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万亿CDR来袭 这4个问题你必须搞明白！（附受益股）
　　股助手，您股票投资路上的好助手！ 　　　股助手说　　近日证监会副主席阎庆民表示，中国存托凭证(CDR)将很快推出。受此消息影响，CDR的成为市场关注的焦点。什么是CDR？规模有多大？哪些股会受益？本文为大家作解读，供参考　　证监会副主席阎庆民15日表示，中国存托凭证(CDR)将很快推出，CDR是解决两地法律、两地监管的有效措施，有利于已上市、海外退市企业回A股上市。这是监管层的最新表态。这意味着中概股以CDR形式回归A股将提速。　　此外，阎庆民曾表示，在支持新经济方面将考虑一系列制度创新，甚至可能会对盈利要求进行调整，对同股不同权做出制度安排。他称，CDR的方式更适合海外公司回归A股，这是国际惯例，且可以避免一些法律原则上的不适用。　　1、什么是CDR　　CDR(China Depository Receipt)即中国存托凭证，是指存券机构将在海外上市企业股份存放于当地托管机构后，在中国大陆发行代表这些股份的凭证。　　CDR与普通股类似，不仅可以二级市场交易，还可以通过增量发行方式进行融资。凭证持有人实际上是寄存股票的所有人，其权利与原股票持有人相同。　　鉴于中国目前的法律框架及相关规定，注册地在海外的公司并不能直接在A股上市，采取CDR方式，则是最方便快捷的主要方式。　　2、CDR的市场规模　　中信建投证券则预计海外科技股回A股发行份额将在4%-8%之间，平均为6%。以中概科技股龙头市值作为参考，CDR发行总市值在2400亿-4800亿元，平均值约3600亿元；以海外中资上市公司市值总和作为参考，CDR最大发行总市值在8000亿-1.6万亿元，平均值为 1.2万亿元。　　3、哪些企业入围　　据报道，第一批入围CDR名单已出炉，共有8家企业，除了BAT，还有京东、携程、 微博、网易以及香港上市的舜宇光学。　　企业也是积极响应：　　腾讯马化腾：条件成熟会考虑回A股上市。　　百度李彦宏：归国上市一直是百度的梦想。百度时刻准备着。　　京东刘强东：只要制度允许，我们非常愿意回来A股。　　网易丁磊：网易将寻求在中国上市，没有计划剥离其他业务。　　企业的积极响应，与A股整体对于科技股高估值的环境不无关系。可以预见，未来独角兽公司回归后，将享受到投资者热捧的高溢价支撑。　　4、CDR将带来哪些机会？　　(1)业务相关的中介机构　　存托凭证发行主要涉及存券机构和托管机构，主要是证券公司，此外还包括产业链上的一些中介或技术的公司。　　(2)独角兽相关产业公司 　　随着监管层对这一政策的推进，相关产业公司无疑会受市场追捧，优质企业发展加速。尤其是证监会重点支持的生物科技、云计算、人工智能、高端制造等新兴产业领域，将更受市场关注。　　关于这4大行业相关个股，股助手此前文章已经为大家作盘点，为方便大家投资选股，再次列出，供大家参考。　　
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CDR独角兽基金开始发行，周期三年，散户值得投资吗？
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这些天，CDR、独角兽这些信息满天飞。很多人都在考虑CDR独角兽基金值不值得买呢？我们可以下几个方面需要注意。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&一、CDR基金主要投资的是啥CDR主要投资的对象，就是BATJ等，也就是所谓的独角兽。这些股票，对我们来讲，是独角兽新经济，其实已经在国外已经上市的相对成熟的企业，比如、、腾讯、。CDR基金，本质就是投资这些股票。所以，CDR基金能不能赚钱，主要看这些对应个股在三年内的涨跌。&&&&&&&目前这些企业的估值并不低，可以说是比较高了，而且
