汽车众筹雷了这么多平台，投资人该如何选择平台 - 简书
汽车众筹雷了这么多平台，投资人该如何选择平台
最近，行业遭遇了“核冬天”，有几颗“核弹”炸了。奔客达炸了2800万、通乾炸了3300万、鼎胜炸了8000万、聚创炸了1个亿……在小白看来，“核冬天”的到来属意料之中，当然也不会这么快就过去。最近有不少朋友来问小白：该怎么躲避“核攻击”？小白表示这个问题真的是一言难尽。过去，由于工作性质特殊，每当有人问我投资了哪些平台，我都是讳莫如深，现在我可以说说：上面四个雷，我踩过两个，但都在引爆的前夕，抽身而退。第一个是奔客达。奔客达汽车众筹上线于今年5月18日，是河北省第一家上线的汽车众筹平台，位于石家庄。上线第一周就闹了个笑话。四辆车找不到了。有投资人去石家庄奔客达的车行考察，要求平台把标的车辆拿出来看看。结果，平台当时一共只发了四个标，四个标投资人一个也没找到。这个事当时就炸了，一片质疑之声抛向这个呱呱坠地的“新生儿”。于是，为息众怒，奔客达的法人李宁宁在某天的深夜发表了一篇“致客户书”，密密麻麻一大片，能感觉出作者已经激动到“说都不会话”的地步。我费了九牛二虎之力才读完，大意其实就是一句话：你们还有没有良心？我都这么累了，你们怎么还挑我的刺？后来，我还是投了奔客达，原因没别的，就是贪。奔客达的收益水平当时在行业能排前三，算上各种奖励，年化收益率超过了80%。就这样，我撸着奔的收益，奔撸着我的本金，相安无事，直到7月底。7月底，连续有一周，奔客达会每天发一辆价格超过60万的车标。而在这之前，奔客达90%的车价格在20万以下。正常情况下，如果平台突然密集地发大标，那一定是遇上好事了：要么是新开了车行啦，要么是找到新销售渠道啦，要么是找到新的合作伙伴啦……总之，人都喜欢往自己脸上贴金，遇上这种事，平台肯定会扯着嗓子第一时间让全天下的人都知道。但此时奔客达却异常低调，一声不吭，默默地发着大标……我感觉事有蹊跷，于是撤了。2个月后，奔客达被曝提现困难，维权的投资人赶到现场，一辆车没找到，李宁宁被控制住，原来其不过是一个傀儡。后来我投资了聚创。原因很简单：老平台，规模大，信得过。入坑的时间在8月份的上旬，夏天最热的时候，二手车的淡季。投完聚创的第一个标后，我就是开始遇到一个烦恼：无穷无尽的客服骚扰。"亲，明天上午的标是意向车哦。"“下午三辆车全是意向车，亲要不要来试试？”“亲您对我们平台有所了解吗？我们最近可都是意向车哦”……早上一遍，中午一遍，下午一遍，晚上一遍。我真的是很纳闷，在二手车的淡季，真的有那么多意向车吗？为此，我当时写了一篇题为《满城尽是意向车 汽车众筹路往何处去》的文章，提出了一个我自己的看法：大量发意向车，要么是在造假，要么是在高成本获客。之前，一篇帖子在网络上沸沸扬扬，原作者指责聚创众筹“漏洞百出，谎言漫天”，并贴出大量图片指认聚创众筹存在标的造假行为：“大部分资料图片都是经过PS加工处理的，更有相同的标的重复出现！有的车辆图片，更是直接套用其他网站的！”当时，聚创官方在这篇帖子下留言：本次事件的前因后果公司老板已经在VIP群中向投资人解释了。但是是哪个老板解释的，我就不知道了。聚创众筹在日上线，在日，聚创的法人从王洋变更为武佳君，在8月12日，聚创法人又从武佳君变更为范雪峰。说到这里，可能有人会说我在搞阴谋论。真是冤枉，我可从来没有说过聚创是在作假，因为我没有确凿证据。但是我认为，一家体量这么大的金融平台，发这么多“意向车”，一方面用高福利来吸引低粘度的“羊毛客”，徒增获客成本；一方面利用自有资金强行搞刚性兑付。我感觉这并不是一条可持续发展之路。于是乎，我撤了。过了两个月，在聚创“周年庆”的三天前，聚创曝出资金周转出现问题，限制投资人提现。另外两个“雷”我很庆幸，想入，但没有入。