买基金的朋友，有什么样的问题，都可以来问老娘舅，比如说——
发现基金里面有一个短期理财基金，它是算定期还是算基金呢？
答：短期理财基金是公募基金品种，不同于银行理财产品是一期一期的，买卖时间有限制，而短期理财基金是有一个运作期，包括7天、14天、28天、30天、60天、90天等，在运作期没有到期之前是不能赎回的。只有到期之后，才能够赎回。不过提醒下，如果到期不赎回，本息会自动变成短期理财基金份额，滚动到下一期进行投资，资金不会有空白期的。
好的混合基金，十年翻十倍，比沪深300指数强多了，为什么一直推荐沪深300呢？
答：首先市场上基金近5000只，能够抓到一只优质的混合型基金并持有十年，这样的几率比较小，除市场情况外，基金公司、管理该基金的经理人对混合基金有绝对性的影响，如果基金管理人比较优秀，混合基金大概率会跑赢市场平均水平的，而买指数基金，相当于购买了跟踪标的指数的一篮子股票，大部分指数基金是试图复制市场，获得市场一个相对平均的收益，从投资角度讲，老娘舅建议二者可以均衡配置，手握指基获得市场平均收益，优质混合基金获得超额收益。其次，关于定投，定投贵在坚持，但长期定投也会出现亏损的情况，要学会适时止盈，市场不是无限上涨或者无限下跌的状态，有获利的点锁定收益，比如定投开始前设定一个预期收益率，达到这个点了，落袋为安，止盈后的收益可以进入下一期定投，这也是定投的“坚持”方法。
满仓基金形成下跌趋势时，可以通过卖出后再买入来降低成本吗？
答：基金买卖都是有成本的（申购费、赎回费），基金不是炒股，基金的申购赎回费用比普通的股票买卖交易费用要高得多，如果你为了获取基金净值的价差收益，频繁地买入卖出，会大大增加申购、赎回的成本，一般来说，申购、赎回一只基金一般要承担1.5%至2.0%左右的交易费用，短期频繁操作成本太高了，不划算。另外能够精准抓住未来的市场走势，实现低买高卖的效果对普通投资者来说还是比较难的。
沪深300和上证50，选哪个好？
答：这两只指数在风格上来说都是大盘蓝筹指数，差别不大。从覆盖范围来看，上证50是挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股。沪深300是挑选沪深两市规模大。流动性好的300只股票组成样本股，沪深300覆盖范围更广。如果你要选指数的话可以选择沪深300+中证500的方式趣配置，如果要推荐基金的话可以选择景顺长城300+建信中证500指数。
基金分红和持有时间长短有关系吗？
答：参加基金分红的基金，不论资排辈，待遇是一样的，和持有时间并没有太大的关系。按照规定，基金分红需要具备3个条件：一是基金当年收益弥补以前年度亏损后方可进行分配；二是基金收益分配后，单位净值不能低于面值;三是基金投资当期出现净亏损则不能进行分配，而且基金分红只是把你的收益提前兑现一部分，并不会增加你的收益。
您觉得现在还可以入医药的基金吗？
答：可以的。去年大消费板块表现强劲，其中医药板块是最后的滞涨板块，行业相对估值处于近年来低位。从已公布业绩快报来看，多家医药公司2017年业绩大幅增长，另外，创新药政策带来的利好正在显现之中。老娘舅对今年的医药行情比较乐观，而且长期看，医药作为防御板块，医药基金也可以长期持有。表现不错的医疗主题基金有，汇添富医疗服务（001417）；国投瑞银医疗保健（000523）。
现在入手哪类主题的基金比较合适？
答：从近期市场表现看，国防军工、电子通信、计算机、医药等板块表现较优，这些板块低迷了两年多，今年或许有机会。但市场风格是否从之前消费蓝筹转向TMT等板块，还不明晰，未来大概率仍是板块、主题轮动。老娘舅觉得，除了某类主题基金，目前也可以考虑一只长期绩优、配置均衡的基金产品。比如富国天惠（161005）、万家精选（519185）。
提问，是获得知识的开始。勇于提问，即使是小白也能迅速成长。
老娘舅以往文章推荐：
基金小白问题，一样来问老娘舅
