ppp模式的风险分析有何风险

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-08-17 07:35 标签： 商业模式的三类风险
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作者:一品课堂yipinhuaxin_org发布企业：
ppp项目的主要的风险有哪些?在一品课堂看来的话,风险主要是三个。第一个风险就是G20共识被搁置,不被延续。去年底今年初由于美联储加息,美元上行预期导致全球金融市场大幅动荡,之后之所以风波得到平息,原因就在于G20达成了一个共识,美国渐进退出宽松货币政策,在承诺改革的情况下新兴市场包括其他国家可以采取非常规手段稳经济。这个共识实际上是奥巴马指导下达成的,假如说是2017年美国抛弃这样一个共识,&2017年加息次数大幅超出预期,就有可能使得全球经济、金融包括证券市场再次面临冲击,这是我们认为的第一个风险。第二个风险是英国脱欧带动全球经济碎片化的风险。应该说英国脱欧实际影响是负面大于正面,但是从目前情况来看,还是在预期阶段,因为英国脱欧公投之后并没有正式启动脱欧的进程。假如说在2017年出现因为英国实质脱欧带来其他经济体也脱欧,或者带来其他经济联盟出现松动或者解体的的话,可能会加剧全球经济碎片化,使得全球贸易保护主义盛行,割裂主义盛行,这样的话可能对于全球和中国经济会带来较大的冲击。第三个风险是政策逻辑改变的冲击。一品课堂认为经过过去三五年的一个尝试,我们已经积累了一套中国特色的经济转型的经验。但是也要看到有相当多的人主张长痛不如短痛,主张快刀斩乱麻的市场出清逻辑。如果最终政策倾向于这种逻辑的话,可能会改变大家好不容易形成的一个时间换空间的预期,那么对市场、对经济可能也会有比较大的一个冲击。实行ppp项目,主要还是进行ppp项目的管理人员,正确进行ppp项目风险预估,减少不必要的风险损失是各个企业集团进行ppp项目管理发展的首要任务。因此一品课堂最看好PPP,我们一句话来总结的话就是2015年保增长是靠金融服务业,2016年保增长是靠房地产和汽车,2017年要保增长的话要靠PPP。&经过三五年的准备,PPP从2016年下半年开始快速增长,2017年可能会继续大放异彩。不光是国家会通过立法,通过完善政策从宏观上推动PPP的推进,而且微观上我们能看到上市公司接下了PPP大量定单都赚的盆满钵满,宏观和微观共振,PPP非常值得看好。再简单总结一下2017年的基本看法:一个关键变量利率是否下行,两个关键词超级政治周期和改革是否再发力,三是把握三条改革主线:PPP、供给侧和国企改革。总体上的话这三个方面事情一品课堂认为都不大会发生,但是作为一个风险提示,我觉得大家可以多关注。
关键字：一品课堂,企业管理,ppp项目
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PPP 模式有何风险？如何防范！ 一、PPP 项目银行贷款特点
1、PPP 项目一般融资组织结构
为PPP 项目提供贷款的金融机构，包括国际银团、商业银行、出口信贷机构、投资信托机构和多边国际金融机构，其中商业银行目前仍是最基本的债务资金提供方。另外，由于PPP 项目资金规模庞大，一般需要几家甚至几十家银行组成的国际银团对项目提供贷款，称为辛迪加银团贷款（Syndicate ）。
PPP 项目银行贷款主要涉及如下内容：政府通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议，该协议不是对项目进行担保，而是政府向借贷机构作出承诺，将按照政府与项目公司签订的合同支付有关费用。这个协议使项目公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。相应的，私营企业也承担一定的贷款担保责任。在经营期限内，项目管理公司以向享受公共产品服务的使用者收费的方式回收资金，偿付贷款本息。
图1 模式的一般融资组织结构
资料来源：银通智略
2、PPP 项目银行贷款特点
①PPP 项目建设期长，且投资回收期长，对银行资金占用时间长，资产流动性差。基础设施项目的投资回收期一般为10年以上，有的达30年甚至更长。
②社会效益往往大于经济效益，且回报率较低。有些项目自身收益并不十分理想，甚至无回报或项目本身没有还款能力，还本付息资金需协调解决。如污水处理项目等。
③风险因素多，预测难度大。在项目建设经营期较长的情况下，来自项目投资者信用、项目市场环境等方面的风险因素增加，而同时准确预测市场前景难度加大，对银行的风险管理部门有一定的考验。
④通常受政府担保，但政策性影响大。PPP 项目大多得到各级政府的支持，并享有优惠政策。在项目还款和担保等问题上政府与银行间往往比较容易达成共识，一般较为稳定，这在一定程度上保证了银行的贷款质量。但同时该类贷款受政府政策影响大，该类风险较为突出。
二、商业银行对PPP 项目全寿命周期的风险识别
1、PPP 项目寿命周期的界定
