ETF投资秘籍，这一篇就够了！
作为一种革命性的投资产品，交易型开放式指数基金（简称ETF）于20世纪90年代在美国诞生，基于其新型投资组合管理方式以及产品的不断创新，其超乎想象的迅速发展给全球基金行业带来了一场重大革命。
作为投资界的明日之星，ETF具有费用低廉、交易效率高等特点，实际上为投资者提供一种便捷、低成本的工具，也可投资于某个特定市场或行业指数，被人比喻成一只优秀的“大股票”。
什么是ETF?
ETF（Exchange Traded Funds) 即交易型开放式指数证券投资基金，简称交易所交易基金。是一种在交易所上市交易的开放式指数基金，兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势与特色，是高效的指数化投资工具。
太难懂，请讲人话！通俗点说，ETF是一种可以场内交易的指数基金，它有四个特点：
【交易所挂牌买卖】像卖股票和封闭式基金一样，大家可以直接买卖ETF份额。
【一篮子股票】指数基金申购赎回机制比较独特，投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回。
【套利机制】申赎套利机制存在，会使得实际的净值和交易所买卖价格一致。
【费率较低廉】没有印花税，场内买卖只有券商的交易佣金（一般万分之三到万分之八）。
ETF与封闭式、开放式基金有何不同？
交易方式。ETF可以在证券交易所上市交易，如同买卖股票一样简单。
申购赎回机制。ETF的申购赎回必须以一篮子股票（或有少量现金）换取基金份额或者以基金份额换为一篮子股票（或有少量现金）。由于存在这种特殊的实物申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场的交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。
价格表现。实物申购赎回机制引起的套利交易，保证了ETF的市场价格与其基金单位净值基本趋于一致，从而避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。
如何参与ETF的投资？
开户。投资者参与ETF交易应持有交易所证券账户（股票账户或证券投资基金账户）。投资者进行现金认购和二级市场买卖ETF份额，可使用A股账户或证券投资基金账户；投资者进行实物认购和申购、赎回ETF份额，必须使用A股账户。无证券帐户的投资者可以在证券公司各营业部申请开立证券账户。
认购。ETF基金募集期内，投资者可通过证券公司营业部柜台、电话委托及网上交易系统以现金方式认购ETF份额。同时还可进行网下现金认购和网下实物认购。
网上认购：投资者可在交易日交易时间内，使用证券账户，在证券公司营业部柜台、电话委托及网上交易系统网上认购基金份额。网上认购采取现金形式，以份额申报，不可撤单。单一账户每笔认购份额应为1000份或其整数倍,最高不得超过99,999,000份。投资者可以多次认购,累计认购份额不设上限。
网下认购：投资者还可持证券帐户通过证券公司各营业网点使用现金或股票认购基金份额。其中，投资者进行网下股票认购时，原则上可以用单只或多只成份股票申请认购，基金管理人按规定的股票定价方式计算投资者所提交的股票市值金额，按市值金额确认基金份额。
买卖、申购、赎回。ETF基金上市并开放申购赎回后，投资者可在证券公司营业部柜台、电话委托、网上交易买卖ETF份额；同时，可在证券公司营业部柜台、电话委托及网上交易系统申购、赎回ETF份额。
网下现金认购如何操作？
举个例子，股票 → ETF网下 →
现金认购（512683）
关于“各类认购”的疑难解答
ETF基金网上现金认购，网下现金认购，网下股票认购的区别是什么？
网上现金认购：通过交易所网上系统提交认购指令，认购资金实时冻结，当天清算划扣资金。
网下现金认购：认购资金在当日只是冻结，并不划转，待网下现金认购截止日，券商会通过交易所网上系统统一提交认购指令，资金从投资人账户中划出，并划入基金募集专户。
