银行信息港理财2月24日讯 2017年全国两会什么时候召开 ？近期，2017年地方两会正如火如荼地召开，各地两会关注民生热点，在养老、楼市、环境保护等多方面提出了建设性意见。而2017年的全国两会也渐行渐近。携景财富获悉，2017年第十二届全国人民代表大会第五次会议和政协第十二届全国委员会第五次会议将分别于3月5日和3月3日在北京开幕。
　　2017全国两会即将拉开帷幕，业内人士预计，A股将随两会的召开进入两会行情，平稳或上涨或是主旋律，提前布局两会机会正当时。
　　2017两会对A股影响解读
　　两会前
　　上涨概率超八成
　　据商报数据中心统计，历年两会前后的A股市场表现较佳，尤其是召开前一个月A股大概率会出现上涨。统计显示，2000年以来，上证综指在两会召开前一个月有15次出现上涨，上涨概率高达88.2%;深证成指上涨14次，上涨概率为82.35%。其中2000年两会前一个月A股涨幅最大，上证综指单月上涨13.23%，深证成指上涨13.56%。
　　而在两会召开期间，随着各项政策利好浮出水面，短线获利丰厚的A股市场也会有所回落。2000年以来两会期间，上证下跌8次，深成指则更弱，下跌10次。但经过小幅回调后，两会政策不断落实，市场也再度回暖，2000年两会后一个月股指平均涨幅超过5%，可见两会前后一个月内布局较佳，由此可见，A股历史上的两会行情存在&两头高中间低&的特征。
　　从行业板块来看，商报统计显示，2000年以来两会召开前一个月，所有行业单月平均收益均为正值，绝大多数行业上涨概率达到80%。其中农林牧渔在两会前表现抢眼，该板块平均涨幅高达9.17%，而上涨概率更是高达94.12%，其中仅在2001年两会前出现下跌，其余16年均上涨。此外，综合、建筑材料、汽车、有色等亦表现不俗。
　　相比之下，金融板块在两会前上涨的概率偏低，其中银行板块在2000年以来的两会前一个月平均涨幅仅有0.47%，超过4成的概率出现下跌。
　　政策利好
　　成行情最大动力
　　对于A股市场规律性上演两会行情的现象，业内人士认为这主要是市场对两会期间可能出台政策利好的心理预期。
　　华融证券投资顾问李佳表示，从政策面上看，投资者对两会可能出台的政策有一个良好的期盼，相关板块也能因此得到主力资金的积极布局，从而对大盘产生积极作用。从资金面看，通常一季度信贷投放的力度较大，市场资金面相对宽松，A股市场在此阶段的资金供给趋于平衡。
　　光大证券(行情 研报)投资顾问周明也认为，全国两会将释放诸多政策动向，从而对中国经济未来的走向进行新的定位，A股市场不仅能得到新的炒作题材，同时也会对投资者情绪形成正面刺激，加之多年来的操作惯性和经验复制心理也使得投资者在两会前后的交易心态较为乐观，从而进一步增加了多方的力量。
　　行情观察
　　两会前大盘有望震荡企稳或上摸3250点
　　光大证券投资顾问周明进一步指出，在多重因素夹杂中，1月份大盘几经波折，但最终仍收出阳线。从市场环境上看，经济数据表现平稳，为市场企稳提供有力的基本面支撑;政策保持积极，节后包括国企改革、PPP、农业等各方面政策均有望出台;
　　养老金入市为市场带来憧憬与实质的新增资金;而IPO的发行和市场监管有望加剧市场估值结构的调整，板块分化将继续显现。大盘经过去年12月份的调整和今年1月份的震荡后，市场风险很大程度得以消化，春节后市场情绪更加稳定，随着资金的回流，预计在两会召开前大盘有望延续震荡企稳格局，核心波动区间为点。
　　海通证券投资顾问翁玉洋表示，两会召开前，A股市场依旧存在适度做多的交易窗口，虽然市场存量资金博弈仍在延续，但节后的资金面将重归正常，多数投资者仓位仍在市场，主要机构的持股仓位维持在4~5成左右，
　　后市仍有加仓空间，诸如超预期的黑天鹅事件等出现的概率较低。另外，拟上市公司补充2016年财报等因素将使得IPO对A股市场的干扰明显收敛。当下或许已经迎来会前逢低进场的时机。
　　操作建议
　　国企混改或成两会行情最大题材
　　华泰证券研究员李超认为，由于地方两会召开时间早于全国两会，有助于前瞻性地判断市场热点。我们通过梳理发现，&供给侧结构性改革&和&振兴实体经济&上头榜率最高，目前有公开资料的26个省市中来看，前者有11个，后者有8个，
