场外期权好吗?场外期权能挣钱吗？【股票期权吧】_百度贴吧
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场外期权好吗?场外期权能挣钱吗？
随着我国金融市场的开放发展，作为金融的衍生品，场外期权开始受到更多投资者青睐。在股市出现震荡的时候，投资者需要更多的对冲产品来减少自己的损失。相较于股票来说场外期权交易成本更低，同时市场也提供了足够的流动性。在股市行情好与不好的情况下，总有一些人赚钱，也有人亏钱。对于盈利来说就成了一个难题，主要是资金问题，想买一只看好的股票时候资金却没有。而场外期权就解决了这个难题。说了这么多场外期权的收益无限，那么场外期权的怎么盈利呢？先给大家说一个简单的例子：假设投资者，看好未来一个月万科的市场走势，想大幅建仓万科.这时，经过与合格机构投资者询价，得到万科1个月平值看涨期权的费用为5%，这时客户可以只需支付5万期权费即可获得100万名义金额的万科的市值。若1个月后万科涨到了120万，这样投资者通过场外期权，获利20万，因为要减去权利金5万，所以净收益为15万。杠杆净收益3倍。但如果投资者自己用5万投资，只能赚取1万。若1个月后，万科跌到了80万，这样投资者通过场外期权，获利为0元，这个时候投资者就可以选择不行权，这样投资者所亏损的就是权利金5万。如果投资者自己全部用自有的100万资金投资，亏损为20万。场外期权对很多投资者来说是个福音。投资者期初支付少量期权费，获得高额杠杆买入标的票，期末按标的股票实际涨幅支付给投资者收益，若标的股票下跌，投资者不承担任何损失，只是损失里当初的所交纳的权利金而已。做事情最重要的就是精准的判断。在投资领域也是如此，精准的判断高杠杆的金融工具可以让你如虎添翼。无疑，场外期权就是广大高水平投资者所期待已久的金融核弹。同时，较低的期权费用，又能让投资者在判断失手时，只损失极小一部分资金，以利东山再起。财富QQ：
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　　原标题：场外期权的发展呼唤场内期权尽快推出
场内期权标准化，场外期权更灵活
1“固定收益+场外期权”渐受市场青睐
　　在海外成熟的金融市场上，固定收益和期权构建的结构化产品颇受投资者青睐，固定收益投资确保了到期获得保本收益，期权部分则允许投资者在股票市场上获取额外收益。国内的金融机构也已经开始推出场外期权产品，主要包括银行的挂钩类理财产品、券商的收益凭证，以及基金、保险等机构带期权性质的产品。该类产品通常是以保本票据等结构为基础，嵌入奇异期权条款，丰富产品风险收益结构，从而满足投资者的理财需求。
　　部分产品嵌入了简单二元期权，当标的资产涨幅或跌幅没有达到预期，就只能获得保本收益，如果标的价格达到预期，就可以获得额外收益。另外，有券商机构发行了场外期权类收益凭证，是保本票据与障碍期权结合形成的结构化产品。当标的资产在某一个范围内波动时，产品收益率等于挂钩资产收益率或保底收益率与挂钩资产收益率的线性组合，而当标的资产波动超过该范围时，投资者仅能获得保本收益。
　　截至2015年年底，我国金融机构和第三方理财总规模为81.18万亿元，银行、信托、券商和保险是最大的理财机构。根据《中国银行业理财市场年度报告（2015年）》，银行理财产品按募集资金额加权平均兑付客户年化收益率为4.69%，并不能完全满足广大客户的要求。由此可见，券商、保险、基金这类创新潜力大的金融机构，利用场外期权结构化产品吸引客户的前景广阔。
　　场内期权正式推出后，公募基金等机构很有可能会利用持保看涨等策略构建指数，同时会更多地利用卖出期权以增加收益。银行、券商、私募等机构也会利用期权构建更多标的丰富的OTC产品，与衍生品相关的对冲、套利等策略也会更多地被使用。
2场外期权服务实体产业优势非常明显