网下股票认购：投资人在提交认购申请后，认购所需股票在投资人个人账户里进行冻结。待认购期结束，且基金合同生效后，冻结的股票才进行划转，并划入基金专户。在此期间，如果该股票有现金红利、送股、转增、配股等权益分配，均归投资者个人所有。
ETF基金认购需要什么账户进行操作？
ETF是场内基金，可以用深、沪股东卡账户或基金卡做认购。客户如对认购的ETF进行赎回操作，则客户必须下挂有股东卡，从而接受一揽子股票。
ETF认购单位是多少？
网上现金认购和网下现金认购的最低份额是1000或其整数倍； 网下股票认购用来认购的股票必须为该ETF指数成分股或者已公告的备选成分股，单只股票最低认购申报的股数为1000股，超过1000股的部分必须为100股的整数倍。
基金认购失败，返回原因“【1022】股票代码错误或者非本市场产品”是什么原因？
交易所返回失败原因，因该etf未到网上现金认购期。请在认购期开始之日再通过网上交易进行现金认购。网下现金认购期请至证券公司营业部柜台办理网下现金认购。
有的交易软件里，网上交易股票-场内基金-基金认购菜单未说明是网上还是网下认购？
基金认购菜单都是指网上现金认购。网下现金认购菜单会标注有“网下”两个字的。
ETF的申赎操作
ETF申赎交易是指在合同规定的时间内，投资者在一级市场可以随时以组合证券形式申购赎回ETF份额。即在申购时，投资者以指定的一篮子组合证券向基金管理人换取ETF份额；在赎回时，以ETF份额换回一篮子组合证券。
ETF申购操作
买入一篮子股票，其实一键就能完成！如图所示，点击右上角的 【篮子买入】 就能瞬间完成了。
用一篮子股票申购ETF：买入一篮子股票后，系统自动进入申购流程，一键点击“ETF申购”按钮，就可以完成申购。 在ETF申购界面的成份股申购列表中，显示每个股票的缺口数量，用户可点击“补单”按钮对于缺少的股票进行补买。
ETF赎回操作
在交易系统中进入到赎回流程，依然是一个按键就能够完成ETF基金份额转换成股票的赎回操作。
ETF的套利机制
当同样的ETF份额在二级市场和一级市场价格不一致时，套利交易随之产生。投资者可以根据实时估算的最新基金份额参考净值（IOPV），作为买卖、套利的依据，最终促使形成二级市场的交易价格。
IOPV是ETF的基金份额参考净值，指在交易时间内，申购、赎回清单中组合证券（含预估现金部分）的实时市值，主要供投资者交易、申购、赎回基金份额时参考。IOPV每15秒钟计算并公布一次，以便于投资者估计ETF的交易价格是否偏离其内在价值，当出现价差时就有套利的机会。
套利机制的实现
当ETF价格大于净值的时候，就买入一篮子股票，换成对应ETF，然后在二级市场卖掉ETF份额；当ETF价格小于净值的时候，就买入ETF，提交赎回指令换取一篮子股票，然后卖掉股票，获得现金。正是由于套利的存在，使得二级市场价格和实际净值趋同。
举个简单的例子，比如把交易所看成水果店，广发中证500ETF（场内代码：510510）看成一个篮子的水果，假设一篮子水果在水果店要卖100元，而你发现自己到市场上按照一篮子水果去购买水果的成本只需要85元，这个时候你可以自己配制一篮子水果，然后卖给水果店，自己赚取15元。反之，若你发现市场中一篮子水果拆开卖可以卖到115元，那你就可以从水果店买入一篮子水果，然后把篮子里面的水果拆开到市场卖，赚取15元。
在这里需要提醒各位，那些专业的套利机构不是吃白饭的，一旦发现套利机会，手指头就要马上动工，不然是抢不过那些专业机构的哦~
以上就是ETF投资秘籍的全部内容，你学会了吗？
来源：知行情报站
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ETF基金数十年增长为46只 门槛没你想的高
　　你怎能不懂ETF
　　中国的ETF基金数量在不到十年时间里，增长为46只，接下来将会跨境港股ETF上市。面对ETF的来势汹汹，你怎能对这一革命性的投资品置之不理？
　　MONEY+记者｜王茹芳
　　ETF基金可以在一二级市场同时交易，这让它兼具了股票和基金的诸多特点，作为基金，它竟可以实时交易，且每15秒计算一次估算净值。
　　它的交易成本是基金里最低的，其管理费在0.5%左右，约是指数基金的三分之一，如果在股票市场交易单边佣金只需0.3%，且不需缴纳印花税。
