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下载：8积分青域基金林霆：从事股权投资 需要具备什么样的背景？
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来源：投资界
　　林霆先生是青域基金合伙人，在天使茶馆投资经理成长营第三期?深圳班的分享上，林霆先生做了名为《投资经理的自我修养》的主题演讲，作为投资圈从投资经理一路成长为知名基金合伙人的代表之一，茶小二相信林霆先生这篇文章会对你的投资生涯有所帮助。
　　整理 | 天使茶馆
　　各位投资经理成长营的学员们，大家好！我是青域基金合伙人林霆。其实我是一个微博段子手，很少这么严肃地分享投资的话题。
　　首先非常欢迎大家来到股权投资这个行业！很多人梦想进入金融行业，其实金融领域里，天使、VC、PE是最好的，因为：要是不慎进入了业，最后可能沦落到去骚扰女下属；要是不慎进入了证券和证券基金行业，说不定你在(600663,)酒店的视频就会在网上被传播；如果进入了，可能被人称为“害人精”；你要是在天使、VC、PE领域，最差最差还可以做个导师，像我这样。
　　今天跟大家分享的话题是“论一名投资经理的自我修养”，这个话题是我特地申请来的，因为我自己也是从投资经理成长起来的，最后有了自己的平台。在这个过程中，我也在其他基金担任过合伙人，一路也带过很多投资经理，所以这十几年来，我对投资经理应该怎样去提升自己、怎样规划自己的职业路径，深有体会。
　　首先我们要明确，真正的股权投资行业的投资经理该怎么定义？很多人费了很大的努力，想方设法进入股权投资行业，好不容易做了一名投资经理，最终目的是要到一个什么样的高度？投资经理不一定个个都能做到基金合伙人，投资经理到底该怎么提升自己？
　　首先，投资可以分为广义和狭义两个层面来理解。广义的投资范围非常大，买房子、买股票都叫投资。今天我们讲的是狭义的投资，可以定义为股权投资。投资经理也要分为广义和狭义两个层面来理解，广义的理解就是从事跟投资相关的入门级别的从业人员，无论是做研究的，还是专门做投后的。狭义的理解就是我今天要讲的一线投资经理，要开拓项目源、做尽职调查、做交易结构，包括投后管理和退出。定义理解清楚了，后面的内容才能关联起来。
　　去年中国证券基金业协会推出的“基金从业人员资格考试”，要从事这个行业，需要通过这个考试，获得从业资格。我想从背景、能力、品格、外貌这几个点给大家分享一下。
　　教育背景
　　通常一线的主流比较喜欢工科背景的人，因为投资行业每天要接触太多的新东西，特别是很多技术性的东西，给文科背景的人讲量子力学模型，他们听起来就跟听天书一样，但是现在的量子力学以及应用数学在很多新技术里会被广泛应用，这就是为什么很多投资机构喜欢工科背景的人。
　　M是最有争议的！很多人觉得MBA是一个很虚的学位，但我个人还是比较喜欢MBA。因为通过MBA教育，你可以比较综合、全面地了解公司运营各个方面的基础知识和工具。很多人转行进入投资行业，但对公司的运营管理的人财物、产供销、战略等完全没有概念，MBA能弥补企业运营知识方面的短板。
　　通常大基金管理机构都喜欢名校背景的人，这背后的逻辑也是跟行业要求有关。这个行业需要从业者不断学习非常新的东西，需要你有非常强的快速学习能力和掌握能力，这种能力目前唯一比较好的评判方式就是名校毕业，通常学霸的学习能力总是比常人优秀的。
　　每次我一讲到这些要求，有人说我们讲得太浮夸，举的例子。我觉得这个例子不能说明什么问题，中国这么多年才出了一个马云，这是一个跟中彩票大奖一样的概率。我们做投资都是去博大概率事件，招人提这些要求就是博大概率事件。在投资的行业里，我大概估算了下，合伙人级别的70%以上都是工科+MBA的教育背景。
　　工作背景
　　第一类是企业家背景。我们最喜欢从创业者、企业家转行过来做投资的人，因为做股权投资，本质上是通过获得公司的股权，去投公司的成长性，你必须对企业运营过程中可能会遇到的挑战有概念，企业家运营过公司，体会是最强烈的。这里说的企业家，通常都管过20、30人以上的公司，而且很多企业家转过来的做得非常成功，比如像、邓锋。
