为什么你的资产组合中需要一支母基金？
人人都知道鸡蛋不要放在一个篮子的道理，可到底怎么做？
宜信公司市场与公关部
&&&推荐语&
最近我们不断推出以母基金为核心的精品内容，为什么要这么做？因为我们认为这将是下一个十年的方向和趋势，就如同过去十年的P2P一样。理解清楚，理解透彻母基金，对每个投资者都意义深远。
▲简单的理解，母基金是投资于基金的基金产品
为什么你的资产组合中需要一支母基金？
过去十年，中国大众富裕阶层的资产包中必须要有一款P2P产品；未来十年，他们的资产包中也必须有一款三个字母的产品，那就是FOF（母基金）。日前于昆明举办的“2016宜信财富尊享客户年会”上，宜信公司创始人、CEO唐宁如是说。
那么，什么是母基金？母基金的英文名称FOF，意思是fund of
funds，即基金中的基金。简单来说，就是投资于基金的基金产品。
一支母基金，往往投资于几支基金产品，甚至几十支，这使得母基金天然具备分散性，风险远比投资单只基金要低得多。同时，专业的母基金管理人，拥有远比个人投资者广泛的信息来源和专业的甄选能力，他们对基金经纪人的深入考察，是普通投资者所做不到的。这种能力体现在投资中，是风险的进一步降低，和收益的进一步提升。这种专业度、分散投资，也使得母基金被视为资产配置入门者的“新手礼包”。
“过去十年，中国理财者有很多很好的投资机会，但缺乏固定收益这个资产类别，缺少稳定的收益来源，而P2P为他们解决了这个问题。未来十年，在经济软着陆的进程下，投资机会锐减，风险增大，投资市场需要更强的辨别力、更分散的投资、更懂得善用时间红利，这些背后要求的都是更加专业。”唐宁认为，母基金作为未来十年国内投资者资产组合中的必选项，有三点理由。
第一，母基金为资产组合增加了高收益的可能性
从全球资产配置的成功经验来看，每个资产包中都应该配置一款另类投资产品，作为最成功的机构投资案例，耶鲁大学基金的成功正是源于他们将以固定收益为主的资产配置方案，改为另类投资占据一定份额的组合方案。
这样配置的原因在于，另类投资拥有创造更高收益的可能性，世界最大的另类投资机构之一——黑石集团在过去28年平均年化收益高达33%。
可是，作为一名个人投资者想要与黑石集团合作，分享他们的收益，往往是没有这样的机会的，除非通过母基金。以宜信财富母基金为例，高达百亿的规模，使其天然成为优秀投资机构的最佳合作伙伴，投资母基金的客户间接分享了这些优秀公司的投资成果。
第二，母基金赋予资产配置多样性和分散性
宜信财富母基金不仅投资于黑石集团，与KKR集团、贝莱德集团、威灵顿管理公司等享誉全球的资产管理机构也都有合作。在国内，与二级市场领军者重阳资本、VC投资领军者IDG资本、领先于环保产业投资的青域基金等上百家顶级投资机构达成合作，投资的分散性和多样性得以充分体现。
第三，母基金帮助投资有效规避波动
投资并非始终置于一个上升或下降周期，而是一个波动的周期。但是，由于政治、军事、自然灾害等不确定因素的影响，任何人和机构都无法准确判断其波峰和波谷。
在这样的条件下，机构投资者相比个人投资者除了具备更多的专业知识、丰富的经验之外，最大的优势就在于投资的稳定性、长周期性。
众所周知的“私募之王”黑石集团，为客户制订的投资计划大多在10年以上，正是因为较长时间的投资可以有效的规避周期波动。研究表明，大多数时候会在7-8年完成一次波动，因此一个8-10年的长期投资，将帮助投资者避过波谷。
“个人投资者即便懂得这个道理，也很容易受情绪影响作出错误的判断，逢高买入、逢低卖出是绝大多数人的通病。”唐宁指出，个人的情绪波动将直接造成资金的频繁进出，资金的频繁进出直接影响基金经理的操作，进而形成了坏的结果，而最终这种结果大多被归罪于基金经理的能力不足，其实归根结底是投资者影响了基金经理，进而影响了自己的收益。
相比之下，母基金有专业的团队进行管理，将一笔长时间、稳定的资金提供给有能力的基金经理人，为基金经理人提供了足够的发挥空间。
唐宁说，“这个过程中我们会根据基金经理人的表现而不是市场的震荡来适当增加或减少投资，以确保我们始终投资在最适合的基金。”
