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股票公告里的学问之利好还是利空
【摘要】上市公司如果发公告，什么时候发公告以及公告怎么陈述都是对董秘有着不小的要求，一要有效的帮助公司实现自己的意图，甚至有时候无端的制造出利好，让公司出现一个涨停板也是不在话下的。
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来源: 金评媒&&&
金评媒（https://www.jpm.cn）&编者按：上市公司如果发公告，什么时候发公告以及公告怎么陈述都是对董秘有着不小的要求，一要有效的帮助公司实现自己的意图，甚至有时候无端的制造出利好，让公司出现一个涨停板也是不在话下的。今天我跟大家聊聊如何分析上市公司的公告。上市公司如果发公告，什么时候发公告以及公告怎么陈述都是对董秘有着不小的要求，一要有效的帮助公司实现自己的意图，甚至有时候无端的制造出利好，让公司出现一个涨停板也是不在话下的。股市老手时间长了一般都会对上市公司公告对股价造成的涨跌有直接的判断。上市公司的董事，大股东，高管增减持类公告是对股价产生影响排名第一位的因素。一般情况下，企业大股东为了表示对公司业务未来发展的信心会发布公司管理层或大股东在X元左右的价格增持不超过X股的公告，增持公告发布后，股价往往会有不错的表现，但是这里要注意股价增持的数量，如果是真金白银砸下去的几百万上千万股，那么说明是对企业发展前途看好，如果只是几百几千股，那么股民无法看出公司的信心所在。造成股价下跌的一大原因便是上市公司重要股东的减持计划，一个是在二级市场通过集中竞价方式减持，另一个便是通过大宗交易或协议转让方式减持。以今天大跌的兰石重装为例，股东金石投资拟减持不超过总股本3%股份的公告一出，全天一直在跌跌不休。合作框架协议和各地区注册分公司等也是一类给市场想象空间的公告。如果公告只是寥寥几个字，需要股民脑补未来发展蓝图，那么往往需要后期根据市场环境变化来判断，对股价利好因素有限。但如果业务合作内容公告比较详细，并且合作方又是非常有实力的知名企业，那么此公告往往会造成当天或随后几天股价的大涨。比如今天创业板的银江股份，一则和阿里云在智慧交通、城市大脑等领域开展云计算平台、云产品业务方面合作协议直接把银江股份拉到了涨停板，俗称“打板”。还有一种类型是上市公司重大资产重组停牌和复牌等，尤其是一些热门风口行业的资产重组公告，往往会造成股价连续几个甚至十多个涨停板，但是后果是往往容易造成估值过高，借壳炒壳和利益输送等问题。比如最近的国内巨头360借壳A股上市公司江南嘉捷从纳斯达克回归A股，已经将近10连板了，由于互联网企业的平均市盈率普遍都是几十倍起比较高，再加上A股稀缺的互联网一线品牌公司，所以势必造成借壳公司的股价大涨。&证监会要求上市公司必须进行信息披露，避免信息不对称从而保护中小投资者利益，除了日常关注公告外，上市公司也会定期发布财务半年报，年报，这里面涵盖的上市公司经营情况的信息量更多，我会在今后的文章中给大家分析上市公司的财报。(编辑：田跃清)
来源: 金评媒
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能否游刃有余地用好公告，是对董秘水平的重大考验。发不发公告，什么时候发公告，公告怎么陈述，在具体操作层面有很多道道。老道一点儿的董秘可以充分利用公告，帮助实现公司的意图。甚至无端“制造”出一个利好，让公司出现一个涨停，都不在话下。
