公司财务风险规避建议策略 - 财务管理论文
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在现代市场经济条件下，财务风险是企业面对市场竞争的必然产物，尤其是在我国市场经济不够完善的情况下，财务风险在企业生产运营过程中就更加不可避免，在企业生产运营的整个过程中始终伴随着财务风险，企业如果不能很好的防范和规避这些财务风险，就会严重影响到企业生存和发展。然而，企业在对于财务风险的防范上还严重缺乏风险防范意识，缺少相应有效的防范机制和措施，这就使得企业的抗风险能力在企业运营过程中较为薄弱。，为此，企业要认识到防范财务风险的重要性，不断提高财务风险意识，建立健全财务风险预警系统，强化企业内部控制，不断优化企业资本结构，这样能有效控制企业财务风险,促使企业健康发展。一、财务风险形成的原因（一）企业外部的影响因素这里的外部影响因素主要包括三个方面的因素：一是自然因素，企业可能会因为海啸、洪水、飓风等不可抗力的影响而使得企业正常生产运营受到威胁。二是社会因素，如国家宏观经济政策、相关的法律制度、社会文化水平以及国际政治格局等都有可能会给企业的财务活动带来风险。三是市场因素，其包括金融环境、市场环境、经济环境等，由于市场参与主体的多样性以及市场的千变万化，这些都会增加企业财务风险。这些因素虽然是存在企业之外，但却会对企业造成严重的影响，企业如果不能顺应外部环境的不断变化，就必然会加大企业的财务风险。（二）企业内部存在诸多问题1、企业财务管理人员风险意识薄弱财务风险始终是伴随着企业生产运营的整个过程，然而，企业管理者只重视生产环节，对于与企业生产运营息息相关的的财务风险不够重视，未能及时全面地掌握市场最新变化信息，企业财务管理人员财务风险意识淡薄，浅薄的风险规避意识是财务风险产生的重要原因之一。2、企业内部财务关系混乱企业内部财务风险关系混乱是产生财务风险的另一重要原因。其具体表现在：在管理和使用资金、分配利润等方面，无论是在企业与上级企业之间，还是企业内部各部门之间都严重存在管理混乱、权责不明的现象，从而致使资金使用率不高、资金流失非常严重，缺乏确保资金的完整性和安全性。如在采购、生产、销售以及财务管理等各环节之间，没能很好的相互协调与配合，从而致使应收款项以及存款严重流失。3、企业内部财务管理制度不完善在当前，我国企业的内部财务制度尚未健全，有的企业甚至严重缺乏内部财务管理制度，尤其是在现金的管理上，随意性较大，有的在资金的实际管理中根本未按相关的法律法规中所规定的标准与范围来对资金加以使用，白条抵库的现象大有存在。有的企业尽管已有相关的制度，但没能与时俱进，多数内容过于陈旧，对于当前企业经营活动中的所出现的新业务或新现象已发挥不了作用。二、企业财务风险的防范和控制策略（一）建立健全财务风险预警系统要建立健全财务风险预警系统，就要从如下四个方面着手：一是要尽快将企业财务风险指标体系建立起来，其中的指标不仅要有资本充足率以及资产负债率的风险指标，还应包括流动比率、速动比率等的风险指标。二是要将收集和报送风险信息系统建立起来，对于现有的风险信息传输的流程要予以不断的完善，明确企业各个部门的责任，要求其要随时关注风险信息。三是要进行科学的财务风险评价方法的制定，建立和完善企业的财务风险评价体系，预算并评估相关数据以及相关的财务风险指标。四是要以测算评估的结果为依据，及时制定出有效防范企业财务风险的措施并予以实施。（二）提高财务人员风险意识和风险控制能力一方面，要在企业内部提高对财务风险知识的宣传，以使企业管理人员以及财务人员提高对财务风险的认识，树立起正确的风险观。另一方面，要不断提升财务人员对风险的控制能力。如，对于企业管理活动中尚未显现并有可能对企业造成严重影响的各种财务风险，要能及时发现、了解并加以识别；对于所存在的财务风险要能运用专业技术和现代化管理手段来进行估计、衡量与检测；正确处理常规风险活动和意外风险事项的应变能力以及综合运用各种风险控制方法，细化落实风险决策措施的应用能力等。（三）强化企业内部控制，加强风险控制力度企业要尽快将健全的内部控制制度建立起来，内部制度不仅要包括内部控制责任制度、内部控制岗位授权制度、内部控制审计检查制度以及内部控制考核评价制度，还要包括重大风险预警制度以及重要岗位权力制衡制度等。由于企业内外部环境无时不在变化着，为此，企业要结合内部控制目标，灵活使用风险应对策略以及控制措施，以避免因企业内部管理而引发财务风险。（四）理顺内部各种财务关系对于企业各种财务关系，只有使其相互和谐了，才能有利于防范财务风险。为此，企业先要将混乱的各种财务关系理顺，明确各相关部门的权责。在分配各部门利益上，要能同时兼顾到，这样才能将各部门的积极性充分调动起来，从而确实实现责、权、利的相互统一，最终在利于防范和规避企业财务风险。