“在牛市背景下，是买基金划算还是股票划算呢？” | “上周买了2万的基金，请问这2万块对它的净值有没影响？” | “新年伊始，什么类型的基金更有定投潜力？” | “如果2018年还是熊市，我的定投能有收益吗？” | “我买的基金，份额高的还没有份额低的赚得多，为什么？” | “买基金，听说不能全都买一家公司的产品，是不是真的？” | ““基金涨幅超过100%，是不是就该跌了？”不，真不是” | “老基金都在跌，买新基金是不是会往上涨？” | “大跌过后，我的基金要怎么办？要清仓吗？” | “规模只有2000万的指数基金能不能买？” ｜“听说年底行情不好，才开始买基金的人应该注意点什么？” ｜“上证指数已突破3400点，应该买什么样的基金？” | “买指数基金，单位净值是不是越低买得越划算？”不一定哟 | “想观望FOF，请问现在买跟以后申购有什么区别？” | “指数鸡、主题鸡……不同类型的基金应该持有多久才好？”
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我相信经过一整周的轰炸性知识普及，应该不会再有人把CDR读成成都人，也不会有人把犀牛当作独角兽，大家也多多少少知道这周一即将开卖六大只战略配置基金的事情。说实话一开始我是拒绝写这个文章的：吹吧，有些部分问心略有愧，不会买的人估计看了还是不会买；黑吧，有点吃力不讨好，而且这个并非一无是处，再说会买的人早已热血沸腾好几天了。不过我想除了会买的人和不会买的人之外还有一大类更普遍的人叫做后悔的人，就是这周之内没买但是过完这周又开始后悔的人。那么今天的文章就是给这类人看的。首先澄清几个概念。这周发行的六大
一、历史业绩
为什么要关注长期业绩
我们在前面提到过不能根据几个月、几周的短期业绩来选基金。这是因为短期业绩好，有可能是基金经理的操作风格或者投资方向恰好和当时的市场热点契合。比如前段时间，独角兽概念特别火，只要是重仓了独角兽概念股票的基金，业绩表现就十分靓眼，但是，市场风格是随时切换的，每次都踏准热点是件非常难的事情。
既然短期业绩靠不住，那是不是基金的历史业绩就完全没用呢？
美国的指数基金教父约翰·博格尔曾经说过这样的话，历史数据可以帮助我们分析基金业绩是
今日，上证指数下跌0.47%、创业板指下跌1.34%，上证指数压回到3052.78点，A股成交量进一步萎缩至3206亿元；28个申万一级行业中，仅钢铁、地产、有色、家电等七个行业反弹。从基本面看，无论中国经济增长，还是企业盈利质量，并没有较去年出现显著恶化；市场更多在情绪和事件冲击中加大震荡，因此需特别关注当前市场下跌筑底中的“三重信号”：第一，看换手率根据历史数据统计，A股市场每一轮换手率的顶部往往领先于市场的顶部，而每一轮换手率的极端底部，往往意味着熊市的即将结束；很多时候，A股阶段性的换手
各位股民朋友好！我是盘之感！俗话说“一入股市，深似海”，炒股绝对不仅仅只是白天4个小时盯盯盘面而已，而是一次漫长修行过程；无论涨跌震荡，都要不以物喜不以己悲。很高兴和大家一起谈股论金，也请大家多转发和留言为盘之感增加人气！知名主持人让影视圈成为时下业内外关注的热点话题；而上周影视类股票也是上演雪崩式的重挫；二级市场的投资者却成为最无辜的牺牲品！最近上证50指数走势非常弱，持续下跌，已经跌破2680点这一关键支撑，而且之所以大盘会大跌其主要原因就是权重股处于跌幅榜的前列，拖累大盘表现，再加上又没有
最近很多人都在问我CDR基金到底能不能买？或者是这个基金到底是怎么回事？那么我今天在这里特地开一篇文章写清楚这个问题以及回答一些非常敏感的问题。一、CDR基金到底是个什么东西？所谓的独角兽基金说着CDR基金，从本质上来说就是一个混合型的打新和线下配售基金。因为未来几年市场会引进一大批独角兽企业以及国外的企业回归，所以导致了这些企业回来必将会给市场带来巨大的融资规模，这个规模对于现在市场本就是缺钱的情况下，一定会出现一个虹吸旋涡，那就是缺钱的大环境下，新股好不了，老股走不好的集体营养不良的情况。所
本刊特约作者 陈嘉禾／文　　《管子》有云，“一年之计，莫如树谷。十年之计，莫如树木。终身之计，莫如树人。”在价值投资体系中，价值型MOM值得重点关注，它通过雇佣真正懂得价值投资的人，来为投资服务。　　但是，究竟怎样才能找到真正的价值投资者？依靠价值股大年中，基金的行情表现，可以找到一条捷径。不过，在价值股大年中业绩好的基金，也未必就一定是价值投资者。　　2017年，价值股的表现远超其他股票。按Wind资讯的数据，在2016年年底时，估值和基本面都更占优的中证100全收益指数，2017年全年上涨3
