手把手教你找到低估指数基金 1_ 如何找到低估指数
手把手教你找到低估指数基金 1_ 如何找到低估指数
我正在参加小她 12 月财女新技能有奖征集活动，技能入选可以获得 200 元京东卡，你也来试试吧：一直以来我都推崇指数基金，因为指数基金是被动编制的，对基金经理的投资水平要求不是特别高，不会因为基金经理离职牛基变熊基。而我交易的原则就是低估买入，正常持有，高估卖出，那怎么找到低估的指数基金呢？1 低估的指数基金 = 低估的指数指数其实就是一个股票投资组合，相当于投资者按照一定规则购买一定数目股票。指数基金的买入原则是跟踪某一指数，这个指数里面包括什么成份股，就买什么股票，成份股里面的配比是多少就买入多少，所以说指数基金是被动的，因为基金经理只是跟踪某一指数，他们很大程度上不能决定买什么以及怎么买。既然指数基金追随指数的脚步，找到低估的指数基金其实可以更本质地理解成找到低估的指数。2何为低估评价股票是否低估会有一系列指标，比如 PE、PB、ROE（具体含义在【基金池】环保类指数分析），这些指标也适用对指数的估值，总的来说 PE、PB 的历史百分位越低，指数越低估（至少低于 50%），ROE 越高越好。不同的平台、大 V 都有关于指数估值（估值数据可以从 wind、choice 购买，很贵滴），所以我们可以站在巨人的肩膀上找到低估指数。我常用的几个查询低估指数平台包括集思录、且慢，还有雪球上的大 V。3 低估指数哪里找（1）指数估值平台①集思录集思录是一个低风险投资理财问答社区，在集思录首页，实时数据——指数估值，就会看到如下图。 集思录上提供了提供了各个指数从起始日期到最新日期为止的指数估值情况，绿色部分是低估指数，黄色部分是估值正常指数，而红色部分是高估指数，此外还有发布时间较短的指数，只是跟踪，并没有估值高低判定。另外集思录里面还供了跟踪这些指数的基金，包括场内基金和场外基金，可以为我们挑选指数基金做参考，这也是我选择指数基金的重要参考。②且慢管家在微信上关注了公众号 且慢管家，推送每日估值情况。 且慢这个平台也是绿色表示低估指数、黄色表示正常估值，红色表示高估指数，只是这里并没有提供对应的指数基金，不过这个平台有一系列的策略投资组合，可以微信跟踪一下。（2）雪球大 V①银行螺丝钉在雪球的社区平台上，雪球大 V 银行螺丝钉每天都会发布一张估值表，可以进行查询。这个之前有她蜜提到过。② ETF 拯救世界这个大 V 可以关注微信公众号 长赢指数投资，或者在且慢管家那里有一个 长赢指数投资计划，可以微信关注这个计划，那么 E 大每次的调仓，买入或卖出相应品种就会有短信发送到你的手机上，可以进行参考。4需要注意几点（1）为什么在这个平台指数算低估，但是在另外一个平台不算低估？不同的平台对于低估的衡量是不一样的，在估值表的最后都会有该平台是如何进行估值的说明，大家一定要看清楚。比如且慢结合绝对 PE 和 PE 所处百分位来判断，集思录的综合评分考虑了 PE 绝对值、PE 百分位、PB 绝对值和 PB 百分位，如果四项的总评分一样，引入股息率作为额外的因素。（2）为什么同一个指数的指数估值不一样？每一个平台采用指数的历史区间不一样，比如集思录用的是指数成立以来至今的数据进行百分位排序，而且慢采用近 8 年的数据计算；另外，指数的计算方法有动态市盈率、静态市盈率等不同，所以同一指数的估值可能不同，相差不大。（3）为什么在这个平台上有这个指数，在另一个平台没有不同的平台上的指数不尽相同，每个平台的指数涵盖范围可能不一样，如果有相同指数我们就进行比较，如果有不同指数，我们就进行补充，多一种可能性，何乐而不为。5 总结想要找到低估的指数基金可以找低估指数，而以上平台给大家提供了参考数据。无论大 V 或者平台都只是提供参考资料，真正投资可是用的自己的钱，别人是不可能为你负责的，所以每一次的投资决策争取让自己更明白一点，建立自己的投资体系。原网页已经由 ZAKER 转码以便在移动设备上查看
