股市分析：股票总市值&流通市值的计算，你知多少
股市分析：股票总市值&流通市值的计算，你知多少
1.引言对于纯A股公司、纯B股公司和纯H股公司来说，总市值=相应股价×总股本 即可。但是对于A/B股市场同时上市、A/H股市场同时上市甚至是A股港股美股三地同时上市的公司来说，不少投资者对其市值的计算并不是很清楚。（我们以股票行情软件上显示的总市值、流通市值为标准，数据进行四舍五入处理）2.A&B股市场同时上市公司总市值、流通市值以古井贡酒和古井贡B为例,其股本（已进行四舍五入处理）构成如下：2.1总市值不少投资者认为古井贡的总市值应该这样计算：但是我们与雪球软件上显示的古井贡酒的总市值进行对比，古井贡酒的总市值是236.54亿人民币，与我们计算的210.92亿人民币有差异。另外，我们还会发现，即使我们考虑到人民币港币的汇率，古井贡酒和古井贡B上显示的总市值差异也是很大的。不少投资者就会产生疑惑，同一只股票，为什么总市值会不同呢？其实，行情软件上显示的总市值并不是使用 总市值=（A股股价×A股股本）+（经汇率转换后的B股股价×B股股本）这个公式计算的，而是A股市场和B股市场分开计算的。也就是说：对于A股上市的古井贡酒来说：总市值=A股每股股价×总股本=46.97元×5.036亿股=236.54亿人民币对于B股上市的古井贡B来说：总市值=B股每股股价×总股本=30.4港币×5.036亿股=153.09亿港币为什么要这么计算呢？我们可以这么理解：对于A股市场来说，A股市场投资者认为古井贡酒每股应该值46.97元人民币，古井贡酒总股本共计5.036亿股，所以古井贡酒的总市值应该值46.97元×5.036亿股=236.54亿人民币对于B股市场来说，B股市场投资者认为古井贡酒每股应该值30.40港币，古井贡酒总股本共计5.036亿股，所以古井贡酒的总市值应该值30.4港币×5.036亿股=153.09亿港币。也就是说，软件上显示的古井贡的总市值 不是A股总市值和B股总市值的累加，而是A股市场和B股市场分别计算的。我们明显可以看到，即使是同一家公司，B股投资者给古井贡酒的估值是大幅低于A股的。2.2流通市值行情软件上显示的流通市值是指在A股市场和B股市场实际流通的市值。如图所示：3.A&H市场同时上市公司总市值、流通市值A&H市场同时上市和A&B市场同时上市总市值的计算方法是一样的。3.1总市值这里以建设银行A股和建设银行H股为例。建设银行股本构成如下：对于A股市场来说，A股投资者认为建设银行每股应该值6.35元，建设银行总股本2500亿股，所以建设银行总市值=A股股价×总股本=6.35元×2500亿股=15875亿人民币。对于港股市场来说，港股投资者认为建设银行每股应该值6.6港元，建设银行总股本2500亿股，所以建设银行总市值=港股股价×总股本=6.6港币×2500亿股=16500亿港元。3.2流通市值建设银行A股实际流通市值和H股实际流通市值如图所示：4.A股&港股&美股三地同时上市公司总市值、流通市值这里以广深铁路为例。广深铁路股本构成如下：有的投资者就会疑惑了，广深铁路不是在美国市场上市了吗，怎么没有N（美股）股股份？根据美国有关证券法律的规定，在美国上市的企业注册地必须在美国，也就是说广深铁路作为注册地在中国的公司是不能在美国发行股份的。中国企业都是采取存托凭证（DR）的方式进入美国的资本市场。什么是存托凭证？我们不必深入追究存托凭证是什么，只要知道个大概即可。也就是说，广深铁路公司要到美国上市，就得将一定数额的股票（H股股份），委托某一中间机构保管，由中间机构通知美国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证。我们只要知道存托凭证跟股票的权利是一样的就行了。这里就解释清楚了，存托凭证是广深铁路从已经发行的H股股份中拿出一部分股份交给美国的存托银行。实质仍然是H股，并没有发行N股，所以广深铁路即使在美国上市，其股份组成仍然只有A股和H股。广深铁路A股/H股总市值、流通市值的计算跟前面的计算完全一样，这里就不说了。这里要说一个问题，我看到不少投资者疑惑广深铁路为什么美股每股值27.42美元，为什么A股只有每股4.3元，港股只有每股4.3港币？其实大家注意到A股和H股广深铁路的总股本都是70.84亿股，而美股总股本只有1.42亿“股”？我们刚刚说了，广深铁路在美国发行的是存托凭证。广深铁路的存托凭证与股票的兑换关系是 1存托凭证=50股。 也就是说广深铁路在美国是以每一存托凭证为单位进行交易的，每交易1存托凭证，相当于交易了股票50股。其总股本共计1.42亿存托凭证，也就相当于1.42亿×50股=71亿股，与A股和港股市场上的总股本数是一致的。所以，我们在计算广深铁路美股每股股价时应该是27.42美元/存托凭证÷50股=0.55美元/股。
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2014年A股市值总规模达37.11万亿 跃居全球第二
