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创业板指震荡上涨0.18% 虚拟现实板块大热
来源:网络&&&&
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时间： 11:17:47
　　由于手机游戏Pokemon GO的流行，今日多只虚拟现实个股早盘一字开盘，受此消息带动，今日三大股指全线高开，随后黄金、有色、稀土板块异动，沪指高位盘整，不料有色概念股涨停板被砸，沪指小幅回落。截止收盘，沪指上涨0.91%，创业板指上涨0.18%。　　热点板块：　　防御性板块再度成为两市最热点，黄金板块方面，赤峰黄金(600988)封死涨停板，紫金矿业(601899)、湖南黄金(002155)、中金黄金(600489)一度封死涨停；白酒股方面，迎驾贡酒(603198)、金种子酒(600199)一度触及涨停；有色板块涨势第三，驰宏锌锗(600497)强势一字涨停，北方稀土(600111)、江西铜业(600362)等大涨；题材股方面，由于受到手游Pokemon GO在世界各地流行的影响，虚拟现实板块突然爆发，GQY视讯(300076)、恒信移动(300081)、创维数字(000810)强势涨停，多股大涨。另外，大飞机、钛白粉走势也较强。　　消息面上： 　　1、国家统计局今日公布数据显示，中国6月同比1.9%，预期1.8%，前值2%，上半年CPI同比上涨2.1%；6月同比-2.6%，预期-2.5%，前值-2.8%。分析认为，CPI数据基本稳定，工业价格仍未有明显起色，缩阴影仍在，企业信心低迷导致的投资增速下降拖累价格改善，经济增加压力犹在。　　2、彭博称，中国的养老基金即将成为股票投资者。中国地方养老基金管理机构约有2万亿元人民币(3000亿美元)资金可用于投资，他们将把部分资金交给全国社会保障基金理事会进行股票等证券的投资运营。中金公司和联昌国际证券认为，全国社保基金理事会下半年将开始部署这些资金。　　3、11日讯，中国央行公开市场今日进行300亿元7天期逆回购操作，中标2.25%，与此前持平。另外，公开市场今日有1900亿元7天期逆回购到期。 　　4、截至7月8日，上交所融资余额报4780.82亿元，较前一交易日减少28.86亿元；深交所融资余额报3851.52亿元，减少8.61亿元；两市合计8632.34亿元，减少37.47亿元　　总体策略：　　多空双发在拉锯战仍极为焦灼，早盘热点分化严重，有色金属、虚拟现实大涨，而次新股则遭遇集体调整的尴尬。技术上看，在沪指成功实现四连阳之后，周五的阴线跌破五日线支撑，但今日量能的持续放大显示出多空双方在此位置的争夺呈现白热化的趋势。今日股指依然在五日线下震荡盘整，虽然多根长期均线转头向上，但短期日线MACD红柱缩短，KDJ也有死叉的迹象，短期股指有回调十日线整理的需求。今日沪指的支撑位置关注十日均线的2972点，压力位置先看能否重新站上3005五日均线。当前资金风险偏好较强，但由于市场仍处于存量资金博弈阶段，投资者需谨慎参与其中。
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必然要以它所表现的实体资本为基础。
①实体资本具有基础性作用。其表现在：第一，实体资本的运动状况决定虚拟资本的运行状况，证券发行者的生产经营状况决定着证券投资者的收益。第二，实体资本运用的规模影响着虚拟资本的发行规模，社会再生产规模决定着证券投资规模。第三，实体资本的循环周期影响着虚拟资本的周期波动。
②虚拟资本对实体资本也具有重要的制约作用和影响。其表现是：第一，虚拟资本与现实货币资本都是实体资本循环运动的起点，从而影响实体资本运用的过程和规模。第二，虚拟资本的流向影响着实体资本的分配比例和结构。第三，虚拟资本扩大了实体资本的活动范围。
（2）虚拟资本与实体资本的区别