大家都在看看数据说指数估值：指数基金定投怎样止损和止盈看数据说指数估值：指数基金定投怎样止损和止盈华宝投资百家号在炒股的时候，我们说要止盈和止损。比如上涨10%止盈，下跌10%止损。我买一个股票，买入价格是12元。等上涨到13.2元的时候，我就卖掉股票，把赚到的钱变现。这叫止盈。如果买入后下跌，下跌到10.8元的时候，我同样把股票卖掉，防止亏损进一步扩大化。这种方法在炒股的时候非常有效，也是很多高手推崇的方法。那么到了基金定投的时候，止损和止盈操作是不是有效呢？定投不用止损首先阿牛（公号aniudt）帮你看止损，做基金定投的，指数下跌以后，是不是需要止损？答案是否定的。因为基金定投，可以在下跌途中一路买进。而且越往下跌，买进的数量越多，不断摊低成本。这是基金定投跟股票投资最大的不同。对于股票投资，如果也用这种越跌越补仓的方法，可能遇到上市公司基本面已经变坏，或者其他原因导致股价一路下跌，最后退市。对这些股票越跌越买，永远都没有翻身的机会。反过来，对于指数来说，特别是宽基指数。只要整个国家的经济没有崩溃，下跌后总能涨回来。我们在下跌途中一直买进，也就总能够有翻身的机会。比如就算你很不幸，在2007年的牛市顶点上开始定投，之后一路下跌，一直不止损，而是继续追加投资，收益率是这样的。到了2009年6月，指数还亏大概50%的时候，定投的收益就已经由负变正了。之后2009年的高点上，指数相对于一开始的位置还亏30%。定投赚了30%。下边，我们看2015年之后这段熊市的走势，也是同样。如果从2015年牛市顶点开始定投，之后随着下跌一直定期投资的话，至今大概能有10%的收益。而指数到目前的跌幅仍然有20%多。所以说，止损这件事情，对个股来说可能是一种很好的方式。但是对指数基金定投来说，并不需要。止盈虽好，比例难确定跟止损方法对应的是止盈。也就是行情上涨以后，等盈利达到一定比例就卖掉持股，锁定利润。那么在基金定投的时候，止盈是不是有效呢？答案是有效。但是如果按照盈利比例来止损，很难操作。比如你在5000点开始定投，赚30%止盈，跟你在2000点开始定投，赚30%要止盈，目标点位肯定是不一样的。同时指数在一轮牛市里边，能够到达的点位却是相对固定的。所以这样就很尴尬了，你在低点买的时候，赚到30%，止盈了，行情可能还在继续上涨。你到了高点买的时候，预计赚30%止盈，可能没到这个位置，行情就开始下跌了，根本没机会止盈。那么，有没有什么方法能无论在什么时候买进，都准确判断止盈位置呢？答案当然还是有的。具体的方法就是通过PE百分位，判断指数是不是已经高估。如果你在PE历史百分位达到80%的时候，也就是开始高估的时候止损，八成能卖到接近行情的高点上。具体数据如下图。可以看到，沪深300指数周期比较短，2007年牛市里边高估的点就没什么参考价值了。到了2015年的牛市里边，我们按照高估的红点逐渐减仓卖出，几乎可以买到指数的最高位置上。如果想要看更清楚一些，可以参考历史更悠久的上证指数的数据。从图里我们可以得出来几个结论。首先，无论2007年的牛市还是2015年的牛市，当红点出现的时候，也就是PE百分位达到80%的时候，都距离最高点已经不远了。如果我们从这个时候开始减仓，比如卖掉持仓的10%。等到了高点上，就能逐步把手里的持仓全部在高位上卖掉。其次，绿点代表了低估，也就是PE百分比小于20%的时间。如果在这些点上定投买进，是个不错的选择。以上今天阿牛（公号aniudt）的结论是，指数基金定投并不需要止损，同时可以根据PE百分比来进行止盈。本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。华宝投资百家号最近更新：简介:华宝投资，让您的理财成果像花一样绽放。作者最新文章相关文章什么叫“你的基金买贵了？”看看基金估值到底是怎么回事
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作者：鲍方
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　　什么叫“你的基金买贵了？”基金的资产价值和市场价值可以有很大不同
　　绿色的是基金持有所有资产的总价值，蓝色线是基金所持有的所有资产的交易市值总价格
　　为什么？我买的基金居然比我分别买其中所有股票的价格还贵？对，上面这个例子就是美国(601099,)资管的王牌收入基金，由于优秀的管理才能基金的交易价值始终大幅高于。这种基金被认为是有一定的风险，但也反映了的能力使得投资人非常信任。下面我们就来看看基金的估值的概念，重要性和估值因素。
