对比消费信贷，什么消费金融模式可能在中国走通？
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消费金融的本质是什么，你知道吗？
作者：鲁津伯 & & &自由撰稿人作者投稿并授权本平台刊发风控君提示：消费金融现在是非常火爆的一个概念，本文作者从多个角度对消费金融进行了角度，观点独特，引人深思！消费金融就是面向消费者的金融服务吗？消费金融是专属金融机构的一种业务吗？消费金融在当前有哪些从业机构和政策？消费金融只是一种金融衍生品吗？消费金融只限于个人消费吗？消费金融包含房贷和车贷吗？消费金融的本质到底是什么？消费者和金融机构应该怎么做？&本文力图消除对消费金融的种种认识误区，捋顺关于消费金融的正确逻辑，指出消费金融的最终本质。&一 、概述&为什么会产生消费金融？因为经济快速增长收入提高，居民消费结构逐步升级换代，社会保障体系不断完善，所有正规、非正规金融机构察觉到了消费者贷款消费的欲望，便积极展开了迎合这种消费需求的金融服务，以图从中获利。消费金融的业务范围包括支付、风险管理、信贷、储蓄和投资，因为住房消费也可能是一种投资，故在美国是不列入消费金融范围的。消费金融对消费者的意义是：满足正常消费需求，促进消费升级换代，增强个人信用意识。消费金融对金融机构的意义是：优化资产结构，促进利润增长，完善金融服务体系。消费金融对经济转型的作用是：扩大内需拉动消费，转变经济发展方式，优化社会信用环境。中国消费信贷占银行各项贷款比重2011年为16%（含住房贷款），而美国2010年比重为60%（不含住房贷款），2011年北京消费信贷余额占GDP比重29.1%，上海为28.7%，之后为浙江广东重庆等。这信息表明消费信贷的市场还很大。商业零售业已展现超市、连锁经营等多种业态，外资通过收购与兼并占领了零售业市场。2010年6月中国人民银行颁布《非金融机构支付服务管理办法》正式明确了商业预付卡的合法地位。预付卡使商家获得巨大无息现金流，但对消费者来说只是购物便利而已，并没有发生大的透支消费，故不属于消费金融的范畴。当信用卡进入流通领域，才出现了一种透支消费模式。2012年末中国信用卡授信总额1.14万亿元，卡均透支3000元。中国银行的信用卡不良贷款余额为153亿元，不良率1.3%。信用卡的收入来源主要是透支利息。中国人民银行严禁各行发放不指定用途的贷款。这信息表明了信用卡这种透支消费模式是稳健可持续发展的。除了信用卡之外，贷款消费蔓延到民间金融机构，2012年末小贷公司5629家，贷款余额5330亿元。其中不乏消费贷款。因为消费金融涉及到信用，担保和保险业必然与之发生关联而得到发展，消费金融必然深入到征信体系之中。&二、 发展历程&不是任何机构都有资质、资金实力，合法合规地为消费者提供金融服务；不是任何消费者都有理由、资质、权利，能够申请合法合规的金融服务；日，国内首批4家消费金融公司获得中国银监会同意筹建的批复，发起人分别为中国银行、北京银行、成都银行、PPF集团，分别在上海、北京、成都、天津率先试点。消费金融公司定性为：不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构。4家消费金融公司家注册资金都在上亿元，到2012年10月底资产总额已达40.16亿元，贷款余额为37.09亿元，客户总户数达19万多人，这说明他们盈利了。日李克强在国务院常务会议中指出要扩大消费金融试点，成熟一家审批一家，由以前的银监会审批下放到省里审批。除了对牌照、注资资本金的限制外，对经营方式和服务对象也有严格的限制，即满足短期、小额、无担保、无抵押的条件，不涉及房贷和车贷。也就是说，这里的消费金融服务是纯信用贷，能够做好纯信用贷的基础是具备了征信工具，而只有银行才能做到合法有效的征信。绝望了吗？想死都找不到上吊的树，别急，这只是金融细分市场的一小块，老鼠拖木锨----大头在后，还有多块市场在后面等着呢。