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余颖诗 覃颖华
[摘要]全民炒股时代即将终结？“股民小白”再也不能愉快地玩股票了？今天大粤君在朋友圈不断刷到这类字眼，“全民炒股时代即将终结!?”“‘股民小白’再也不能愉快地玩股票了？”“你很可能因为这份文件就此终结炒股生涯！”此办法被称为“史上最严的投资者保护办法”！根据证监会安排，经过了半年多的过渡期，新的《证券期货投资者适当性管理办法》，将在7月1日实施，作为该办法的配套规则，中国证券业协会近期向多家券商发布，《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（征求意见稿）》，规则将投资者划分为五类：保守型、谨慎型、稳健型、积极型和激进型。证券产品也被从低到高划分为五类：低风险、中低风险、中风险、中高风险、高风险，其中A股股票被划为“中风险”产品，而保守型投资者和谨慎型投资者，以后要想买股票，可能会被“拒绝”。你是专业韭菜or普通韭菜？中登公司统计数据显示，到日，A股个人投资者共有1.25亿。因此，从7月1日起，新《办法》最先影响的将是这1.25亿投资者！A股投资者将被分为，“专业投资者和普通投资者”两类。如何才能算得上专业投资者？《办法》原文是这么说的：也就是说，对于个人而言，最重要的是，同时要满足两个条件！一是要够“壕”！金融资产不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元；二是要“砖家”！具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者属于本条第(一)项规定的专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。那么除此之外的投资者，即为普通投资者。想知道自己是哪个级别？继续下拉有份很厉害的问卷可以测出来！1.得分20分以下，为保守型投资者，可进行低风险投资。2.得分20-36分，为谨慎型投资者，可进行中低风险投资。3.得分37-53分，为稳健型投资者，可进行中等风险投资，可购买A股股票。4.得分54-82分，为积极型投资者，可进行中高风险投资。可购买港股通股票。5.得分83分以上，为激进型投资者，可进行高风险投资。依照“投资者风险承受能力问卷”五个答分区间，结合五类风险承受能力等级的投资者所匹配产品风险等级，7月1日之后，投资产品分布如下：“A股股票、B股股票、AA级别信用债、创新层挂牌公司股票”被划入中风险等级产品，只适合稳健型、积极型和激进型投资者。也就是说，测试结果被评价为保守型、谨慎型的投资者，理论上就不能投资中等风险的“A股、B股”了，散户们可能要被劝退了。你还可以继续愉快地炒股吗？下面这份问卷是个人投资者风险承受能力调查，快来自测你有没有炒股资格：经此一测，无疑将有一批韭菜被拒之门外。问题来了，此办法能否按时落实？根据新规，7月1日以后，券商应向普通投资者销售符合其风险承受能力等级的产品或服务。市场人士评价称：说它是统领市场适当性管理制度的“母法”毫不夸张。它将对传统经纪业务、资管业务、研究业务产生重大影响。各地证监局与券商已经进入备战倒计时。但面对市场中庞大而复杂的投资者群体，此办法真的能在7月1日落实吗？但不少网友表示质疑：券商们真的能按时交卷吗？多名券商经纪业务部门高管表示：准备时间极其紧张，难度相当大，适当性管理无法做到完全到位。前期协会口径是适当性管理暂时不涉及普通股票、债券交易，我们也是按这样去准备的。华北地区一家拟上市券商经纪业务部副总裁说：“关键是传统股票交易能不能豁免，公募基金能不能不那么严格？现在普遍做法是在7月后做好产品销售和和两融、期权等业务的适当性管理，普通股票交易很难做到位。如果一定要包括股票交易，那我肯定没有一家券商会在7月1日完成任务，起码也得给行业留出时间。” 对于此办法的出台，专业人士是怎么看的呢？知名财经评论员刘晓博认为：大家千万不要小看这项“投资者分级”和“投资品分级”制度，此举或意味着中国股市即将进入最残酷的阶段：去散户化。设立这项制度是很有必要的，至少可以提醒投资者，你要对自己的投资行为负责，对面临的风险要有充分认识。别动不动就要求证监会救市，要求暂停IPO。随着注册制来临，退市制度的建立，股市的风险显著加大。以前，你买错了股票还可以靠“耗时间、等重组”来回本，而且总是有人会借壳。以后，买错了股票很有可能价值完全归零，最终退市，一分钱不剩。在注册制下，投资将是一件非常专业的事情，普通人参与其中被割韭菜的时候会更加惨烈。按照专家的话，普通韭菜有两条出路，要么通过努力把自己升级成一棵专业韭菜，要么退出圈子，把钱交给更专业的人来打理，起码被割的时候不会太痛。
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重新安装浏览器，或使用别的浏览器> 7月1日起散户不能炒股了？证监会回应：没有的事！
7月1日起散户不能炒股了？证监会回应：没有的事！
“听说从7月1日起，个人投资者将被分为专业和普通两种，一些普通投资者不能买股票了，真的假的？”最近一段时间，无论是微博还是微信朋友圈，甚至还有股民朋友打电话给记者，询问的都是同一件事情，那就是“7月1日正式实施的《证券期货投资者适当性管理办法》（以下简称《办法》）将会给投资者分类，部分风险承受能力弱的小散户将不能炒股了。”