　　它的门槛灵活多变，低至100到1000元，高的在50万至100万元以上，同时适合个人和机构投资者。
　　由于可以近乎满仓操作，它的跟踪偏差非常小，在成熟的市场中，ETF可控跟踪误差在0.04%以内，ETF管理人管理业绩非常好，而如果达到0.42%，业绩就比较差了。
　　从中长期来看，等权重指数的ETF更能体现中小市值企业的成长性，业绩也会更好。
　　或许你还不知道ETF是什么，但你已经无法忽视它的存在了。
　　最近，基金业有个大事，华泰柏瑞ETF和嘉实沪深300ETF携超过500亿的巨资入市，这两只基金成为国内最大规模的股票型基金。
　　与此同时，美国对冲基金大鳄乔治?索罗斯旗下的基金管理公司在新近公布的第一季度持股公告中，索罗斯持续看多新华富时中国25指数ETF基金，该指数覆盖中国移动、中国等大型中国上市公司。另一位投资界泰斗―股神巴菲特也曾在股东大会上数次推荐ETF。
　　我们以往的印象里，指数基金已经是最好的被动管理型基金。事实上，作为投资界的重大革命，ETF可以说是指数基金中最好的产品。尽管它从诞生到现在不足二十年时间，但专业人士几乎都一致认为，随着ETF的发展，普通指数型基金的生存空间将越来越小。
　　ETF的全称是exchange&&traded&&fund，同时它还有一个复杂而拗口的中文官方名称―交易型开放式指数投资基金，2004年，中国第一只ETF上证50ETF成立时，ETF被定下了现在的中文名。从字面看，它的本质属于指数基金，同时兼具交易和开放两大特点。
　　正像它难以理解的名字一样，它很容易让投资者产生不少误解，那些固执的不愿投资自己不懂的产品的投资者，甚至会对它敬而远之，而那些精明的投资者都在努力了解它的一切，因为它的确是值得投资的产品。
　　ETF比指数基金更有优势么
　　虽说ETF被很多人看做是指数基金，但从特性上讲，它很难被归类，它集合股票、封闭式基金、指数基金多种投资品的交易特性，这种“四不像”反倒体现了它的革新性。
　　它是跟踪一只指数的指数基金，但突破了股票和基金的界限，做到了跨市场交易，不仅可以向基金公司申购赎回，还能像股票一样在证券市场交易，即在一级市场和二级市场同时交易，总体规模也可变化。
　　它是成本最低的投资品。普通指数型基金在股票型基金中成本已经算是很低的，费用加在一起在2%左右，而ETF基金的管理费率为0.5%，托管费为0.1%，在二级市场交易没有申购赎回费用，这些省下的成本便会使你投资指数的收益更加明显。
　　我们熟知的开放式基金是一天公布一次净值，你只有在一天结束后才能与基金公司进行交易，你在申购与赎回基金份额时，对基金的净值都是未知的。但ETF的交易每15秒会计算一次IOPV(基金份额参考净值)，作为对ETF基金份额净值的估计。像炒股票一样，你可以全天实时交易，投资者投资起来灵活快捷，对买卖点也会掌握得更准确。
　　与开放式基金的申购赎回机制不同的是，它的申购是从二级市场上购买一揽子股票来换取ETF份额，赎回时也是换回一揽子股票而不是现金。单边交易佣金不超过0.3%，最低5元，如果是在二级市场买卖股票，你还需要缴纳印花税，税率为交易金额的0.1%，但ETF并不需要缴纳印花税，分红也免缴所得税。因此，ETF也被广泛用做套利工具。
　　由于ETF身兼了基金和股票的优势，一如理查德?费里在《玩转ETF基金》里总结的，ETF像基金一样运行，又像股票一样交易。
　　门槛没你想的那么高
　　ETF最容易被投资者误解的地方是，有人认为它的门槛极高，只有机构投资者和大户能参与，又有人说它的门槛极低，是散户的最佳投资品。实际上，这两种说法都对。
　　正是因为它可以在一二级市场同时交易，所以它的门槛并不是唯一的。在二级市场交易时，买卖申报数量为100份或其整数倍，最低的资金门槛为100元左右，代销网点的每个基金账户单笔申购最低金额为1000元。
　　二级市场的低门槛是它比较适合普通投资者的一面，但在一级市场申购和赎回基金份额，就需要较大资金量了。ETF基金申购的基本单位从30万份到100万份不等，A股市场上门槛最低的是上证180ETF，以30万份为一个基本单位。这类投资的资金量至少在100万以上。以沪深300ETF为例，华泰柏瑞沪深300ETF最小的申购赎回份额是90万份，最初的净值折算为2.6元，即最少需要234万元，嘉实沪深300ETF的申购单位为200万份，尽管发行面值为1元，但资金门槛为520万元，这一门槛让主体投资者只能是机构。
