又一只黑天鹅即将起飞！欧盟或将解体？
2017年，是整个世界经济不确定的一年。特朗普上台、英国启动脱欧、美联储意外加息、恐怖活动频率上升、地缘政治趋于紧张，这些黑天鹅事件都对金融市场造成了巨大的影响。
不过，今年最大的黑天鹅事件也许即将来临。近期，随着法国大选第一轮投票日临近，大选的局势非但没变得清晰，反而更加迷离。此前并未吸引太多关注的极左翼候选人梅朗雄在电视辩论后脱颖而出成为一匹黑马。此前大家都基本确定勒庞将输掉大选，法国大选中建制派会获得胜利。但是梅朗雄的异军突起，又令整个选情出现了极大的不确定性。一旦勒庞或梅朗雄上台，法国有极大可能步英国后尘，启动脱欧程序。
法国作为欧盟的两大支柱之一，一旦脱欧，德国一家是撑不起整个欧盟的。那带来的连锁反应就会导致欧盟解体。这会带来一系列不可预知的变化。
那么，法国如果真脱欧了，世界经济将如何走向？
与英国不同，法国是欧元区重要成员，其主权债务有欧洲央行的隐性担保。而法国“国民阵线”称，在勒庞当选之后会“重审”法国1.7万亿欧元的公共债务。在其真正退出欧元区之后，其债务违约的可能将上升，这规模将十倍于希腊。一旦出现债券违约的苗头，整个欧洲都有可能受到重创。
如果法国退出欧元区，则首先欧元会受到打击。而新法郎的铸币权不再受欧洲央行的影响。如果勒庞或梅朗雄采用以邻为壑的策略，大印货币以减轻债务压力的话，未来可能会出现的通货膨胀及向欧洲其他国家的传导，都会对欧洲经济产生重大影响。法国经济和货币的体量都远非当初的欧洲四国可比，其负面影响也将远大于之前的欧债危机。
那么，作为投资理财师，我们应该做什么准备呢？
黑天鹅事情意味着不确定性。如果我们事先做好了足够的准备，则影响就会降低。
当前，不确定性的上升，已经推高了避险资产的价格。黄金在近一个月以来，涨幅已逾7%，已经接近美国大选之前的价位。而风险资产如股票，当下还在高位盘整。
故此，对于全球配置的投资理财师而言，可能短期应该调低欧洲资产的配置比重，适当增加避险资产如黄金和美元的配置比重。而法国大选前后，市场有可能出现大幅度波动，追求投机收益者可以反向押注，即押注大选后不确定性下降，做多法国股票，做空贵金属。无论如何，以欧元计价的债券都需规避。
长期来看，由于近年来国际上民粹主义盛行，小概率事件频发，信用风险不断加强，配置中，一定要有足够比例的避险资产。而未来数年，债券将是风险最大的资产之一，应该尽量少配。学会更好的应对分析不确定性日益增加的国际局势，已是投资理财师的必修功课。
聚焦时事，是为了更好的把握经济动脉。看中博弈利润的这种过程，更看重技巧上的超脱。好茶不怕细品，好事不怕细论，活鱼会逆流而上，死鱼才随波逐流。对投资感兴趣却无从下手或者你久在市场苦战不胜，可与静芸促膝一谈，夜话交易心法，以求灌顶一悟。专业成就品质，实力铸就信誉。
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文|静芸品金 / jingyun619
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今日搜狐热点法国智库估算法国脱欧成本_新浪财经_新浪网
