皮海洲：巴菲特看好A股市场是真还是假？_凤凰财经
皮海洲：巴菲特看好A股市场是真还是假？
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原标题：皮海洲：巴菲特看好A股市场是真还是假？ 一年一度的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会一如既往地选择
原标题：皮海洲：巴菲特看好A股市场是真还是假？
一年一度的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会一如既往地选择在5月的第一个星期六举行。今年召开的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会，有近万名来自中国的投资者或华人参加了5月5日召开的这次股东大会，数量占了参加巴菲特公司股东大会总人数的四分之一左右，较去年的5000人翻了一番。
中国投资者的盛情在这次股东大会上似乎得到了“回报”。在这次股东大会上，巴菲特与他的老搭档芒格不仅谈了很多涉及到中国的一些问题，而且还谈到了中国股市的很多内容，表示看好中国股市。
比如，在回答中国市场是否具有投资机会的问题时，巴菲特表达了坚定看好中国股市的观点。同时，对于老搭档芒格提出的“中国股市将会跑赢美股”，巴菲特表示赞同。在被问及中国是否还有很多机会，巴菲特表示中国的市场是比较年轻的，但也是庞大的市场。市场根据它的年龄进行有效率的成长，这是成正比的。巴菲特老搭档芒格指出，与美国相比，中国市场现在要便宜得多。巴菲特对此也表示赞同，并称“中国股市将跑赢美股”。
对于当前的投资现状，芒格称，今天美国的很多投资人错过了中国的机会，这些投资人应该把目光投向中国。为此，芒格明确表示，我已经买了很多中国股票了，而巴菲特透露他们已经在中国市场寻找好了一些“猎物”。
巴菲特看好中国股市的说法以及芒格表示“已经买了很多中国股票”的消息，让中国的投资者倍感兴趣。为此，周一（5月7日）复牌的A股兴奋不己，上证指数大涨了1.48%，创业板更是大涨了2.07%，这其中显然不乏巴菲特的“功劳”。
不过，正所谓“打鼓听声 说话听音”，虽然芒格表示买了很多中国股票，这似乎是支持巴菲特看好中国股市的最充足的理由。但巴菲特看好A股市场，却有四点是值得注意的。
一是芒格是否买进了很多中国股票，这本身是个疑问。芒格或者巴菲特并没有公布他们买进中国股票的名单。
二是中国股票指的是中国公司股票，还是中国A股市场的股票？因此，即便芒格真的买了不少中国股票，但这些中国股票可以是港股，也可以是美股，还可以是在中国之外的其他交易所上市的中国公司的股票。
三是芒格的说法与巴菲特的说法之间并不统一。芒格表示买了很多中国股票，而巴菲特表示，已经在中国市场寻找好了一些“猎物”，这二者的说法是有区别的。根据巴菲特的说法，只是寻找好了一些“猎物”，很显然这些“猎物”还没有成为巴菲特的“美食”。
四是巴菲特还不是QFII成员。虽然巴菲特可以通过沪港通、深港通的渠道买入A股，但这显然不如作为QFII成员投资A股方便。
不仅如此，芒格关于“与美国相比，中国市场现在要便宜得多”的说法其实是不正确的。实际上，在去年的股东大会上，芒格也有类似的说法。虽然美股处在美股历史的高位、A股处在A股历史的半山腰，但A股并不比美股便宜。A股便宜其实是一种假象，仅仅只是因为银行股便宜且占的权重很大的缘故。而以可比的纳斯达克指数与A股创业板指数为例，5月7日美国纳斯达克综合指数股票平均市盈率为31.9倍，而A股创业板指数为45.81倍。