　　第二类是企业高管背景。这里说的高管，就是公司总监级别以上的人，也是因为企业高管层面对企业的运营比较有切身体验，比较典型的例子是卫哲。
　　第三类是投行背景。国内外投资银行、和财务顾问（FA）背景的人，可以转行到股权投资领域，因为他们原来是为企业做服务的，虽然没有切身做过企业运营，但也比较有体会。
　　第四类是咨询公司、会计师、律师背景。他们各自都有某一个领域的专业背景和知识体系，原来也都是为企业服务，跟投行的区别就是看的角度不一样。
　　知识背景
　　我们通常喜欢比较完美的知识背景：企业运营+金融知识+心理学。我们的工作性质就是投企业的成长性，必须懂企业的运营；金融知识也非常重要，如果对、股权、期权、、并购没有基本的概念，连财务模型都不会做，就不是一名合格的投资经理；另外还需要一些心理学的知识，大家经常听到一句话“投资就是投人”，天天跟各种人打交道必须要要懂一些心理学的知识。
　　家庭背景
　　虽然我们招人的时候不看重家庭背景，但好的家庭背景当然更好，现在有很多富二代参与到股权投资行业，做得也非常优秀。家庭背景好的人，不容易被短期的利益干扰，更注重长期的价值，这是股权投资的核心。
　　投资经理需要很多能力，因为投资是对个人的综合素质、综合能力要求特别高的行业。下面这张图，我提炼的四个关键能力构成的金字塔排列其实是有讲究的。
　　快速学习能力是最核心的能力。因为你每天都要学习新行业、新技术，学习各种创新模式，还要学习为人处事、沟通、研究、判断决策……快速学习能力是最核心的，沟通交流、分析研究、判断决策这三个能力都要通过快速学习去提高。
　　有人天生自来熟，沟通能力很好，但如果你原来是一个比较内向的人，最好去学习如何跟人沟通，如何社交。如果你从来没有做过分析研究，就要学习到底怎么做研究。最后你要学习对问题、项目、机会、风险怎么去判断，做出决策，光判断没用，不做决策永远成长不起来，只有做正确的决策才能成为大佬。
　　分析研究能力是投资经理的一项基础能力。我们公司对投资经理级别的从业人员考核，除了挖掘项目、参与项目、投资项目之外，研究也是一个重要的考核指标，每年要有2-3个领域非常深入细致的行业。
　　通常好的基金做投资都是非常谨慎的，比如说国家电力改革允许民营售电，我们觉得这个行业的机会来了，但在真正的投资之前，我们花了差不多8个月时间，在这个行业里看了30多家公司，包括创业公司和，访谈了5、6家科研机构，又拜访了国家电网、发改委，从政策走向、产业周期、竞争图谱、产业链图谱、机会与风险等各方面做了一个非常深入的行业研究，这样你对要投资的领域才会有一个清晰的产业图谱，心中有数，而不是孤立地去评估一个一个的项目。
　　除了要研究行业，还要研究技术，AR/VR、AI、区块链等各种新技术层出不穷，对技术不要求研究太深，但是你对技术成功的核心点，对技术商业化的核心要素必须了解，否则你跟创业者也没法交流，没法判断项目做投资。
　　此外，还需要有财务分析和财务研究能力。你如果连三张表都看不懂，一些财务分析的模型都不会做，那也没法做好投资。
　　还得研究人。投资就是投人，你得去看创业者和他的团队，看他们的性格，做事的方式，看他们怎么跟投资者相处，看创始人怎么对待员工，怎么对待竞争对手等等。通过一系列的扫描，看看这个人是不是能够成为一位成功的企业家。
　　还要研究逻辑。你的判断决策来自于你的逻辑能力，比如说为什么现在被打压？将来机会到底在哪些？背后的逻辑是什么？
　　还要研究变化。O2O怎么突然不行了？AR/VR为什么只是炒得那么热，没有公司发展起来？
　　风险也要研究。所谓专业的投资人和买菜大妈的区别就是，他们看不到风险，你却能看到风险。看到风险之后判决决策，要不要去承担风险。因为所有投资都是有风险的，专业投资人的能力在于逐条把风险找出来，加以判断，哪些风险因素你是有可能将来可以化解或对冲掉的，哪些风险因素决定你的项目是不能投的。
　　沟通交流能力是投资经理的另一项基础能力。股权投资行业是一个关于人的行业，所有的项目拓展也好、投资流程也好，哪怕做行业研究，不能只依靠百度，你要通过行业里各种相关联的人去沟通交流。