我没入通乾众筹的原因是通乾的收益略高，基本上不到20天就回款，收益还能保持在万元收益300以上。15天左右的意向车也不在少数。事后证明，通乾出现资金紧张，一部分原因是为了保证回款不逾期而对车辆进行了回购，刚性兑付过多使得平台的资金压力过大。当然，大量刚性兑付的存在不排除平台是在运作资金池的可能性。鼎胜众筹在之前口碑一直不错，老板李明洪先前从事P2P行业，转型做汽车众筹前将P2P平台完全清盘，借款全部还清，这给李加分不少。然而，一个惊雷突然间打破了祥和。8月中旬的某个傍晚，一个名为“宁祥名车会馆”的账号在物筹之家论坛发帖：鼎胜盗了我们的照片在进行网络诈骗！鼎胜官方当然说此事子虚乌有。第二天早上我从网上查到了“宁祥名车会馆”的电话，拨通后对方承认，这篇帖子确实是他们发的。鼎胜后来也没多说什么，只是默默地把所有“宁祥名车会馆”的车标照片换成了鼎胜Logo图…然后过了三个月李明洪就跑了，带着投资人的8000多万。奔客达、通乾、鼎胜、聚创这四个问题平台，算是目前汽车众筹中比较大的四颗“雷”。总结一下，这四家都有一个共性，即后期都把骗局给做明了。小白在这大半年间一直在思考一个问题：真正的汽车众筹应该是什么样子的？或者说优质的汽车众筹平台该是什么样子？一、收益真的有那么高么？现在汽车众筹的收益率很高，行业平均在年化50%以上，但实际上真能有这么高么？在小白看来，真实的汽车众筹，收益会比P2P、比银行高一点，但绝对不会高的这么多。直到现在，最被认可的一种解释汽车众筹高收益的逻辑是：众筹的资金对于车商来说门槛低、放款快、利用率高，属于杠杆资金的一种。既然是杠杆资金，那么成本高点、给投资人分红多点自然也无可厚非。但是，杠杆存在的前提条件是：车商的基础收益减掉利息后，剩余收益要能覆盖车商的经营成本。车商把卖车所得的钱一多半分给投资人，一部分给平台，自己留着一小部分。实际上，按照现在这种众筹收益水平，车商卖一辆车所得的钱还不够其支付人工、场地、整备的费用。再一点，车辆的销售周期和车辆的收益率是“鱼和熊掌”的关系。尤其是二手车。如果走批发渠道，车的利润会很薄；如果走零售渠道，车的销售周期则会很长。因此，综合来看，那些周期在15天左右（周期符合批发）、利润在3%左右（利润符合零售）的项目，实际上是很难实现的。二、车辆真实真的有这么难查么？投资人经常遇到这个问题：当我要求平台给我证明我投资的这辆车真实存在时，平台经常以各种理由拒绝我。我去现场考察，平台说我要查的车不在这；我通过线上询问，平台说调取资料很麻烦。项目真实是众筹的生命，这一点投资人清楚，平台更应该清楚。让车辆时刻可查，让项目时刻透明，其实并不是什么难事。当你质疑一个平台的项目真实性的时候，如果平台吞吞吐吐、遮遮掩掩，对找不到车辆找各种借口，那么可以肯定，这个平台有问题。且不说这个平台在项目造假。就算平台项目是真实的，可是平台连自己的车此刻在什么位置、是什么状态都无法掌握，这能说平台的风控是过关的么？对于这样的平台，就算他是真实的，他的业务水平也是不过关的，风控是存在漏洞的，潜在的经营风险也是存在的。优质的平台，绝对不会在项目真实上有丝毫漏洞。现在行业发展到这个地步，优质的平台还是凤毛麟角。行业需要成长，需要转型，需要经历成长的烦恼，需要忍受转型的阵痛。不用说的太远，我们现在就正在经历。有人说这个行业可能会死，我不赞同，但我也没有理由反驳。但如果这个行业不“痛”，那么这个行业也一定不会变得健康。
兴发米车辆众筹，未来互联网金融理财模式。最有看点的互联网金融门户
揭秘汽车众筹三大玩法
徐锻 | 来源：零壹财经
