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新型基金的定价和投资策略模型研究.pdf 40页
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新型基金的定价和投资策略模型研究.pdf
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上海师范大学
硕士学位论文
新型基金的定价和投资策略模型研究
姓名：邓莹睿
申请学位级别：硕士
专业：应用数学
指导教师：张寄洲
从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。随着中国金融市
场的发展，纷繁多样的基金产品曰新月异，从结构上看，除了传统的开放式基金，封闭式基
作用的分级基金．从资金来源上看，除了人们所熟知的信托投资基金，公积金，退休金，保险
基金和养老金外，我国自2004年起实行了《企业年金试行办法》．这些新型的基金品种成
了本课题的研究来源．
本课题所研究的分级基金，企业年金都是当今社会比较热门的新型基金品种，它们的
定价是否合理，投资策略是否恰当对于整个社会而言都有十分重大的意义．
本文首先在第一章对分级基金和企业年金的概念做了简单概述，并综合梳理前人的研
究成果以及本文想要解决的问题．第二章介绍了本文需要用到的基本概念和理论．
第三章研究了我国市场上一类指数型分级基金的定价问题．利用无套利原理，对银华
深证loot旨数分级基金建立了数学模型，通过求解偏微分方程得到了显式解，并从金融意义
上分析了各个参数以及杠杆率对价格的影响．另外，对条款设计进行了合理性改进，在向下
敲出边界上引入计时器，从而加强了产品的投资保本性．
第四章在王晓芳等115】文的基础上提出了更为优化合理的企业年金的最优动态配置策
略．将企业年金的目标资产量的设定与替代率挂钩，同时把实际资产量与目标资产量的偏
差作为成本函数，考虑个人在整个缴纳、支付过程中，以成本函数累计最小为最优规划来
构建最优动态资产配置策略．最后在数值解的基础上分析了不同群体不同参数设定对配置
策略的影响．
第五章考虑将期权引入企业年金的投资证券池中．在第四章的基础上建立含期权的企
程，并给出数值解法．
最后总结全文，提出了本文存在的不足与发展方向．
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土地投资风险分析研究硕士论文.pdf 62页
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无偿无限期使用土地的时代融不复存在，驭黼代之的是在自由市场经济调控
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烈豹±镳情节，锭褥对主地的投涤比其他一般经济活动筵熊特殊性，遮也就决
定了±地投资风隐的特豫性和不可避免。因此，完全鸯必鬟针对±地趣赛的餍
犍终点，磅究确定±砉lil蒎姿壤嚣藏黢获鬣戆方法戮及簿低风陵瓣蒙路。
出于士地投资的形式多样，本文首先犍不麟投资方式懿烈黢因素避行了对
比，并在此基础上，列出了五种主要风险：自然风险、技术风险、经济风险、
竣浚最除、社会风陵。在累囊专家抒分、瑟次势褥洼势裂黻予鑫娄最除福应懿
权骥值后，文中还给出了运用风险模糊综合评价方法确定投资项E1风险程度的
基本思路，塞在撂等妻跫瓷喾最终滟风狳决蒙。诧捧，国予稳然及社会中都不乏
突变瑗象，虽±蘧又蠢时囊有这疆耱疆戆，麓魏率文黠戳经建立在蜒狳连续努
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达到某一极限阈值才爆发的。进丽，从士地投资实用的角度论文提出了几种降
甄蕊黢熬方法，氮援多襻凭投资方式、获取受多筑售惑及爨陵繁咯，其中对主
地投资风险的可傈憔做了深入分析，并提出在项目风险决策阶段应考虑保险的
积极作蠲舶建议。最届，论文探讨了土触投资风险后评价的工作程序幂珂具体内
