快讯：汤臣倍健涨停
报于14.26元
&&&&金融界网站7月27日讯 今日(300146,)开盘报13.04元，截止13:15分，该股涨10.03%报14.26元，封上涨停板。
&&&&昨日（）该股净流入金额1372.51万元，主力净流入1431.56万元，中单净流出323.78万元，散户净流入264.73万元。（）&&&&最近一个月内，汤臣倍健共计登上0次，表明汤臣倍健股性不活跃。 ()&&&&公司主要从事
膳食营养补充剂的生产销售。&&&&截止日，汤臣倍健营业收入7.3605亿元，归属于母公司股东的净利润2.832亿元，较去年同比增加25.9533%，基本每股收益0.1945元。 （）&&&&汤臣倍健隶属于，近三个月内，该股的关注度高于行业内的其他90家公司，排名第25。近三个月，共有7家机构发布了42篇关于该股的，该股综合评级为增持，维持前期评级。 （）&&&&风险提示：个股诊断结果通过运算模型加工客观数据而成，仅供参考，不构成绝对投资建议。
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买入25.5232.00买入8.0511.80买入54.1461.00买入21.1024.40　　食品饮料：板块估值修复 个股开始分化(国都证券)　　1、上周行情回顾　　上周沪深300 指数上涨2.33%，食品饮料行业上涨3.94%，跑赢大盘1.61%。酿酒行业中，白酒行业上涨5.51%，其他酒类行业上涨4.09%，啤酒行业上涨2.42%，黄酒行业上涨0.60%，葡萄酒行业上涨0.27%。大众食品子行业中，软饮料、食品综合、调味品、乳制品、肉制品行业的上涨幅度分别为14.59%、1.62%、1.13%、0.07%、-1.04%。　　2、行业信息回顾　　卫生部拟严控奶粉广告，以推广纯母乳喂养；《葡萄酒行业准入条件》公示；4 月白酒行业产量同比增长13.3%；法国顶级葡萄酒登陆北京金马甲产权网络交易平台。　　3、企业信息回顾　　5 月28 日贵州茅台北京直营店开业：双塔食品生物科技产业园项目投产；双汇再陷食品质量风波：维维股份3.57 亿控股贵州醇。　　4、数据跟踪　　原材料中玉米价格相比上周同期上涨了1.46%，大麦价格相比上周同期下跌了6.70%，小麦价格比上周同期上涨了0.07%，生猪出场价相比上周同期下跌了0.77%，白条肉相比上周同期下跌了0.92%。奶类产品中，牛奶价格下跌0.11%，酸奶价格与上周持平，国外品牌婴幼儿奶粉、国产品牌婴幼儿奶粉、成人奶粉价格小幅上涨(0.12%、0.28%、0. 27%).　　5、板块估值　　截止上周末，食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平，静态估值为28.70X，2012 年的动态估值19.77X。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平，目前食品饮料行业相对沪深300 指数的估值溢价达到156.02%。　　6、投资建议　　上周白酒板块大幅上涨，贵州茅台上涨9.97%，市场的担忧情绪得到释放。茅台股东大会上表示对2012 年的销售计划很有信心，主要通过茅台酒放量、直营店销售、系列酒的开发和系列酒放量等方式来实现，并没有提及提价问题，但是通过测算我们认为今年提价依然是保增长的重要手段，只是需要等待时机。一线白酒提价步伐放缓后，二线白酒的提价空间将受到很大限制，规模的增长主要靠份额的抢占，竞争更加激烈。三线白酒目前还处于铺货阶段，2 年内业绩能够延续高增长。大众食品的后周期性开始体现，厂家用促销来刺激销售，成本下降并没有发挥出明显的提升业绩的效应，今年如果成本方面不发生较大幅度的下降，大众食品的业绩增长可能不会太快，建议关注细分行业中定价能力较强的的龙头公司。贵州茅台、五粮液、山西汾酒、沱牌舍得、酒鬼酒、青青棵酒、古越龙山、青岛啤酒、张裕A(　　医药生物：政策松动开始燎原 积极配置医药股(齐鲁证券)　　行业动态：1、广东省医药采购平台发布《关于请部分生产企业确认基层采购价上浮10%的价格的通知》。要求各品种中标价格不高于国家和省价格主管部门公布的基本药物基层采购价上浮10%的价格，高于基本药物基层采购价格上浮10%的，将其中标价格调整为不高于基本药物基层采购价上浮10%的价格；2、中医药事业发展“十二五”规划发布，提出到2015 年，力争100%的地市建有地市级中医医院，70%的县中医医院达到二级甲等中医医院水平，95%以上的社区卫生服务中心和90%乡镇卫生院设立中医科、中药房，70%以上的社区卫生服务站和65%以上的村卫生室能够提供中医药服务，每万人口中医床位数力争达到4.78 张，每万人口卫生机构中医执业(助理)医师数力争达到2.4 人。　　市场表现：对2012 年年初到2012 年6 月1 日的板块进行分析，医药板块绝对收益率6.6%，同期沪深300 绝对收益率为15.0%，医药板块跑输大盘8.4 个百分点。