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& 偿债能力（debt-paying ability）是指企业用其偿还长期与短期债务的能力。
企业有无支付的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。
偿债能力是指企业偿还到期（包括本息）的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析，可以考察企业的能力和，有助于对企业未来进行预测。企业偿债能力包括和长期偿债能力两个方面。
1）短期偿债能力分析//影响短期偿债能力的因素有哪些？
短期偿债能力是指企业以对流动负债及时足额偿还的保证程度，即企业以流动资产偿还流动负债的能力，反映企业偿付日常到期债务的能力，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产的重要指标。企业短期偿债能力的衡量指标主要有、速动比率和流动负债。
2）长期偿债能力分析
　　长期偿债能力是指企业有无足够的能力偿还的本金和。
偿债能力分析
　　偿债能力分析反映偿债能力的指标，主要有、、、、和等。
　　流动比率，表示每1元有多少作为偿还的保证。它反映公司流动资产对流动负债的保障程度。
　　公式：流动比率=&
　　一般情况下，该指标越大，表明公司强。通常，该指标在200%左右较好。98年，沪深两市该指标平均值为200.20%。在运用该指标分析公司短期偿债能力时，还应结合的规模大小，周转速度、和变现价值等指标进行综合分析。如果某一公司虽然流动比率很高，但其存货规模大，周转速度慢，有可能造成存货变现能力弱，变现价值低，那么，该公司的实际短期偿债能力就要比指标反映的弱。
　　例如，中国七砂(0851)流动比率达207.98%，反映了较强的偿债能力，但该公司存货期末余额高达1.06亿元，为1.33次，这表明了该公司存货周转速度慢，变现能力相对较弱，会影响其变现价值，导致公司的实际短期偿债能力变弱，增大。
　　速动比率表示每1元流动负债有多少作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。
　　公式：速动比率=(流动资产合计－存货净额)&流动负债合计
　　一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力越强，通常该指标在100%左右较好。98年沪深两市该指标平均值为153.54%。
　　在运用该指标分析公司短期偿债能力时，应结合的规模、周转速度和的规模，以及它们的变现能力进行综合分析。如果某公司速动比率虽然很高，但应收帐款周转速度慢，且它与其他应收款的规模大，变现能力差，那么该公司较为真实的短期偿债能力要比该指标反映的差。
　　由于预付帐款、、等指标的变现能力差或无法变现，所以，如果这些指标规模过大，那么在运用流动比率和速动比率分析公司短期偿债能力时，还应扣除这些项目的影响。
　　现金比率，表示每1元流动负债有多少现金及现金等价物作为偿还的保证，反映公司可用现金及变现方式清偿流动负债的能力。
　　公式：现金比率=(+)&流动负债合计
　　该指标能真实地反映公司实际的短期偿债能力，该指标值越大，反映公司的短期偿债能力越强。98年沪深两市该指标平均值为56.47%。
　　例如，彩虹股份(600707)现金比率为24.24%，不算很好。但流动比率和速动比率分别为176.79%和173.27%，且应收帐款周转率和存货周转率分别为11.94次和10.07次，说明该公司流动资产变现性较好，总体的短期偿债能力较强。
