美媒：美股暴跌打破全球市场平静 最大跌幅令投资者震惊（全文）_网易新闻
美媒：美股暴跌打破全球市场平静 最大跌幅令投资者震惊（全文）
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2月4日报道 美媒称，突如其来的波动重创了金融市场，让股票和债券价格2日出现暴跌，彻底打破在持续近9年的牛市行情的大部分时间里所保持的平静。据美国《华尔街日报》网站2月2日报道，道琼斯工业平均指数下跌了2.5%，是自英国2016年6月出人意料地投票支持脱欧以来最大的单日跌幅。与此同时，10年期国债的收益率攀升至2.85%，达到自2014年1月以来的最高点。报道称，债券投资者开始更加重视通胀的威胁，预计利率将会出现的上升则让股票投资者惴惴不安。债券收益率的上涨会导致企业借贷成本提高，引发对美联储可能更快加息以便跟上通胀步伐的担忧。报道称，如今，人们担心的是，过去一周出现的抛售&&道琼斯指数下跌4.1%，是自2016年1月以来最大的单周跌幅&&可能标志着市场开始进入较为动荡的时期。安联公司的首席经济顾问穆罕默德&埃里安说，全球经济仍保持着强劲的势头，不过他预计这种震荡加剧的情况还将继续。报道称，许多投资者和分析人士仍对新出现的这种波动性持接受的态度，称这是继股市在新年快速上涨后的良性摆动。根据全球新兴市场证券基金研究公司的统计数字，道琼斯指数在今年1月上涨5.8%。与此同时，强劲的经济和企业盈利增长让投资者信心十足，在1月向股票基金投入1000亿美元，创下了单月资金流最高纪录。一家券商机构的投资战略师凯特&沃恩说：&我是否认为股票会继续以这样的速度保持增长呢？答案当然是否定的。我认为股市会继续上涨，但是会呈现出远比过去动荡的态势。&报道称，在过去一周里，道琼斯指数两次出现至少1%的波动幅度，相比之下，2017年全年总共出现10次这样的情况。预测下月股市波动情况的芝加哥期权交易所波动率指数正在冲向自2016年11月，也就是美国总统选举引发的不安情绪上升以来的最高收盘值。道琼斯工业平均指数2日下跌665.75点，跌至25520.96点，创下自2008年12月以来最大的单日点位跌幅。在过去的一周里，这一蓝筹指数下跌了近1100点，是自2008年10月金融危机剧烈动荡期以来的最大单周点位跌幅。
报道称，虽然10年前股市暴跌的程度远比现在严重，当时道琼斯指数处于8000点上下，不过2日股市的迅速下跌还是让许多交易商、分析人士和投资者震惊。标准普尔500指数下跌59.85点，跌至2762.13点，跌幅为2.1%；纳斯达克综合指数下跌144.92点，跌至7240.95点，跌幅为2%。报道称，但这三大股指在2018年仍处于上涨的水平，道琼斯指数和标普500指数的涨幅超过3%，纳斯达克指数则上涨4.9%。2日，纽交所内的电视屏幕显示美股暴跌数据。（路透社）
【延伸阅读】美媒：美股现数月来最大单日跌幅 预计短期内波动性较大2月1日报道 美媒称，受投资者对债券收益率攀升、医疗行业出现新竞争以及原油产量增加的担忧影响，美国股市1月30日急剧下跌。据美国《华尔街日报》网站1月30日报道，股市此次下挫波及面甚广，影响了从能源股到金融股等一系列股票，令投资者感到惊慌。自2016年美国总统选举以来，这些投资者曾不断推动美国股市创下一连串纪录。道琼斯工业平均指数下挫362.59点，跌幅为1.37%，收于26076.89点，为去年5月以来最糟糕的一天。标准普尔500种股票指数下跌31.10点，收于2822.43点，创下去年8月以来该指数最大的单日百分比跌幅（1.09%）。1月30日的下挫标志着这两大股指今年以来首次连续两个交易日同步下跌。纳斯达克综合指数下跌64.02点，跌幅为0.86%，收于7402.48点。受强劲的企业营收、不断好转的经济增长以及美国新税法提振，在本周下跌之前，标准普尔500指数出现了1987年以来的最佳年度开局。一些投资者对股市1月30日下跌表示欢迎。许多人此前期待股市下挫能打压近几个月来急剧攀升的股票估值，以给他们提供一个向股市追加投资的机会。