　　反映出落实中央经济工作会议精神的明确要求，供给侧结构性改革是主线，稳中求进是总基调。2017年，钢铁大省河北、煤炭大省山西、内蒙，去产能力度不减，山西在&头号任务&中有明确指标。在供给侧去产能加速出清的逻辑下，钢铁、煤炭行业产能过剩情况的加速缓解，有利于价格进一步恢复。
　　此外，&农业板块&和&国企混改农业供给侧结构性改革&在中央经济工作会之后成为热词，很多省份也将其纳入到&头号任务&中，预计在增加高品质农产品供给、改革粮食收储制度等方面会有所突破，关注重点省份的农业企业，以及农产品价格。
　　上海、浙江、吉林等一些省市将国企改革列入到政府工作报告2017年&头号任务&中，预计国企改革将提速，这些省市的国企混改值得关注。
　　海通证券投资顾问翁玉洋则认为，从日发改委专题会议到12月中央经济工作会议，国改已经进入以混改为突破口的2.0阶段，从资产整合、各类激励进入到股权结构调整阶段。
　　2016年12月来混改主要聚焦央企，今年1月地方两会密集聚焦混改深化，其中上海、广东、浙江、安徽、山东、云南等省市国改较快，相关公司如隧道股份、泰山石油、铜陵有色、珠江啤酒、合肥百货等受益。
　　携景财富由此观之，目前各地正加大改革落实力度，加快改革步伐，将地方国企改革从规划布局阶段全面转向落地实施新阶段。2017年国企混改是新一轮国企改革重头戏，市场将反复聚焦，也有望成为两会的热点议题，或是2017年的确定性主题之一，相关受益个股值得长期关注。
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10年股市统计：“两会”行情热点透析(附股)
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历史数据显示，在2005年至2014的10年间，“两会”中上证综指出现6次下跌，即使上涨，多数也幅度偏弱。
　　===本文导读===　　　　　　　　　　“两会”行情或先平后高　　由于今年春节距“两会”仅4个交易日，历史数据显示，在2005年至2014的10年间，“两会”中上证综指出现6次下跌，即使上涨，多数也幅度偏弱(表1)。而在“两会”后的一个月内，10年间下跌次数明显减少，上涨年份的上证综指涨幅均较为可观。　　在上述10年间，惟一与2015年“两会”背靠春节类似的是2007年。这一年春节与“两会”间距也只有5个交易日，市场在两会前中后期呈现出明显的先抑后扬格局，中后期的市场涨幅和板块强度均远强于其他9年间。反观2014年底后的市场，与2007年前后颇为类似，由于春节前央行停止公开市场操作增加流动性，2月中旬后市场呈现资金加速流出的局面，故预期“两会”前端的市场表现会受到一定的抑制。不过本周蓝筹股逐步回温的情况下，市场有望在3月先平后扬。　　“两会”热点将逐步转向蓝筹类股　　在板块方面，对年10年间“两会”前中后期活跃板块进行排序后发现(表2)，行情的脉络有明显的从主题性投资(“两会”前)向防御、大市值品种(“两会”中)和蓝筹类品种倾斜(“两会”后)的痕迹。该特征在2011年后更为突显。　　数据显示，在“两会”前夕，计算机板块自2011年后连续4年排名居前，环保类则从2013年后连续2年为强劲表现；在“两会”期间，医药生物板块是年4年间连续大涨的品种；而在会议结束后的一个月内，、则成为2011年后连续4年强劲表现的品种。在“两会”进行中和结束后，2014年以蓝筹周期股为主的趋势更为明显。　　今年的“两会”前市场热点与2007年较为接近，通讯股的强势已持续月余。两融数据也显示，春节后融资盘以制造业为主，金融类居次，通讯类(信息传输、软件和服务业)居第三(图3)。此前金融类出的局面已正式扭转。在此预期下，与高层提出的“四个全面”相契合，在次新股的阶段退潮后，资金有望重新逐利“两会”前后大概率表现的民生消费类(医药医疗、通信计算机、互联网产业)、基建关联类(“”、京津冀、水务、环保、地产、金融等)及改革类(国企改革)等三大产业，相关细分品种将再迎重要表现契机。　　