傅海棠：做期货就是做现货 & 搞清楚供求关系
弄清楚经济形势
[ 录入者:yhqh2305 |&时间: 17:02:02 | 来源: | 浏览:300 次 ]
& &&&&20多年来，中国的期货市场经历了大起大落，有过很多传奇，也有不少悲剧。听业内人聊起，每一个故事都让人心惊肉跳。而现在，市场越来越理性了，更多的人开始创业，走向机构化，回归或者崇尚稳定、可持续的收益。　　“游侠”与机构　　傅海棠是国内期货的奇人，农民出身，养过6年猪，种过棉花、大蒜。2000年开始做期货，15年间大起大落。2009年之前，赔得一塌糊涂，都不想活了；2009年后，终于让他抓住两次机会，成就亿万富翁，期货生涯发生质变。　　“我做期货，跟机构追求稳定收益不一样，基本就是抓大机会，要么不赚，要赚就赚大的。”傅海棠直言不讳，“你要是涨300点跌500点，我心里没谱，但找到一个机会，看到趋势，让我抓住市场背后真实的一面，我就毫不迟疑。”　　要想抓住机会，傅海棠认为主要有三个方面：一是趋势由供求决定；二是价值以成本为基础；三是宏观形势要好。　　“搞期货就是搞商业贸易，做期货并不是研究期货，而是要研究现货，做的是现货，是商品。你不是要看盘内的一会儿红，一会儿绿，很多人做了几年期货，都搞不懂现货。”傅海棠认为，做期货一定要研究透，不管哪个行业，不懂要学习，搞清楚供求关系，这样才比较容易成功和赚钱。　　为什么农民出身的傅海棠三言两语就将深奥的经济学原理用深入浅出的语言描述出来？他开玩笑说，原因就在于他是做小生意出身，骑着自行车走街串巷地吆喝，这跟做期货有异曲同工之处。　　但是，历经市场大潮，不少个人投资者开始逐渐转变为机构投资者，并管理着巨额的公共财富资源。其中，上海睿福投资有限责任公司董事长付爱民就是其中最具代表性的一位。　　“20世纪90年代的时候，是资金的博弈，行情靠直觉判断，靠嗅觉去交易。后来经过整顿，期货市场越来越规范。特别是2011年后，研究的专业性越来越强，既要懂宏观又要懂微观。”付爱民还曾说过，市场是残酷的，是一个不断被淘汰的过程，所以要不断学习，不断改变。　　付爱民称，现在不少贸易商也进入期货市场，交易市场成熟了，也越来越理性，联动性越来越强，交易的转型就顺理成章。　　“做基金后发现，基金普遍要求的不是暴利，而是稳定回报，这就要求进行风险管控，要求更加理性。”付爱民说，客户是理性的，也是最不忠诚的，你赚钱了他在，一亏钱就跑掉了。　　机构化与风险管控　　有付爱民这样感受的期货市场人士大有人在，机构化的过程，就是一个从地下到地上，降低心跳、降低风险的过程。　　1994年就开始涉足期货交易的普天投资董事长吴转普，也是厌恶了早期的大起大落，接触理财业务后发现，可以通过理财的规则来约束自己。因此，从2006年开始，就将自己和客户的资金放在一个账户里操作。“2006年至2013年，扣除30%的管理费，资金增长了10倍，如果不扣除，复利增长是28倍。”　　基于同样的理由，蔡展列于2009年成立了上海筑金投资有限公司。“2009年以1元购买的基金份额，到日已经是3.45元了。5年不到的时间，资产就翻了3倍多，收益还是非常稳定的。”他开玩笑说，有一个投资团队在，现在自己睡得着、吃得香了。　　蔡展列的上海筑金投资在业内以收益稳定、回撤少闻名。他说：“我们做套利是盯着现货做期货，关注的是价差变化，而不是某一个商品的涨与跌，关注的是市场有没有犯错误。从资金管理的角度讲，从来不是一年只做一个品种。风险管理中首先要考虑的是策略的安全边界在哪里，策略的风险点在何处。当风险点控制好之后，赚钱是必然的，至于挣多少则由市场决定。”　　蔡展列说，公司回撤较少的原因有二：一是每一个策略开的头寸都非常小。二是总资金占有率非常低。每一个产品的资金使用量都低于20%～30%，然后又分配到不同的策略上，所以每一个策略占用的资金量最多不会超过10%，如此风险就降低了。为什么不多做一点？风险和收益永远是成正比的，当你多做的时候，净值波动就会增加。　　“从我们考虑的角度说，你冒着低风险获得每年20%～30%的可持续收益时，就是一个很好的投资理念。”　　那到底管理多少资金合适？蔡展列认为，资金规模需要和能力匹配，不匹配的时候，收益肯定是下降的，完全匹配了，就能达到最佳状态。　　期货市场的机会　　在期货市场几多沉浮的期货大佬们，都练就了火眼金睛，对市场的机会都有独到的把握。　　上海健峰资产管理有限公司副总经理梁瑞安表示，未来1年，整个商品市场都会是熊市，而且可能延续3年。“最起码未来1年，我坚定地认为是熊市。”　　梁瑞安认为，商品是有周期的，而供需错配导致了周期。举例说，中国刚搞房地产的时候，全球产能不够，原材料价格就一直涨，等西方大量投资了，中国又不需要了。　　“中国的消费需求在2012年就见顶了，后来逐年下降，现在已经负增长了。”梁瑞安表示，简单说，就是供应增加，需求却下降了。