　　作为场外期权升级版的“保险+期货”模式已经被写入中央一号文件，成为农产品价格改革优化的新尝试，而场外期权在服务实体经济、助推国家供给侧改革方面也日益显现出重要作用。
　　场外期权常配有“私人定制”“个性化服务”的标签，为大量存在避险需求的实体产业服务。随着套期保值意识的普及，越来越多的实体企业已经学会用期货来进行风险管理，通过与实业反向的操作，实现利润锁定和保护原料成本，并解决库存风险。然而，回避了风险的同时也限制了部分收益，还存在随时需要追缴保证金，场外期权却正好能弥补这些不足。
　　很多生产企业形成产业规模后，往往可以提前确定采购量，却由于库存问题无法提前采购，而实际采购时会面临原料价格上涨的风险。如果企业在确定采购的同时买入看涨期权，原料上涨的时候，通过行权就能获得投资收益弥补采购成本上涨的利润损失；原料不涨或下跌，企业可以选择弃权，只损失了少量的权利金。同样，产业上游的原料供应商也可以利用场外期权很好地管理价格下跌风险。
　　企业可借用场外期权进一步优化套保策略，制定符合企业及产品特点的个性化产品。对于初学者，企业初期可以成为期权的使用者，后期随着运用能力的提高，可以成为期权的提供者。目前，除期货公司外，有一些现货贸易商也在积极探索场外期权的运用。例如，2015年10月，远大物产开始组建场外衍生品事业部，2016年2月至今，完成交易额约6亿元。其中，主要产品集中于能化产品，交易额约为5亿元。由此可以看出，实体企业利用期权解决生产、销售、库存问题的意识已经开始觉醒，一旦场内期权推出，企业在策略研究上的主观能动性将很好地被激发。
3期权在服务实体产业中扮演重要角色
　　场外期权在服务实体产业中有更多个性化形式，能满足不同企业的不同需求。上文提到的“保险+期货”又是一种什么样的形式呢？
　　随着农产品期货品种功能持续发挥，各大交易所、产业机构都在探索如何利用期货、期权为农产品服务，并安排专项资金及扩大场外期权试点。随着市场全球化程度提高和经济形势的转变，国内农场品市场近年来受到不少冲击，价格波动非常剧烈。同时，为了提高农民收入，国家收储政策也陷入了“收购价格高企—大量廉价国外替代品进口—国产品种消费锐减—过剩更加严重—收储量继续加大”的怪圈。财政压力加大使得国家不得不逐步退出收储政策，但扶持“三农”、提高农民生活水平又是国家政策中的重中之重。
　　根据中央一号文件要求，要健全国家对农业的支持保护体系，保持农业补贴政策的连续性和稳定性，逐步扩大“绿箱”支持政策实施规模和范围，调整改进“黄箱”支持政策，充分发挥政策惠农增收效应，并要求提高补贴的导向性和效能。
　　“保险+期货”其实就是保险公司利用期货市场价格发现的功能，推出农场品价格险，农民通过购买价格险保证收益，保险公司再利用场外期权（看跌期权）对冲风险，作为对手方的期货公司在场内又通过农产品期货对冲风险，最终达到风险分散，共同赢利。
　　在“保险+期货”模式中，保险公司其实起到一个增加信用的功能。实际上，农民或大规模的农业合作社直接利用场外期权就能达到同样的效果。例如，吉林云天化“粮食银行+场外期权”，所谓的“粮食银行”其实就是农产品合作社——吉林云天化的一个生产基地，农户出租土地给合作社，合作社提供种子、农药等生产资料，并以优于市场的价格向农户收购玉米。农户只享受玉米价格上涨的收益，不承担下跌风险。近两年，随着玉米价格的波动加剧，合作社面临的风险凸显，出于规避风险的需求，吉林云天化不断创新引入场外期权。
　　日，吉林云天化合作社与期货公司签订场外看跌期权合约，最终玉米现货价格从2200元/吨上涨到2260元/吨，合作社现货盈利60000元。场外期权方面，由于到期日玉米期货1405合约收盘价高于约定的执行价格，合作社放弃执行看跌期权，损失权利金27090元。该期权存续期内，合作社共盈利32910元。经测算，效果好于直接利用玉米期货进行空头套保。