从矛盾性来看，虚拟资本虽然是实体资本的价值表现和纸制副本，但其价格却不是实体资本价值决定的，而是由预期收入和平均利息率决定的。这样一来，虚拟资本的价格变动就会与实体资本价值变动相背离，其价格不随实体资本价值变动而变动，呈现出相对独立的运动。虚拟资本价格运动的特点是：第一，虚拟资本价格与预期收益大小和预期收益的可靠程度成正比。第二，在预期收益率一定的情况下，利息率按相反方向调节虚拟资本价格。第三，虚拟资本价格的涨跌与证券市场的供求状况有着密切的联系。
4．论述虚拟经济的正、负效应。
答：虚拟经济是指一种与实体经济相对应的、依靠现代通讯与电子计算机技术在全球金融与证券资本市场中实现资本及各种组合金融工具的高速交易、清算与流动的一种社会经济形态。虚拟经济是市场经济中信用制度与资本证券化的产物，是源于实体经济又相对独立于实体经济的虚拟资本的活动。
（1）虚拟经济的正效应
虚拟经济的正效应是它的发展在总体上可以促进实体经济的发展，如为实体经济提供融资支持，促进资本流向效益高的领域和企业，提高整个社会的经济效益，以及通过财富效应刺激消费和投资需求等。具体表现在：
①虚拟经济的发展为实体经济发展提供有效的融资工具。在现代企业中，资本规模的扩大，特别是优势企业的扩张需要通过发行股票和债券等方式筹集社会资本。如果股票、债券不能流动，不能投机，也就没有人来购买股票和债券。社会也就失去了这种可以在瞬间依靠市场筹集巨额资本的有效工具。
②虚拟经济的发展有利于实体经济存量的重组和结构调整。资本的证券化可以为实体 经济企业提供重组和结构调整的“平台”。实体经济中的企业经常存在着进行并购之类的重组以及通过资本流动进行结构调整的客观需要，但仅仅借助于实体资本形式是很难实现这种重组和结构调整的。资本证券化以后，通过股票或债券的交易就能够以较低的成本迅速实现实体经济存量的重组和结构调整。
③虚拟经济的发展可以降低实体经济中的投资风险。有价证券可以进入市场流通，实际上足向实体经济的投资者提供了一种风险规避机制，股东通过“用手投票”和“用脚投票”来及时规避投资风险。股票、债券的衍生品的交易则把金融交易中的风险直接作为交易对象，将人类趋利避害的需求从市场运作的后台拉到了前台。人们可以通过转嫁、分解、控制等风险管理策略，来从整体上降低金融、经济体系中的风险。
④虚拟经济的市场状况会产生明显的财富效应。虚拟经济市场活跃，预期收益率高，预示着财富的增加，会带动实体经济的活跃，扩大市场需求和投资需求；如果虚拟经济过冷，会影响市场需求和投资需求，影响实体经济的发展。
（2）虚拟经济的负效应
虚拟经济发展过度也会对实体经济带来负面影响。一是虚拟经济过度发展会动摇社会信用基础。二是虚拟经济的过度发展会挤占实体经济的资金供给。三是虚拟经济的过度发展会引发泡沫经济。泡沫经济是指由于一种或若干种资产的价格大幅上涨，带动社会货币需求迅速上升和整个资本市场价格迅速攀升，使社会的虚拟货币资产大大超过实物资产的现象。泡沫经济会造成社会经济的虚假繁荣，最后必定泡沫破灭，导致社会震荡，甚至经济崩溃。
考研真题与难题详解
一、概念题
2．银行资本
3．股份经济
二、问答题
1．如何理解“虚拟资本是信用制度发展的结果，同时也改变信用，特别是银行信用本身”？试述虚拟资本的作用。（南开大学2006研）
2．不久前，美国《商业周刊》发表了一篇题为《纳斯达克崩了，新经济没事》的文章，认为高新技术以及网络经济对生产力的推动作用并没有因为纳斯达克股指的下挫而停止，而不过是挤干网络泡沫而已。试运用实际资本与虚拟资本关系的原理，对这一经济现象进行简要的解释和说明。（吉林大学2002研）
3．简述信用在资本主义经济中的作用。（人大1998研；人大1997研；中央民族大学2006研）
4．什么是股票？股票价格是怎样决定的？（中南财大2004研）
一、概念题
答：信用是指以偿还为条件的价值运动形式，即指商品买卖时的延期付款和货币的借贷关系。信用是从属于商品货币关系的一个经济范畴，只有在商品货币经济存在的条件下，借者和贷者都考虑自身利益时，即借贷变成了有条件的借贷，必须偿还和支付利息，这种有条件的借贷行为是信用。
