深陷联盛危机多只信托产品将陆续到期 -中新网
深陷联盛危机多只信托产品将陆续到期
　　2月18日，山西柳林。一场“寒流”从这座位于山西中西部的小城形成，正在银行、信托公司及无数投资人中间肆虐。
　　当天，中诚信托“诚至金开1号”的投资者再次前往工商银行讨要剩余利息，而深陷山西联盛集团债务泥淖的信托投资者则依旧忧心忡忡。事实上，2014年初，与柳林相关的多只矿产信托面临兑付危机，其对银行、信托业的影响已经开始显现――“保兑付”取代“冲规模”成为信托公司今年最重要的任务，对风险的关注亦由实质风险转变为行业形势风险；相关银行也难逃负面影响，甚至可能不得不出来“兜底”，存在坏账率上升的隐忧。
　　“寒流”肆虐 多只信托产品陆续到期
　　2月18日下午，近30名中诚信托“诚至金开1号”的投资者走进位于外滩的工行上海分行财富中心。在此前30亿的本金和一部分利益兑付后，这一次，他们的目的是要回剩余的约为7.2%的利息。
　　与此同时，深陷山西联盛集团债务泥淖的集合信托大部分已经到期或即将到期，但兑付依旧没有时间表。知情人士向中国证券报记者透露，在山西联盛集团超过300亿元庞大的债务中，有超过50亿元的信托资金，涉及6家信托公司，其中集合信托资金近27亿元，涉及3家信托公司，至少717名自然人投资者。
　　除了吉林信托多期信托计划兑付逾期或即将到期之外，长安信托的产品亦在之列。中国证券报记者了解到，一只名为“长安信托-煤炭资源产业投资基金3号集合资金信托计划”的信托产品亦深陷其中。长安信托官网显示，这只产品总规模达12亿元，预期收益率11%。其中第一期成立于日，规模达20000万元；第二期成立于日，规模为33585万元；一个月后第三期成立，规模为66415万元。资料显示，该信托计划第二期全部为自然人购买，自然委托人101人，第三期自然委托人180人。第一期将于今年11月到期，其余的两期则在2015年初到期。
　　据媒体报道，山西信托的3只(期)集合信托计划深陷其中，涉及近5亿元资金、161名自然人投资者。据悉，这三只(期)产品马上将到期。对此，中国证券报记者多次致电山西信托，但均未有人接听。山西信托官网显示，山西信托曾于日和7月28日发行了两期“山西信托-山西联盛能源投资有限公司权益投资集合资金信托计划”。前者已于日清算兑付，后者曾延期6个月后亦清算兑付。
　　事实上，陷入债务危机的联盛集团曾于日宣布重整。12月4日，包括国家开发银行山西分行在内的14家金融机构向山西省相关负责部门联名“紧急报告”，请求出面协调联盛重整事件。最终，联盛的重整被叫停，开始进行资产及债务重组。
　　目前重组正在进行之中。2014年，山西省金融办下发了《山西联盛战略重组指引》，并在此基础上推动《联盛战略重组框架协议》。吉林信托为其投资者发布的公告显示，目前山西联盛、各债权人及相关机构已在前述“指引”过程中，“但具有关方面证实，个别债权银行尚未签署该重组指引。”相关知情人士透露，个别债权银行尚未签署重组指引，主要原因在于联盛重组后各债权银行组成银团对联盛新增信贷20亿元未达成一致意见。不过，据知情者透露，关于涉及其中的集合信托的清偿方式，在这份由山西省金融办下发的《山西联盛战略重组指引》中已明确是“结合重组企业的现金流情况和各方意见统筹安排”。
　　根据普益财富的不完全统计，在2014年将有20只涉煤信托到期，其中有15只将在上半年到期，规模超过百亿元。
　　打响兑付保卫战 信托公司全力以赴
　　面对“寒流”，信托公司加紧保卫“刚性兑付”，银行也难逃负面影响。
　　然而，信托公司要想打赢这场兑付保卫战，并不容易。据中信证券研究部金融产品组的统计，今年预计将有7966只集合信托产品到期，规模合计9071亿元，结合利息支付等因素，今年信托需兑付的本息将近1万亿元。其中，风险较高的房地产、平台信托今年到期规模预计分别为2479亿元和2251亿元，分别占今年到期集合信托的比例为27.34%和24.82%。业内人士分析，一些信托公司出于规避监管层对房地产贷款的限制等因素，将部分实际投向为房地产领域的信托计划以工商企业类信托名义发行，使得今年实际到期的房地产信托占比远高于统计数据。
　　宏观经济形势更加剧了保卫兑付的难度。中信证券在一份报告中表示，在今年经济下行利率上行的背景下，信托公司以往“借旧还新”的刚性兑付方式将受到很大制约，进而使撼动刚性兑付根基的概率显著上升。