美国法尔-米勒-华盛顿公司总裁迈克尔&法尔说：&股市下挫是很正常的事。这不是惊慌的理由。我愿意看到股市下挫10%。&投资者正设法应对债券收益率的稳步上升，这给股市带来一部分压力。一些人担心，债券不断上涨的收益可能降低股票对追求收益的投资者的吸引力。由于全球金融危机后各国央行为提振国内经济而放宽货币政策，多年来债券收益率一直在接近历史最低水平的区域波动。随着全球经济增长10年来首次升温，货币监管机构开始收缩刺激政策，由此推高了债券收益率。美国10年期国债收益率涨至2.725%，为近4年来的最高水平，高于1月29日的2.695%。在标准普尔500指数覆盖的行业内，医疗股1月30日表现最糟。亚马逊、伯克希尔-哈撒韦以及摩根大通宣布成立一家公司，探索如何降低它们数量庞大的美国员工的医疗负担。这一计划公布之后，医疗股下挫2.1%。此外，油价下跌拖累了能源股。随着3月交割的美国原油期货价格下跌1.6%至每桶64.50美元，标准普尔500指数中的能源股下挫2%。由于需求强劲且石油输出国组织努力抑制供应，原油价格本月曾触及三年来最高水平。但是，油价上涨已刺激美国页岩油生产商提高产量，分析人士认为这可能抑制油价上涨。随着投资者选择将资金投向经济增长潜力更大的地区，美元有所下挫。与此同时，一些交易员称，对大型基金本月底将从股市撤出资金的预期是1月30日股市下挫的另一个诱因。许多大型银行预计，本月底数以十亿美元计的资金将从股市流向其他资产类别。此外，在最近几个交易时段，一个衡量股票波动预期的指标已开始攀升，表明投资者押注市场将更加动荡。在2017年创下最低年平均值之后，芝加哥期权交易所波动率指数&&这是衡量标准普尔500指数未来30日波动情况的指标&&本周曾触及今年以来的最高水平。资料图（新华社）（ 11:01:32）
【延伸阅读】美媒：投资者撤离美股转投其他国家股市 或加速美元下跌1月30日报道 美媒称，全球投资者正在把更多的资金转移到海外，认为随着美国股市屡创新高，全球经济复苏将给其他地区带去更多机会。据美国《华尔街日报》网站1月28日报道，一些分析人士说，越来越多的资金进入外国股市，可能导致美元跌至3年多来新低。国际金融协会说，美股在全球投资组合中所占份额已跌至2016年初的低位。全球新兴市场证券基金研究公司说，从2017年初至今年1月23日，投资者从美国股票型基金中撤出约200亿美元的资金，同时，流入欧洲大陆和日本股市的资金分别达到420亿美元和550亿美元。报道称，一些撤离美国的资金也有可能流向发展中市场。凯投国际宏观经济咨询公司的数据显示，2017年新兴市场债券和股票的资金净流入达到6500亿美元，刷新历史纪录。法国兴业银行全球资产配置部门负责人阿兰&博科布扎说，2008年金融危机以来，全球投资&一直以美国为中心&。他说，如今，美国经济复苏的高峰可能已经结束，而全球其他地区的增长预期强劲。同时，美元走弱，因此情况可能发生变化。虽然标准普尔500指数26日再创新高，但离开美国股市已经开始让全球投资者受益。去年，海外股市回报率超过美国，这是自2012年以来的首次。今年，海外股市与美国股市同步上涨，全球很多地区的指数创出多年或历史新高。据报道，全球资本流动还可以解释困扰很多货币分析人士的一个现象：为什么美国的经济数据向好，给企业减税可能吸引资金回流，国债收益率上涨，而美元去年却贬值约9%？一些投资者现在认为，全球股市异常巨大的资金流动，可能对美元造成超常影响，因为股市吸引的资金远远超过债市。为了在海外购买股票，投资者必须首先购买该国货币，这会给这种货币造成升值压力。德国GAM控股公司首席经济学家拉里&哈思韦说：&股市资金流向非美国市场可能造成美元贬值，让其他货币更加坚挺。&报道称，这些关系错综复杂，在一些时期，美元的强势会伴随美股在全球投资组合中的比重增加。从2011年到2016年，在美元保持强势的同时，美国股市在大多数时候表现出色，资金流入股市让美股在全球投资组合中的比重增加。新的资金流向改变了2016年时的状况。当时，投资者把资金投向美国股市，避开欧洲和新兴市场。