股灾三年，为何A股仍逃不出“去杠杆”阴影？
2015年6月，中国股市上演了一轮轰轰烈烈的“去杠杆化”、“去泡沫化”过程。然而，在这一个过程中，股票市场却发生了大幅波动的表现，沪市从5178点大幅下挫至2638点，而创业板更是从4037点下挫至1571点，市场累计跌幅过半。
虽然15年下半年的那一轮下跌力度，仍比不上08年的水平，但仍然称得上股灾行情。或许，这也是一次强力的去杠杆化、去泡沫化过程，同时也可以理解为对之前非理性杠杆牛市的一次快速地修复。
谈及前一轮杠杆牛市行情，可谓
关于当前医疗的走势大家给予的关注度极高，观点也是众说纷纭，乐观者认为就以过去半年来的医疗整体行情而论，有很大希望能够复制去年白酒的长生不刷走势，理由明摆着喝酒吃药，酒可以不喝，但药总不能不吃。悲观者则认为上半年已经积累了较大涨幅，随着接下来CDR等一批新热点的涌现，医疗很可能进入加速赶顶期，后势可持续性存疑。▼行情分析兰兰是一向坚持以事实为依据不做凭空揣测的，以目前医药行业的总体估值来看，PE为37.45，在全部行业中仅低于信息位居高估值的第二位，自身所处的历史区间位置为49%，基本属于居中水平
6月7日，据透露，目前第一批CDR名单已确定，先是7月16日小米，随后百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易、携程、舜宇光学将陆续推出。小米于5月3日提交港股IPO申请，成为港交所IPO新规发布后首批递交申请的“同股不同权”公司。小米上市前估值（460亿美元）、营收（1146亿人民币）、不同投票权股份的投票权不超过普通投票权的10倍，均符合“同股不同权”公司在港上市要求。为实现A股上市，小米因具备VIE架构与同股不同权结构，不满足直接在A股发行普通股上市条件，发行CDR是小米快速实现A股上市的有效途径
房地产高烧不退、股市持续低迷，其实离不开这个问题
这些年来，房产投资者与股市投资者的命运截然不同。很显然，前者因房致富，而后者更可能是因股致贫。但是，这里可能会涉及一个问题，那就是是否动用到高杠杆工具，而选择正确城市、正确区域，再采取一定杠杆，无疑成为炒房致富的捷径，但若选择了股市，且选择了错误的投资品种，同样也会因杠杆而导致个人财富大幅缩水。
由此可见，选择比努力更重要，而选择正确的投资方向、正确的时间，再加上一定的胆量，往往影响到个人的财富命运。有时候，正因为一个举动，而改写了一
今天是2018年全国高考第一天，上午刚考完语文，全国卷II作文题火了。今天是2018年全国高考第一天，上午刚考完语文，全国卷II作文题火了。二战期间，美国空军想给战斗机装上装甲，但又怕增加重量而影响飞行速度，所以只能防护受攻击概率最高的部位。通过对从战场回来的飞机统计，发现机身的弹孔比引擎上的多得多，于是决定加固机身。但数学家亚伯拉罕·沃尔德却建议到：应给引擎披装甲而非机身，因为引擎中弹的飞机大多坠毁，进而从统计样本里消失了，这就是幸存者偏差——人们只会对幸存下来的样本进行统计分析并得出结论，而
要看懂基金的信息，首先就要读懂基金的名称。基金的名称一般包括公司的信息、投资方向、基金类型。比如说，汇添富移动互联网股票基金。我们从名称中可以看出这只基金由汇添富基金管理公司进行管理，属于股票型基金，选股范围主要集中在移动互联网方面。大家是不是感觉还挺简单的呢？除了名称之外，基金产品页面里还有很多内容，指旺君建议大家重点关注收益、交易和产品本身信息这三方面的内容。下面就让我们具体看看吧：1、基金收益信息首先就是基金收益。我们买基金，最关注的还是收益，所以通常基金的收益信息都会很醒目，以便我们直观