　　“今年我们公司的目标是全力以赴保证兑付，资管规模排名只要和去年持平就行。”前述信托副总对中国证券报记者说，目前公司已经加强对项目的监管力度，“要求该驻点的必须驻点，不用驻点的也要经常去项目方查看，了解最新实际情况。”
　　另一家信托公司已经开始限制房地产信托业务。该公司的一位信托经理对中国证券报记者表示，以往做项目时，只要抵押充足就能做，但现在，更多看的是这个项目所属的行业所面临的形势及风险。“现在已经由过去对实质风险的关注转变为对形势风险的关注。”这位信托经理说。
　　此外，近期的多起信托兑付危机事件亦对信托公司的年度战略产生影响。某信托公司副总对中国证券报记者表示，现在很多信托公司已经将本年度的工作任务调整为保兑付，而不再是冲规模，“很多公司今年的经营目标都偏保守，大家都对今年的市场不太看好”。
　　用益信托数据显示，2014年1月份，共有58家信托公司成立447个集合信托计划，成立规模为609.31亿元。与去年同期相比，下降10.23%。去年1月份，共有61家信托公司成立420个集合信托计划，成立规模为738.72亿元。分析人士认为，成立规模下降的主要原因是年末资金紧张，但亦与信托兑付事件有关。
　　代销风险急剧上升 影子银行或被颠覆
　　国信证券分析认为，“诚至金开1号”事件的发生将导致商业银行在日后作为渠道方销售该类风险资产时会慎之又慎；在该风险事件发生后，商业银行对于非标类资产的代销环节将会显著收窄起来。据报道，目前有银行已开始收紧代销业务。
　　国信证券分析称，“作为中国金融系统的中流砥柱的商业银行预计将吸收很多的教训，严控风险代销的环节，当这一渠道不再畅通后，则非标资产的拓展扩张将受到极大的抑制”。
　　事实上，银行代销是信托销售最为重要的方式之一。此外，信托公司的很多项目亦来自于银行。例如，中诚信托“诚至金开1号”的推介书显示，这一信托计划正是工行山西分行的推荐项目。而种种迹象表明，此次一些深陷联盛债务泥淖的集合信托产品亦是银行推荐项目，并由银行代销，信托公司可能仅是一个“通道”。
　　正是出于这样的原因，此类信托产品在发生兑付危机后，投资者多选择找相关银行解决问题。“吉信-松花江【77号】”信托计划的一些投资者表示：“我们只找银行。”而中诚信托“诚至金开1号”的投资者亦曾表示：“在百货商场买到了问题产品，自然要找百货商场。”
　　一位银行业分析师认为，对于为信托公司推荐并代销信托的银行，一旦相关信托产品发生兑付风险，则必然会对其造成负面影响，事实上，随着经济增速下滑，银行存在坏账率上升的隐忧。
　　江南证券认为，信托若打破刚性兑付带来的直接冲击就是，银行透过代售信托产品来变相放贷的路径将受到严重影响，商业银行销售的信托产品面临销售困境；而更深层次的影响则是对于影子银行体系的颠覆，透过代售信托产品变相放贷只是影子银行的“冰山一角”，以非标债权为投资标的表外理财产品、表内同业项下和应收款项类投资下的类信贷产品违约风险也将接踵而至，冲击商业银行高收益率信贷业务盈利。
　　昔日“肥肉”变“地雷” 转型“死胡同”魔咒待破
　　根据中金公司的数据，2014年，预计有近160亿元的集合类矿产信托将到期，集中在1月份和四季度。谁能想到，差一点成为“打破刚性兑付第一弹”的涉矿信托，也是曾经的“转型先锋”。
　　原来，信托业曾经寄希望于通过涉矿信托摆脱房地产信托。根据一份来自银行体系的研究报告，在涉矿信托密集成立的2010年，恰好房地产市场进入新的一轮调控周期，信托公司在传统房地产业务方面受到一定程度的影响，需要寻找新的业务增长点。
　　不仅如此，2010年8月，为防范兑付风险，银监会发布《信托公司净资本管理办法》，对资本金提出要求，即净资本不得低于各项风险资本之和的100%；净资本不得低于净资产的40%，这主要针对的是融资类业务，尤其是愈演愈烈的房地产类信托，防止出现不能兑付客户本金和收益的情况。当时坊间流传，在《信托业风险资本调整表》中，各类信托业务被规定了不同的风险资本计提比例，其中，集合信托中的房地产融资业务，计提比例高达3%，对当时如火如荼的房地产信托是一记重击。
