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外贸企业应如何防范外汇风险？
来源：金投外汇网
编辑：gaodongyan
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摘要：外贸企业应如何防范外汇风险？尽量采用本国货币作为计价货币。以远期外汇交易弥补风险。
外贸企业应如何防范？
一、是尽量采用本国作为计价货币。这样就避免了货币的兑换问题，也就不存在风险。但这在我国是很难实现的。因为到目前为止，在国际上还不是自由兑换的货币。其次是出口商品、资本输出时争取选用币值稳定、坚挺的&硬币&；进口商品、资本输入时争取选用币值疲软的&软币&。这样，出口商和债权人以&硬币&作为合同货币，当结算和清偿时，这种上升，则会以同样多的兑换更多的本国货币；而进口商和债务人以&软币&作为合同货币，当结算和清偿时，计价货币汇率下跌，则会以较少的本国更多的外汇以用来结算货款和清偿债务。但这种方法有其局限性，一是货币的&软&和&硬&都是相对的，而且是可以互相转换的，即使很受欢迎的&自由外汇&的汇率也有可能发生波动，其软硬局面会发生改变；
二、这只是作为涉外经济主体在实际涉外经济活动中力争的一种可能性。因为进口和出口、资本输出和输入都是相对的。在出口时争取使用&硬币&，而同时对方作为进口商肯定也会尽量争取使用&软币&，关键看双方的洽谈结果。
三、以弥补风险。通过预先决定汇率和金额的远期交易是一种最直接的弥补风险手段。假定中方一出口企业，预定在三个月后收进以计价的出口货款，可与银行预先约定在三个月后卖出美元。当美元资金一入账就进行交割，也就是以约定的汇率将美元卖给银行，换成人民币，这样通过远期对可能产生的交易结算风险进行有效防范。这里需要考虑弥补风险的成本，可以通过现时的与的比较来决定弥补风险是否有利。如果对期到期时的即期汇率的估计与现在的远期汇率差别不大，现时远期汇率与即期汇率之差就是一般的弥补风险成本。
对进行的资本交易，通常也通过预先进行远期预约来起到弥补风险的作用。一般的资本交易有两种：套息交易和筹资交易。所谓套息交易是指通过资金调拨赚取利差的交易，它是伴随着外汇交易的资金移动和为避免在将来特定时候发生反方向资金移动时的外汇风险所进行的远期外汇交易的组合。筹资交易是以筹集资金为目的的资本交易，如借进外币贷款或发行外债等，在还款时也会因汇率变动而产生风险，通常也采用远期外汇交易进行弥补。
四、慎重考虑的结算方式。外贸企业还应根据业务实际，慎重考虑出口收汇的结算方式，做到安全及时，这是对外贸易出口收汇应贯彻的一个原则。一般而言，即期信用证结算方式最符合安全及时收汇的原则；远期信用证结算方式收汇安全有保证，但不及时，因此汇率发生波动的概率就高，从而削弱了收汇的安全性。至于托收结算方式，由商业信用代替了银行信用，安全性大大降低。所以，为达到安全及时收汇的目的，要根据业务的实际情况，在了解对方资信的前提下，慎重灵活地选择适当的结算方式。如出口商出售的商品库存积压，并且在国际市场价格疲软，在进口商资信可靠，而且该商品在进口国有一定的销路，进口国对控制相对不严的情况下，出口商也可接受托收方式。
我国还要健全信息网络，对汇率变动进行及时预测和分析研究。对外经济贸易部门、金融部门、涉外企业等具备条件的设立专门机构或指派专人负责国际金融、货币的研究及防范汇率风险工作。对外经济贸易部门、中国银行利用现代化的通信设备网络，及时掌握国际市场上外汇变动信息，向涉外企业提供情况和资料。目前，中国人民银行、中国银行、商务部都先后成立了汇率趋势研究小组，从事研究西方各国的主要货币汇率的变化，预测中、长期汇率变动走势，分析对我国外贸、外汇、外资工作的影响，提出对策和意见。