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以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。理财产品那么多，为什么要选择基金呢
1、投资门槛低
& & & &银行理财5万元起，信托和私募基金100万元，但是基金门槛低的多，最低竟然到1分钱（华夏活期通1分钱起投），多数基金100元起投，部分逼格较高的权益类基金，门槛高点，有个1000元也可以投资。
& & & &在你攒够银行理财的5万元基础资金前，货币基金可以帮您打理小额闲钱。一些有投资门槛限制1的投资标的或领域（比如沪港通）也可以借道基金实现&曲线救国&。
2、品种丰富、全方位满足需求
& & & &货币基金、债券基金、混合型基金、股票型基金&&基金按照不同投资标的、不同运作规则有,、不同的分类，投资者可以根据自己的收益预期和风险风险承受能力，做出相应的选择，还可以通过对1不同种类基金的配置，构建投资组合，进一步优化收益、降低风险。
3、专业投资，让您理财更省心
& & & &买基金就是&把钱交给专家理财&，对于普通投资者来说，一般缺乏丰富的股票投资经验、知识、研究和操盘的时间，把钱交给基金经理打理，好过自己处理。
& & & &古人云&闻道有先后，术业有专攻&，投资是一件非常专业的事情，你也许很聪明，甚至是某一领域1的佼佼者，但你未必合适做投资理财。
& & & &现在说说基金公司是怎么做投资的：基金公司拥有专业的投资1团队，基金团队可亲自到上市公司调研，考察上市公司实际情况。基金公司获得信息的渠道和所花费的成本远超散户，还有就是有源源不断的资金支持，这比散户炒股要稳当的多吧。
& & & &此外，大多数散户都有自己的工作生活，好多人上班还偷着看股市行情，这对自己的职业生涯和生活是很危险的，炒股没赚到钱，把工作生活也耽误了，好不容易休息一天（周一至周五休息），一大早起来看盘，一直看到3点收盘，现在人民币国1际化了，A股受国外股市的影响也越来越明显，记11得我有一朋友，A股看完了，看欧洲股市，晚上再美股，一天啥也没干就过完了.....
& & & &人生说长也长，说短一眨眼好几年就过去了，投资是让我们生活过的更好，但不是我们生活的全部。很多人在自己的专业领域都是有建树的，没必要抢基金经理的饭碗，互联网时代讲究合作，让基金经理给你打工吧。自己也可以专心做自己的事业，用更多的时间陪伴家人，何乐而不为？
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所谓私募股权投资，是指向具有高成长性的非上市企业进行股权投资，并提供相应的管理和其他增值服务，以期通过IPO或者其他方式退出，实现资本增值的资本运作的过程。私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业，而在于最后从企业退出并实现投资收益。
互联网私募股权投资基金完全合法
客观上讲，“私募股权投资基金”的“私”字，的确给人一种非法或游走在法律边缘的感觉，但事实上，私募股权投融资只是表明其是在公开市场之外进行的募集资金的行为，并不是非法或法律地位不明确，它是完全合法并受到监管部门认可和支持的。
《公司法》、《证券法》、《合伙企业法》为其设立提供了法律依据：《公司法》是公司制私募股权基金建立和运营的主要法律依据，《证券法》规范着私募股权投资的退出渠道，《中华人民共和国合伙企业法》则为有限合伙制私募股权基金的发展提供了法律框架。 基金适合大级别资金长期投资
为了分散投资风险，私募股权投资通过私募股权投资基金进行，私募股权投资基金从大型机构投资者和资金充裕的个人手中以非公开方式募集资金，然后寻求投资于未上市企业股权的机会，最后通过积极管理与退出，来获得整个基金的投资回报。
与专注于股票二级市场买卖的炒股型私募基金一样，私募股权基金本质上说也是一种理财工具，但是起始投资的门槛更高（通常为100万），投资的周期更长（通常为3-7年投资期），投资回报率更为稳健（寻求20%以上的收益率），适合于大级别资金的长期投资。 基金可以更好地控制风险