民生消费类热度继续扩散　　全面梳理最近“四个全面”重要新概念的要求，其中“全面建成小康社会，全面深化改革”的提出与息息相关。关乎民生大消费，关乎进入深水区的国企改革的成败。其中，在民生消费部分，医药医疗、通信计算机、互联网金融等资金高控盘的板块表现机会明显增加。目前来看，上述板块有一定的分化，但借助触网电商等互联网概念(表3)，相关品种的热度有望继续向外扩散。　　在医药医疗板块方面，前期的行情中，该板块是涨幅偏小的品种。资金方面，春节前除、等医疗概念股呈现资金的关注外，医疗电商股更是出现了机构与游资抢筹的行为。特别是全面转型互联网医疗，更是激起了市场对医疗、健康类产业概念股的兴趣，前赴后继的还有(转型医疗器械医疗服务)、(拟21.5亿购捷尔医疗转型医疗健康产业)、(转型为医疗服务供应商)等。结合历史数据，分析师认为，医疗为主的医药生物类个股，有望在“两会”开幕后(特别是中段后)先行发力。　　相对于医疗概念股，资金沉淀更深的是通信、计算机等通讯大板块。除了历史数据显示的通讯类个股在“两会”期间表现活跃外，资金层面也显示，从1月16日后即不断有大资金向其中迁徙，板块的行情也呈现不断升温的趋势。目前来看，虽然资金略有泄出并转向制造业，行情也有一定的分化态势，但大板块的行情显然远未结束。　　考虑到资金的调仓行为，“通讯+制造业”的交集部分(如通讯设备及电子设备制造等)及转型类公司有望带来新的热点。如、、等，数据显示，3家公司中都有著名游资或机构的买盘。其中，荣之联是从IT服务外包厂商转型的大数据厂商，集“基因测序、云计算、反恐精英”等耀眼的光环于一身。目前，公司定增10亿元募资以支持生物云计算项目和车联网大数据项目的建设正式进入大数据运营。　　国企改革挖掘隐含“确定性”　　国企改革顶层设计方案再度爽约，春节已过，该方案仍“待字闺中”。平安证券认为。目前，由于国资改革的进度已有所延后，市场不应对2015年的国资改革寄予过高大刀阔斧式的期待，而应以高度的历史耐心面对。 　　同时，记者也观察到，近期国企改革概念股的市场表现确实差强人意。除了已明确方案进入实施阶段的集团外，惟有借助转型吸引市场眼球者才有相对确定的表现。此前，在第一批央企试点名单中，获批的国投公司旗下上市公司等已有过一波靓丽的表现。除了国投公司及被列入混合所有制经济改革试点名单的集团总公司、材料集团公司外，记者从公开渠道获悉，近期中粮集团的改革试点方案也获得了国资委批复。随着改组国有资本投资公司试点等一揽子规划的铺开，该集团旗下大股东持股比例较高但市值相对较小的等可重点关注。　　针对第二批央企试点名单，平安证券预期或会推迟到今年下半年才会公布。目前市场呼声较高的是中国诚通控股集团有限公司(中国诚通)。其中，子公司中国物资储运总公司控股的(51.33%)是集团的惟一上市公司开始受到关注。　　另外，随着“两会”召开和市场风格再次向蓝筹大市值股的倾斜，市场预期央企改革有关的航天军工(特别是航空航天、航母系)亦或有动作，关联央企集团如中航工业、中航科技、中航科工、中船重工、中船工业集团等。目前有传闻称，在千亿规模的发动机专项下，高层或将成立央企级别的发动机公司(涵盖航空和航天两大业务)。市场分析人士表示，由于发动机占飞机整体成本40%左右，随着前期国防科工“十三五规划”思路的原则通过，及市场对未来9月3日大阅兵的期待，与发动机业务相关的央企改革类题材也应提前有所关注。其中，获批呼声较高的中航工业旗下即有、等发动机制造商。　　相对于央企改革，地方国企改革的进度相对明显加快。部分先行行试的省市效果较为明显。2015年，主动推动国企改革、促转型升级的上海、广东、安徽、云南、北京等地，特别是国改目标迫切的广东省是地方国企改革的重点。在地方国企改革中，谋求转型突破的上市公司有望迎来确定性表现。如(区域百货龙头，隐含国企改革概念，转型电子商务)、(转型诉求强烈，或转型中小学多元化销售)、(转型互联网零售公司)、(转型O2O)、(转型金融运营平台)、(转型化妆品全产业链资源整合平台)、(试水商业地产，转型移动电商平台)等。　　