他们担心，一系列政治风险可能导致欧洲的不稳定，日本经济增长停滞，大宗商品价格低迷，以及中国经济呈现疲态让新兴市场看上去尤其危险。但这种局面很快就发生变化。自2016年初以来，油价上涨约159%，金属价格上涨，中国经济在2017年实现7年来首次加速。去年，经济合作与发展组织跟踪的45个经济体全部实现增长，这是经济危机以来的首次。国际金融协会说，新兴市场股票目前在全球投资者股票配置中约占13%的份额，为2015年6月以来最高水平；新兴市场债券在债券配置中约占11.8%，为2014年以来最高。爱尔兰梅迪奥拉纳姆资产管理公司投资部门负责人高塔姆&巴特拉说：&欧洲和新兴市场在经济周期中所处的位置，预示着它们一定会比美国走得更远。&资料图片：纽约证券交易所的显示屏上显示当天道琼斯指数收盘情况。（新华社）（ 11:35:20）
【延伸阅读】英媒：美股政治纷乱中创下史上最长平静期纪录1月22日报道 英媒称，在唐纳德&特朗普执政满一年之际，尽管面临美国政府很可能关门的前景，美国股市仍创下史上最长平静期的纪录。据英国《金融时报》网站1月19日报道，标准普尔500指数的走势背离了分析师最初的预期，即这位反复无常的白宫政治新手将给全球股市带来震荡。19日截至收盘，标准普尔500指数上涨0.4%，让即使回挫幅度也不超过5%的连续交易天数增至395天，为1927年该指数推出以来的最长平静期。就在这个美国股市的基准指数创下纪录的同时，华盛顿不断传出警报声：移民政策上的严重分歧将导致参议院民主党人阻挠一项开支法案获得通过，而该法案是政府在午夜后继续获得资金以维持运转所必需的。报道称，美国道富环球投资管理公司首席投资策略师迈克尔&阿罗内说，投资者已能&无视政治动荡或地缘政治事件&而将注意力放在日趋好转的经济和收入上。商业圆桌会议19日下午告诫决策者应避免让政府关门。该组织称，商业信心正处于2012年以来的最高水平，但&政府关门将对商业信心产生负面影响并阻碍经济增长&。报道称，尽管面临政府可能关门的前景，但美国股市本周仍创下最新纪录。如此一来，标准普尔500指数在特朗普宣誓就职以来的12个月间上涨近24%，仅略低于同期全球股市涨幅。三菱日联金融集团联合银行首席金融经济学家克里斯&拉普基说：&也许让股市波动只需要一条推文，但消费者似乎充满信心。&他强调，调查显示，消费者乐观情绪&非常稳定&。报道称，就连通常看空的投资者（例如格兰瑟姆-梅奥-范奥特洛公司的杰雷米&格兰瑟姆）现在也预测股市将&大涨&而不是&大跌&。根据全球新兴市场证券基金研究公司的数据，投资者上周向全球股票型基金注资近240亿美元，使今年迄今的累计注资额超过了400亿美元。股市波动减少的原因包括，全球经济大环境向好，货币政策宽松，此外还有一些技术性因素，比如交易所交易基金的增长和某些低波动交易策略的应用。但此次平静期的持续时间之长仍令许多人感到困惑。（ 16:59:55）
【延伸阅读】欧美股市泡沫将在2018年破裂？法媒：风险来自市场过度自信1月22日报道 法媒称，2018年股票市场的开局势头良好。2017年全球几乎所有股市都收涨，主要股指点数创下历史新高。这主要受到全球经济增长较为强劲以及低利率环境的推动。股票市值提高，尤其是华尔街以及五大巨头。如此高位让人们担心会出现回调。2018年是崩盘之年还是受控着陆之年？据法国《论坛报》网站1月16日文章，是不是到了&非理性繁荣&的节点？这个词是格林斯潘在1996年提出的，而3年后互联网泡沫就破了。在2018年初很多投资者和顾问都提出这个问题。道琼斯指数4日突破2.5万点，距其跨过2.4万点仅过了6周。而16日道琼斯股指又跨过2.6万点，这使得2018年成为2003年以来的最佳开局。文章称，超速运转的并非只有华尔街。全球股市几乎都在带来收入，打破金融危机后的纪录。一年前还被认为脆弱应对反全球化和保护主义的新兴市场受益于弱美元和大宗商品价格回升而取得佳绩。欧洲同样如此。在全球同步增长和美国大规模减税之下，尽管企业收入增长前景光明，一些担忧也开始浮现。