　　与直接用期货做套保的方式相比，场外期权操作简单、资金占用少，某些情况下保值效果更好。场外期权挂钩期货价格，同时期货价格与现货价格具有走势趋同的特性。因此，场外期权替代期货作为“粮食银行”的风险管理工具更具可行性和操作性。除了“保险+期货”模式，场外期权服务农产品还有其他比较成熟的业务模式，如“基差交易+场外期权”模式、“库存管理”模式。
　　2016年，大商所以玉米和大豆为试点品种，支持了12个试点项目，试点的现货量是2015年的5倍；郑商所也启动“保险+期货”试点，确定了和共10个试点项目，涵盖了8个省区。农业部等相关部委和地方政府对试点项目也给予了资金等大力支持，场外期权的功能得到很好的发挥。
　　然而，由于农产品场内期权的缺失，期货机构风险子公司只能利用场内期货品种复制期权来达到对冲风险的作用。如果场内相关品种的农产品期权（如豆粕期权、白糖期权）上市，将能有效地降低风险对冲的操作复杂性，提高避险效果，降低期权成本，从而使该模式具有可持续性。另外，相关产业链的涉农企业，甚至是农民能直接利用期权为粮价上保险。
4利用场外期权实现个性化的策略操作
　　利用场外期权实现策略投资理论上是什么概念呢？任何一个投资标的涨跌都是服从概率分布的，利用期权可以对这个概率分布进行划分，保留可承受风险，需要回避的风险对冲掉，定制符合需求的投资策略。
　　假设你知道国家在大力扶持养殖产业，判断豆粕期货价格应该会涨，但又怕假如买了后又跌。怎么办？买不买？
　　比如，此时1手豆粕是2500元，你跟期货公司签订一个合同，一个星期后，如果1手豆粕涨到3000元以上，就以2500元1手的价格买入；一个星期后，如果1手豆粕涨到3000元了，立刻行权就能获利500元/手，如果没涨，合同自动失效，当然会损失前期少量的权利金。这个合同就是期权，即到期持有的权利，买入期权就具有权利，无需承担什么义务，放弃行权，合约就自动失效。
　　作为投资工具，期权有两个显著优点：一是杠杆。通过场外配资或期货很容易能得到杠杆，但期权费远低于期货保证金，期权的杠杆是与生俱来的，而且通过期权品种的搭配，能调整杠杆的大小。二是风险管理。通过期货对冲其实是在被动地控制风险，而通过期权对冲则是主动地管理风险。比方说，你觉得标的资产下跌8%以上的概率很小，你可以在期权合约中留有部分敞口，从而降低期权费用，有效提高收益，这就是在主动管理风险。这种利用期权主动管理风险、合理调整杠杆的行为其实是更高阶的投资方式。
5场外期权呼唤场内期权上市
　　随着金融知识的普及和金融机构的创新尝试，期权受到越来越多投资群体的欢迎和重视，与场外期权迅猛的发展势头相反的是，场内期权一直在孵化过程中。2016年以来，各大交易所都有积极的动作。日，大商所豆粕期货期权合约及有关规则、制度、技术系统、市场培养等工作基本就绪，期权业务系统已经上线的消息不胫而走。业内人士认为，豆粕期权可能真的要来了。当日，郑商所也推出仿真交易期权。果然，日就有消息称，商品期权已在近日获得国务院批准。其实，早在1995年郑商所就已经开始研究期权，一直到2015年，在业内的强烈呼吁下，上证50ETF期权出台，成为首只场内期权。
　　现代场内期权起源于美国，但它的诞生并非一帆风顺。美国交易所当时在推出场内期权遇到的主要障碍是，监管层认为期权无异于投机赌博，但交易所（CBOT和CME）并没有因此放弃，而是邀请或资助了许多经济学家去证明期权的合规性。通过反复与政府监管机构沟通，最终使得场内期权尘埃落定。目前，我国正在推出场内期权，其环境氛围与当年的美国有很多类似之处，美国场内期权的经验或许可以为我们提供一些参考。
6场内和场外期权可以相得益彰
　　虽然场外期权大有遍地开花的趋势，但其实才刚刚起步，离境外市场水平仍有差距。其中，市场流动性不足导致期权价格议价空间小是现阶段场外期权的主要问题，而流动性不足的主要原因是场内期权的缺失。期货公司作为场外期权的对手方，场内没有相应的期权可以做对冲，在风险对冲上能依靠的工具偏少，这对期货公司或者风险管理子公司的资金水平和专业水平提出了很高要求。基于这些原因，市场对场内期权呼声较高，监管层也逐渐意识到推出场内期权的必要性。
