煤炭传统消费淡季,煤价继续上涨或难持续,&前期价格涨幅较高的品种或有回调压力。基于中国神华的低估值和煤价可能筑底企稳,我们维持煤炭行业“看好”投资评级。从低估值及行业整合角度,推荐中国神华(601088);从积极转型及多元化发展角度,推荐永泰能源(600157)。?&风险因素:宏观经济探底,需求继续偏弱;供给侧改革力度、进度不达预期;矿难发生等。
主办方欢迎投资者的广泛意见，但为了共同营造和谐的交流气氛，需提醒投资者的是，投资者提出的问题内容不得含有中伤他人的、辱骂性的、攻击性的、缺乏事实依据的和违反当前法律的语言信息，相关重复问题不再提交。
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&投资要点：1、08年煤炭价格上涨推高未来预期：根据中国神华公布的2008年一季度价格数据来看，公司现货销售比例有所上升，从2007年的18%上升到2008年一季度的19.9%，但由于坑口价格上涨幅度较小，所以整个现货销售的价格和2007年全年的均价相比没有变化，但考虑到2007年的煤炭价格是从下半年开始加速上涨，所以实际上2008年一季度的价格环比是呈现上升趋势，根据目前的煤炭价格进行判断，公司煤炭的现货价格将会出现大幅的上涨，成为业绩上涨的动力，同时2008年的供给偏紧将会使得煤炭的价格处于高位，有利于公司2009年进行价格谈判，提升2009的业绩。　　2、期待煤变油提供股价催化剂：中国神华的煤变油项目将会在2008年下半年正式投入商业运营，在油价高企的背景下，公司的煤变油项目值得期待，如果正式运营能够完全成功，则会为公司股价提供足够的催化剂。　　3、未来将会受益于行业收敛：由于煤炭价格的高涨以及本次石油冲击，国家将会在未来加大对煤炭行业的控制力度，整个行业未来将会体现出集中度提高的过程，作为龙头中国神华将会明显从中受益。
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