法国外贸银行的戴维&拉弗蒂基于央行货币支撑减弱以及地缘政治风险而将2018年形容为充满危险的一年。施罗德集团的两名专家认为，2018年的主要风险之一是市场过度自信。尽管股价有基本面支撑，但无可否认处于高位。8年增长的美国股市的逆转趋势无疑在提高。文章称，标普500市盈率为24倍，要比20年来的平均17倍还高。如果再看看席勒市盈率则高达32倍，这样的情况标普500只在1929年和互联网泡沫伊始的1997年有过。而按巴菲特指标看，则达到了1999年12月的145%的水平。如此高企的市值是否意味着回调临近？标普2017年超过四分之一的业绩来自科技股的拉动，尤其是脸书、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌这五大巨头。一些投资者担心五巨头股票出现泡沫，它们的市值有时是天文数字：奈飞市盈率212倍，亚马逊市盈率317倍。人们称之为&恐惧指数&的波动率指数处于历史低点。不过，该指数在2007年也同样低，随后高涨直到2008年秋天雷曼兄弟公司倒闭。根据波士顿咨询公司最近公布的年度调查，投资者情绪处于金融危机以来的最悲观水平，超过2/3的投资者认为市场被高估，近一半人对新一年的股市感到悲观。约80%的人预计未来3年会出现衰退。波士顿咨询公司的热罗姆&埃尔韦指出，我们已近10年来没有出现危机，它可能两年内在美国发生，然后晚些在欧洲出现。企业需要通过实现必要转型和适应数字化，从而做好准备。1月2日在美国纽约证券交易所拍摄的股指显示屏。 新华社（ 11:32:37）
本文来源：参考消息网
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美国股市三大指数暴跌 A股会跟随吗？
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（原标题：美股三大指数暴跌 A股会跟随吗？）
上周五，三大指数均下跌超过2%，其中标普500指数收跌53.49点，跌幅2.45%，报2127.81点，道琼斯工业平均指数下跌394点，跌幅为2.13%，VIX恐慌指数飙升40%，油价大跌4%，三大股指和美债均创出自6月24日英国“脱欧”公投以来的最大单日跌幅。每经投资宝统计今年以来道琼斯指数下跌在1%以上的数据发现，在美股下跌后的第二个交易日，大部分都会出现跟跌的走势，而上周五的美股下跌，A股会跟随吗？美联储“鸽派”人物“倒戈”加息预期骤升致美股大跌正处于牛市中的美国股市在上周五（9月9日）迎来集体大跌。因地缘政治紧张加剧以及美联储“鸽派”官员转变态度支持加息，让美国股市投资者情绪瞬间高度紧张，美国三大基准股指当日均跌超2%。值得注意的是，美国股市在今年7~8月轮番创下历史新高时，就有越来越多的投资大佬出面预警美股“高处不胜寒”的风险。传统防御性板块惨遭抛售上周五，标普500指数、道琼斯工业平均指数、综合指数分别2.45%、2.13%、2.54%，创下自6月24日英国“脱欧”公投以来最大单日跌幅。每经投资宝查询《华尔街日报》市场数据中心了解到，今年来领涨美股的传统防御板块领衔了上周五的大跌。年内，由油价反弹带来的股价回升，能源与原材料板块收获颇丰。能源板块却在上周五领跌美股，代表能源企业的费城油类服务业指数（PHLX oil service sector index）下跌4.13%，原材料板块则跌超2.8%。而业绩稳定、分红较多的公用事业板块也倒在了大跌的“血泊”中。年初至今，公共事业板块最典型的稳增长股美国电话电报公司（ATT）涨幅高达26%，上周五单日跌幅却达到3.59%至39.71美元。囊括15家公用事业股票的道琼斯公用事业平均指数（Dow Jones Utility Average）下滑3.76%，收出2014年2月以来的最大跌幅。美联储加息预期骤升而袭击美股的两枚“炸弹”，一是来自朝鲜宣布成功进行核弹头爆炸试验的新闻，另一则是具有关键投票权的美国波士顿联储主席埃里克·罗森格伦（Eric Rosengren）突然转向，表示为了防止经济过热，有合理理由收紧利率政策。