消费者群体太大，不可能都在一棵树上吊死，也不可能只有一棵树，就是现种棵假树也得满足广大上吊者的迫切需求。信用卡就是一颗不错的歪脖树，信用卡由银行或信用卡公司依照用户的信用度与财力发给持卡人，持卡人持信用卡消费时无须支付现金，待账单结算日时再进行还款。信用卡分为贷记卡和准贷记卡，贷记卡是指银行发行的、并给予持卡人一定信用额度、持卡人可在信用额度内先消费后还款的信用卡；准贷记卡是指银行发行的，持卡人按要求交存一定金额的备用金，当备用金账户余额不足支付时，可在规定的信用额度内透支的准贷记卡。所说的信用卡，一般单指贷记卡。需要注意的是，当不能如期还款时，银行会向你收取高额利息，贷记卡的首月最低还款不得低于其当月透支金额的10%；其次，信用卡基本上都有年费，但基本上都有免年费的政策，比如建行一年只要刷三次就可以免了；但是你一年没刷卡达到银行指定的次数，就需要收取年费了。信用卡说到底也是一种信用贷，也只有银行能做此项业务。可是，官方栽种的上吊树还是不够用，需要上吊的人还是在排长队，咋办？于是商家乘机出现了，他们也开始挖坑栽种上吊树，比如京东白条，这是一款面向个人用户的信用支付产品，白条用户可选择最长30天延期付款、或者3-24个月分期付款等两种不同消费付款方式，最高可获得15000元信用额度。白条用户需要绑定与京东合作的银行信用卡，选择分期以后到期京东会通过短信及邮件等方式提醒还款。白条业务所覆盖京东自营及开放平台产品，不过为了防止套现，会对虚拟产品充值卡及黄金等进行限制。京东白条的规则是：如果不分期，可以30天后延期付款，不会产生费率。分期的费率标准是0.5%，如果用户选择分3期费率将是1.5%，如果12期则会是6%。如果京东多次提醒用户到期未还款，违约金则会是每日0.03%。京东白条还款分为两种形式，一种是30天免息延后付款，另一种是3-12个月分期付款。分期付款的手续费为每期0.5%。即3期手续费为0.5%×3=1.5%，6期为3%，12期手续费为6%。与京东合作的招商银行分期付款其3期、6期、12期的手续费分别是3%、4.2%和6%。不过，京东白条在推广期间手续费打6折为3.6%。逾期未还的用户将向京东支付违约金，费率在每日0.03%。在用户信用评估方面，是通过大数据，对用户消费记录、配送信息、退货记录、购物评价等多个数据进行风险评级，最终评估出用户的信用。京东白条这棵上吊树很有意思，既是商家促销，又为银行盈利，还满足客户透支消费，上个吊都能死出个花样来，三方共赢。当然不得不说一下马云的阿里巴巴，淘宝、阿里小贷无需抵押物无需担保，申贷审贷放贷全部线上完成。2012年3月累计贷款余额260多亿元，年利息收入3.65亿元，年贷利率17%，不良率0.9%。注意，客户必须是平台已经掌握其信用数据的，主要是小微企业客户。但马云已经开始向信用支付拓展，淘宝网的信用支付卖家签约功能已经完成，目前已有130万家店铺默认开通，网络消费金融业务必将势不可挡啦！第三方支付是网络消费金融的技术关键节点，腾讯的微信财付通、百度支付等等都在做，非金融支付机构的主要利润来源是客户备付金沉淀产生的利息收入，向下游供应商收取较高的交易管理费与向商业银行置产较低的交易食品续费之间的差额。然而，只要涉及到信用，好像就离不开银行，可是还有很多上吊者无法和银行沾边，而且他们的消费信用等级不在银行、商家经营的范围之内，比如医疗、住房、买车、教育、结婚、还债等等五花八门。树呢？还有能适合上吊的树吗？有的，这就是已经获得牌照的民间小贷公司，非银行金融机构等等，尤其是网络上的P2P网贷公司。关于影子银行、地下钱庄本次不予讨论。这些树既可以做信用贷，也可以做抵质押贷；既可以满足个人消费贷需求，又可以满足小微企业经营贷需求。关于小微企业的众筹和私募本次不予讨论。民间小贷公司有自己的征信和担保方式，承担着获取高息的高风险责任。&三 、怎么做？&讲到现在就应该明白消费金融的本质了，透支消费是因，贷款服务是果，不限于信用或抵质押方式。