更重要的是，在去年的股东大会上，巴菲特表示，A股市场缺少与巴菲特对估值考核相符的企业，声称中国股市像是一个赌场。巴菲特称，在市场发展的早期，会有这样的趋势，就是新兴市场会让人们变得更投机。芒格也因此认为，“投机是一个不太聪明的做法，需要非常多的运气才能做成这件事。当然，投机会带给投资者更多的机会，如果市场有很强的投机性，并带有很强的不确定性，这意味着将会进入比较困难的经济环境”。所以，芒格表示，中国股市会经历“成长的烦恼”。
也正因如此，笔者很难相信，巴菲特会突然之间看好A股市场，甚至会买进A股市场的股票。而即便看好中国股市，那也是说的中国股市的远景，而并非当下。但笔者认为，不会因为巴菲特看好A股就会迎来牛市，也不会因为巴菲特不看好A股就走熊。
研究员：李烨
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播放数：5808920让巴菲特解释胡润榜：榜首伊利股份的投资价值
近日，《2016胡润品牌榜》正式推出，伊利在食品饮料行业所有上榜品牌中以420亿元的品牌价值排名第一，品牌价值上升24%。这对投资者无疑是一个重要的参考指标。如何理解这个指标，让我们用巴菲特“价值投资”的尺子来衡量，看一看伊利股份品牌价值背后的支撑力量。
回报丰厚，值得“价值投资”的绩优股
自伊利上市以来，股价上涨250倍，股东受益颇多。曾有1996年入市的老股民说，直到今天，他最遗憾的事就是，曾买过伊利股份但赚钱就跑了。“这好股票得长期投资赚大钱！”该股民感叹道。
2015年，伊利平均净资产收益率为23.9%，是为数不多的能够连续五年保持在20%以上的上市公司。同样高达58.92%的分红率，也使其成为为数不多的能持续大比例分红的上市公司。在中国上市公司协会评出的2015中国最受投资者尊重上市公司中，伊利股份凭借给股东的丰厚回报和一系列对股东利益的有效保障措施，位列前十。
此外，基于自身持续稳健的发展和业绩的持续提升，伊利在给股东的分红上也堪称“阔绰”。据统计，自伊利上市以来，累计分红多达17次，总额高达56亿之多。其次转增股也多达7次，如2015年，伊利就推出了10股转增10股并派8元的高额分红方案。
由此可见，伊利登上胡润榜食品饮料类第一并非偶然。对于上市公司和投资者来讲，品牌就是带给股东丰厚的回报的有效保障。作为绩优股，伊利的前景始终被看好，其有机增长模式更是得到资本市场的追捧。这些都给股民带来了巨大的红利。
长期竞争优势奠定“牛股”基础
伊利股份投资价值的根源在于其长期竞争优势。伊利股份无论在市场占有率上还是在业绩表现上，不仅已持续数年稳居中国乳业第一，更以603.6亿的总营收一举超越两大全球乳业巨头，跃升全球乳业8强。伊利股份能达到这一成就的基础，就是其扎实的基础带来的长期竞争优势。
近年来，随着中国经济的转型升级，伊利提出了“中国乳业新常态”的观点，指出中国乳业要抓住机遇、赢得挑战，就必须变革固有的思维模式，用创新和国际化推动行业发展。
在创新研发领域，伊利布局全球创新网络，突破了“点对点”国际合作形式，开创了“多点合力”的智慧集群，使中国乳业第一次做到了集聚全球顶尖智慧。
在潘刚和他带领的经营班子的创新思想指引下，伊利率先在行业内掀起一场革新旋风：运用大数据，深度洞察和分析消费者需求；集聚整合了全球顶尖高校和科研院所，成功将市场需求与科研成果相结合；建成中国首个母乳研究数据库，率先发布中国首个“母婴生态圈”战略，用互联网思维与消费者实现连接……一系列的行动，使企业走近了消费者。同时，凭借“奔跑吧兄弟”、“最强大脑”等具有巨大影响力的现象级综艺节目，伊利将品牌传播主题与节目活动内容深度融合和生动展示，营销效果爆棚，拉近了消费者与企业的距离。
而在国际化方面，潘刚带领的经营班子率领伊利抓住国家“一带一路”的战略机遇，从主导实施中美食品智慧谷，到建立欧洲研发中心，再到完成新西兰、意大利生产加工基地建设，探索了一个全新的国际化模式：即搭建全球资源体系、全球创新体系和全球品牌体系的“全球织网”的国际化战略，为中国乳业发展开拓出通衢大道。