而之所以埃里克·罗森格伦的言论会对美股造成如此沉重的打击，是因为其一向是“犹豫加息派”也就是“鸽派”的典型代表。一向不赞成加息的罗森格伦突然转向，让市场不得不思考美联储内部在加息与否的问题上是否逐渐统一。“在上周美国非农数据和ISM非制造业数据均不佳的背景下，市场对美联储9月加息的预期本来逐渐下降，但埃里克·罗森格伦惊人话语一出，让人不得不预防美联储加息。”美国双线资本（DoubleLine Capital）首席投资官、与“债王”格罗斯齐名的杰弗里·冈德拉奇表示，美联储也许不会立即加息，但这将会一个开始。每经投资宝注意到，上周五大跌后，美联储利率期货指数对美联储9月加息的预期瞬间从30%上涨到38%，足见罗森格伦言论对市场的影响程度。从暴跌当日费城KBW银行指数（KBW banks Index）仅下跌了1.01%的幅度看，美联储加息预期升温实际利好金融板块。KBW银行指数以美国24家全国性或地区性大型金融机构为成分股，其中包含知名度、摩根大通银行等。分析师对后市较为谨慎每经投资宝注意到，9月3日，《巴伦周刊》公布了十名顶级分析师对年底前美股走势的预期。来自巴克莱资本的乔纳丹·格里奥纳、Columbia threadneedle投资管理公司杰弗里·奈特、保诚国际投资约翰·普莱文三人认为年底前标普500指数将在点间，是十名分析师中的看牛派。在他们来看，全球多数中央银行将维持货币宽松政策，仍能让市场保留大量的流动性。而包括高盛经济学家大卫·康斯坦、花旗银行研究部托拜厄斯·来文科思维奇、摩根士丹利的亚当·派克等剩余七名顶级分析师，均认为标普500指数将维持点左右的现有水平。每经投资宝注意到，经过上周五的暴跌2.45%后，标普500指数仍有2127.81点。因此可以说，上述七名分析师对后市较为谨慎。目前，高盛统计的市场情绪指标高达95，显示市场处于极度看涨状态，这表明标普500指数未来一个月或将下滑2%。从大背景看，6月28日该指标跌至0的极端看空状态，之后一个月美股反弹了4%。在三季度的9周内，情绪指标从0攀升至100，标普500指数上涨了4%。所以情绪指标高于90或者低于10都是有统计学意义的交易信号。A股影响今年美股14次大跌A股跟了9次 私募：影响有限由于A股和美股在时间上差一天，美股下跌对A股的影响在第二天才能体现出现，而每经投资宝统计数据发现，今年以来道琼斯工业指数下跌超过1%的有14个交易日，其中第二个交易日上证指数出现上涨的只有5次，而出现下跌的则有9次。数据对比看美股下跌影响从数据看，在日道琼斯工业指数下跌1.55%，而上证指数则在第二个交易日也就是1月21日下跌3.23%；在日道指下跌1.29%，而上证指数在第二个交易日1月26日下跌6.42%；在日道指下跌1.37%，而上证指数则在1月28日下跌2.92%；在日道指下跌1.79%、在日道指下跌1.28%、在日道指下跌1.6%等，而上证指数均出现不同程度的下跌。此外在日、5月11日、5月17日道指均出现下跌超1%的跌幅，而上证指数也出现不同程度的下跌。在今年的历次道琼斯指数大跌之后，A股没有跟随其走势，而走出独立走势的仅仅只有5次，在日，道琼斯工业指数下跌2.387%，而上证指数在1月18日小幅上涨0.44%，而后的1月19日则大幅上涨3.22%；此外在日道琼斯工业指数下跌1.13%，而上证指数在第二个交易日也就是2月24日微幅上涨0.88%。值得注意的是，在5月之后，A股市场改变了以往跟随美股的风格，开始走出独立走势。在日道琼斯工业指数下跌1.05%，而上证指数则在第二个交易日也就是5月16日小幅上涨0.84%；在日道琼斯工业指数下跌3.39%，而上证指数则在当天下跌1.31%，但在第二个交易日也就是6月27日上涨了1.45%；此外，在日道琼斯工业指数下跌1.51%，而上证指数在第二个交易日也就是6月28日上涨了0.58%。私募：可能只是盘中影响上周五美股出现大跌行情，对A股有何影响？