子行业中，表现排序分别为化学制剂医药商业生物制品中药化学原料药医疗器械医疗服务。以TTM 整体法估值来计算，目前医药板块估值为30 倍PE，低于历史平均水平36 倍PE(2004 年至今)，随着政策面趋于缓和、行业利润增速回暖的验证，我们看好医药板块后续的表现。从医药子行业来看，所有的医药板块都低于历史平均水平，我们认为有核心竞争力并且高成长的个股在估值上应予以溢价。　　行业最新投资策略　　政策松动正呈现燎原之势：继甘肃对大输液执行新中标结果之后，广东省基药招标价格再次显示出松动迹象，表现为平均价确定为中标价、技术标权重占到70%、中标企业减少，政策松动正呈现燎原之势；我们重申在一季度业绩回顾报告《复苏成为主旋律》中看好医药板块的看法，在子板块上我们建议继续积极关注化学制剂，催化剂是政策缓慢转向过程中企业盈利预期正在改变(类似今年年初的房地产)，其中集中度越高的品种弹性越大，建议积极关注大输液龙头科伦和双鹤。　　再次强调政策转向期是建仓医药股的最佳良机：医药行业是非周期性行业，人口老龄化、疾病谱迁移、医药消费水平提高等多重因素支持行业的持续快速发展；从过往的经验看政策因素是导致行业波动的主要原因，而政策面由偏紧趋于缓和的阶段正是建仓医药股的良机。　　齐鲁医药行业投资组合　　我们构建投资组合的选股思路保持 4 条主线：　　1、拥有优势业务组合，并且正处在成长加速阶段的公司，例如：复星医药；　　2、具有独特品种资源，并且营销在改善中的中药公司，例如：昆明制药和红日药业；　　3、受宏观政策影响较小的领域，包括涉足大健康产业的汤臣倍健、东阿阿胶、山大华特，以及药用辅料领域的尔康制药；　　4、不断推出新产品，研发驱动型公司，例如：翰宇药业和双鹭药业。　　行业风险因素分析　　药品质量问题：持续保持警惕。继去年蜀中制药的“苹果皮”事件被曝光后，今年“毒胶囊”事件受到社会的广泛关注。药品的安全质量问题是我们在选择和跟踪上市公司的过程中，持续保持警惕的一项内容。　　流通环节整治：时间和力度都有不确定性。据媒体报道《药品流通环节价格管理暂行办法》或将在今年9 月以后推出，细节可能和目前流传的征求意见稿将有所不同。　　医药生物：好转预期推动的行情会延续(国金证券)　　数据点评　　1-4 月累计收入4930.3 亿元，同比增长20.6%(1-2 月21.33%、1-3 月23.20%)；累计利润470.4 亿元，同比增长15.75%(1-2 月11.47%、1-3月14.39%).　　利润增速的环比改善尤为重要：虽然这两年医药调整，但我们从来没有担心需求的增长，担心的只是毛利率下滑导致的利润增速放缓。今年以来行业数据见底回升，此时利润指标的意义更为重要。只要利润回升的势头延续，好转预期也就能延续。　　投资策略(短期)　　5 月回顾：在5 月1 日的月报中我们提出，行业盈利的底部已经来临，未来会逐步改善。基于好转的预期，我们看好5 月行情，乐观会持续到6 月。　　5 月组合大幅跑赢指数：云南白药(1.07%)、恩华药业(14.29%)、红日药业(11.08%)、中新药业(14.74%)、科伦药业(15.63%)。平均涨幅11.36%。　　6 月展望：经过一个月的领涨，市场对医药行情有所犹豫，尤其是面对收入放缓的4 月数据，但我们还是能延续的。原因是：　　(1)我们始终认为这轮上涨的逻辑是好转的预期，这种预期的重要性对短期策略而言，甚至重于基本面。　　(2)目前支持好转预期的因素依然存在，例如价格政策在好转、行业数据在好转、微观调研在好转等。　　(3)只要上述好转的迹象依然存在，医药板块的趋势就是向上的。　　6月投资建议：　　6月投资思路我们预计与5月类似：板块指数安全、低估值是主力、向二线股转移、主题投资延续。　　6月组合：中新药业(低估值业绩有弹性)、丽珠集团(低估值单抗主题)、莱美药业(成长股)、恩华药业(成长股)、云南白药(稳健).　　工信部提高玻纤行业准入门槛 荐2股(中金公司)　　近日，工信部发布《玻璃纤维行业准入条件(2012年修订)》(征求意见稿)。相比于2007年发布实施的《玻璃纤维行业准入条件》，2012新版在企业生产布局、工艺与装备、能源消耗、环境保护和产品质量等领域全面提高了行业的准入门槛。　　我们注意到，在4月24日工信部产业司就提出要适时制定发布玻璃纤维行业准入条件，启动相应的公告管理，提高准入门槛，抑制低水平重复建设和盲目扩张。　　从目前来看，虽然2007年版本在引导玻璃纤维行业降低能耗、保护环境、促进产业结构升级等方面起到了积极作用，但随着玻纤行业技术水平的提高和产能的快速增长，该准入条件的部分内容已不能满足玻璃纤维行业健康发展的要求。　　从供给端看，全球玻纤产能出现了明显的迁移迹象，北美、欧洲的产能增速放缓、落后产能逐渐关停，全球同期CAGR(复合年均增长率)仅为8.8%。产能增速将与需求同时放缓。