私募股权投资基金作为风险投资基金，其投资对象往往是准备上市（Pre-IPO）的企业或成熟期的企业。风险投资基金经理在进行投资分析和决策时，具有多种风险控制方法，具体如下：
1、考察团队。投资者在投资时考虑的首要因素是人，没有好的创业团队，再好的项目也会失败，而有了好的创业团队，即使项目和创意并非一流，也可能会发掘出其中的亮点，并最终使投资获得成功。
2、 项目甄别。项目的成功率直接决定了风险投资的收益，因此风险投资基金经理对项目的甄别十分重视，往往要经过仔细的技术分析，必要时会请专家进行论证、市场分析、竞争分析、商业模式设计等，以提高项目的成功率。另外，为了保证风险投资的顺利收回，风险投资基金经理也十分重视投资的退出渠道，保证资金在尽可能短的时间里获得期望的回报后退出。因为时间越长，不可测因素就越多。因此，风险投资的期限一般限制在3—7年，超过10年的项目是很少能够得到风险投资家青睐的。风险投资基金对投资项目往往也有很多具体的要求，如要求有一定的技术壁垒、市场独占性、市场潜力等等。
3、组合投资。由于风险投资中任何一个项目都存在着风险，因此风险投资基金经理不会在任何一个项目上投资过大，每个项目投入的资金一般不超过风险投资基金总额的10%，这个比例会根据资金总额的变化而变化。一般说来，资金总额越大，这个比例越低。所以，同时投资多个项目，只要能够保证一定的成功率，投资的平均收益就相当可观。
4、分类管理。风险投资对于风险投资基金经理的要求比较高，如果对投资的项目按照行业等方式分类，分成不同的小组，采取不同的措施，就能够利用不同组别对不同项目的运作经验，实施最优的投资策略。
5、分段投入。风险投资的项目往往风险很大，而对于其不同的发展阶段，风险也不相同，对一个项目往往不能一次性地注入过多资金，否则风险过于集中。风险投资基金对项目应分阶段投入，第一阶段投入成功后，再进行第二阶段投入；如果不成功的话，则及时退出，以避免损失过大。
6、特殊约定。在风险投资基金经理对项目进行投资时，由于他们跟创业者之间的信息不对称，因此，他们往往会要求在协议中附加一定的条款，保证不会因为风险企业主要人员的主观原因而致使风险增大，而一些客观风险也会通过一定的附加条款加以约定。如附有买回权利、符合一定的条件时投资可以提前收回等等。
7、联合投资。对需要资金量比较大的风险投资项目，为了避免一家基金承受过大的风险，往往由几家风险投资基金合作，按照一定的比例出资；也可根据不同基金自身的特点，不同的阶段或者不同的业务由不同的基金进行，这样也能发挥合作基金各自的优势，减少或者分散风险。
8、 直接参与。风险投资基金经理人则往往具有比较丰富的管理、财务等方面的资源，很多情况下，风险投资经理人都通过参加所投资企业的董事会等方式直接参与经营。
投资人更加理性的选择
作为一个投资者，面对选择的投资产品多种多样，但最终在选择时都离不开两个关键因素：投资回报和安全性。所以，投资者在选择合适投资产品时，比较正确选择方式是：
首先让自己或者请专业人士帮助自己根据自身的实际情况做好现金规划、消费支出规划、投资规划、退休养老规划等相关的方面规划，为自己或者家庭建立一个独立、安全、自由的财务生活体系，然后按照制定好的投资规划去选择投资产品。
一般正常情况下，为了控制投资风险，作为投资者“不能把所有鸡蛋放在一个篮子里”，所做的投资规划实际上是一个投资组合。投资组合的产品从风险角度和收益角度的二维区分，可以分为高风险和高回报、高风险和低回报、低风险和高回报、低风险和低回报四个类型。如果投资者仅仅是投资单个项目的话，那么孤立地来看这位投资者在股权投资方面的风险是很高的，因为它没有其他的项目去分散自己的风险。
如果能加入某支股权投资基金的话，那就具备了投资多个项目的可能，而且也会有一批专业的投资人士去控制项目的风险，努力确保项目收益率。
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为什么要用有限合伙制成立股权投资基金
时间: 11:44来源:
关于合伙以及有限合伙制在创业投资公司形成的原因和分析
