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市场不买账 证监会调整减持新规？（附消息汇总+点评）
　　六一儿童节，大盘哭得像个孩子，以百股跌停来为节日添彩，真是用心良苦，费尽了心思啊…想想也正常，10年前上证指数约4000点，现在却惊险守在3100点，如此逆生长，最适合过儿童节了，应该天天过才对啊！　　只是爱股君始终不明白，是谁让A股返老还童，能够保证十年都青春永驻的？小时候的六一，我们是祖国的花朵；现在才明白，原来只是祖国的韭菜！更绝的是，现在的市场，韭菜不是被割，而是连根拔起！　　最后，又到月初了，是不是又到发工资的时间了！告诉大家一个藏私房钱的好方法，藏在股市里，很神奇，连自己都找不到了。这样，你就解脱啦！　　1、接近监管层人士：证监会将进一步调整减持制度　　接近监管层相关人士称，证监会日前发布的减持规则不是所谓的大而全的减持制度“法典”，是按照“问题导向、突出重点、合理规制、有序引导”的原则，有针对性地对当前实践中存在的、社会反响强烈的突出问题，如“清仓式”减持、“断崖式”减持、“忽悠式”减持、“过桥减持”等情况，作出相应制度安排。对于实践中还可能出现的新情况、新问题，证监会将在今后随着实践的发展，再进一步完善减持制度的调整内容。　　点评：减持新规出发点是好的，但人性上是失败的！在新规下，不想减持的股东也筹划减持了，毕竟，过了这个村没这个店，以后可能就跑不了！　　在现在的行情下，这很致命，本来场内资金就不足，现在大小非还拼命跑路，对市场造成重压！而大盘的萎靡不堪，让场外资金也很犹豫！导致出现一个很可怕的现象，A股成了只出不进的市场了！　　其次，现在很多股票已了爆仓风险，不是停牌就是要增持，但不让减持，增持钱从哪来呢？而现在市场的风声鹤唳，让IPO也变得尴尬！所以，现在到了考验管理层水平的时候了，减持新规需要调整，但这还远远不够！　　2、减持新规“施压”：银行资金被动延期 资金成本或继续上升　　统计显示，2015年、2016年，A股定增规模共计超过2.7万亿元。而定增项目中，相当部分资金来自银行。按照减持新规，如果全部以集中竞价的方式减持，定增股东的减持周期，将至少延长一年以上。而目前主流的定增产品，期限多为一年半。目前定增产品的期限，无法满足监管的减持时间要求。如此一来，产品到期后无法赎回，将面临违约风险。　　银行人士表示，通过协商续期，不会出现违约风险，但银行提供给定增产品的资金，大多来自理财产品，到期后需向投资者兑付，如此一来，银行的资金面、流动性都将面临压力，预计资金成本将进一步上升。　　点评：证监会出击减持新规，让定增的金主银行，意外隔空卷进旋涡！万亿的定增规模，对银行资金影响不小，流动性也会面临承压，但总体风险可控，除非大面积爆仓！　　银行作为金融系统性风险的主阵地，现在被卷入！那么，证监会就有理由严肃对待，或松绑定增减持的规定，或托市，至少不能再发生股灾了！否则，后果很严重。　　3、多喜爱：控股股东质押股份触及警戒线 明起停牌　　（）晚间公告，因控股股东陈军、黄娅妮质押的部分股份触及警戒线，公司股票自6月2日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。　　点评：连跌10个交易日，一个月就跌掉60%，连控制人都要跌爆仓了，多喜爱应该算是最惨的闪崩股！多喜爱为何这么惨？首先跟港股遭到做空的科通芯城有关。两者是合作关系；其次，观察其十大股东，有多家信托，资管公司，这些资金，大概率砍仓逃跑了，甚至不排除爆仓。　　多喜爱近日不断放量，说明还没到底，现在大股东濒临爆仓，更是地雷啊！复牌要远离，谨慎参与。　　4、5月IPO被否率超14%显露放缓迹象 重点审核两方面内容　　截至5月31日，今年以来证监会已经审核233家公司首发申请，195家获通过，27家被否，其他11家则为暂缓表决、取消审核等情形，被否率11.59%。其中，5月份共计审核64家企业首发申请，9家被否，被否率为14.06%。接近证监会的人士强调，证监会在IPO审核过程中关注重点有两方面：一是严防企业欺诈发行、虚假披露等“带病过会”行为；二是严查业绩操控行为，部分企业通过关联交易、放宽信用政策、调整折旧、坏账计提以及人为压低员工薪酬、广告费等企业必要支出费用的方式来调整企业利润，粉饰业绩，这种行为将是证监会审核的重点。　　点评：其实，被否率提高并不代表IPO要放缓，毕竟，现在上会一周三次，否决多点也够发。现在的疑问是，上周减速7家后，本周会不会恢复到10家，这必然考验监管层！　　次新股现在如此惨淡，一旦重新加速，破发可能就近在眼前，IPO的游戏，可能就真玩不下去了。　　