【区块链】区块链技术在ABS领域的应用探讨：如何通俗理解区块链
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【区块链】区块链技术在ABS领域的应用探讨：如何通俗理解区块链
从2016年下半年开始，ABS是国内金融市场上的热门，但也伴随一些痛点。而区块链这个新技术在全球范围内被寄予厚望，但更多是停留在理论层面，落地项目乏善可陈。但是，这不能阻挡业界对区块链技术在金融领域广阔应用前景的热情。尤其是当前大热的ABS，似乎是区块链技术应用的一个合适场景。本系列文章将分为四篇，通过介绍区块链的基础知识、ABS的基本概念、区块链在ABS中的搭建要点及应用，对双方现状进行梳理并展开讨论，详解区块链技术在ABS领域内的应用。“区块链 ”时代到来2015年下半年以来，“区块链”概念袭来。这个被认为具有颠覆性的技术创新，可能会对医疗、保险、金融、法律、文化、甚至政府等各个领域产生变革性的影响。人类社会正在步入“区块链 ”时代。目前区块链技术的发展和应用主要处在区块链1.0和区块链2.0的发展阶段。“区块链”概念相信对于很多人来说，“区块链”这个名字熟悉又陌生：经常听到看到，但又仅限于一个抽象的名词，缺少具象化的理解。那么，区块链技术真的能重新定义世界吗？区块链距离我们有多远？目前，区块链的通用定义是：一个分布式记账本，一种可以通过去中心化、去新人的方式、集体维护一个可靠数据库的技术方案。通俗来说，可以理解为一种创新的记账方法——“记账”是区块链最初的用法，拓宽一下，可以理解为所有数据的记录。所以也就不难理解区块链未来应用范围之广了。从数据角度和技术角度分别理解区块链，也是各有不同的。区块链的两个关键特征去中心即整个网络平台没有中心化的硬件或者管理机构，任何节点之间权利和义务均等。区块链技术能够实现数据的分布式记录和存储，而非由统一的数据库处理。当下 “中心化”体系下，我们愿意使用纸币、微信支付、支付宝支付，都是基于对国家、对腾讯、对阿里的高度信任。但是中心化系统也有其痛点：高成本：央行、支付结算中心、支付宝公司等基础设施，都可以看成是纸币的交易成本，最终这些成本都会转嫁到使用者中。信息不对称：支付宝对所有买家的信息有绝对的控制权，而单个买家却无法掌握支付宝和其他买家的信息。那么，极端假设，如果支付宝利用买家信息牟利，或者信息被盗用，买家的利益将不可避免地受损。交易存在中介，是因为中介比交易对象强大、更可信，通过中介交易实质是一种信用转移。区块链的“去中心”特征无疑可以让金融交易大大降低交易成本，并且提高信息的安全性。由此，中本聪在《比特币白皮书：一种点对点的电子现金系统》一文提出：比起信任中介机构，不如信任计算机的计算，还能降低中介成本，并阐述了其技术解决方案。去信任即系统中的节点之间无需信任也是可以进行交易的，因为系统中的每个节点都能够看到整个系统的数据库，数据库和系统的运作是公开透明的，节点之间无法欺骗彼此。这种“去信任”是通过数字加密技术来实现的。实际上，区块链只是重新创造了“信任”，它让人们在互不信任并且没有中立机构的情况下做到相互信任和相互协作。除此之外，区块链还有可追溯、信息开放共享、匿名性、开源等特征。区块链主要技术共识机制共识机制是区块链核心技术之一。从字面理解，共识是共同认可的意思，共识机制就是被共同认可的机制，具体到区块链，就是被所有使用区块链的人都认可的记账规则。比特币区块链用的共识机制是POW（proof of work，工作量证明）。POW通过复杂的数学计算和苛刻的条件，强迫计算机付出大量“劳动力”来找到符合条件的答案，工作量证明由此得名。