同时国内玻纤行业吸取在经济危机中的教训，投产计划更为谨慎，未来三年在建项目明显减少。　　本次玻纤行业新准入标准极大提高了行业的准入门槛，遏制行业重复建设和盲目扩张，防止产能严重过剩，进一步促进节能减排，促进产业结构升级，引导行业持续健康发展产能增速放缓将部分缓解需求放缓的不利影响，有助于稳定玻纤行业的整体盈利能力。　　投资建议：推荐长海股份、中国玻纤(　　广东拟2013年完成稀土整合 荐5股(东兴证券)　　广东省人民政府近日发布《关于推进我省稀土行业整合的意见》(以下简称《意见》)，对广东省进行稀土资源以及稀土产业链的整合提出时间表。　　《意见》明确提出稀土整合时间表，到2013年底，通过联合、并购、合资等市场化手段，由广东省稀土产业集团完成对广东省内现有稀土采选、冶炼分离企业的整合，稀土集团基本实现对稀土资源的集中经营管理。此前，日，依托广晟资产经营有限公司为主体的广东省稀土产业集团正式挂牌成立，并被赋予全面推进广东省稀土行业兼并重组和资源整合的使命，并力争成为国家重点发展的三大稀土企业集团。　　广东是我国稀土资源种类最齐全的省份，并以世界少有的重稀土为主。目前，广东省稀土年开采能力接近3000吨，2011年广东稀土产业产值500亿元，带动下游应用产业产值超1.5万亿元。　　对于稀土行业而言，对稀土资源的掌控仍是最为关键的步骤，也即表现为对稀土探矿权和采矿权的控制力。目前中央企业和地方国有企业都积极参与广东省稀土资源的开发整合，中央企业包括：中色股份、五矿集团以及中国铝业等，地方国有企业主要是广晟有色。其中广晟有色拥有广东省仅有的4张采矿证。　　投资建议：重点关注包钢稀土、厦门钨业、广晟有色、中色股份、中国铝业。　　公用事业行业:政策刺激与大订单双轮驱动 荐7股(东兴证券俞鹏程)　　本周公用事业板块上涨2.28%,跑赢大盘;子板块中,环保板块本周大幅上涨6.57%,在A股所有二级板块中表现最好;燃气和水务板块分别上涨3.39%和2.49%,表现较好;电力板块表现相对较弱,本周仅上涨1.83%,落后大盘。本周环保板块成为最大的亮点,《新兴产业十二五规划》的出台成为板块爆发的催化剂,部分个股中标大额合同继续推波助澜。但短期来看,部分个股短期涨幅较大,应注意规避风险;但长期看,后续配套政策出台和部分公司业绩超预期概率增加的背景下,环保板块依然具有较大的上涨空间。继续自下而上挖掘优质品种,推荐永清环保,维尔利,雪迪龙,川投能源,关注黔源电力,皖能电力,ST领先。　　机械行业:平台贷有望重启,利于工程机械销售 荐11股(申银万国李晓光 黄夔)　　工程机械:房地产稳定,地方平台贷款预计重启。根据申万房地产小组的估测,5月份房地产销售面积增速和新开工面积增速维持稳定;而银行资本充足率的最新管理办法将地方平台贷款的风险系数调回到100%,和正常贷款系数一致。这有利于银行重启地方平台贷款,有利于地方基建进一步获得银行贷款,从而有利于工程机械销售向好。我们继续看好工程机械,继续推荐三一重工、中联重科,关注柳工、厦工股份和山推股份。　　航空航天:预计下半年进入北斗导航政策红利期。北斗导航年底将正式向亚太地区用户提供免费无源定位、导航和授时服务。目前经过地基增强的信号可以达到2m的精度,可以满足部分高精度客户的需要;同时大众市场的车载测试也显示北斗多模芯片优于GPS芯片。但成本或性能劣势仍让应用市场难以有效扩大。我们认为为确保北斗导航应用产业发展,在今年年底ICD文件公布之前,政府将集中通过制定中长期发展规划、强制安装、示范项目加快、研发费用支持等多个方面支持产业发展。　　通用设备:国家重大工业项目集中获批,建议关注陕鼓动力。在"稳增长"的前提之下,近期国家发改委集中批复了多项重大工业项目,例如钢铁行业的宝钢湛江项目、武钢防城港项目、首钢迁钢项目等。在煤炭需求增速放缓的背景下,大型煤炭企业有望加大上下游产业链的投资,新型煤化工是重要的投资方向。我们认为,陕鼓动力的鼓风机、压缩机、能量回收装置等产品将受益于国家大型工业项目以及新型煤化工项目的启动,订单预期有望回升,建议投资者积极关注。　　能源设备:页岩气革命招兵买马进行时。我们认为,能源设备短期波动看油价,中期看油气需求。从短期来看,我们预计2012年Brent油价均价为111美元/桶,油价高涨、油公司盈利能力提升、刺激政策频出,油气设备处于景气周期。中期油气需求增长稳定,预计我国油气设备十二五期间CAGR为12.5%。常规油气增长缓慢,非常规油气取得突破,非常规油气中的专有设备生产商受益。因此我们从两个产业链条(开采和利用环节)推荐杰瑞股份、富瑞特装。　　本周是申万机械组合第四期第四周,给予三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、杰瑞股份、富瑞特装的投资组合建议。来源中财网)明天会否完成增发？今天的股价很微妙准到0.01元！_汤臣倍健(300146)股吧_东方财富网股吧
明天会否完成增发？今天的股价很微妙准到0.01元！