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　　2014年市值总规模达到37.11万亿元，超越2007年创出的历史最高纪录。以市值规模计，已超过日本，仅次于美国证券市场　　中国市值管理研究中心昨日发布《2014年A股市值年度报告》(下称《市值报告》)和《2014年A股市值管理行为年度报告》(下称《行为报告》)。《市值报告》显示，2014年A股市场市值总规模达到37.11万亿元，超越2007年创出的历史最高纪录。以市值规模计，A股市场已超过日本，成为仅次于美国的全球第二大证券市场。　　与此同时，去年我国为63.65万亿元，以37.11万亿元的A股股票市值计算，我国证券化率达到58.3%；而 2013年的证券化率仅为40.1%。　　A股市场跃出“20万亿陷阱”　　《市值报告》提出，继2007年实现A股总市值从不到9万亿元跃升至30多万亿元之后，A股市场长期沉陷于低迷之中，市值规模一直在20万亿上下徘徊不前。2014年A股市值规模的长足增长标志着中国证券市场经过多年蓄势，终于成功跃出“20万亿陷阱”。　　根据《市值报告》，去年A股市值增长与上市公司的市值规模有密切关系，规模越大增长越多，市值规模500亿元以上的大型(500亿至1000亿元)、特大型(1000亿至10000亿元)和超特大型公司(10000亿元以上)，虽只有103家，占A股上市公司的3.97%，但它们在2014年共实现A股市值增量71366.6亿元，占增量总额的53.58%。　　市值增长大户中，去年增幅超过100%的上市公司多达350家。　　《市值报告》分析，以所有制分类，2014年央企表现分外夺目，当年央企上市公司市值出现了明显增长，年增量达到5.91万亿元。截至去年底，地方国有企业市值总量达到9.97万亿元，创出近10年新高。　　以行业分类，去年以前普遍不被市场看好的行业，如金融(尤其)、、与房地产相关的建筑业、金属工业、非金属矿业等“冷门”行业市值都有了较大幅度的增加，而过去被认为抵御经济周期波动能力强而受追捧的医药、食品、文娱等“热门”行业，市值增长在2014年相对较为低迷。　　仍需特别警惕伪市值管理　　《行为报告》分析提出，多数上市公司2014年的市值管理水平有所提高，建设市值管理制度的积极性有所焕发，用好各种市值管理行为的精准性有所改善，同时股权激励继续受到青睐，2015年上市公司需对伪市值管理特别警惕。　　根据《行为报告》，截至去年末，共有682家A股公司陆续推出了股权激励，2014当年披露股权激励计划的上市公司多达154家，员工持股计划也吸引多家上市公司关注和试水。　　去年A股市场再融资、并购重组也异常活跃，年中再融资数量几乎同比增加一倍。1216家上市公司当年发生并购案例，同比增加42.39%；发生并购事件2141次，同比增加82.84%；计划交易金额超过1.2万亿元。同时，并购重组对上市公司市值增长的效益明显。　　该报告同时对去年A股增减持情况进行了归纳分析，提出2014年A股增减持呈现出五大显著特点：　　一是沪深两市1284家公司重要股东和高管合计减持2218亿元，319家公司合计增持816亿元，双双创下A股历史新高；二是前10大“减持王”，市值均出现越减越涨；三是沪深两市高管合计减持套现641亿元，创历史之最；四是计算机、券商和减持最多；五是资金引领增持潮，银行板块增持最多。　　《行为报告》认为，增减持活跃，特别是减持数量大增且相关公司市值大涨，为市值管理提出了新课题。　　《行为报告》提出，2015年上市公司需对伪市值管理特别警惕。日，证监会新闻发言人通报了证监会对涉嫌操纵 、等18只股票的涉案机构和个人立案调查。2014年以来，市场操纵行为出现了三类新变化、新特点，其中之一即为：出现以“市值管理”名义内外勾结、通过上市公司发布选择性信息配合等新型手段操纵股价的案件。　　该报告提出，证监会就严打市场操纵执法、对伪市值管理如此大规模“点名”，尚属首次。对此，上市公司应高度警惕，市值管理也需要辨别真伪，去伪存真。
(责任编辑：DF064)
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关注天天基金A股流通市值35.77万亿元 总市值45.55万亿元
来源：财经综合报道
　　来自沪深证券交易所的最新数据显示，截至8日，沪深股市流通市值新报357781亿元，总市值报455580亿元，两市平均价格为10.01元。
　　截至8日，沪市流通市值报216628亿元，总市值报250016亿元。深市流通市值报141153亿元，总市值报205564亿元。
　　目前，沪市拥有上市公司1103家，平均为14.41倍；深市拥有上市公司1777家，平均市盈率为39.16倍。
　　受端午节假期影响，本周A股仅有3个交易日。由于节后MSCI将公布是否纳入A股的新一轮评估结果，两市基本呈现窄幅震荡整理格局。
　　全周报收2927.16点，周跌幅为0.39%。收报10316.82点，周跌幅为0.27%。
(来源：潇湘晨报)
(责任编辑：曹萌)
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A股市值逼近40万亿 居世界第二