由于“劳动力”的付出不可避免且难以复制，因此比特币区块链相对稳定，安全性高，同时也导致交易效率极低。为了适应不同的应用场景，共识机制不断推陈出新，现在已有很多种类。对等网络除了难以被破解的共识机制，区块链还含有第二重安全保证：P2P（peer to peer，点对点）网络，也称对等网络，对等网络由节点连接而成，节点是记录和存储区块链的地方。每个区块都含有一定量的交易信息，通过共识机制以链状相连形成区块链。网络中的所有信息在大多数节点，理想状态是每个节点都有备份，并能相互验证保证自我的完整性，即使其中某个节点遭到破坏或篡改，也不会影响信息的完整性和真实性。非对称加密非对称加密方法运用两个一组的秘钥，分别是全网公开的公钥和私人保管的私钥。公钥和私钥都有加密和解密的功能，并且只有同组私钥能解开同组公钥的加密，也只有同组公钥能解开同组私钥的加密。非对称加密是区块链所使用的加密技术之一，区块链中的每笔交易都会用它进行身份验证。比如，在发生比特币交易时，比特币转出方会在一笔交易记录的后面附上用自己的私钥加密的数字，节点通过转出方的公钥来解密，如果解密成功就可以确认转出方身份真实。另外由于公钥非实名，就隐藏了交易归属人，以此保护隐私。智能合约在区块链之中，实际用来为具体业务服务的部分是智能合约。我们到银行或者营业厅办业务的时候，都会签很多份合同，之所以签这些合同，也是出于互相不信任，所以把约定事项形成文本，作为一种法律保障。合同的条款实际是一套对应不同情况的执行方案。智能合约就是把共同约定进行编程，生效之后，一旦触发了智能合约中的约定事件，程序就会自动执行而不需要而外操作。举例说明可能还是有点抽象，抛开专业复杂的术语，举两个方便理解的的例子：设想1一个现代化的村子里一共有100个村民，随着互联网的普及，大家的交易都通过支付宝或者银行转账进行。某一天区块链技术普及了，大家手里都有一台电脑和一个自己的签名，每个人的电脑里都有一个账本，账本上记录了这100个人所有日常的交易记录，比如日，张三借给李四1000块钱；日，王五问赵六买菜花了10块钱等等。每一次交易后这100份账本都要同步更新来记录这笔交易，大家随时可以查看账本，并且没有能力篡改里面的记录。这个里面涉及了很多概念：区块（block）：某笔或某些交易记录在账本的一页一页纸上，每一页就相当于一个区块。区块链（blockchain）：一页一页的交易记录，按时间顺序串在一起形成的账本就是区块链。节点：系统中接入的每一台计算机都是一个节点。秘钥：每个人都有一对秘钥，分为公钥和私钥，用于数字签名。去中心化：大家交易和查账再也不用通过银行转账或者支付宝进行，比如张三需要一份收入证明，直接查看电脑上的账本即可，不用再跑到银行这种权威中心去打印。匿名性：所有的交易都不需要体现张三、李四等真实姓名，也不需要像办银行卡那样提供各种身份信息，只需要一个数字签名就足够了，这就保护了个人隐私。防篡改：所有的交易都是同步更新账本的，比如张三借给李四的1000元，李四耍赖说没借过，那么除非李四篡改了了其中500本以上的账本，否则他都无法耍赖。共识机制、时间戳：每发生一笔交易，都需要有人来记账，那么谁来记呢？大家约定好一个共识机制，比如说通过一定的证明来确定谁记得最好最快的，就由这个人来记账，盖上时间戳，这就能确定每笔交易的时间先后顺序。公有链、私有链、联盟链：如果地球上只有这一个村子，这个记账系统开放给所有村民的，就是公有链；如果只是里面菜场内部运用的，则是私有链；如果是好几个菜场共同开放使用的，则是联盟链。设想2以上例子可以理解为区块链在数字货币上的应用，也是目前运用的最成功的一个领域，以比特币、莱特币、以太币为代表。