基建类资金继续深度沉淀　　根据历史数据，基建类上市公司往往在“两会”中后期才会有明显的表现。而市场方面也显示，目前基建类板块仍以沉寂和分化为主。市场人士表示，在经济增速下行的新常态下，如果后续政策和订单不达预期，基建类中海外基建类上市公司或会进一步受到影响。龙虎榜单也显示，目前除新股(钢球等设备制造)和机械股中有一定游资买盘外，其他如海外基建龙头，以及工程机械类、等，短线仍表现为资金分化离场。　　与海外基建、工程机械类似，“一带一路”和自贸区概念也有延迟表现的迹象。消息面上，除了市场一直期待的顶层架构总体规划继续推迟发布外，原本计划于本月27日举行的福建自贸园区挂牌仪式也将取消，时间或推迟到“两会”结束之后(广东自贸园区的挂牌时间或亦将同此推迟)。同时，因缺乏利好的刺激，同类概念及区域协同类关联品种(如京津冀、长三角和珠三角经济带)的表现均不达预期。　　短期来看，公共基础建设领域内，以龙头为首的铁路基建股可继续关注，如、、等。此外，有“自贸区+地方国改”类概念的个股也有望循国企改革的路径先行表现，其中地方国企改革紧迫程度最高的广东省内，具备国改及自贸区等多重概念个股如、、、等或有机会。　　同样需要等待“两会”后发力机会的还有地产和与其高度相关的金融板块。除了国改涉及的中粮地产，此前资金深度沉淀的、等龙头在内的一线地产股及区域龙头地产股在“两会”后亦需关注。金融股方面，分析师表示，由于资金再次向本板块流入，以保险为主的金融股建议趋势性关注。同时分析师提醒，证券、均为反弹行情，上方的平台压制明显，不宜追涨。　　另外，同样属于公共基础设施建设的水利建设(含环保部分)方面，中央在2015年后仍在继续强势推进。除水十条、土壤十条政策外，近日国务院常务会议提出了部署加快重大水利。受此影响，水利工程建设涉及环保水治理、节水等产业的部分有望在新的一年将迎来重要发展契机。分析师建议，环保产业股中“触网”或涉及转型并购等概念的个股需重点关注。如(转型化工污水处理)、，水利股如等。(证券市场红周刊)　　推荐阅读&&&　　　　　　
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为什么两会对股市的影响比较大，2017两会股市热点板块
　　为什么两会对股市的影响比较大，2017年两会股市热点板块；2017年两会对股市的影响成为两会召开期间关注的焦点，很多人都想知道2017两会对a股影响有什么？2017两会股市大跌吗？下面是学习啦小编整理的2017年股市两会行情的内容，希望能够帮到您。
　　2017年两会对股市影响 2017两会对市场的影响
　　据商报数据中心统计，历年两会前后的A股市场表现较佳，尤其是召开前一个月A股大概率会出现上涨。统计显示，2000年以来，上证综指在两会召开前一个月有15次出现上涨，上涨概率高达88.2%;深证成指上涨14次，上涨概率为82.35%。其中2000年两会前一个月A股涨幅最大，上证综指单月上涨13.23%，深证成指上涨13.56%。
　　而在两会召开期间，随着各项政策利好浮出水面，短线获利丰厚的A股市场也会有所回落。2000年以来两会期间，上证下跌8次，深成指则更弱，下跌10次。但经过小幅回调后，两会政策不断落实，市场也再度回暖，2000年两会后一个月股指平均涨幅超过5%，可见两会前后一个月内布局较佳，由此可见，A股历史上的两会行情存在&两头高中间低&的特征。
　　从行业板块来看，商报统计显示，2000年以来两会召开前一个月，所有行业单月平均收益均为正值，绝大多数行业上涨概率达到80%。其中农林牧渔在两会前表现抢眼，该板块平均涨幅高达9.17%，而上涨概率更是高达94.12%，其中仅在2001年两会前出现下跌，其余16年均上涨。此外，综合、建筑材料、汽车、有色等亦表现不俗。
　　相比之下，金融板块在两会前上涨的概率偏低，其中银行板块在2000年以来的两会前一个月平均涨幅仅有0.47%，超过4成的概率出现下跌。
　　两会前大盘有望震荡企稳或上摸3250点
