中金环境拟18.5亿收购金泰莱，危废行业缘何成为香饽饽？
10月15日，南方中金环境股份有限公司（简称“中金环境”，股票代码：300145）发布公告称，拟以18.5亿元的对价收购金泰莱100%股权，并募集不超过8.24亿元配套资金。标的公司浙江金泰莱环保科技有限公司（简称“金泰莱”）是一家从事危险废物处置及资源回收利用的环保企业，此次重组将进一步拓展和完善中金环境在环保领域的产业链。2017年以来，危废行业并购呈“愈演愈烈”之势，多家企业跨界涉足危废领域，大量资本的涌入或将重构危废行业。
收购优质危废企业，开拓利润增长点
据了解，金泰莱主要从事危险废物处置及资源回收利用，处置范围包括废包装物、废酸、废碱、废催化剂、含铜镍废物、含油废物等18个大类危险废物，设计总处置能力18万吨/年，业务范围涵盖浙江、江苏、上海、江西、福建等东部核心产废区域。
近年来，得益于危废产能的释放和地方处置项目的增多，金泰莱取得了飞速的发展，利润持续增长。据披露，金泰莱2015年度营收4990万元，净利润1048.6万元；2016年度营收1.02亿元，净利润5548.35万元，业务规模在2015年的基础上翻了一番，净利润增长逾四倍。2017年1月至5月，金泰莱营业收入为5852.64万元，净利润3050万元。未来四年内金泰莱各年度的业绩承诺为1.35亿元、1.7亿元、2亿元、2.35亿元。
收购金泰莱，对中金环境而言将明显提升其盈利能力。公告显示，中金环境收购金泰莱的具体方案为，以现金方式支付7.5亿元，以发行股份的方式支付11亿元。按照双方约定的股份发行价格13.93元/股计算，合计约需发行7902万股。此外，公司还拟向不超过五名特定对象发行股份募集配套资金，募资总额不超过8.24亿元，主要用于支付现金对价（7.49亿元），另有4000万元用于12万吨扩产项目的部分固定资产投资。
此次交易完成后，将进一步完善中金环境在环保产业链上的布局，进一步夯实环保主业。
老牌设备企业大跨界 向环境治理服务商转型
中金环境的前身为杭州南方特种泵业股份有限公司，是以泵业起家的设备制造企业。日，其在深圳证券交易所挂牌交易。直到日，公司才更名为南方中金环境股份有限公司，从更名来看，其还是环保领域的一名“新兵”。目前，中金环境的主营业务为通用设备制造、环保工程与设备、环保咨询及设计三大板块。
近年来，中金环境在环保领域动作频频：2015年以17.94亿元收购了金山环保100%的股权，进入环保工程和设备领域，2016年以9.28亿元收购中咨华宇70%股权，涉足环保咨询及设计领域。持续的收购也为中金环境带来盈利的显著增长。日前，中金环境披露三季报预告，预计前三季度盈利4.2亿元至4.56亿元，同比增长43%至55%。
作为一家老牌设备制造企业，中金环境调整发展战略，通过并购手段进军环保领域，其最终目标是要向综合环境治理服务商转型。虽然其布局晚，但势头强劲。可以预见，未来，中金环境在环保产业链上的纵向布局会越来越深。
抢占市场进入白热化阶段 危废行业或迎来二次整合
中金环境大手笔收购金泰莱正是危废行业大整合的缩影。
我国危废市场规模正在高速增长，并且存在大量潜在空间。据预测，到2020年危废产量将达到6000万吨，形成1800亿的市场规模，年复合增长率在15%左右。但受限于资质门槛等原因，实际经营规模只有1536万吨，产能还存在较大缺口。另一方面，目前，危废处置企业业务毛利率超过50%，具备较强的盈利能力。
巨大的市场缺口和良好的盈利能力成为资本青睐危废行业的根本原因。据智通财经统计，2017年以来，危废行业于2017年已有16起并购交易，涉及交易金额共计28.83亿元人民币。此前，雪浪环境、中滔环保、高能环境、瀚蓝环境、东方园林、云南水务等老牌企业均是通过并购手段进入危废行业。
此外，新进企业也不甘放弃危废行业这块诱人的蛋糕。智通财经梳理了一份新进企业并购名单：碧水源以7500万元代价，收购河北冀环公司和定州京城环保100%股权；盛运环保花费6.38亿元收购安徽安贝儿环保科技有限公司100%股权；金甲壳虫收购内蒙古乌海绿康医疗废物集中处置公司65%股权。
上述企业都在利用资本优势加速产业扩张，抢占市场份额，而一系列并购交易的完成也提升了行业集中度，扩大了行业交易规模。
危废行业的并购大戏并不会在短期内就偃旗息鼓。分析认为，未来，企业跑马圈地和异地收购将会持续下去，抢占危废市场或将愈演愈烈，行业可能迎来二次整合重构。
参考资料：智通财经《危废领域驶入集中整合期 2020年市场规模或达1800亿》
编 辑：茅木木
校 对：瓶子
责任编辑：
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今日搜狐热点中金环境重大事件快评：与中国一冶实质合作项目落地,模式可复制性强
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16:44来源：巨灵信息
借助央企背景拓展PPP项目，模式可复制性强