　　不管是场内还是场外，期权的本质是一样的，场内期权标准化，场外期权更灵活，两者同根不同源，缺少其中一个都是独木不成林。在一个成熟发达的金融市场，场内期权和场外期权能满足不同投资群体对金融衍生品的不同需求，不存在一方完全取代另一方的问题。
　　场内期权的获批无疑给期货期权市场各方带来极大的鼓舞。现阶段推出的场外期权基本上都是利用场内期货做一个期权复制，未来场内期权的推出将完善整个期权市场，使场内场外形成一个有机整体。场内期权公开、透明的价格可以为期货公司提供场外期权的定价基准，提高定价效率；场内期权的高流动性能有效解决场外期权因缺少对手方而产生的风险，从而压缩场外期权的权利金价格，进一步带动场外期权的活跃度。
　　从发达国家金融市场的发展经验来看，场外市场的规模约为场内市场规模的9—10倍。场内场外是相辅相成的关系，两者共同发展，丰富金融衍生品市场，才能满足不同市场的风险管理需求，相得益彰。
7期权提升金融机构核心竞争力
　　作为金融衍生品市场的顶端，期权市场的发展对我国金融市场的发展有重要的意义。从小的方面来说，期权类工具给投资机构和个人增加了策略化投资工具，它的收益和风险的不对称性满足了不同需求。虽然期权是专业性很强的金融工具，但它的原理却非常好懂，期权原理在各行各业的应用都很广。拿汽车保险来说，花相对低的保险费享有一定时间内汽车维修、维护的权利，跟买入期权的原理不谋而合。
　　从大的方面来说，经济全球化仍将是大趋势。这一趋势下，我国的金融市场、资本市场一定要逐渐对外开放，而国外资本的进入也将不可避免地带来风险。完善我国的金融体系，学会利用有效的对冲工具，对稳定我国金融资本市场、避免国外资本的“掠夺”有着重要意义。反过来，充分发掘金融衍生品的功能、提升金融机构的核心竞争力是关键。期权期货市场在发达国家已经走了很长一段路，我们才刚刚起步，但我们要效仿学习，还要做得更好。（作者单位：华泰期货）
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如何识破场外期权交易黑平台？
看来近期是出现了不少场外个股期权的黑平台。何为黑平台？简单讲就是没有通过正规券商通道，违规违法开展场外期权业务。
同时，黑平台期权交易没有对接正规券商，直接违规与客户对赌敛财，大肆行骗！这类黑平台无限制的放低门槛，从而通过较少的期权费来吸引客户，听说还有几千块钱的。实际上后期盈利兑付能力缺乏，信用风险极大，很容易导致投资者的钱打水漂。
那么该何如识别股票期权交易黑平台呢？
对很多投资者朋友来说可能很遥远，因为大家对什么是场外期权都还不是很了解。但是这也正是阿牛哥想要写这篇 " 如何识破场外期权交易黑平台 " 的原因，因为大家都不懂或不了解的情况下，才更容易上当受骗。
作为一个场外期权交易的业内人而言，我们看到了场外期权交易给股票投资者带来的机遇，但同时也看到了这里所蕴含的风险。那就是各种场外期权交易的黑平台借此机遇大肆行骗，对赌敛财。所以，对那些连场外期权是什么都不了解或对这一行了解不深的人来说如何识破场外期权交易的黑平台至关重要。
场外期权交易这把火的烧起，源于中期协于 9 月 27 日公布的一份协会文件，中期协以发文的形式叫停期货风险子公司与个人开展场外期权交易业务。正是这份文件让场外期权火爆了金融界，也正是这份文件让众多机构看到了其中的商机，但同时也吸引了各路投机取巧的人混入其中。在这种混乱的情况下如何识破哪些是场外期权交易的黑平台，哪些是真正的场外期权交易代理平台至关重要。
阿牛哥作为一个业内人士，给各位想要参与或了解场外期权交易的投资者提供以下建议以供参考：
首先，要从业务上来识破他们是否为黑平台。
1、与券商合作证明