今天收盘均价是30.16元，乘以0.9就是27.14元，再乘以7000万股就是19亿元！大家说这个是巧合吗？这样就不用前20个交易日均价了，一天搞定！哇哈哈哈。。。。。没这个紧箍咒，爽多了！
收盘30.63。写的神马玩意？？
收盘30.63。写的神马玩意？？
sorry，是均价我看错啦
我说的是全天均价是30.16元，不是收盘价看清楚了，是以前一天均价的90%算增发价的！也可以用前20天均价！但是今天这个价就OK！
我说的是全天均价是30.16元，不是收盘价看清楚了，是以前一天均价的90%算增发价的！也可以用前20天均价！但是今天这个价就OK！
你怎么算的啊 我算的是最高价+最低价（30.86+29.30）*2=30.08啊 你的均价是怎么算的
楼主：今天收盘均价是30.63元哦不过还是佩服楼主的明察秋毫
楼主：今天收盘均价是30.63元哦不过还是佩服楼主的明察秋毫
呵呵楼主说的是均价，我看错了，呵呵
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300146汤臣倍健，下午涨停 涨涨涨
汤臣倍健这支个股之前一直趋势都是很看好的，当然现在一直趋势也是非常看好的，更少不了资金大幅度流入，汤臣倍健这个股现在从我个人来看呢，这支个股从早上开盘就已经已出了短线买入信号了，现在手中如果有在操作这支个股的朋友们，现在可以不用急着出来，因为现在这支个股短线买点才刚刚出来，在出来之前我们要先赚点利润再出来。
楼主，我要怎么找你呢，
支持楼主，我也有看过他之前写的股票，之后都有人想要找他可以看下。号2时8分39秒把年月份去掉就可以了。
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泥玛地去死
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明天什么股票会涨停？
&&&& 16:38
　　〖09:56〗有色金属行业：黄金股交易性机会来临(民生证券黄玉 巨国贤)　　全球六大央行助金融市场，黄金价格大涨，行业机会显现周三，全球六大央行宣布采取联手行动来帮助金融市场压低借贷成本，这一消息令投资者备受鼓舞。纽约黄金期货价格大幅收涨，为两个星期以来的最高水平。COMEX12 月份交割的黄金期货价格上涨32.10 美元，报收于每盎司1745.50美元，涨幅为1.9%，创下自11 月16 日以来的最高收盘价。我们认为短期利好将继续推动黄金价格，行业目前存在交易性机会。　　国内外同时提高市场流动性是商品市场上行的重要原因 　　美联储(FED)，加拿大央行(BOC)，英国央行(BOE)，日本央行(BOJ)，欧洲央行(ECB)，瑞士央行(SNB)宣布将下调现有美元流动性互换定价50 个基点。六大央行联合声明显示，各国央行一致同意在12 月5 日将现有的美元互换定价下调50个基点，六大央行所在国同意建立临时双边互换安排来提供流动性。　　中国人民银行30 日宣布，从2011 年12 月5 日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点，为近三年以来的首次。中国央行公布该决定后，金价转跌为升。此外，欧元走高也推动金价上涨。流动性放松的步伐可能会比预期的要快，市场紧张情绪得到舒缓。　　黄金股估值已现2008年9月至12月底部区域　　从有色金属子板块看，黄金股估值是除铜板块以为动态PE 最低的子板块，目前为21.43 倍；从黄金板块历史看，估值水平已达2008 年金融危机爆发时水平，尽管当时板块PE 最低触及15 倍，但2008 年9 月初至12 月底基本围绕20 倍左右徘徊。因此，目前正是处于案例边际较高的时间区间，加之短期市场流动性释放信号明显，交易机会显现。　　建议重点关注黄金及矿业股品种　　我们建议投资者短期增配黄金股，重点配臵中金黄金、辰州矿业、山东黄金，矿业股重点关注：铜陵有色、江西铜业、云南铜业、中金岭南、驰宏锌锗、宏达股份、ST 盛达、富龙热电等。　　风险提示　　1)欧债危机各国的政策变化；2)中国货币政策的改变。　　〖13:59〗养殖行业：消费旺季即将到来(国联证券)　　事件：全国生猪价格在持续三周回调之后，又出现了上涨之势，猪价有假摔迹象。前期由于国家储备肉的发放以及夏季消费淡季的来临，短期内打压了猪肉价格。分析结论：生猪行情持续，我们依然看好。今年4月份我们就认为，此次生猪行情将会持续到明年的春节前后，之后我们持续推荐了雏鹰农牧；中期策略中，我们提出猪价短期可能出现一定的调整，但下半年整体仍将维持高位，拐点将会在明年春节前后出现。供给状况仍未有明显改善。　　国家统计数据显示，7月份生猪存栏量达到了46142万头，同比增长了4.87%，生猪补栏502万头，补栏积极性在提高；7月份能繁母猪存栏4785万头，同比增长了3.35%；2月份母猪存栏出现拐点，按照生猪3、4、5生猪周期来算，育肥猪的大量出栏要到明年春节，市场供需缺口依然存在。