定增减持新规影响对股市有什么影响

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-12-11 15:26 标签： 减持新规对小非的影响
减持新规威力几何？对股市有何影响_百度知道
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减持新规威力几何？对股市有何影响
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股价上涨是需要有更强势的买入方。而不是说不许别人大量卖。你不让大股东这样减持，迟早会发现其他的减持办法从长期来看是中性甚至是偏利空
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减持新规对股市的影响 盘点减持新规带来的影响！
　　端午假期期间，证监会减持新规出炉，完善大股东和大宗交易者减持规定。作为投资者，你知道减持新规究竟影响几何吗？这里小编就为大家盘点一下减持新规给我们带来了哪些影响。
　　一、定增投资
　　今年定增市场不景气，市场投资者也是有目共睹的。年初证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》做了修定，把定价基准日固定在发行期首日，缩小了发行底价和市价的价差，即缩小了投资人的定增博弈空间。这次新规的出台使得定增的退出期限延长，对财务投资人投资非公开发行股票影响较大。
　　一是定增资管产品期限。目前多数产品的期限为12+6，因新规出台之后产品退出期限就要被延长。如选择尽快抛出，定增投资者都需要走一次协议转让或者大宗交易，因为若只通过竞价交易抛售，持有期限势必再延长12个月。
　　二是定增退出策略。个人认为多数定增投资者在股票解禁时如有盈利，会先选择抛售一半股票，投资人会珍惜每个连续90天的减持窗口。
　　三是定增投资策略。预计定增观望情绪会更加浓厚，原本一二级市场的价差较小，加之退出渠道限制，投资人可能会因为把握不了方向或产品期限无法满足，而选择暂不参与定增投资。
　　二、大宗交易
　　以往减持的大宗交易模式基本都是通过大额交易量和微幅价差盈利，大宗交易的转让方多数也是通过IPO、定增获得股份的大户。当下受让方通过大宗交易受让特定股份，在受让后6个月内，不得转让所受让的股份，流动性受限无法支撑以往的盈利模式。未来特定股东的大宗交易转让可以视为&股份的二次发行&，锁定期6个月，发行底价为市价的9折。
　　三、协议转让规模可能会增加
　　持股股份比例超过5%甚至更高的特定股份投资者，或选择协议转让退出，由于竞价交易和大宗交易均存在股份减持比例限制，持有更高比例股份的投资人会选择以协议转让退出，但也有一点约束，即单个受让方的受让比例不得低于公司股份总数的5%。
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48小时排行减持新规对A股的影响？
减持新规对A股的影响？
中国证监会日前发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。这份减持新规对大股东和特定股东减持上市公司股份进行了更严格的要求，一度被市场认为是可能引发反弹的利好，但事实情况事与愿违。这份减持新规是利好吗？直观上看：是。根据新规，申万宏源对新规前后市场减持规模进行了测算，结果显示至2018年12月，中国股市面临的减持压力有明显的减小。比如在2017年6月，若无减持新规，当月面临的减持资金规模约为1140亿元，新规后缩小到234亿元。但为什么中国股市没有给出明确的积极反应，受新规影响最大的中小盘股更是表现弱势呢？首先，减持新规改变的是大股东和特定股东的减持方式，而不是根本上改变他们的减持意愿。静态来看，如果目前某家上市公司股价被认为高估，且没有基本面改善业绩增长的支持，任何人都会考虑抛售该上市公司股票，无论是觉得股价高估的大股东还是参与资本运作必须按要求退出的特定股东。减持新规延长了大股东和特定股东减持的周期，从估值回归的角度看，则是延长了泡沫出清的周期。也就是说，市场理论上减轻了暴跌压力，但很可能变成慢熊。动态来看，如果中国股市整个系统转入牛市，或者公司基本面明显改善，这时候其实减持新规的初衷对于缓解抛售压力对股价冲击的影响并不重要了。其次，减持新规在目前的环境下，不改变中国股市下跌的核心矛盾。这一轮中国股市的下跌，从触发条件看，是因为整个金融系统的去杠杆。在金融去杠杆的大环境中，无论是股市、债市还是楼市，都会因为去杠杆而面临需求端的资金萎缩，去杠杆这个行为本身就意味着风险资产价格下跌。尤其是如今去杠杆影响更大的是债券市场，债券市场下跌直接结果就是以十年期国债收益率为代表的无风险收益率上升。因此，当整个金融环境都处于收缩阶段，中国证监会发布的这个减持新规，无助于解决任何股市下跌的实际问题。再次，减持新规打击大股东和特定股东的积极性。广大中小投资者也许会天然地把自己与大股东和特定股东对立起来，这是中国股市这个相对不成熟的市场很原始的想法，尤其是在目前市场情况下。然而，在股权分置改革后，同股同权的实现使得上市公司大股东有释放业绩和维护市值的意愿，将自身的利益诉求与二级市场投资者结合的更加紧密，应该说他们对股价上涨的期望和广大中小投资者是一致的。特定股东中的定增投资者介入上市公司，同样是希望股价上涨获利，本质上和广大中小投资者利益诉求是一致的。如今减持新规虽没有完全将股权分置改革的成果抹灭，但对大股东和特定股东来说，时间成本和资金成本都都会上升。并购和定增项目很可能会因此估值下降，进而间接影响到二级市场估值。最后，减持新规令人质疑监管逻辑。当股市转入弱势跌跌不休时，任何抢跑道的人都成为了竞争对手，若是中小股东仍在无谓的希冀股市上涨，或者在大股东和特定股东减持时不改变多头思维，两者对立就会油然而生。这里没有绝对的所谓对错，只有绝对的利益。监管漏洞在牛市一样存在，却鲜有人提及补救，因为那时补漏洞不但可能不顺应看涨的人心，更可能招致市场的动荡。如今股市下跌，各色人士跳出来要求各种监管各种补救，虽然这种监管加强的本质是没有问题的，但利益诉求说白了还是希望股市上涨。如果因为舆论诉求而顺应监管，这种监管逻辑是存在问题的，头痛医头脚痛医脚并不能保证市场长治久安的基础制度建立，反而是各种打补丁并不断产生冗余的瑕疵。金融监管该做的事情必须做，但不能市场强烈呼吁才去做，更不能被市场明显的涨跌情绪所左右，金融监管要有理论逻辑和长期逻辑，不能被民粹绑架。
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