要问清楚该公司的场外期权交易是直接和券商对接还是走其他代理通道。如果是直接走券商通道的，那么可以让该公司拿出证明文件，或合作协议和成交回执。如果该公司不能提供这些文件，说明该公司可能在对你说谎。
客户所做的场外期权交易的订单可能根本就没送达到券商，而是留在公司对赌了，此公司是黑平台的可能性就很大。如果走的其他通道，同样我们需要他提供走券商的证明文件，没有这些都大概率是黑平台。
2、是否开展 100 万名义本金以下的场外期权的交易
可以这么给大家说，凡是说开展 100 万名义本金一下场外期权交易的平台，都有可能是黑平台，当然只是有可能。为什么这么说呢？那是因为正规到券商的场外期权交易每笔的名义本金至少要 100 万起，也就是说券商开展场外期权交易的标准每笔交易至少是 100 万名义本金，100 万以下券商是不做的。
所以，凡是开展 100 万名义本金以下的场外期权交易都有可能是黑平台。但为什么又说只是有可能呢？那是因为市场上有一些比较有实力的基金在接这些 100 万名义本金以下的场外期权交易，这也可能说是不正规中的正规吧，毕竟现在基金 " 失踪率 " 比较高，券商是跑不掉的。
3、成交确认函与交易合同
对于 100 万名义本金以上的场外期权交易要回执文件，即成交确认函。成交后是否有纸质加盖公章的协议合同？凡是不能给或者没有的都很有可能是黑平台。
所以，从该公司的业务上来看，能做 100 万名义本金以下的都不是太正规或就不正规，100 万名义本金以上的场外期权交易不能提供交易回执的也不正规，很大可能是黑平台。
划重点：场外期权交易，凡是通过券商，必须要有资质证明，也就是该公司和券商签订的协议、成交确认函以及后续交易合同。
其次，通过办公地址和办公环境等直观要素来判断
通过该公司的办公地点和办公环境等直观要素来判断该公司的整体实力和经营能力。如果，该公司办公地点比较偏僻，周围环境也比较差，且公司内部的办公环境也比较零乱，人员工作也比较松散。
虽然这不一定能说明该公司是个黑平台，但其整体实力也不会太强，信誉也就有待考验。而办公地点处在繁华商务区，内部也非常整齐有序的公司来说，实力和信誉肯定要优于前者，是正规场外期权交易平台的可能性就大。
再者，要关注该公司的成立时间，及经营历程
对于一个刚刚成立的新公司来说，其参与场外期权的能力和实力都有待了解，对于有没有资格参与场外期权交易也有待考察。而经营历程则反应了该公司的历史足迹，到底该公司以前干过什么？对于场外期权交易平台来说。
阿牛哥建议大家慎重选择前期经营以现货、外汇等行业转型过来的公司，不是有意诋毁这些公司，而是这些公司劣迹可以罄竹难书。现在让他们从吃肉改为吃草，真的持怀疑态度，阿牛哥只知道由白入黑易，由黑转白难。所以，从安全角度宁弃之而选他家，安全更有保障。
综上所述，从现货、外汇转型过来的公司，或不能提供与券商的合作协议或资质证明的，且开展 100 万名义本金以下场外期权交易的，100 万名义本金以上场外期权交易也不能提供券商交易回执的公司都有可能是黑平台。
以上观点希望对大家识破场外期权交易黑平台有所帮助，当然不可能说绝对准确，有偏差的地方希望大家见谅。
@今日话题@雪球专刊图片来源：图虫创意
说起A股赚钱机会，不说说场外期权的话题，好像都不能愉快地聊天了。
场外期权因其灵活、个性化特点，成为不少机构投资者优选的风险管理工具，在2017年迎来了爆发，2018年更是火热异常。
为何竟然敢号称“收益无限，亏损有限”？
一些搞场外期权的，通常会给出这样的解释，假设操作10万元的账户，最低只需4000元的权利金（4%）。如果账户盈利10%，行权卖掉，最终盈利6000元，是投入本金的1.5倍；如果账户亏损（比如股票下跌），则不行权，损失4000元权利金。
场外期权在被不少企业或机构用作套期保值工具的同时，也吸引了不少个人投资者的目光。个人投资者通过私募机构或产品参与场外期权，达到加杠杆目的。
不过，业内预计这一模式或很快被切断。
关键点一：