想要科学的管理基金，正确应对基金涨跌，首先要做的，就是要确保自己真的看懂了自己所买的基金，而这些是通过指标来展示的。就好比我们自己的身体，身体的好坏也是由指标衡量的，比如最简单的身高、体重，或者更细致一点的体脂率等等，通过指标了解了自己的身体状况之后，才能更好的管理自己的身体。所以今天，指旺君就带大家一起了解一下，如何真正看懂基金的表现。一、看懂基金净值和收益要看懂基金的表现，首先就要搞清楚，每只基金对应的单位净值到底是什么意思。单位净值是指当前的基金的总净资产除以基金的总份额得到的数值（计算公
哈喽大家好，在前面的文章中，指旺君跟大家分享了如何通过几个简单的指标来看懂基金的好坏，那么接下来，我们就要针对基金出现的不同情况，进行“对症下药”了。
想必大家都发现了，从今年年初以来，A股市场一改过去2017年的“慢牛”行情，变的跌宕起伏不断，导致市场上大多数的基金都出现了净值下跌的情况。所以，今天我们就来聊一聊，基金跌了到底该怎么办？
一、常见的错误做法
许多人在购买基金的时候，往往过于关注投资所带来的高收益，却忽视了背后蕴含的风险，结果遇到净值下跌，情绪就会波动，不知道该如何应
（本文为“聪明的投资者”投资理财征集活动参赛文章）
战国时期著名的思想家荀子曾有道：“假舆马者，非利足也，而致千里；假舟楫者，非能水也，而绝江河。君子生非异也，善假于物也。”这番圣贤之道便告诉我们：“骑马的人，自己跑得并不快，但可以到达千里之外；乘船的人，自己并不一定会游泳，但可以渡过江河。君子并非智慧异于常人，只是善于利用事物而已”。荀子用骑马和乘船这么简单的两件事便启迪了一代又一代后人巧借事物以达夙愿的智慧人生。
而今，存款严重贬值，房价高不可攀，即使想攀也苦于极为苛刻的限购政策攀不上去
规模是个引人注目的话题。基民在挑基金时，往往会觉得：规模越大，越值得信任。基金公司也普遍将扩大资产管理规模作为目标之一（当然，以重视持有人的利益为前提）。通常来说，大规模资金必须要具备一定经验的基金经理才能hold住。管理大规模基金究竟需要哪些不一般的武艺呢？对于那些资产规模庞大的基金，尤其在基金经理此前缺乏运作如此庞大资金经验的时候，我们关注的其中一个焦点就是资产规模的膨胀是否影响了基金的业绩。当然此前也有管理人担心资产规模的膨胀而选择主动关闭基金，这让他们在信托责任上赢得投资者的赞赏与加分。
我相信经过一整周的轰炸性知识普及，应该不会再有人把CDR读成成都人，也不会有人把犀牛当作独角兽，大家也多多少少知道这周一即将开卖六大只战略配置基金的事情。说实话一开始我是拒绝写这个文章的：吹吧，有些部分问心略有愧，不会买的人估计看了还是不会买；黑吧，有点吃力不讨好，而且这个并非一无是处，再说会买的人早已热血沸腾好几天了。不过我想除了会买的人和不会买的人之外还有一大类更普遍的人叫做后悔的人，就是这周之内没买但是过完这周又开始后悔的人。那么今天的文章就是给这类人看的。首先澄清几个概念。这周发行的六大
兰兰看好当下传媒行业投资机会的理由有三：
一是从技术层面最新的估值仅为27.98%，处于历史估值区间的0%，也就是绝对的底部位置。
二是上一季公布的业绩报告显示行业盈利率较高，基本面表现良好。
三是世界杯赛事的直播以及电影暑期档也将会给相关企业带来新的利润增长点，短期内前景向好。▼基金把脉基金选择方面兰兰要向大家推荐一只近期由传媒指数转换过来的主动型行业主题基：天弘文化新兴产业(164205)。推荐理由如下图所示：通过最近半年的业绩走势可以清晰的看到，4月底之前此基与指数的走势大致相
1.什么时候开始定投？小伙伴ShunG很纠结“现在定投会不会时机不好呀？”其实，股市经过这一年的运行，无论大盘还是个股，都在涨，基金收益10%以上只能算是标配。这个时候进去会不会高位接盘呢？这是很多人担心的问题。对于一次性买入的方式来讲，的确会面临一定的风险，毕竟大盘还有歇息盘整的需要。但对于定投来讲，只要我们相信未来几年股市是总体向好的，那就不用过于纠结短期的风险。2.刚好买到拐点怎么办？ShunG的担心还在于，“如果刚好买到拐点，然后一泻千里，那么定投的长期岂不是很长期”。这个担心是很有道理