3月9日，法国《费加罗报》发表了题为“法国脱欧成本预计高达1800亿欧元”的报道，内容摘编如下：法国极右翼总统候选人勒庞竞选纲领的一项重要内容即退出欧元区、恢复法郎。法国智库蒙田研究机构（Institut Montaigne）表示，法国脱欧将极大地损害法国经济。根据估算，法国退出欧元区，当年法国国内生产总值将下降2.3％，15年的长期降幅甚至将达到9％，相当于损失1800亿欧元。此举也会极大影响就业市场，当年将会造成几万人失业，长期受影响人数预计超过50万。这是蒙田研究机构预测的“中性”结果，该机构同时还预测了另外两个结果：一个“积极”结果（GDP当年下降0.6％；长期下降4％）和一个“消极”结果（GDP当年下降3.2％；长期下降13％）。勒庞的经济顾问穆雷（Philippe Murer）表示：“这份研究报告空洞无物，数字毫无根据。”穆雷以法国经济学家萨皮尔（Jacques Sapir）2013年的研究报告作为反驳的论据：“法国退出欧元区将在两年间带来3％的经济增长和80万个工作岗位。”蒙田研究机构认为，法国脱欧将造成连锁反应。英国脱欧公投导致英镑贬值近10％；如果法国脱欧，法郎将直接贬值15％至20％。“勒庞一会儿说新法郎将会贬值，一会儿又说法郎将会和欧元等价。这完全是自相矛盾”。国民阵线反驳了这一说法：“法郎并不会大幅贬值。而且适当贬值将刺激出口，尤其是汽车制造业。法国对外贸易一直逆差，合理的货币价格有助于实现贸易平衡。”实际上，勒庞团队希望终结欧元区，各国重新使用本国货币。蒙田研究机构指出，法郎贬值还有另一个严重影响，即担心资本外流的投资者将对法国失去信心，从而导致利率攀升。正是因为欧元的存在，法国和德国的利率差才这么小。否则这一差距将迅速扩大，完全取决于投资者的信心。蒙田研究机构还表示，如果脱欧，法国债务负担将在如今每年400亿欧元的基础上，额外增加300亿欧元，届时法国债务违约风险将陡增。这一观点同样遭到穆雷的反驳：“资本愿意、渴望来到法国，因为我们的经济更有竞争力而且正在复苏。”关于如何应对利率攀升，“我们希望法兰西银行能直接向国家提供资金。”穆雷所谓的“提供资金”，也就是直接起动印钞机，但这将导致另一风险：通货膨胀。蒙田研究机构指出，年还没使用欧元时，年通胀率为4.4％；年，年通胀率仅为1.5％。如真采用勒庞的方法，通胀率增长至4％至5％。　　　　　　　　　　　　　　　　　　（郭静）英国脱欧会如何影响全球经济,你要知道的都在这里了
英国脱欧公投结果落定，“脱欧派”胜出。这被称为2016年来最大的“黑天鹅”。
英国脱欧公投当天，德国股市开盘后暴跌9.89%；英国股市开盘后暴跌9.14%；法国股市开盘后暴跌11.13%；西班牙股市开盘后暴跌16.99%。
而受此影响，英镑持续走低，跌幅超过10%，触及1985年以来最低点。欧元最大跌幅也超过4%。
而民生证券管清友表示，公投前全球主要大类资产及汇率波动率并没有大幅提升，表明市场对于退欧风险并没有充分price in，存在明显低估，今日黄金、英镑的波澜壮阔行情也可以佐证，退欧的后续直接、间接影响将会持续发酵，并不是简单的区域性事件。
纽约时报报道称，英国决定退出欧盟，这一历史性决定将重塑英国的世界地位，让欧洲大陆陷入不安，并震动整个西方的政治秩序。
那么，英国脱欧，对世界各主要经济体究竟会带来什么影响？
英国：脱欧之后将面临巨大的挑战
首先，贸易格局的改变。英国将无法享受欧盟“单一市场”福利：资本、商品、人力的流动障碍增加，且各项替代协议短期内都无法立即达成，造成真空期，对于经济增长必然会形成明显的阻力。国际货币基金组织估计，“脱欧”或致英经济缩水5%。
第二，英国的金融中心地位也会受到冲击。金融业贡献英国GDP近10%，伦敦市场外汇交易量占全球40%左右，全球离岸中心债券存量中伦敦占比约60%，一旦退欧，新协议短期达不成，很多设立在伦敦的金融机构就要搬回欧洲，对金融业打击巨大。再次，