　　光大证券投资顾问周明进一步指出，在多重因素夹杂中，1月份大盘几经波折，但最终仍收出阳线。从市场环境上看，经济数据表现平稳，为市场企稳提供有力的基本面支撑;政策保持积极，节后包括国企改革、PPP、农业等各方面政策均有望出台;
　　养老金入市为市场带来憧憬与实质的新增资金;而IPO的发行和市场监管有望加剧市场估值结构的调整，板块分化将继续显现。大盘经过去年12月份的调整和今年1月份的震荡后，市场风险很大程度得以消化，春节后市场情绪更加稳定，随着资金的回流，预计在两会召开前大盘有望延续震荡企稳格局，核心波动区间为点。
　　海通证券投资顾问翁玉洋表示，两会召开前，A股市场依旧存在适度做多的交易窗口，虽然市场存量资金博弈仍在延续，但节后的资金面将重归正常，多数投资者仓位仍在市场，主要机构的持股仓位维持在4~5成左右，
　　后市仍有加仓空间，诸如超预期的黑天鹅事件等出现的概率较低。另外，拟上市公司补充2016年财报等因素将使得IPO对A股市场的干扰明显收敛。当下或许已经迎来会前逢低进场的时机。
　　华泰证券研究员李超认为，由于地方两会召开时间早于全国两会，有助于前瞻性地判断市场热点。我们通过梳理发现，&供给侧结构性改革&和&振兴实体经济&上头榜率最高，目前有公开资料的26个省市中来看，前者有11个，后者有8个，
　　反映出落实中央经济工作会议精神的明确要求，供给侧结构性改革是主线，稳中求进是总基调。2017年，钢铁大省河北、煤炭大省山西、内蒙，去产能力度不减，山西在&头号任务&中有明确指标。在供给侧去产能加速出清的逻辑下，钢铁、煤炭行业产能过剩情况的加速缓解，有利于价格进一步恢复。
　　此外，&农业板块&和&国企混改农业供给侧结构性改革&在中央经济工作会之后成为热词，很多省份也将其纳入到&头号任务&中，预计在增加高品质农产品供给、改革粮食收储制度等方面会有所突破，关注重点省份的农业企业，以及农产品价格。
　　上海、浙江、吉林等一些省市将国企改革列入到政府工作报告2017年&头号任务&中，预计国企改革将提速，这些省市的国企混改值得关注。
　　海通证券投资顾问翁玉洋则认为，从日发改委专题会议到12月中央经济工作会议，国改已经进入以混改为突破口的2.0阶段，从资产整合、各类激励进入到股权结构调整阶段。
　　2016年12月来混改主要聚焦央企，今年1月地方两会密集聚焦混改深化，其中上海、广东、浙江、安徽、山东、云南等省市国改较快，相关公司如隧道股份、泰山石油、铜陵有色、珠江啤酒、合肥百货等受益。
　　携景财富由此观之，目前各地正加大改革落实力度，加快改革步伐，将地方国企改革从规划布局阶段全面转向落地实施新阶段。2017年国企混改是新一轮国企改革重头戏，市场将反复聚焦，也有望成为两会的热点议题，或是2017年的确定性主题之一，相关受益个股值得长期关注。
　　2017年股市两会行情
　　申万宏源（6.42 -0.62%，买入）李慧勇预计，2017年政府工作报告设定的经济目标为：GDP增长6.5%;CPI增长3%，持平于2016年;赤字率维持3%-3.5%;M2和社融增长12%，较16年下调1个百分点;新增就业1000万人以上。财政政策积极有效。积极表明总体宽松的基调不会改变，有效意味着财政宽松将将更加精准，有效也意味着少花钱多办事，四两拨千斤，政府杠杆仍会提高。预计政府仍将利用债券发行、地方债置换、专项建设基金、 PPP、PSL等加大对重大基础设施项目的投资。2017年营改增减税规模有望进一步扩大，但是否会出台大的减税措施还有待观察。货币政策稳健中性。2016年下半年以来货币政策边际收紧。央行目前主要采取市场化政策工具调整的方式来引导利率，更加注重相机抉择。2017年经济基本面并不支持政策利率大幅度上调。随着经济和通胀的回落、去杠杆目标阶段性达成，支持利率上行的因素可能转而抑制利率上行甚至引导利率下行。防风险和金融去杠杆将延续2016年下半年以来的思路，一是行政性的监管，包括完善MPA管理以及一行三会联合监管架构的完善。二是通过调节流动性和资金价格去杠杆。