　　能否游刃有余地用好公告，是对董秘水平的重大考验。发不发公告，什么时候发公告，公告怎么陈述，在具体操作层面有很多道道。老道一点儿的董秘可以充分利用公告，帮助实现公司的意图。甚至无端“制造”出一个利好，让公司出现一个涨停，都不在话下。　　监管层也意识到这一问题了。上周五两个交易所分别制定发布了《筹划重大事项停复牌业务指引》、《上市公司停复牌业务备忘录》，上市公司再也不能任性停复牌，把停复牌当成调节公司形象、预期、股价的工具了。然而，除了停复牌，上市公司在公告层面仍然有很多文章可以做.　　一个深谙A股资本喜好、熟知中国股民各种怪癖，对A股市场游戏规则驾轻就熟的公司，可以对上市运用游刃有余，炉火纯青。投资者被公告玩得团团转一点也不奇怪。可是追究公告本身，却是一点儿问题也没有，表述很正确。　　给投资者印象最深刻的估计是上市公司董高监的增减持类公告。多数投资者可能对去年股灾中，上市公司一系列自救行动记忆犹新。一方面是出于上市公司自愿，另一方面是出于监管层“五选一”出利好的要求，不少上市公司都公告称大股东、公司董监高会增持公司股票。一般的表述为：公司管理层拟在X元以下，增持不超过X股的股票。这些公司一时间被股民认定为“良心企业”，投资者报以掌声，公告发出后的几天，公司股价一般会有不错的表现。但结局是，有的上市公司董监高最终付出了真金白银，投入了几百万或者是数千万增持自家股票，而有的公司则是只仅增持几百股甚至是100股。所以，一则模糊的、没有明确增持下限的公告，根本无法看出公司的决心，也猜不透公司的意图。　　今年元旦过后，A股市场面临一大批股票解禁，又有不少公司陆续表态将会不减持公司的股票。表面上这些公司都是自愿加锁，但表述细节上又有不同。比如，有的公司表述公司大股东或者是管理层未来一年(或者是半年内)不通过任何方式减持公司股票；而另外一些公司的表述则是在未来一段时间内，公司大股东或者是管理层，不通过二级市场减持公司股票。不仔细研究这些措辞，根本看不出说后者在说，“我可以通过和协议转让形式，转让公司股票”。　　合作协议框架以及新注册公司等也是一类特别容易给市场想象空间的公告。往往公告只有几行字，券商、股吧、股民心中等却“脑补”出一幅公司未来的宏伟蓝图。比如，在上海自由贸易区概念炒作最火热的时候，一家上市公司就公告称，公司拟在自贸易区注册子公司，次日公司股票就涨停。但是上海自贸区的热劲儿过去了，公司所谓的子公司也注册几年了，至今没有开展任何业务，仍然是一个空壳。再比如，当石墨烯概念火热的时候，一家上市公司就公告说，公司正在进行石墨烯方面的研究，拟改善现有的产品性能。自此以后，该公司被列为石墨烯概念股。但是随后的几年内，公司再无石墨烯类的消息出现，公司该方面业务没有任何进展。而回头来看，当时上市公司确实也有合作协议框架或者是新注册公司等行为，公司的公告表述属实；后面市场的炒作似乎与公司并没有太大关系，只是市场一厢情愿意的想象而已。这其实是打着真实公告的幌子，赤裸裸地误导投资者。　　当然市场也会出现另一种极端，合作协议框架和新注册公司也是匆匆几行字去描述，但事实上是藏有大乾坤，日后这一纸公告在未来的日子里，孕育了公司新的业绩爆发点。　　除了公告的陈述性问题外，是否公告也是一门学问。除了常规的法定范围内的公告内容外，上市公司在一些事务上还存在可以公告也可以不公告的内容，公司可以自由掌握。上市公司可以根据自己的需求，刻意忽略或负面或正面的消息；也可以着重描述或者是有意淡化一个小的订单。公告太多，干扰投资者视听；或者是公告太少，不及时，阻碍投资者视听；最终这些都不能算是公告的错。　　总之，同样一件事情，由于公司的不同陈述方式，或者是不同的陈述时间，甚至是否值得陈述，公司有什么样的诉求就可以有什么样的公告。当然停复牌类公告的门道最大，不过现在两个交易刚严以规范了，上市公司公告上可以发挥的空间总算少了一点。
(责任编辑：DF142)
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关注天天基金太平洋股东违规减持套现3000万股 涉嫌借利好出货
　　股市持续低迷，并未影响大股东减持热情。数据显示，8月份以来共有145家公司大股东进行了减持，累计减持套现金额约90.25亿元，一些个股更是在限售股解禁期刚过即遭到减持。　　大股东频繁减持背后也是乱象丛生，部分个股更是涉嫌违反信息披露规定，这其中就包括频遭大