合伙是指两个或两个以上的人(自然人、法人)为了共同的经济目的，自愿签订合同，共同出资、经营，共负盈亏和风险，对外负无限连带责任的联合体。合伙由合伙合同和合伙组织两个不可分割的部分构成，前者是对合伙人有约束力的内部关系的体现，后者是全体合伙人作为整体与第三人发生法律关系的外部形式。
合伙企业是一种典型的人合企业，合伙人之间形成的财产共有关系、合伙经营关系和连带责任关系，决定了合伙企业的权利能力和行为能力都没有完全与合伙人分离。因此，合伙企业不像公司那样，设有专门的法人机关，并将内部权力分别在这些机关之间进行配置，从而形成以法人机关为本位的内部权利配置结构。鉴于合伙企业本身没有独立的法人资格，没有相应的组织机构，法律便赋予每个合伙人平等地参与合伙企业事务管理的权力，从而形成了合伙企业独特的以个人为本位的内部权力配置结构。
合伙的分类：
一、民事合伙与商事合伙
大陆法系一些国家把合伙分为民事合伙与商事合伙，其主要区别为：(1)成员身份不同;(2)登记制度不同;(3)经营目的和范围不同;(4)对外进行活动的名义不同;(5)法律地位不同。我国的合伙一般具有商事合伙的性质，应由《合伙企业法》调整。
二、普通合伙与隐名合伙
大陆法系国家以合伙人对合伙债务承担责任形式的不同，把合伙分为普通合伙与隐名合伙。普通合伙是指具有合伙一般特征的合伙。隐名合伙是指当事人一方(隐名合伙人)对他方(出名营业人)进行投资，分享利益，但不参加执行业务，并仅以出资为限承担亏损责任的合伙。
三、一般合伙与有限合伙
在英美法系国家，通常把合伙分为一般合伙与有限合伙。一般合伙是指作为所有人的二人或多人为经营某一营利性商业企业而组成的一种联合体。有限合伙是指至少一名普通合伙人和至少一名有限合伙人组成的合伙。在有限合伙中，普通合伙人负责合伙业务的经营，并对合伙债务承担无限责任，有限合伙人则不参与合伙业务的经营，也不能以其行为控制商号或撤回其所出资本，对合伙债务仅负有限责任。
创业投资的三种组织形式
创业投资是一种创业性投资活动。创业投资由于投资时机、投资对象选择，以及资本额的大小、对投资收益的期望值等原因而具有较高的风险，因而对于这类投资活动采取何种组织形式，对于投资本身及其成效具有重要影响。一般而言，创业投资可采用的组织形式主要有公司制、有限合伙制和基金制三种，三种形式
各有其特点：
1、公司制。创业投资采用公司制形式，即设立创业投资有限责任公司或创业投资股份有限公司，运用公司的运作机制及形式进行创业投资。一是能有效集中资金进行投资活动。二是公司以自有资本进行投资有利于控制风险。三是对于投资收益公司可以根据自身发展，在作必要扣除和提留后再作分配。四是随着公司的快速发展，可以申请对公司进行改制上市，使投资者的股份可以公开转让而以套现资金用于循环投资。但采用公司制也存在一定的问题，由于目前的创业投资公司尚处于起步阶段，其问题尚未暴露出来。但从其它投资采用公司形式的运作情况看，主要存在以下问题：
一是不能有效解决内部人控制问题，道德风险比较集中。股东出资后，经理人掌握了日常决策权，而投资活动又不可能都经董事会讨论，由于经理人不持有公司股份，投资好坏虽与其有一定利益关系，但远没有与外部勾结所带来的收益大。在此情况下，经理人的投资决策很大程度上是凭良心做事，道德风险大。
二是易形成股东对公司的操纵。由于目前大多数创业投资公司是以政府或大企业集团为主出资建立的，大股东易左右公司，例如指定投资项目、改变投资原则和决策程序等。
三是不能形成有效的资本放大，运行成本居高。由于一家投资公司只能管理自己的注册资本，无法像有限合伙制或基金那样形成以1%的投入去管理100%的资金的放大效应。一般一家公司管理的资金平均不过1亿元左右，而管理人员至少在
20人以上，费用开支较多，有的几乎占到资金总额的4%，远远高于创业投资基金2.5%左右的管理费标准。
四是难以实现专家投资的初衷。由于投资公司是在某一股东支持下建立的，人才的使用非市场化，经理层往往是指派任命产生的，导致许多根本不懂创业投资的人从事高风险的创业投资活动。如果将资本金拿出去委托投资，则又形成新的投资成本。此外，采用公司制形成新的企业实体，依据税法规定要缴纳各种税收，包括增值税和企业所得税等，税收负担过重，不利于公司的发展和创业投资活动。
