趋势的初期，中期和晚期有哪些特征？ - 知乎485被浏览<strong class="NumberBoard-itemValue" title="3分享邀请回答5019 条评论分享收藏感谢收起4010 条评论分享收藏感谢收起同花顺旗下品牌
指数企稳 个股暴跌：当前A股是牛市还是熊市？丨大咖论市
　　■文 |大师兄 　行 情 重 磅　　上证近期创出近两年新高，并没有改变今年以来市场剧烈分化的行情特征。上周五，A股市场再现极端走势，在上证50大涨2%，上证指数小幅下跌的情况下，两市跌停个股超过100家，跌幅超过5%的股票超过1000家。　　事实上，指数企稳，个股分化、牛熊难辨的行情已经持续近一年。一方面，以权重蓝筹为主的上证50指数大幅上涨，支撑沪、深综合指数保持稳定上扬态势，另一方面，以中小盘股票为主的中证1000指数大幅下跌，大批个股行情惨淡。　　截至11月16日，今年以来A股市场共有1202只个股上涨，占比35.02%%，而多达2230家公司下跌，占比高达64.98%。其中，跌幅超过10%的有1918只个股，占比55.8%；跌幅超过30%的798只，跌幅超过50%的72只。　　如何看待当前行情的牛熊格局？如何把握未来行情的走向趋势？请关注本期的大咖论市。　　▲上证50今年上涨31%。　　▲中证1000今年下跌14%。　　中小板下降趋势明显　　上周五开盘没多久我就预感到情况不妙，原因是沉寂了将近两个月的银行板块突然发飙上涨。　　众所周知A股有二八行情的跷跷板效应，每次代表权重的银行板块凸凸一波，小盘股就吃一记重锤。我给大家看一张图，里面有两条走势线。　　上面的白线是国证银行指数，你们在软件里399431就能看到，它是由A股里的银行股们组成的指数。　　下面的蓝线是中证1000指数，你们在软件里000852就能看到，它是由A股里1000个小盘股组成的指数。　　ps:你们想把两条线显示在一个图上可以Crtl+O叠加功能。　　是不是正好形成到倒影？银行和小盘股都是上午和下午各发力一波，就是方向不一样。　　要我说上周五下跌的诱因就是银行板块暴涨带来的跷跷板效应，但注意这只是诱因，真正的问题还是中小板整个已经在下降通道，而且不是一天两天，已经快一个半月了。我贴个图给你看一下：　　如果上周五没有大跌，我猜也会用3-4个小跌加在一起达到同样的效果，因为中线趋势向下比较明显。　　我建议这个时候买白马股不要单只股票一把梭，最好能多配置几个。白酒、保险、银行、家电、医药最好各有一个，你要是想再分散点汽车、安防、电力也是可以考虑的。　　蓝筹股好日子才刚刚开始　　在A股里，能赚钱的公司大家都看空。根本不赚钱，就知道瞎喷的公司，股价高高在上，你觉得这合理吗？本来呢，这种不合理的事情也可以维持很久，但现在不一样了，现在每个月都要发那么多新股，这些新股大多是小盘股，所以现在小盘股一点都不稀缺，到处都是，连游资庄家都没那么多资金去玩了。　　另一方面，我们来看看大盘蓝筹股。自从2015年股灾以来，因为救市的因素，银行、保险的筹码已经大部分都在国家队和机构手中，中小散户手中没有多少筹码。所以股灾后的一年多时间里，包括浦发在内，很多大蓝筹日均成交额只有2-3亿元，甚至比2013年、2014年上半年牛市未启动时的成交还清淡，这样的情况下，只要有两三百亿资金拿这几只保险股和十几只银行股，就已经足以把板块拉涨停。换言之，现在蓝筹股的流通盘其实很小，虽然叫做大盘股，其实都是中盘股，甚至是小盘股。　　