所以没必要按做学术的方法去分什么消费金融的广义和狭义解释，简单说，消费金融就是面向消费者的金融服务。通俗说，谁有本事谁就去挖坑种各种各样的上吊树，有的是上吊者排队上吊，话糙理不糙啊。消费者选择什么上吊树，现在应该很清楚了，哪棵树上吊死得省钱死得舒服，就选择哪棵树。剩下的问题是，金融机构应该种什么样的上吊树？怎样种上吊树？关键是寻找消费细分市场，看上吊人长什么样的脑袋。所以应该从了解消费结构、如何引导消费、打造消费金融模式入手进行研究。&1、消费结构&消费方式：实物消费、服务消费；消费对象：家庭消费、个人消费；消费用途：物质享受、精神享受；消费习惯：量入为出、追逐时尚；消费价值：长期高额、短期小额。根据消费结构和消费对象进行贷款概率的定性分析，得出一般性的结论，用于指导寻找贷款对象，详见下表：需要说明的是：发生贷款概率的大中小，是老年、中年、青年之间相对比较而言的，是困难族、工薪族、土豪组之间相对比较而言的。老年人和土豪族贷款的概率一般较小，但不是没有可能；青年人和困难族的贷款概率应该最高，因为他们没钱，但是也未必凡事一律都贷款。坐等消费者上门申请贷款是一种经营态度，主动挖掘寻找贷款客户又是一种经营态度。2 、消费引导大家都听说过供给侧改革这件事，就是为了去库存、去杠杆、去多余产能，本质上是一种市场调节手段，但市场有失灵的时候，为了减少市场失灵的周期，政府出面强调或用行政手段加强市场调节，但为啥不在需求侧改革适应供给侧呢？因为需求侧改革耗时长效果差，而供给侧问题最多，推进改革耗时短效果好。这和消费引导有啥关系呢？消费端的供给侧改革也能做，但是效果不强，收益不大，有的也改革不动，如房地产。而消费端的需求侧改革可是立见成效哦，比如文化产业改革的发力已见成效。至于吃喝拉撒睡普通消费需求方面，有没有潜力可挖呢？当然有，高科技的民用创新研发无处不在，不过那是商家的事，金融机构有没有引导消费的责任和义务呢？必须有。最大的消费莫过于住房、用车，其次是医疗教育旅游等。在这些领域的消费贷款市场因为利润相对高已经被占得满满的，剩下的低端消费市场还有待开发的。例如，对于普遍存在的大众吃货来说，始终困扰他们产生正确逻辑思维的因素是没钱吃不起、有钱舍不得吃。由于网络的发达，微信平台的增多，快递业务的猛增，馋人的美食诱惑，消费观念的潜变，金融机构能不能不失时机振臂高呼：“先吃行吗？钱不算事！”纵观消费支出比例，实际上吃的支出占工资收入的很小一部分，恩格尔系数=食物支出金额/总支出金额*100%，恩格尔系数达59%以上为贫困，50-59%为温饱，40-50%为小康，30-40%为富裕，低于30%为最富裕。中国恩格尔系数近几年不断下降，从2013年的31.2%降到2014年的31%，2015年进一步下降到30.6%。数据显示都富裕了还不吃好点，真是天理不容。可见，消费引导在舆论方面显得格外重要和紧迫。3 、消费金融服务就拿饮食消费贷款来说，信用卡发行者可以联合餐饮企业试行“白吃”，就像京东白条试行先消费后付款一样。信用卡未必是银行发售，民间小贷公司或非银行金融机构自己可以发行餐饮消费借记卡或个人支票，满足广大吃货们在饮食方面的物质消费需求和精神消费需求。贷款消费能够促进消费量的提升，但这不应该只是商家的经营动力，也应该是打算进行消费金融服务机构的动力，通过商家促销盘活自身金融资产，让钱生钱。互联网企业进入金融行业是因为销售渠道的魅力，同理，金融行业进入商家销售渠道，是消费贷款利率的诱惑。行业联合的主动性并非专属于互联网企业，金融机构完全可以主动出击，在诱导、满足个人消费方面大做文章。例如，每个人都有一些小小的梦想，出一本书，写一首诗，办个小型私人摄影、绘画、工艺品展览，举办个小型个人音乐会朗诵会，诸多释放情感、展示才艺的文化和精神消费，个人是比较难以实现的，或缺钱去做，这时金融机构该出现他们的面前，联合出版商、展会商、文艺家协会、各种行业协会，甚至创办专项或综合文化消费基金，在实现每个人梦想的同时，通过放贷实现收益。