信用具有以下特性：（1）信用关系的当事人之间的关系是债权债务关系。产品或货币的出让方作为债权人，有要求接受方依约偿还债务的权利；产品或货币的受让方作为债务人，有依照约定向出让方清偿债务的义务。这是信用的一项基本特征，如果不存在债权债务关系，就不可能有信用。（2）本金的偿还性。贷方有权要求借方偿债，以借方承诺偿债为条件，借方只有承诺偿还才能取得贷方的产品或货币。（3）有偿性。贷方向借方提供产品或货币都是要收取利息的或说借方总要花一定的代价。
（4）期限性。虽然信用期限可长、可短，但一般来说，信用总是有限期的，债务人必须在约定的期限内向债权人偿清债务。（5）借贷双方订立契约。民间信用往往是以口头形式订立契约，而在正式信用中则普遍采用书面契约形式，而且民间信用也越来越多地采用书面契约形式。不论采用何种契约形式，借贷双方都须事先达成契约，来明确双方的权、责、利的关系。
在社会生产和商品经济发展中，适应生产发展要求的信用形式不断增多，主要形式有商业信用、银行信用、国家信用、消费信用等。
2．银行资本
答：银行资本是指经营银行业务的资本，由现金(黄金和银行券)和有价证券构成。银行资本来源于银行家自有的资本和从社会上吸收的各种存款，后者形成银行的运用资本或借入资本。它是在借贷资本的基础上产生的，是银行资本所有者为经营银行获取利润所投入的自有资本和通过各种途径集中到银行的货币资本。银行资本的特点参见本章复习笔记。
3．股份经济
答：股份经济是以股份制为特征的经济形式。股份制是按一定的法律程序，通过发行股票筹集资本，建立法人企业，对生产要素实行社会占有联合使用，并按投资入股的份额参与企业决策和享有企业权利，承担相应义务、责任的企业组织形式和财产制度，是商品经济条件下特有的资产制度和所有制形式。股份制是商品经济和社会生产力发展的必然产物。20世纪中叶，与现代市场经济发展要求相适应，产生了现代股份经济。现代股份经济的特点是：(1)政府对股份经济的立法和管理日趋完善；(2)股份公司的垄断性和股东的分散化都有较大发展；(3)竞争加剧，股份公司经营多角化；(4)股份制经济国际化。
股份经济是现代企业制度的一种资本组织形式，有利于所有权和经营权的分离，有利于提高企业和资本的运作效率，资本主义可以用，社会主义也可以用。不能笼统地说股份制是公有还是私有，关键看控股权掌握在谁手中，国家和集体控股，具有明显的公有性，有利于扩大公有资本的支配范围，增强公有制的主体作用。可见，股份经济可以成为公有制经济的一种企业组织形式和公有资产的一种组织形式。股份制促进社会生产力发展的历史作用，同样可以为以公有制为主体的社会主义所用。
二、问答题
1．如何理解“虚拟资本是信用制度发展的结果，同时也改变信用，特别是银行信用本身”？试述虚拟资本的作用。（南开大学2006研）
答：（1）对“虚拟资本是信用制度发展的结果，同时也改变信用，特别是银行信用本身”这句话的理解参见本章课后习题详解问答题2。
（2）虚拟资本的作用
虚拟资本是信用制度高度发达的产物，对商品经济有越来越深刻的影响：
①虚拟资本的存在和发展使经济发展中的资本约束被缓解。股票、债券等有价证券形式变成虚拟资本以后，货币资本所有者找到了一条直接投资、直接分享投资收益的管道，更主要的是可以在证券市场上买卖以实现价值增殖；企业则找到了直接融资的途径，把股票、债券持有者的货币资本作为企业法人独立的财产权利加以自主地运用。银行信用和虚拟资本的共同作用，使得企业因为资本不足不能发展的可能性被降低到最低的限度。虚拟资本的存在拓宽了公众的投资管道，任何人都可以通过购买股票、债券等来分享高增长行业和高增长地区的利益，当然也就用资本支持了这些行业和地区的发展。