也处于高位，要封闭三年，对成长性企业来说，作用价值投资的方法封闭三年，还是有风险的。&&&&&&&&&&&&&&二、买CDR基金途径的差别CDR目前可以通过相关银行、基金公司和证券公司购买。证券公司说购买比较好的途径，因为费率、和二级市场交易方面有优势。尤其是6个月后，证券公司购买途径，可以通过二级市场进行交易。其他两个途径，属于场外市场购买，封闭期三年。证券公司也是封闭期三年，不能赎回，但可以通过二级市场买卖。我个人是这么理解的，问过相应证券公司人员，答复也不是太肯定。&&&&&&&&&&&&&&三、购买CDR基金可能的收益这个很难说，因为这个基金对应的是CDR标的三年后的价格了。前面说了，这个和打新股是有很大差别的。如果三年后对应标的股票下跌得一塌糊涂，那这个基金也会一样亏损。据有关人士估计，可能年化收益在7-8%左右。当然，这个只是估计，风险和收益是成正比的，毕竟该基金是投资的独角兽股票，代表新经济类的个股本来就是属于高风险，&投资有风险，入市需谨慎&。&&&&&&&这次管理层&让利&给普通个人投资者，任何人都可以购买，&一元就可以战略投资&。相比较开通创业板，要方便很多很多。看来，管理层对&独角兽&未来三年发展是信心满满的。否则，这种&新经济&，怎么会向普通民众推荐。难道，这说明风险很小？当然，这是我个人猜测，这不是官方的说法，大家自己揣摩。&&&&&&&&&&&&&&四、购买CDR标的其他途径独角兽企业的股票，如果能够开通
，能够开通美股账户，可以直接购买这些CDR对应的股票，还少了被三年封闭的风险。或者购买相应的QDII基金，也可以达到一定的对外投资目的。&&&&&&&因为CDR属于新事物，有些不对的地方，请大家指正。
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哈哈，你觉得有投资价值&你就投呗，反正我不投！
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同时将此用户拉入黑名单在二级市场买卖股票超过2%，需不需要公告？（请提供法律依据）_百度知道
在二级市场买卖股票超过2%，需不需要公告？（请提供法律依据）
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　　深交所：投资者买卖股票达到一定比例须公告　　信息披露义务并不是上市公司、大股东、实际控制人的专有义务，投资者买卖股票达到一定比例，也要依法履行相关义务，否则就会受到监管部门的处罚。　　买卖股票达到一定比例应暂停交易并公告　　持股比例是投资者履行报告和披露义务的重要指标。《证券法》和《上市公司收购管理办法》均规定：投资者及其一致行动人通过二级市场购买上市公司已发行股份5%时应当及时履行报告和信息披露义务，之后投资者继续买卖上市公司股份的，持股比例每增加或者减少5%，应当继续履行报告和信息披露义务。　　一、当投资者买入股份比例首次达到5%时，必须暂停买入行为，并及时履行报告和公告义务，在上述报告、公告的期限内不得再行买卖该上市公司的股份，否则即构成严重违规行为。　　案例1：某投资管理有限公司于日买入A公司股份574万股，由于之前其已持有A公司1689万股，占公司总股本4.987%，从而合计持有2263万股，占公司总股本6.68%，投资者未按规定履行公告义务。　　案例2：G公司案例中某商厦有限公司及一致行动人合计增持G公司A股819万股、B股30.5万股，合计占G公司总股本的5.09%，投资者未按规定履行公告义务。　　上述两个案例均属于投资者在增持上市公司股份比例首次达到5%时未能及时履行报告和信息披露义务，还继续买入公司股票，其行为违反了《证券法》、《上市公司收购管理办法》等有关规定，已受到监管部门的相关处罚。　　二、持股比例已达5%以上的投资者，股份每增加或减少5%均应及时履行报告和信息披露义务，在报告期及报告后两日内不得再行买卖。　　增持上市公司的投资者持有上市公司的股份比例不同，需履行的信息披露义务也不相同，当持股比例为5%-20%(含5%)之间，需编制并公告“简式”权益变动报告书，当持股比例为20%-30%(含20%)之间，需编制并公告“详式”权益变动报告书，当持股比例达到30%后如需继续增持的，除获得证监会的豁免外，应提出全面“要约”，编制并委托上市公司公告收购报告书，履行要约收购义务。原来持股30%以上的股东若计划在12个月内增持上市公司股份不超过2%，则应在首次增持、增持1%、2%三个时点及时履行信息披露义务。　　此外，股东无论是通过竞价交易系统还是大宗交易系统进行减持，均应遵守有关规定。　　