今天出差在北京，刚回到酒店，随手打开电脑。可能，潜意识里已经形成了每个交易日要“来上一篇”的思维，就像曾几何时习惯晚餐时来上一杯以放松一天工作的劳累。北京小伙伴晚餐聊天时谈到，他今年以来做了个股票池，但是将近半年以来涨的最好的居然是医药股，而且遥遥领先。问他下半年如何看待医药板块，居然依然坚持看好。想到今天交易时间曾有一条消息：上交所计划设立新的交易板块吸引生物科技等创新科技公司IPO，而且此计划是因港交所近期为了吸引生物医药科技等公司上市而实行新的上市制度所作出的。虽然收盘后，这则消息被辟谣了
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关注天天基金战略配售基金募集上限降至200亿是真的吗？_百度知道
战略配售基金募集上限降至200亿是真的吗？
我有更好的答案
“监管层的窗口指导意见仅仅是建议基金公司将500亿元总规模中的300亿元留给机构投资者，个人投资者则给出约200亿元的额度。 ”6月11日，据知情人士透露，此前市场传言6只战略配售基金募集总额下调至200亿元的说法实为误传。&6月11日9时起，国内首批瞄准独角兽企业战略配售的基金产品正式发行。&根据发行安排，6月11日至6月15日优先向个人投资者发售，个人投资者在每家产品的购买上限为50万元。6月19日为机构认购期，向社保基金、养老金、企业年金基金和职业年金基金等特定机构投资者发售，其中社保基金、养老金优先确认，企业年金基金和职业年金基金其次确认。&按照此前披露的信息，单个战略配售基金产品募资规模的上限是500亿元。如果零售渠道完成了500亿元募资，则提前结束募资并启动按比例配售。&不过，随着发行的启动，银行个人零售渠道方面很快向客户传递这样一则消息，“接基金公司紧急通知，每只战略配售基金规模上限将调整至200亿元左右，募满即提前终止，不会进行比例配售。”&“此前仅仅是说了一个募资总规模，明确个人投资者可以优先认购，但并没有明确其中多少给机构，多少给个人。那如果个人投资者认购太踊跃，就没有机构什么事啦，因此监管层后来就通过窗口指导的方式，建议基金公司将总规模中的200亿元发售给个人，并为机构留300亿元额度。”上述知情人士称，截至目前，监管层并没有对产品募资总规模的500亿元上限做出调整。如果真的调整募集规模，基金公司也会发布公告。&
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沉寂市场又找到兴奋点 战略配售基金别“玩太嗨”
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（原标题：战略配售基金推销别“玩得太嗨”）
战略配售来了！沉寂已久的市场又找到了新的。
6月6日，国内首批战略配售公募正式获批。之后，易方达基金、嘉实基金、招商基金、南方基金、汇添富基金和华夏基金宣布，6月11日面向普通投资者正式开售旗下战略配售基金产品。
就此，首批3000亿元额度的配售基金推销大战拉开了帷幕。各家基金线上线下齐动，基金官网、APP、银行、券商、第三方代销机构渠道联动，谁也不想在这场比拼中落下风。同时，一些新的推销玩法也抢尽风头，刷朋友圈、推微信、漫画解读、玩街舞，而最时髦的要属火爆的引来一片叫好声的抖音视频。不过，值得注意的是，这些紧跟潮流的新玩法，过于简单、粗暴，展现的往往只是基金公司的名字、产品的代码、销售时间等，纯粹为了吸引投资者的眼球，这就未免有些“跑偏”了。更偏的是，在朋友圈有人晒出了某机构将宣传单发到菜市场的图片。要知道，逛菜市场买东西的大都是老年人。而从实地走访的反馈来看，有的销售人员只知战略配售基金产品的“皮毛”，有的竟然不知何为CDR，有的过分夸大收益，避口不谈风险等等，不一而足。
《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》落地已经一个多月，其中引人关注的一项就是打破刚性兑付。文中指出，金融机构应当加强投资者教育，不断提高投资者的金融知识水平和风险意识，向投资者传递“卖者尽责、买者自负”的理念，打破刚性兑付。
战略配售基金是市场化机制下的创新产品，投资收益还是要看证券市场的“脸色”。对于普通投资者而言，购买这些基金时，不仅要深入了解基金产品、熟悉涉及的专业内容，还要有理性投资、长期投资的理念。由于战略配售基金以战略配售和固收为主要操作策略，投资者不可抱有一夜暴富的投资心态，毕竟资本市场几乎没有低风险、高收益的产品。