杠杆神器？场外个股期权杠杆率个别达到30倍
先来理清下基本概念：
所谓场外期权，是相对于具有标准化合约的场内期权而言，是指在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约，合约内容根据场外双方的洽谈，或者中间商的撮合，按照双方需求自行制定交易的金融衍生品。
场外个股期权是基于股票衍生出的一种金融投资工具，由买卖双方约定在未来特定的时间，以特定的价格在非交易所之内的场所买卖特定数量的标的股票的权利。理论上来讲，在场外个股期权的交易周期中，买方只有权利而没有义务，卖方只有义务而没有权利。
杠杆情况如何：
从表面上来看，场外个股期权的性质与交易所内进行的期权交易差别不大，二者最根本的区别在于期权合约是否标准化。场内期权是在交易所交易的标准化合约，通过清算机构进行集中清算，场外期权是根据客户的需求设计，更具个性化，更加灵活。
从实际来讲，场外个股期权的杠杆率普遍可以达到10倍左右，极个别的甚至可以达到30倍！
2015年2月，上证50ETF期权在上海证券交易所上市，这也是目前唯一的场内股指期权。场内还有两个商品期权品种，分别是豆粕期权和白糖期权。上交所曾启动过个股期权仿真交易，但尚未正式推出，目前场内没有个股期权。
“场内期权市场发展得很慢，标的新品种一直没有上。场外就灵活得多，但流动性要差一些。”华南一家大型券商衍生品业务人士告诉券商中国记者。
场外股票期权涵盖股指期权和个股期权，投资者与券商签订场外衍生品交易协议完成交易，券商是投资者的交易对手。
值得注意的是，场内期权的参与者包括做市商、公司、机构投资者和个人投资者，但个人投资者不可以直接参与场外期权。
2017年9月，中期协下发了《关于加强风险管理公司场外衍生品业务适当性管理的通知》，要求期货风险管理公司要做到两点：一是要求风险管理公司不得与自然人开展场外衍生品交易业务；二是风险管理公司要严格落实投资者适当性管理要求，加强对客户的资信评估，防范信用风险。个人参与场外期权被叫停。
关键点二：
仅允许机构参与，为何仍有个人参与了？
南方一家大型券商上海分公司机构经纪部人士告诉记者，她的客户中，场外期权的买方主要是私募。私募参与场外期权交易有两种方法，一是以私募为主体，签署SAC协议，直接买入场外期权；二是发行私募产品，以私募产品为主体，权利金和场外期权的收益皆计入私募产品。
“个人目前无法直接参与场外期权，如果要参加的话，也是可以通过机构或者产品的方式参与。通过机构的话，需要个人找一家资质满足的机构，但这也存在一定风险，因为我们券商是和机构签署的协议，我们认同的对手方是机构，最终收益也是会打入机构的；通过产品参与的话，就可以通过认购期货资管产品或者私募产品份额，然后通过产品购买期权。”上述某券商上海分公司机构经纪部人士称。
记者了解到，上述个人通过机构参与的方法是，个人投资者和一些合格机构私下签订“委托代持”类的协议，机构通常在收取期权费之外还要收取金额不定的通道费。而不少这类机构是未在协会备案过的资质不高的私募。
此外，场外期权的火爆也滋生了一些无门槛参与场外个股期权的平台，这类平台往往宣称“收益上不封顶和零风险交易”、“小资金大可为，15-20倍杠杆，打破传统配资比例。”等等。而这类平台的真实资质则非常受质疑，有一些甚至原本就是配资公司。
关键点三：
场外期权新规或望出台
事实上，今年年初已有不少券商衍生品业务人士和私募人士预计场外期权业务将会有更严新规出台。
目前，每家券商对于交易对手方资质的要求是不同的，没有统一的标准。一个在业内流传非常广的新规版本，对参与场外期权的私募资质和资管产品的要求大大提高。
此外，还需要穿透委托人。“单一委托人权益超过20%的，须符合《投资者适当性办法》专业投资者要求，金融资产不低于2000万，3年以上相关投资经验。”流传的新规版本中这样写道。