　　中银国际认为，关于GDP增长目标，一直是市场关注的焦点。此前市场曾担心2017年两会GDP增长目标或有可能下调，或者不设增长目标。这两种可能性都不大。预计GDP目标仍为6.5%-7%，CPI目标仍为3%，M2目标降至12%，财政赤字目标扩大至3.5%。重点改革领域涉及去产能（是否会扩展至化工、有色）、农业供给侧改革（土地制度）、国企改革。
　　南方财富网微信号：南财
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|||||||||||陈杰：从历年两会行情展望今年 对股市影响趋弱
陈杰 策略研究团队 2017年全国两会将于3月3日、3月5日分别于北京开幕。例年两会对于我们把握未来经济趋势和政策导向有着重要的指导作用，也牵动着A股市场的神经。我们总结了历史上“两会”前、中、后的市场特征、风格特征和行业热点，并结合近期的政策线索，对2017年“两会”做出系统性的前瞻。历史上“两会行情”大概率存在，会前更为显著“两会行情”有没有？——历史经验表明，“两会行情”大概率存在，且会前更为显著，中小平均涨幅更高。2005年以来，两会开幕前一个月内上证综指11次上涨仅有1年下跌，平均涨幅3.7%；自2006年创立以来，两会开幕前一个月全都是上涨的，平均涨幅5.3%；创业板自2011年以来，两会开幕前一个月也有5次上涨仅1次下跌，平均涨幅7.8%。“数据真空”叠加“政策期许”，是两会开幕前A股行情大概率存在的主要原因。1-2月传统行业受天气因素和春节影响生产活动趋弱，逐渐步入淡季，此时也是发布的真空期，参考性很低。而两会前夕投资者对政策预期开始发酵，每年两会的讨论热点都是与民生息息相关的改革议题，在国内基本面波澜不惊的背景下，政策环境往往因为两会召开的维稳需求而偏向正面，各类热点轮动带动市场活跃度，催生“两会行情”。医疗、环保、战略性新兴产业等板块的主题投资氛围浓厚，是带动中小、创业板表现胜过大盘的重要原因。17年的左侧的“两会行情”已基本兑现。17年2月上周综指上涨3%，中小板上涨4.6%，创业板上涨2.8%，印证了此前两会前一个月市场多上涨的规律。而随着两会临近召开，股指波动的不确定性开始上升，两会开幕前5个交易日内大小盘指数震荡加剧，上涨概率不足50%。两会召开期间，股指的表现无明显规律可循。2005年以来，上证综指和中小板在两会召开期间涨跌各半，股市没有明显的上涨动能。闭幕后，两会对股市的影响趋弱，不再是主导市场波动的要素历史数据表明，两会闭幕后一个月大盘的表现相比中小创业板更好——大盘上涨概率71%，平均涨幅5%；中小板上涨概率50%，平均涨幅6.4%；而创业板上涨概率33%，平均涨幅2%。会议闭幕后，“两会”效应逐渐消散，14年之前中小创业板有回调风险。随着春季宏观数据陆续披露、年报一季报等业绩数据逐渐明朗，影响市场的驱动因素变得复杂，两会不再是影响市场的核心因素，对中小创业板相关受益行业的主题炒作逐渐淡去。加上前期两会热门板块获利回吐，使得11-14年中小板、创业板在两会后一个月遭遇下跌，出现明显的“风格转换”。最近两年大小盘指数在两会后的表现较好，尤其是中小创业板连续两年在两会后一个月取得较高的绝对涨幅，主要是受到了除两会外其它因素的影响。15年上半年A股正处于杠杆资金推动的牛市进程中。16年2月底的暴跌使得两会后的抛压提前释放，而人民币汇率走势趋稳、降准使节后流动性好于预期等因素，也有效的纠正了市场此前过度悲观的风险偏好，使得市场在两会后修复性上涨。展望17年两会后的市场走势，将等待3月下旬对宏观经济复苏程度的验证。在3月下旬之前，投资者对经济复苏的乐观预期还不能被马上证伪，叠加近期流动性状况的边际改善，A股市场仍将维持“春季躁动”行情。两会热点繁多，六大热点话题年年提及两会不乏热点，涉及百姓生活的方方面面。除了经济方面的话题，与寻常百姓息息相关的食品安全问题、就业问题、社保问题、医改问题、教育问题，与环境保护相关的大气治理、绿色中国等，都是一贯的热点。而每年还会产生很多新的议案话题，成为当年新的热点话题，被媒体争相报道。从过去10年两会提案议案的热点话题，我们总结出六大热点话题每年都会被提及，它们分别是：生态环保、社保养老、医疗改革、三农与土地改革、收入分配、教育改革。