为什么P2P做活期理财不成立？
本文转载自微信公众号：P2P头条很多人用活期理财来对比银行的活期存款，那我们先来看银行是怎么做到活期存款的。银行的商业模式：从储户吸入存款、发放给贷款客户。这个过程中，银行将储户和借款人隔离开来，吸入风险，成为风险承担方。简而言之，银行就是以短融长，进行期限错配，或称之为期限转换(maturity transformation)。银行主要面临两大风险：1）坏账风险；2）流动性风险。坏账多了，银行会资产负债表破产(balance sheet insolvent)，如下图：如果现金头寸不足，银行会现金流破产(cash-flow insolvent)，如下图：因而银行最重要做两件事：1）维持一个健康的资产负债表（保有足够的资本金），保持自己的偿付能力；2）维持一个安全的现金头寸，保证储户可以享受存款活期的服务。在临时现金不足的情况下，可以在金融市场上拆借，若发生极端情况，可向最后贷款人央行借款。但是P2P平台是信息中介，这意味着风险从借款人处完全无稀释的传递到投资人（出借人），如下图：P2P平台不会维持一张健康的可以借债的资产负债表，所有的投资人直接持有风险（这也是为什么P2P平台有IT系统门槛，但没有资本金门槛）。如果非要模拟出一张资产负债表，可能如下图，实际上是一张资产权益表：在负债为零的情况下，所有风险由所有投资人直接按比例分担，如同下面这张图：以P2P贷款为基础资产的理财产品，除非通过某种架构创建了一张独立有实力的资产负债表或引入一个新的风险承担者，否则无法实现期限转换，成为活期产品。当然，如果存在一个活跃的二级市场，投资人可以通过在二级市场卖出贷款份额获得临时流动性。这恰恰说明，P2P投资其实就是买卖证券。而平台能够协助投资者做的就是充分分散风险，而不是风险转换。本文来自腾讯新闻客户端自媒体，不代表腾讯新闻的观点和立场
正文已结束，您可以按alt+4进行评论
责任编辑：zoeyyan
扫一扫，用手机看新闻！
用微信扫描还可以
分享至好友和朋友圈
Copyright & 1998 - 2017 Tencent. All Rights ReservedP2P活期产品到底合不合规？
- 希财新金融
希财APP下载
P2P活期产品到底合不合规？
ganl1&&&&&&
&&&&&&来源：每日经济新闻
　　自监管办法出台以后，活期产品的争议就一直没有停止，那么P2P 活期产品是不是真的不合规了？为什么一些平台会下架活期产品，而一些平台活期产品却仍在线了？一起来了解看看吧。　　随着监管政策逐渐的明晰，P2P网贷平台的整改也在陆续进行。部分存在“资金池”嫌疑的产品正在陆续下架，比如“活期理财”。　　某报了解，目前，有一部分平台已经停了原来平台上的活期理财产品，亦有些平台在对相应的产品进行了整改。不过，仍有很多的平台的活期产品依然在线。　　在业内人士看来，部分平台暂停活期产品可能主要是出于监管层对资金池问题的考虑。实际上，目前很多技术是可以做到活期产品也和相应的债权匹配，不一定存在资金池的问题，活期产品也未必不合规。　　部分平台下架活期产品　　实际上，活期产品曾风靡一时，很多都推出了相应产品。在业内人士看来，活期类产品的优势就是流动性好，这也是平台吸引投资者的一个很好的方式。　　“很多支持随存随取，对用户来说体验很好，有很强的流动性，有钱就存，用钱即取，当天到账，收益不错，流动性和收益是兼顾的。”深圳地区一位互联网金融平台负责人看来，因为目前很多互联网金融平台的公信力还没建立起来，在此阶段，很多投资人都是抱着先投资看看的心态，活期产品正好可以满足他们的体验需求。　　“推出这类产品的平台很多，主要是为吸引新客户。”深圳地区一位P2P平台负责人对某报记者表示。　　不过，随着监管政策的日渐明晰，越来越多平台担心活期产品的合规问题，有的平台已经停了相应的产品。　　目前，积木盒子、投哪网等平台都停了平台上原有的活期产品。小牛在线目前也已下架“活期牛”产品，而且正在对“天天牛”产品进行整改。　　前述深圳地区一位负责人表示，目前，该平台的活期产品并没有停，不过在限量供应，减少产品的占比；下一步是否会暂停还是要看监管方面的态度。　　