　　在“金融创新”和“产业升级”等极具诱惑力的概念下，信托业盯紧涉矿信托这一块“肥肉”。早在2008年，山西省即已开始主导煤矿的兼并重组，并规定到2010年底，全省矿井数量控制目标由原来的1500座调整为1000座，兼并重组整合后煤矿企业规模原则上不低于300万吨/年，矿井生产规模原则上不低于90万吨/年。
　　谁曾想当时的“肥肉”，变成了如今的“地雷”。创新转型进入“死胡同”――信托业一次又一次重演这一幕。除了涉矿信托，还有艺术品信托和酒类信托等曾经被认为是“创新和转型”的新选择。以艺术品信托为例，据此前媒体报道数据，2011年至2012年初，艺术品信托业达到了一个高峰，2011年出台的《关于印发文化产业振兴规划的通知》中，要求加大金融支持，鼓励银行业金融机构、担保和再担保机构大力支持文化产业发展，大量信托资金进入艺术品市场。然而，到2013年，艺术品信托密集到期，而国内艺术品市场依然在调整之中，多家信托公司发行的超过30亿元的艺术品信托产品面临着兑付危机。
　　根据信托业的数据，2013年度全行业增速趋缓，传统强项――私募投行业务越来越难做，好项目如沙里淘金一般难得，已经有人提出信托业拐点到来。毫无疑问，全行业再次面临创新和转型，对此，业内人士认为，信托业应当摆脱过去的“一窝蜂”和“大干快上”的风格。
　　中国信托业协会专家理事周小明认为，对于私募投行业务，应当要逐步建立以行业为基础的组织化的专业融资管理能力，以避免行业周期波动带来业务不定性和风险性，并且要综合运用受益权分层、受益权流动化等金融技术，以降低优质融资对象的综合交易成本，使融资信托产品在成本上具有竞争力。信托公司转型道路较多，除了传统的私募投行业务的优化，还可以转向资产管理和财富管理业务。
　　此外，有信托业人士认为，信托在转型和创新之路上，还应当走向垂直细分，相比于市场驱动，资源禀赋驱动和专业优势驱动下的业务，更有宏观环境抵御能力。
【编辑:陈鸿燕】
>金融频道精选：
直隶巴人的原贴：我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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万亿信托今年到期 刚性兑付危机爆发在即
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[导读] 预计2014年将有7966只集合信托产品到期，规模共计达9071亿元；考虑到结合利息支付等因素，今年仅集合信托需兑付的本息将近1万亿元。一旦企业资金链断裂，信托违约的概率很大。
　　个别信托相继违约 刚性兑付松动
　　去年年底吉林信托&松花江77号&开始陆续到期，而融资方山西联盛能源深陷巨额债务，重组方案难产，导致这个有10亿元规模的信托产品逾期数月。有投资者去代销银行&讨说法&&要兑付&，可至今未果，信托公司和均无意用自有资金&接盘&。
　　今年年初，信托刚性兑付开始松动，比如中诚信托投资山西振富集团的30亿元矿产信托产品，最终以第三方接盘形式完成本金兑付但收益低于预期告终。
　　日&11超日债&无法按期支付利息，这是国内第一例违约的公司债券，结束了以往债券全部刚性兑付的历史。
　　万亿信托今年到期
　　中国信托业协会2月公布的数据显示，2013年我国信托业资产总规模10.91万亿元，创历史新高，同比增长46%（2013年同比增长55.27%）。
　　海通证券表示，2014年房地产信托到期量约为6335亿元，其中全年到期的最高峰值将出现在5月份，到期量在全年中占比达到20%左右。
　　据中信证券研究部最新的统计数据显示，预计2014年将有7966只集合信托产品到期，规模共计达9071亿元；考虑到结合利息支付等因素，今年仅集合信托需兑付的本息将近1万亿元。其中，房地产、地方融资平台类信托占比最高，分别达27.34%和24.82%，到期规模预计分别为2479亿元和2251亿元。
　　借新还旧难以为继
　　违约风险的上升，使得新增信托资金开始下滑。用益信托工作室数据显示，今年1－4月，集合信托融资规模2546亿元，同比下滑近20%，房地产信托近期则出现更为惨烈下滑。
　　4月第一周，房地产集合信托成立规模49.35亿元，占总规模的52.83%。第二周成立规模降至11.90亿元，占总规模的29.24%；第三周这一数字再次下滑至11.76亿元，占总规模的17.16%。而第四周成立规模仅9.20亿元，占总规模的8.03%。