　　资本周转率，表示可变现的流动资产与长期负债的比例，反映公司清偿长期债务的能力。
　　公式：资本周转率=(++)&长期负债合计
　　一般情况下，该指标值越大，表明公司近期的越强，的安全性越好。由于长期负债的偿还期限长，所以，在运用该指标分析公司的长期偿债能力时，还应充分考虑公司未来的现金流入量，经营获利能力和盈利规模的大小。如果公司的资本周转率很高，但未来的发展前景不乐观，即未来可能的现金流入量少，经营获利能力弱，且盈利规模小，那么，公司实际的长期偿债能力将变弱。
　　例如，龙电股份(600726)资本周转率为48.80%，与98年沪深两市平均水平10504.01%比较，指标值很小，而且该公司长期负债期末余额达到47700万元，规模较大，说明该公司长期偿债压力较大，但是该公司资产周转情况良好，连续三年达30%以上，而且获利能力和积累能力较强，连续三年为10.85%以上，连续三年的和分别达17.42%以上和10.82%以上，从而在一定程度减轻了长期偿债压力。
　　清算价值比率，表示企业与负债的比例，反映公司清偿全部债务的能力。
　　公式：清算价值比率=(－无形及合计)&负债合计
　　一般情况下，该指标值越大，表明公司的综合偿债能力越强。98年沪深两市该指标平均值为309.76%%。由于有形资产的变现能力和变现价值受外部环境的影响较大且很难确定，所以运用该指标分析公司的综合偿债能力时，还需充分考虑有形资产的质量及情况。如果公司有形资产的变现能力差，变现价值低，那么公司的综合偿债能力就会受到影响。
　　利息支付倍数，表示对利息费用的倍数，反映公司负债经营的程度。
　　公式：利息支付倍数=(+)&财务费用
　　一般情况下，该指标值越大，表明公司偿付借款利息的能力越强，负债经营的财务风险就小。98年沪深两市该指标平均值为36.57%。由于包括利息收支、、手续费等项目，且还存在资本化利息，所以在运用该指标分析利息偿付能力时，最好将财务费用调整为真实的利息净支出，这样反映公司的偿付利息能力最准确。
　　流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率，表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期的流动负债的能力。
　　公式：
流动比率=流动资产/流动负债
流动比率是衡量短期偿债能力的最常用的比率，是衡量企业短期偿债能力的指标。一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，的权益越有保证。按照西方企业的长期经验，一般认为2：1的比率比较适宜。它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的需要外，还有足够的财力偿付到期。如果比率过低，则表示企业可能捉襟见肘，难以如期偿还到期债务。但是，流动比率也不可能过高，过高表明企业流动资产占用较多，有较多的资金滞留在流动资产上未加以更好地运用，如出现超储积压、存在大量、拥有过分充裕的现金等，会影响资金的使用效率和成本进而影响。保持多高水平的比率，主要视企业对待风险与收益的态度。
　　运用流动比率视时，必须注意以下几个问题：
　　（1）虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业有足够的现金或用来偿债。流动比率高也可能是存货积压、应收帐款增多且收帐期延长，以及和待处理财产损失增加所致，而真正可以用来偿债的现金和存款却严重短缺。所以，应在分析流动比率的基础上，进一步对加以考察。
　　（2）从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越好。但从角度看，过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多，必然造成企业的增加和获利能力的降低。因此，企业应尽可能将流动比率维持在不使闲置的水平。
　　（3）流动比率是否合理，不同企业以及同一企业不同时期的评价标准不同，因此，不能用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。