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截至上周五，记者统计A股总市值已经达到39.106万亿元人民币，远远超过了日本股市，成为全球市值第二大的市场。业内人士认为，新股发行注册制改革会加快A股市值的增长。
总市值：A股不到美股1/3
记者统计，截至上周五，A股2582只股票的总市值（证监会算法）合计为39.106万亿元人民币，但市值的分布并不均衡，记者统计发现，仅中石油一只股票的市值就达到2.075万亿，另外，工商银行、农业银行位列第二、第三位，市值也均超过了万亿水平。
两市个股的总市值排名中，总市值最大的前20只股票的合计总市值达到10.727万亿人民币，也就是说，这20只股票的市值占了2582只个股总和的四分之一。这20只股票中，石化、银行、保险占据了绝大多数，而银行股又因为10只个股位列前20名而引人注目。
大通证券许鹏介绍：A股总市值的快速上涨得益于两方面，一方面是新股发行重启，另一方面是近期股市的一路上涨。截至目前，已经可以确定A股市场超越了日本股市，成为全球总市值第二大的市场。但需要指出的是，A股的总市值距离第一名—美国股市还有很大差异。早在2014年的3月份，美股的总市值就达到了22.8万亿美元，折合成人民币高达141.816万亿元人民币。换言之，A股市场现在还不到美股的三分之一。
流通市值：
前20中，银行股占9个
除此之外，A股市场的流通市值也不容小觑。
记者统计，两市A股流通市值已经达到14.932万亿元，其中流动市值最大的不是中石油，而是中国平安，排在第二位和第三位的分别是民生银行和招商银行。
统计流通市值排名的前20名，银行股依然占据9个席位，成为绝对的大户，前20名的流通市值总和达到2.744万亿，占总量的18%左右。但如果以流通市值来计算，A股市场则明显低于日本。
瑞银投资刘东升介绍，流通市值是决定A股真正所需交易金额的关键。14.932万亿元的流通市值可以说体量已经非常巨大，这意味着A股市场每天需要的流动资金至少超过7000亿，才能维持比较常规的交易活跃度。
另类测算：
A股实际点位已相当于6124
刘东升认为，虽然沪指目前只有3300多点，但总市值、流通市值早已超过点的位置，因此从另一个角度来说，A股目前的点位其实已经相当于当初的6124点。
2014年，我国GDP为63.65万亿元，以39.106万亿元的A股股票市值计算，我国证券化率达到61.43%。但这里所指的证券化率只是一个象征性的概念，更严格地说，61.43%这个数字应是总市值与GDP的比率。这一比率对于投资者有重要的参考价值，例如巴菲特就将这一比率视为市场是否出现泡沫的最根本指标。
许鹏认为：A股市场的市值快速增长期还没有结束，由于监管层正在力推新股发行注册制，预计在未来一段时间，市场总市值仍会有快速增长。在这种情况下，市场出现整体性的上涨已经越来越困难，投资者需要寻找更多的结构性投资机会。华商晨报 华商响网主任记者 于涛
总市值前20名（截至上周五收盘）
证券简称 总市值
中国石油 2,075,076,804,317
工商银行 1,328,166,842,964
农业银行 1,099,766,799,200
中国银行 992,726,938,568
中国人寿 837,938,847,200
中国石化 612,261,916,464
中国平安 415,974,316,723
中国神华 332,459,325,172
招商银行 312,941,086,987
兴业银行 294,358,602,802
浦发银行 291,553,758,216
中信证券 287,384,942,247
民生银行 282,538,655,269
交通银行 269,260,927,142
上汽集团 262,298,230,103
中信银行 231,631,491,053
中国太保 229,213,082,000
贵州茅台 206,724,477,960
中国建筑 186,900,000,000
光大银行 176,757,996,180
流通市值前20名（截至上周五）
证券简称 自由流通市值
中国平安 371,470,833,561
民生银行 282,538,655,269
招商银行 219,829,465,910
中信证券 219,107,215,592
海通证券 166,639,677,386
浦发银行 162,743,270,905
兴业银行 155,094,629,279
交通银行 137,822,204,037
中国太保 117,540,207,979
万科A 111,727,743,710
农业银行 97,126,955,425
工商银行 95,754,764,985
格力电器 93,099,608,620
中国建筑 81,037,668,415
中国银行 77,100,415,910
伊利股份 75,040,321,857
贵州茅台 72,541,914,975
光大银行 70,927,184,648
中国重工 68,814,191,254
保利地产 68,655,698,958
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