　　还有一种投资方式的门槛是介于这二者之间的，2011年年底ETF成为融资融券标的品种，这一业务的门槛为50万元，它的好处是可以用杠杆做多和做空，但需要投资者具备专业的投资技巧。
　　ETF会因为买的人多而价格上涨吗
　　ETF在证券交易所交易时，与股票、封闭式基金一样，每天的涨跌幅限制也是10%，报价最小变动单位为0.01。它份额的市场价格虽说也是由供求力量影响，但值得注意的是，买的人越多，不代表你就会越赚钱，它的交易价格不会偏离基金的标的价值太多。
　　《玩转ETF基金》介绍，“ETF有一个机制能够控制价格的偏差，防止折价或溢价水平变得很大或者持续时间很长。”这是因为市场允许机构投资者进行无风险套利，当ETF基金在一二级市场上出现溢价时，投资者可以赎回ETF份额，然后将股票兑现，迅速套利，当出现折价情况时，投资者可以进行反向操作，直至套利空间消失。
　　看上去这是件很复杂的工作，但实际上这种交易非常简单且自动化，可以在瞬间由计算机程序运行完成。这一套利机制促使ETF回归到基金的真实价值。
　　当然，二级市场的投资者就无法享受这种套利收益，他们更多还是享受指数上涨带来的收益。正因为价格与净值差会在短时间内消除，好买基金网的研究员陆慧天也提醒个人投资者，在二级市场交易时，最好在没有价差的情况下投资，尽量保证买入时，价差不超过5%。
　　跟踪同一个指数，为何误差那么大
　　据财汇资讯，同样都是跟踪，2011年，易方达上证50指数基金的跟踪误差为0.67%，而上证央企50ETF的跟踪误差为0.58%，相差0.1%左右。
　　ETF最重要的优势之一便是跟踪得更加准确，据好买基金网提供的信息，ETF的年化跟踪误差一般不大于2%，指数型基金的跟踪偏差平均在3%左右。实际上，不少指数基金的跟踪偏差比这高得多。
　　这种差别是由仓位造成的。指数基金的股票仓位最高是95%，有5%的现金类投资，投资债券等固定收益产品，这5%跟股票没关系，所以跟踪指数肯定存在误差，但ETF可以做到100%的仓位投资股票，指数涨多少跌多少它都能完全跟踪到。
　　跟踪准确的好处是你能更好地享受指数上涨带来的收益，在牛市时，它的这一优势便会给你带来非常实际的好处，比起指数基金至少能多给你1%收益。
　　国内的规定是，一只指数只设置一只ETF基金，只有沪深300特批了两只ETF，所以目前我们无从比较，同样都是ETF，到底谁跟踪得更加紧密一些，但在国外，跟踪同一指数的不同ETF基金间，跟踪误差也不尽相同。
　　标普500指数是全球规模最大的ETF，据国泰君安的研究，iShares&S&P&500指数ETF的年化跟踪误差控制在0.06%。这要低于SPDR0.14%左右的跟踪误差。造成这一细微差别的原因很难简单说清，存在可控与不可控的因素，与复制指数的方法、成分股的流动性、交易成本、分红，还有基金经理的管理能力等都有关系。
　　流动性是选择ETF的唯一标准么
　　选择ETF主要是看经济周期与指数本身，也就是说，投资ETF最重要的还是把握市场时机，在当前经济周期或者说市场风格下，挑选最有盈利可能的ETF是比较合乎逻辑的技巧。
　　不过在此之外，你还要注意ETF本身的流动性，好买基金网的研究员陆慧天说，因为个人投资者大多只能在二级市场交易，如果投资了流动性差，日交易量低的ETF，即便它上涨，你也很难卖出去。如果它的日成交量只有几万元，劝你还是远离这类ETF。
　　流动性差容易造成ETF产生较大折价或溢价，但这只对机构投资者有利。
　　ETF基金和ETF联接基金有什么不同
　　ETF联接基金就是ETF中的ETF，说得好像是绕口令一样，不过事实就是如此，它的绝大部分资产都用于跟踪一只指数的ETF基金，剩下的部分则用通过主动管理来增强收益，投资标的指数的成分股、备选成分股等，前者的比例不低于90%。中国第一只ETF联接基金是华安上证180ETF联接基金与交银180治理联接。以华安上证180ETF联接基金为例，华安上证180ETF、成份股、备选成份股为主要投资对象。