任何一个趋势，一旦启动，都会运行很久的，所以蓝筹股的好日子才刚刚开始，你千万不要过早下车哦~　　龙头股为何持续大涨？ 　　在我看来，龙头股今年之所以如此强势，有六个方面的原因。　　一、股市筹码不再稀缺。　　既然有限的流动性不足以推动所有股票的上涨，行情的分化就成为市场发展的必然趋势。　　二、散户主导的市场向机构主导的市场转变。　　相对而言，散户投资者的目标是分散的，机构投资者的目标是集中的，市场投资目标从分散到集中的过程，也是以行业龙头为代表的绩优蓝筹股脱颖而出的过程。　　三、机构集中化的程度逐渐提高。　　随着大机构的市场份额越来越高，机构追逐的投资目标也必定从分散走向集中，从而为行业龙头股提供了更多的机会。　　四、指数化产品为权重类龙头提供了新的支撑。　　市场格局的变化会带来投资者策略的变化，越来越多的投资者更加关注指数，对指数走势关系重大的大市值权重龙头股自然就受到更多资金的关注。　　五、双向交易的逐步建立，使估值回归成为趋势。　　双向交易机制及衍生品的丰富，会使龙头股的定价更加准确，在市场中的地位更加提升，与此同时，高估的股票会在双向交易的机制下出现长期回归的趋势。　　六、大股东减持使黑五类股风险加大。　　对于高估的黑五类股票最致命的一点，就是大股东的持续性减持。　　如何正确认识当前市场的变化？ 　　署名为钟正的权威人士在中国证券报发文，对近期股市变化中的问题进行了阐述。　　首先，如何看待大盘蓝筹股和中小股票的“二八现象”。　　任何事物都有好、中、差之分，优秀的永远是少数，龙头更是稀缺的。全球没有哪个市场是全部个股普涨普跌的市场，股市“二八”也好，“一九”也罢，都是市场日益成熟的表现，投资者应积极面对，更好地认识和驾驭这种规律。　　其次，如何看待综合指数与成分股指数的差异。　　有人认为海外市场走势比我国股市好，其实就是没有搞清楚上述两者的差异。海外多数长期牛市的股指，如道指、标普500、英国富时100等，都是成分股指数，它们都表现的是少数大盘蓝筹股的走势。而上证指数是综合指数，表现差一些是很正常的。但是，如果看沪深300指数和上证50指数，表现并不逊色。　　第三，如何看待今年中小市值股票的下跌。　　“风水轮流转”、“物极必反”都是自然界和社会运行客观规律。2008年金融危机之后，中小盘股已经持续上涨了7、8年，股指涨幅巨大，许多中小市值股票积累了几倍甚至十几倍涨幅。而现在，虽然中小创跌幅较大，但中小板综指和创业板综指市盈率仍在40倍和54倍左右。反观大盘蓝筹，沪深300指数市盈率仅为15倍左右，业绩较为稳定。所以，对于当前市场出现的明显分化，以及投资理念和策略的变化，大家要有清醒的认识。　　今年是A股市场发生巨变的一年，市场风格在变、投资者结构在变，投资理念和策略都要随之变化。对投资者而言，应变能力越强，应变得越早，就越受益。　
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牛市做趋势熊市做项目 规避“好”股票
郑捷规避“好”股票《红周刊》：上周说短期底部关注与重组机会，虽然这两个板块成为毫无争议的周最佳，可是表现更突出，周四就再创新低。这可怎么办？何岩：在预警信号没有提示大底之前，耐心观察是最佳策略。如果入场，最要注意的是我们反复说的仓位。周初小仓位做点次或有把握的重组股，无论及时按照交易规则退出还是小仓位坚守必涨重组股，都无伤大雅。《红周刊》：有一位山西读者与我们联系说，大盘反弹时买了你之前提过，最近表现突出的白马次新股，本来有所收获，但反弹高位加了一次仓，目前在盈利与亏损之间徘徊，问怎么处理。