消费旺季即将到来，消费需求拉动价格上涨。中秋国庆将至，消费旺季的到来，市场需求增加，促使经销商的大量备货，特别体现在鸡肉和鸭肉上，节假日消费更加的明显。　　消费旺季必然拉动消费需求，经销商加大进货力度，产品紧俏，继而抬升价格的上涨。生猪价格的波动依然主要受存栏量和消费需求的影响，推动猪价保持在高位；成本推动下半年价格仍将维持在高位。玉米价格今年以来持续走高，每年的8、9月份玉米正是青黄不接的时候，新玉米没下来，储备玉米也消费的差不多了，所以通常也是玉米价格较高的时候，预计玉米价格依然保持平稳上涨态势，抬高成本压力不减，畜禽价格将得到支持。规模化养殖企业，有着明显的采购优势和储备优势，反而能够获得超额的收益。　　投资策略：依然看好畜禽养殖及相关行业的持续行情，消费旺季带来又一波投资机会，维持"优异"的投资评级。生猪养殖企业重点推荐：雏鹰农牧(002477)；肉禽养殖企业重点推荐：华英农业(002321)；饲料疫苗企业重点推荐：天康生物(002100).　　风险提示：原材料价格的大幅波动，畜禽产品价格的大幅下跌，大规模疫情的爆发等。　　〖13:58〗医药生物行业：明确转向乐观(光大证券)　　◆防御能力显现，未来三个月，建议"超配"医药：　　2011 年11 月份大盘下跌，沪深300 指数下跌4%，医药生物指数涨1%，医药股防守能力显现。但是和食品饮料上涨4%相比，防守能力还是略有不足，主要是受到季报业绩拖累(1-9 月扣非盈利增长15%)，以及媒体曝光药价问题影响。 　　看未来三个月走势，我们观点明确转向乐观，建议超配医药(这是我们今年观点的一个重要转变)。我们认为估值切换、政策变化、市场配置三重博弈。　　但是短期看估值切换是主导、政策变化是风险、市场配置是扰动。2011 年医药表现一般，只有6 月底到7 月中旬一波行情，其他时间都比较沉闷。我们预计12 月医药股将再次表现，建议"超配"医药。　　◆短期不纠结政策，看清确定性东西，估值切换催化　　①进入12 月份，2011 年业绩预期调整完毕，此前压制医药股表现的主要因素消除。目前11 年估值30x，估值调整到合理位置，估值切换可期。②基本面看，最近媒体报道和发改委调查抑制了医药股表现，但是中期风险并不影响短期走势。只要降价压力不大，企业还是能够承受的。只要能够把握政策变化中确定性的东西，那风险就可控的(甚至没有风险)。短期看，4 季度和明年1 季度行业盈利增速同比提升可期(低基数和成本压力减轻，收入保持稳定增长)，同时"十二五规划"出台在即也是一个上涨催化剂。③医药股作为大消费板块，其表现远弱于其他消费板块，有补涨需求。如果未来6 个月整体市场没有机会，确定性增长的医药股就是最好投资标的。　　◆投资策略：选择成长+拐点　　我们坚持3 个原则：1、把握政策变化中的确定性东西，医疗服务和保健，中药板块。2、把握超跌和主题投资的交易性机会(生物制药十二五规划)、3、选择成长和拐点公司进攻(预期年报业绩，送配、季报行情)，白马股做基本配置。(对于绝对收益者，我们建议目前可以选择确定性增长公司，立足全年20-25%绝对收益).　　◆重点推荐公司：　　重点推荐组合：汤臣倍健(成长股)、千金药业(拐点股)、通化东宝(成长股)、华润三九(低估值)、康缘药业(低估值).　　〖13:57〗环保行业：扶持政策超预期(东方证券)　　"十二五"环保监管力度、投资力度和产业扶持政策有望超出市场预期：节能环保产业承担经济转型重任，各领域环保控制标准及执行力度有望超出市场预期；环保投资力度有望超预期，2012 年是环保投资增速的拐点；产业扶持政策有望超预期，环保产业即将在技术创新机制、市场机制、财政金融迎来重大利好政策，2012 年是受益元年。在三重利好因素影响下，环保行业盈利模式将明显丰富，环保行业盈利能力将明显改善。　　工业烟气污染治理监管、投资力度及产业扶持政策有望超预期，关注脱硝、干法脱硫及特许经营。我们预计： 将形成150 亿元/年以上脱硝市场，脱硝催化剂年需求量超过12 万立方米。特许经营和干法脱硫是脱硫市场主要看点：目前脱硫脱硝补贴电价下，至2015 年，潜在特许经营市场规模超过800 亿元/年，存在脱硫脱硝补贴上调及增值税减免致使市场规模及盈利能力超预期的可能；干法脱硫有望形成年均40~60亿元/年的市场规模。 　　固废治理行业增速有望领先于环保行业，关注跨子行业扩张及新兴细分子行业：我们认为，在传统生活垃圾处理领域，垃圾焚烧比例有望大幅增长，新增生活垃圾焚烧投资300~500 亿元；餐厨垃圾处理处置有望实现跨越式发展，潜在投资需求可达800 亿元；废旧电器电子处理行业有望实现技术升级和行业整合，行业内领先企业有望依靠技术优势和资金优势占据先发优势。　　污水处理"质""量"并进，关注提标改造、污泥处理处置及污水处理费上涨：氨氮总量控制政策将促使污水处理厂全面施行工艺升级，反硝化生物滤池、MBR 等新型工艺及设备前景看好，污水处理厂污泥处理处置政策日渐清晰，市场全面启动在即。