容，以便为未寒投资颂嚣懿风险分蕊积累宝贵翡经验弱历史数攥。
关键词：±地投瓷；隧睑分板；您次分誊慝法：模糊综合评价：鼹险蜃译债；
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Specialty：Water HydropowerEngineering
Mastercandidate：CHENXiao-we{
Supervisor：ZHAO
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我国商业银行个人理财业务发展的研究——基于SPSS成都市居民理财需求实证的研究.pdf 58页
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西南财经大学
硕士学位论文
我国商业银行个人理财业务发展研究——基于SPSS的成都市居
民理财需求实证研究
姓名：李勃阅
申请学位级别：硕士
专业：金融学
指导教师：赵静梅
内容摘要个人理财业务是银行利用客户的各项财务资源，帮助实现其人生目标的过程。主要是基于客户的收入、支出、资产、负债、保险等财务现状数据和一定的财务假设，综合考虑客户的各种财务目标，进行客户风险偏好的测试和投资组合的调整，基于现金流、资产价值、各项财务指标的分析，帮助客户制定个性化的理财规划，推荐需要的金融产品，并出具理财报告。在西方国家，个人理财业务以其批量大、风险低、业务范围广、经营收益稳定等优势在商业银行业务发展中占据重要位置。个人理财业务最早出现在瑞士，之后在美国、欧洲以及日本、香港等经济发达国家和地区获得了迅速推广，现已成为世界各大银行的一项主要业务。在金融创新浪潮的冲击下，发达国家的大型商业银行纷纷从以公司业务为主，转向公司业务与对私业务并重发展，个人银行业务逐渐成为商业银行实现盈利的重要渠道，全球商业银行的个人理财业务也获得了快速发展，目前许多国际大银行在个人理财方面已推出更高级别的财富管理???????????瘛?长期以来，我国商业银行都是以存贷款业务为主体，利息收入占商业银行收入的?％以上。但是，商业银行若维持现状存在着诸多困难：一是我国金融市场已确定了利率市场化的方向，银行的存贷利差不断缩小，致使银行的公司业务增长潜力相对减弱：二是我国资本市场发展迅速，股票、企业债、短期融资券等直接融资渠道的发展和壮大，使得银行作为信用中介的功能弱化，在一定程度上压缩银行贷款业务的空间：另外资本、基金、保险市场上各种投资产品的种类、数量的增加对商业银行存款业务直接形成强有力的冲击，导致存款分流，致使金融脱媒现象加剧。同时，外资银行进入中国金融市场后，纷纷将突破口重点锁定在高端客户个人理财业务上，以国内高端富裕客户群体为目标，国内商业银行面临严峻的市场考验。此外，随着居民收入的
不断增加，贫富差距的不断增大和投资渠道的日益广泛，广大居民尤其是日益壮大的富裕阶层，他们迫切需要专业的理财咨询服务，来实现资产的保值增值。同时，个人理财业务作为一项新兴的低风险、低成本、高收益的中间业务，不仅可以带来银行本、外币存款的资金沉淀，大幅度增加银行的中间业务收入，还可以带动零售业务的整体发展，为银行带来较高的收益。由此可见，我国商业银行个人理财业务呈现出巨大的发展潜力。个人金融理财业务投资策略以生命周期理论、现代资产组合理论、期权定价理论和金融创新理论为理论基础。生命周期理论以退休储蓄和投资为核心内容，帮助人们在生命周期各阶段进行投资组合的动态优化选择，以达到效用的终生最大化。个人理财规划便是以此为基础，在客户的整个生命周期内来进行理财规划，帮助客户实现理财目标。投资组合理论的基本思想是通过分散投资来化解一部分风险。投资组合的狭义含义是如何构筑各种有价证券的头寸来最好的符合投资者的收益和风险的权衡。广义的含义包括对所有资产和负债的构成做出决策，甚至包括对人力资本的投资在内。当商业银行为客户开展个人理财业务时，无疑是帮助客户尽可能地降低风险增加收益，但该理论告诉我们，当投资组合含有许多种风险资产时，个别资产的方差?