案例1：X公司控股股东ZH公司持有上市公司6520万股股票，占公司总股本22.24%，日至11月13日期间该股东通过大宗交易系统出售股份累计达1652万股，占公司总股本的5.63%，投资者未按规定履行公告义务。　　案例2：中核钛白(002145)第二大股东北京嘉利九龙商城有限公司于日卖出中核钛白1742万股，占中核钛白股份总额的9.1684%，投资者未按规定履行公告义务。　　上述两个案例中股东均是在持股比例减少达到5%时未及时报告和履行信息披露义务，且在未履行信息披露义务的情况下继续出售公司股份，其行为违反了《证券法》、《上市公司收购管理办法》等有关规定，已受到监管部门的相关处罚。　　需要提醒的是，还有一个与股权分置改革相关的减持股份达到1%的披露要求，即持有上市公司5%以上的原非流通股股东，在二级市场减持股份数量每达到1%时需及时履行信息披露义务。　　持股比例在5%以上股东买卖时间有限制　　一般普通投资者买卖公司股票行为不受限制，但一旦成为持有上市公司股份5%的股东后，就可以认定其行为能对上市公司实施一定影响，因此其买卖该公司股票行为在时间上将受到一定制约。　　《证券法》第47条规定：持有上市公司5%股份以上的股东，将持有该公司的股份在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内买入，这些投资收益归公司所有。即持有上市公司股份5%以上的股东对该公司股票买和卖行为必须间隔在6个月以上，否则该股东不能享有其买卖行为所产生的利益，同时，也构成违反《证券法》的行为，将会受到交易所的纪律处分和证监会的行政处罚。　　案例1：Y公司的控股股东某市城市建设投资公司持有公司82.45%股份，日其在减持公司无限售流通股股份323101股后，又以16.657元/股买入公司股票20,000股,城投公司的上述行为构成《证券法》第四十七条规定的短线交易，最后，该公司获得的差价收益40,460元属上市公司所有。　　此外，证监会《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》中规定上市公司股东任何30天内通过二级市场出售的解除限售存量股份不得超过1%，否则应当通过大宗交易进行。　　案例2：日宏达股份(证券代码：600331)的股东四川平原实业发展有限公司、绵阳市益多园房地产开发有限责任公司通过二级市场分别减持了751.36万股和696.23万股，减持数量占该宏达股份总股本比例1.46%和1.35%，违反了中国证监会发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的相关规定。结果上述两个股东受到监管部门的相关处罚。　　最后，我们再一次提醒投资者，如果你在将来的投资中有可能达到上述限制时，一定要遵守信息披露的法规，及时报告、公告，并不得在上述期间再行买卖，以避免不必要的损失。(深交所投资者教育中心)
采纳率：42%
超过5%才需要公告的详情见 证券法
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新商帮服务号小米A股IPO临近，CDR究竟怎么玩？买CDR和买股票有什么区别？
小米将采取“CDR+H 股”模式发行，于日在上海证券交易所发行CDR，或成为A股首家CDR。那么CDR该怎么玩呢？和打新有什么区别？
CDR是什么？
DR，即Depository Receipts的简称，存托凭证，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。属公司融资业务范畴的金融衍生工具，1927年，美国人J.P摩根为了方便美国人投资英国的股票发明了存托凭证。按其发行或交易地点之不同，被冠以不同的名称，比如美国（America）的存托凭证就叫ADR，而在中国(China)的存托凭证就叫CDR。除此之外外，还有EDR（欧洲存托凭证）、HKDR（香港存托凭证）、SDR（新加坡存托凭证）、GDR（全球存托凭证）等。
CDR是指在境外（包括中国香港）上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。
为什么要推出CDR？
目前，A股IPO有两个硬性标准：