　　一、基金资产估值的概念
　　基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行 估算，进而确定基金资产公允价值的过程。基金资产总值是指基金全部资产的价值总和。从基金资产中扣除基金所有负债即是基金 资产净值。基金资产净值除以基金当前的总份额，就是基金份额净值。用公式表示为：
　　基金份额净值是计算投资者申购基金份额、赎回资金金额的基础，也是评价业 绩的基础指标之一。
　　二、基金资产估值的重要性
　　由于基金份额净值是申购份额、赎回金额计算的基础，直接关系到基金投资 者的利益，要求基金份额净值的计算必须准确。对于基金投资者来说，申购者希望以低于实际价值的价格进行申购；赎回者希望以高于 实际价值的价格进行赎回；而基金的现有持有人则恰恰相反，希望流入比实际价值更多的资 金，流出比实际价值更少的资金。因此，基金份额净值必须是公允的。
　　基金管理人为了提高基金业绩从而达到吸引投资者的目的，有可能操纵估值结果，从而 造成资产估值不公允。因此，各国（地区）的监管机构对基金资产估值都非常重视。
　　三、基金资产估值需考虑的因素
　　（一）交易价格
　　当基金只投资于交易活跃的证券时，对其资产进行估值较为容易。这种情况下，市场交 易价格是可接受的，也是可信的，直接采用市场交易价格就可以对基金资产估值。
　　当基金投资于交易不活跃的证券时，资产估值问题则要复杂得多。在这种情况下，基金 持有的证券要么没有交易价格，要么交易价格不可信。
　　比如我国的市场就会经常出现以下情况：某些证券品种交易次数很少，或者 根本就没有交易；某些品种开始时有交易，但交易越来越少。在我国上也有过某些 出现严重问题的股票。由于涨跌停板的限制，一些股票会接连几个交易日封于涨跌停位置。
　　在上述情况下对基金资产进行估值时就需要非常慎重，其中证券资产的流动性是非常关 键的因素。
　　（二）估值频率
　　基金一般都按照固定的时间间隔对基金资产进行估值，通常监管法规会规定一个最小的 估值频率。对开放式基金来说，估值的时间通常与开放申购、赎回的时间一致。目前，我国 的开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。每周披露一次基 金份额净值，但每个交易日也都进行估值。
　　海外的基金多数也是每个交易日估值，但也有一部分基金是每周估值一次，有的甚至每 半个月、每月估值一次。的频率是由基金的组织形式、投资对象的特点等因素决定 的，并在相关的发行法律文件中明确。
　　（三）价格操纵及滥估问题
　　在对基金资产估值时还需注意价格操纵和滥估问题。例如，某债券流动性很差，基金管 理人可以连续少量买入以“制造”出较高的价格，从而提高基金的业绩，这就是价格操纵。
　　而在对流动性差的证券及问题证券进行估值时需要有主观判断，此时的主观判断如果由 基金管理人来作出，便为滥估提供了机会。
　　（四）估值方法的一致性及公开性
　　估值方法的一致性是指基金在进行资产估值时均应采取同样的估值方法，遵守同样的估 值规则。估值方法的公开性是指基金采用的估值方法需要在法定募集文件中公开披露。假若基金 变更了估值方法，也需要及时进行披露。
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责任编辑：鲍方
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一周新闻排行指数基金估值定投怎么玩——指数化组合投资（15） - 简书
指数基金估值定投怎么玩——指数化组合投资（15）
指数基金估值定投原理很简单，就是给指数估值，只在低估的时候定投，在不低不高的时候持有，在高估的时候卖出。怎么给指数估值呢？我们知道指数实质上是一篮子股票，指数的价值就是那一篮子股票的价值总和，因此指数估值的基础是股票估值。
估值的方法给当个股票估值就比较复杂，主要采用的方法有市盈率（PE）、市净率（PB）、未来现金流折现、市值比较等等。老实说，在目前技术条件下，给股票估值更接近艺术而不是科学。上述方法属于“模糊的正确”，难以做到精确估算股票价值。给指数估值，特别是放在10年以上时间周期里考量，要比单个股票估值简便，我们主要采取市盈率（PE）指标，对于部分行业指数也采用市净率（PB）指标。先看一张图：