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浅议我国外汇储备结构风险与防范
(1．黑龙江省工会干部学院 哈尔滨 ．哈尔滨工程大学经济管理学院，哈尔滨 150000)
要 汇储备对一国经济的稳定发展具有重要作用，构建合理的夕卜；亡储备结构是发挥其作用的重要前提。本文对
我国外汇储备结构的现状及存在的问题进行了研究分析，从优化外汇储备的币种组合和外汇储备资产配置两个方面，提
出了化解外汇储备结构风险的措施。这对于提高外汇储备资产收益，促进我国经济建设长远发展具有积极意义。
[关键词】外汇储备结构 ；风险：对策
外汇储备是一国综合国力的重要指
#I-~L储备绝大部分 。
隐含了一定的汇率风险。2007年美 国爆
标之一 。外汇储备能够调解 国际收支 ，维
2．资产结构的现状 。由于我 国半数
发的次贷危机加速了美元贬值的步伐，
持本国货币汇率稳定．有利于增强国家
以上外汇储备 以美元资产形式持有 ，加
美元兑人 民币汇率在2oo8年4月10日跌
信用．提高对外融资能力。随着经济全球
上我 国在资本项下实行外汇管制 ，投资
破 1：7，再于日跌破 l：6．5大
化的快速发展 ，资本流动对一 国国际收
于美国的外汇主要来 自于我 国的外汇储
关 。由此可见，美元很可能将会在未来较
支的影响增大，在为各 国带来创造盈利 ，
备，因此 ，我国外汇储备资产结构的分析
长时期 内持续贬值 ，而如果我国外汇储
增加各国贸易往来便利 的同时，也给各
主要 以投资美国证券为代表。
备不进行结构调整 ，则会面临巨大的损
国带来 了更多的不稳定因素。因此 。各国
根据美 国财政部网站 的年度报告显
失 。因此 ，减持美元外汇储备的呼声持续
政府为 了保证本 国经济健康发展 ．对外
示(表 11，近5年来 ，我 国投资于美国证券
增高 。但是相关专家也表明调整我 国的
汇储备的管理更加重视。
约 占当期外汇储备总额的60％一70％。其
外汇储备的币种结构并不容易．如果减
一 、 我 国外汇储备结构存在 的风 险
中以购买债券资产为主，占到总投资的
持美元增加欧元等资产 ，则会导致全球
(一)我 国外汇储备结构的现状
95％以上，其中以长期债券为主，短期债
中美元供大于求的状况致使美元暴跌 ，
1．币种结构的现状。从布雷顿森里
券投资不足8％；投资于股权 的部分也较
进而美 国长期利率会上升 ．美 国经济衰
体系解体后，一些国家开始实行了多元
小．只 占投资总额 的1％一8％，虽然这一
退 。当美 国利率上升的时候 。会导致我国
化的外汇储备体系。从全球的角度观察。
比例有所提高 ，但是与世界平均水平
外汇储备中美元债券市值损失。因此，我
主要 的储备货 币为美元、日元 、英镑 、欧
30％这一标准相 比还有很大差距 。同时
国不能盲 目的减持美元 ，一切需要从长
元和瑞士法 郎等。根据 国际机构及其他
这些数据体现我 国资产结构主要持有的
国家官方公布 的相关数据分析 ，1997年
是美国长期债券，资产结构形式过于单
2．外汇期限错配带来 的流动性风
我 国外 汇储备 的币种 结构是美 元 占
险。外汇储备的期限结构，是指外汇储备
59％．El元 占12％，马克与欧洲货币单位
(二)我 国外汇储备结构存在的风险
的不 同投资对 象 的到期期 限之 间的关
分别 占16％与12％。1999年1月欧元成功
系。合理搭配投资期限．就是要使持有资
启动后 ，我 国将德 国马克、法 国法 郎转换
1．持有的美元储备资产过高带来的
产的时期既能满足较小的代价和随时支
为欧元 ，使我国具有了一定的欧元储备，
汇率风险。从上面的数据分析可以了解
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论我国外汇储备的风险防范
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论我国外汇储备的风险防范