何岩：这家公司是长线，在总仓位控制的前提下，加仓是需要有增仓信号才可以。否则原有的心理优势丧失，反而进退失据。再好的股票也要控制在允许仓位之内，多出的则需处理。《红周刊》：对于近期操作，你有什么建议吗？何岩：调整好心态最重要。之前咱们说过的大阴、大阳的震荡与换手模式正在进行中，但震荡与换手的时间以及幅度还不够充足，需要继续。另外，建议还持有股票的读者注意前期强势股补跌的风险。一些公认的长线绩优蓝筹、高成长新兴产业公司，在目前阶段，比跌了很多的所谓“差”股票存在更大风险。因为找不到承接盘，很小的卖压就会大跌。这个时候更多拼的是心理而不是所谓估值。《红周刊》：严冬将至的感觉。好公司也要担心。那还关注什么次新股、重组啊，不如洗洗睡。何岩：哈哈，如果大多数人都有这种洗洗睡的想法，希望就来了。冬天来了，春天还会远吗《红周刊》：被你搞糊涂了，你到底是多还空呢？何岩：大盘以强震方式进行是在咱们预料之中，又有什么好担心呢？如果说好公司也开始下跌是近期要规避的事情，但长期而言，只要好公司跌到位了，场外资金才有进场的积极性（这是大所必须的）。股所谓的低估值并不是止跌关键，代表未来市场方向的那些现在估值有些高的好公司跌到便宜的估值，才是场外大资金不会错过的绝佳机会。一旦场外资金大规模进入，那么大市的拐点就悄然而至了。套用一句老话，冬天来了，春天还会远吗？《红周刊》：心里还是没底。何岩：呵呵。如果我告诉你，我身边不少朋友都在准备资金、并选择标的，为在最冷的时候入场做最后的准备。你会更有信心些吗？《红周刊》：当然啦，最好再告诉我他们选择哪只股票、什么价位入场，准备拉升到多少钱。嘿嘿！何岩：这个问题看似聪明。其实你最应该问的是，专业机构为什么在目前开始考虑进行入场准备，他们选择目标的标准是什么，用什么办法为其自有资金提供最大的安全边际。这些才是真正有价值的问题。因为只有在这些问题上与主力机构保持一致，才能对正在孕育的下一波上涨行情有更好的判断，最终落实在操作上。《红周刊》：鱼不给，只给渔网，也勉强接受吧。请你说说看。何岩：上周答应给你介绍一位老朋友，国内购并重组的业界前辈，他正在磨刀霍霍，准备大干一场呢。先请他给你讲讲。牛市做趋势熊市做项目蒋总：业内有一句话叫“牛市做趋势，熊市做项目”。目前对于机构来说要不然不做，要做只能运作项目，这样才能为我们资金带来最大的安全边际。根据我们综合测算，在未来60天内见底的概率很大。而大资金进场吸筹需要一个较长时间，同时我们还必须对公司的各个层面做最后的明确，所以现在我们开始做进场前的最后准备。选择盘子小、是考虑到未来增值空间更大，业务毛利高但亏损，说明企业有很大的改进空间。这层窗户纸可以说一点就破。根据我上面提到的标准真筛下来，再加上股价合适，两市可选择的标的并不很多。在这些为数不多的公司中，我们将根据近期对公司的最后把握及其它相关方面调研结果最终确定项目，进行实施。《红周刊》：机构都这样想，这下我真的看到希望了。另外，你说60天内见底是大概率，与何老师用预警判断大盘拐点的时间区间似乎也比较吻合。蒋总：我们有自己的判断标准，相互印证吧。何老师要我说说之前的成功重组案例。但我想首先告诉大家，我们也有做失败的，不能光看见多少倍的获利，不去看那些失败的。如果不是亲自运作这个项目，是有很多不可控因素的。因为做重组很大的因素就在信息不对称，这是最大利润与风险的来源。《红周刊》：谢谢你如此诚恳。
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