对此西藏琳琅投资王琳表示，上周五美股的大跌，短期会给A股本来就信心不稳的大量散户造成心理恐慌，心理方面的影响会大于实际盘面上的影响。王琳还告诉每经投资宝，不管美股如何变化，A股都会延续自身的规律进行。目前A股处于中长线的底部区域，美股对A股的影响都是短暂的。而从上周五A股的表现看，虽然午后出现跳水，但是市场并没有放量。不管大盘是向上反弹还是向下调整，如果市场没有放量，力度都是有限的，终将难逃窄幅震荡的格局。此外，本周四是中秋节假日，资金都比较谨慎，所以市场不会有太大动作。本周大盘探底，稳定弱势整理的概率偏高，结果会是蓄势整固、探底回升。而旭诚资产陈贇表示，上周末美股大跌对A股而言，也就是一上午的影响。一般美股大跌，A股肯定开盘会受影响，在开盘影响完之后，A股就按照自己的节奏走。从基本面来看，A股市场没有“断崖式”下探的空间，从八月份宏观经济运行的情况来看，各项经济指标良好，给九月的行情打下了良好的基础。而市场在今年4月份之后，风格出现了转向，市场资金开始布局低估值，高成长的白马股，此外具有外延性并购需求的个股也是市场资金布局的重点，特别是围绕主业的外延式并购，将给公司带来内生性的增长。西藏银帆投资李志新则认为，上周五美股市场的大跌，对A股的影响更多的还是盘中影响，可能会导致低开，但是对A股整个市场的影响没有想象的那样大。此外A股在5月份之后，就相对美股而言走出了独立走势。港股市场利好刺激港股短线上涨 分析师：美股大跌或连累恒指在近期各大主要证券市场中，走势最为凌厉的非港股莫属，自今年二月份的年内低点以来，恒指已经累计上涨了30%。在上周四（9月8日），保监会网站宣布组合类保险资产管理产品可以投资港股通试点股票，这意味着内地保险资金可参与沪港通试点业务。这一消息普遍被认为对港股是一大利好。而上周五港股通额度就被使用了60.88亿元人民币，每经投资宝观察到，伴随大量内资的南下，当日港股的成交额也放大至1168亿港元，并站上了24000点大关，于24100点报收。不过，美股却在周五出现了大跌，市场人士认为，与美股关联度很大的港股将在周一面临很大的压力。“北水南下”再开闸9月8日，保监会网站发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》（以下简称《监管口径》），列出保险机构投资港股通股票需要注意的投资风险和安全事项，并规定组合类保险资产管理产品可以投资港股通试点股票，保险机构应当将投资港股通股票的账面余额纳入权益类资产计算。对于《监管口径》的发布，市场普遍认为有利于内地资金更顺畅南下港股。第一上海证券首席策略分析师叶尚志就对每经投资宝表示：“这次内地险资获准参与沪港通，对港股是正面利多的。”伴随内地资金的蜂拥南下，港股的成交量也是显著放大，就在9月9日，港股的成交金额达到了1168亿港元。在显著放大的成交量下，9月9日恒生指数盘中上涨至24364点，并以24100点报收，站上24000点大关，再创年内新高。美股大跌牵连港股就在恒生指数量价齐升，连创年内新高的时候，美股却在上周五出现了大跌。对于美股的大跌对港股的影响，叶尚志认为，长线的资金流及内地险资获准参与港股通，对港股是正面利多。然后，港股经历了过去两个多月的上涨后，短线超买情况严重，正好趁美股大跌，港股先来一个涨后调整。估计恒生指数在周一会有2%的下跌，跌幅约为400至500点，后市将进入调整阶段，而23400点是恒生指数的首个支撑点位。
标准一旦建立了之后，大多数时间并不用总管着市场。
巨丰投顾6月策略：市场低谷期防御为上。
此种战法是短线交易者必须注意的一个因素，是散户能够获利的力量之源。
K线是分析和判断行情走势最基本的技术指标。学会看图，赚钱不再难！
在这个市场里，主力决定着大市走向。散户能赚钱的方法就是跟庄操作。
要做股票，先看大盘，如果把握不好节奏，想在市场生存，真的很难。
本文来源：每日经济新闻
作者： 黄修眉 杨建 袁东
责任编辑：余顺遂_NF5724