事实真的如此吗？6月28日，证监会在官方网站针对《证券期货投资者适当性管理办法》正式实施进行解读。证监会新闻发言人邓舸明确表示，《办法》实施目的是让投资者能够买到与之风险承受能力相适应的产品，减少不必要的损失。投资者买卖股票的权利不受影响。简单点讲，就是说所谓散户不能炒股根本就是子虚乌有的事。
记者又就此话题向中信、申万宏源、财通、中航等多家券商的业内人士进行了调查。“这只是对投资者保护措施的再一次规范，不会有太大影响，从问卷情况看股民测试通过都没问题的。”多位券商业内人士表示，最近咨询的电话很多，他们都是一再给投资者解释，如今有了官方说法就更好了。
记者给券商客户经理打通电话，他开口就说是不是问“炒股的事”
“你是问投资者分类的事情吧？没关系的，你炒股不会受影响的！”记者拨打财通证券的客户经理时，他开口就是这么一句话。“你怎么知道我要问这个问题呢？”记者好奇地说。“现在打来电话咨询的，10个人里面有8个人是问这个事情的，我们的工作电话都已经快被打爆了！”他告诉记者，按照中国证券业协会近期发布的《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（征求意见稿）》，投资者将进行五类划分，按其风险承受能力由低至高至少划分为五类：即保守型、谨慎型、稳健型、积极型和激进型。对应的产品或服务也进行了五类划分，按风险等级从低到高划分为五类：即低风险、中低风险、中风险、中高风险、高风险。其中A股股票被划入了“中风险”等级产品。这是否意味着，保守型和谨慎型的投资者有可能被拦在A股之外了呢？“肯定不会，因为新规会实行区别对待，‘新老划断’，老股民完全不用担心。”他介绍说，这两天他们也就此开了好几次会议，要求给客户做好解释工作，
记者拨打申万宏源资深投资顾问李青的办公室电话，连续三次都是占线。后来接通手机后他也直接表示，最近几天前来咨询的股民确实很多，有些人打过电话还不放心又专门跑到办公室来找他咨询。“我告诉他们完全不用担心，不会出现不能交易情况的！真得是一再解释才让他们放心了呢！”他告诉记者，目前具体的执行方案还没有出台。从目前的情况看，老股民完全不会受影响。
记者注意到，证监会在解读上也明确了这一点。邓舸表示，现有投资者参与证券期货交易是按原有的制度安排进行的，证券期货经营机构向老客户销售（提供）不高于原有风险等级的产品或服务的，可继续进行，不受影响。也就是说现有的股票投资者，在《办法》实施后，可以继续买卖股票及风险等级不高于股票的产品，但当购买比股票风险等级高的产品时，比如结构化产品、场外衍生品等，则经营机构需要按照《办法》执行适当性管理要求。
测试题目过关目测还轻松，专业程度难不住新股民
老股民炒股不受影响，那么新股民会不会因为测试不合格不能炒股呢？
“从测试题目看，整体还是比较简单的，一般情况下有一定风险承受能力的投资者通过测试都是没有问题的！”中信、财通等多位券商业内人士表示。记者在一位业内人士处看到了这份评估问卷，针对个人投资者总共有20个问题，主要考察投资者的财务状况、投资知识、投资经验、投资目标、风险偏好、年龄学历等内容。据介绍，得分20分以下，为保守型投资者，得分20-36分，为谨慎型投资者。得分37-53分，为稳健型投资者。得分54-82分，为积极型投资者。得分83分以上，则为激进型投资者。
目前，风险测评问卷可通过证券公司的手机软件、官网等方式来完成。按照相关规定，A股、B股、新三板创新层挂牌股票均纳入“中风险”，属于第三档风险等级，匹配投资者类型为稳健型、积极型、激进型三类。记者随机测试了一下，评估结果为稳健型投资者。
“退一步讲，即使评估结果属于保守型和稳健型，也是可以在履行一定手续后炒股的。”李青告诉记者。证监会也表示，如果投资者主动要求购买风险等级高于其风险承受能力的产品，经过特别的风险警示程序后，经营机构仍然可以向其销售产品，投资者买卖股票的权利不受影响。《办法》并未限制投资者交易自由，而是让合适的投资者购买适当的产品。
过了测试不一定就是合格股民，毕竟风险要自担
“《办法》定位于适当性管理的‘母法’，明确了投资者分类、产品分级、适当性匹配等适当性管理各环节的标准或底线。”邓舸表示，对广大投资者特别是中小投资者而言，由于其在信息获取、产品风险认知与承受能力等方面处于弱势，通过要求经营机构履行适当性相关义务，有助于帮助投资者识别风险，减少超出其承受能力风险的损害；对经营机构而言，通过执行了解评估投资者和产品、匹配销售、加强内部管理等适当性安排，能够促使经营机构规范自身行为，有效管理风险，优化投资服务，提高差异化竞争能力，有助于证券期货行业的健康发展。
《办法》将投资者分为普通投资者和专业投资者，会不会伤害到普通投资者的利益呢？对此证监会表示这其实是对投资者特别是散户（中小投资者）的一种保护。《办法》明确普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。不仅如此，为实现公平保护，普通投资者与专业投资者在一定条件下可以互相转化。专业投资者可书面告知经营机构后选择成为普通投资者并享受特别保护，而符合条件的普通投资者可书面申请并在经营机构同意后转化为专业投资者。
&“简单总结就是一句话，券商‘卖者有责’，股民‘买者自负’。”有业内人士总结说。这不仅对投资者有利，对券商有利，也有利于实现依法、从严、全面的监管，从而从根本上有利于资本市场的发展。