2.有限合伙制。有限合伙制是指在有一个以上的合伙人承担无限责任的基础上，允许更多的合伙人承担有限责任的经营组织。创业投资采取有限合伙制，有利于将创业投资中的激励机制与约束机制有机结合起来。
有限合伙制公司将公司股东分成有限责任和无限责任两种，在出资额、责任性质和收益分配上，适应了创业投资风险防范的需要。在有限合伙制的创业投资中，有限合伙人可以依据合伙协议，实行分段投资、分段入资，并要求确保投资本金安全。由于有限责任合伙人在这种投资中只承担有限责任，他们不直接管理资金，创业投资的具体投资活动则由一般合伙人，即对投资活动承担无限责任的合伙人负责，这种投资风险分为无限责任和有限责任的做法，使具体负责投资操作的合伙人变成无限责任承担者，使投资收益变化首先影口向到经营合伙人的利益，而且如果由于他的错误决策使投资组织资不抵债，一般合伙人还必须以自己的其它资产去弥补损失，这就使它的风险和收益完全对称，从而可以有效弱化道德风险。由于有限合伙制既使创业投资有人承担无限责任，从而提高创业投资机构的信誉，同时又能允许许多有限责任合伙人承担有限责任，可以使更多的。人参与创业投资，能使一般合伙人投入的有限资本形成放大效应，吸引更大的资金参与创业投资，从而促进科技与实业投资的发展。
除以上方面外，按照世界各国税法，对于合伙包括有限合伙在内部不征收企业所得税，这是因为法律对于这类企业组织不视为一个独立的经济实体。有限合伙公司将其收入分配给每一个合伙人时才由合伙人依法缴纳个人所得税。就使有限合伙较一般公司具有减少税赋的优势，从而对拟从事创业投资的人或机构投资者具有更大的吸引力。
3.投资基金制。投资基金制是一种大众化的信托投资工具。所谓投资基金，即由一定的组织发起设立基金，从广大投资者手中摹集资金交由专门的管理机构进行定向投资，所得收益在提取必要管理费用后全部分给投资者的投资组织形式。由于基金在设立后，形成一种独立的资金，它既独立于发起人之外，又独立于管理人之外，并要接受托管人和投资者的监督，因而它可以最大限度地化解投资风险，能将既想投资又不想过多地承担风险的犹豫不决的投资者的资金吸引进创业投资市场。在投资基金组织形态下，往往是——家基金管理公司同时管理几项投资基金。管理人在募集到一项基金并管理运作三、五年后，可以继续募集新的基金。当一项基金存续期期满时，新的基金又开始设立，由此形成资金在时序上和空间组合上的不断循环。
根据以上特点，创业投资采用基金的形式，一则使投资者的资产与管理人的资产分离，便于保护投资者利益;二则有利于监督;三则不形成实体经营，可免于纳税;四则由专业人员负责投资活动，能够集中大规模资金。一般创业投资基金的规模都在数亿元，高的达几十上百亿元。这是基金型创业投资优于公司和合伙型创业投资的重要标志之一。由于投资运作规模大，从而也使投资基金的管理成本较低。
从前面的分析，我们知道有限合伙是一种优于公司制，并能使一般合伙人更关注企业投资效益的创业投资组织形式。从国际创业投资发展的经验来看，投资者往往更乐意采取这种组织形式。实行有限合伙组织形式，首先使合伙企业经营者的利益与企业投资经营效益相联系。有限合伙要求企业的经营者(即事务执行人，下同)要对企业投入资本，并要对企业债务承担无限责任，在企业出现亏损，不能完全偿还债务时还要以自己的其他财产偿付债务，从而促使他们加倍关注企业经营效益。其次，由于有限合伙允许经营者在投入极少资本(例如总投资的1%)的前提下，以承担无限责任为代价取得企业的经营权，从而使风险投资家和有关科技人员能参与创业投资，使其少量投入能起到放大资本的作用。第三，有限合伙允许投资者的投入资本实行认缴制，当企业没有好的投资项目时，其认缴资本可以暂时不到位，而在企业选到好的投资项目时，又可以集中投入资金，既有利于充分发挥资本集合的效应，又能避免资金闲置浪费的风险。