　　它可以以成份股实物形式申购及赎回华安上证180ETF基金的份额，也可以在二级市场上买卖华安上证180ETF基金的份额，而ETF联接基金的认购门槛仅为1000份，相当于投资者最低只需1000元便可以申购赎回ETF的基金份额，大大降低了门槛。
　　不过它的业绩能否超越ETF也是人们比较担忧的部分，从2012年年初至5月17日，上证180指数上涨11.83%，而华安上证180ETF的净值增长率为10.12%，其联接基金的净值增长率为9.87%，略低于ETF的回报。
　　等权重与市值加权ETF哪个好
　　ETF的业绩可以说是由指数本身决定的，指数的构建方法不同，会让成分股相同的指数出现较大业绩差异，同样，跟踪它们的ETF基金的表现也会出现相应的差异。
　　指数本身的构建主要有三种方式，市值加权法、基本面加权法和等权重法，但比较容易让人混淆的是，同样的成分股，也会有不同的指数，比如上证180指数与上证180等权重指数。上证180指数是以等市值的方式构建，每只股票在指数中所占权重是由它的市值决定的，即加权平均，那么市值大的股票对指数的影响力也就越大，标普500、上证综指等大部分指数都是以这种方式构建。
　　上证180等权重指数显然是等权重指数，这类指数中，所有成分股都被赋予同等的权重，如果有100只成分股，那么每只股票的权重都是1%，如果只有50只股票，那么每只股票的权重就是2%。显然，比起等市值指数，它放大了中小市值公司在指数中的作用，让它们的成长性能得到更好的体现。
　　标准普尔等权指数(EWI)就是标普500指数的等权重版本，它的成分股与标普500相同，但指数中每只股票的权重为0.2%。RYDEX基金公司的标准普尔等权ETF基金(代码：RSP)是跟踪标准普尔等权指数。
　　两种从短期来看，指数回报的差异不会太大，2012年以来，上证180指数与上证180等权重指数，前者上涨12.1%左右，后者上涨11.2%。如果把时间拉到中长期，等权重指数的收益能力会强于市值加权指数，可以这么理解，市值加权的指数更多受权重高的股票，即市值较大的股票影响，等权重的指数则充分反映了股票的成长性，尤其让发展速度更快的中小公司的成长反映到了股价上。例如，近十年来，SPDR上涨18.84%，RSP则上涨21.13%。因为等权重ETF算是智能型ETF，目前国内市场上的等权重ETF并不多，当前只有景顺长城上证180等权重ETF。
　　另外，因为等权重的指数计算方法更简单，ETF的跟踪也更加准确。ETF的申购和赎回一般都规定了数量限制，使用的是一揽子股票，也可以使用一部分现金。请问这句话哪里错了
网友提问：ETF的申购和赎回一般都规定了数量限制，使用的是一揽子股票，也可以使用一部分现金。请问这句话哪里错了十三郎：EFT结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，一方面可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行买卖，另一方面又可以像开放式基金一样申购，赎回，不同的是，它的申购时用一揽子股票换取EFT，赎回时也是换回一揽子股票而不是现金。楼主没把书上前面的内容看全，书上前面说在一级市场，EFT的申购和赎回一般都规定了数量限制，即一个构造单位及其整数倍，低于一个构造单位的申购和赎回不予接受，投资者在申购赎回时，使用的不是现金，而是一揽子股票，由于构造单位就是一组复制的与该EFT基础顾家指数成分股的数量和比例相同的股票足额，因此，在申购时，投资者可以从相关的股票市场购买一组包含于某一EFT之内的基础个股，并见它们交付给EFT的托管银行，托管银行在交割后，再将相应数量的EFT份额交给投资者。当投资者所交付的投资组合价值与EFT一个或数个构造单位价值不相等时，差额由现金补齐这里说的差额由现金补齐是有条件的，而且这里的现金不是直接用于申购EFT，EFT申购时用一揽子股票，而非现金、
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