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股东减持的。　　根据太平洋新近发布的公告，四家股东已经累计减持愈3000万股，约占该公司总股份的2%。　　公告还显示，尽管其中的三家股东早于今年的3月份就已经开始减持股份，但对此次大股东减持行为，其既没有在限售股解禁上市时予以提示，而且在该公司的一季报中也是只字不提。并且，在其整个股份减持期间内，太平洋发布了2010年年报以及2011年中报。　　此外，太平洋的四股东中国对外经济贸易信托有限公司(以下简称“外经贸信托公司”)此次减持股份的时间为日到8月1日下午收盘，而其2011年半年报的公布时间为8月25日，中间间隔只有24天，明显违反《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》中控股股东在该公司的半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份的规定。　　“巧妙”的减持时间点　　根据太平洋的公告，该公司的大股东北京玺萌置业有限公司、北京华信六合投资有限公司及大华大陆投资有限公司早在今年的3月8日就开始减持股份，这距离上述三家股东限售股解禁还不满3个月。　　市场行情资料显示，上述三大股东减持的时间点选得可谓精准，当时太平洋的股价在每股12元左右，属于今年以来的阶段新高。此后，其股价经过一段小幅的盘整后，开始持续走低，目前维持在每股7.6元左右。　　本报记者根据其年报数据对比发现，在3月份，共有北京玺萌置业有限公司和北京华信六合投资有限公司这两家公司减持股份。其中，持股比例为13.34%的太平洋的第一大股东北京玺萌置业有限公司当月共减持股份70万股，持股13.20%的北京华信六合投资有限公司当月减持数量为512.41万股。　　不过，奇怪的是，对于上述减持行为，太平洋在今年的一季报中并没有披露，并且在该部分限售股解禁上市时也没有进行减持提示。　　更值得关注的是，就在此次减持之前的3月5日，太平洋公布了2月份财务数据，当月实现净利润4129.80万元，1月份则亏损53.76万元，利润可谓实现大逆转。　　上述两家股东的此次减持在时间点上，明显存在借利好出货的嫌疑。　　对此，有市场人士认为，尽管减持股份数量未达到相关规定，但也应该在一季报中予以相应披露。“此时不披露相关信息，明显是为大股东后续减持的股价考虑。”上述人士表示。　　数据显示，自今年以来，上述三家股东减持股份总计1513万元，占该公司总股本的1.006%。截至目前，包括这三家股东在内的六家一致行动人股东合计持有公司股份5.62亿股，占公司总股本的37.40%。　　违反30日规定减持　　根据证监会2008年发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，上市公司的控股股东在该公司的年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份。　　资料显示，太平洋分别于4月22日以及8月25日公布了2010年度年报和2011年半年报。而北京玺萌置业有限公司等三家股东的减持股份期间则为3月8日到9月1日下午收盘，恰好将两次财务报告公布的时间均纳入其中。　　无独有偶，该公司的另一股东外经贸信托公司的减持行为已经明显违反了这种规定。资料显示，外经贸信托公司此次共累计减持股份1575万股，占本公司总股本的1.048%，减持时间为自日到8月1日下午收盘。其此次减持行为最终截止时间8月1日距离该公司2011年半年报发布时间8月25日仅相隔24天，明显违反了在半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份的规定。　　