鸡蛋1805多头移仓换月、期价振荡-鸡蛋期货-期货分析-西部汇市
鸡蛋1805多头移仓换月、期价振荡
时间： 9:51:28
& & 上周，鸡蛋期货市场远强近弱。近月1801合约围绕4400元/500千克整数关口高位振荡，鸡蛋远月1805合约因投机多头移仓换月，期价振荡上行。11月中旬，随着鸡蛋现货市场育雏鸡补栏增加，鸡蛋1805合约上行阻力加大。& & 10月在高养殖利润刺激下，养殖户补栏积极性增加，鸡蛋现货市场青年鸡及后备鸡占比增加。统计数据显示，10月育雏鸡补栏量较9月增加9.36%，同比增加46.91%。从养殖规模上看，5万只以下的小规模、5万―10万只中规模及10万只以上大规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏均增加。& & 季节性规律显示，每年9―10月是鸡蛋现货冲击高价阶段，蛋鸡养殖利润维持高位。调研显示，因前期养殖户订苗积极，10月鸡苗到货增加，育雏鸡补栏也达到阶段性高峰。同时，10月青年鸡和后备鸡占比快速增加。数据显示，10月青年鸡存栏较9月增加14.72%，由于养殖利润良好，部分养殖户考虑直接购买由育雏鸡经过1―2个月养殖之后转换过来的青年鸡，进而缩短养殖周期，加速产蛋。后备鸡是青年鸡和育雏鸡的总和，在青年鸡和育雏鸡均增加的情况下，10月后备鸡存栏为2.42亿只，较9月增加11.41%，同比增加15.15%。& & 11月，国内鸡蛋现货报价维持高位，现货坚挺对鸡蛋近月1801合约产生明显支撑。上周末，主产区鸡蛋均价3.94元/斤，环比持平略降；主销区鸡蛋均价4.33元/斤，环比下降0.02元/斤。& & 全国蛋鸡包括在产蛋鸡和后备鸡，10月在产蛋鸡较9月份继续减少，后备鸡补栏增加，全国蛋鸡存栏较9月略有增加，但仍低于去年同期存栏水平。& & 鸡蛋1805合约上行承压& & 10月末到11月初鸡蛋现货市场供应格局和鸡龄结构较9份发生较大变化，在蛋鸡养殖高利润的利好因素带动下，养殖户加速补栏，后备鸡增加，鸡蛋现货市场供应格局由紧张转为宽松，鸡蛋远月1805合约因供应预期增加，期价继续上行阻力增加。& & 鸡蛋1805合约自10月中旬达到3900元/500千克以上高位后，上行动力减弱，进入到11月份以后，鸡蛋1805合约价格重心逐步下移。与1805合约形成鲜明对比的是，鸡蛋近月1801合约11月初形成的价格高点超越了10月的价格高位，鸡蛋现货市场蛋鸡存栏偏低的情况对1801合约提供支撑。但是，鸡蛋1805合约在1801合约价格上涨过程中跟涨量能转弱，1805合约在11月初的反弹高度明显弱于10月，认为鸡蛋1805合约3850元/500千克以上价格区间为做空首选。
声明：以上报道未经核实，据此入市盈亏自负！ 责任编辑：李杰 阅读时间： 8:44:01
全国鸡蛋价格降价地区明显减少，普遍保持稳定，产区货源供应不多，养殖户存低价惜售情绪，而市场走货速度不快；销区到货量南方正...
当前鸡蛋现货价格再次走高，反映了供应面蛋源依旧紧张。现货走货速度加快，部分地区出现车多货少现象，后市价格还有上涨空间。...