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2月2日美股道指大跌666点，2月5日跌逾千点，美股暴跌波及全球资本市场，A股市场遭遇重创，有人说应该投资避险品种黄金了。那么，历史上美股大跌的时候，是不是黄金的机会就来了呢？论坛君在新三板投资交流群
2月2日美股道指大跌666点，2月5日跌逾千点，美股暴跌波及全球资本市场，A股市场遭遇重创，有人说应该投资避险品种黄金了。那么，历史上美股大跌的时候，是不是黄金的机会就来了呢？论坛君在新三板投资交流群和群友讨论了美股和金价的关联。美股和黄金价格的关联有人认为，黄金和原油都是世界公认的国际商品，所以价格就会随着供需关系及投资，投机的介入而产生波动，受国际的影响因素很大，投资商是相对固定的，投资的资金也是有限的，美股上涨，在黄金和原油的投资商就会把资金转出并将资金投入到股市中去获利，美股下跌，这些投资商就会把资金分散到黄金，美元上以求避险。这就产生了一些相关的联动性。也有人认为，美股走势和黄金没直接性关系，只是通过美股反应美国经济，映射到美元走势上。从而强势美元或弱势美元在全球经济、通胀、地缘政治、供给等情况下不同程度的影响黄金。一般情况下美元是和黄金成反比，简单的说黄金是以国际货币美元计价的，美元上涨了，相对来说黄金的价格就低了。美国股市2月2日大跌，其中道指暴跌666点，跌幅达2.54%，创2016年6月份以来最大单日跌幅。在这之前，道指暴跌超600点历史上只出现过8次。资料图这8次超过600点的下跌，发生在最近18年中；仅2008金融危机一年中，出现过4次600点以上的跌幅。2月5日，美股道指更是大跌1175点，创下历史最大下跌点数，跌幅为4.6%。不过，此前道指处于122年以来历史最高位。资料显示，最近几年，道指大跌时，国际金价在一段时间内均有较好的表现。2011年7月至8月份，纽约金价一路攀高，在9月初创出当年新高。2016年6月至7月份，纽约金价震荡上升，并在7月初创出当年新高。2017年12月中旬至2018年1月份，纽约金价处于震荡上升的行情，并于2018年1月下旬创出2017年以来新高，最近则出现震荡回落的走势，2月2日下跌0.94%，2月5日上涨0.42%，2月6日下跌0.62%。2017年以来纽约金价的走势图：2017年以来道指的走势图：二战以来历史上的美股暴跌1973年&&越战与石油危机下的美国股市大崩盘。起止日：日- 日熊市历经：694 天左右（23 个月）道琼斯指数终极顶点：1052道琼斯指数终极低点：578跌幅：45%1973年，受到OPEC石油禁令与美联储上调利率的影响，致使美国股票市场大幅下跌，此次危机持续23个月，其中标普指数下跌45.93%。1987年&&&黑色星期一&。由于海外大量资金流入美国股市，使得美国股市的繁荣远超实际经济增长，市场呈现一遍&虚假繁荣&的景象。1987年9月，由于美国基准利率从5.87%上调至7.25%，货币政策的收紧，使得股票市场暴跌，一个月的时间，标普指数下跌30.14%。2000年&&互联网泡沫。起止日：2000 年3月7日- 2002 年10月8日熊市历经：950天左右（31 个月）纳斯达克指数终极顶点：5,133纳斯达克指数终极低点：1,108跌幅：78%1993年初克林顿入主白宫，美国股市迎来八年的黄金牛市。纳斯达克指数一路狂飙突进到2000年4月的历史顶点，5408.6点。互联网泡沫导致大量科技股估值严重高估。1999年6月至2000年5月间，基准利率从4.7%上升至6.5%，货币政策的收紧导致互联网泡沫破灭。31个月的时间内，标普指数下降41.09%。2008年&&次贷危机。起止日：2007年10月- 2009年3月熊市历经：510天左右（17个月）道琼斯指数顶点：14,279道琼斯指数低点：6,800跌幅：52%2004年6月至2006年6月，美国联邦储备委员会连续17次提息，将联邦基金利率从1%提升到5.25%，利率大幅攀升加重了购房者的还贷负担，次级抵押贷款市场的借款人无法按期偿还借款，从而违约造成次贷危机。随着美国次级抵押贷款市场危机的扩大，银行选择提高贷款利率和减少贷款数量，致使全球主要金融市场隐约显出流动性不足危机，最终造成股灾。