只要有一种消费需求被认可，立刻会创新出好几种贷款方式跟进服务，目前缺的不是贷款方式，而是消费项目，所以消费金融当前的市场还很大，只是没有被充分认识到，放贷机会在等着民间金融机构栽种长有多种挂钩上吊树。消费金融在未来必将走向以服务创新为主，深入居民社区，以行业联合开发消费项目为盈利点的光明大道。投资、贸易、消费是中国经济增长的三驾马车，前面两匹马已经跑的很累了，跑过蓑了容易出事，就别再抽它们的屁股了，可消费这匹马还在东张西望蹒跚而行，真是找抽啊！谁去抽呢？拜托，民间金融机构，你们来抽两下试试，这也是把自己和国家的发展大战略一致起来，好像没啥坏处。如果您觉得本文对您有帮助，欢迎您推荐给朋友，您的支持和鼓励是我们前进的动力，回复数字“m'查看本平台精华文章目录，点击下面链接直接查看相应文章。1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、！12、13、14、15、（投稿请点本链接）
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&&& &&正文
消费信贷潮涌捷信消费金融挖潜“驻店模式”
　　郭建杭
　　捷信中国即将迎来自进入中国市场以来的最大挑战。
　　银行、小贷公司、互联网巨头等各路资本正纷纷杀入消费金融领域。据《中国经营报》记者了解，仅银行系消费金融公司就已成立了4家，另外还有至少4家正在筹建。面对纷纷加入的新竞争对手，自2007年进入中国的捷信中国也开始进一步深化驻店模式，以此打响反击战。
　　据了解，捷信中国在经过几年驻店贷款模式的深耕细作后，近期将扩大合作范围，通过迪信通门店在手机电子产品等领域展开针对大学生的贷款服务。
　　捷信集团创始人兼董事长依西?施梅兹（Jiri Smejc）表示，捷信集团在中国布局时间超过5年，已有超过600万的用户。未来几个月将追加12亿元投资，建立覆盖300多个城市的网络。在此背景下，银监会授予的全国性消费金融牌照的真正价值将尤为凸显。
　　首创驻店消费模式
　　2010年，经银监会批准，首批四家试点消费金融公司成立，捷信消费金融是唯一一家外资消费金融公司。
　　相比传统金融服务而言，消费金融面对的是在传统金融机构中难以获得信贷服务的人群。在相继申报、成立的消费金融公司试点中，银行系消费金融公司的力量不可小觑。除了获批筹备消费金融公司外，、湖北银行、重庆银行也将设立消费金融公司。
　　作为业务遍及欧亚大陆的消费金融提供商，捷信集团由国际金融投资集团PPF集团控股。2007年成立捷信中国以开辟中国市场，旨在中国范围内提供消费金融服务。相比于银行系消费金融公司，在缺乏母行资源支持和网点优势的情况下，捷信中国如何突围？
　　据了解，捷信中国在成立之初首创驻店模式，即不设立固定物理网点，通过在合作的消费点派驻办公人员或者设立柜台，围绕POS终端，为目标客户提供融资服务。
　　“驻店模式的直接优势在于提供的产品都是基于客户实际需求产生的，客户在选购产品时，捷信中国的员工能够与客户现场交流，为他们提供最佳的消费贷款产品。此外，捷信在与客户沟通时也可以起到第一道风控作用。”捷信方面表示。
　　捷信中国的驻店模式主要为广大中低收入群体提供驻店POS销售贷款服务，大部分客户在25~40岁之间，平均单笔贷款额在2500元左右。“捷信的客户多数在银行征信系统中没有信用记录或者有很少的信用记录，因为此类目标客户不容易获得传统银行服务。”这一客户群体特点也使得捷信消费金融具有了普惠金融的特点。
　　捷信中国的消费贷款类产品以无抵押贷款居多，尽管单笔金额并不高，但是业务数量巨大。捷信方面表示，目前每笔贷款可以在一小时内处理完毕。
　　面对这些几乎没有信用记录且无抵押的消费贷款人，做好风控无疑就显得尤为重要。“我们有自己的风控后置流程，通过IT后台比对借款人资料，为各指标打分并加总，经过不到60分钟的审批流程，符合条件的客户通过审批后将获得贷款服务。”捷信中国方面表示。
