这个清明节，财经领域真正的大消息只有一个：首批债转股的规模确定，大约是1万亿元人民币！　　据“财 新周刊”援引一位国开行高层称，首批债转股规模为1万亿元，预计在三年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。这类企业在银行账面上多反映为关注类贷款甚至正常类贷款，而非不良贷款。　　财 新记者从多位银行业人士处了解到，国家开发银行、（）、（）、（）等银行入选第一批债转股试点。一位大行相关部门高层表示，该试点将跟投贷联动试点配合，由此银行可以获得投资子公司的牌照。　　其中，（）就因为“债转股”成为了五家公司：长航油运、（）、二重集团、秦发及微商银行的股东，这些“可供出售资产”有赚有亏，股份来源均为“抵债”。　　“债转股”是什么意思？将怎样影响我们的钱包？　　简单来说，“债转股”的意思就是，银行借钱借成了股东。债转股是资产重组的重要方式之一，在各国商业银行不良资产处置中均被采用，1999年我国亦采用了这一模式，曾对580户企业实施债转股，涉及金额达4050亿元，占不良资产处置总规模的约30%。时任国务院总理的朱镕基当时采取的方式是：成立了四个资产管理公司，对口收购四大国有银行的不良贷款，转变成资产管理公司对企业的股权。而主要的钱还是来自央行印钞，可以理解为全民共同负担。此轮债转股应该还是采取这种方式。　　财经评论人士刘晓博认为，1999年底的时候，中国的广义货币M2为12万亿元人民币，但那一轮债转股规模搞到了1.4万亿，占货币存量的11.7%。当时，国有银行历年积累的坏账得到了一次清理，但人民币也从理论上贬值了11.7%。目前广义货币M2的存量是142万亿元，1万亿只占0.7%。即便搞到5万亿，也只占3.5%。对人民币购买力肯定会有影响，但不会有上次大。但区别是，1999年人民币汇率是被低估的，现在是被高估的。债转股相当于压在人民币汇率上的一捆稻草，虽然本身不重，但压力将是显著的。　　债转股真的有效吗？　　近几年，由于宏观经济增速下滑和周期行业产能过剩等原因，银行坏账有所抬头。与此同时，企业杠杆尤其是产能过剩行业的资产负债率仍处于上升趋势。银行坏账和企业杠杆问题的紧迫度上升。债转股这样一种制度安排的紧迫性开始显现。　　通过债权转股权，商业银行可力争恢复贷款对象的盈利能力，改善其健康状况，尽可能保全银行的资产；而负债企业在财务压力缓解后，经营有望改善。不过，债转股并非万能药。产业整合、企业生死，本有其必然性。该当破产退出的企业，不能靠债转股打“强心针”，银行坏账也不可能全靠债转股点石成金。若滥用债转股，只能延迟风险暴露，不良贷款变为不良股权最终仍将是损失。　　海通债券分析认为，此次实施债转股，短期来看，一石三鸟。对于债转股企业，负债率大幅下降，企业盈利快速回升，困局得以缓解；对于银行，不良贷款率自2000年的55%下降至2004年的34%，资产质量明显提升；对于AMC，赚得盆满钵满，债转股资产处置收益可达3倍，其中未上市债转股企业收益可达3.7倍。　　长期而言，难言乐观。企业经营绩效低是高负债的原因，债转股后改善有限，体现为企业利润与固定资产投资的比率再次下滑。之所以02年后债转股的企业未再次陷入高负债的困境，或被兴起的地产周期所掩盖。　　刘晓博指出，有人批评债转股违背了市场经济的契约原则，给国企、银行带来道德风险。换句话说，他们的当家人会变得更加不负责任，因为搞砸了企业或者银行，将来国家早晚会买单。这种批评是有道理的，而且一旦转债股扩大到民企，利益输送的可能性就更大。所以，债转股是救急、救命的做法，相当于打激素救命，副作用巨大。　　对股市影响多大？　　对于股市和楼市短期走势来说，1万亿规模的债转股当然是个好消息。第一，银行的报表将变得更好看，有利于稳住银行股的股价；银行股稳住了，大盘也就稳住了；第二，有利于提高部分国企的业绩，债转股之后，这些国企财务负担大大降低，体现为业绩上升，这样会支持股价上行。这相当于新一轮QE，有利于降低整个市场无风险利率，提高投资者风险偏好。换句不装B的话：反正钱越来越毛了，还是去赌两局吧！梦想还是要有的，万一赌赢了呢？　　（）最新发布专题报告认为，这次债转股受益主线有三：1、银行股。对银行股不良贷款率下降的预期，有助于银行股估值的修复。2、周期行业龙头股。在去产能进程中，具有区域定价权、资本运作能力、产品竞争优势的龙头企业，更有可能成为最终受益主体，并获得银行青睐。而银行有强烈意愿通过入股行业龙头扮演产能整合者角色。3、AMC概念股。作为有经验的运作主体，不排除AMC参与债转股的可能。　　前海开源基金杨德龙指出：我们认真比较了地方债务平台置换方案和债转股方案，发现两者本质上是一样的，都对股市构成利好，将至少催生千点反弹！五大共同点：　　1.两者第一批都是推出一万亿元规模，有效的解除了可能到来的债务危机；　　2.两者都是由中央政府自上而下推动，体现了中央高层的智慧和决心；　　3.两者都是在大盘处于3000点的关键时刻推出；　　4.两者都是在政府力挺股市的政策大背景下推出；　　5.两者都消除了当时投资者最大担忧！　　不过，也有观点认为，通过债转股，企业的每股收益将被大幅摊薄，这可能对个股股价形成利空，并不见得一定就是好事。　　