本文来源：证券日报
责任编辑：席文超_NF5495
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更多投资要点都在这_金牛理财网
什么是战略配售基金？“独角兽”基金优劣势大PK
更多投资要点都在这
&独角兽基金&火速获批，市场奔走相告。
6月6日，6家的3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金正式获批，有望下周开售。
大家先从广告文案中来感受下这火爆的气氛：
当然不仅广告文案相当扎眼，银行和基金公司都信心满满，不少业内分析满额募资3000亿的可能性也相当大。
那么这战略配售基金到底是什么？值得投资吗？
6只战略配售基金齐获批
在分析这6只基金前，我们先来看看它们获得批文的&闪电速度&。
5月29日接受材料，5月31日被受理，6月6日，6家基金公司的封闭3年期战略配售灵活配置混合基金就正式获得批文，下周一或正式进入发行期，而这将填补公募基金20年来在战略配售环节的空白。
值得注意的是，这6家基金公司实力都很强，、和基金公司2018年一季度末非货币规模分别为3007亿，2394亿和2333亿，名列第一、第三和第四。、和基金公司的实力也非常强，分别以2158亿、1978亿和1581亿，名列第7到第9名。
图片来源：中国基金报
分享独角兽回归的投资机会
什么是战略配售？它的主要投资范围是什么？
&战略配售&是&向战略投资者定向配售&的简称。战略配售基金比较重要的投资是布局CDR、独角售等，其他还可以做固定收益投资等。简单来说，就是这类基金可以拿大家的钱，战略配售一些即将回归国内的独角兽企业。
一说到独角兽，这明显又戳中了大家的兴奋点。市场对于独角兽的期待由来已久，特别是A股首只独角兽&&药明康德上市后表现太过亮眼：连续收获16个涨停，中一签即可大赚11万元，创下今年来新股中签盈利纪录&&这使得市场对独角兽多了一份期待。
图片来源：Wind金融终端APP
打新+独角兽+政府推动，这三个因素加起来，想不火都难，这也难怪市场奔走相告。
据了解，目前已在境外上市的科技企业中，符合CDR资质要求的公司有阿里巴巴、百度、京东、网易和腾讯5家互联网企业。据媒体报道称，百度、阿里和京东三家中国互联网巨头可能都将在6月底，完成回归A股上市的计划。小米以CDR方式登陆A股也箭在弦上。这意味着，普通投资者通过这6只主题基金，既可以分享腾讯、阿里等独角兽回归的投资机会，同时更可以分享独角兽IPO的打新机会。
基金发行进入淡季
&独角兽基金&最终能否获得市场的青睐，我们不得而知。不过，我们通过一组数据来看看现在基金发行市场的状态。
目前基金发行市场进入淡季，新成立基金数量和规模在4月创出今年新低后，5月再度刷新下限。数据显示，5月份新成立基金62只（全部初始基金），较4月份减少3只；总发行份额352.10亿份，较4月份下降40.88%，双双再创今年以来新低。
5月份新成立基金募集规模超过20亿份的仅2只（各类份额分开统计）。其中红配置精选A为偏债混合基金，科技动力为普通股票型基金。
5月新成立基金规模TOP10 &
从基金的募集期看，仍有多只基金提前结束募集。值得注意的是，这些提前结束募集的基金并机构非定制基金，不过多因机构参与而提前结束募集。
那么这6只&独角兽基金&值得买吗？我们分析了它的5大优势与4大劣势。
1、命中率或远高于&打新&
A股市场在拥抱新经济的浪潮声中，频频向创新经济伸出橄榄枝，已先后迎来三六零、药明康德、富士康、宁德时代的发行上市或借壳上市。
优质的大型企业上市，&打新&收益往往相当丰厚。以收获16个涨停开板的药明康德为例，截至6月5日收盘，药明康德股价为119.78元，相对于21.6元的发行价，中一签就意味着已有10.89万元盈利入账。
但是普通个人投资者，通常而言因为资金量较小，打新中签率比较&渺茫&(宁德时代中签率仅为0.0937%)。参考工业富联的案例，由于采用&战略配售+网下部分锁定&的创新发行方式，其战略配售数量约占发行总数量的30%。