5、华联综超：股票异常波动 在雄安新区没有开展相关业务　　（）公告，公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，已构成股票交易异常波动。经公司自查，公司日常经营情况没有发生重大变化，公司或控股股东、实际控制人没有正在筹划并购重组、股份发行、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。近日有部分媒体报道，公司在雄县有一家大型零售型生活商超。公司特此澄清，公司目前在保定市有两家超市门店，但在雄安新区没有开展相关业务，近期也没有在雄安新区开展相关业务计划。　　点评：这两天华联综超大涨炒的是马云入股实体零售！但第一个涨停的功劳，应该是雄安，A股确实奇葩，开一家商超就能刺激涨停，让人大开眼界！　　雄安+新零售+低价+小市值，多重概念叠加，让华联综超成了新零售龙头，但今天开板收出天量，应该到顶了，短期有调整需求，大家不要去高位接飞刀。　　6、美国5月“小非农”远好于预期　　美国5月ADP就业人数+25.3万，预期+18万，前值+17.7万修正为+17.4万。数据公布后，美元指数短线走高，现货金银急挫。　　点评：ADP被称为小非农，数据好于预期，结果就一个，6月加息要来了！刀锋查了下，果然，据最新联邦基金利率期货显示，美联储6月加息概率飙升至95.7%！　　美帝6月加息，多少超出预期！但中国显然已做好了准备，金融去杠杆差不多完成了，人民币也暴打空头。至于股市，现在这个跌法，还怕加息吗，说不定是利好，毕竟，到时候国家队一护盘，A股就要来一波了。　　7、雷军携金山办公冲刺A股：仅盈利1年就申报IPO　　金山办公近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在深交所创业板公开发行不超过4100万股新股，发行后总股本不超过4.01亿股，保荐机构为中金公司。金山办公仅最近一年盈利，2015年亏损-14528万元，且前两年营业利润均为亏损。　　点评：BAT等互联网公司都不在A股，这不能不说是遗憾，现在雷军来了！金山软件大家都不陌生，且受国家扶持，还有雷布斯背书，上A股百亿市值指日可待。　　值得注意的是，金山办公仅最近一年盈利，如果成功上市，无疑是先驱者，此前也没有过先例！这对互联网公司有巨大的示范作用，毕竟，对于像今日头条、美团这种公司，想一年盈利，还是很容易的。　　8、天海防务：董事高管终止减持股份计划　　（）副总经理、董事会秘书马锐、副总经理林强及其配偶、副总经理寻正来现已采取其他方式解决个人资金需求，同时基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值认可，为稳定资本市场，维护广大中小投资者利益，决定提前终止减持计划。　　点评：终于有公司响应减持新规号召，很讲政治啊！但股东估计也是无奈，今天不减已经快跌停，要说减估计不一定卖得出去，还可能引火烧身，如果不是特别缺钱，现在确实不是好时机。这个对股价应该没啥刺激的，就看能否止跌。　　9、多家上市公司股东补充质押　　今日多家上市公司股东股权补充质押。（）：股东补充质押175万股；（）：第三大股东补充质押97万股。（）：控股股东补充质押140万股。（）：控股股东补充质押250万股；（）：控股股东补充质押200万股；（）：控股股东补充质押1615万股(问诊股票后期走势，可以到爱股票app中给高手留言)。　　点评：接下来的一段时间，补充质押将成为常态，中期是小盘股，很多已陷入流动性危机！现在最大的风险是，如果继续下跌，大股东是否有足够的弹药支持！毕竟，在减持新规下，大股东也无米之炊啊。　　10、长园集团：沃尔核材召开股东大会提议再遭董事会否决　　长园集团晚间公告，公司董事会审议通过《关于不同意股东（）、周和平以及易华蓉提请召开公司临时股东大会的议案》。同时，董事会决定暂停全资子公司长园深瑞与正中集团合作旧改事项，理由为公司股东沃尔核材连续两次向公司董事会提请召开临时股东大会，审议与宗地旧改项目相关事宜，沃尔核材还列举无关事项发表对管理层的不信任。上交所也因此向公司连续发函，且公司股票近期出现大幅波动。　　今日侃市：　　都说五穷六绝七翻身，今天A股就以“儿童劫”开启6月篇章，果然绝，不得不服！前些天中金首席想潜规则女实习生说：A股就是个名利场！难怪人家不答应，这明明就是绞肉机。　　现在的市场，只看指数，永远不知道个股多惨！今天沪指跌0.47%，看似跌幅不大，但个股弱到爆！涨幅超5%竟不足50只，跌停股则98只！有人测算，现在指数其实就2500点，这个数字也证明，现在去炒股，是多么的250！　　明天的市场，刀锋就不预测了，周五向来无行情，叠加IPO的不确定性，根据大A股的尿性，再怎么谨慎也不为过。　　最后分享个段子吧：股市暴跌，有人终于倒下，躺在病床上问护士：“爱情没了，亲情没了，友情没了，钱也没了，是否我真的一无所有？”护士深情的说：看您说的，您这不是还有病吗！