其实区块链所包含的密码学、哈希算法等多项技术赋予了它多层级的应用方向，而且每个应用领域都有不同的技术侧重点。比如可利用数字学位证书防止学位作假。张三从A学校毕业，A学校的创建一个含有学位基本信息的数字文件，里面载明张三的姓名、学校A的信息、专业、授予日期等。然后A学校使用特有的私钥对该数字证书签名，在区块链上创建一个记录，表明在某日为张三颁发了学位证书。张三在后续找工作场合中需要用到学位的时候，用人单位通过密码学原理对该数字证书进行验证，确认没有人篡改过证书内容，同时确认张三的学位是由该学校发出。通过这种机制有效防止学历作假。区块链技术在ABS领域的应用探讨——（二）全方位解读ABS上期我们主要讲述了区块链的基础知识，相信小伙伴们应该对区块链有了基本的了解。本期大使将为大家全方位的解读ABS，要想了解区块链技术如何在ABS里发光发热，首先就要充分了解ABS，找到ABS的软肋及痛点。接下来，就跟着大使一起学习ABS吧~什么是ABSABS（Asset-backed Security，资产支持证券）是一种金融工具，它和股票、基金等传统金融工具一样，是企业的融资渠道，是投资者的可投资对象。点击查看大图看似一卖一买的融资模式非常简单，但是要完成这件事情，其中牵涉的参与主体和操作环节十分复杂。ABS操作流程及特性下图为一个常规的消费信贷ABS交易结构图，从中可以看到一个完整的ABS项目必备的九大基本操作流程。点击查看大图由上图可见，一个ABS项目通常都会包含以下几个流程：点击查看大图我们可以看到，从借款人向原始权益人借款形成债权资产，原始权益人经过估算、考核、构建合格资产进行资产证券化，发起人聘请证券公司或信托公司作为计划管理人或受托人来实现“破产隔离”，债权资产从原始权益人转移到SPV，再经过一系列评级机构、律所、会计师事务所等服务机构的完善，证券通过承销商终于得以发行，债权资产从SPV转移到投资人，后续资产还要在二级市场流通，到最后清偿，结束整个流程。我们来梳理下整个交易流程有什么特性：参与方众多一个标准的ABS交易结构中，参与方至少有10多个，而这个统计中借款人和投资人分别是按照一个主体来计算的。而且这只是一个简单的ABS交易机构，更多时候ABS会嵌套在其他更复杂的交易结构中，可想而知，真正参与其中的人数必然不会少。而众多参与方都有自己的业务系统，相关的数据和信息都存放在自己的数据库中。交易链条极长在ABS的资产交易体系中，资产和资金的流转是非常核心的部分，大致梳理如下：资产流向：原始权益人——SPV——投资人1——投资人2（二级市场继续流通）融资资金流向：投资人——承销商——计划管理人/受托人——原始权益人清偿资金流向：借款人——资产服务机构——托管人——登记结算机构——投资人不难发现，资产和资金都要经过很多参与方的层层流转，每流转一次可能都被不同的参与方记录在资金的数据库和业务系统中，这些数据库和业务系统在一定程度上会有部分的对接和整合，而这些跨系统的整合是非常松散、低效率、不透明的。比如，要追踪其中某笔资产的动向，可能每个参与方系统中都有对该资产的记录，但是每个系统记录的重点不同，可能需要整合所有参与方的系统才能得到所需的数据。而中间又很容易出现因数据安全或者篡改风险导致的数据不一致的争议，这就引发参与方之间出现信任问题。ABS的痛点具体来说，众多的参与方和极长的交易链条导致ABS存在不可避免的痛点：点击查看大图基础资产风险评价不当风险就是不确定性，基础资产是含有风险的，比如债务存在拖欠，租赁存在空档期，收益权存在淡旺季。不把鸡蛋放在同一个篮子里是一种简单而有效的分散风险的方法，ABS就利用了这个原理。ABS的基础资产通常是含有多个资产的资产包，为了使风险有效分散，通常要求这些资产具有跨行业、跨地区的特点。