　　对于一名投资经理来说，外部沟通很重要，不仅跟创业公司要沟通，尽调的时候还要跟公司的供应商、客户、竞争对手，甚至创始人的配偶沟通。现在夫妻关系尽调也是我们尽调的必选项目，太多这样的风险曝出来之后，影响投资人股东的利益。如果做基金管理，还得跟所有的LP去沟通，还要跟各种合作伙伴、政府部门、监管部门、证监会、券商等去沟通。
　　对投资经理来说，除了外部沟通，内部沟通能力是决定他能不能投成项目的一个重要因素。通常在基金内部，投资经理之间有竞争。因为资金有限，投了你的项目就不能投别的项目，所以怎么能投成你的项目？
　　我们内部通常会有周例会、项目专门会、项目立项会和投决会四个阶段，周例会上讲完之后一堆人提出负面信息，那你要如何继续往前推进？找哪些人来沟通，为你的项目做备书？立项的时候如果有投委会成员提出很大质疑，如何去说服他？要不要做会前沟通？会后沟通应该怎么做？
　　所以内部沟通能力是很多投资经理经常忽略的，各位投资经理成长营的学员大家要留意，要有意识，多问问其他公司的投资经理是如何在内部推动项目。
　　天使茶馆开设的学院和投资经理成长营是很好的知识库，这里有很多大佬的导师，你们遇到什么困惑，其实可以通过天使茶馆的平台去咨询。
　　沟通能力还体现在组织协调能力上。通常我们派一名投资经理去做一个项目，他需要一定的协调能力，要能够把整个项目小组协调得很好，包括外面合作的会计师、律师。
　　谈判能力很容易理解，最后要跟创业者达成什么样的交易，投资协议里包含哪些条款，这些都要靠谈判。
　　沟通能力只会说也不行，还要有书面表达能力。因为投资机构经常有很多书面内容的要求，所以你要会写尽调报告、投资建议书，还要会写邮件，邮件怎么写才能让收件人看起来很舒服，愿意回复你，这里面都有一些技巧。
　　如果能力升华，那就是个人魅力了，很多人有天生的个人感染力，一说话就吸引很多人。
　　最后决定你能不能为投资机构赚到钱的是判断决策能力。我为什么把这个能力放在金字塔的顶部？因为这是一个需要升华的能力，和前面这些能力不太一样。前面这些能力你有可能在较短的时间去掌握、提升，而判断决策能力可能需要长时间积累，一定是交了很多学费才会有这种能力。
　　逻辑思考能力。有的投资经理介绍项目，非常缺乏逻辑性，讲不清楚。我们之所以喜欢工科的人，就是因为逻辑思维比较强。
　　模糊决策能力。这一点对于做投资非常关键，大多数投资都是基于不完善的信息做决策，所以一定要有这种模糊决策能力，就是靠直觉来决策的能力。
　　由繁到简能力。你得提炼出重点，不要一堆信息拿过来，包括你参加被投公司董事会，不要唧唧喳喳一说，如果你这时候能够提炼出一些重点来，最终一定会在董事会拥有话语权。
　　快速应变能力。在你投资项目、推荐项目的过程中，会出现各种变化，你要有快速应变的能力。
　　远见和洞察力。要能够透过表面看本质，透过现代看未来，说起来好像很抽象，对一位做投资的专业人员来说，确实非常重要。
　　总之，做投资不容易，能力要求很多，各位投资经理成长营的学员，大家一定要不断学习，不断提高。
　　品格就是品质加上性格，品质是基本要求。首先要诚信，不诚信就没法判断你做的事情到底会往那个方向走；还要勤奋，不勤奋永远做不了合伙人；要谦虚，很多年轻的投资经理都很狂，特别是在创业者面前，这些都是不对的，在你们这个年纪缺的东西还非常多，一定要谦虚；还有敬业、正直、共享等等品质。
　　在性格里面，自我激励最关键，因为在投资机构里，上班不需要打卡、没人管，但这是一个极度结果导向型的行业，你最终能不能赚到钱，能不能投到独角兽都要看你自己。
　　我们公司从来不打卡，爱出差就出差，也不用报备，我们一年大概会统计一下你花了公司多少钱？然后与你的业绩结合起来考评。你一定要天天给自己打鸡血，要不然没法自我激励。有时候想想，激励有那么难吗？天天想着要买大房子就行了！在这个行业实现的可能性，比一般行业大得多。你有可能一个项目给公司赚20亿，作为投资经理自己就能分几千万，当然还有很多更高层的自我激励，比如说成就感等，但金钱激励是最基本也是最实在的。