第三，国内劳动力市场受到冲击：英国本国劳动力人口占比从09年一直下滑，但英国就业人口中来自欧盟人数连年增长，2016年高达216万，占比总就业6.8%，因此英国相当依赖欧盟工作人口支撑经济。
第四，最直接的影响是英国将不用再支付欧盟预算基金。目前，英国平均每年投入85亿欧元到欧盟经费预算中。脱欧派说，这些钱本来可以被投入到医疗服务和燃油增值税的减免上。不过，同样的，英国的农民也再也得不到来自欧盟的支付了，在2015年，这个额度大概在24亿欧元。这对英国的贫困农村是个坏消息。
中国：人民币国际化进程受到影响
作为唯一一个呼吁给予中国市场经济地位的欧盟成员国，英国脱欧会对中欧关系产生长期影响。当前欧盟是中国最大贸易伙伴，中国与欧盟正就自由贸易、投资协定等展开谈判，而在欧盟内部，英国一直积极支持并推动中欧贸易自由化进程。因此，英国脱欧，原本对欧盟决策的影响力将大打折扣，短期内中国与欧盟的上述谈判进度或受影响。
英国是中国进入欧洲市场的主要桥樑之一，无论是在政治或是经济方面，英国都发挥了独特的作用。脱欧后，英国在区域以及全球的影响力在短期内将受到影响，原本作为中欧联系的桥樑、纽带作用也会下降。另外，英国已经成为中国在欧洲第二大受欢迎的投资市场，仅次于意大利。很多投资者担心，一旦英国脱欧，这些经济联动就会受到破坏。预计中国会调低在英国的长期投资。
中英两国多年来在金融领域的合作紧密，尤其是英国在推动人民币国际化进程方面作出了积极贡献。因此,英国脱欧，伦敦作为全球顶级金融中心之一的地位或面临挑战，这对人民币的国际化进程产生一定影响。
但也有不同意见指出，英国脱欧对亚洲经济的直接冲击非常有限，而由于脱欧“甩掉包袱”轻装上阵，反而更能加强和中国在金融领域的进一步合作，这也是符合“一带一路”政策沟通，尤其是资金融通的理念。英国脱离“组织”，出来“单干”，会促使英国更加倾向于和中国展开更宽领域的合作。
德国：欧盟经费缺口落到德国身上
德国外贸协会(BGA)主席伯尔纳(Anton Boerner)表示，英国公投脱欧对该国、欧洲和德国来说都是一场灾难。
“这是灾难性的结果，不仅对英国而言，对欧洲和德国来说也是如此，特别是对德国经济，”伯尔纳对路透表示。“最老牌的民主国家背弃了我们，这令人感到不安。”
德国外长也表示，“这对欧洲和英国来说，是伤心的一天”。
本月早些时候，一项民调显示79%的德国人不希望英国脱离欧盟。经济上，英国是德国的第5大贸易伙伴。英国2014年提供给欧盟的预算是71亿欧元，若英国脱欧，这个经费缺口的一大部分，势必也会落在德国身上。
而在政治上，德国有分析指，英国是德国最重要的政治盟友。一旦英国脱欧，德国在其他欧盟国家眼里，就凸显出来变成一个太大、太掌控全局，又没人能制衡的国家。这会让欧盟小国对德国升高戒心。英国脱欧声浪之所以响起，难民潮是主要原因。对德国国内政局而言，一旦脱欧成功，内部主张反移民、反难民，极右派的“德国另类选择党”将走向强势。德国明年要大选，到时政治若变天，默克尔一手所打造的欧洲秩序无疑将会有天翻地覆的变化。
一向认为自己“先是欧洲人，再是德国人”的德国，在受到英国的刺激之后，现在内部都有三分之一的人表示，若可能也想脱欧。
法国：巴黎可以替代伦敦金融中心的地位
据今年4月的一份民调显示，58%法国民众希望英国留欧，40%支持英国脱欧。