现有污水处理项目将面临一轮投资需求，成为污水处理运营企业成长的新驱动，新增固定资产折旧和运行成本置导致污水处理成本上升，将推动污水处理费上涨。　　环境监测行业空间广阔，关注环境监测预警体系建设及专业化运营的推广。污染源控制、区域联防联控、水源地监管及水环境生态补偿助推环境自动监测设备市场，委托运营/特许经营等专业化运营模式有望推广。　　催化剂："十二五"环保规划及配套产业政策。　　风险提示：地方政府、相关企业迫于资金或成本压力导致环保投入低于预期；环保基础设施超前建设导致项目盈利能力低于预期。　　投资评级：首次给予环保行业"看好"评级。作为七大战略新兴产业之首，我们坚定看好环保行业在2012 年及未来的发展前景。建议重点关注工业烟气治理领域的九龙电力、龙净环保和国电清新，固废处理领域的桑德环境和水处理领域的碧水源。　　〖13:56〗家电行业：增速放缓估值触底(国金证券)　　投资建议　　行业策略：我们认为未来3-4 个月家电板块难有超额收益，基于此短期给予行业中性评级。预计在明年二季度随着一季报的预期差、行业增速拐点向上的预期产生，有望迎来更好的市场表现。而且，尽管行业成长性放缓，家电作为中国为数不多具备国际竞争力的产业之一，龙头公司的业绩能够穿越周期，收入利润持续增长，当前已经值得战略性配置。 　　目前白色家电的 PE 估值已经降至05 年股改以来历史同期最低水平，足够反应市场对家电的悲观预期；但从行业比较来看目前相对沪深300 的估值水平尚比06-08 年高。而且由于2011 年业绩难超预期，2012 年行业低速增长(尤其2012 上半年可能面临负增长)，无法令估值上行、年底年初估值切换的空间也不大。　　因此全年只赚业绩不赚估值，建议首先优选龙头，其次把握预期差能够获得更大的波段空间。　　推荐组合：我们重点推荐三类公司，第一类为估值合理甚至偏低、长期成长性优于大家电的小家电或厨电公司：华帝股份、老板电器、苏泊尔；第二类为估值纵比处于历史底部的四大黑白电龙头：美的、格力、海尔、海信；第三类估值偏贵，可长期持有或等回调介入：阳光照明、三花股份。　　行业观点　　2011 年行业增速逐渐放缓，子行业有所区别：白电近两年受政策补贴拉动大幅增长，2011 下半年开始放缓，1H12 尤其空调面临增长基数大的压力；黑电2011 年前10 月累计增长3%，1H12 增长基数压力较小；厨房电器增长平稳，未因补贴政策而大幅增长，长期增长空间大；小家电增速放缓因单品内需有天花板及海外经济波动影响出口占比大的品种，但品类多元化和均价提升，我们看好小家电长期发展空间；荧光灯因去年基数高使得前10 月累计负增长，但增速已出现拐点向上趋势。　　预计 2012 年行业低速增长：量-空调5%左右、冰箱不增长、洗衣机5-10%、电视机5%左右、节能灯(荧光灯+LED 照明)20%。价-原材料价格回落和产品结构升级对冲，均价基本与同期持平。利-尽管成本压力减轻，但由于收入增速放缓，为促进销售和研发新品需投入更多费用，同时汇率的波动增加了出口业务汇兑损失风险，总体判断行业净利率难以提升，还可能有小幅下降。　　龙头公司值得期待：弱市加速行业洗牌，集中度将提升，龙头公司在行业低速增长下更显竞争力，收入增速优于行业、利润增速将优于收入增速，最终净利润还有希望实现15%以上的增长。　　或有政策性利好：1)空调行业内开始讨论变频空调补贴，明年二三季度或能推出。2)照明行业期待LED 照明补贴。　　风险提示　　内外需求增速下滑幅度超过我们预期的风险；　　如成本压力下行、需求下滑时企业发动激进的降价促销，可能发生利润增速低于我们预期的风险。　　〖13:55〗石油化工：上游预期很难更差 择机布局增量确定个股(中投证券张镭)　　投资要点：　　原油：11 月WTI、Brent 均价分别为97.05 美元/桶(环比上涨12.50%)和110.37 美元/桶(环比上涨1.53%).11 月WTI 价格大涨，Brent 价格基本维持稳定， Brent-WTI 正价差大幅缩小，平均价差13.32 美元，最小价差9.29 美元。 　　炼油：10 月，炼油板块的压力再次显现，国内企业炼油盈亏平衡点大体在105-110 美元之间。4 季度炼油依然不乐观，主要是10 月份下调成品油价格后，国际油价整体并没有下降，尽管经济增速放缓IEA 已经下调明年原油需求，但中东政治局势的扰动因素支撑了油价在高位徘徊。10 月进口均价为107.09 美元/桶。　　化工：11 月份化工品与石脑油价差延续10 月状态，有止跌回升迹象的品种是乙烯、丙烯、丁二烯。但目前看，下游需求不振，给化工品销售带来了很大冲击。　　油田服务：维持6 月的观点，预计12 年是油服公司整体费率拐点。从数据上看，主要船型费率走势已经趋缓，水深相对较深的船费率已经开始攀升。　　投资建议：　　(1)行业面临下行风险，关注政策面积极消息。