正是由于这些围绕民生的问题、改善生态环境的问题，在当前的中国短时间内得不到根本的解决，因此连续数年都被社会公众持续关注。历年老热点，会前率先领跑，会中及会后表现平淡两会前投资者对传统两会热点板块的政策预期不断发酵，带来相关领域主题投资活跃，受益行业会前率先吹响上涨的号角。从上文提到的六大两会热点话题，我们能找到A股相关的受益行业，分别是环保、水务、、（）、农林牧渔、文化传媒等。由于A股投资者往往具有学习效应，往往提前布局两会概念行业与个股，因此会带动相关板块在两会前提前启动行情。根据10年以来两会热门行业的区间涨幅来看，会前1个月这些受益板块上涨的概率非常高，而环保、医药、农业三个行业实现超额收益的概率超过80%。过去7年间，环保、水务、医药生物、农林牧渔、食品饮料在两会前一个月几乎全部实现上涨，仅文化传媒在14年和16年两会前出现下跌。从超额收益的角度看，环保、医药、农业过去7年间在两会前一个月超额收益的概率超过80%，食品饮料、水务、文化传媒等行业实现超额收益的概率也超过60%。但从两会召开期间及会议闭幕后一个月的表现来看，之前得到追捧的相关受益板块能继续获得超额收益的概率不断下降。随着会议召开，相关行业政策“靴子落地”，上述热点行业受两会驱动的效应减弱，会后一个月收获超额收益的概率大大降低。综上，对于环保、医疗、农业等传统两会热门行业，在会议召开前就已率先启动行情，随着会议开幕政策炒作的余温也会逐渐散去，应积极把握会议召开前受益行业的投资机会。2017年传统热点也已率先领跑，建议关注涨幅较小的农业、传媒与历史规律相似，2017年2月以来上述两会传统受益行业依旧表现出色，大部分行业均收获超额收益。但仍有个别行业今年会前的股价表现明显弱于过去的平均水平，从这个角度我们建议关注涨幅较小的农业、传媒行业的后续表现，这两个行业在今年2月的超额收益为负，是过去8年来的最差表现。“新热点”会后接力，成为长期受益主题由于每年两会的提案议案数量超过5000份，汇聚八方声音，因此还会有很多与时俱进的“新热点”不断涌现，代表着未来变革的方向。近年来，“新热点”在两会后表现接力，2013年的 “大部制改革” 、2014年的 “”、2015年的“+” 、2016年的“供给侧改革”就是最好的佐证。虽然上述议题都不是两会上首提，但当年两会上分别有着墨增加的表述，伴随后续政策的层叠推进，使这些两会热点成为贯穿当年的“大主题”。2013年的“大部制改革”主要涉及了“食品药品安全”和“文化传媒”主题。2013年以前，我国的食品安全没有主要的负责部门，九龙治海，在生产、流通环节各司其职，出现问题就互相推诿。2013年两会提出“大部制改革”决定组建“国家食品药品监督管理总局”，解决了多重监管与标准的混乱局面，使食品安全管理走出权责不明的困境。而“大部制改革”下组建国家新闻出版广播电影电视总局，则利好文化传媒产业的健康发展。两会闭幕后，“食品安全”和“文化传媒”成为贯穿13年全年的大主题。2014年两会着重强调的“区域经济规划建设”带动了“一带一路”等主题的全年表现。2014年两会上闭幕的“政府工作报告”中，再次强调“抓紧规划建设丝绸之路经济带、21世纪海上丝绸之路”，并首次在两会上表明了“一带一路”作为国家重要对外开放战略的总基调。14年两会闭幕后，“一带一路”也成了14年贯穿全年的活跃主题，超额收益显著。2015年两会对“互联网+”的表述为15年牛市添了一把柴，“互联网+”相关主题持续引爆市场。15年两会政府工作报告中提出将制定“互联网+”行动计划，表达出中国将“把一批新兴产业培育成主导产业”的信心和决心。两会结束后，“互联网能源”、“互联”、“互联网医疗”等相关板块轮流表现，“互联网+”成为15年市场最热词汇。16年两会政府工作报告围绕“供给侧改革”的着墨明显增加，使受益的产能过剩的周期品行业迎来投资机会。2016年政府工作报告中重点强调要“加强供给侧结构性改革”，推动煤炭、钢铁等行业加速去产能，成为2016年我国全面深化改革的重要主线之一。在相关产能过剩的行业陆续推出限产、关停落后产能、员工分流等相关政策后，A股市场相关行业也迎来了全年的投资机会。