有人会想，假如一个资产的风险足够低，是不是就没有必要通过增加资产数量来分散风险？这种想法虽然理论上是成立的，但需要对资产风险进行准确的判断。在资本市场里，预期收益通常和风险成正比，但每一种金融工具都有其对应的风险范围。就像股票是高风险的金融工具，ABS的定位就是低风险产品，风险过高的资产不应该进行ABS处理。国内首个违约的ABS“14益优02”就是把高风险资产证券化的失败案例。“14益优02”的违约是基础资产风险评价失当的一种较为极端的表现，大多数风险被低估的情况会触发安全垫缓解，及时止损。增信措施无效设置增信全称增加信用评级，拥有更高的评级能更加吸引投资者，以更低的成本融资。上文在谈及ABS优势时提到，原始权益人通过出售的方式，斩断了自身与ABS基础资产的联系，以达到风险隔离的效果。原始权益人和基础资产不再互相影响，评级只针对基础资产，导致原始权益人资质越差，通过ABS受益越多。因为联系未切断时，原始权益人无法获得高评级，ABS“资产出售”的结构设计对于资质差的原始权益人本身就具有增信的效果。反观银行这种自身资质较好的原始权益人，从“通过出售基础资产获得更高评级”这个角度来看并没有获利。在原始权益人的资质较差时，采用有些增级措施是弱有效甚至是无效的，同时还违背了ABS结构设计的初衷。回购是一种常见的增信措施。回购的意思是原始权益人把售出的基础资产买回来，通过合同约定，在基础资产现金流归集时，假如钱不够偿付投资人，原始权益人就要回购，再用回购的钱偿付投资人。回购这种方式显然是依赖原始权益人的资质的，资质好才拿得出钱回购。所以在原始权益人资质不好时，设置这种措施就是开倒车。第三方担保也是一种增信手段。虽然担保人是第三方机构，但它往往是被担保人的关联企业，比如母公司、兄弟公司，或者有业务往来的上下游企业、金融机构，它的有效性和原始权益人的资质正相关，资质好的原始权益人才会有好的担保人愿意进行担保，资质欠佳的原始权益人，即使有担保人也无法对资金偿付进行保证。基础资产不同，有时也会导致增级措施失灵。以抵押为例。比如，租车公司可以把车抵押给SPV，假如发生现金流不够偿付的情况，SPV就能卖车抵偿。但是公共基础设施收益权类的基础资产就无法使用这种增信方法，比如电信运营商就算抵押了自有的信号铁塔和光纤电缆，由于难以找到收购方，也对回收资金没有什么帮助。例如，上文提到“14益优02”的基础资产风险高，不适合办理ABS业务，实际上它的增信措施也同样没用。“14益优02”使用的增信措施是原始权益人进行差额补足和回购，回购已进行过说明不再赘述，差额补足的意思是给投资人的钱不够时，由原始权益人出资垫付，两种措施都是依赖原始权益人资质的增信措施。这个ABS的基础资产是大桥过路费六年特定时期的收费权，原始权益人是造桥的公司，该公司出售这部分收费权，就代表了之后六年这个公司的收入相应降低，同时降低了它的差额补足和回购能力。资金安全不能保证原始权益人出售资产的过程，被强调要进行“真实出售”（True Sale），以实现风险和权益的双重转移。真实出售的理想状态是原始权益人既无法接触基础资产本体，也无法控制后续收益。但在实际业务中并不能实现，因为原始权益人往往同时担任基础资产出售后的基础资产管理人角色。定期归集的现金流的安全是对投资人的基础保障，虽然金额相比基础资产总值并不算多，但也是大笔资金，难免有人会打挪用它的主意。日，中国证券投资基金业协会就因此开出了首张ABS领域的罚单。罚单的处罚对象是恒泰证券，恒泰证券是SPV管理人。处罚原因是，在不告知投资人的情况下，恒泰证券和原始权益人、监管银行签订协议，约定在某些特定情况下，允许原始权益人动用监管账户资金。