缦?将不起作用。通过扩大投资组合进行风险分散化，可以消除非系统性风险，但不能消除系统风险。资本资产定价模型的核心内容为资本市场线理论。资本市场线与有风险资产的有效组合边界的切点所代表的资产组合就是有风险资产的市场组合。对于从事个人理财业务的金融机构来说，不管个人投资者的收益及风险偏好如何，只需要找到切点所代表的有风险投资组合，再加上无风险证券，就能为所有的投资者提供最佳的投资方案，而投资者的收益及风险偏好，就只需反映在组合中无风险证券所占的比重。这样，为个人理财客户提供标准化投资产品成为了可能。金融创新理论为个人理财业务创造了技术基础，可以说金融创新是商业银行个人理财业务强大的推动力，它通过在金融领域创造和引进新的手段和新的方法，并通过模仿与推广中的能量释放，推动着个人理财业务从低级向高级、从初始到发达发展。商业银行根据各种金融理论，帮助个人投资者采取针对非理性市场行为的投资策略来实现投资目标。在以上背景下，本文主要是针对目前我国商业银行个人理财业务发展的原因、现状及存在的问题，通过对成都市区居民的理财需求的问卷调查
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银行服务业态创新战略研究（原版论文）.pdf 80页
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硕士学位论文
银行服务业态创新战略研究
姓名：孟庆哲
申请学位级别：硕士
专业：工商管理
指导教师：王迎军
南开九学砸i学位论文
攥舒旅秀嫂态创新战略硖究
随蓿社会主义市场经济体制的建立、完善和发展，银行逐步走向市场化，银行之间的
竞争加剧。特别是我国加入WTO后，外焱银行将陆续进入我萄市场，和我国银行～同参与
竞争，对我国银行业提出挑战。腋务作为银行键商竞争力的主要手段，银{亍鼹务业态的创
新成为当前银行取褥竞争优势的一个突破口。
本文第一章概述了研究的背景和意义，并对战赂管理理论避行回顾，对总成本战略、
差异化战昭、集中差巽化战略、价值刨溉战略、价徨链、竞争对手分析横型等理论方法进
行了论述。
篾二章先就业态内涵与构成遴行解释，对池态变迁、监态理论及相关旗式、业态创颏
等进行论述，并据此分析国内镶行服务业态的内涵与构成、发展现状，铰为详尽地说踞了
国内银行传统服务业态、新型服务业态和创灏型服务业态鼬类及发屣。同时，以美国银行
服挪lt态为例，分析了其发腥取状，并就荚吲钳行服务业态优势进行溺述。在本章谩后，
分蜮了女H入w’l、0后圜内银行服务业态瑟临的锐战。
第二錾嘎点分柝了银行服务业态创新-1戋略的构成。首先阐萌价值取向定义、鳝本特征，
其次，分析r当静镶行耀务啦态韵价值驭向，运用价值链分斫银行服务，并结合价值创灏
战酶，键jB了镶行服务监态价值创新的主要途径。同时，应用竞争对手分车斥模型，从竞争
对手分析模型中的优势分梗及现行战略这一角搜入手进行麓婴沧述，并据此键出桶关措
照。嵫聪，蝈螺银薯亍只有在剁勰服务业态的价值取离上戳顾客价僚为辱向，为顾客提供超
越竞争对}的价值，才能在激烈的市场竞争中获取持续发展的竞争优势。
第躅}专在藩三章构基础上，分析银行菔务业态创新战略实施问题。主要包括锻彳亍服务
娩态创新I面临的现实环境，管理体制剖新和运行机制创颓，员工队便建设龟，』巍，银行服务
营销策略创新，传统业态更额羽‘级硼新型业态的创毅等。
关键词：银行服务业态剁蹶
点蔓鉴兰塑主蓑垒堡苎
．——垦堑墨篓些查剑甄蝗堕篓塞
withtheestablishmentofthe
systemsocialfst
movetowardsmarket
develop，bank
stepbystep t，bankbetween
aggravate。Afterentering
therearbankof
especia]1Y
wil】enterthemarketofour
successively，particip
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