②虚拟资本导致财富虚拟化，加快了整个经济的虚拟化进程，产生虚拟经济。随着股票，债券及其他衍生证券交易规模的扩大及盈利水平的变动，围绕着证券交易展开的各种经济活动也在不断扩张，有越来越多的收入被资本化的商品或劳务，按虚拟资本的特殊运动方式来运动。如知识经济条件下，作为无形资产的知识价格越来越像虚拟资本一样，以收入资本化作为其订价原则。以虚拟资本为基础的经济虚拟化使得诸如货币资本、人力资本等要素脱离物质生产过程的约束，获得相对独立的运动。在这种情况下，财富的性质就变成了一个比较模糊的概念。以东南亚金融危机为例，在短短的几天中，东南亚国家数十年积累的财富就大幅度缩水了。显然，这是虚拟资本及虚拟的财富的缩小，但它却可以使一个国家的经济一夜之间倒退几十年。
2．不久前，美国《商业周刊》发表了一篇题为《纳斯达克崩了，新经济没事》的文章，认为高新技术以及网络经济对生产力的推动作用并没有因为纳斯达克股指的下挫而停止，而不过是挤干网络泡沫而已。试运用实际资本与虚拟资本关系的原理，对这一经济现象进行简要的解释和说明。（吉林大学2002研）
答：（1）虚拟资本与实际资本的含义及两者的关系参见本章课后习题详解3。
（2）对该经济现象的解释
纳斯达克股指的下挫并不代表实体经济增长的停止，因为虚拟资本的价值是虚拟的；其运动不仅与生产资本的运动相脱离，而且还与其所代表的资金的运动相脱离。
纳斯达克股指的下挫，不过是挤干网络泡沫而已，说明了虚拟资本与实际资本的关系。虚拟资本的运行状况以实际资本的运动状况为依据；实际资本运用的规模影响着虚拟资本的发行规模，社会再生产规模决定着证券投资规模；实际资本的循环周期影响着虚拟资本的周期波动。
虚拟资本的积极作用主要有：促进资源优化配置；促使社会闲散资金转化为生产经营资金；促进经济效益的提高。虚拟资本的消极作用主要是使国民经济发生动荡和危机的可能性增大。
3．简述信用在资本主义经济中的作用。（人大1998研；人大1997研；中央民族大学2006研）
答：（1）信用的含义
信用是以偿还为条件的商品或货币等价物的贷与借的运动。信用是定期的单方面转让有价值物，到期再偿还。所以，信用是定期的以偿还为条件的单方面价值转让运动。信用的本质是：信用是商品货币经济中的一种经济关系，是适应商品生产发展需要，在商品流通和货币流通中产生的借贷关系。凡存在较为发展的商品经济的社会中，必然存在信用关系，而不论社会制度如何不同。
（2）信用在资本主义经济中的作用
资本主义信用是借贷资本运动的具体方式，市场经济条件下主要有商业信用和银行信用，它们对资本主义经济活动起着非常重要的作用。信用的积极作用的表现在：
①信用加速了资本集中和资本积聚。信用制度加速了股份公司的发展，加快了大资本对小资本的控制与剥夺，从而加快了资本集中。信用还把零散的闲置的货币资本动员起来投入生产，从而加快了资本积累的速度，扩大了生产规模。
②信用对于节省各种流通费用和缩短流通时间具有重要意义。商业信用与银行信用使非现金结算发展，信用货币代替了货币，节省了流通中的现实货币，加快了货币流通速度，加速了货币投放和回笼的速度。由于商品的赊购可以加速商品流通和资本周转，从而减少各种生产性流通费用和纯粹流通费用。而流通费用的节省和流通时间的缩短，就可以使全社会中流通领域的资本减少，生产领域的资本增加。
③信用促成了资本的再分配和利润的平均化。利润平均化化过程是资本在各部门之间自由转移的结果，但生产资本的转移是困难的，主要应是货币资本的转移。而信用制度特别是银行信用，正是实现货币分配的最灵活的工具，从而促成了各部门的利润平均化。
同时，信用也加深了资本主义矛盾，其消极影响的具体表现是：
①信用的发展造成虚假繁荣，加深了生产与消费的矛盾，加速了生产过剩危机的爆发。银行信用使商业资本家取得大量贷款，在商品尚未销售之前继续购买商品；商业信用也使商业资本家在商品未销出之前继续赊购商品，造成虚假的需求，促使
产业资本家盲目扩大生产，使大批商品积压在流通中，到商业资本家无法继续购买时，产业资本家生产的商品也就无法销售，必然爆发生产过剩的危机。