　　（4）在分析流动比率时应当剔除一些虚假因素的影响。
　　速动比率又称酸性试验比率，是指企业与流动负债的比率。所谓速动，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额，包括货币资金、和应收账款等。由于剔除了存货等变现能力较弱的不稳定资产，因此，速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠的评价企业资产的及其偿还的能力。速动比率是对流动比率的补充。
　　公式：
速动比率=速动资产/流动负债
　　西方企业传统经验认为，速动比率为1：1时是安全标准，说明1元流动负债有1元的速动资产作为保证。如果速动比率小于1，企业会面临很大的，企业将会依赖出售存货或举借新债偿还到期债务，这就造成急需售出存货带来的削价损失或举借新债形成的利息支出；如果速动比率大于1，说明企业有足够的能力偿还短期债务，债务偿还的很高，但同时说明企业拥有过多的不能获利的现款和应收帐款，而大大增加企业的机会成本。
在分析使需注意的是：尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性，但并不认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。实际上，如果企业存货流转顺畅，变现能力强，即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期债务本息。
　　是指企业现金与流动负债的比率，反映企业的即可变现能力。这里所说的现金，是指现金和。这项比率可显示企业立即偿还到期债务的能力。
　　公式：现金比率=现金/流动负债
现金流动负债比率
　　是企业一定时期的经营通流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期债务的能力。
　　公式：现金流动负债比率=/年末流动负债&100%
　　式中年经营现金净流量是指一定时期内，有企业经营活动所产生的现金及其等价物的流入量与流出量的差额。
　　该指标是从现金流入和流出的动态角度对企业实际偿债能力进行考察。由于有利润的年份不一定有足够的现金来偿还债务，所以利用以为基础的现金流动负债比率指标，能充分体现企业经营活动产生的现金净流量可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还，直观地反映了企业偿还流动负债的实际能力。用该指标评价企业偿债更为谨慎。该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量较多，能够保障企业按时偿还到期债务。但也不是越大越好，太大则表示企业流动资金利用不充分，收益能力不强。
资产负债率
　　资产负债率也称或举债经营率，是指负债总额对全部之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。这一比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一。
　　公式：资产负债率=负债总额/资产总额&100%
　　一般来讲，企业的资产总额应大于负债总额，资产负债率应小于100%。如果企业的资产负债率较低（50%以下），说明企业有较好的偿债能力和能力。
在企业资产净利润率高于负债资本成本率的条件下，企业负债经营会因代价较小使的收益增加。因此，所有者总希望利用负债经营得到，从而提高资产负债率。但债权人希望企业的资产负债率低一些，因为债权人的利益主要表现在权益的安全方面。如果企业的资产负债率等于甚至大于100%，说明企业资不抵债，债权人为维护自己的利益可以向人民法院申请。
　　也称负债对的比率，指企业负债总额与所有者权益总额的比率。这一比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一。
　　公式：产权比率=负债总额/所有者权益总额&100%