4 季度行业继续下行趋势已经确定。10 月全国原油产量1667 万吨，同比下降6.2%，已连续三个月下降，并创年内最大降幅；天然气产量83.7 亿立方米，同比增长5.0%；原油加工量3710.6 万吨，同比下降0.9%，为下半年来首次下降；成品油产量2209.2 万吨，增长2.5%。据我们从石化厂商和经销商了解到的情况来看，化工大宗品销售明显遇阻，行业库存普遍较高。　　(2)近期可择机布局成长性确定的个股。2011 年初至今，石化行业的超额收益来自(a)拥有预期好的新项目(海越、天利、齐翔、东华能源、恒逸石化)(b)增速确定的油服公司(杰瑞、惠博普、宝莫)(c)资源股(中石油、中石化)。目前市场缺乏上涨动力，适合择机布局明年业绩确定的个股，优选募投项目投产后增量较大、盈利空间确定的，推荐惠博普、宝莫股份、通源石油，中长期依然是资源属性强、增量比重大的，推荐广汇股份。　　〖13:53〗电气设备行业：沉寂已成往事 复苏即将到来(华创证券李大军)　　1. 目前晋东南-南阳-荆门特高压交流扩建工程已经进入冲刺阶段，试验运行情况良好，圆满完成500 万千瓦大负荷运行等重要试验是大概率事件，这将有力证明特高压交流的实际输送能力，为特高压交流的发展注入一只强心剂。另一方面，电荒问题短期内难以根除，可再生能源接入压力越来越大，这些问题都需要特高压交流来解决。我们预计，在上述两个因素的推动下，特高压交流有望在2012 年取得进展，相关上市公司值得关注。　　2. 配网建设将成为"十二五"期间电网建设的重点，全口径统计的投资额度高达8000 亿，其中农网改造已经上升到国家战略高度，是配网建设的亮点。由于前期欠账较多，配网自动化和非晶合金变压器市场有望在新一轮配网建设中充分受益。　　3. 二次设备是电网智能化建设的基石。从以往的走势看，二次设备要好于一次设备。"十二五"是智能电网建设的第二阶段，智能化建设的投资较第一阶段高出90%，在智能变电站监控和保护、配网自动化、远动通讯建设等多重因素的推动下，我们仍旧看好二次设备的前景。　　4. 电力电子已经进入上游技术突破、中游进口替代、下游领域拓展时代。　　5. 电力电子行业2011 年前高后低，主要原因是受经济和流动性影响。我们判断：2012 年前低后高，主要看点有变频、UPS、光伏逆变器，以及无功补偿和谐波治理。　　6. 电力电子主要推荐行业：变频器上半年增速中低压回落，高压保持稳定；UPS 工业需求略降，信息化需求稳定；光伏逆变器因国家装机量提高，有望实现高增长；用电质量预期乐观，无功补偿和谐波治理增长稳定。　　〖10:08〗中金：有色金属反弹持续性需要宏观进一步支持(中金公司)　　中金公司12月5日发布研报称，上周，A、H股有色板块出现分化。一方面，中国11月PMI跌破荣枯分界以及国际板进程加快给市场带来一定压力，另一方面，部分城市地产政策微调，央行3年来首次下调存准、海外央行联合救市以及偏正面的美国经济数据为市场情绪带来一定支持。A股有色板块大幅震荡。而H股由于受外围影响更大，有色板块出现较大涨幅。　　个股方面，对战略性小金属进行专项规划的《有色金属工业"十二五"规划》近期可能出台有望给相关资源类小金属股、有技术壁垒的新材料股和循环环保类股带来催化剂，如厦门钨业(钨产业链高端化)、东方钽业(高端钽制品与多种新材料共同发展)以及节能环保的格林美(循环经济)；其次关注受金价支撑的中金黄金、山东黄金和紫金矿业等黄金股，如果国内货币政策进一步放松，则可继续关注基本金属股中基本面较好的江西铜业A、驰宏锌锗及中金岭南。　　H股方面，短期受外围市场影响较大，反弹能否持续取决于后续欧债危机的解决、美国经济复苏的进程及国内货币政策放松的持续性；短期仍有一定反弹动力，但中期维持谨慎，关注基本面较好的紫金矿业H、招金矿业及江西铜业H.　　〖10:07〗医药行业2012年投资策略：结构化行情值得期待(东北证券)　　从增速看，我国医药产业在人口老化、慢性病发病率上升、政府投入增加和医疗保障提高等因素的影响下，未来20年仍将保持较高的发展速度，我们预计医药板块今年全年的净利润增速为20%左右，明年增速可能略低于今年。　　从政策看，相比于政府主导的"日本模式"和市场化的"美国模式"，我国将采取更加灵活的药价机制，在产业发展和民生保障间博弈。我们认为新一轮的药品降价政策呼之欲出，药物集中采购机制也面临再次变革，但短期内还不会形成类似于日本的常态化降价政策，创新药仍会采取差异化定价，市场化定价的尝试仍在积极探索中。 　　从估值看，根据11月30日的收盘价，我们预测医药板块今年的PE大约在31倍。根据我们建立的分析模型，在不降息的情况下，医药板块现在的市场估值比2011年合理估值高估了约32%，比2012年合理估值高估了约13%。　　从板块看，原料药产能过剩，出口面临挑战，维生素和抗生素原料药价格形势不容乐观；仿制药受益于国际专利药过期浪潮；防"未病"催热保健品、疫苗和中药饮片；基础医疗器械发展动力十足；医疗服务板块受益于政策，高估值有望延续；医药商业集中度将进一步提升，重点关注龙头企业。　　