关注微信公众号朱孟楠：中国目前外汇储备存在高风险低效率问题_网易财经
朱孟楠：中国目前外汇储备存在高风险低效率问题
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网易财经11月2日讯&中国暨2012年《国际金融研究》论坛（秋季）今日在成都西南财经大学召开，网易财经全程现场直播，厦门大学经济学院副院长在作主题演讲时表示，中国目前的存在高风险和效率低，他还表示，钞票随时都可以贬值，是没有意义的，所以建议大家花光、吃光、用光，在花掉的同时将纸质资产向实物性资产过渡。朱孟楠在现场呼吁要重视外汇储备，中国外汇储备20年来增长了20倍，规模很大，同时结构非常集中，国债的比重非常大，他认为这是一个很大的问题。而对于目前影响中国外汇储备的因素时，朱孟楠认为中国目前典型的投资模式，限制了外汇储备。目前中国以国内增长的模式付出的代价很高，而对外投资非常弱。而国际社会对中国的很多起并购案一律否决，这些制度性的、结构性的非经济因素，也许长期影响外汇储备。而另外一方面需要注意的是，中国并没有明确的外汇储备适度规模的界限。朱孟楠认为，中国目前的外汇储备存在高风险和效率低。而要建立有效、全面的关系体系，一是在中国要有一个风险管理体系，一定要建立这个体系，中国外汇储备面临的风险非常大，每一种风险每时每刻都在暴露当中。二是以后怎么对外汇存量、增长管理的效益，朱孟楠认为首先要做人的文章，他认为培养人才是非常有必要的。而在防范风险方面，最重要的问题，需解决规模问题、风险管理问题和结构管理问题。朱孟楠最后表示，钞票随时都可以贬值，是没有意义的，所以建议大家一定要把钱吃光、花光，在花掉的同时将纸质形资产向实物性过度。以下是演讲文字实录：朱孟楠：尊敬的各位领导、各位同学，大家下午好。首先感谢大家给我这个机会，同时也感谢在座的老师能够听我的观点，我要汇报的是我国外汇管理的再思考，之所以再思考是因为在2007年我讲类似的话题，进行分析管理研究，但是我们这次是金融战略，我就讲战略，所以我就是再思考。从1994年以来他的规模非常大，规模不断增长是国际上的趋势，大家可以看到，这个数字比如说在现在的国际社会，发达国家他的储备增长也很快速，如果说发达国家增长的话，增长上500多，我们发展中国家是1000多，中国又是1000多里面的佼佼者。我想呼吁所有人对外汇储备要重视，还有一个特点他的结构非常集中，不但他的规模很大，比如说20年来的话，他增长了20倍，这个是规模，同时的话，他的这个结构非常集中，结构集中的话体现在两个方面。这个图我们每年储备币占56%左右，应该说国债这块非常大，我统计数据到今年2月份，我们是1.1万亿。因此这个问题很大，所以跟大家思考第一个话题，为什么不断增长，是因为经济因素，因为自主性交易，因为国际收支顺差，所以外汇储备很多。我现在考虑很多的是非经济因素，有哪些对外汇储备增长产生影响，这是我一个再思考的所在。比如说这里说到的过去也许主动追求，是因为他有非经济因素，比如说这里产生经济结构区域制度因素。但是，还有一个可能是市场带有严重的原因，是因为我们货币在国际市场上不能用或者说不好用，市场上不完全，所以你必须要储备。还比如说我们经济结构有惯性，我们制度有惰性。比如说我们仍然牺牲劳动力，牺牲环境换取大量的外汇，为什么中国的国际收支平衡模式一定要顺差呢？大家要思考这个话题，我们可以不要顺差，说说我们最多适度顺差或适度逆差，大家知道中国只有适度没有过度，我们投资为典型的模式，这个的话限制了目前的外汇储备。西方国家大家知道，个人消费比如说美国，他个人消费占比重非常大，或者说他个人消费占GDP的70%左右，而中国最多也只有50%左右。