公司日与中国一冶签署《战略合作协议》，旨在PPP项目市场及环保领域打造协作同赢、可持续发展的合作伙伴关系。距《战略合作协议》签署8个月后，实质性的合作项目终于落地。此次项目合作涉及枣强县人民政府、中国一冶、中金环境三方。三方拟合作成立PPP项目公司，共同参与枣强县三个项目，其中在PPP项目公司中，中金环境持股40%，枣强县政府持股30%，中国一冶持股30%。三个项目总投资额为9.02亿，其中中金环境承担三个PPP项目总工程量的55%，预计金额为4.96亿。
中国一冶隶属世界五百强企业中冶集团，在拓展PPP项目上具有先天优势。中金环境与中国一冶合作，可以借助中国一冶的央企背景，在PPP领域拓展更多项目；同时，中金环境前段咨询设计、后端环境治理产业链齐全，完全具备承接大型PPP项目的条件。目前公司在手PPP订单近30亿，后续有望复制与中国一冶的合作模式，在PPP领域加快脚步，获取更多订单。
多渠道员工利益绑定+高管增持，激励到位业绩持续高增长可期
公司积极推出员工持股计划以及股票期权激励，多渠道完善激励体系。1)员工持股计划：第三期员工持股计划已经完成购买，共5.6亿。2)股票期权激励：向729名员工授予股票期权3，870万份，行权条件为年业绩较2015年增长70%/125%/170%。3)公司总经理郭少山先生增持50万股。多渠道的激励机制实现员工与公司利益绑定，极大调动员工积极性；高管大手笔增持彰显对公司未来发展的坚定信心。
我们认为公司业务布局合理，发展思路清晰，致力于打造“环境医院”平台，在污泥、蓝藻处置及环评领域深耕细作，业绩持续高增长可期。同时公司多渠道完善激励体系，实现基层、中层与高管与公司利益绑定，极大调动全体员工工作积极性。我们预计公司17-19年归属净利润分别为7.25/9.82/12.92亿元，对应PE为27/20/15，维持“买入”评级。股份有限公司
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本周热销基金中金环境:持续拓展污泥处理 环保转型再下一城
作者：来源：安信证券
　　污泥处理连落两子,加速环保产业布局。　　公司5月19日公告,拟以现金方式出资设立全资子公司江苏南方中金污水处理有限公司,注册资本20000万元。同时与无锡市政公用产业集团就“无锡市污泥处理项目”达成合作,拟成立全资子公司南方治理有限公司建设运营该项目,注册资本15000万元。环保布局再次提速。　　签订污泥处理项目协议,从EPC向PPP加速推进。　　公司与无锡市市政公用产业集团签订协议,项目预计总投资4.37亿元,建设总规模350吨/日污泥处理量,范围包括污泥处理一体化设施及其附属设施等工程。　　公司自投资金使用土地300亩,拥有25年(不含建设期)经营权。该项目既属于PPP也属于BOT,以后污泥处理会参考这个项目,由中金环境投资,金山环保管理,预计将为公司业务带来积极作用。　　并购协同效应显现,携手开拓新市场。　　金山环保主营废水处理业务(包括工业,市政废水),同时在污泥处理、固废、蓝藻资源化及海绵城市等领域积极布局和拓展。目前多年研发的低温复合膜污泥处理技术能将含水率80%-90%的污泥处理至含水率8%左右,并将污水转化为活性炭,具有创新性。　　目前公司已实现对中金环保与中咨华宇的全资收购,子公司协同效应明显,在PPP领域联系紧密,有望共同开拓市场。　　投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价25元。预计年EPS分别为0.83、1.04、1.36元,我们看好公司环保业务拓展,维持买入-A投资评级。　　风险提示:传统业务下滑,污泥处理新业务放缓,并购整合不达预期。
中证网声明：凡本网注明&来源：中国证券报&中证网&的所有作品，版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报&中证网与作品作者联合声明，任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报&中证网的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于更好服务读者、传递信息之需，并不代表本网赞同其观点，本网亦不对其真实性负责，持异议者应与原出处单位主张权利。
document.getElementById("bdshell_js").src = "http://bdimg./static/js/shell_v2.js?cdnversion=" + new Date().getHours();中金环境投资9023万元参股 PPP项目公司
作者：来源：中国证券报?中证网 18:10
& & & &中证网讯 &中金环境（月19日晚间发布公告，公司与枣强县人民政府、中国一冶集团有限公司（以下简称“中国一冶”）约定合资成立 PPP项目公司（以下简称“项目公司”），共同参与中国一冶中标的河北省枣强县教育园区综合管廊（一期）PPP 项目、枣强县教育园区道路基础设施 PPP 项目、枣强县大营镇污水管网 PPP 项目的建设及运行工作，投资总额为 90,236 万元。其中项目公司的注册资本金为 22,559 万元，中金环境出资 9,023.60 万元，持股比例为 40%。