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锁定目标 2017年鸡蛋现货市场上半年与下半年呈现冰火两重天，5月份鸡蛋价格跌到历史冰点，但6月份又现“火箭蛋”行情，巨大的价格差，加上明显的季节性行情，意味着鸡蛋是我们必须关注的期权标的物。 行情回顾 我们分析今年上半年弱势主要原因是，由于2014年-2016年连续盈利，产能扩张，最终供大于求，并且发生禽流感疫情造成需求减弱，更进一步恶化了供求关系，创出10余年来最低价格，一度跌至1.6-1.8元/斤。受绝对低价影响上半年补栏量创近年来最低值，且提前淘汰现象加剧，淘鸡鸡龄提前至400日龄内，淘鸡价格低于2元/斤，行业损失惨重，随后存栏快速下滑。夏季需求又增加，现货见底反转，至9月初现货竟高达4.5元/斤，3个月时间上涨超过100%。但中秋节后快速回落至3.2元附近后，逐步上涨，重回4.5元/斤。10月下旬以来，新开产蛋鸡较少，随着货源供应相对偏紧，鸡蛋价格持续上涨。整体看，市场供应低于正常水平，进而刺激鸡蛋价格不断走高。但有业内人士认为，当前鸡蛋价格走高或受期货带动影响，其本身上涨动力并不足。特别是10月下旬，鸡蛋期货1801合约价格达到每公斤8.8元时，新发地市场鸡蛋卸货价格就达到了每公斤9.76元。从中不难看出，鸡蛋现货价格的飙升有可能存在炒作因素。此外，市场上小码鸡蛋增多，也表明7月以后补栏的雏鸡近期会相继进入开产期，鸡蛋供应将随之大幅增加。尤其是到明年春季，预计蛋鸡养殖或又处于供大于求格局。进入12月，元旦日益临近，在节日效应拉动下，市场下游需求有所好转，尤其是食品厂已进入备货阶段，其采购量较前期有所增加，鸡蛋价格呈现震荡上涨态势。到12月底和1月初市场整体以涨为主。1805合约如果在未来两周上到4000元/500千克，这将是期权非常好的做空价格点位和时间节点。 为什么要选择做空鸡蛋1805 一、现货鸡蛋价格与养殖利润处于高位数据显示，截至12月15日，石家庄、德州、商丘、大连四地平均价格4.06元/斤，随较前周的4.32元/斤有所下跌，但较去年同期的3.08元/斤高出0.98元/斤，涨幅31.8%。鸡蛋价格较高，养殖利润丰厚。截至12月8日当周，养殖利润高达60.7元/羽，明显好于较2014利润，（2013年年底禽流感导致蛋鸡存栏量大幅下滑，鸡蛋价格飙升，见上图），与中秋节时利润相当，表现不正常。 蛋鸡的养殖成本详解
1、鸡雏：平均3元/只。 2、饲料：约125元/只 。现在的玉米现货价格在每吨元，豆粕在每吨2800元左右。饲料价格里面主要组成：约65%左右玉米 ，25%左右豆粕，玉米价格从北到南相差比较大，东北最便宜。（育雏期（0～4月），饲料消耗约6.6kg，饲料单价4元/kg，约26元；产蛋期（5～17月），平均每只鸡每天消耗饲料约0.11kg，消耗饲料约43kg，单价2.3元/kg，约99元。 3、防疫费 合计约3元/只。生长期（0～4月），在没有大的疫情发生的情况下，生长期4个月每只鸡的防疫费用一般约2元／只左右；产蛋期（5～17月），在没有大的疫情发生的情况下防疫费用一般约1元／只左右。 4、 水、电费：1元/只左右。 5、 土地成本、固定资产折旧等，根据不同模式，相差很大，一般养殖，每只鸡约每年7元。 6、 淘汰鸡收入。蛋鸡在17个月后，一般都要淘汰出售。淘汰鸡毛重平均2kg，现在淘汰鸡单价平均7-8元/kg，淘汰鸡收入约15元/只。综上，蛋鸡养殖成本为：3+125+3+1+7-15=124元/只，按照每只蛋鸡在一个养殖周期内（17个月）产蛋约19kg，即38斤计算计算，则鸡蛋成本为：124/38=3.26元/斤。二、蛋鸡存栏量低点不会出现在明年春季目前市场上有些观点认为，由于下半年鸡蛋价格维持高位，养殖户淘汰老鸡积极性不高，大量老鸡集中在春节后淘汰，这可能存在于部分地区。因蛋种鸡养殖是比较稳定的，蛋种鸡的蛋产量也没有弹性，蛋种鸡的生产厂商比较少，比较容易统计和采集数据，了解蛋鸡市场的情况，所以蛋鸡苗的价格可以反应市场上鸡蛋行情以及未来存栏量的变化。