另外，伊利率先开展“互联网+”和“智能制造”，利用互联网思维创新的物流运输，让伊利在更便捷、更智能地提供优质乳方面走到行业前列。用超越常规模式的智能化的物流手段实实在在地增加了消费者的获得感。
坚实的基础和长期高回报率，构成了伊利股份作为“长牛股”的主要因素。而胡润排行榜的成绩，也从一定程度上证明了伊利股份值得长期持有的价值。
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今日搜狐热点据说巴菲特也在买中国股票？社保主力重仓20股据说巴菲特也在买中国股票？社保主力重仓20股百度知道日报百家号5月7日，A股走出放量上攻态势，各大指数全线上涨，且成交量较前一个交易日有所放大，沪深大盘更是收出一阳穿多线的看涨形态;有投资者惊呼，A股新一轮上涨或许开始了。A股新一轮上涨开始?某私募人士表示，近期A股虽然连续震荡下跌，但是技术指标却出现背离后的看涨信号，这点在沪指、上证50指数、沪深300指数上非常明显;由于A股入MSCI越来越近，管理层近期又表态正推进沪伦通，这些都给A股带来利好;因此，A股展开放量反弹也在情理之中了，不排除接下来出现一波上涨行情的可能。66亿主力资金抢筹31股越声理财梳理数据发现，今日DDE大单净额流入超过一亿的股票共有31只，分别是：贵州茅台、格力电器、赣锋锂业、保利地产、伊利股份、五粮液、天齐锂业、云南白药、美的集团等，更多详细名单及数据可见上图。值得注意的是，上述31股的DDE大单流入净额合计高达66亿。李大霄：据说巴菲特也在买中国股票5月7日，英大证券首席经济学家李大霄表示，六大重要信息促A股市场厚积薄发，也许A股儿童底已经成立。1、 美联储五月份加息预期落空是一个非常大的消息，促进美股上涨;2、本月再过两周MSCI就正式实施，对市场来说，是一个非常大的机遇;3、证监会新股发行降到了两只，表明监管层对市场的呵护态度比较明显;4、一些重要龙头蓝筹股经过大幅下跌之后，高管们开始增持，这个信号也值得高度重视;5、市场在现在的低位已经盘整了很长时间，说明主力部队在防守，在市场低位的地方，有意造就一个底部非常明显;6、整个上市公司的业绩增长，给市场一个非常大的支撑，并且这个支撑比较明显，比如：2017年以来3504家上市公司营业收入增长18.7%，利润的增长19.2%，说明对蓝筹股的支撑非常明显，如果是从一季度的情况来看，整个营业收入的增长是11.4%，利润的增长14.8%，对市场也是有一定的支撑。李大霄还表示，用一句通俗易懂的比喻，现在的市场犹如一堆干柴，假如有一点火星，就有可能是干柴遇烈火，会被迅速点燃，突破也就近在眼前，当然也是往上突破。现在这个火星或已经出现，就是MSCI。而据说，巴菲特也在买中国股票。社保基金一季度最新重仓股名单越声理财梳理数据发现，根据目前已经披露的一季报上市公司数据来看，社保基金一季度持股数量最多的前二十只股票分别是：农业银行、紫金矿业、京东方A、节能风电、国电电力、华侨城A、南京银行、海澜之家、美年健康等，更多持股数据及名单可见上图。某机构人士表示，A股今日放量反弹，并且是一阳穿多线，暗示主力资金正发动做多行情，投资者后市可紧跟主力资金流动向及社保基金重仓股数据去积极布局。(上述数据均来源于同花顺，分析仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。百度知道日报百家号最近更新：简介:百度知道旗下泛生活知识分享平台，诚邀入驻作者最新文章相关文章巴菲特会相中哪类中国股票？巴菲特会相中哪类中国股票？新华网百家号来源:深圳商报记者 傅盛宁在刚刚结束的伯克希尔股东大会上，股神巴菲特对外透露：他的投资伙伴芒格已经物色到了中国的一些标的股。这句话说者无心，听者有意。