最新评论 (48)
雾里看花3115
没有散户的贡献，哪来这么大规模的市场
江东微行天下
要从根本上解决问题
谣言止于智者。
这能有作用吗
散户不炒股，赚谁的钱？
谣言止于智者。
我都亏损太大，不要抄了
剑指苍穹_0
怎么老是有这么多的谣言？
温州帮的的
浙江省温州市公安局
炒股要谨慎
只有散户才能支撑这大市场
就是喜欢断章取义
爱上杭州-720618
谣言止于智者。
原来如此。
读友_108115
不会是贼喊捉贼吧
高山流水789
散户炒股比较难赚的
这怎么可能。
散户不炒股，哪谁亏钱了
读友_1023748
我刚刚看到这新闻@所有人！7月1日起，这些人不能炒股了！赶快自查！
发稿时间： 15:01:34
　　（原标题：@所有人！7月1日起，这些人不能炒股了！赶快自查！）
　　大消息！从7月1日开始，部分“小白股民”可能失去买卖股票的资格！人人都能炒股？7月1日以后，这就不好说了。
　　7月1日，全民炒股时代即将终结？
　　据报道，中国证券业协会近期向多家券商发布《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（征求意见稿）》，根据这份文件，投资者将被分级。部分评级偏低的投资者，在7月1日之后可能会被从股市“劝退”！
　　券商中国记者获悉，中国证券业协会近期向多家券商发布《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（征求意见稿）》，投资者适当性管理又向前推进一步：对投资者进行了五类划分，对产品或服务也进行了五类划分。
　　一是投资者的分类：明确了投资者可按其风险承受能力由低至高至少划分为五类：即保守型、谨慎型、稳健型、积极型和激进型。
　　二是产品或服务的分类：包括“证券公司、证券公司子公司以及证券投资咨询机构”在内的证券经营机构向投资者销售证券期货产品或者为投资者提供相关业务服务时，应当了解产品或服务的信息，依据《产品或服务风险等级名录》制作风险等级评估文件，由低至高划分，也为五类：即低风险、中低风险、中风险、中高风险、高风险。
　　“A股股票、B股股票、AA级别信用债、创新层挂牌公司股票”被划入了“中风险”等级产品。按照投资者风险承受能力与产品或服务风险等级的适当性匹配标准，不适合购买“中风险”及以上风险等级产品的保守型投资者和谨慎型投资者，以后要想买股票，可能会被“拒绝”。
　　如何界定股票投资者风险匹配度？普通投资者划分为五类！
　　根据券商中国，7月1日后，中国资本市场上，只有“专业投资者和普通投资者”之分。
　　《办法》规定，符合下列条件之一的是专业投资者：
　　（一）经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等；经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人。
　　（二）上述机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金。
　　（三）社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）。
　　（四）同时符合下列条件的法人或者其他组织：
　　1.最近1年末净资产不低于2000万元；
　　2.最近1年末金融资产不低于1000万元；
　　3.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。
　　（五）同时符合下列条件的自然人：
　　1.金融资产不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元；
　　2.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者属于本条第（一）项规定的专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。
　　（前款所称金融资产，是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等）
　　中证协的《征求意见稿》则要求，券商将符合上述第（四）、（五）项条件的投资者划分为专业投资者，应当遵循以下程序：
　　（一）投资者向证券经营机构提供如下材料：
　　1、法人或其他组织投资者提供最近一年经审计的财务报表、金融资产证明文件、投资经历等；
　　2、自然人投资者提供本人金融资产证明文件或近3年收入证明，投资经历或工作证明、职业资格证书等。
　　（二）证券经营机构评估通过后书面告知投资者为专业投资者的结果以及证券经营机构对专业投资者和普通投资者在履行适当性义务方面的差别。
　　（三）投资者以书面方式承诺，已了解第（二）项规定的差别。
　　而专业投资者之外的投资者，即为普通投资者。普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。
　　重点在于：针对普通投资者，券商则应当按其风险承受能力等级，将普通投资者由低至高划分为五类，分别为：保守型、谨慎型、稳健型、积极型和激进型。
责任编辑：王书香
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