　　此外，随着个人征信行业的发展，捷信中国也希望能够借此进一步控制风险。“目前捷信中国的信用记录已经与中国人民银行金融信用信息基础数据库等征信系统进行对接登记，在完善风控措施的同时，也可以帮助消费者建立信用记录。”
　　“消费金融公司采用驻店消费贷款模式，可以实现在最前沿接触广大中低收入人群，让他们获得金融服务。”社科院经济所教授王红领对本报记者表示。
　　试水“零费用大学生小额贷款”
　　在深耕驻店消费贷款模式的同时，如何通过业务创新来挖掘“新蓝海”？
　　资料显示，目前中国大学生人数超过3000万，每年以超百万人次的规模在增长，他们有着消费贷款需求，尤其是用于购买笔记本电脑、手机和其他移动电子设备。和他们父母那代人相比，这代年轻人更容易接受提前消费的观念。据记者了解，捷信中国将在合作方迪信通门店推出零费用小额贷款，试水大学生贷款市场。
　　大学生的消费习惯影响着未来的消费趋势，消费金融近来受到年轻消费者包括大学生的广泛欢迎。考虑到大学生群体没有工作收入，经济上还要依靠父母，捷信希望通过推出零费用的学生贷款方便大学生体验消费金融，掌握使用消费金融产品“聪明贷款”的知识和技能。
　　通过使用这项贷款服务，学生可以购买他们需要的电子设备以便提升学习和生活质量，同时可以增强他们使用消费金融产品的经验。
　　2014年，包括消费金融公司和P2P公司在内的数十家机构进入大学生贷款市场。在趣分期CEO罗敏看来，大学生贷款业务核心在于线下风控，“电话和线下访问对学生进行一对一信用审核，债务追回也可以通过一个寝室一个寝室的追讨。”
　　面对大学生贷款的偿还问题，捷信中国则有更进一步的思考。“捷信中国在推出此业务的同时，也在考虑增加商品退回的方案。当大学生无法履行还款义务时，可以将情况良好的商品归还给我们，用以抵消未完成的还款额。这一措施可以更好帮助学生们和他们的家庭控制额外的债务风险。如果贷款购买产品退还时的价值低于剩余贷款额，捷信将负担之间的差价。我们希望通过此业务在大学生这一消费人群中建立起捷信“负责任贷款商’的品牌。”捷信中国方面表示。
　　值得注意的是，目前中国人民银行个人征信系统还没有覆盖大学生群体的信用数据，作为央行征信数据库的有效补充，捷信中国意在通过提供此业务充实大学生群体的征信数据。
　　提供大学生贷款业务并非捷信中国的首次创新。2008年2月，捷信中国与建立合作关系，在广东省推出“店内销售分期付款”的创新模式，为南方及西南六省份符合条件并有稳定收入但无银行贷款历史的消费者提供无抵押贷款。2010年，银监会放行第一批消费金融试点城市，捷信消费金融公司成立，注册资金为3亿元人民币。获得由中国银监会颁发的试点牌照后，捷信消费金融公司在天津地区提供无担保大众消费贷款业务。
　　据捷信中国披露的信息显示，截至2014年6月，捷信中国已经在国内设置了超过3万处POS贷款点，合作商户超过300家，覆盖中国14个省份，超过150个城市，累计服务的客户已经超过600万人次，拉动内需超过250亿元。
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对比消费信贷大败局，怎样的消费金融模式可能在中国走通？
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整理 | 戈森
为何在金融风暴来临时，有些企业消失，有些企业却能在困境中突围？
为何有些商业模式，在国外发展火红，拿到中国却寸步难行？
一本财经学院主办的“Capital One基因密钥”的闭门训练营中，渣打银行集团前首席风控官牛佳耕以Capital One的成长故事以及亚太地区的消费信贷进行解析，告诉大家如何找到适合中国的消费金融模式。
以下是他分享的部分干货。
01Capital One的基因
Capital One最一开始的基因之一就是对数据的渴望。Capital One创始人之一说，我们Capital One的人不应该因为我们的工作而不得不把旧的数据都清除掉。
