茅台市值破万亿就该打板子吗
昨日，贵州茅台股价盘中一度突破800元，创下历史新高，总市值再度突破万亿元大关。按总市值计，茅台仅次于几家大型银行，位列全部A股第7位。
从去年初开始，伴随着股价不断上涨，茅台开始成为市场争议的焦点，甚至一度成为新旧产业之争中的一个标靶。有人认为，一家传统的白酒企业受到市场如此热烈追捧不符合发展资本市场的本来用意，在芯片舆情中，又有人把茅台的高股价与芯片短板挂钩，似乎茅台应和外卖、共享单车一道为高端芯片受制于人负一定责任。看来，如何看待茅台的长牛走势，关涉到资本市场功能的认识。
资本市场与实体企业的关系可粗略分成两类：一类是被动反映型，一类是积极反馈型。茅台应属第一类。
2001年上市以来，茅台股价累计上涨了100多倍，推动股价上涨的根本原因是业绩增长。从历史上看，茅台股价有涨有跌，但始终反映着对它一两个季度或一两年业绩的预期，很少看到概念“炒作”的痕迹，可以说，茅台投资者是最重视公司价值的一群人。茅台的价值来自其产品独特性形成的深护城河，来自其高盈利率源源不断创造的真金白银，它的股价基本上只是被动反映公司变化，高股价对公司生产经营和刺激整个行业供给的反馈作用不大。
对于公司和行业易受股价直接影响的“反馈型”公司来说，二级市场高股价会刺激融资和再融资活动，推动行业扩张。在一些人眼里，资本市场存在的意义就在于此。但通常情况是，建立在行业飘渺的远景预期而非公司可预见盈利能力基础上的股价，最终未给投资者带来理想回报，而更多的是苦涩记忆。有人说，炒高科技概念虽然让投资者大面积亏损，但至少推动了高科技行业发展，事实上并非如此。概念炒作释放出的错误信号为伪创新提供的过度激励，打击了真正的创新者。所以，炒作各种高科技概念与推动高科技发展不能划等号。
因此，“反馈型”公司与被动反映型公司，不存在绝对的孰优孰劣，被动反映型公司中跑出大牛股，给投资者丰厚回报的，是全球普遍现象。当然，茅台强大的盈利能力是特定文化和消费习惯的产物，该不该喝那么多茅台是社会问题，只要它的股价波动是受基本面的牵引，就股市而言是没有问题的。
如果把股市比作牧场，它既有茅台这种不需要反复喂“草”且产奶量大的奶牛，也有前途不定需要大量投食的小牛犊。有的人认为小牛犊才是未来，这没错。如果小牛犊体质健康且估价合理，那它不仅给牧场带来生机，而且也能给投资者以回报，但多几个茅台，就相当于多几头成熟的奶牛，股民之福是确定性的——对这种不吃草或者吃草少产奶多的“神兽”，我们为何要排斥呢？
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今日搜狐热点“疯狂的”茅台股: 市值破万亿，未来还会继续涨吗？_凤凰财经
“疯狂的”茅台股: 市值破万亿，未来还会继续涨吗？
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来源：国是直通车作者：张文晖今天对于茅台而言，无疑是具有历史性的一天。15日开盘，贵州茅台大幅拉升，涨幅一度达到1.3%，市值破1万亿大关，股价逼近800元。虽然随后茅台股价震荡下行，市值徘徊在980
来源：国是直通车作者：张文晖今天对于茅台而言，无疑是具有历史性的一天。15日开盘，贵州茅台大幅拉升，涨幅一度达到1.3%，市值破1万亿大关，股价逼近800元。虽然随后茅台股价震荡下行，市值徘徊在9800亿元左右，最终以785.37元收盘。但并不影响其成为A股第一个市值破万亿的消费股。可是市值破万亿代表着什么？茅台的股价还能继续涨下去吗？比肩14座城市GDP根据公开数据，2017年我国已有14座城市GDP总量超过万亿。也就是说，茅台此次市值突破万亿，一家公司便富可敌市。而以茅台所在的省份贵州为例，据贵州省统计局数据显示，2016年贵州省实现地区生产总值11734亿元。如果用2016年贵州省的GDP数值来比较就会发现，今日的贵州茅台市值相当于贵州2016年GDP的85%。中新社发 仲雁铭 摄不仅如此，根据21数据新闻实验室整理各地前三季度GDP数据后还发现，贵州茅台的市值已接近云南、山西2017年前三季度的GDP，除了贵州外，还超过吉林、黑龙江、新疆、甘肃、海南、宁夏、青海、西藏等八地的GDP。