本文共3316字，预计阅读时间1分19秒受经济下行和需求增速放缓的影响，中国汽车市场在经过十年的黄金发展期后迎来转折点：新车销量急剧放缓，汽车金融、二手车、汽车租赁等汽车后市场服务却呈现火爆态势。近一两年来，汽车金融产品不断增多，单单在互联网金融领域，主营业务为车贷的P2P平台便已超过200家，2015年成交规模保守估计在600-700亿元左右，2016年上半年更是突破1,000亿元；二手车电商自2015年以来出现井喷，资本密集涌入，竞争异常惨烈；
与此同时，以汽车买卖价差模式为主的汽车众筹异军突起，2015年交易规模达到15亿元，2016环比增幅超过26.2%，7月份单月规模更是达到8亿元以上，远远超过同期的股权众筹和产品众筹。
华中新金融研究院·汽车金融研究中心尝试从不用的角度，对汽车众筹做出不同的划分：
1）从车辆使用目的来看：自购型众筹、买卖价差型众筹和经营收入型；
2）从汽车属性来看：新车众筹、平行进口车众筹、汽车租赁众筹和二手车众筹等；
3）从众筹平台角色来看：撮合型众筹、自营型众筹和综合型众筹。
目前，针对二手车的买卖差价型众筹是主流，平台则以撮合型居多。本文是汽车众筹研究系列之一，将从车辆使用目的的角度对自购型众筹、买卖价差型和经营收入型众筹做一些梳理。
1.模式分类
表1：按汽车使用目的划分的三大汽车众筹模式
[1]参与支持的投资者中，仅有中奖的人可获得汽车的使用权（苏宁众筹为20年）
2.自购型众筹
这类众筹相对小众，车商让利空间较大，仅以个别车型在流量较大或与自身合作密切的众筹平台上发布，目前规模大约数百万元。具体来看，其发起方主要有三类：
1）新车代理商，比如某销售公司曾在苏宁众筹发起“十元抽宝马汽车”的活动，苏宁官方为众筹支持人随机派发众筹编号，根据算法得出众筹结果，幸运用户可获得车辆二十年使用权。这类众筹实质上是一种抽奖行为，众筹对象不只包括汽车，房产、无人机和家用电器都在选择范围内，京东众筹、国美众筹均有过此类抽奖型众筹。
2）二手车商，投资人以较低价格获得二手车产权，其本质上是车商为了清理库存或宣传而发起的低价促销活动。相关案例有某二手车商于2016年6月在众筹中原平台发起的 “宝马汽车众筹专场活动”。
3）平行进口车车商。2015年2月，上海自贸试验区平行进口汽车交易中心正式试营业， 这是继2014年8月国家工商总局宣布取消汽车品牌授权制度后的又一大利好。彼时，恰逢互联网众筹的风口来临，部分资金渠道来源不足或亟需资金杠杆扩大规模的车商瞄准众筹的规模效应，在平台发起众筹，同时完成了车辆购买至销售的环节。这类众筹跟二手车车商发起的产权众筹无本质区别，仅在于众筹车辆的属性不同。
3.买卖价差型众筹
发起方主要为小微车商，多采用个人/多人出资的形式收购车辆，资金存量和融资渠道匮乏，市场竞争激烈，车源一般不太稳定。通过众筹，车商可迅速获得所需资金，一方面避免错失收购车辆的良机，另一方面利利用杠杆扩大经营规模；众筹投资人则可获得远高于一般理财产品（如银行理财，P2P产品）的收益，目前年化收益多在20%-30%之间，一些项目可达到60%以上。
图1：买卖价差型汽车众筹业务模式
专业的买卖价差型众筹平台最早于2015年1季度产生，2015年下半年开始明显增多，年底达到8家，累计众筹金额达到7.5亿元。2016年，该类模式的众筹逆势发展，持续火爆，至2016年7月底平台数量达到43家，累计规模超过36亿元，7月单月突破8亿元。
4.经营收入型众筹
顾名思义，经营收入型众筹中投资人的收益来自汽车的经营性收入，通常指租赁收入。按租赁期结束后所有权转移的不同，汽车租赁可分为传统租赁和融资租赁，前者承租人只获得使用权，后者在租赁期结束后，承租人可以选择有偿接收产权。目前这两种租赁方式都有相应的众筹玩法。
对租期较短的传统租赁，其模式较为简单：汽车租赁公司收购车辆后，在平台凭借车辆产权发起众筹，以用于资金融通（如购买更多车辆），众筹投资人与车商、平台分享汽车租赁收入。这种模式本质上是一种信用借款行为，跟传统借贷不同的是，短租汽车众筹没有固定的收益，车辆也无明确的抵押物，投资人的收益在很大程度上取决于车商的经营能力，风险较高。