此外，继5月3日提交了港股IPO申请之后，小米的CDR发行日程也呼之欲出。研究所所长孙金钜指出，小米此次发行将包含香港公开发售、国际发售、CDR发售三部分。
其中，在CDR发售方面，预计配售流程与工业富联配售流程类似，在网上网下申购的同时可能引入战略配售。小米CDR也是&独角兽基金&考虑的目标，小米或许也将加入战略配售套餐。
2、投资费率低
业内人士介绍，战略配售型基金管理费和托管费会采取优惠政策，极可能费率不到普通基金的十分之一，每年费用计提设置上限，让普通大众能够低成本、低门槛参与顶尖科技公司的投资。
3、个人投资者享受与机构同等配售优先权
部分战略配售基金上限为500亿元，且分阶段销售：第一阶段时间内，仅对个人投资者发售，单一个人投资者限额50万元；第二阶段时间内，仅对特定机构投资者发售，特定机构投资者指全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金和职业年金基金四类机构投资者等。
优先个人投资者认购，若第一阶段时间内对本基金达到募集规模上限，则提前结束募集。
这意味着：普通个人投资者享受着和全国社保、养老金等机构同等的配售优先权！
4、制度红利
独角兽基金由证监会主导，在制度上享有一定红利，比如6只战略配售基金在参与投资CDR时，将有望获得一定折价。此外，独角兽基金对个人投资者的最高申购限额控制在50万，如果收益足够高的话三年锁定期对于投资者应该是可以接受的。
5、首批战略配售基金，稀缺资源
认为，与普通打新基金不同，这6只为CDR、独角兽而来的基金，是战略配售基金，一种创新的基金品种，同时也是非常稀缺的资源。
因为，战略配售，即向战略投资者定向配售，战略配售基金可以在网上网下打新之前，优先获得市场上优质资产的战略配售，从而避免中签难的问题。对于老百姓来说，可以通过战略配售基金低门槛参与符合国家战略、具有核心竞争力的高新技术产业和战略性新兴产业投资，获得创新企业稀缺投资机会。
1、有3年的封闭期
封闭期三年，6个月之后将在交易所上市，每半年开放申购一次（具体安排详见基金招募书）。不少基金应该在3年后自动转型。
业内人士称，封闭的意思，就是只有过了这个时间后，你才能向基金公司申请赎回。时间没到，就只能在股票市场上把它们卖给其它投资者。这里面最大的问题是，流动性差，变现难。
虽然原则上讲，没到期前可以卖给其它投资者，但往往会有较大的折价。一般来说，一个金融产品一定要考察它的流动性和风险。风险越大、流动性越差，收益补偿应该越高。
2、未来的行情和政策不明朗
分析指出，投资&独角兽&也并非全无风险。一方面，投资&独角兽&企业的风险不比投资初创型企业小，主要是因为&独角兽&企业的经营模式大都成型，一旦遇到发展瓶颈，调整难度较大，&独角兽&企业面临着经营风险。
3年时间，市场可能会发生很多变化，封闭期不能卖出，万一出现风险几乎不能止损。
独角兽企业海外破发的情况比比皆是，比如平安好医生作为港交所上市新政后首只上市的&独角兽&，上市次日即告破发。
很多独角兽目前仍处于亏损阶段，后期盈利情况怎样，不确定性比较大。大泰金石研究院资深研究员王骅亦认为，CDR独角兽回归是目前资本市场的热点，市场也会大肆炒作，上市之后大概率能带来短期的上涨，但是从香港和台湾的经验看，股价涨到高位泡沫破裂后会是一地鸡毛的局面。尤其是这些独角兽并不和企业成功划等号，大部分也都是互联网高科技企业，在三年的封闭期内股价的发展存在很大的不确定性。
3、独角兽现在并不便宜
证券指出，市场对于&独角兽&企业有着更高的期许和估值，市场溢价通常处于较高的水平，而投资者也需要承担相应的市场风险和溢价风险。
回归国内的独角兽，一小部分是还没上市的，另外大部分是已经在海外市场上市的。例如在美国上市的京东、阿里等。
业内称，过去一些年，美股里的科技股涨得相当夸张。阿里过去两年翻了两倍，京东过去一年也涨了超过50%。从市盈率角度和PEG角度来看，估值已经不算便宜了，美股纳斯达克指数的估值处于近10年里的高位。
4、符合规定的公募基金或可参与投资
难道只有新发的&独角兽&基金未来才能投CDR吗？