一、盈利指标要求，A股IPO规定在主板和中小板上市的企业，其净利润需在最近3个会计年度为正数，且累计超过人民币3000万元。创业板需要企业最近两年盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元；或最近一年盈利且净利润不少于500万元；二、不允许特殊的股权结构（VIE构架），同股同权的企业才能在A股上市。以上两个要求导致BATJ、微博、携程、爱奇艺优质A股互联网企业不能在中国上市，而跑去美股进行IPO，而近期政府鼓励开放经济，优秀企业在A股上市或回归将成为未来趋势，而CDR是解决当下这些问题最好的手段。
CDR有什么优点？
目前，针对海外上市企业回归A股的途径主要有两种，一种是以360为例的拆除VIE架构（可变利益实体,在国外上市与国内经营分离的一种协议模式），另一种则是CDR。2月28日，360在上交所召开重组更名暨上市仪式，正式完成登陆A股的借壳之旅，正式打破了2016年之后中概股回归A股的僵局。但BATJ体量都非常大，通过私有化退市难度更大基本难以实现。
CDR原则下不需要高科技创新公司拆解VIE结构，避免了拆除VIE架构所带来的股权结构问题和拆开重建的代价问题，也不违背目前法律，比较容易操作，更加具备落地实施。
CDR怎么操作？
以ADR为例，先由有资格开展海外业务的银行境外部门，使用美元在美股市场购入中概股正股；然后将中概股的正股存管在银行指定部门；然后由银行境内部分，根据其持有的中概股正股数量，发行对应的存托凭证；每一张存托凭证对应一定份额的中概股正股；最后由中国境内投资者用人民币购买或交易存托凭证，通过存托凭证间接的持有已经在海外发行的中概股。
为使DR能最大限度地代表相应公司的股票，一般公司会在DR与普通股票之间规定一个兑换比例。在美股上市的很多中概公司的ADR与普通股之间的兑换比例是1:1。比如1份阿里巴巴ADR就相当1股阿里巴巴股票。但也有很多公司的ADR与普通股并非1:1的换算比例，如1份百度的ADR仅相当于0.1股百度股票，1份京东的ADR则相当于2股京东普通股，1份网易的ADR则相当于25股网易股票。
买CDR和买股票有什么区别？
CDR与普通股十分相似，不仅可以就存量部分进行二级市场交易，甚至还可以通过增量发行的方式进行融资。
但也有区别，我们在二级市场购买股票之后就成为了股东，成为公司持有股份/股权的人，有权出席股东大会并有表决权，享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利；而CDR的持有人没有投票权(投票权由托管银行掌控)，即不参与决策，只享受投资收益、承担投资损失。
小米或成A股首家CDR
据中国证券报报道，小米将采取“CDR+H 股”模式发行，于日在上海证券交易所发行CDR。定价方面，小米将于日进行香港IPO和CDR的定价，并于7月16日在上交所发行CDR，7月17日在港交所发行H股。
小米的“H 股+CDR”发行模式可以借鉴中国电信等企业的“H 股+ADR”发行模式。
小米此次“H 股+CDR”的发行中，CDR的定价将接受港股的定价，与港股的定价保持一致，此外，小米的港股定价将由发行人与承销商事先确定一个价格区间，再根据国际机构投资者累计投标后的情况最终确定发行价格。
小米港股IPO与CD 的发行预计分为三部分配售：第一部分是香港公开发售，由香港一般投资者认购；第二部分为国际发售，由国际机构投资者认购；第三部分为CDR境内配售，由境内机构投资者和个人投资者参与认购，可能引入战略配售。
参考HDR发行占基础证券比例5%-10%之间的情况，CDR对应其基础证券（港股）的发售比例将在5%左右。预计小米CDR的配售流程与此次工业富联的配售流程类似，在网上网下申购的同时可能引入战略配售，战略配售股份和部分网下配售股份应存在相应锁定期，与工业富联不同的是，参照中国电信等企业的“H 股+ADR”发行模式，小米此次CDR定价或将直接接受港股定价，配售过程或不存在询价环节。
若以小米2019年估计净利润（23-25亿美元）为计算基准，在800亿美元的估计市值下，小米在港上市的市盈率预计在35倍左右，与目前腾讯在港股的市盈率（38倍）相近。如果参考360回归A股后的溢价表现，其最高市盈率曾超过100倍，假设小米CDR回境内上市后最高市盈率达到100倍，短期内，小米的CDR对应H股发行的溢价大约在150左右%。
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