但是法新社的一篇报道称，与欧盟成员国大多希望英国留在欧盟有所区别，法国舆论支持英国脱欧的比例要大得多，也同时显示出法国对欧洲一体化发展持怀疑态度的人增加。法国总统奥朗德（Fran?ois Hollande）指英国退出欧盟将会引起连带影响，包括市场、金融贸易、法国和英国的经济、外交发展等，甚至移民的处理状况也会开始产生问题。
但许多人相信伦敦作为欧洲金融中心这一点在英国脱欧后必须改变。英国脱离欧盟，那么银行将不得不把工作岗位甚至是总部从伦敦转移到其他欧元区国家，以使贸易不受影响。法国认为巴黎是替代伦敦的最佳选择。
西班牙：在英西班牙人及在西英国人医疗将受影响
民生方面，英国一旦脱欧，将影响在西班牙英国人的医疗保健。因为在欧盟法律中规定，英国公民能使用欧洲医疗保障卡从西班牙政府处享受一些免费医疗服务。而英国脱欧，西班牙将不再为非欧盟成员国的公民提供免费医疗服务。而在英国的西班牙人也将无法免费享受英国国民健康保险制度（National Health Service）和他们的社保福利，并需申请留英签证。
同时，西班牙将在英国脱欧公投三天后，也就是6月26日进行大选，一旦英国脱欧，可能会对与欧盟保持距离的激进左翼新兴政党“社会民主力量党（Podemos）”有利。社会民主力量党并未主张脱离欧盟，但强硬反对欧盟委员会主导的财政紧缩。
至于西班牙与英国的争端岛屿直布罗陀，当地政府认为反脱欧情绪高涨。根据直布罗陀政府外交事务委员会最近一份关于脱欧公投的报告，英国脱欧会损害直布罗陀半岛在海运贸易，在线博彩业以及金融方面的中心地位，报告呼吁西班牙，停止利用英国脱欧达到削弱和孤立争端岛屿的行为。
欧盟总体：分崩离析的风险？
芬兰前总理斯图布(Alexander Stubb)说，英国脱欧是场“噩梦”。
曾在年担任芬兰总理，在本周仍是财长的斯图布发推文说：“我还在睡觉，这可真是场噩梦。”
“通常这类事会有三个发展阶段：一、危机，二、动乱，以及三、次优方案(Sub-optimal solution)。就不知道我们处在哪一阶段？”
作为欧洲整合象征的几个发明或制度，例如欧元的发行、免签证的神根协定，现在都因欧元危机与难民潮的涌入，一一受到冲击击。 英国脱欧可能会在多大程度上推动其他国家效仿，目前难以量化。除了脱欧之外，同时受到鼓舞的，还会有想脱离英联邦的苏格兰，以及想脱离西班牙的加泰隆尼亚。这样的欧盟，焦头烂额之下就算没有分崩离析，也很难再在国际舞台扮演重要的角色。
美国：失去了通向欧盟最重要的伙伴
一直以来，美国与英国维持十分亲密的盟友关係，在众多国际事务上都坚定地站在同一边。更重要的是，美国对于欧盟的影响力通常都是通过英国来实现的。一旦英国退出欧盟，英国在美国的欧洲战略中的地位可能大大降低，美国也就失去了通向欧盟最重要的伙伴。
同时，外界认为，英国脱欧可能会导致欧盟的最终瓦解，如果欧洲不团结，将很难对俄罗斯施加经济制裁，美国管理盟友体系和与敌对国家竞争的成本都大大提高了。
投票还未开始，美国政界早已站好队，同意与否以党派为分界，经纬分明。其中，以总统奥巴马最为重视，他不但对此表态，还专赴英国访问，他在新闻发布会上明确表示，虽然美国也可以与英国签订一个贸易协定，但美国一直以来的协定都是针对欧盟的。他还警告称，如果英国脱离欧盟，将会排在美国贸易条约的“队伍尾端”，将可能花十年以上时间和美国协商贸易条约。
奥巴马表态后，总统参选人特朗普则立即站在了另一边——支持英国脱欧。在接受采访时，他表示自己的理由很简单：这其中很大一部分原因就是脱欧后官僚主义能少很多。
以上据端传媒、新华网、中国证券报等
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