国内投资者纷纷猜测：巴菲特他们看上的是什么股票呢？新浪财经还专门做了一个专题讨论：假若我有1000亿美元投资中国，会选择什么股票。本报采访多位专家，他们的看法比较一致：巴菲特会看好被低估的金融、消费、科技股。H股透露境外机构投资偏好英大证券首席经济学家李大霄认为，从过去的经验推测，巴菲特不会直接投资中国的实业，一定是股票。而且是先港股，后A股。过去巴菲特投资过中国石油、比亚迪。其所买的中国石油是港股，比亚迪股份也是。境外投资者投资中国市场，选择港股的情况，可以从H股与A股的比价看出一些端倪。目前99只H股中，绝大多数都存在A股溢价，仅有六只股票港股的价格高于A股价格。其中，海螺水泥港股溢价14.64%，鞍钢股份溢价12.92%，中国平安溢价7.16%，宁沪高速溢价5.83%，福耀玻璃溢价0.92%，招商银行溢价0.08%。这几个股票的重要股东包括摩根大通、黑石等知名外资机构，价值投资风格明显。这种情况说明，境外投资机构，对上述这些上市公司的认同感，比A股市场的内资还要高。这些H股过去一年来涨幅也不低，巴菲特旗下伯克希尔哈撒维公司持有比亚迪股份（0万股，伯克希尔哈撒维能源公司持有同样数量的比亚迪股份，伯克希尔·哈撒维公司高管Li Lu持有该股7538.72万股，它们分别占股本24.59%、24.59%和8.24%，持股时间长达十多年。这个股票的A股溢价12.54%。这说明，在境外投资机构中，崇尚价值投资的不仅仅是巴菲特一家，可以说，成熟市场的主流就是价值投资，都喜欢买被低估的绩优股。QFII与北上资金重仓绩优股在A股这边，从今年1季报看，被QFII增持金额最多的股票是青岛海尔（15.63亿元）、宁波银行（8.42亿元）、宝钢股份（5.51亿元）、恒瑞医药（5.13亿元）。此外还有首旅酒店、恒立液压、世联行、中信银行、东方国信、格力电器。增持的QFII包括新加坡政府投资有限公司、奥本海默基金公司、瑞士联合银行、比尔及梅琳达盖茨信托基金会等。透过沪股通、深股通北上购买A股的境外投资资金，持有市值最高的股票为贵州茅台（537.9亿元）、其次为恒瑞医药（341.16亿元）、中国平安（270.50亿元）、长江电力（188.29亿元）、上海机场（179.90亿元）。此外还有伊利股份、中国国旅、招商银行、上汽集团、海螺水泥、海天味业、青岛海尔、福耀玻璃等。李大霄认为，现在中国股市已经处于“儿童底”，能吸引巴菲特过来投资非常自然。巴菲特对中国上市公司投资，不论选港股还是A股，应该优先选择金融、消费、科技三大类股票，决不会去买ST股票、小、新、差、题材、伪成长股票。深圳新里程投资董事长赖戌播以为，巴菲特公司要投资中国股票有两个途径：港股非常方便，但是很多港股里面没有，可能会通过QFII的这个渠道进入A股。他们投资的首选，肯定是一些绩优蓝筹成长股并且是外国市场买不到的，比如说茅台等一些白酒类的公司，比如新能源类的锂矿、钴矿资源，其他稀土资源，比如中国独特的中药公司：东阿阿胶、片仔癀、同仁堂，当然也会他们的老本行：银行保险。工程机械中国强于美国，也可能成为标的。前海开源基金管理有限公司执行总经理杨德龙表示，巴菲特过去错过了很多中国好的公司，现在可能会加大。估计第一会买一些比较好的消费股，去年中国的消费达到5万亿美元，成为世界上最大的消费市场，所以消费在未来应该是符合巴菲特的长期投资理念的，比如白酒、医药、食品饮料类股票。第二,他会投资代表新经济的那些产业。如新能源汽车、新能源电池。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。新华网百家号最近更新：简介:新华网—让新闻离你更近作者最新文章相关文章伊利股份—非常符合巴菲特标准_网易财经
伊利股份—非常符合巴菲特标准