作为SPV管理人的恒泰证券非但没有主动隔离基础资产收益，反而参与了开后门行为；监管银行也参与了协议签订表示认可开后门行为，也没有起到监管的作用。这例ABS虽然还没有造成违约的结果，但风险的扩散性是极强的。处罚对象恒泰证券在2016年上半年的ABS业务数量和规模都位居第一，假如不对它的违规行为进行反应，光其内部就会牵连大量投资者，还可能出于法不责众的心理，引发其他机构效仿。缺乏管理主动性对于原始权益人来说，基础资产只要成功出售就达到了目的，但是对于投资人来说，购买行为只是参与ABS的开始，之后需要基础资产管理人和SPV管理人共同维护。ABS基础资产的价值来源于对未来现金流的预估，无论是哪种基础资产，现金流的变动都是频繁的，需要持续关注。冰冻三尺非一日之寒，“14益优02”违约也不是因为黑天鹅事件导致现金流骤降，其变化趋势是可观测的。如果触发合同约定的止损条款，也需要SPV管理人及时启动应对措施。由于行业刚起步，缺乏法律和标准的约束，导致SPV管理人管理主动性弱。区块链技术在ABS领域的应用探讨（三）ABS 区块链的搭建前两期大使给大家介绍了区块链的基础知识以及什么是ABS，相信您已经深入了解了区块链及ABS，那如何将区块链实践于金融领域呢？以下这篇文章将为您答疑解惑！金融的本质金融的起源来自于解决信息不对称带来的不信任问题。所谓信息不对称，简单理解就是交易一方对另一方了解不充分，而以银行为代表的中介机构能使收集、整理加工的信息产生价值，以此解决信息不对称产生的信任问题。因此，传统金融业的基本职能是：信用中介。信用中介在庞大的交易体系中，扮演着一种中心化的重要角色。而相关研究认为，根据传统金融和区块链技术的特性，金融领域可能是区块链发挥其效能的主战场。区块链 金融资产交易在金融领域，区块链技术的“去中心”、“去信任”特质在支付、清算、证券交易等方面极大地降低交易成本，提高交易效率。但是“去中心”同时也意味着“去信用中介”，这无疑对传统的金融机构，如银行、券商、证券交易所、结算中心等机构产生巨大冲击，这些机构的业务将由于区块链技术的应用而大量减少。所以，目前包括美国各大知名银行在内的金融机构看似非常积极地拥抱区块链，但主要目的是利用区块链技术来提供内部系统的运行效率，而对于区块链在整个金融网络的应用还是非常谨慎的。另外，类似比特币这样的公有链尚不能解决金融领域的一些基本要求：比如了解客户、反洗钱等。因此金融领域更倾向于私有链的运用。可以想象，在未来很长的一段时间内，区块链技术在金融领域的应用将限定在某些局部系统，比如现在正在逐步落地的跨国清算、票据交易等场景。根据中泰证券研究报告，目前我国金融与区块链结合主要体现在两个方面：支付与清算，如招行推进的跨境直联清算系统；金融资产交易，如恒生电子开发的基于联盟链的数字票据系统。考虑到金融资产交易涉及到金融领域的很多板块，而资产流转所衍生的问题也比较多，所以可以预见区块链在该领域大有可为。区块链在金融资产交易领域的应用，就是通过构建去中心化的资产交易平台，降低资产交易成本或者进入无法形成交易所交易的金融资产交易领域，如票据、供应链金融、ABS等。很多资产在交易过程中都遇到过同类问题：信用环境欠缺、信息不透明等等，由此带来巨大的风险，比如近年来频频发生的动辄几个亿甚至几十的票据风险事件。而“去中心”、“去信任”的区块链技术恰恰可以解决资产交易流转过程中的大部分问题。在资产证券化领域，佰仟金融已已经利用百度提供的区块链技术支持，完成了国内首单区块链在ABS场景中的应用。价值转移和数字化资产金融领域的货币、股票、债券、基金等本质上都是一种关于价值的工具。