积木盒子相关人士表示，“积木盒子实行资金存管，没有资金池，活期是一种技术匹配的复投产品，需要技术人员维护，现在需要集中技术人员投入到战略级的智投项目。虽然监管没有明确规定不能做活期，但出于更严格的自律考虑，我们主动停了活期。”　　“资金池”问题是关键　　外界对活期理财产品最大的风险考量在于其是否涉及资金池问题。　　提供活期产品大概有三种模式，其一，平台产品直接对接货币基金；其二，后端对应相应P2P债权；其三，后端对应货币基金和P2P债权的组合产品。　　前述深圳地区互联网金融平台负责人表示，活期理财产品在设计方面，非常重要的一点是收益、安全性与流动性兼顾，有一定的挑战；因为后台要对应真实的资产，同时要保证用户每天的提现量，产品搭配方面需要根据平台的运营情况进行有效保障。此外，对监管层来讲，有资金池和错配风险。　　在业内人士看来，通过一定的技术手段，即使是活期产品，也并不一定就是会存在资金池的操作。一位P2P平台人士就告诉记者，很多活期产品并不一定就是资金池，比如其所在的平台就是先有债权，然后通过技术手段进行匹配，投资人投资完成后能够清晰的看到自己的资金所投资的标的。　　小牛在线COO余军认为，只要实现了银行账户托管和产品单独记账两项前提条件，活期产品通过技术实现资金和资产的完全匹配，就不宜一棒子打死，但一定要有严格的限定和流动性压力测试。　　风车理财CEO曾瑜辉也对某报记者表示，匹配的问题是完全可以通过技术手段达到的，但这对平台的技术能力有一定的要求。　　余军认为，监管层并不是对活期理财产品有意见，而是担心活期产品带来的资金池问题。实际上，活期产品也可以做到一一对应，在监管和需求之间，技术先进的平台已开发了债权匹配、债权自动流转等技术方案去达到资金资产完全匹配的效果，回避了资金池问题。未来监管层面如何看待这种技术将是一个变数。（作者：邓莉苹）& & & &拓展阅读　　　　　　　　希财网网贷（）是一个专业的p2p网贷信息 服务门户，网站提供最新、最全的p2p网贷资讯，汇聚了国内权威的p2p网贷产品。更多信息欢迎关注希财网网贷。
扫一扫“希财理财”，福利满满等你来！
专业的产品测评，贴心的理财攻略，及时的平台资讯，更有超高的红包活动，统统一手掌握。
微信公众号：希财理财(xicaiwang-p2p)
【原创声明】凡注明“来源：希财新金融”的文章，系本站原创，任何单位或个人未经本站书面授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表。否则，本站将依法追究其法律责任。
您也可以后再评价评论
暂时还没有评论哦，来说两句吧！
风险提示：广告信息均来自平台方，不代表平台安全性，不构成投资建议！红包、体验金、理财金、大礼包、加息券、满减券、优惠券等都不直接等同于现金。参考收益说明不是收益承诺，不代表最终真实收益。理财有风险，投资需谨慎！多家平台调整关闭活期理财业务，P2P还能不能做活期？ : 经理人分享
多家平台调整关闭活期理财业务，P2P还能不能做活期？
P2P活期理财产品自诞生以来，凭借着灵活方便、收益率高两大优势高歌猛进抢占“宝宝”市场，但风险性与合规性的争议也是与生俱来。
去年12月28日网贷监管意见稿出台后，安心贷、温商贷关闭活期业务，短融网也将要关闭活期业务。当然，也有些平台对活期项目的态度是缩减，比如小牛在线已经停止扩大活期理财产品规模，等待资产兑付后可能就关闭活期项目；积木盒子也已主动降低了活期产品的额度。
据某第三方机构对100家平台的统计显示，目前有33家平台涉及活期理财产品。多家平台表示调整活期理财的原因主要是为了和监管细则看齐，实现平台的合规化调整。
不少业内人士和相关律师都认为，P2P活期理财产品最大的风险是资金池， 平台存在直接挪用资金的可能性。如果出现用户集中提现，就会发生无法控制的挤兑风险，这种做法显然与信息中介的监管思路相违背。业界资深人士甚至坦言，随着监管细则的逐步落地，迟早是要被叫停的。
《征求意见稿》中有两条涉及活期理财的条例：1.禁止归集出借人的资金，即禁止设立资金池；2.平台不得以任何形式代出借人行使决策。从监管规范来看，文件并没有明确禁止平台进行活期理财业务，禁止的是平台存在资金池。