今年蛋鸡鸡苗价格低点出现在2017年6月初，从6月中旬开始上涨，涨势还在延续中，说明目前养殖户补栏积极性很高。蛋鸡大概120天左右开始产蛋，整个产蛋周期大约为12个月，今年10月蛋鸡鸡苗价格处在历史较高的水平，所以从蛋鸡苗价格走势可以得出明年春季存栏量还是在一个较高的位置。芝华数据显示，2017年11月在产蛋鸡存栏量11.32亿只，较10月的11.60亿只减少2.34%，同比减少10.93%。养殖利润丰厚刺激补栏，预计2017年11月育雏鸡（小鸡苗）补栏量为9555万只，10月为8873万只，同比分别为46.91%、43.63%。2014年10月、11月育雏鸡补栏量分别为5823万只、5759万只。育雏鸡大幅补栏，未来存栏量大概率上升。三、每年春季是鸡蛋供应的旺季和需求的淡季经过春节之后，鸡蛋进入传统消费淡季，且因养殖户多在秋冬季补栏，所以春节时鸡蛋上市量也较大，鸡蛋现货价格地点往往出现在3-5月份，对应5月合约一般会出现价格低点。其实从下图可以看出，蛋鸡苗价格走势还是相对平稳，大致上维持在3元/只附近，不像肉鸡鸡苗巨大的价格差，蛋鸡苗供应是平稳的。5年历史蛋鸡苗价格和肉鸡苗价格曲线：对比结果，蛋鸡苗供应和需求总体是平稳。我认为造成鸡蛋供应量大小的主要原因还是季节性因素，高温和低温对鸡蛋生产会带来很大的影响。各种研究表明，产蛋鸡最理想的环境温度是15~25摄氏度左右，达到最佳的经济产蛋率。每年的4到5月份，是蛋鸡生产的最高峰。在气温达到28度以上时候，蛋鸡的产蛋率下降、鸡蛋变小，到33度以上，蛋鸡的产蛋率会显著下降，鸡蛋产量会下降高峰水平的10%到20%。每年7、8、9月份，随着气温逐步提高，产蛋率逐步下降，一般到8月份下旬，全国平均气温达到年度最高时间段时候，蛋鸡的产蛋量到一个低谷。而当气温低于13度以后，蛋鸡的饲料需求增加，但产蛋率开始下降，气温下降到7度以下，产蛋率会明显下降；所以12、1、2月冬天，对北方地区的鸡蛋的产量有明显的影响。气温对鸡蛋产量的影响，这个最能解释历史上鸡蛋价格的1月、9月合约价格高、5月合约价格低的原因。当然1、2月份春节消费增加、9、10月中秋消费增加，加剧了这个现象。从近10年的鸡蛋现货价格走势图和鸡蛋盈亏周期表，也可以明显看出每年的鸡蛋现货价格低点出现在4、5月份。 未来预判 经过春节之后，鸡蛋进入传统消费淡季，今年养殖户多在秋冬季补栏，加上理想的环境温度，2018年春季鸡蛋供应相对宽松，鸡蛋现货价格在3-5月份大概率疲软，对应5月合约会出现价格低点。但需要注意节奏的把握。目前05合约已经从前期接近4100高点跌至前期平台，一方面有技术支撑，另一方面，现货价格仍处于高位，第三，最重要的是市场部分投资者对后期元旦和春节的备货仍有期待（鸡蛋现货的高点均出现在中秋附近，春节和元旦不一定出高点，即使出现也会低于中秋），所以05继续快速下跌的概率不高。特别要注意的是鸡蛋价格的波动性很大，还有一些不可预测的情况，比如明年春季是否会大面积发生禽流感；饲料价格是否会大幅上涨；目前蛋鸡养殖以中小规模独立养殖户为主体，占比为 70-80%，供应量大小还是有些不确定。因此，用期货做空难度很大，多空盈亏比不对等，加上保证金制度，持仓过程非常难受。买入看跌期权做空最大亏损就是投入的权利金，很大程度上降低了我们交易的心理压力。期权杠杆高于期货很多，下图是鲁证经贸给我们的报价，三个月的平值期权费为3%，杠杆比率相对于30倍，给出的波动率也只有17%，期权费不高，由此可见期权是我们用来做空的首选工具。推荐阅读：本文为周俊原创研究成果，著作权归公众号“周俊期权”及作者周俊所有。如需转载，请在后台联系编辑授权白名单。转载文章需注明出处并加附“周俊期权”公众号二维码。否则一律视作侵权行为，一经发现，本公司将追究法律责任。统筹：靖熹编辑：Mann / 乔蕙图片部分来源网络