　　国金证券分析指出，信托到期兑付高峰叠加高利率环境、影子银行监管升级，导致今年可能会有更多信托违约。今年基建信托到期量大幅增长，几乎是2013年到期量的3倍；地产信托到期量仍在高位。高利率环境及影子银行监管加强，使得企业资金成本上升，企业通过&借旧还新&缓解资金压力的途径变得更加困难。一旦企业资金链断裂，信托违约的概率很大。
　　央行发声 允许信托违约
　　&五一&前夕，央行发布《中国金融稳定报告》称，应在风险可控的前提下，有序打破刚性兑付，顺应基础资产风险释放，让违约事件在市场的自发作用下&自然发生&。在今年信托产品兑付高峰到来之际，央行此次正式发文，不禁让市场更加紧张。
　　央行报告指出，其一，刚性兑付增加了金融体系的整体风险。长期以来的刚性兑付导致理财产品风险和收益不匹配，抬高了市场无风险资金定价，资金加速流向高收益的理财和非标准化债权产品，商业银行的存款流失，债券市场、股票市场和保险行业的资金被挤出。市场无风险利率上升，同时造成蓝筹股市盈率下降，债市股市低迷。
　　其二，刚性兑付引发投资者和金融机构的道德风险。刚性兑付长期不破，使得一些理财投资者过于追求高收益，却不愿自担风险，如不能按照预期兑付，就去拥堵机构网点，要求机构偿付资金。而金融机构一旦存在第三方兜底的预期，也会忽视项目风险，优先选择收益高的项目，这类高收益产品往往投向地方融资平台和房地产等调控领域，加剧了中小企业&融资难&&融资贵&。
　　到期违约高的个别信托产品一览：
　　1、5月14日
　　信托产品发行方：江西国际信托（现中江国际信托）
　　涉及企业：联盛集团
　　涉及资金：该信托计划的总规模为15亿元
　　细节：中江国际信托是联盛最大的信托债权人
　　可能的结果：延期
　　2、5月30日&中诚信托&农戈山铅锌矿股权投资集合资金信托计划
　　信托产品发行方：中诚信托
　　涉及企业：四川农戈山多金属矿业有限责任公司
　　涉及资金：1.96亿元
　　细节：投资铅锌矿资源
　　可能的结果：违约
　　原因：1，相较于煤矿，铅锌矿的投资吸引力更低，开采难度大。2，根据不愿具名的政府人士，中央能够容许出现1-2亿元的信托违约。
　　3、7月25日 中诚信托&诚至金开2号集合信托计划
　　信托产品发行方：中诚信托
　　涉及企业：山西新北方集团有限公司
　　涉及资金：13亿元
　　细节：新北方是山西另一家煤矿开采商
　　可能的结果：延期
　　原因：新北方正在与一家国企谈判出售部分煤矿资产。
　　4、7月27日 金牡丹&融丰系列&宏盛聚德特定资产收益权集合资金信托计划（第二期）
　　信托产品发行方：华融信托
　　涉及企业：山西宏盛能源开发投资集团
　　涉及资金：3.19亿元
　　细节：华融还出售了另外一只信托产品，9月4日到期，规模为6300万元。
　　可能的结果：延期
　　5、9月7日 &建信证大金牛增长集合资金信托计划（第1期）
　　信托产品发行方：建信信托
　　涉及企业：证大投资
　　涉及资金：4亿元
　　细节：1，该信托通过投资金融市场获得收益。2，该计划的第一期在2013年3月到期，投资者损失38%，而预期的回报率为20-30%。投资者同意将该产品的到期日展期到今年9月。3，该计划的第二期规模为3.59亿元，预期收益也为20-30%，在去年6月份到期时亏损31%，投资者同意将到期日展期到今年12月。
　　可能的结果：信托公司和投资公司共同承担损失
　　愿意：1，证大投资在产品最初到期时拒绝全额补偿投资者，因此信托公司可能不得不参与进来。2，到今年1月，第一期产品的亏损情况收窄至24%，第二期浮亏减少至13%。3，为了声誉，证大可能不让违约发生。
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&&金拐棍教育看起来稳当的理财产品，却让刘哲（化名）烦心不已。3年前他购买的信托理财产品，在合同到期之后，未能按时返还本金。在等待了3个月之后，他依然没能得到满意的解决方案。
“3年前，我在工商银行购买了一款客户经理介绍的工商银行和中信信托合作的理财产品，没想到这是我噩梦的开始。”刘哲告诉中国青年报记者。