对于融资租赁而言，目前存在两种模式：
一是中长期分红。租赁商将汽车租给承租人并交付使用后，以车辆租赁证明和承租人身份信息等作为凭据发起众筹，以获得短期资金融通。众筹投资认的收益和分红则来自融资租赁期间承租人的每期回款以及可能的违约金，其期限可长达2年以上[2]。
二是短期垫资。车商在获得金融/类金融机构的放款前，通过平台进行众筹，拿到放款后向投资人交割本金与利息，众筹投资人实质上提供了一种短期垫资服务。一般流程如下：
1）有明确租车意向的承租人选定汽车后，向汽车租赁公司缴纳一定比例（多在20%上下）的的定金及上户费用；
2）汽车租赁公司在众筹平台上进行剩余购车款的筹集；
3）若众筹成功，汽车租赁公司购车并完成承租人相关手续；
4）汽车租赁公司向融资租赁公司等机构提出融资申请；
5）融资租赁公司放款后，汽车租赁公司向众筹投资人返还投资额，并将汽车租赁收益（扣除运营成本、交易佣金等费用）按出资比例分配给投资人。
[2]部分车商采用分期众筹的做法，以缩短投资周期吸引投资人，类似P2P领域内存在的“续贷”。
5.三种模式的比较
1）投资人角度看，自购型众筹跟其他两种有较大区别，众筹金额一般为整车价格（抽奖型除外），投资人最终获得的是汽车产权/长期使用权，不存在流动性问题，风险主要来自所筹汽车的质量问题等等。买卖价差型和经营收入型更接近于理财产品，投资金额较为灵活，一般1,000元起投，投资人获得现金收益或分红；在车辆待售/租期间，特别是无回购措施的众筹产品，投资人存在流动性问题；众筹风险是多方面的，包括平台及车商的道德风险、汽车质量问题、无法如期销售/租出的风险等等。
2）对项目发起方来说，自购型众筹有利于车商销售车辆降库存，但主要起营销推广作用；买卖价差型及经营收入型众筹为资金实力差的二手车商和汽车租赁公司提供资金融通和资金杠杆，大部分可归属于库存融资。
3）从众筹平台的角度，平台在众筹过程中“扮演”的角色主要有两种：一是信息中介，平台不为众筹项目提供实质担保，盈利主要来源于向项目发起方收取的交易佣金或是利息管理费等，平台更关心交易规模的扩大而非具体业务模式的选择，多种模式混合经营是可能的，比如中e财富平台同时有买卖差价型众筹（新车&二手车）和经营收入营众筹（融资租赁）。二是信用中介，众筹平台所属公司自有或入股车商（或租赁公司），此种模式下，平台需要为投资人提供保障措施，其主要收入来自车辆销售或租赁利润，因此更倾向于选择利润空间更大的模式为主要业务，如自营型平台浙众车虽有多种模式的众筹，但买卖价差型项目的数量远超经营收入类项目[3]。
6.本文小结
无论是在平台数量抑或交易规模方面，买卖价差型众筹均是目前市场主流。据零壹研究院数据中心不完全统计，截至2016年7月末，涉足汽车产权众筹的平台有3家，金额在千万级别；涉足买卖价差型众筹的平台43家，累计筹资额36.6亿元；涉足经营收入型众筹的平台共有2家，累计规模2.9亿元。
三种模式的汽车众筹目前均未发展成熟，自购型众筹的开展主要受制于我国互联网众筹发展的迟缓，除淘宝、京东和苏宁等电商系外，绝大多数众筹平台受众面狭窄且不具备识别潜在汽车购买者的能力，因而促进销售的作用有限。买卖价差型和经营收入型众筹在2015年1季度后产生，发展时间短，生态构成较单一，投资人、平台和车商（租赁公司）为众筹主体，支付机构、系统供应商、征信机构、行业门户和监管层作用非常有限，这种结构不平衡的状态酝酿着较大风险，行业已现恶意跑路的平台，投资人须注意风险防范。
[3]此段不代表买卖差价型众筹利润高于经营收入型众筹。
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