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（原标题：伊利股份—非常符合巴菲特标准）
价值投资，这是最为知名的标签。但什么样的企业才最巴菲特价值投资的，在大多数人的认知中，还是一个模糊的概念。其实早在2004年，巴菲特致股东的信中就很明确地提到了挑选公司的标准，很简单，就三点：1、拥有长期竞争优势；2、由德才兼备的经理人管理；3、可以用合理的价格买到。在国内消费类上市公司中，以巴菲特的视角来对号入座，伊利非常符合上述三点。首先，从长期优势来看，无论在市场占有率还是在业绩表现上，伊利持续数年稳居中国乳业第一。据刚刚发布的2015年年报数据测算，伊利更以603.6亿的总营收，一举超越两大乳业巨头，跃升全球乳业8强。而在全球知名传播服务集团WPP推出的2016年度BrandZ 中国最具价值品牌100强榜单中，伊利则以62.35亿美元的品牌价值，蝉联食品类排行榜第一，品牌价值和去年同期相比提升了22%。从以上这些最直观的指标中，伊利的长期优势已再明显不过。其次，从德才兼备的经理人管理来看，市场本身需要的是更加专注和能够不断面对市场挑战的管理者，而潘刚恰恰就是这样的范例。从2005年临危受命成为伊利掌舵人算起，潘刚带领伊利从业内首破100亿到目前首破600亿，10年间业绩实现了6倍的增长。而净利润更从2.9亿到增长到目前的46.54亿，增长高达16倍。无论从总量上还是增速上，伊利都远超行业平均水平。而这期间，则历经2008年的金融危机、2013年的全国性奶荒，以及如今的经济新常态。面对市场波动，充分显示出潘刚面对市场挑战的驾驭能力。具体到管理上，其可圈可点之处更比比皆是，其创新发展思维、全球战略眼光、行业大格局观……都称得上乳业高管中的翘楚。潘刚是第一个在业内提出“以创新为驱动”的人，在潘刚创新思想带领下，伊利通过运用大数据，深度洞察和分析消费者需求；建成中国首个母乳研究数据库，并率先发布中国首个“母婴生态圈”战略，用互联网思维拉近与消费者的连接……目前，伊利“高科技、高附加值”产品占比高达40%，位居行业第一。与业内惯用的兼并重组、产地外迁不同，潘刚基于对全球乳业竞争格局的充分了解，选择了一条完全不同的国际化路线——即优先整合全球最顶尖的创新资源，成就拳头产品，实现真正意义上与国际乳业巨头的对等竞争。从主导实施中美食品智慧谷，到建立欧洲研发中心，再到完成新西兰、意大利生产加工基地建设，伊利的指向莫不如是。“行业繁荣胜于个体辉煌”，这是潘刚常在集团内部强调的一句话。一方面，潘刚在全国政协会议上提案发展乳业普惠金融，以切实解决产业链上下游中小微企业和奶农的融资困境。另一方面，他带领伊利进行实践，探索了一种产业链金融新模式。一年多来，伊利给上下游1500多家中小微企业和农户，提供了高达25亿的贷款，资金使用成本平均比市场低40%，有效降低了中小微企业、农户的经营风险，解决了他们的融资困局。最后，从股票价格合理性来看，截至4月1号收盘，伊利股份的市值为878亿，市盈率为18.95倍，与A股平均28.2的市盈率相比，远远处于低估区域。而其股价受去年市场整体的回调影响，已从最高23块到目前的14元附近，更使其具备了投资潜力。此外，伊利2015年平均净资产收益率为23.9%，是为数不多的能够连续五年保持在20%以上的上市公司。而高达58.92%的分红率，更使其成为为数不多的能持续大比例分红的上市公司。长期的竞争优势，德才兼备的管理者，合理的价格区间。囊括三者为一身的伊利，确实是国内少有的非常符合巴菲特选股三标准的消费类公司。
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本文来源：华夏时报
责任编辑：王晓易_NE0011
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