2012年3月初，刘哲接到工商银行北京分行左安门支行一名李姓客户经理的电话，称为他争取了一份工商银行与中信信托合作的理财产品，要求300万元以上的投资额度，收益率约为9%，期限为两年。
刘哲曾在心动之余问及这款产品的安全性。他告诉记者，这名客户经理曾口头承诺工商银行发售的产品有安全保证，一定按期返本付息，历史上从未发生过不能按期支付本息的情况，但是国家有规定，不能写在合同上。于是，刘哲拿着340万元，签订了《中信－古冶集团铸造产业链信托贷款集合资金信托计划2号信托合同》，受托方为中信信托有限责任公司，资金代收付银行为中国工商银行山西省分行。
来源：中国青年报&&编辑：
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来源：新文化报
编辑：qiuliangying
摘要：两年前，他通过宜信财富管理中心购买了新华信托股份有限公司的理财产品，今年6月期限届满，但新华信托在没有提前通知他的情况下就延长了半年期限。
长春市民李先生昨天找到记者说，两年前，他通过宜信（长春）财富管理中心（以下简称宜信财富）购买了新华信托股份有限公司（以下简称新华信托）的，今年6月期限届满，但新华信托在没有提前通知他的情况下就延长了半年期限，这才导致他现在的现金荒。
延长期限未通知
李先生说，产品是2013年5月买的，共410万元，名为&新华信托&普天（核心资产并购）投资基金集合资金信托计划&，年化收益率为11.5%，到期日为日。按照理财指南介绍，该产品共有4种类型，他买的C类产品属于2+1年，普天基金管理团队根据信托计划的投资收益情况可以在2年的基础上延长1年，一次性分配收益和本金。
今年6月初，李先生发现，该产品2年到期后，新华信托又延长了1年期限，他自己对此却一无所知。
&当时合同上说理财产品延期，新华信托会提前一个月通知，可我没有接到任何信息。&李先生说，自己购买这款产品的时候，就曾考虑两年后收回本金和收益，应该是504万元。现在他儿子结婚急需用钱，可延期以后自己一分钱也取不出来。
记者在李先生与新华信托签订的资金信托合同上看到，第五条规定：&本信托计划C类单位期限届满时，受委托人有权根据实际情况决定延长信托单位的期限，无需召开受益人大会；如决定延期，则应提前一个月书面通知受益人。受托人自主决定C类信托单位延期的时间不得超过一年。&合同中未对没有提前告知客户的行为应该承担何种责任作出约定。
李先生说，直到6月25日，他才收到宜信财富的通知，称新华信托在通知中要求时间延续半年的时间。
李先生非常不满，自己当初只要求购买两年，即使理财产品到期会自动延期，新华信托也应该提前通知，让客户有时间办理赎回。
另外，购买理财产品时，理财指南称筹集的资金用于西南某科技公司，可现在资金却用于南京房地产项目。李先生担心自己的投资受到损失。
尚未收到解决方案
昨天，记者与李先生来到宜信财富。公司杨经理介绍，虽然是公司客户经理给李先生介绍的新华信托的理财产品，但李先生是直接与新华信托签订的合同，因此宜信财富没有责任，李先生可以通过法律途径解决此事。
而宜信卓越财富投资管理（北京）有限公司工作人员介绍，他们也是6月下旬才接到新华信托的通知，当时理财产品投资的南京地产项目正在退出清算阶段，进行外资并购，因此要求延续分配收益和本金6个月。宜信北京总部有关负责人表示，自己不了解具体情况，但公司正与新华信托协调解决。
随后记者与新华信托取得联系，该公司客户投诉部门经理郭傲表示，公司正在研究解决办法，会直接通知李先生。
对于李先生质疑两家公司为何都没有提前通知自动延期？两家公司都没有给出合理解释。截至昨天18时，两家公司也未能拿出解决方案。
买理财产品要问清细节
昨天，记者走访多家理财专业机构，业内人士表示，投资理财产品暗藏玄机，很多时候，理财经理不会对理财产品进行详细说明，以致合同中一些条款导致投资者无法及时赎回资金。专家建议，投资者在购买理财产品之前一定要有自己的判断能力，有几点关乎切身利益的因素必须搞清楚，包括产品的收益类型、收益率、风险等级、投资期限、起息日、到期日、如何赎回、赎回到账时间等。
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信托到期未兑付如何应对?