1990年，美国的征信系统还没有现在这么发达，大部分银行信贷审批还是靠人工、纸张、传递来做。Capital One不用因为成本而去限制可以做的东西，这是无论是投资者还是创始人，在信息的管理上的一个准则。当时大部分的美国公司是做不到这一点的。
商业模式上，最一开始的定义是通过我们最精细的方法，最细微的分析可以找到那些本来就是信用很好的人，这个市场足够大，这就是Capital One最一开始想去找的。
我们做了各种各样测试库的管理，是一个非常大的矩阵，大概100多个变量，来测试各个不同的地方，这是一个按照科学的方法在大数据中寻找那些所谓值得信赖的客户，这是Capital One想做的。
Capital One组织框架跟大部分的公司是不一样，整个组织框架是细节到很小的客户群体人群，这样使得Capital One的风险管理和销售团队对之间的矛盾是非常小。
这样的一个结构实际上就不得不把整个组织架构变成以小的测试单位为基础，一个小的团队，这个团队是引领整个测试的头。
这个结构的拥有者、业务的把关者，对这个质量全权负责，相对来讲，目标是共同的，效率和工作起来的沟通语言就比一般的公司要好很多。
当这些领导者，有全面业务职责的人能够理解整个技术部门的细节的时候，你知道你在未来说什么的时候，这个沟通是非常清楚的，你省去了很多东西。
在资产里面什么是最珍贵的？我个人想说的是人才，数据当然是它的特色，但是如果没有人也是不行的。
我在Capital One接触的这些人，我觉得我很崇拜，互相之间也都非常崇拜、非常尊重，因为每个人基本上都有不同的特点，每个人的特长可能都不同，我们混搭的工作特点，都可以达到特点的发挥。
这些不同性格的，有内向的、外向的、理智的、感性的，不同的种类的人如何能够工作在一起，是决定了这个公司的效率的。这是组成Capital One最强的动力源泉，是最珍贵的资产。
Capital One做创新产品，除了产品，如何去找一些客户群体以外最根本的资产负债的创新，非常重要，不然你可以做很多的测试，有很多人愿意去贷款，但是你没有足够的资产来做这些债，那么你如何把规模做大呢？
很幸运的在美国的市场，资产证券化在当时已经是成型的东西，那我们就可以把我们的资产打包到市场去卖，然后现金回流，马上再做下一个。这是Capital One最一开始生存的时候，它的养分是这样来形成的。
创业，归根到底是一个资产的负债，是现金流的问题，现金流稳定度的问题。做不好最基本的金融管理，你是不能生存下去的。
做以单一的信贷为收购来源的公司，以相对比较机械的投资方或者投资人的资金来做补充，来扩大你业务的一个方式，能否生存下去是所有公司的最关键的点。
但Capital One也有基因缺陷，08年金融危机抹煞了一大批新生力量，Capital One股票也跟着下来，最困难的时候它的融资从哪里来？这时候它的不良率、它的管理都出现了问题，因为分母现在受到了影响，分子在积累，表现都不好，很多问题，终于露了马脚。
这时候就非常的严肃的认识到，除了这一条融资渠道以外，必须还有其他的方式，要不然不可能生长。
这时候它就开始收购公司，就是通过网络里你把钱存进去，然后它给你比较高的利息。
它重新重组，它经历了整个机构重组、框架重组的过程，包括建分行、撤分行、分支机构，把原来最一开始Capital One我的基因里面的团队的东西，开始变成一个和现在很多大公司类似的东西。
Capital One的转型实际上是在克服基因缺陷的过程，在不断的求生存、求生长过程中，它不断的意识到，靠原来的商业模式是不能够经历经济周期的考验的。
02免疫力的来源：商业模式
今天我挑了几个案例分享，别人犯的错误我们能够知道，就会避免发生在我们自己的身上了，分享亚太周边的例子，相对从文化背景、地域上跟国内类似。