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总篇数<span class="text" data-v-篇 深圳市喜鹊资产管理有限公司总裁
深圳市喜鹊资产管理有限公司总裁 总篇数 7 粉丝 134鸡蛋期货周分析—后市上涨空间应谨慎看待，建议逢高分批入场1805空单
一、本周替代品价格行情：
&1、猪肉价格：日，新发地市场白条猪的批发平均价是9.60元/斤，周环比下降0.83%，年同比下降11.11%。本周，白条猪批发平均价周前期回落，周后期波动。
&图1：12月新发地市场白条猪平均价走势图
&2、蔬菜价格：12月15日，新发地市场蔬菜的加权平均价是2.14元/公斤，周环比上涨1.42%，年同比下降17.37%。本周菜价整体小幅上涨，主要是季节性上涨，随着气温下降，各地蔬菜的生长速度都会有所放缓，单位时间的产量也会有所下降，拉动价格上涨。如果气温继续下降，价格还有继续上涨的空间。但总体上看，今年冬季蔬菜供应总量是超过去年同期的。
&图2：12月新发地市场蔬菜加权平均价走势图
&&3、小结：本周，猪肉和蔬菜价格整体稳定，供应量好于去年，暂不会对鸡蛋产生替代性影响。
二、本周期现货行情回顾
&12月15日鸡蛋交割库均价为4240元/500kg，较上周12月8日的均价4400下跌160元/500kg，周跌幅3.6%。期货方面，12月15主力05合约收盘报3858，较上周12月8日的收盘价3866上涨8点，周环比基本持平。
& &图3：鸡蛋交割库均价走势图
& &图4：鸡蛋1805日K线图
三、下周期现货行情预测
&现货方面：鸡蛋现货价格在经过几日调整后，周末又开始小幅上涨，价格来到中秋节前的高点附近。对于即将来临的春节消费旺季能给蛋价带来多大的上涨空间，笔者持相对谨慎的态度。
&期货方面：建议关注节后蛋价回落行情，逢高分批入场，提前布局1805空单。
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以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。远期供应预计增加 鸡蛋1805合约上行压力加大
远期供应预计增加
　　上周，鸡蛋期货市场远强近弱。近月1801合约围绕4400元/500千克整数关口高位振荡，远月1805合约因投机多头移仓换月，期价振荡上行。11月中旬，随着鸡蛋现货市场育雏鸡补栏增加, 鸡蛋1805合约上行阻力加大。
　　后备鸡存栏增加
　　10月在高养殖利润刺激下，养殖户补栏积极性增加，鸡蛋现货市场青年鸡及后备鸡占比增加。统计数据显示，10月育雏鸡补栏量较9月增加9.36%，同比增加46.91%。从养殖规模上看，5万只以下的小规模、5万—10万只中规模及10万只以上大规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏均增加。
　　季节性规律显示，每年9—10月是鸡蛋现货冲击高价阶段，蛋鸡养殖利润维持高位。调研显示，因前期养殖户订苗积极，10月鸡苗到货增加，育雏鸡补栏也达到阶段性高峰。同时，10月青年鸡和后备鸡占比快速增加。数据显示，10月青年鸡存栏较9月增加14.72%，由于养殖利润良好，部分养殖户考虑直接购买由育雏鸡经过1—2个月养殖之后转换过来的青年鸡，进而缩短养殖周期，加速产蛋。后备鸡是青年鸡和育雏鸡的总和，在青年鸡和育雏鸡均增加的情况下，10月后备鸡存栏为2.42亿只，较9月增加11.41%，同比增加15.15%。
　　现货报价保持坚挺
　　11月，国内鸡蛋现货报价维持高位，现货坚挺对鸡蛋近月1801合约产生明显支撑。上周末，主产区鸡蛋均价3.94元/斤，环比持平略降；主销区鸡蛋均价4.33元/斤，环比下降0.02元/斤。
　　芝华数据公布的蛋鸡存栏数据显示，10月国内在产蛋鸡存栏11.6亿只，较9月减少0.46%，较去年减少7.54%；10月全国蛋鸡总存栏14.02亿只，较9月增加1.14%，较去年减少4.28%。