“尽管监管细则没有对活期产品提出明确禁令，但在安全事件频繁发生的环境下，行业监管、惩治的力度正在空前加大，诸多涉足活期产品的平台如果不加强自律、不及时矫正，便存在很大的流动性风险，随时可能引发兑付危机。”互联网理财平台网利宝的相关负责人向记者介绍，活期理财之所以出现，是因投资市场存在这样的理财需求，在行业风险不可把控的环境下，活期产品因申购赎回便利容易赢得投资者青睐，所以即便活期理财业务风险很高，仍有不少平台趋之若鹜。但是，互联网金融的主要风险之一就是设立资金池，而触发此风险的主要原因可能就是活期理财项目。该负责人表示，网利宝不支持做活期的行为，也坚决不会触碰活期项目。
那么，P2P平台做活期的出路在哪里？在不做资金池的情况下，平台该如何来做活期？
目前P2P平台的活期业务，如果没有设备付金就很难随存随取实现“活期”。不过，也有些平台希望借助高效的债权转让来实现“类活期”。而这种做法为了让出售债权方和购买债权方实现高速配对，前提条件要求很高，除了技术因素，可能还会涉及平台代出借人行使决策。
网利宝负责人认为，互联网金融是运用了互联网精神或互联网思维的金融，其本质仍属金融，P2P平台的发展坚守金融本质才能安全发展。P2P平台的创新应该以安全为基础才能持续发展，促进高效债权转让的技术手段是撮合交易的创新行为，需要在保证平台稳健发展的基础上进行。另外，网利宝负责人指出，创新手段的可行性还需要时间和实践的检验，要坚持适度且风险可控的原则。
（下载iPhone或Android应用“经理人分享”，一个只为职业精英人群提供优质知识服务的分享平台。不做单纯的资讯推送，致力于成为你的私人智库。）
作者：佚名
文章相关知识点
评论&&|&& 条评论
畅阅·猜你喜欢P2P活期理财产品一定要禁止吗？
- 希财新金融
希财APP下载
P2P活期理财产品一定要禁止吗？
李勇&&&&&&
&&&&&&来源：网络转载
　　P2P活期理财产品一直是备受争议的热点，尤其是P2P活期理财很容易形成资金池的特点，让不少人担忧不已，有专业人士说P2P活期理财产品一定是要禁止的，这是为什么了？一起来了解看看吧。　　最近一段时间，众多纷纷响应《网贷新规》(征求意见稿)规定，下线活期理财产品。因为《征求意见稿》明确规定，禁止P2P“混业”经营，平台同时不得发售银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品。关于为何国家管理层要杜绝P2P平台经营活期财产产品，关于此类问题分析很多，也都很深入，但是都没有抓住问题本质。这个我们暂且不表，我们先看一下P2P行业经营活期理财产品模式有几种?　　P2P活期理财产品三种模式　　第一种模式是和基金公司合作，说白了就是变相代销基金公司的货币基金。而货币基金的投资方向多为央票、公司债、国债、银行间拆借预期年化利率、大额可转让定期存单等;实事求是说，这种操作模式风险相对较低，不过目前“宝宝类”产品预期年化收益率普遍在3%以下，平台给投资者预期年化收益率往往高于3%，也就是说平台不得不自掏腰包进行垫资。　　第二种模式是做“混搭”产品，也就是把自己平台上的借款项目与银行理财产品(通常是货币基金)打包做成一个资产包，形成“分级产品”。投资者对 “分级产品”进行投资就获得这些打包类债权的受益权(注意：不是预期年化收益权)。但是，整个借款过程存在“暗箱操作”嫌疑，投资者无法知晓其资金投资标的的走向，不清楚此类分级产品的具体结构。同时，这种债权转让形式并没有经过债权人同意就形成决策，本身就不合法合规。并且，该种模式对平台技术运营要求较高，容易形成资金流动性风险、资金池风险、期限错配风险。　　第三种模式是P2P平台变相与金融机构进行合作，也就是把一些高风险产品如股票、信托份额预期年化收益权、债券、私募债、基金等非保本类投资产品重新打包为一种新产品。所以，虽然表面上是活期理财产品，却存在超高的预期年化收益率。　　以上关于管理层禁止P2P平台经营活期财产品的分析很有道理。但是小李发现，大家都普遍忽略掉非常核心之处——货币投机。　　从“六廿惨案”到“货币投机”　　我们先重新回顾下2013年6月底的“钱荒”事件。