此外，在上述减持期间，太平洋还将公布单月财务数据简报，这也在一定程度上为大股东在此次分批减持中，借利好出货提供了便利条件。　　对此，太平洋相关人士表示，公司董秘蒋云芸出差了，暂时联系不上。根据公司规定，其他人不能对外回答媒体问题。　　北京市问天律师事务所主任合伙人张远忠向记者介绍说，类似这种大股东采取分批次减持股份的，并且在减持期间正好碰上公司发布中报或者年报的，最主要是看上述股东是否被列入内幕信息知情人范畴。“如果是，那就涉嫌利用内幕信息交易牟利。而对于发布中报或者年报前30日内减持股份的，肯定是涉嫌利用内幕信息牟利了。”　　资料显示，北京玺萌置业有限公司、北京华信六合投资有限公司、大华大陆投资有限公司以及外经贸信托公司持股比例均在5%以上，属于内幕信息知情人行列。 (来源：华夏时报)
(责任编辑：廖一宁)
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关注一件事并尽力做好，这种心态是种创业心态
近期热点关注大盘与个股齐跌 中国股市股改试点面临失控危险 http://finance.sina.com.cn 日 08:23 中华工商时报
　　水皮　　希望越大，失望越大。　　中国证监会宣布启动股权分置改革试点之后，水皮曾经发表过杂谈，讨论“试点究竟怎样才算成功”？　　在水皮的认识中，试点成功的标准应该是“大盘能稳，个股能涨”，而来自证监会的朋友则认为成功的标准应该是“大盘能涨，个股能稳”，第一批试点票决之前，水皮还在杂谈中提出了另一个现象供大家讨论，那就是如果出现大盘涨、个股跌的情况，那么试点究竟算成功还是失败？　　现在看来，水皮当时的判断有点自作多情，因为第二批试点从今天起进入表决程序，无论是大盘的表现也好，个股的表现也好，都没有出现我们预期的情况。事实上是大盘也跌，个股也跌。　　第二批试点是在6月20日公布的，当天上证指数受此刺激大涨30余点，尾盘收在1115点，但是一个月后上证指数却又重新考验1000点，最低探至7月19日的1004点。　　大盘如此，个股又如何呢？　　数据表明，截至7月20日，第一批试点公司中，股价与股权登记日相比，最多的跌幅为金牛能源，跌幅为18%，而三一重工的跌幅也高达16%，方案被否决的清华同方，当时收盘价报10.02元，现在仅有8.47元，跌幅同样达到15%。　　第一批试点套牢全部追入的投资者，第二批试点更是有多家公司出现了复牌后跌停的惨状。中信证券当日跌停，广州控股当日跌停，中化国际当日跌7%以上。除长江电力和宝钢股份少数受到有关方面维护的指标股的股价与方案公布日相比，有不到1%左右的微弱涨幅，其余将近40家第二批试点公司的股价均出现了不同程度的下跌。　　大盘屡试1000点，个股不停创新低，试点面临着失控的危险。　　辛潮东在“股改80天的总结与思考”中指出，市场的表现对当初股权分置理论产生了严峻考验。　　“在股权分置改革试点前，中国股市对股权分置问题有一个占主流的认识，就是股权分置问题是中国股市的心腹大患，如果不解决中国股市很难走出熊市。这个认识形成了非常广泛的共识，但是现实和我们的想象却是有差距的甚至是相反的，股权分置试点在5月推出以后，市场并没有出现人们希望的激情走势，反而变本加厉跌到了千点整数关口，而且现在也是没有止跌的现象。这时我们不禁要问，我们紧锣密鼓地股改是为了什么？难道就是要这种结果？现在有种观点认为，目前的股改指导思想有问题从而导致了市场做出负面的反应。但从逻辑的角度看，市场的这种走势还可以推出另一个结论，那就是当初我们对股权分置的认识可能不成熟或者存在错误。在股改80天以后，我们虽然还不能对股改成功与否下一个结论，但是有一点我们必须保持清醒的头脑，那就是股权分置改革的本身具有一定的探索性和实验性，最终成功与否还要由市场来验证，从目前的情形看，市场的表现对当初的股权分置的理论认识产生了严峻考验。”　　辛潮东的认识是水皮一贯反对现在搞全流通改革的重要原因，可惜和绝大多数的中小散户的民意不同，这种认识在我们的专家中难以形成“共鸣”。　　