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每经记者 刘海军 每经编辑 谢 欣
5月27日，端午节假期前最后一个工作日，证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，上海、深圳证券交易所也出台了完善减持制度的专门规则。
有市场人士指出，减持新规对投资者预期影响是积极正面的，这次的减持新规是促进市场健康发展的一种手段，从市场中长期来说，对降低估值水平、打击炒作之风、刹住目前&断崖式&减持、促进踏踏实实经营实业等有促进作用。
那么，此次发布的减持新规对市场和相应机构影响几何？机构对此怎么看？《每日经济新闻》记者为此采访了多位市场人士。
●董秘直呼重大利好
在端午节这个假期，投资者谈论最多的莫过于在5月27日证监会发布的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》了，在各大新闻网站、各大论坛、微信群、证券从业人员朋友圈都能看到关于此新规的大讨论。
各大券商也没闲着，纷纷召开策略会。广发策略认为，出台减持新规是必要的，年的定增解禁量将是史无前例的，第一个高峰期就在今年三季度，若不对解禁减持加以控制，确实可能造成股市供需结构失衡。&大小非&减持并不是近期市场疲弱的主因，但新规结合央行对流动性的最新表态，有助于缓解短期市场的恐慌情绪，6月股市可能没有大家之前想的那么差。新规无法改变中期的盈利趋势和利率趋势，因此并不会扭转市场中期&慢熊&格局。小盘股减持压力的缓解使得市场上再次出现了&风格转换&的呼声，但这种风格转换可能只是小盘股一个极短期的股价修复。中期来看，由于小盘股外延成长性丧失，即使限制了&大小非&的减持流出，也再难获得偏好成长的增量资金流入，因此小盘股很难有持续的风格优势。股市的中期趋势还是受盈利、利率、风险偏好这三方面的共同影响。
山东一创业板上市公司董秘在朋友圈转发证监会的新规文件后留言直呼：重大利好！而前海开源基金首席经济学家杨德龙对此也称：重大利好。
北京一私募的张经理留言道：定增惨了，大宗惨了。他表示，对于愿意持续经营的好公司的控股股东，新规的三个月最多减持3%（竞价1%，大宗2%）也足够改善生活了。这个新规出台后，&大小非&都有持续市值管理的需求了，大宗交易接盘者也需要市值管理了。董秘的重要性也增加了。
●私募认为中期趋势不改
《每日经济新闻》记者了解到，此次减持新规影响最大的是上市公司大股东，定增投资者，大宗交易玩家。特别是后两者，过去在A股二级市场一直扮演着非常低调但非常重要的通道作用。如今，新规一出，他们也被严格限制了。
因此，减持新规对机构会产生怎样影响也成为市场热议的焦点，其中对定增影响、对大宗交易影响以及对在这些业务上有布局的机构影响最受关注。
深圳一做大宗交易的项目经理对记者表示，&减持新规影响当然很直接。不看好的股票以前也能接，从现在往后是不会再有哪家大宗交易商愿意去接盘。只有有投资价值的才会以投资的角度去接。至于新规对大宗交易的玩法会有哪些改变，目前还不好说，可能会延伸出其他一些辅助机构。&
上周五市场收了一根缩量小阳线，依旧维持弱势，大盘大趋势还是空头排列。减持新规出台，在大盘的下降趋势中，对盘面究竟会有何种影响？
&短期市场向好。会压制股权项目和一级市场的估值，上市公司两极分化，差的会想方设法卖出股权。好的会做好公司业绩。至于对市场中期影响，则不大明朗。&深圳旭景长盛资产证券投资总监张帆在接受《每日经济新闻》记者采访时说。
&限制董监高减持的政策，我认为是偏中性的。第一，证监会在这个时候发布这个消息，不会是偏向谁。监管层考虑了市场的承受度。这个政策对未来三到六个月不会产生实质性影响，不能轻易解读成利多或利空。对过去一些经常做定增、大宗交易的股票会有一些负面影响，但这些股票根本不会影响指数运行的方向。&前海方舟资本CEO成书新对记者表示，&我们不会太去看这个对市场中期影响，依旧会坚持价值投资，而成长性股票相应会谨慎。如果有些个股有减持意向或有定增资金在里面，我们会去规避。&
成书新认为，从大的策略看，有没有这个政策，对市场中长期影响不大。上证指数趋势不会轻易受一些政策利好利空的影响。一般来说，市场是多头趋势，依旧还会是多头，是空头趋势，还是会继续下跌。