　　全国蛋鸡包括在产蛋鸡和后备鸡，10月在产蛋鸡较9月份继续减少，后备鸡补栏增加，全国蛋鸡存栏较9月略有增加，但仍低于去年同期存栏水平。
　　鸡蛋1805合约上行承压
　　经过以上分析不难发现，10月末到11月初鸡蛋现货市场供应格局和鸡龄结构较9份发生较大变化，在蛋鸡养殖高利润的利好因素带动下，养殖户加速补栏，后备鸡增加，鸡蛋现货市场供应格局由紧张转为宽松，鸡蛋远月1805合约因供应预期增加，期价继续上行阻力增加。
　　技术图表显示，鸡蛋1805合约自10月中旬达到3900元/500千克以上高位后，上行动力减弱，进入到11月份以后，鸡蛋1805合约价格重心逐步下移。与1805合约形成鲜明对比的是，鸡蛋近月1801合约11月初形成的价格高点超越了10月的价格高位，鸡蛋现货市场蛋鸡存栏偏低的情况对1801合约提供支撑。但是，鸡蛋1805合约在1801合约价格上涨过程中跟涨量能转弱，1805合约在11月初的反弹高度明显弱于10月，我们认为鸡蛋1805合约3850元/500千克以上价格区间为做空首选。
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来源：中国企业报
&#160; &#160; 你相信吗？27岁中国男子炒鸡蛋期货一年赚了6亿元。8月初，外媒一篇《中朝边境巡逻兵到27岁的鸡蛋期货大鳄》的报道，引得不明就里的人啧啧称奇。但经过一个多月调查后，大连商品交易所表示，内容与所查事实严重不符，已对相关当事人进行了监管谈话和初步处理，并将采取进一步的调查处理措施。
　　此前，这位27岁的“鸡蛋期货大鳄”已经在私下承认，自己的真实参与资金不过2万元，但是自己在酒桌上和朋友吹牛说一年赚6亿元，只是为了满足虚荣心，实际情况是亏损的。行业人士表示，在鸡蛋期货一般月份里，投资者限仓300手，交割前一个月下降至100手和30手(该月第10个交易日起)，进入交割月降低为5手，从制度设计上就难有市场操纵。更何况，鸡蛋期货市场容量有限，对手盘资金可能都不到6亿元的规模。　　大商所新闻信息部负责人表示，上述文章传播之后，相关监管机构就启动了对报道所涉客户张某某及其疑似实际控制关系账户的核查。从已经查明的事实看，无论是此人参与规模或盈亏结果，均显示根本“控制”不了鸡蛋期货市场、也不可能“让它跌它就跌、让它涨它就涨”、更不可能成为“掌控鸡蛋期货市场的投机大鳄”，内容与所查事实严重不符。　　其实，鸡蛋期货上市以来运行平稳，市场功能初步发挥，不存在市场被操纵的情况。2014年鸡蛋期货日均成交28.73万手，日最高持仓50.43万手，日均持仓23.52万手，市场保持着较高流动性。2014年参与鸡蛋期货交易的客户数量20多万个，期货价格由大量的投资者竞争交易形成。期货价格到期回归情况良好，2014年鸡蛋品种合约到期平均基差为0.085元/斤，合约到期价格与现货价格的价差处在合理范围内，收敛性良好。　　针对这位27岁的“鸡蛋期货大鳄”的吹牛行为，大商所依据《关于有关实际控制关系账户监管标准的通知》等规则，对当事人进行了监管谈话；对其夸大事实、损害交易所形象和声誉的行为，提出警告并进行了严肃的批评教育；并将对此人期货交易行为进一步深入调查，如发现违规将根据交易所规则严肃处理。　　大商所新闻信息部负责人表示，作为市场主体之一，投资者应为自己公开发表的言论负责，不无中生有、夸大事实或以不实信息误导公众、伤害市场形象和声誉。对于扰乱市场秩序，查实的违规行为，交易所将坚决处理；涉嫌违法的，将提请监管执法机构立案查处。同时，期货市场专业性较强，在对期货市场的新闻报道中，各媒体应恪守真实性原则，对报道内容认真核实，不道听途说传播虚假信息，不凭借猜测想象改变或歪曲事实，确保客观、公正地反映期货市场运行和发展情况，传递正确的市场投资理念，使社会大众对期货市场有一客观、正确的认知。 (来源：证券时报)
(责任编辑：田欣鑫)
原标题：“鸡蛋期货大鳄”原形毕露 吹牛也会被处理
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