②信用在资本主义经济中还会发生货币信用危机。当信用促使资本主义生产与消费的矛盾尖锐化发生生产过剩危机时，货币流通与信用关系也会发生混乱。因为，生产过剩、商品销售不了，就会使商业信用的债务得不到偿还；商业信用急剧缩减，银行贷款难以收回，被迫限制信用，使货币流通中现金缺乏，造成货币流通和信用的严重混乱，发生货币信用危机。
③信用加剧了生产社会化和资本主义私人占有的矛盾。银行信用、股份联合经营制促使资本积聚、集中加速进行，企业生产的社会化程度不断提高，而资本家私人占有的规模也不断扩大。这一基本矛盾的发展，是资本主义一切矛盾发展的根源。
4．什么是股票？股票价格是怎样决定的？（中南财大2004研）
答：（1）股票
股票是它的持有者向股份公司投资入股并有权取得股息收入的凭证。它表示的是股东对股份公司财产的所有权关系，股票一般不能向公司退换现金。股票本身没有价值，不是真实的资本。因为真实的资本已转到企业中去了，而股票不过是资本所有权的凭证，只是资本的“纸的复本”，是虚拟资本。
（2）股票价格的决定因素
①基本因素
股票价格是股票出售时的价格，是股息收入的资本化。由于买卖股票是转让股份资本所有权和领取股息的分配权，股票的价格就取决于股息，但股息又不是决定股票价格的惟一因素。股票价格形成的基本因素有两个：预期股息和银行利息率。股票价格与预期股息的大小成正比，而与利息率的高低成反比。用公式表示：
股票价格＝股息 利息率
如，股票面额100元，预期股息率6%，可领股息6元，而当时银行利息率为5%，股票价格则为6元÷5%=120元。
②其他因素
在实际经济生活中，影响股票价格的还有其他一些具体的因素，包括内部因素，外部因素及人为的投机因素等等。公司的利润是直接影响股息的内部因素，从而影响股票价格的大小。公司利润又取决于企业经营状况，因而公司的经营状况也是影响股票价格的内部因素。影响股票价格变动的外部因素包括：经济因素、政治因素。其中经济因素包括股票供求关系、经济周期、物价变动、通货膨胀、金融政策、税收政策等等。政治因素有：国际形势的变化、战争、政府领导的更迭、重大政治事件等等。引起股票价格变动的人为投机因素，包括各种欺诈、造谣等活动，它使股票价格变化无常，股市混乱，利于投机者牟取暴利。投机者还利用影响股票价格的各种内部和外部因素的变动，达到吞并别人股份资本和暴富的目的。
股票的发行价格有三种情况，一种是折价发行，这种情况下，股票的价格小于股票的票面价格。一种是平价发行，这时的股票价格等于其票面价格。还有一种是溢价发行，这时的股票价格大于股票的票面金额。
竞争与垄断
一、竞争与垄断
1. 竞争的含义
竞争是指商品生产者或其他经济利益主体为了争取有利的生产、销售等条件，从而获取更多的经济利益而进行的角逐。竞争的结果关系商品生产和经营者的生死存亡。
2. 竞争促进了商品经济的发展和市场经济的完善
①竞争就为经济利益主体实现经济利益提供了一种公平的机制。
②竞争在整个社会范围内形成了优胜劣汰的机制，有利于稀缺资源的优化配置。
③竞争压力迫使各经济行为主体努力提高劳动生产率，改善管理，提商产品质量，促进社会生产力的发展。
3. 竞争的分类
对竞争可以从不同的角度进行科学的分类：
（1）根据市场结构特征，可以把竞争区分为完全竞争与不完全竞争（不完全竞争包括垄断竞争、寡头垄断和完全垄断）。
（2）根据竞争主体所在的领域，可以把竞争区分为同一产业内部企业之间的竞争和不同产业企业之间的竞争。
（3）根据竞争主体之间的关系，可以把竞争区分为卖方之间的竞争、买方之间的竞争和买卖双方之间的竞争；
（4）根据竞争的手段，可以把竞争区分为价格竞争与非价格竞争。
4. 竞争对资源分配的影响
（1）竞争有利于提高经济资源分配的效率
①竞争能保证最有效率的企业具有使用有限资源的优先权。能出高价购买经济资源的企业有较高的效率，紧俏的能源和稀缺的原材料都期望让渡给出价较高的企业。
②竞争能保证由最有效率企业供给社会所需要的产品。
（2）过度竞争对资源分配产生消极影响
①过度竞争的含义及判断标准