香港个人信贷出现危机之前，实际上无抵押担保的增长速度非常快，在这个阶段的时候无抵押贷款或者消费贷款的增长率比较高，远超过于可以承受的范围，为什么会发生这样的事情呢？
今天我们做市场增长扩容的时候，我们到底对这些借贷无论是在你的平台上，还是你自己作为一个贷款公司贷出去，你真正对他的负债状况有多了解？这是最关键的问题。
当违约开始出现的时候，他不能满足所有的最低还款，所以这种传统意义上的风险管理上的跟踪、预测，对于高负债的客户来讲，基本上是不能够预测的。
在今天无论是大数据，征信系统还是智能技术，当你贷款或者说额度比较高的时候，市场容忍你不良的百分比是很有限的，假如你不能够预测，等积累到一定程度爆发，一年的损失可以把你三四年的盈利都套出去，这是一个真实发生的事情。
信息透明是一个很关键的问题，归根到底就是你要清楚，或者评估，或者推算这个借贷人的负债和他的还款能力，这是一个最根本的概念。假如自己回答不了这个问题，不是很确定，那你要查一下你是否有缺陷。
过度的授信，负债是收入的四五十倍，政府干预，监管变化等这些都是导致失败的原因。
因此，商业模式是非常重要的。有没有足够强的勉免疫力来经受环境上的恶化，商业模式的适应性，会起到决定性的作用。
举一个例子，2008年金融危机有一个企业活得很好，他做无抵押个人信用贷款，切的是菲佣这个客户群体。
菲佣在香港是受到法律保护或者法律约束的，在香港的法律规定，菲佣必须要通过中介公司做职业培训，雇主把钱给中介公司，中介公司再把钱给菲佣。
菲佣的护照保存在中介公司，雇主要是不满意菲佣可以退回来，她要重新做培训，所以中介公司起到了一个菲佣管理的作用。
菲佣一来我就可以贷款给她，她来做佣人的目的就是赚钱，家里需要钱，所以我先把钱给她，把这钱给她以后她开始做以后实际上给她一个还钱的过程，同时这个雇主也知道，菲佣没有护照是离不开的。
所以只要有菲佣市场存在有雇主，有人、家庭愿意找保姆，她的收入是稳定的，而且你对她的掌控是可以保证的，有法律保护的，这是一个高收入，高利息，不良很低，收入稳定的商业模式。
因此，你有没有一个特殊的、具体的商业模式，能够规避不论是经济下行对你的冲击，还是市场，还是其他任何的，这是值得大家，尤其是创业者和投资者深思。
03未来有更多可能性
在中国做产业的人有好几千家，任何一个产业都要经过大浪淘沙的过程。那么在这几千家做类似消费信贷也好、个人信贷也好，你可以先成长起来，从无到有，再发展自己的基因。
对于投资者来讲，尤其过去几年，尤其早期、天使，到处孵化，看到了一些大的早期投资者，极端的回报，所以投资市还是非常火爆的。
早期的投资热有一个被误解的，只要我概念好就可以拿到很多投资，样品做出来了，我就可以增多少倍。高回报使得对利润增长的机构投资也开始追求高回报的投资，但后来很多公司都失败了。
市场最后达到一个理性的增长过程，我觉得最终会出现，就是回归理性。
如果从投资这个角度看，未来的市场空间到底是多大？
我觉得假如发现这个市场会变坏或者不能够控制好的话，政策一定紧缩，但我相信中国的监管是一个比较宏观，甚至于比较自恰的这么一个金融环境。
最大的变化，在于同业竞争带来的恶性问题，这会让一些公司，无论是从利益，还是增长的生存的角度，做一些所谓的突变。
归根到底，信用评级只是一个工具，它的工具是帮助你做决定评估这个客户是否能够负担得起这个信贷，至于说它有没有信贷的评估，优质的信贷的评估和没有评估，这个优质是后面才能够定义的。
模型给提供的评分里，是不能够区分他们的优劣的，只有后面发生了，一年、两年或者多少年之后才能够知道是哪些违约了，哪些没有违约，因为它是一个群体的行为，这是最基本的统计模型的概念。
你的估值是现在的估值，要到下面一轮要扩大规模了，到B轮、C轮，是真正把你盈利的模式扩大，这样才能够把你的规模做起来，才能验证商业模式是成功的。
一个创业者，缺乏这些方面的东西，未来可能是失败的，这也是积累经验的过程。
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