作为一个记账系统，区块链上面不仅可以记录比特币这种数字货币，也可以记录能用数字定义的其他任何资产，比如：股权、债权，基金份额，甚至非金融领域的产权、版权、等等。换言之，带有所有权的这些资产都可以被整合进区块链账本中，成为链上的数字资产，区块链可以承载用数字形式进行价值存储或转移的任何东西。ABS相比股票等传统金融工具，虽然历史不长，但业务流程和规则也趋于成熟；区块链虽有不少应用的新闻，但数量上远远不及ABS，它的相关技术也还处于发展期。那么，归属于金融资产交易领域的ABS，能否将其资产数字化，在区块链上实现价值转移呢？ABS区块链的搭建如果要把区块链应用于ABS，可以在区块链搭建时就进行一些针对性设置。价值及其转移比特币的区块链网络中只记录一种价值的转移，从交易结构来看，ABS业务同时有基础资产和资金两种价值发生转移。关于两种价值的记录方案，我们能想到很多，比如：搭建两个网络分别对两者进行记录；在同一个网络中区分两种数据进行记录。答案是不需要那么麻烦。从本质来说，资产是对未来价值分配的约定，表现为借款合同、租赁合同等形式，最终价值还是会转换成资金，所以在数据记录方面，可以简化思路。比如可以在比特币对区块链的基础应用之上，给每笔交易增加价值生效日期字段即可，该操作类似预约扣款。具体来说，假设有1笔1万元的贷款，1月1日和2月1日分别归还5100千元本息，投资人购买了该债权之后，记录为[日]和[日]两笔交易记录。生效日期是未来日期，代表该交易不是货币交易，是未来权益。比特币区块链的存储体积由于货币不会消亡的原因不断增大，ABS区块链的存储体积虽然也会随着业务量增长而增大，但其增速远不及比特币区块链，所以即使在记录每笔交易时增加一个字段，也不会有很大影响。对等网络以比特币为代表的公有链通过增加节点数量实现去中心化、提升安全性，根据区块链技术现状，参与者有限联盟链的可以借助ABS更快落地应用。对等网络的组成要素是节点，节点是运行区块链的计算机服务器，搭建对等网络就是连接各个节点。联盟链参与节点有限，无法照搬公有链，可以通过分散服务器分布、给各个节点设置不同的加密算法等方式，实现弱中心化网络，提升总体安全性。也有偏激者认为联盟链因为没有实现去中心化，所以并不算区块链。智能合约智能合约的内容包括但不局限于法律所定义的合同。在ABS业务中，成文本的合同包括资产转让协议、资产管理协议、资金托管协议、承销协议等，需要合法合规。除了针对不同业务的个性化设置，智能合约在将来更可能由相关监管机构提供模板并强制使用，不需要自行另外编写。权限分层在比特币区块链中，信息只分为两种，公开的交易信息和匿名的交易归属。ABS作为一种金融工具，需要更丰富的层次来分别满足监管机构、资产管理人、投资人的不同查询需求。区块链技术在ABS领域的应用探讨-（四）区块链在ABS中的应用畅想前三期给大家分别介绍了区块链的基础知识、什么是ABS以及如何将区块链实践在金融领域，通过前三篇的铺垫与学习，相信您已经掌握了ABS及区块链的重要内容，也对区块链在ABS中的应用有了一些自己的想法。今天，机会来了！跟着大使一起畅想区块链技术在ABS中的各式应用吧！区块链 ABS的初级应用上文提到目前ABS存在各种问题，也对ABS区块链的搭建提出了一些需求，我们可以了解到，区块链负责按照共识机制记录账簿、按照智能合约应对外界变化，因此ABS中需要SPV管理人发挥主观能动性的方面，比如预测资产变化趋势，暂时还无法替代。资产透明化记录在区块链中的ABS交易数据将详实地进行保留，同时区块链是开放式的账簿。从资产评级角度来说，资产评级机构的结论可能带有研究员的主观性，也可能有对业务压力的妥协，利用区块链公示关键数据生成图表对于普通投资人也能产生帮助，能够对资产风险和估值有更直观的感受。