沪深300历史市盈率
上图是沪深300指数10年的历史市盈率。可以看到，在2007年“6124”牛市，市盈率达到50倍，2014年大熊市底部低于10倍。市盈率是股票价格÷每股收益，也就是说市场愿意出几倍的价格购买公司的收益，比如50倍市盈率，表示市场愿意以50元的价格购买公司每年1元的收益所有权。如果把市盈率反过来计算更好理解，即每股收益÷股票价格，得到一个收益率。如50倍市盈率的收益率为1÷50=2%，10倍市盈率的收益率就是10%。类似于把购买股票看做购买债券，收益率就是债券的利率。市盈率波动的实质，是市场情绪的变化。从这个角度看，在牛市里交易者情绪乐观，认为将来公司效益会大幅度提升，每股收益随之大幅度增加，所以现在愿意出较高的价格。在熊市中交易者非常悲观，认为经济要崩溃，公司要倒闭，股票要摘牌，所以给出很低的价格。基于同样的理由，预期增长较快的行业比“夕阳产业”的市盈率要高出很多，比如亚马逊市盈率200倍，通用汽车市盈率4.7倍。需要提醒的是，简单按照市盈率投资个股的风险很大，因为公司真的会倒闭，股票价格真的会跌倒0。复杂的是，选择一篮子低市盈率股票的策略，长期绩效又优于一篮子高市盈率股票。这个涉及到成长股与价值股的讨论，这里就不展开了。指数包含一篮子股票，分散了个股风险，同时指数使用优胜劣汰的定期调整机制，不存在关门倒闭的风险，因此比个股更加适合市盈率估值法。市净率计算股票价格与每股净资产的比值，适用于资源、运输等强周期行业，以及主要考量净资产的金融行业。计算分析步骤按照市盈率给指数估值并定投，主要思想就是“低估买、中间留、高估卖”，下面详细讲解测算的步骤：1、获取指数历史市盈率数据。
沪深300指数数据
上图是沪深300历史市盈率、市净率数据。大家可以通过金融网站获取，我是通过Wind数据系统下载的。你可以注册一个免费账号，把需要的数据下载了加工使用。2、进行统计分析。
使用MAX函数获取最大值，沪深300市盈率最大值为51。类似的使用MIN函数获取最小值，使用AVERAGE函数获取平均值，然后计算出极差。使用ROUNDUP函数进行分组，测算组距，如下图：
ROUNDUP函数
根据系统计算分组和组距比较便捷，符合统计学原理，当然你也可以自己设定。3、统计市盈率分布频率。根据分组和组距，我们就能够列出一张指数市盈率的分布表，如下：
我们使用了FREQUENCY函数统计频率。从列表中，我们看到沪深300指数市盈率低于8倍的频率为0，也就是说历史上没有出现低于8倍的情况。8-9倍的频率为234次，占总数的8.8%，9-10倍的频率为170次，占总数的6.4%，合计低于10倍的频率占比为15.3%。为了方便观察，我们把指数每一个市盈率的频率做成下图：
沪深300市盈率频率表
统计沪深300指数市盈率频率表，我们得到市盈率分布的总体情况：低于10倍的占15.3%，高于20倍的占16.6%，10倍-20倍之间为68.2%。4、划定估值标准。于是，我们可以划定沪深300指数估值低、中、高的区间分布为：低于10倍为低估，10-20倍为均衡，高于20倍为高估。按照指数收益率表述，低估时收益率高于10%，均衡收益率为10%-5%，高估为低于5%。当然，这样的划分不是绝对的，是我自己的主观判断，你完全可以进行调整，只要符合低买高卖的原则就可以了。现在，我们就可以开始估值定投了。当沪深300指数市盈率低于10倍的时候，我们就定期定额买入，如果高于10倍低于20倍就持有，高于20倍就……卖出吗？稍等，请回头看看市盈率分布频率图。市盈率分布在20倍以上有一条长长的尾巴，一直延伸到50倍。也就是说，市场在牛市的时候非常慷慨，可能给出一个不可思议的高价。所以，我们不着急卖出。使用右侧交易法，等到市场见顶回落之后才卖，赚足利润。具体方法可以参考前文关于“指数基金卖出时机如何确定”的内容。估值定投的不足
愤怒的读者
现在可能有朋友在骂我了。昨天日沪深300指数市盈率为13.2倍，不是低估的，怎么定投？这就是估值定投的一个缺陷，指数如果不低估，那就不能买。如果全市场没有低估的指数，那么定投就不能进行。
标普500长期市盈率
