银行系投行大变革：并购业务成转型突破口
作者：宋佳燕
　　本报记者 宋佳燕 深圳报道
　　利率市场化竞争下，系投行业务正在经历大变革。
　　首先是银行获取牌照的脚步似乎越来越近。虽然，商业银行直接或间接从事证券业务多年，但从组织架构调整，到业务方向的重新布局，银行系投行都在加速拓展。
　　“券商牌照对银行的投行业务有一些提升和促进，比如目前受牌照限制的业务，以后就可以摆脱券商通道，但平时我们跟券商投行交集不多，对券商的影响可能比银行多。”一位股份行深圳分行投行人士对21世纪经济报道记者称。
　　投行架构整合升级
　　根据金融分业经营的有关规定，商业银行不能参与直接承销IPO、股市做市商等业务，而这些正是券商的主营业务。不过，直接融资市场的快速发展，也给非牌照类投行业务带来巨大机会。
　　在业内人士看来，商业银行开展投行业务的核心竞争力，在于具有较稳定的核心客户基础，对客户的了解、关系和服务远高于券商系的投行业务。其次，银行具有更严格的风险管理体系。
　　从银行体系看，五大国有银行均在香港拥有全资投行子公司。分别是工银国际、建银国际、农银国际、和交银国际。股份行中，(,)、(,)分别于去年11月和今年3月在香港设立了民生商银国际和浦银国际，作为投行平台。而大型金控集团如中信、平安、光大、招商等，均拥有下属的证券公司。
　　近两年，多家银行从内部架构层面重组投行条线，提升投行部门的战略地位。而且，长期以来，银行的投行板块是公司业务部或资产管理下辖的二级部门。
　　比如，2013年5月，浦发银行将原为二级部门的股权与基金业务部与投行部合并整合，组建新的一级投资银行部。(,)去年新成立了并购金融部，对“并购综合金融”业务采取总行直营模式，由总行专门组建专职并购团队。
　　而且，银行获取券商牌照的脚步似乎越来越近。探索改革步伐较大的，则在2014年年报中表示，将深入推进投行准事业部的体制机制改革。而另有消息称，交通银行收购券商牌照正在推进，下半年有望对外宣布。
　　投行业务分化增速
　　银行竞相发力的投行业务，目前主要集中在三个领域：债券承销、财务顾问和结构化融资。而近两年，股权融资和资产证券化等新兴业务也有所突破。
　　其中，债券承销及财务顾问仍是各家银行投行业务的传统主阵地。wind数据显示，去年11家银行债券承销金额超过2000亿元，其中工行、建行、中行、浦发、兴业、农行均超过3000亿元，最高为工行4560.42亿元。
　　尽管投行业务统计口径与披露程度不一致，但数家银行的投行业务出现了大幅增长。
　　可查询的2014年年报数据中，交行投行业务营业收入76.43亿元，占集团全部手续费及佣金收入的23.22%。(,)投行业务实现中间收入32亿，派生收益11亿元，实现综合收益42亿元，同比增幅77%。
　　值得注意的是，部分大型国有银行的投行业务增速放缓甚至下降。
　　投行业务体量最大的工行，去年该项业务收入304.74亿元，比上年增长3.4%，这一增速明显低于2013年的12.9%。
　　同时，农行去年顾问和咨询费收入110.31亿元，比上年下降32.6%。对此，农行在年报中解释：“主要是由于财务顾问等投行业务收入有所下降。”
　　“投行业务对银行的贡献还不大，相比欧家更是处于起步阶段，但已成为很多银行转型的方向之一。”一位股份行投行部人士称。
　　并购业务成转型突破口
　　越来越大的资本监管压力，加上公司大客户中的脱媒趋势，让多家商业银行提出全面加码投行业务的口号。尽管仍处于新兴阶段，部分银行已开始探索更为复杂的投行业务。
　　近两年持续火爆的并购市场，被多家股份行视为突破口之一。
　　民生银行在2014年年报中提到，重点开发围绕资源整合开展的并购重组类业务，建立了较为丰富的结构融资、基金、可转债、股债混合融资等与之相配合的核心产品体系，带动整体投行业务的升级换代。
　　类似的，(,)提出“抓住产业结构优化升级机遇，加快探索以并购融资、产业基金为重点的资本性融资业务。”
　　新成立并购金融部的招商银行，2014年实现并购融资发生额285.30亿元，同比增长138.47%。
　　“对于商业银行来讲，并购贷款既能提供并购重组的贷款资金获取贷款利润，而且这一过程中，银行的咨询顾问费约占整个交易费用的1%-2%。同时随着产能的逐步化解，未来过剩生产行业不良贷款会减少或者延长行业不良贷款爆发的时间，给予商业银行处理风险的缓冲期。”银行人士分析道。
　　实际上，目前并购业务并未给银行带来明显的利润贡献。