　　产权比率用来表明债权人提供的和由投资人提供的的相对关系，反映企业基本是否稳定。一般来说，所有者提供的大于借入资本为好。这一指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小。该指标同时也表明债权人的资本受到所有者权益保障的程度，或者说是时对债权人利益的保障程度。
已获利息倍数
　　又叫，是指企业息税前利润与的比率，反映企业经营所得支付债务利息的能力，用来衡量对债务偿付的保障程度。
　　公式：=息税前利润/利息费用=（+利息费用）/利息费用
　　公式中利息、费用包括企业本期发生的全部利息，包括中的利息和计入成本的资本化利息。息税前利润是指企业支付利息和缴纳之前的利润，可以用“利润总额加利息费用”来计算。
　　一般来说，已获利息倍数至少应等于1。这项指标越大，说明支付债务利息的能力越强。就一个企业某一时期的已获利息倍数来说，应与本行业该项指标的平均水平比较，或与本企业历年该项指标的水平比较，评价企业目前的指标水平。
工商银行内部
　　内部对偿债能力的评价指标：
　　一、短期偿债能力评价指标：流动比率、速动比率、存货周转率、、流动资产周转率、经营活动现金流入/、经营活动/负债总额、
　　二、长期偿债能力评价指标：资产负债率、利润增长率、、净资产收益率、利息保障倍数、、负债总额/EDBIT
　　综上，还将考虑行业景气度、关联方背景等综合打分。
判断企业偿债能力
　　作为企业的及投资者，有必要分析企业的偿债能力，那么怎么来判断一个企业的偿债能力是好还是坏，单凭分析反映企业偿债能力的指标是不够的，也是不科学的，必须与获利能力、现金流量指标相结合，这样来分析，才能反映企业实际的偿债能力。
　　通常认为反映公司偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率、资产负债率、现金负债率等。通过计算企业的流动比率和速动比率可以了解企业偿还短期债务的能力;通过计算资产负债率，可以了解企业偿还的能力。一般认为公司的流动比率大于2，速动比率大于1，资产负债率低于50%(在我国低于
60%)是合理的，说明该公司偿债能力较强。但笔者认为，单纯分析公司的偿债能力指标是不能反映公司真实的偿债能力的，而应该与公司的获利能力结合起来分析。
　　公司偿债能力的好坏也取决于公司获利能力的高低，即使公司的各项偿债能力的指标都符合上述标准，如果该公司处于衰退期，并且是夕阳行业且获利能力很低的话(即低于负债的)，则该公司从偿债能力指标分析来看，可能短期具有一定的偿债能力。但是，从长期来看，该公司的偿债能力是不可靠的，是值得怀疑的。相反，如果公司的较高(如大于60%)，但只要该公司的息税前利润率高于公司负债的资金成本及该公司的获利能力较强，并且该公司处于发展阶段以及的话，则该公司从偿债能力指标分析来看，短期内偿债能力较差，但是，长期而言，该公司的偿债能力是可以肯定的。所以单纯地以偿债能力指标的高低来判断公司的偿债能力是不科学的。
　　通常而言，获利能力指标主要有：净资产收益率、、总资产收益率等。但是单纯的分析以为基础的获利能力指标而得出公司能力相关指标也是片面的，我们认为获利能力的好坏与否应该与公司获取的现金流量(本文指经营活动)的能力结合起来考虑，即使从获利能力相关指标分析得出公司的获利能力较好，但是如果没有稳定的经营现金净流量为基础，则该公司的获利能力是值得怀疑的，说明该公司的不高，收益能力不可靠、不能持续。相反，即使通过分析公司的获利能力指标而反映出公司的获利能力一般，但是该公司如果有稳定可靠的经营现金净流量作为保障，则该公司的获利能力是真实可靠的，是能够持续的。
企业偿债能力分析中的问题
一、建立在清算基础上
　　我国企业现有的偿债能力分析是建立在清算基础而非持续经营基础上的。长期以来，对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清盘变卖的基础上进行的，并且企业的债务应该由企业的资产作保障。而正常持续经营的企业偿还债务要依赖企业稳定的现金流入，所以偿债能力的分析如果不包括对企业现金流量的分析就有失偏颇。我国企业只能以持续经营为基础而非清算基础来判断企业的偿债能力，否则评价的结论只能是企业的清算偿债能力。
二、非动态的