投资建议：虽然医药板块的估值依旧偏高，但医药行业成长性确定，在经济增速放缓的背景下，医药板块依旧能获得一定的估值溢价，结构化行情值得期待，因此我们给予医药板块"优于大势"的评级。以下三类个股值得投资者关注：一是受药品降价影响不大的家用医疗器械、诊断试剂和中药保健类，比如科华生物、鱼跃医疗、江中药业等；二是受益于国家政策方向的医疗服务、疫苗类，比如通策医疗、马应龙等；三是具有产业整合能力或并购重组概念的企业，比如华润三九、康美药业等。　　风险提示：药品降价超预期的风险；成本继续上升的风险。　　〖10:07〗房地产：二三线城市销售下滑 政策放松预期增强(山西证券平海庆)　　住宅销售：10月份全国商品住宅销售面积同比下降11.62%，环比下降26.79%。8大城市商品住宅成交面积同比下降41.35%，环比增长2.31%；四大城市二手住宅成交面积同比下降57.76%，环比下降18.65%。8大城市10月份商品住宅成交面积下降幅度明显大于全国，表明二、三线城市成交面积同比仍在上升，8大城市成交环比上升而全国下降表明二、三线城市商品住宅成交面积环比大幅下降。一线城市成交同比继续下降，二、三线城市成交出现下滑，表明在房价下跌预期下，二、三线城市销售也受到影响。　　商业地产销售：10月份办公楼和商业用房销售下滑，我们认为主要是未来经济形势并不明朗，导致有效需求下滑；另外，住宅价格下行对商业地产价格形成压力，投资需求下滑。从四个一线城市甲级写字楼租金走势也可以看出，商业地产需求在下降。 　　价格继续下行：短期内货币政策和行业调控政策很难转向，开发商在资金和库存压力下将会继续坚持降价促销，商品住宅价格将继续下行，而这种下跌趋势将会延续至年底。值得注意的是，10月份大城市商品住宅成交均价环比下降，但全国商品住宅成交均价上涨，表明二、三线城市商品住宅成交均价环比上涨；货币政策并未根本转向、商业地产容量有限、未来经济发展前景的不明朗以及住宅价格下行对商业地产价格形成的压力使得商业地产价格继续波动。　　投资增速下滑趋势难改：10月份全国住宅新开工面积出现负增长，住宅投资增速继续下滑，办公楼和商业用房投资增速上升阻止了房屋投资增速下滑势头；但经济形势不乐观将会影响到未来商业地产的投资信心，因此我们认为10月份商业地产投资大幅增长应属于个别现象，并不可持续，未来商业地产投资有可能继续下滑；另外由于住宅投资占房地产投资比重非常大，未来房地产投资增速下滑趋势很难改变。　　土地价格现拐点：虽然近期货币政策适当进行了微调，但对房地产市场几乎没有影响；尽管近期房价已经下跌10%-15%，但似乎并未换来销售增长，商品房库存仍在继续上升，开发商资金紧张压力仍在加大，因此，我们认为未来开发商对土地市场仍将保持谨慎，地价或继续下降。　　房地产行业资金来源渠道全面收缩：由于需求在短期内仍难有效释放，房屋销售难有起色，行业预收款和按揭贷款将继续下滑；货币政策很难对房地产行业放松，房地产开发贷款也将继续下降；行业资金紧张导致房地产企业占用建筑企业资金比例上升，这种情况或将继续。行业景气度继续下降，投资必然下行，房地产企业自筹资金压力也将有所减小。　　投资策略：维持行业"中性"评级；看好行业龙头和参与保障房建设公司。建议关注万科A、招商地产、中国建筑、北京城建、金融街。　　投资风险： A股市场风险；个别房地产公司资金断裂带来的市场恐慌风险。　　〖09:57〗建材行业：等待景气拐点 逐步布局水泥股(万联证券欧阳瑾娟)　　需求下滑导致"先抑"，供给逻辑驱动"后扬"。虽然货币政策进一步紧缩的概率较低，但由于宏观调控效果的滞后效应，房地产、基建投资增速双双下滑趋势短期难以扭转，水泥需求不容乐观。预计明年净增水泥熟料产能低于0.6 亿吨，只要水泥需求增速超过4%，就能实现正的新增供需边际，这将为水泥行业景气上行提供持续的支撑。　　今年上半年盈利创历史新高，明年上半年盈利回落的概率较大。明年年初的价格起点会低于今年，而且需求比较悲观，不能寄希望于"以量补价"。明年下半年景气回升，三季度可能出现盈利拐点。　　景气拐点来临之时，逐步增加水泥股的配置。行业盈利能力提升驱动水泥股上涨，景气拐点先于盈利拐点，建议密切关注明年二季度各地水泥价格走势。　　建议关注以下几类水泥公司：(1)所处区域水泥行业高景气度有望延续的公司；(2)参与西南、西北市场整合，市场占有率将进一步提高的公司；(3)需求受到宏观调控政策影响较小的公司，推荐冀东水泥、亚泰集团、海螺水泥、天山股份。　　预计2012 年平板玻璃行业景气震荡下行。平板玻璃行业遭遇产能过剩、需求下滑、成本上涨、价格下跌等多重利空，平板玻璃业务比重较大的公司业绩将受到拖累。可关注特种玻璃需求快速增长带来的投资机会，推荐有望在"超薄玻璃"或TCO 玻璃取得突破的南玻A、秀强股份。
编辑：罗伯特