　　“并购贷款本身并没有额外的收益，贡献只有息差，我们去年并购贷款占总贷款的0.85%，53%的并购贷款只能做到保本，之所以做这个业务，主要是为了丰富贷款品种，加上这些业务比较复杂，对提高队伍竞争力很重要。”一政策性银行高管对21世纪经济报道记者表示。
　　此外，“全产业链”模式也成为部分银行投行业务的转型特色。
　　平安银行2014年年报中表示，公司业务将重点通过围绕全产业链构建和综合金融服务模式，以化、综合化、专业化、投行化为特色，顺应实体经济电子化、互联网化的发展趋势，沿供应链“熟客交易”各环节，有效助力产业互联网化升级。
（责任编辑：HN022）
06/10 07:1306/09 01:01
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太极股份加速投资并购步伐 向云计算数据运营商转型
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【太极股份加速投资并购步伐 向云计算数据运营商转型】015年12月22日晚间太极股份发布公告，披露了《太极计算机股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，太极股份拟以16.66亿元购买深圳市宝德计算机系统有限公司(以下简称宝德计算机)100%股权，拟以4.21亿元购买北京量子伟业信息技术股份有限公司(以下简称量子伟业)100%股权，同时募集不超过20亿元配套资金，用于云计算、自主可控、智慧城市数据平台等项目，以及补充流动资金和支付本次交易现金对价。（每日经济新闻）
　　日晚间发布公告，披露了《太极计算机股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，太极股份拟以16.66亿元购买深圳市宝德计算机系统有限公司(以下简称宝德计算机)100%股权，拟以4.21亿元购买北京量子伟业股份有限公司(以下简称量子伟业)100%股权，同时募集不超过20亿元配套资金，用于云计算、自主可控、智慧城市数据平台等项目，以及补充流动资金和支付本次交易现金对价。
　　宝德计算机是国内领先的云基础架构提供企业，主要从事自主品牌服务器、存储产品及云管理平台软件的研发生产、销售及服务。量子伟业是国内领先的档案管理软件和档案数据服务提供企业，主要为大型企业、金融、政府部门等提供档案管理软件及档案管理业务流程外包(BPO)服务。二者与太极股份均具有明显的战略协同性，并各自均具有较高的盈利能力。依据业绩承诺，宝德计算机2016年、2017年、2018年经审计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于12191.54万元、15962.23万元和21,375.70万元。量子伟业2016年度、2017年度和2018年度经审计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为不低于3325.00万元、4325.00万元和5450.00万元。
　　本次重组是太极股份上市后规模最大的一次产业并购，彰显太极股份打造“软硬一体”自主可控产业体系和向云计算服务转型的战略决心
　　本次重组将填补科技集团公司(以下简称中国电科)在自主服务器产业上的空白，有效推进中国电科及太极股份自主可控战略实施，初步形成“软硬一体化”自主可控产业体系，为更好地支撑国家安全可靠系统建设奠定坚实基础。
　　本次重组将初步构建起云计算基础设施和智慧城市数据平台能力，结合公司领先的行业应用服务能力，有利于太极股份加速形成面向国家政务部门、智慧城市以及公共安全、交通等行业安全可靠的云服务体系。由于党政、国防等特殊行业对安全性的要求，太极股份需要自主建设一定规模云计算中心基础设施，因此本次配套融资部分资金将投入“太极云计算中心和云服务体系建设”，通过实施该项目，太极股份将拥有满足部分党政等行业客户需求的安全可靠云计算中心。按计划，公司将于2017年在北京建成建筑面积不低于10000平方米的太极云计算中心，同时将与异地第三方云计算中心实现互联。2015年10月，太极股份获得北京市政务云服务特许服务资格，为此公司将建设专属政务云中心，为北京市各党政机关提供统一的云计算服务。本次募投项目中将安排部分资金用于北京市政务云服务项目。本次拟收购的宝德计算机是国内领先的云基础架构提供商，除研发生产云计算所需计算和存储设备外，还在研发私有云相关虚拟化和云管理平台软件。整合宝德计算机后，将有利于太极股份加速云计算基础设施服务能力。