日，当天上海银行间隔夜拆借预期年化利率与回购预期年化利率惊人的超过13%，甚至达到30%。银行间 7天回购预期年化利率创纪录的达到28%。说白了，与钱打交道的银行也缺钱了。这是为什么呢?有银行自己的原因(这里省略若干字)，核心原因在于货币投机。　　大家知道，2014年以来，以余额宝的出现为契机，各种“宝宝”诞生。“宝宝军团”的诞生，的确给投资路径本来就很窄的广大国人提供一个比银行存款好的多的投资渠道。在工厂车间工作的朋友经常对我说，其放在余额宝的资金能够让他每天多出一碗面钱。当时，我就义正言辞的告诉他们，恰恰相反，有可能失去一碗面钱!当时朋友很不满，说我为什么不替广大老百姓说话?　　事实其实是这样的：国家最近几年经济不太好，有国家决策的自身问题(这里省略若干字)，也有大量投机资金存在的问题。大家都知道，“宝宝军团”其实就是货币基金借助互联网来经销货币基金产品的。由于货币基金的预期年化收益当时高达接近5%，远高于银行存款。国人欢欣鼓舞，纷纷促使银行存款搬家。而事实上，广大善良的国人不知不觉间充当了货币投机客的帮手。它使货币投机最大限度地“飞入寻常百姓家”，从而割裂了实体经济赖以存在的金融基础。　　我们经常说，金融的本质在于服务实体，也就是说，金融只有以创造更多财富作为目的，从而附带实现自身财富增值才是正道。那么，任何单纯从“钱到更多钱” (money beget more money)的行径都可以称为货币投机。而某些货币基金，以“T+0”或“T+1”灵活提现与远高于银行活期利息的高息为诱饵，促使大量银行存款搬家，间接造成银行间市场出现“钱荒”，拆借预期年化利率飞涨。继而，货币基金把从广大市民中集聚的资金以高息存回银行，同时与银行讨价还价，提出诸如提前赎回不罚息等不合理要求，货币基金间接绑架了银行。由于大量存款转向货币基金而非银行，造成市场上资金流动性紧缺，广大急需资金补给的中小微企业“躺枪”，因为市场预期年化利率与企业贷款成本高企。由于货币投机存在，企业负担更重。　　货币投机活动对金融市场稳定造成极大破坏作用，它不仅使本来发展就不健康的中国金融市场更加“跑偏”，更加无法与实体经济实现无缝对接。货币投机活动不仅使银行存款越来越稀缺，而被各种名目的短期理财产品所替代。更严重的是，短期理财产品的货币投机活动已经严重影响到央行货币政策的实施功效。有货币投机随时伺机而动，商业银行就不敢轻易降息。因为降息释放出的流动性不会如愿进入实体，而是很快被短期理财产品吸走。同时，由于自身资金来源成本升高，银行也不敢轻易降低企业的贷款预期年化利率。正因为如此，本来就存在“融资难、融资贵”难题的广大中小微企业更是青黄不接。　　讲到这里，广大读者可能真正了解国家为何严禁P2P行业上线活期理财产品的核心原因了。小李在前面数篇文章中反复指出，P2P行业是带着普惠金融、服务实体的使命来到人间。广大中小微企业视为自己的人间天使，需要P2P行业为自己“输血”。而P2P行业上线活期理财产品就违背了自己的使命，甚至成为扼杀中小微企业发展的帮凶。　　是时候禁止P2P行业上线活期理财产品了!（来源：网贷之家）& & & &拓展阅读　　　　　　　　希财网网贷（）是一个专业的p2p网贷信息 服务门户，网站提供最新、最全的p2p网贷资讯，汇聚了国内权威的p2p网贷产品。更多信息欢迎关注希财网网贷。
扫一扫“希财理财”，福利满满等你来！
专业的产品测评，贴心的理财攻略，及时的平台资讯，更有超高的红包活动，统统一手掌握。
微信公众号：希财理财(xicaiwang-p2p)
【原创声明】凡注明“来源：希财新金融”的文章，系本站原创，任何单位或个人未经本站书面授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表。否则，本站将依法追究其法律责任。
您也可以后再评价评论
暂时还没有评论哦，来说两句吧！
风险提示：广告信息均来自平台方，不代表平台安全性，不构成投资建议！红包、体验金、理财金、大礼包、加息券、满减券、优惠券等都不直接等同于现金。参考收益说明不是收益承诺，不代表最终真实收益。理财有风险，投资需谨慎！