“实践已经表明，股价指数跌穿新低，并且一再跌破和逼近1000点的过程，表明现有解决股权分置的方式方向都与市场预期严重背离，沿着这样的思路走下去，解决股权分置的改革就很难取得成功。虽然相关部门接二连三地出台了一系列挽救股市的政策和措施，但股市沿着熊市的方向无可挽回地继续下去，其原因在于解决股权分置改革的核心政策出现了重大偏差。”　　做出这个判断的不是辛潮东，而是韩志国。作为一个全流通的激进鼓吹者，韩志国认为，解决股权分置的过程已经演化成了一个流通股股东进一步受到伤害的过程，成为进一步放大市场走偏于制度走偏的过程，成为进一步紊乱市场运行和市场机制的过程。　　“由于出现方向性走偏，第一批试点和第二批试点使得非流通股权益得到大幅增厚，其增厚程度几倍甚至几十倍于流通股股东，解决股权分置成为大股东和保荐人之间的游戏，流通股股东只有消极的接受与不接受的权利，而没有参与决策和主动积极提出议案的权利，流通股股东和非流通股股东没有同等地位、同等的权利和同等的机会。因而解决股权分置试点的过程已经从原有的博弈过程转化为现在的压迫过程，流通股股东既受股权分置的伤害，又受到解决股权分置的伤害，从而在一只羊身上剩下两张皮，市场陷入了空前的迷茫、混乱和危机之中。”　　因此，韩志国要求召开一次股市发展方向的“遵义会议”。　　试点结果没有朝预定方向走，这不仅仅是一两个专家的认识，刘纪鹏认为送完股就跌，市场出现自然除权现象暴露了操作性上存在的问题。目前的“锁一爬二”的“爬行流通”不能解决市场往下的预期，反而将大全流通的恐惧变成了小流通的恐惧，抽象的全流通变成了具体的全流通恐惧，模糊的恐惧变成了清晰的恐惧。股民从大股东送股导致股数增加获得的收益又被股价下跌给抵消掉，而大股东同样由于股价的下跌使他们用送股换回的剩余非流通股的流通权溢价的目标也无法实现。所以，送股和“爬行流通”结合在一起的一个必然结果就是双方都没有收益，共赢的出发点导致的却是共输的结果。　　试点，尤其是第二批试点怎么会走到这一步的，为什么和第一批试点给人的印象会有这么大的出入？　　水皮认为原因之一在于第二批试点的方案和市场预期有较大出入，尤其是大盘蓝筹股的对价过低，直接伤害市场信心。从40家平均送股的比例看达到10∶3.32，虽然略高于第一批的10∶3.26，但是和10∶3.5-4.5的市场预期相比，还是偏低，长江电力的方案仅10∶1.25股，既没体现大股东的诚意，又让人们对管理层的调控能力产生怀疑，从而更不敢对未来抱有希望。　　原因之二在于第二批试点鱼目混珠，挟带私货现象严重。交易所趁机搭载市场风险巨大的权证，上市公司趁机提出再融资申请，高管们趁机要挟股权激励，股权分置改革的大方向被严重扰乱，目标取向多元化，解决方案复杂化，主次不分。　　原因之三在于缺乏有针对性的股改指导意见，没有明确上市公司不同类别股东支付对价的标准，保荐人责职不明，形同虚设。　　市场制度的转轨并不是市场自身的选择，更不是投资者的选择，而是管理层的决策选择，确切地讲是行政选择，为了保证这种选择按预期发展，必须适时做出有力的行政干预，无为而治不足取。否则，试点必然失控，改革必然失控
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不过你可以这样理解，既然股票在异动，是应该多数情况下是有事情发生的。事情好坏，股价会表现出来的。
采纳率：73%
股价异动是指股价连续超过涨跌幅限制。这个利好还是利空的具体问题具体分析：一般来说上涨肯定是有利好；下跌有利空了。
这个要看公告的具体内容才能判断。
股票突然暴涨或暴跌,公司就会对其原因进行说明澄清,不存在利空利好的意思.
股价异动，有可能利好 也可能利空。需要具体问题具体分析。
什么也不是，公司的义务而已
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