但值得注意的是，贵州茅台的市值在A股市场也并非排名第一。截至今日收盘，总市值最高的是工商银行，达到22917亿元；其次是建设银行，达到20176亿元；中国石油排在第三，市值16124亿元。而贵州茅台市值在A股市场排农业银行之后，位列第七。没有无缘无故的涨挂着茅台两个字似乎就和&涨&划了等号。比如茅台酒，据北京青年报近日调查发现，飞天茅台在实体店均加价销售，最高1850元一瓶，多买没货；线上商城，抢平价茅台的难度堪比抢春运火车票，消费者熬夜秒杀也拼不过黄牛的抢购软件。还有茅台股票。早在1月9日，茅台股价就触及780元大关，市值突破9800亿元。中新社发 张波wj 摄但这样的上涨并非没有缘由的。国是直通车在1月9日曾发布名为《&茅台现象&背后的逻辑》。报道中分析指出，茅台供不应求的原因有三，一是整个高端酒出现回暖迹象。临近春节，茅台、五粮液这些头部白酒销售都非常紧俏，基本处于供不应求的态势；二是茅台经销商囤货现象；三是消费者买涨不买跌的消费心理和人民日益增长的生活水平。这种涨势可持续吗？翻看数据，我们可以看到，一年前的茅台股价还在340元左右，时过仅一年，如今已站在了800元的关口前，翻了一倍多。如果再过一年，茅台的股价会又翻一番吗？未来还远不可测，但目前来看，各券商目标价均较为谨慎，定在了800元左右。国联证券表示，公司公告18年力争实现总收入增长10%以上，但预计增速必将更快。预计18年发货量同比增长10%+，达到3.3万吨以上。除18%正常提价，生肖酒、定制酒，以及其他非标茅台提价幅度更大，且占比有所提升，共同贡献吨价提升幅度有望达到20%。另外预计销售和管理费用绝对值略增，费用率稳中有降。综合考虑来年报表仍有30%以上增速。考虑到17Q4发货量少于前期预期，略调低17年EPS至21.05元，但小幅提升18-19年EPS至29.04和35.65元。基于提价及放量对应来年增长的确定性，以及行业景气度持续提升，给予18年PE30倍，或19年24倍，上调一年目标价至870元，继续&强烈推荐-A&。中新社发 彭年 摄太平洋证券此前亦表示，根据公告中披露的最新信息，更新盈利预测模型如下：年收入增速分别为49% / 20% / 15%，净利润增速分别为58% / 28% / 20%，对应EPS为21.03 / 27.00 / 32.27。综合考虑收入、净利润高增长，以及行业龙头享有估值溢价，对应2018年业绩给予30倍PE，目标价810.00元，&买入&评级。针对贵州茅台不断刷新的股价和市值新高，在1月11日召开的茅台集团2018年度工作会上，茅台集团总经理李保芳也曾表示说，&资本市场主要是让投资者基于自身判断，对心理预期进行预支和兑现。希望茅台的股票是投资者分享茅台价值的载体，而不是短线博弈的筹码；茅台的股价，是茅台价值的真正体现，而不是因情绪化跟进，甚至投机性冒进而促成的走高。&他表示，欢迎投资者以理性和专业的态度，以务实和长远的眼光，看待茅台、投资茅台。
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播放数：5808920茅台市值破万亿就该打板子吗？
证券时报记者 黄小鹏
昨日，贵州茅台股价盘中一度突破800元，创下历史新高，总市值再度突破万亿元大关。按总市值计，茅台仅次于几家大型银行，位列全部A股第7位。
从去年初开始，伴随着股价不断上涨，茅台开始成为市场争议的焦点，甚至一度成为新旧产业之争中的一个标靶。有人认为，一家传统的白酒企业受到市场如此热烈追捧不符合发展资本市场的本来用意，在芯片舆情中，又有人把茅台的高股价与芯片短板挂钩，似乎茅台应和外卖、共享单车一道为高端芯片受制于人负一定责任。看来，如何看待茅台的长牛走势，关涉到资本市场功能的认识。
资本市场与实体企业的关系可粗略分成两类：一类是被动反映型，一类是积极反馈型。茅台应属第一类。2001年上市以来，茅台股价累计上涨了100多倍，推动股价上涨的根本原因是业绩增长。从历史上看，茅台股价有涨有跌，但始终反映着对它一两个季度或一两年业绩的预期，很少看到概念“炒作”的痕迹，可以说，茅台投资者是最重视公司价值的一群人。茅台的价值来自其产品独特性形成的深护城河，来自其高盈利率源源不断创造的真金白银，它的股价基本上只是被动反映公司变化，高股价对公司生产经营和刺激整个行业供给的反馈作用不大。