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证监会公布减持令最新规定 减持禁令什么意思
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　　至诚财经网()01月07日讯
　　《减持规定》要求大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。
　　以下为证监会公告全文：
　　为维护证券市场稳定，日，我会发布证监会公告〔2015〕18号(以下简称《18号文》)。目前，《18号文》已近到期。为实现监管政策有效衔接，充分发挥市场自我调节作用，我会制定了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》(以下简称《减持规定》)，自日起施行。
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证监会发布减持新规
　　为维护证券市场稳定，日，我会发布证监会公告〔2015〕18号(以下简称《18号文》)。目前，《18号文》已近到期。为实现监管政策有效衔接，充分发挥市场自我调节作用，我会制定了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》(以下简称《减持规定》)，自日起施行。
　　一、出台《减持规定》的主要考虑
　　《18号文》出台后，因及时暂停上市公司控股股东和持股5%以上股东(以下并称大股东)及董事、监事、高级管理人员(以下简称董监高)通过二级市场减持股份，有效缓解了集中抛售压力，对引导股票交易恢复供需平衡、重塑投资者信心产生了正面作用。
　　同时看到，《18号文》是为应对市场非理性下跌发布的临时性措施，随着市场由剧烈异常波动逐步趋向常态化波动，有必要总结经验，尽快出台监管大股东、董监高减持股份行为的长效机制。为防范大股东、董监高集中、大规模减持冲击市场，并依法保障其转让股份的权利，我会遵循“疏堵结合”的思路制定了《减持规定》，通过完善配套机制，引导大股东、董监高依法、透明、有序减持。
　　为既避免《18号文》到期后出现减持高峰，稳定市场预期，又兼顾中长期供求平衡，满足大股东持股适度合理流动的需求，《减持规定》要求：大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。
　　《减持规定》重点就大股东通过“集中竞价交易”这一特定途径减持股份作出细化要求，且受限范围不包括其通过二级市场购入的股份。董监高减持股份，完全按照《公司法》的规定严格执行。
　　二、《减持规定》的主要内容
　　一是区分拟减持股份的来源，明确了《减持规定》的适用范围。上市公司大股东、董监高减持股份的，适用《减持规定》，但大股东减持其通过二级市场买入的上市公司股份除外。
　　二是遵循“以信息披露为中心”的监管理念，设置大股东减持预披露制度。《减持规定》要求，上市公司大股东通过证券交易所集中竞价交易减持股份，需提前15个交易日披露减持计划。
　　三是根据各种股份转让方式对市场的影响，划分不同路径，引导有序减持。《减持规定》在针对大股东通过集中竞价交易设置减持比例的同时，为其保留了大宗交易、协议转让等多种减持途径。
　　四是完善对大股东、董监高减持股份的约束机制。一方面，为切实强化大股东对公司、中小股东所负责任，《减持规定》从上市公司及大股东自身是否存在违法违规行为两个角度设置限售条件。另一方面，根据“权责一致”原则，《减持规定》从董监高自身违法违规情况的角度，规定了不得减持的若干情形。
　　五是强化监管执法，督促上市公司大股东、董监高合法、有序减持。一者，《减持规定》设置“防规避”条款，专门遏制相关主体通过协议转让“化整为零”、“曲线减持”。再者，根据《证券法》相关规定，《减持规定》区分不同情形，从证券交易所自律监管和中国证监会行政监管两个层面，明确了监管措施和罚则。
　　三、执行《减持规定》的有关事项
　　由于《减持规定》在现行证券法律体系下，对大股东、董监高减持股份进行了规定，有利于形成稳定的市场预期，化解恐慌情绪。因此，《减持规定》出台后将不会出现“减持潮”；引发市场大幅下跌的说法没有根据，投资者应当理性看待、审慎甄别。出台《减持规定》，并不意味着中国证券金融公司等“国家队”即将退出，其稳定市场的职能也不会发生改变。今后，我会将继续把稳定市场、稳定人心、防范系统性风险作为目标，全力做好相关工作。
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