　　我国企业现有的是一种静态性的，而不是动态性的。只重视了一种静态效果，而没有充分重视在企业生产经营运转过程中的偿债能力；只重视了某一时点上的偿债能力，而不重视达到这一时点之前积累的过程。现有的偿债能力分析没有将利息的支付与本金的偿还放在同等重要的位置。对于长期性的债务，本金数额巨大，到期一次还本，必须有一个利润或现金流入积累的过程，否则企业必然会感到巨大的财务压力。这样一个积累过程应该也必须在偿债分析中充分反映，以利于企业经营者的正确的决策。
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企业财务风险的含义及特征
发布时间： 11:21
来源：高顿
小编导读：
2017年正在进行中，为了帮助各位考生复习备考，小编整理了历年真题供考生们学习。
1、财务风险的含义
财务风险是指企业在各项财务活动中，由于内部、外部环境及各种难以预料和无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预期目标发生偏离而形成的经济损失。广义的企业财务风险包括筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益风险四种。狭义的财务风险是指企业因负债经营需偿还到期债务而引起的融资风险或筹资风险。在市场经济环境下，企业财务风险贯穿于各个财务环节，是各种风险因素在企业财务上的集中表现。企业在经营过程中风险是不可避免的，应力求在最低的风险条件下获得最高的收益。
在市场经济活动中，财务风险作为一种信号，能够全面反映企业的经营状况。企业的经营活动无时不受财务风险的影响，可见研究财务风险对企业的生存发展意义重大。作为企业管理人员，特别是企业财务管理人员更应该增强风险意识，掌握风险与企业收益的关系，把握时机，发挥风险对企业的有利作用，防范和控制风险对企业产生的不利影响。无论企业处于生存、发展与盈利的任一阶段，财务风险的防范是确保企业在激烈的市场竞争立于不败之地的前提。
2、企业财务风险的特征
了解财务风险的基本特征是企业进行财务管理工作的前提，只有充分地了解财务风险的基本特征，才能采取针对性措施防范和化解。归纳起来，企业财务风险主要具有以下几个特征：
（一）客观性
财务风险的客观性取决于形成财务风险原因的客观性和必然性。产生和诱发财务风险的原因是多方面的，它主要来源于社会政治经济背景、市场环境和竞争对手策略的不确定性，企业生产经营活动规律的复杂性和市场经济参与主体的认识及其他方面能力的局限性，由此财务风险就有了存在的客观基础和依据。财务风险的客观性还表现为财务风险的不可避免性以及潜在的偶然性。
（二）共存性
财务风险与收益是成比例的，也就是说风险越大收益越高，风险越小收益越小。在我国企业里，由于种种原因，财务风险会影响到企业生产经营活动的连续性、经济效益的稳定性，因此，科学的控制和防范风险，可以提高企业的经营效益。
（三）不确定性
在企业财务活动中追求利润与面对风险是分不开的，不关心甚至回避风险都不现实。然而，财务系统受许多不确定因素的影响，财务活动的过程和结果有多种可能性，企业在筹资和投资过程中会遇到难以预料的情况，使企业的实际收益与预计收益发生背离，如果企业发生或有事项或应收账款无法收回，发生坏账损失，企业原有的收益就会减少。企业的经营风险也可能造成企业财务风险，企业一旦出现税息前盈余下降或小于资金成本，资本利润率会加速下降，如果投资者对未来情况不能确定，冒风险可能会获得额外的收益，也可能会遭受失败和损失。
（四）全面性
财务风险存在于企业财务管理的全过程并体现在多种财务关系上，在多个环节都会影响企业经营目标的实现，而且企业的财务风险通常与与其它经营风险并存，人们对经营风险和财务风险错误的估计和总结，使财务风险在一定程度上隐蔽起来。
（五）损失性
财务风险总是与损失相关联，无论这种损失是现实的还是隐含的，是可以量化的还是不能量化的，它会影响企业生产 经营活动的连续性，经济效益的稳定性，最终威胁企业的生存。
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很愤怒刚学习不久，没法学啊要考试了，急死我了这次就不告诉你们老板了，限你们赶紧弄好算了，麻木了