过度竞争是企业数量多、非集中的竞争性产业中常见的现象。判断一个产业是否呈现过度竞争状态的标准主要是两条：一是企业过度进入该产业；二是该产业中过度进入的企业长期不能从该产业中退出，造成该产业生产能力的较多闭置或造成产品的大量积压。
②过度竞争的消极影响
a. 过度竞争使生产者进入过密，高估或低估市场需求，难以实现资源的优化配置。
b. 过度竞争阻碍了价格机制的正常作用。
c. 过度竞争会加大竞争成本，从而导致产业利润率过低，并损害了，企业或产业的创新能力。
过度竞争在资源分配中的缺陷表明竞争在市场经济条件下的积极作用是有条件的。
5. 竞争引起资本集中和垄断
竞争引起资本集中，资本集中引起垄断。
（1）竞争引起资本集中
①同一部门中的不同企业的竞争引起生产和资本集中。在价值规律作用下，同一部门中的企业必然产生分化，造成了生产和资本向优势企业的集中。
②不同部门企业间的竞争引起和扩大生产和资本的集中。不同产业企业间争夺有利的投资领域及企业生产经营多元化引起的产业融合及产品替代程度的提高，导致巨型企业或企业集团的出现，直接推动了生产和资本的集中。
③竞争引起的资本集中具有了越来越充分的技术基础。机器大工业体系确立后，生产率大幅提高，社会分工也越来越细，为生产、资本向技术先进企业的集中创造了基本条件。
④信用和股份公司是竞争引起的生产资本集中得以加速的杠杆。信用制度、股份公司则为生产、资本集中提供了最有效的手段。
（2）生产集中引起垄断
①生产集中引起垄断的可能性
随着以股份公司为代表的企业组织创新以及生产、资本集中的发展，社会生产越来越集中于少数大企业手中，形成垄断。 ②生产集中引起垄断的必要性
a. 生产集中使企业规模扩大，大企业的生产能力迅速膨胀。
b.生产集中使大企业规模巨大，资本雄厚，这对中小企业构成较高的进入壁垒，逐步形成少数大企业寡头垄断的格局。 c. 少数大企业之间势均力敌，为了避免过度竞争造成两败俱伤的灾难性后果，必然寻求某种妥协，达成垄断协定。
二、不完全竞争市场
1. 垄断的分类
按照垄断主体存在的不同领域，可以把垄断区分为经济垄断与行政垄断。
（1）经济垄断
经济垄断是经济行为主体在市场竞争过程中形成的较强控制力或可以采取的排他性的行为。经济垄断可分为：
①自然垄断。自然垄断一般是指城市供水、煤气、电力等产业部门中，由一家企业提供产品和服务比由两家以上企业共同
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从2006年开始的房价和股价上涨的主因，是二元经济环境下，过冷部门的资金大量转入过热部门导致的　　　　郎认为，今日的中国经济是二元经济环境。我们是同时过热，同时过冷，比如说地产、钢铁、水泥、融资银行等，这些部门是过热的，占了30%。其他70%的部门就是民营经济，就是制造业，基本过冷。　　　　不少制造业企业把应该投资的钱拿出来炒股、炒楼，造成了股价、房价上涨。如海尔筹集150万元资金去干房地产。从过冷的部门抽出来，打入过热部门去炒楼炒股了，这就是2006年开始的股价和房价上涨的主因。　　　　现在是“工商产业链战争”的时代，善于产业链整合是最重要的　　　　我相信也是大家所关切的,，那就是二元经济里面过冷部门制造业怎么办？未来何去何从？你要知道它怎么办，首先就要知道它的问题在哪里。　　　　从2005年开始，国际经济进入一个“产业链战争”时代。　　　　什么叫产业链的战争，我们以浙江所生产的芭比娃娃为例。芭比娃娃出厂价是一美元，到美国沃尔玛就是9.9美元。请问各位，十美元的零售价减一美元出厂价，中间这九美元是怎么创造的？那个创造过程就是大物流的概念，包含以下六大块：第一产品设计，第二原料采购，第三仓储运输，第四订单处理，第五批发经营，第六终端零售。这六大块创造了九美元的价值。　　　　而我们的制造创造了一美元的价值，中国在6+1的工商产业链里处在最低端，这就是所谓的国际分工的不同。　　　　现在不是产品和产品、公司和公司、产业和产业竞争的时代，而是工商产业链战争的时代。