　　本次重组将进一步充实太极股份管理软件产品，同时标的公司通过BPO业务积累的海量客户数据资源，有利于积极推动公司管理软件业务向“互联网化”发展，提升的业务价值。本次拟并购的标的之一量子伟业是国内领先的档案管理软件和档案数据服务提供商，整合量子伟业将补充太极股份管理软件产品。量子伟业主营业务中发展较快的是档案管理BPO(业务流程外包服务)和档案实地托管业务，各保险、等中大型金融客户将文件处理、档案管理等日常业务外包给量子伟业，量子伟业逐步积累了海量客户数据，公司正在积极研发大数据分析以及云查询服务等产品。量子伟业的加盟，将有利于太极股份推动公司管理软件业务向“互联网化”发展，不断提升软件服务的业务价值。
　　本次重组将补充大型企业、金融保险、互联网企业等客户资源，太极股份将形成党政、国防、中央企业、金融保险、互联网企业等规模化的客户市场，为公司未来集团化的产业架构发展提供了理想的市场空间。
　　中国电科第十五研究所和中电科投资控股有限公司共同参与太极股份配套融资，显示中国电科对太极股份未来发展充满信心
　　值得关注的是，中国电科第十五研究所、中电科投资控股有限公司分别承诺认购不低于2亿元的太极股份配套募集资金。中国电科第十五研究所是太极股份控股股东，中电科投资控股有限公司是中国电科重要的投资平台，二者共同参与太极股份配套融资，体现了实际控制人中国电科的战略意图，也显示中国电科对太极股份未来发展充满信心。
(责任编辑：DF099)
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　　(300023)日前发布重组方案，拟以发行股份加支付现金的方式购买庆汇租赁90%股权，对价为67,500万元。其中38,250万元以发行股份方式支付，29,250万元以现金方式支付。此外，公司拟向健和诚投资、赵敏、李柏佳、何平、中经瑞益等我五名特定对象发行股份募集配套资金22,499.99万元，扣除发行费用后的净额将用于支付本次交易的现金对价。　　通过本次交易，宝德股份将引入新的商业模式，加快转型升级。从长远来看，此次收购有利于增强公司的持续盈利能力和长期发展潜力。　　围绕国家能源安全长期布局发展　　本次重组前，公司的主营业务为石油钻采设备电控自动化产品的研发、设计、制造、销售、服务及系统集成，涉及陆地、海洋及特殊环境下石油钻机设备电控自动化系统解决方案。　　石油作为一种重要的战略资源，直接关系到国家安全问题。我国作为全球经济增长最快的国家之一，对原油这一基础能源的需求快速增长。为满足日益增长的原油需求，油气的高效开发，提高现有油田的采收效率，将成为石油勘探开采的必然趋势。　　本次重组完成后，公司引入融资租赁这一新的商业模式，有利于公司业务的转型升级以及在石油产业链上的进一步拓展，围绕国家能源安全长期布局发展。　　产融结合，标的资产与原有业务具有显著协同效应　　本次重组是市场上少有的“产融结合”型重组。本次重组完成后，宝德股份将成为国内首家拥有自身融资租赁服务平台的石油钻采电控自动化系统供应商，可以通过融资租赁平台对上下游客户提供金融支持，从而有效扩大产品销量。　　另外，公司能以自身石油装备行业的资源积累优势为契机，支持庆汇租赁在石油装备领域的业务拓展。金融服务实体经济，融资租赁是最好的手段和抓手。　　融资租赁行业发展迅速，标的资产未来持续盈利能力强　　融资租赁行业是我国近年来发展最迅猛的金融服务业，链接实体、金融业的纽带效应日益增强。据中国租赁联盟统计，在年的“十一五”期间，中国融资租赁业呈几何级数式增长，业务总量由2006年约80亿元增至2010年约7,000亿元，增长约了87倍。进入“十二五”期间，我国融资租赁行业继续保持快速增长，年年均复合增长率超过30%，业务总量达21,000亿元。融资租赁业内人士普遍认为，随着国家相关部门进一步鼓励、支持产融结合，相继出台一系列鼓励政策，在一段时间内，融资租赁业还将继续保持高增长的趋势。　　根据公告，标的资产庆汇租赁承诺2014年-2017年实现的扣非后净利润分别为5,680.00万元、7,280.00万元、9,450.00万元和12,590.00万元，显示出较强的持续盈利能力。本次收购完成后，能够显著改善上市公司的业绩水平。
(责任编辑：DF142)
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