PPP 项目的全寿命周期以时间为自变量，可以是离散的，即可以划分为不同的几个阶段，也可以是连续的，即从理论上讲，其风险管理的各要素均是时间的函数。这种思想体现了商业银行在PPP 项目风险管理中的动态性和持续性。PPP 融资项
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ppp模式不是一种固定的模式，而是包含多种操作形式，BOT也是PPP的一种。BOT模式中是指政府授予私人企业特许经营权，私人企业承担更多的风险，ppp模式则强调政府与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系。
一、基本概念
根据《国家发展改革委关于开展政府和社会资本合作的指导意见》发改投资[号文
政府和社会资本合作（PPP）模式是指政府为增强公共产品和服务供给能力 、提高供给效率，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系。
这里列举的特许经营、购买服务、股权合作三种方式针对不同种类的项目有不同的推进模式：
经营性项目。对于具有明确的收费基础，并且经营收费能够完全覆盖投资成本的项目，可通过政府授予特许经营权，采用建设—运营—移交（BOT）、建设—拥有—运营—移交（BOOT）等模式推进。
准经营性项目。对于经营收费不足以覆盖投资成本、需政府补贴部分资金或资源的项目，可通过政府授予特许经营权附加部分补贴或直接投资参股等措施，采用建设—运营—移交（BOT）、建设—拥有—运营（BOO）等模式推进。要建立投资、补贴与价格的协同机制，为投资者获得合理回报积极创造条件。
非经营性项目。对于缺乏“使用者付费”基础、主要依靠“政府付费”回收投资成本的项目，可通过政府购买服务，采用建设—拥有—运营（BOO）、委托运营等市场化模式推进。要合理确定购买内容，把有限的资金用在刀刃上，切实提高资金使用效益。
特许经营是指通过签订合同，特许人将有权授予他人使用的商标、商号、经营模式等经营资源，授予被特许人使用；被特许人按照合同约定在统一经营体系下从事经营活动，并向特许人支付特许经营费。而在ppp项目中，特许人就是政府方，被特许人就是社会资本一方。
PPP是一个完整的项目融资概念，其最原始的形式是在年备受关注的BOT模式。较早的、比较正式的PPP模式出现在1992年英国保守党政府提出的“私人融资计划”（Private FinanceInitiative，PFI）中。
根据发改投资[号文，ppp模式不是一种固定的模式，而是包含多种操作形式。从世界银行对PPP的分类来看，主要包括外包类、特许经营类和私有化类。因此，BOT本质上也可视为是PPP的一种。
BOT(build—operate—transfer)即建设—经营—转让，概念是由土耳其总理厄扎尔1984年正式提出的。在我国也有不少成功运用的例子。BOT是指政府授予私营企业一定期限的特许经营权，许可其融资建设和经营某公用基础设施，在规定的特许期限内，私人企业可以向基础设施使用者收取费用，由此来获取投资回报。待特许期满，私人企业将该设施无偿或有偿转交给政府。被称为暂时私有化过程。
世界银行在《1994年世界发展报告》中指出，BOT有三种具体形式：BOT、BOOT、BOO，除此之外，它还有一些变通形式。
二、BOT与PPP的共同点
1、这两种融资模式的当事人都包括融资人、出资人、担保人。融资人是指为开发、建设和经营某项工程而专门成立的经济实体，如项目公司。出资人是指为该项目提供直接或间接融资的政府、企业、个人或银团组织等。担保人是指为项目融资人提供融资担保的组织或个人，也可以是政府。
2、两种模式都是通过签订特许权协议使公共部门与私人企业发生契约关系的。一般情况下，政府通过签订特许权协议，由私人企业建设、经营、维护和管理，并由私人企业负责成立的项目公司作为特许权人承担合同规定的责任和偿还义务。
3、两种模式都以项目运营的盈利偿还债务并获得投资回报，一般都以项目本身的资产作担保抵押。
三、BOT与PPP的区别
1、组织机构设置不同
以BOT模式参与项目的公共部门和私人企业之间是以等级关系发生相互作用的。
在组织机构中没有一个相互协调的机制，不同角色的参与各方都有各自的利益目标——自身利益最大化，这使得他们之间很容易产生利益冲突。由于BOT模式缺乏协调机制，博弈各方在各自利益最大化的驱使下，一方利益达到最大化是以牺牲其它参与方的利益为代价，其社会总收益不是最大的。
在ppp模式组织机构中，参与各方虽然没有达到自身理想的最大利益，但总收益却是最大的，实现社会效益最大化，更符合公共基础设施建设的宗旨。
但从合作关系而言，BOT中政府与企业更多是垂直关系，即政府授权私企独立建造和经营设施，而不是与政府合作。财金[号第11条，规定PPP项目“在政府和社会资本间合理分配项目风险。”PPP通过共同出资特殊目的公司更强调政府与私企利益共享和风险分担。
2、运行程序不同
BOT模式运行程序包括：招投标、成立项目公司、项目融资、项目建设、项目运营管理、项目移交等环节。
而PPP模式运行程序包括：项目识别、项目准备、项目采购、项目执行、项目移交环节。
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