什么最重要？掌握6+1是最重要的！中国企业有没有成功的？当然有，如广东的华为和富士康，这两家公司之所以成功是6+1的成功！　　　　我们的制造业怎么办？不能以过去的劳动密集为主要思考，那么你要怎么做？你必须从“1”进入到“6”的整合。这才是我理解的产业升级，而品牌效应只是产业链高效整合的必然结果。　　　　“虚拟资金”制造楼市泡沫。以企业家资金为主的钱，我给它取了一个名字叫虚拟资金。这些钱非常可怕，打到哪里，哪里就有泡沫，比如楼市，比如股市　　　　今日的美国和中国都从农耕时代步入了工商链条时代，它的特性即是一个部门出现问题，往往会使相关的部门发生多米诺骨牌效应。像中国在二元经济下，消费拉动GDP只占了35%，需求不旺，产品只能出口，积累了大批外汇，之后汇率升值，出口制造企业出口困难，职工更不敢消费了，如此循环，造成投资营商环境急速恶化，因此你就不想干了，你就想炒楼炒股了。　　　　房地产供给面的成本是刚性的，但需求是飘忽不定的。以企业家资金为主的钱，我给它取了一个名字叫虚拟资金。这些钱非常可怕，打到哪里，哪里就有泡沫。去年5月，我在重庆演讲，重庆房地产价格平均2900元/平方米。到了那里以后我就说，每平方米2900元应该没有泡沫，重庆政府很高兴。到6月份，重庆市搞了一个城乡统筹新特区计划，搞了以后，大批虚拟资金打入重庆；到11月份，房价每平方米由2900元上涨到6000元，房价立刻失控。这种资金不是来源于那个地方的经济稳定增长所拉动起来的资金，而是由于整个中国经济营商业环境急速恶化，一大量企业家的钱到处乱转。　　　　因为买高价楼盘的钱多数是来自企业，所以各大城市的高房价格依然坚挺。而中低价房跟着水涨船高，所以泡沫比较多，所以下跌得最快。这种房价现象在杭州以及全国其他城市都存在。高价楼盘会不会跌价，要看这些企业家能扛多久，资金链是否断裂。　　　　有关地产，郎的另一个观点是，根据亚洲经济史，30年一个周期，抵御部分通货膨胀的还是地产，虽然它的流动性比较低。　　　　抓投资的机遇，要在宏观经济层面上作三个判断。机会总是给早有准备的人　　　　美国政府救市，7000亿美元的救市计划不是干涉市场化,，而是斩断工商链条，设立防火墙，不让金融危机波及到其他行业。一旦这道防火墙爆破，就会冲击美国的实体经济，造成大量的失业，百姓信心下降，消费萎缩。到那时中国的出口企业才会面临真正的危机。因此，美国次贷危机现在还没有直接影响到中国，现在还不过是秋天。　　　　看楼市、股市的发展方向，在宏观经济层面，你要看三个方面：二元经济是否持续恶化？股改是否持续恶化？美国的次贷危机是否持续恶化?　　　　现在如何投资理财？郎教授认为，聪慧的做法是手中保存现金，且换成多种货币对冲，内资、外资的银行都存。不亏一分钱，保本就是最伟大的高手。　　　　当今一代的企业家都是没有经历过大风浪的企业家，没有经受大环境的历练。香港商业“四大天王”他们一生成功的原因是什么？是保守！他们的平均负债率都很低，只有20%左右，始终保持充足的现金流，随时预防经济危机的发生。真正伟大的企业家、投资家都是把风险管理作为唯一目标的。　　　　保留最大的流动性现金，明年开始会出现大批的机会，那个时候就可以脱颖而出。机会总是垂青早有准备的人。　　　　企业家也不要太悲观，明年开始就是一个英雄辈(倍)出的年代。这次中国从未遇到的世界性经济危机，也是一个前所未有、千载难逢的机遇，中国将出现最有影响力的企业家。　　　　郎咸平名片　　　　郎咸平，1956年出生，1986年获得美国沃顿商学院财务学博士学位，曾经执教沃顿商学院、密歇根州立大学、俄亥俄州立大学、纽约大学、芝加哥大学等多家知名的商学院。曾担任世界银行、深交所和香港政府财经事务局公司治理顾问。现任香港中文大学教授，主要致力于公司监管、项目融资、直接投资、企业重组、兼并与收购、破产等方面的研究。
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