同时不对称投资，对称投资中国很拿手的，只要收入增长，中国政府都会动员投资手段，现在大家知道，不断刺激经济，我们发改委不断盖章，盖很多，现在盖了有2万亿左右，应该说我的GDP没有问题。但是以国内增长的模式付出的代价很高，与此同时我们对外投资非常弱，外汇储备是宝贵的资产，所以这点又得过滤。还有大家不一定把东西卖给你，国际社会对中国的很多起并购案一律否决，我们想购买美国什么什么，人家不卖。我们有钱都花不掉，可能有这些制度性的、结构性的非经济因素，这些非经济因素也许长期影响外汇储备。还有就是中国人对国际货币的偏好，比如说对美元，中国政府最爱钱，大家知道我们个居民储蓄超过了90万亿。我们的外汇储备到今年9月底达到3.29万亿美元。钱多了怎么办？这是一个问题，税收中国政府取之于民不得了，为什么这样，外汇储备集中储备的制度，把所有的钱放在政府手上。那么，由这个延伸了一些问题，不断增长，增长以后会存在什么问题，出现规模无边界扩张，应该说就这个问题探讨的不少，也就是说外汇储备适度的问题，应该说未必采纳你的意见，我们并没有明确的外汇储备适度规模的界限，在中国是很多没有界限的。第二个，我刚才说的是非常集中，第三个是我们外汇储备资产价值不断变动，早上也有老师画了一些图。升值的幅度和升值时间要有把握，所以这个价值波动非常频繁。当然还有一个国际摩擦非常多，这些问题如果在一块，我用一句话中国外汇储备高风险，中国外汇储备效率低。这个是2009年第10期，进行分析后有两个结论，这两个结论充分说明中国外汇储备管理收入，比如说我的结论如果不考虑到机会成本低，我们还是有机会的，如果你考虑到国内的机会成本，那么我们是没有收益的。比如说这里将近5千亿问题就大了，过去有句话“有钱就不花就是傻瓜”。所以这个值得探讨的，为什么我们效率会这么低？那么为什么效率很低？还可以举一个例子，中国持有的美元存款是多少？美元的利息就0.25%。与其我们把钱放在国外让人家花，而且没有收益，客观上为美国政府提供了强大的资金支持。我认为中国政府很聪明，但是某种程度上我们为美国政府也提供了强大的经济支撑。我有这么一个问题就是“思想+人、财、物”，思想：“科学管理”、“战略运用”，有效、全面的关系体系（对管理目标、管理原则、管理思路、管理机构、管理方法等进行分析；设置机构，建有效管理和运用的检验指标体系）（钱赚了干什么用？做该做的事情！）。一是在中国要有一个风险管理体系，一定要建立这个体系，中国外汇储备面临的风险非常大，每一种风险每时每刻都在暴露当中。很多国家都能够做到阳光普照，为每个老百姓构建，中国政府为什么不能这么做，你给老百姓实惠也不是不可以，让大家感受到怎么阳光普照，但是我们没有，我们错过了很好的机会。二是以后怎么对外汇存量、增长管理的效益，我认为首先要做人的文章，所谓人的文章不光是培养人才，而且要培养添彩，大家看诸如这个人，这个人大家知道什么人？这个人为什么说起来确实有才华，这个人一出生就不一样（SOROS）。我认为培养添彩是非常有必要的，有这么优秀的人才应该再重新给他一个机制，给他一个条件，给他一个环境让他有所作为。还有一个，我认为加强人才对现有外汇储备增量、存量的管理，我们在这个方面作了不少的探讨，什么叫适度规模，什么叫适度管理？另外一个是怎么防范风险，更重要的是怎么进行风险管理，最重要的问题，如果说外汇储备也解决三个问题，我认为这就是前沿，规模问题、风险管理问题、结构管理问题。还有就是纸质形资产向纸质性资产与实物性过度，大家知道钞票随时都可以贬值，这个是没有意义的，所以我建议大家一定要把钱吃光、花光。 你说一个国家钞票发行一千亿有什么用，因此纸质性的钱没有用，所以建议大家花掉、吃掉、用掉。 我们在花掉的同时转成其他资产，至于怎么做我就不再阐述了，我希望以后再接着探讨。非常感谢大家！
本文来源：网易财经
责任编辑：王晓易_NE0011
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