对于有限合伙人而言，他们希望以其有限的资本取得更高收益，又不愿承担无限责任，有限合伙能够满足他们的这一愿望。有限合伙作为合伙的一种形式，根据现行税收政策不缴纳企业所得税，投资收益在作必要扣除后完全分配给投资者，能使有限合伙人获得比在有限责任公司或股份公司更高的投资收益，同时由于他们在这种合伙中只承担有限责任，其责任程度与在有限责任公司中所负责任相等，但收益却要高于有限责任公司。与此同时，无限责任合伙人承担的无限责任和他们在寻找高回报投资项目的能力、管理经验上的魅力和专业背景，能使其他投资者放心地把钱交给他们管理，从而能吸引更多的投资者参与创业投资，进而促进科学技术和整个国民经济的发展。
有限合伙制在美国
风险投资起源于美国，其成功的实践也是在美国。经过数十年的曲折发展，尤其是八十年代以来的迅猛发展，使其成为推动美国高新技术产业发展的“发动机”。一大批企业，如Microsoft、Netscape、Intel、Yahoo、Amazon等都曾在其创业阶段通过风险资本的支持和培育而迅速成长为国际知名企业的。作为风险资本市场的主要组织形式——有限合伙公司的形成与发展是技术创新和金融创新相互作用过程中逐步形成的一种创新制度安排，它适应了高新技术产业发展的特点，反过来高新技术产业的发展也促进了风险投资业的发展。值得注意的是深圳经济特区创业投资条例第六条规定：“创业投资机构可以采取有限责任公司、股份有限公司、有限合伙等形式。”因此，分析有限合伙制公司的产生原因及独特的治理结构，对发展我国的风险投资业具有重要的借鉴意义。
在美国的风险投资组织中，有限合伙制公司约占80%，其余为企业或金融机构所属的风险投资公司和政府支持的小型企业投资公司(SBIC)。有限合伙制公司涉及到三个主要参与者：有限合伙人(个人或机构投资者);一般合伙人(负责风险资金运作的风险资本家)和风险企业家(高科技企业的管理者)。有限合伙制公司的基本架构：
在美国有限合伙制公司能成为风险投资业的主流组织模式，其产生的主要原因有：
1.私人权益资本市场和处于创业阶段的高科技企业一样，具有高度的信息不对称性和不确定性，并由此引发出代理问题。有限合伙制能通过投资者，风险资本家和风险企业家之间责、权、利的基础制度安排和它们之间一系列激励与约束的契约连接来有效地降低代理风险，保障投资者的利益。从这个意义讲，有限合伙制公司的出现有其必然性。
2.SBIC的衰败导致有限公司合伙制的出现。SBIC在政府的直接推动下，促进了美国风险投资业的发展，但运行的效果与政府的期望相差甚远，主要原因有：①许多SBIC在得到优惠货款后并没有投向新兴的高技术企业，而是作为债权投资投向具有稳定收入的企业，甚至是政府债券以稳获利息;②以个人为主要投资者的SBIC，由于个人投资者的风险意识和风险承受能力低，使得高风险的权益性投资受限，SBIC难以再筹资金;③缺乏高素质的投资管理者也是SBIC衰败的原因之一。
3.良好的政策法规环境促进了有限合伙制的产生与发展。例如，优惠的税收政策，使得与公司制的风险投资公司相比，有限合伙制降低了经营成本。因为有限合伙制无需缴纳公司税，只缴纳个人所得税，并且有限合伙人在以证券形式得到投资收益时不需缴纳个人所得税，直到证券出售时才缴纳个人所得税;ERISA修改条款允许机构投资者作为有限合伙人将退休基金投入到风险投资业等。
4.有限合伙制公司中，独立的风险资本家的作用是有限合伙制产生与发展的关键因素。与投资天使和企业与金融机构所属风险投资公司的投资经理相比，风险资本家具有广泛的社会网络、行业知识、管理技能和分析判断能力，加上他们长期专注于某个行业、领域甚至某个特定阶段，积累了丰富的投资经验，而大企业的投资经理由于受母公司的战略目标、组织管理模式和激励方式的制约，难以适应风险投资，以致于八十年代以来，不少这样的风险投资公司也在模仿有限合伙制的模式，如AT&T所属的风险投资公司
5.美国的社会文化环境也有利于有限合伙制公司的产生。美国是一个高度个人主义的国家，具有强烈的冒险精神和创新意识，并且对风险和失败具有高度的忍耐性，出于获得创业成就感和追求巨大回报的内在文化动力，许多优秀的管理人才放弃本公司稳定的工作环境，投身到充满风险和机遇的风险投资行业。可以认为没有一支风险资本家和风险企业家队伍，也就没有有限合伙制公司的产生和发展。
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