对于公司和行业易受股价直接影响的“反馈型”公司来说，二级市场高股价会刺激融资和再融资活动，推动行业扩张。在一些人眼里，资本市场存在的意义就在于此。但通常情况是，建立在行业飘渺的远景预期而非公司可预见盈利能力基础上的股价，最终未给投资者带来理想回报，而更多的是苦涩记忆。有人说，炒高科技概念虽然让投资者大面积亏损，但至少推动了高科技行业发展，事实上并非如此。概念炒作释放出的错误信号为伪创新提供的过度激励，打击了真正的创新者。所以，炒作各种高科技概念与推动高科技发展不能划等号。
因此，“反馈型”公司与被动反映型公司，不存在绝对的孰优孰劣，被动反映型公司中跑出大牛股，给投资者丰厚回报的，是全球普遍现象。当然，茅台强大的盈利能力是特定文化和消费习惯的产物，该不该喝那么多茅台是社会问题，只要它的股价波动是受基本面的牵引，就股市而言是没有问题的。
如果把股市比作牧场，它既有茅台这种不需要反复喂“草”且产奶量大的奶牛，也有前途不定需要大量投食的小牛犊。有的人认为小牛犊才是未来，这没错。如果小牛犊体质健康且估价合理，那它不仅给牧场带来生机，而且也能给投资者以回报，但多几个茅台，就相当于多几头成熟的奶牛，股民之福是确定性的——对这种不吃草或者吃草少产奶多的“神兽”，我们为何要排斥呢？
作者：黄小鹏
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今日搜狐热点茅台市值破万亿就该打板子吗？
作者：黄小鹏
　　今日，(600519,)股价盘中一度突破800元，创下历史新高，总市值再度突破万亿元大关。按总市值计，茅台仅次于几家大型银行，位列全部A股第7位。
　　从去年初开始，伴随着股价不断上涨，茅台开始成为市场争议的焦点，甚至一度成为新旧产业之争中的一个标靶。有人认为，一家传统的白酒企业受到市场如此热烈追捧不符合发展的本来用意，在芯片舆情中，又有人把茅台的高股价与芯片短板挂钩，似乎茅台应和外卖、一道为高端芯片受制于人负一定责任。看来，如何看待茅台的长牛走势，关涉到资本市场功能的认识。
　　资本市场与实体企业的关系可粗略分成两类：一类是被动反映型，一类是积极反馈型。茅台应属第一类。2001年上市以来，茅台股价累计上涨了100多倍，推动股价上涨的根本原因是业绩增长。从历史上看，茅台股价有涨有跌，但始终反映着对它一两个季度或一两年业绩的预期，很少看到概念“炒作”的痕迹，可以说，茅台投资者是最重视公司价值的一群人。茅台的价值来自其产品独特性形成的深护城河，来自其高盈利率源源不断创造的真金，它的股价基本上只是被动反映公司变化，高股价对公司生产经营和刺激整个行业供给的反馈作用不大。
　　对于公司和行业易受股价直接影响的“反馈型”公司来说，二级市场高股价会刺激融资和活动，推动行业扩张。在一些人眼里，资本市场存在的意义就在于此。但通常情况是，建立在行业飘渺的远景预期而非公司可预见盈利能力基础上的股价，最终未给投资者带来理想回报，而更多的是苦涩记忆。有人说，炒高科技概念虽然让投资者大面积亏损，但至少推动了高科技行业发展，事实上并非如此。概念炒作释放出的错误信号为伪创新提供的过度激励，打击了真正的创新者。所以，炒作各种高科技概念与推动高科技发展不能划等号。
　　因此，“反馈型”公司与被动反映型公司，不存在绝对的孰优孰劣，被动反映型公司中跑出大牛股，给投资者丰厚回报的，是全球普遍现象。当然，茅台强大的盈利能力是特定文化和消费习惯的产物，该不该喝那么多茅台是社会问题，只要它的股价波动是受基本面的牵引，就股市而言是没有问题的。
　　如果把股市比作牧场，它既有茅台这种不需要反复喂“草”且产奶量大的奶牛，也有前途不定需要大量投食的小牛犊。有的人认为小牛犊才是未来，这没错。如果小牛犊体质健康且估价合理，那它不仅给牧场带来生机，而且也能给投资者以回报，但多几个茅台，就相当于多几头成熟的奶牛，股民之福是确定性的――对这种不吃草或者吃草少产奶多的“神兽”，我们为何要排斥呢？
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