也未必。一位基金公司国际业务负责人猜测称，&其他公募基金或机构应该都可以参与投CDR公司，这样更合理一点。&
前述业内人士提到，除了这几只基金是通过战略配售方式来投CDR公司之外，其他基金也可以投CDR公司，不过是通过其他方式来参与。但是相比较，这几只基金买的比例会更高。
虽然关于CDR的具体细则还未发布，但实际上在上月发布征求意见稿的两份管理办法当中，对具体的投资机构、投资方式等内容也已经有所涉及。
5月4日，证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法（征求意见稿）》。其中第四十五条就规定，已经获得中国证监会核准或者准予注册的公募基金投资存托凭证，应当遵守以下规定：（一）基金合同已明确约定基金可投资境内上市交易的股票的，基金管理人可以投资存托凭证；（二）基金合同没有明确约定基金可投资境内上市交易的股票的，如果投资存托凭证，基金管理人应当召开基金份额持有人大会进行表决。
也就是说，即使之前的基金合同没有相关约定，但只要符合管理办法中的相关条件，同样可以参与CDR投资。
随后，证监会配合创新试点企业发行股票或存托凭证相应修订《证券发行与承销管理办法》部分条款。在研报中提到，2000万股以下可询价定价、网下设锁定期的股份不参与网上回拨以及未盈利企业披露市净率、市销率，这三点是为迎接 CDR 而做出的发行承销办法修订中最重要的内容。初始配售份额向机构投资者倾斜，使专业投资者在定价中发挥更重要的作用，总体而言更有利于稳定市场价格。
其它投资要点
1、购买门槛及额度上限
目前每个战略配售基金购买门槛1元起，单一个人投资者购买上限50万，每个战略配售基金总募集金额或为500亿，超出500亿的按比例配售。按照每只最高500亿元测算，6只战略配售基金的总发行额度或为3000亿元。
2、销售渠道
华夏、汇添富、南方基金托管在，嘉实、招商基金托管在，易方达托管在。几大银行主要发力销售各自托管的基金，主代销招商基金，但是银行渠道方面均希望6个战略配售基金全部代销，主要出于一些大客户购买金额不止50万，只销售一个基金的话或满足不了其需求这一考虑。
3、募集时间
面向个人投资者发售时间为6月11至6月15日，而面向机构投资者发售时间为6月19日。值得一提的是，6月11日为下周一，理论上，本周五下午3点之后，周六周日全天，一部分平台即可挂单，均算作周一的销量。（具体发售时间以即将刊登的招募说明书为准，可能略有差异）
值得一提的是，这6只基金，只面向个人投资者开放认购五天，且每人单只基金认购上限50万元。同时，这6只基金，产品封闭期为三年。这意味着，这次一旦错过，就将错失3年的独角兽机会。
4、谁可以进行战略配售
资质优异且与欲上市公司长期战略合作的战略投资者，一般主要包括三大类型：具有良好市场声誉和市场影响力，代表广泛公众利益的投资者；大型国有企业或其下属企业、大型保险公司或其下属企业、国家级投资基金等具有较强资金实力的投资者；与发行人具备战略合作关系或长期合作愿景，且有意愿长期的投资者。
5、CDR发行定价机制
现在从海外经验来看，CDR的发行定价预计有两种：第一种类似于定增，即增发一部分股份，相当于在原有股价上打折增发；第二种相当于老股转让，是协商定价，不一定参考现行的股票交易价格。
发行价格上，按照新的《证券发行与承销管理办法》（2018年征求意见稿），包括CDR发行在内，以后新股发行的定价将主要采用机构询价方式，预计与过去两年的定价不太相同。
理论上CDR价格应该与境外基础股票的价格有一定关系，但目前国内没有CDR套利机制，即没办法保证CDR价格围绕境外基础股票价格在一定范围内波动，二者可能完全是两个体系，所以暂时不能保证两者关联性很大。
6、战略配售基金的配置主动性如何？
首批回归的有5家CDR，后期还有几十家，目前证监会并未明确规定允许公募基金公司主动选择参加哪些CDR发行或不参加哪些。由于CDR发行在我国没有先例，暂时没有具体的法规指引，各方面法规还在征求意见和修订当中，未来情况会随政策变化而变化。
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