因此，两会勾勒出了每年从地方到全国的施政重点，其中会前未被充分预期到的政府工作部署对于我们把握未来的国家战略、政策倾斜有着重要的指导作用。关注两会“新热点”，可以作为布局全年主题投资的重要线索，下文我们将对2017年两会热点进行前瞻，作为把控17年全年性主题投资的风向标。2017年两会热点前瞻猜想17年两会中将讨论升级、着墨增加的政策热点，我们认为可以沿着2017年中央经济工作会议及地方两会的线索前瞻思考“两会”。从一些重要政策的延续和变化来看，预计供给侧改革、“一带一路”仍将是2017年“两会”重点着墨的内容，而混合所有制改革、农业供给侧改革、户籍及人口政策等内容有望成为今年“两会”的新热点。供给侧改革、“一带一路”战略继续深化。2016年政府工作报告中重点强调要“加强供给侧结构性改革”，推动煤炭、钢铁等行业加速去产能，成为2016年我国全面深化改革的重要主线之一。通过对比2017年中央经济工作会议公报及2016年政府工作报告内容，可以看出2017年将成为“继续深化供给侧结构性改革”的年份，预计供给侧改革仍是今年全面深化改革的重心之一。另外，2016年政府工作报告强调“扎实推进“一带一路”建设”，今年在内外因素共同催化下“一带一路”战略将加速推进。今年更加强调混合所有制改革及农业供给侧改革。2017年中央经济工作会议突出强调了，并提出“混合所有制改革是国企改革的重要突破口”，结合电力、石油等7大垄断领域央企混改加速、地方国企混改政策纷纷落地，我们判断今年混合所有制改革将全面深化。另外，2016年12月召开的中央农村工作会议、中央经济工作会议及2017年2月初发布的中央“一号文”均聚焦农业供给侧改革，我们判断今年“两会”对于农业供给侧改革的讨论将进一步升级。从地方“两会”的重点议题，可以初步看出中央“两会”的政策着力方向。其中，混合所有制改革和农业供给侧改革是我们着重推荐的中长线主题，我们认为这将是未来1-2年内最为确定的深化改革方向；另外，地方两会在户籍制度改革、“全面二孩”等人口相关政策，以及体制综合改革等方向也有着重强调，我们认为这些方向也将成为今年“两会”的重点。地方国改深化，混改仍是重心。2017年1月起陆续召开的近30个省市地方两会聚焦国企改革，其中混改成为2017重点突破的方向。从落地较快的区域来看，东南沿海地区和供给侧改革压力较大的省份将成为地方国企改革尤其是混改的重点区域，包括上海、广东、浙江、山东、天津和山西等地。农业供给侧改革已得到各地积极响应。17年中央经济工作会议再次提出“深入推进农业供给侧结构性改革”后，近30个省市地方两会在今年的地方政府工作报告中均提到了要深化农业供给侧结构性改革，重点领域包括增加绿色优质供给、农民增收、农业提质增效、农村一二三产业融合、现代农业、精准农业等方向。我们认为，农业供给侧改革能够化解农业深层次体制矛盾，预计将成为今年“两会”重点之一。“一带一路”战略逐渐落实到各省市。今年的地方两会，多数省市均提到了深度融入“一带一路”建设，其中重点省份包括新疆、陕西、福建等地，受益的产业包括大基建、港口、、跨境电商等。户籍制度改革、人口政策、医疗卫生制度改革有望成为今年“两会”重点。户籍、医疗等也是全面深化改革的重点领域，今年地方两会在人口城镇化、农业转移人口市民化、户籍制度改革、“全面两孩”、“三医联动”等改革强调较多，在多数省、市政府工作报告均有涉及，预计有望成为今年“两会”重点。风险提示：两会政策相关表述低预期。免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。一切有关本文涉及上市公司的准确信息，请以沪深交易所公告为准。股市有风险，入市需谨慎。微信扫一扫，关注最专业的资本市场智库平台——腾讯“证券研究院”公众号：（QQ-StockViews）
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责任编辑：katezhao
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