值得注意的是，去年国家为地方政府置换了3.2万亿元的债务，有研究机构预测2016年和2017年置换规模可能会达到合计11万亿。银行债转股的规模最终有多大，尚未可知，估计管理层也是走一步看一步，但1万亿看来是必须的。这些钱最终必将进一步强化地方政府和国企的投资主体地位。也就是说，每次经济困难都是一次国进民退的机会，这是非常值得警惕的。　　顺便补充一下，在债转股的形势下，银行面临的困境：根据最新发布的财报，各家银行的净利润增速几乎全部回落到个位数，五大银行利润增幅几乎跌到零。这一增速为至少是十年以来的最低水平。　　一位行长说得好：“从今年开始，才叫真正的干银行”！一边是银行躺着收费的项目被斩断，一边是自身整体赚钱就越来越难。金融业的市场化，竞争、利率都在开放，这是前所未有的挑战！
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7日年化收益率突发，三个大利好来了！这些绩优股已被砸出黄金机会！（名单）
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三大利好来袭
今天，有三个利好袭向A股：
1、3000亿元养老基金入市在即。根据人社部2016年第三季度新闻发布会，人社部计划年内组织第一批委托省份与社保基金理事会签订合同，预示着养老基金2016年入市已进入倒计时。长期看，养老基金将为A股注入万亿元级增量资金，有助于通过优化投资者结构而改善A股投资环境，推动形成价值投资观念、增强市场的稳定性，促进我国资本市场的健康有序发展。、
2、在8日投票开始前的最后一天，NBC和华尔街日报联合公布了最后一次民调结果，在所有候选人中，希拉里领先特朗普4个百分点。美国联邦调查局局长詹姆斯&科米6日说，联邦调查局在对新发现的与民主党总统候选人希拉里“邮件门”事件调查有关的邮件进行审阅后，维持此前作出的不建议起诉希拉里的结论。
3、私募大佬抄底。前“公募一哥”王亚伟在近几天又发行了一只新产品，昀沣5号，时隔半年后再发新产品入市。在王亚伟发产品的同时，很多知名私募也加快了发行的节奏，其中最生猛的莫过于去年私募冠军神州牧基金了，其在10月短短一个月内就发行了4只产品。
本周将出现较大波动
经过前几个交易日的大起大落，相对而言两市今日均维持窄幅震荡走势。由于创业板的大权重乐视网受到控股股东资金紧张的影响，令整个创业板承压明显，走势较主板更弱。股指目前运行的模式就是进二退一，但是整体还是上行的，只不过上行的速度变得更加缓慢和稳健。本周恰逢美国大选的时间窗口，资本市场会对这一重大事件作出种种反应，因而要注意本周有可能会出现较大波动的可能性。
技术上看，沪指再收小星，面对前期3140点高点继续震荡整理，而创业板指创出10月份来新低失守2150点，指标上看沪指慢慢向BOLL线上轨靠，而创业板指却跌向下轨位置，大小盘股周期分化严重。
综合来看，在深港通即将推出、养老金入市渐行渐近、美联储12月加息预期、四季度后期经济下行压力等因素的影响下，市场短期仍将维持震荡格局。年末缘于资本市场的不稳定性，操作上，短线可以适当冲高减仓，高抛低吸操作。可以积极关注黄金板块，毕竟该板块是资金避险的首选！
创业板又一标杆倒塌
创业板又一标杆倒塌。自10月19日跌破年线后，网宿科技已经在年线下方运行超过10个交易日，这可能意味着网宿科技正式走入熊市。不过，观察该股历史K线图走势时，在2014年四季度，网宿科技也有一次有效跌破年线的经历，但在经过一段时间的消化后，该股又重新走牛，并在两年不到的时间内翻了两倍多。
显然，网宿科技上次有效跌破年线成为了一个黄金坑，对于投资者来说是抄底良机，这一次会重演历史吗？值得注意的是，除了网宿科技，还有部分长线大牛且今年业绩绩优高增长股，也出现了一定的调整。
哪些个股有可能跌出黄金坑
数据宝统计显示，剔除次新股后，根据年报预告净利中值计算，今年净利有望同比增长超过30%且每股收益超过0.4元的个股中，有36只今年以来股价创出历史新高。相对于仍处于3100点时代的大盘指数，这类股票无疑称得上是长线大牛股，而且是业绩高增长股。不过由于只有部分个股披露了年报业绩预告，引入三季报业绩情况，选择净利润同比增长超过30%、每股收益超过0.3元且今年创出历史新高的股票，合计共有36只。
值得一提的是，榜单中部分股票仍有不少估值较低。其中，根据年报业绩预告净利中值计算（表格中标*的为按照年报预告计算的市盈率），正邦科技市盈率仅12.51倍，榜单最低。亨通光电、小天鹅Ａ、中通客车等个股市盈率均不足20倍；天邦股份、广汽集团、益生股份、天齐锂业、亿帆医药等个股市盈率不足25倍。
&不过，如前文所述，部分股票在今年股价创历史新高后出现了调整。比如，国恩股份在今年4月1日创出历史新高后，股价持续阴跌，最新价较历史新高价跌幅已经高达37.18%，位居首位；当升科技最新价较7月8日的历史最高价跌幅达36.36%，折价幅度位居第二位；此外，万润股份、亿纬锂能、多氟多、道氏技术、双林股份、易事特、银禧科技、金达威、雅百特等个股最新价较历史最高价折价均超过30%。
来源：股票实战资讯
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