从监管角度来说，原本要求SPV管理人定期披露的信息，可以通过授权的方式，让包含投资人在内的参与者和监管机构，能够通过区块链实时查询最新的数据。对于监管机构来说，也方便了审计，不用辗转在各金融机构的不同系统之间进行对账，直接查询区块链记录即可。操作自动化通过对智能合约的有效编辑，不仅能够在发生风险时，一旦触及预警参数立即进行止损操作，还能从源头上杜绝SPV管理人等参与者的违规操作，对于资产管理人和SPV管理人来说，减少操作也能降低他们的成本。系统稳定化在金融市场，有时会出现由于交易所等核心机构的系统瘫痪，导致不能交易的情况。如果系统搭建在区块链上，即使作为服务器的一个节点出现问题，也有许多其他节点可以备用，不会影响业务操作，避免了不必要的风险。区块链 ABS面临的困难任何创新事物的发展，都将面临重重困难，区块链在ABS领域是创新应用也不例外。它可能面临以下问题：技术难题目前区块链领域人才紧缺，搭建一个适用ABS的区块链底层系统需要强大的技术支持，所需的人力物力必不可少。而区块链系统本质上是分布式账本，对普通用户来讲查阅起来并不容易，这就需要为用户提供可靠便捷的数据服务。这就决定了这项技术支持只能由特定的机构提供，类似于目前京东金融、厦门国金上线的ABS云平台。而根据历史经验，如同2000年的互联网泡沫、2015年的P2P平台资本泡沫，肯定有很多不同背景的机构不满足于做基础资产的提供方，尝试搭建区块链系统，最终的结果也只能是几家欢乐几家愁。安全问题于2011年成立的比特币交易所Bitcoinica在2012年3月被黑客攻击，超过4.3万个比特币被窃取，2012年5月再次遭遇攻击，导致其立刻关闭。之后黑客攻击交易所的事件时有发生。由此可见，以安全著称的区块链技术不见得100%安全。同样，如果运用到ABS领域，系统漏洞或者黑客攻击引发资金、资产的所有权无序转移的隐患，将是非常可怕的。安全问题可能需要经历多次的攻击，再逐渐升级系统、修复漏洞来解决，但由此带来的利益损失和用户信心缺失问题将是不可逆的。法律监管区块链在发展初期，与之相关的法律法规建设严重滞后，导致区块链上的相关经济活动缺乏法律保护，无形中加大了参与方的风险。ABS和区块链的结合无疑也要面对这个问题。一旦发生风险，责任的界定将无法可依。区块链技术降低了社会主体之间沟通交流的成本，提高了信息和资产的流动效率。我们这一代人很可能会幸运地经历“互联网 时代”后又迎来“区块链 ”时代，未来的区块链技术将会在深深地改变世界经济的发展模式。人工智能赛博物理操作系统AI-CPS OS“人工智能赛博物理操作系统”（新一代技术 商业操作系统“AI-CPS OS”：云计算 大数据 物联网 区块链 人工智能）分支用来的今天，企业领导者必须了解如何将“技术”全面渗入整个公司、产品等“商业”场景中，利用AI-CPS OS形成数字化 智能化力量，实现行业的重新布局、企业的重新构建和自我的焕然新生。AI-CPS&OS的真正价值并不来自构成技术或功能，而是要以一种传递独特竞争优势的方式将自动化 信息化、智造 产品 服务和数据 分析一体化，这种整合方式能够释放新的业务和运营模式。如果不能实现跨功能的更大规模融合，没有颠覆现状的意愿，这些将不可能实现。领导者无法依靠某种单一战略方法来应对多维度的数字化变革。面对新一代技术 商业操作系统AI-CPS OS颠覆性的数字化 智能化力量，领导者必须在行业、企业与个人这三个层面都保持领先地位：重新行业布局：你的世界观要怎样改变才算足够？你必须对行业典范进行怎样的反思？重新构建企业：你的企业需要做出什么样的变化？你准备如何重新定义你的公司？重新打造自己：你需要成为怎样的人？