　　信托到期未兑付如何应对?详见以下内容：
　　信托终止时，受托人按照信托合同约定需要向受益人支付信托资金及预期信托收益，如果届时现金类信托财产的金额无法覆盖应向受益人支付的信托资金及预期信托收益总和，则该信托项目出现风险。那么会发生哪两种风险呢?
　　一是发生流动性风险
　　即信托终止时信托财产足值，但是由于技术、操作等原因导致变现处置需要一定的时间，或者说是融资方出现暂时的资金 周转困难，这种情况首先可以通过召开受益人大会，对信托计划进行延期，然后在延长期内以合适的价格将信托财产变现或进行抵质押物的处置。
　　市场上资产管理公司等第三方公司愿意接盘的项目通常只是出现了暂时的流动性风险。
　　二是发生价值风险
　　即信托终止时信托财产发生重大损失，或者融资方已没有能力偿还，此时受托人可能会通过追加抵质押物、寻求其他资金接盘、或者股东出面协调解决
　　信托到期未兑付如何应对风险? 希财网给您介绍几种常见的方式：
　　1. 信托计划延期
　　如果项目现金流出现问题，导致没有足够的资金用于信托计划兑付，出现暂时性的流动性风险，此时，延期可成为化解信托项目兑付危机的方式之一，信托公司可以在 信托项目延长期间处置抵质押物或者寻求外部资金来源等，如中信信托三峡全通计划因三峡全通公司违约行为，导致其优先级信托受益权无法于预定到期日届满时获 得足额兑付，因此将该项目延期三个月进行相关处置安排。
　　2. 担保的实现
　　在信托终止时，融资方无法偿还借款或按协议约定支付回购款的，受托人可以处置抵质押物，或者向保证人进行追偿。
　　关于抵押权的实现，其方法有折价、拍卖、变卖三种方式:
　　a.折价又称协议取得抵押物，是指抵押权人以确定的价格取得抵押物所有权以受偿其债权;
　　b.拍卖又称为竞卖， 是指以公开竞价的方法把标的物卖给出价最高的人;
　　c.变卖是以一般买卖形式出售抵押物，以所得价款优先偿还抵押债务的一种方式。这三种抵押权的实现存在的前提是均须由抵押人和抵押权人协商同意。
　　抵押人和抵押权人协商不成的，抵押权人可以向人民法院起诉，而不能直接申请法院拍卖抵押物。如果在信托产品的风控 措施设计中存在强制执行公证措施，则当债务人逾期不还款，抵押权人可以基于强制执行公证书向公证机构申请强制执行证书，再依法持强制执行证书向债务人所在 地或债务人可供执行的财产所在地人民法院申请强制执行。质押权的实现方式与抵押权相同。
　　3.资产管理公司接盘
　　信托计划到期寻找第三方资金接盘也是信托公司处置兑付发生风险的信托产品的一种常见方式.
　　我国金融资产管理公司是经国务院批准设立，收购国有独资商业银行不 良贷款，管理和处置因收购国有独资商业银行不良贷款形成的资产的国有独资非银行金融机构，其在各地设有分支机构，具有较为丰富的诉讼和强制执行追索债权的 经验和资源，而且与各地政府、银行、国企的合作由来已久，因此其在接盘存在兑付问题的信托项目时存在一定的优势。
　　资产管理公司接盘的房地产信托通常满足四证齐全、资金价值充足、可变现性较强等条件，其流程大致包括以下几个步骤：
　　第一，形成不良债权。
　　第二，签署债权转让协议、债务重组协议等相关协议。
　　第三，办理债务重组涉及的抵质押手续。
　　第四，涉及股权过户的办理工商变更登记手续
　　第五，资产管理公司按照约定支付债权收购价款。
　　4.股东协调
　　根据中国信托业协会的问卷调查，在企业风险管理活动中，76%的信托公司认为股东起到很重要的作用，16%认为重要性中等，只有9%的认为重要性一般。
　　无论是资管公司接盘还是股东协调，都具有一定的局限性，不能就此认为&零风险、零时滞&，投资者需要根据自身的风险承受能力进行资产配置。（来源：网络）
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