　　性格方面，还包括计划管理、乐观豁达、冷静沉稳、和而不同、坚持不懈等等，大家回去好好琢磨琢磨，这些都是我这么多年总结出来的，只有这些性格的人才能在投资这条路上走得更远。
　　我觉得外貌也很重要，其实就是一个简单的理由：相由心生。你心里想什么，你什么样的性格和品质，最后都体现在你的外貌上。举一个简单的例子，大家觉得黄渤帅不帅？在我眼里黄渤是很帅的，因为他非常有智慧、幽默、乐观，他这些性格、灵魂都让他的外貌变得更加有吸引力。如果你很容易让别人看着舒服，沟通、交流、社交都可以变得容易得多。（未完待续……）
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面对割肉还是抄底你会怎样做
　　面对割肉还是你会怎样做。下面南方财富网的小编为你介绍面对割肉还是抄底你会怎样做。
　　本周全球股市暴跌，A股同样摇摇欲坠。在这场股灾中 ，投资成了最不靠谱的投资方式，让许许多多投资者苦不堪言。那么深受其害的投资者应如何才能脱离苦海？岛城证券分析分析师给不同的股民开出了不同的药方。除了股票，投资者还能购买哪些理财品种，以应对连续高企的CPI呢？岛城理财规划师建议市民从银行理财产品、黄金、甚至投资等方面综合配置家庭财产。一位理财师说：面对不同的对手，市民要打组合拳才能获胜。如果只寄希望于单一的理财品种，那么理财的风险是非常大的。
　　满仓深套怎么办？要么抗住，要么自救
　　股民赵先生在这次股市大跌中不幸满仓被套，原本账户还有盈余的他，现在亏损了18%。我在16.3元建仓了东睦股份（600114，股吧），可是没想到接连赶上了股市暴跌，尤其是8日一天就跌了 8% ，现在的股价才13.35元 。赵先生说，股价跌得太快了 ，根本来不及反应，他现在不知道该怎么操作了。
　　光大证券（601788，股吧）青岛营业部分析师国龙（S0）觉得赵先生现在的处境的确比较难受，而且由于被深套，操作上也很受局限。从股市后市来看，2526点基本处在，而账户已经亏损了近20%，如果这时割肉的话，可能会割在地板价上。所以，最好还是等待大方向明朗再做操作，同时趁股价逐步减仓。赵先生表示自己有比较充足的时间可以盯盘，因此国龙也给出了另一种的办法。可以做T+0赵先生现在持有东睦股份，可以在当天买入1000股并当天1000股，通过这样的T+0方式博短差，逐步减少账户损失。
　　轻仓被套怎么办？要么离场，要么建仓
　　我没赶上7月初的反弹行情，所以也就没赶上这次股市暴跌。股民刘先生说，从7月份以来他的仓位一直保持在两三成，所以这次大跌中他亏损的并不多。但是全球股市大跌，A股后市方向不明，刘先生现在只想清仓离场，我想等出了救市政策再重新入场。
　　广发证券（000776，股吧）青岛营业部分析师陈超（S1）认为，大盘如果出现反弹，也会是性的，轻仓的股民可以借助波段降低成本、减少亏损。从仓位的角度来看，他认为只要保持轻仓持股、重仓持币就等于把主动权掌握在手中，后市只要出现行情，可以随时买入股票。对于A股的每一个参与者来说，这样的行情都是很难操作的。轻仓被套的股民，选择割肉出局也并非是下下策；如果敢于在下跌中建仓并持有，后市也会取得一定的收益。他提醒股民，虽然在2500点建仓相对安全，但是现在不能轻易言底，控制仓位最重要。
　　空仓持币怎么办？要么等待，要么短线
　　有一些幸运的投资者躲过了这场暴跌，空仓使他们的账户免受蹂躏，空仓也使他们现在面对着诱惑。孙先生就是这样一位股民，他在周一早盘清仓，幸运躲过大跌，不是都说机会是跌出来的，我现在既想买入股票，又担心后市还下跌。
　　从盘面来看，A股投资者的情绪趋于谨慎，市场资金缺乏续航的能力，国龙认为目前的市场并没有翻转。从这个角度说，空仓的股民无疑是幸运的，可以等待市场企稳再做打算。另一方面，除非有重大利好刺激，否则目前的反弹只会稍纵即逝，而股民把握不住的话，很可能买在阶段性的高点上。从这个角度说，空仓的股民也是不幸的。
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