“如果真是如流传的那样，不少规模小的私募都会无法参与场外期权，还是有一定影响的。但原本一些个人通过注册公司成立私募去参与场外期权的渠道就被堵死。”上海一家以量化为主的私募机构负责人告诉券商中国记者。
不过，该版本新规并未如期出台，被认为“不准确”。但不少业内人士依然预期，今年场外期权业务进一步规范的大方向不会变。
关键点四：
期权业务马太效应明显
长江证券非银首席分析师周晶晶团队在近期的报告中指出，期权业务分布集中度较高，一方面系随着业务规模的扩大，风险对冲具备显著规模效应，具备规模优势的券商可以通过降低期权费获得先发优势；另一方面期权业务主要针对机构客户，传统以零售客户为主导的券商并不具备客户基础，此外期权业务开展对资本金要求较高，中小券商资本金优势并不明显。
中国证券业协会公布的数据显示，从业务集中度来看，2017年11月收益互换业务新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金共386.66亿元，占当月收益互换业务新增总量的92.87%；当月场外期权业务新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金为477.43亿元，占当月场外期权业务新增总量的82.80%。
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文/俞敏洪 新东方创始人，新东方教育科技集团董事长我本人就是两个孩子的父亲，女儿在宾夕法尼亚大学读大三，儿子才只有初二，正是让我焦头烂额的年龄，所以也有很多的体会。根据我自己个人经历，父母其实很难当，但是其实又很好当。我觉得当家长要注意以下4个要点：01面
图片来源：视觉中国投行期待大半年，首个专门针对券商投行业务的内控指引新规正式稿发布！券商中国记者获悉，3月30日晚间，证监会正式发布《证券公司投资银行类业务内部控制指引》，券商承销与保荐、上市公司并购重组财务顾问、公司债券受托管理、非上市公众公司推荐、资
图片来源：图虫创意基金业协会周五发布《私募投资基金非上市股权投资估值指引（试行）》。八大估值原则、三大估值方法为行业相关业务提供明确指引，新规确定将于今年7月1日起施行。指引给予私募基金投资非上市股权统一的估值标准，估值原则与估值方法的提出，也令一度备
图片来源：图虫创意继美国时间3月28日，国内视频网站哔哩哔哩在纳斯达克开盘破发后，另一家视频网站爱奇艺也没能逃开赴美上市跌破发行价的命运。为什么国内具有规模和影响力的视频公司刚登陆美国股市就双双破发？事实上，自今年以来，新上市的9家中概股中，有六家上市当
图片来源：视觉中国“这是近年口气最硬的政策文件，我担心公司将因此丧失三分之一业务。”某大型金融租赁公司业务部门负责人感叹。3月30日，财政部刊发《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》（财金〔2018〕23号），即是上述人士口中这份杀伤
图片来源：图虫创意你扫我还是我扫你？在条码支付盛行的现在，出门只要有部手机就基本可以保证日常消费所需，一张红色的毛爷爷一个月也花不完。你是不是已经习惯出门打车、外出吃饭买东西，都拿出手机扫一扫付款了？但随着扫码支付的广泛使用，也开始出现了不少的隐患。
图片来源：视觉中国首次被写入了全国政府工作报告一年后，人工智能（AI）再次成为了2018全国两会中热议的重点。现如今，人工智能技术已经在多个行业包括证券行业有了阶段性的实践成果。为了共同探讨AI技术在证券投研方面的应用和展望，券商中国联合国泰君安证券、恒生聚
图片来源：中国财经图库上市十年，保险业务增速创七年新高、寿险新业务价值在上市保险公司中位居第一，投资资产超万亿元……3月29日晚，中国太保发布了2017年年度业绩。这既是对太保上市十周年的一次总结，亦是中国太保集团董事长孔庆伟和总裁贺青2017年履新后的首份年报