上图是标普500指数百年历史市盈率走势图，可以看到在类似1990年以来，该指数很少有低估的时候，难道我们只能干等几十年？当然不是，应对的方法就是多找些指数。比如，10月26日A股市场内依旧处于低估空间的指数主要有：H股指数市盈率7.71、上证红利指数市盈率8.65、中证红利指数市盈率9.32、上证50指数市盈率9.67等等。如果，你把目光放远大一些，比如看看美国股市，还是不少可选择的标的。这样一来，你就会买入一篮子指数，形成一个低估指数组合。而且，会引发一个有趣的变化，你将期待不再股票市场上涨，而是希望股价下跌，好让你能够买入更多的低估指数，你会更喜欢熊市而不是牛市。买入很多指数，形成了一个投资组合，就不得不考虑组合的结构问题。主要原则是降低相关性。所谓相关性，即两个指数同涨同跌。同质化的指数不要重复买，比如H股指数和上证50指数的成分股差不多，同质化程度比较高，买相对低估的就可以了。具体放到投资组合内容在详谈吧。
每个人都有很多话对世界说。我有五句：爱家尽责，处事结缘，读书养心，投资赚钱，走路健身。
微信号：上古天言（SguTyan）
股票投资是获取财产性收入的重要途径。股票投资的门槛又非常低，现在足不出户就可以在手机上开设证券账户了。不知道大家有没有想过，一个医生不经过严格的专业训练，绝不可以给病人开刀切除阑尾；一个飞行员不经过专业的训练，不能走进驾驶舱；一个股民，只要打开手机，就能够交易股票了。这样的...
首先这些文章的作者是微博名为水晶苍蝇拍老师的文章，再次感谢万能的网络，我找到了这些文章并进行汇总，供自己学习并分享给大家。第一部分我始终没有找到，如果有人有，希望分享给我，谢谢！ 如果有侵权，请联系我删除，谢谢！ 微博投资感悟摘录（二） (8:17:5...
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关于发布中基协（AMAC）基金行业股票估值指数的通知
各基金管理公司、基金托管机构：
&&& 为推动基金估值业务的不断完善，根据中国证监会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》（证监会公告[2008]38号,以下简称《指导意见》）的精神，以及指数收益法（见附件1）在基金对停牌股票的估值实务中得到一定程度的应用，中国证券业协会与中证指数公司协商合作，于2009年6月推出了一套可供基金估值参考的跨沪、深证券交易所的行业指数&中证协（SAC）基金行业股票估值指数&（以下简称SAC指数）。
&&&& 2012年6月，中国证券投资基金业协会（以下简称基金业协会）正式成立。2013年初，基金业协会与中证指数公司协商，对SAC指数的门类划分进行了重新调整。借此，我们同时将SAC指数重新命名为&中基协（AMAC）基金行业股票估值指数&。现将相关问题通知如下：
&&&& 一、自即日起，SAC指数重新命名为&中基协（AMAC）基金行业股票估值指数&。各机构在按照《企业会计准则》及中国证监会《指导意见》等相关规定的原则进行估值、确定选用指数收益法对相关证券进行估值时，可继续参考应用更名后的指数。
&&& &二、各机构仍应按照《企业会计准则》及中国证监会《指导意见》等相关规定的原则进行估值，保持估值政策的一贯性，切实履行相关信息披露义务。
对于停牌股票，各基金管理公司应充分评估股票停牌后经济环境变化及上市公司特有事项对股价的影响，如果潜在估值调整对前一估值日基金资产净值的影响在0.25%以上的，应按照《指导意见》的规定进行估值调整。如果基金不及时调整，导致估值偏差过大而对持有人造成损害的，基金业协会将向监管部门反映，由监管部门依法对相关机构及其责任人采取行政监管措施或行政处罚。如果基金部采用行业通用估值方法，而采用其他方法或模型进行估值的，应按照《指导意见》的规定进行充分的信息披露。
&&& 三、后附&中基协（AMAC）基金行业股票估值指数&的编制方案，各机构可通过基金业协会网站（）&基金估值&栏目下载上述文件的电子版。
&&& 附件：1.关于停牌股票估值的参考方法
&&&&&&&&&&&&& &2.中基协（AMAC）基金行业股票估值指数编制方案
二○一三年五月二十日
版权所有：中国证券投资基金业协会
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