& & & &公司称，此次合资成立项目公司是中金环境与中国一冶在环境治理领域的首次合作，旨在与合作方建立稳定的长期战略合作关系和合作平台，实现双方在 PPP 项目市场及环保领域的资源整合、优势互补、合作共赢，为未来 PPP 项目领域尤其是环境治理领域的合作打开新局面。
& & & &公司表示，枣强县是河北省经济强县，但同时地处河北省核心重污染区且距离北京、天津及雄安新城仅 200 多公里，该项目的实施将起到积极的示范作用，能有效提升中金环境在河北省重点地区环境治理领域的品牌知名度和影响力，同时也将有助于拓展公司在河北省及全国范围的生态环境治理业务，有利于公司的长远发展。本项目的实施，预计将对公司本年度及未来年度业绩产生一定的积极影响。（孙萍）
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300145中金环境
中金环境(300145)机构调研 个股评级报告
序号证券代码证券简称预测机构最新评级目标价报告日收盘价预期涨幅每股收益报告日期↓报告摘要
本次预测上次预测
1天风证券买入21.0015.9531.66%0.670.57
2安信证券买入20.3016.9219.98%0.610.60
3光大证券买入20.4416.9220.80%0.770.65
4华金证券买入35.0030.0116.63%1.090.80
5安信证券买入36.4929.5423.53%1.111.08
6国信证券买入-30.410.00%1.090.75
7平安证券买入35.0030.4115.09%1.071.03
8广发证券买入-30.230.00%1.030.75
9海通证券买入39.5527.3944.40%1.130.81
10平安证券买入35.0025.8135.61%1.031.02
11申万宏源买入-25.000.00%1.080.76
12天风证券买入35.0024.6541.99%1.080.86
13光大证券买入36.9025.0047.60%1.130.72
14华泰证券买入-25.530.00%1.180.84
15平安证券买入35.7025.5339.84%1.020.73
16光大证券买入36.9025.6743.75%0.720.71
17东吴证券买入-25.760.00%1.080.81
18广发证券买入-28.150.00%0.750.72
19国信证券买入-25.460.00%0.750.68
20招商证券买入23.4019.6619.02%0.780.69
21华泰证券买入-39.450.00%1.450.88
22兴业证券增持-39.250.00%1.581.12
23中银国际证券买入52.5039.2533.76%1.501.31
24广发证券买入-38.780.00%1.440.71
25安信证券买入45.0038.7816.04%1.621.50
26光大证券买入57.6238.7848.58%1.490.94
27东方证券买入48.9633.3446.85%1.360.84
28安信证券买入50.0038.5929.57%1.501.00
29民生证券买入-34.600.00%1.471.00
30东吴证券买入-43.010.00%1.621.23
31招商证券增持57.7546.3024.73%0.870.80
32东吴证券买入-43.290.00%1.231.05
33中银国际证券买入-40.450.00%1.310.81
34招商证券买入-29.160.00%0.800.76
35安信证券买入38.0030.4624.75%1.010.78
36广发证券买入-26.350.00%1.230.77
37民生证券买入-24.060.00%1.000.78
38中银国际证券买入-23.900.00%0.980.82
39长江证券买入-22.750.00%1.060.80
40长江证券买入-37.100.00%1.511.50
41兴业证券增持-38.840.00%1.411.06
42招商证券买入42.0040.124.69%1.411.10
43方正证券买入-40.120.00%1.441.11
44中金公司买入49.8240.1224.18%1.421.11
45东北证券增持-39.690.00%1.441.06
46长江证券买入-35.480.00%1.571.15
47广发证券买入-36.480.00%1.461.11
48方正证券买入-28.750.00%1.111.07
49广发证券买入-29.700.00%1.111.10
50方正证券买入-28.010.00%1.071.05
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