市场热议的中国存托凭证（CDR）规则正式落地，这次是在中国政府网上，以“国务院办公厅转发证监会规则”的形式落锤，规格颇高，文件的全称叫做《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，其中，就投资者广泛关注的试点范围、试点企业、试点方式、发行规
照片来源：交通银行。从左至右分别为：副行长兼首席财务官吴伟、董事长彭纯、副行长侯维栋3月29日，带着近三年来最抢眼的一份成绩单，首次以董事长身份出现在年度业绩会上的彭纯，对交行2017年经营业绩给出了“业绩表现稳中向好，稳健经营红利凸显”的评价。他在业绩会上
图片来源：花瓣美素券商中国记者获悉，3月30日，证监会就《证券公司股权管理规定》公开征求意见，意见反馈截止时间为4月29日。证监会新闻发言人常德鹏30日表示，主要内容包括：一、进一步分类管理，引导引进优质股东，主要股东、控股股东应该为行业龙头，规定强化了特殊
1、问：日前，国务院办公厅转发了证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，市场各方对该项试点的有关背景考虑和制度依据较为关注，能否予以说明？答：出台《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》（以下简称《若干意见》），
图片来源：花瓣美素又一家深圳的世界500强公司披露了2017年年报。华为今日发布了2017年年报。实现全球销售收入6036亿元人民币，同比增长15.7%，净利润475亿元人民币，同比增长28.1%。去年，华为全球销售收入差不多是阿里巴巴的4倍，中兴通讯的5倍，小米的6倍。即使这样，
图片来源：视觉中国一份独角兽榜单引发的资本市场大讨论……科技部权威发布的164家独角兽企业名单，今日被澄清了！科技部表示，没有参与评选和发布“独角兽”企业榜单。榜单是由长城战略咨询、科技部火炬中心和中关村管委会联合发布，其中科技部火炬中心仅是科技部下属的
图片来源：视觉中国前五大券商2017年全年盈利位次争夺落定！中信证券依然是领头羊，国泰君安证券、华泰证券、海通证券和广发证券紧随其后。中信证券凭借多项主营业务经营业绩第一稳居榜首；国泰君安证券机构金融业务贡献超四成营收而奠定了亚军基础；华泰证券以“江苏银
名字是父母给的但网名却是自己起的你的微信名字会悄悄暴露你的人生1名字前面带很多A的通常是微商、代购、外围2公司名+本名（英文名）比如平安李婷、环卫局张三一般是中介、保险、销售的基层业务员3英文名+姓比如Amy Chen、Linda Zhang一二线城市办公室女文员，30岁上下英
3月28日晚间，华泰证券公布2017年报，报告期内营业收入211.09亿元，归属于母公司股东的净利润92.77亿元，同比分别增长24.71%、47.94%；多项主营业务指标稳居行业前列，收入结构持续优化，确立了有利的行业地位和影响。投资顾问占比行业领先2017年，证券公司股基交易佣金
图片来源：花瓣美素每逢节假日、季度末这类重要时点，国债逆回购产品利率就会飙升，年化利率可能达到同期银行存款利率的数倍。转眼就到季度末，“躺着也能赚钱”的投资理财品种——国债逆回购，又开始活跃起来。最近三天以来，交易所国债逆回购收益率连续飙升。今天，国
随着科学技术和互联网技术的日新月异，新的商业模式也正在层出不穷，人类过往的诸多习惯正在被颠覆。新一轮技术导火线在哪里、下一个商业风口是谁、新的经济形态将何去何从，券商中国今日起推出“新技术o新商业o新经济”专栏，以投石问道中国下一个四十年的经济发展。
业绩惊艳，股价惊吓，成了近日A股市场的最大特色。昨日刚刚发布年报的贵州茅台，271亿的净利并未打动市场，今日股价大跌4.57%；中国国航72亿的净利也未能赢得市场投票，今日大跌4.23%。另一看点是：27日晚间，新能源车产业链爆出一声惊雷，比亚迪2018年一季度净利润同比