近日美股大跌的原因新时代证券首席经济学家潘向东分析认为，近日美股下跌的直接原因是CTA基金系统性减仓。全球CTA基金全球持仓一千九百亿美元，在美国市场有七百亿美元，近几日CTA基金在美国市场有大概一百多亿美元的抛售。美股长时间上涨，已经引起市场顾虑，2018年新年前后不仅美国包括中国在内的一些学界还有业界人士已经意识到美国股市存在风险，可能下跌。此次减仓事件引起了羊群效应，导致股市大跌。不过美国股市已经上涨了近九年，从基本面上看美股确实存在一定的风险，需要警惕美股持续回调的可能性，更需要警惕由此可能引发的经济和金融风险。第一，市场预期紧货币进程加快。美国1月非农就业和失业率显示劳动力市场依然保持强劲势头，而且平均时薪增速的改善有利于推升核心通胀，与美联储议息会议声明中提到今年通胀率将上升相印证，美联储在会议声明里释放的鹰派信号一定程度引导了市场对3月加息的预期提升。美国失业率从2009年开始持续下滑，但通货膨胀率一直上不去，让人们一度认为菲利普斯曲线失效，美联储也几番以此为理由推迟加息。但是大量学术研究表明，菲利普斯曲线是非线性的，当失业率下降到一定程度，通货膨胀率就会加快上升。果然，当失业率下降到4.0%左右，美国居民实际工资开始加速增长，引发市场对通货膨胀的忧虑，预期美联储可能加快加息、缩表步伐。2008年的次贷危机之后，全球经历了史无前例的货币宽松，避免全球流动性的缺失，经济也逐步步入复苏的轨道，但这种依靠货币推动的金融资产上涨和经济复苏，一旦面临货币开始紧缩会带来什么样的风险，目前还很难预估，全球的央行都在边走边看。第二，宽财政增加赤字压力。特朗普政府施行刺激经济增长的扩张型财政政策，2017年末通过了是自里根时代以来最大规模的税改。但是减税对美国经济的有利影响需要长期才能显现，而且存在不确定性。美联储估计的美国潜在经济增长率处于1.75%-2.0%，目前的经济增速已实现2.3%，高于潜在增长率，既然如此，美国经济的风险应是过热，而不是动力不足。即使减税可以提高潜在增长率，但是技术进步是缓慢的，潜在增长率增幅有限。更重要的是，短期财政扩张内也会导致政府赤字提升，使市场担忧美国政府出现债务风险。第三，资本外流。让市场困惑的是为什么美联储加息美元指数会下跌？市场上普遍认为是欧洲等经济复苏，资本边际回报率上升，这是原因之一。美联储加息之后虽然债券收益率上升，但是债券价格下跌，这两者对资本流动的影响是相反的，此轮加息后者起了主导作用。另外，美国积极的财政政策长期来看可能会导致国债供给增加，供求关系则会导致美债价格进一步下降。多重因素影响下，资本从美国流出，寻找其他收益率高的资产。第四，美国实体经济部门可能存在风险。2017年美国经济增速为2.3%，高于2016年的1.5%，但是能源部门贡献巨大的，去掉能源部门，2017年美国经济增速并没有那么好。前期量化宽松导致的低利率环境，加上美国财政补贴，能源部门迅速扩张，2018年美国将成为世界上最大石油生产国，但是大多数页岩油行业企业仍然处于亏损状态。美联储加息将使一些企业的浮动利率债务负担增加，如果利息上升到企业难以承受程度，一些企业将会破产，而最先爆发经济危机的可能是能源部门。美国加息步伐加快的预期引发了人们对实体经济部门的担忧，如果真如我们猜测的，美国实体经济部门存在风险，那么十年一次的经济风险到来是有可能的。华泰证券研报认为，今年黄金价格可能温和上升，主要原因有两点：一是从历史上看，五轮美元加息的后期，一般在首次加息之后大约2年的时间点上，美元指数大概率因实际利率的下滑而走势向下，对黄金形成利好。目前在新一轮加息周期中，距离首次加息又已过去两年有余，历史规律利好黄金；二是近期美国国债收益率曲线走平提示美股等高风险资产存在定价过高的风险，此外欧元区GDP增速接近美国也提示美国经济增速相对其他地区有所放缓，同样对美元构成压力并利好黄金。（文中内容来源于网络）
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