要重塑自己并在数字化 智能化时代保有领先地位，你必须如何去做？AI-CPS OS是数字化智能化创新平台，设计思路是将大数据、物联网、区块链和人工智能等无缝整合在云端，可以帮助企业将创新成果融入自身业务体系，实现各个前沿技术在云端的优势协同。AI-CPS OS形成的数字化 智能化力量与行业、企业及个人三个层面的交叉，形成了领导力模式，使数字化融入到领导者所在企业与领导方式的核心位置：精细：这种力量能够使人在更加真实、细致的层面观察与感知现实世界和数字化世界正在发生的一切，进而理解和更加精细地进行产品个性化控制、微观业务场景事件和结果控制。智能：模型随着时间（数据）的变化而变化，整个系统就具备了智能（自学习）的能力。高效：企业需要建立实时或者准实时的数据采集传输、模型预测和响应决策能力，这样智能就从批量性、阶段性的行为变成一个可以实时触达的行为。不确定性：数字化变更颠覆和改变了领导者曾经仰仗的思维方式、结构和实践经验，其结果就是形成了复合不确定性这种颠覆性力量。主要的不确定性蕴含于三个领域：技术、文化、制度。边界模糊：数字世界与现实世界的不断融合成CPS不仅让人们所知行业的核心产品、经济学定理和可能性都产生了变化，还模糊了不同行业间的界限。这种效应正在向生态系统、企业、客户、产品快速蔓延。AI-CPS OS形成的数字化 智能化力量通过三个方式激发经济增长：创造虚拟劳动力，承担需要适应性和敏捷性的复杂任务，即“智能自动化”，以区别于传统的自动化解决方案；对现有劳动力和实物资产进行有利的补充和提升，提高资本效率；人工智能的普及，将推动多行业的相关创新，开辟崭新的经济增长空间。给决策制定者和商业领袖的建议：超越自动化，开启新创新模式：利用具有自主学习和自我控制能力的动态机器智能，为企业创造新商机；迎接新一代信息技术，迎接人工智能：无缝整合人类智慧与机器智能，重新评估未来的知识和技能类型；制定道德规范：切实为人工智能生态系统制定道德准则，并在智能机器的开发过程中确定更加明晰的标准和最佳实践；重视再分配效应：对人工智能可能带来的冲击做好准备，制定战略帮助面临较高失业风险的人群；开发数字化 智能化企业所需新能力：员工团队需要积极掌握判断、沟通及想象力和创造力等人类所特有的重要能力。对于中国企业来说，创造兼具包容性和多样性的文化也非常重要。子曰：“君子和而不同，小人同而不和。” &《论语·子路》云计算、大数据、物联网、区块链和 人工智能，像君子一般融合，一起体现科技就是生产力。如果说上一次哥伦布地理大发现，拓展的是人类的物理空间。那么这一次地理大发现，拓展的就是人们的数字空间。在数学空间，建立新的商业文明，从而发现新的创富模式，为人类社会带来新的财富空间。云计算，大数据、物联网和区块链，是进入这个数字空间的船，而人工智能就是那船上的帆，哥伦布之帆！新一代技术 商业的人工智能赛博物理操作系统AI-CPS OS作为新一轮产业变革的核心驱动力，将进一步释放历次科技革命和产业变革积蓄的巨大能量，并创造新的强大引擎。重构生产、分配、交换、消费等经济活动各环节，形成从宏观到微观各领域的智能化新需求，催生新技术、新产品、新产业、新业态、新模式。引发经济结构重大变革，深刻改变人类生产生活方式和思维模式，实现社会生产力的整体跃升。用“人工智能赛博物理操作系统”（新一代技术 商业操作系统“AI-CPS OS”：云计算 大数据 物联网 区块链 人工智能），在场景中构建状态感知-实时分析-自主决策-精准执行-学习提升的认知计算和机器智能；实现产业转型升级、DT驱动业务、价值创新创造的产业互联生态链。
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