上涨了10年，下跌三五年都是正常的，何况才跌了1年多，所以未来1年多，大周期还是跌的。　　其中，梁瑞安认为，黑色的能源矿产，如焦煤、焦炭、铁矿石都是看跌的。而最近原油的暴跌则引出了一系列的投资机会。“原油下跌，整个工业的成本就下降了，下游很多产品，如化工的成本就会下降。”　　付爱民则补充说，还有两个机会值得抓住。一个是股指，另一个就是大豆、棉花，以及未来的玉米。　　普天投资董事长吴转普说，他们的交易中主要以农产品为主。他认为，豆类总体还是供大于求，特别是2014年度以及下一个年度。　　“2014年度美国的大豆产量大幅增长，库存已处于阶段性高位，又由于玉米和大豆的价格相对处在高位，这会促使2015年北美和南美的大豆种植面积相应增加，而玉米种植面积会相应减少。”　　傅海棠说，抓住大机会，无非是两样，一是农产品，一是工业品。　　农产品看的是供应，农产品期货波动是因为天气或者生产出了问题。农产品的大牛市都是因为材料剧减。其原因也有两个，第一是价格低，效益不好，农民不愿意种，种植面积大幅下滑。第二是天气原因。“农产品有个规律，喜欢雪上加霜。如果种得多，就会没人要。如果价格上涨，轻则翻倍，重则数倍，甚至会上涨几十倍。这种事经常发生。”　　“而工业品正好相反，看的是需求，这几年都说产能过剩，但其实不是，是需求出了问题。而需求的问题，是通货紧缩造成的，这就是大宏观。”　　不得不说，如今的期货业早已过了“赌博”的时代，无论是个人投资者还是机构投资者，都加大了对市场的研究。不少做多年期货的人，也开始到处考察市场了。&更多期货心得请关注
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现货做空我们要注意哪些条件！！
本帖最后由& 于& 15:18:54&编辑
现货投资真的可以赚钱吗，或许这是困扰着很多现货投资者的问题，尤其是在遭遇到重大亏损的时候
　　下面谈一下自己的看法：
　　现货是证券投资的一个分类.只要是证券投资永远是与风险同在的。在证券投资这个大海中，从来都不缺乏奇迹，翻倍的人，赚到百万富翁，千万富翁的人大有人在。现货跟期货股票的核心的东西是差不多的，不要说现货的主力太狠，任何主力都是与散户对立的，只不过现货把时间缩短，让人们很快的看到了主力运作的一个过程，可能运作完一波趋势短的只要几天的时间。赚钱的人都是识时务，顺潮流的。
　　我们所说的赚钱是指稳定的盈利，那么还有一个问题就是翻倍后是不是能保住自己的利润，就像有的投资者稳定的赚几周，几天又打回原形了，这就不是真的可以赚钱，对于这个资产循环的问题，我们最好的例子就是利菲墨儿，他给大家的反思就是资产赚到一定得程度应该拿出一部分定存的，毕竟交易不是我的人生全部。我们从三个方面透彻的剖析现货和操作者的一些问题，就可以清楚现货投资到底能不能赚钱。
我们先来看进入现货不同阶段被淘汰的人。
　　1.首先是带着发财的美梦进入这个市场被一棒子打死的。
　　这些人一般是对证券市场知道的较片面，听说做现货，炒股能成为百万富翁，脑袋空空的进入了这个市场，进去之后或许有几次交易确实赚了钱，或者是一开始进来就开始亏钱，但是他们根本没有全面的技术知识，更没有完善的操作系统，可能操作几次后有两种死法，第一种是被重磅一下打死，可能因为不止损一下套住40%伤了元气，还有一种死法是被不断的木棍打死，连续的亏损，不知不觉也亏损了40%甚至更多。然后这些人气急败坏，恨不得干死主力，带着气氛离开了这个市场，走的时候还要放下一句话，从此再也不做投资了。
　　分析：这部分人一般属于冲动型的，且不太善于动脑。同时缺乏对这个市场的了解，耐性不足。一般这个阶段的人会在一到两个月离开这个市场。
& & 2.在操作资金波动周期循环中失去信心的
　　操作资金的波动周期循环是指操作支配的资金稳定的上升然后突然急转直下，随后又缓慢的上升，然后又急转直下，里面包含的意思就是你可能每天稳定的赚点钱，然后持续了一两周突然又一两天一下在把你打回了原形。能做到资金稳定的增加说明他们还是进步了，但是还有一个关键的问题没有解决，所以会来来回回，这种情况下很多人逐渐的失去信心了，因为自己得到的东西又失去确实是一件的很辛苦的事。
　　分析：这部分人一般是对这个市场有一定的了解。也在课下下了不少功夫的，学习了不少的技术指标，但是他们没有完善的操作系统。自制力不够。
& & 3.在这个战场上战斗但是子弹没有了
　　这部分人对投资可能有浓厚的兴趣，但是可能自己的资金有限。在不断的学习磨练中把资金的子弹渐渐的耗光了，不得不退出战场。
　　以上三类人基本包括了退出这个市场的人，从而他们说现货投资不可能赚钱的。
& & 那么我们继续来看剩下的人
　　1.稳定的赚取属于自己的利润
　　或许这类人并不是专业操盘的，他们经历了深套，但是自己好好的反省了。他们学了基本的技术知识。在操盘的过程中不断地积累慢慢的积累了自己的模式，他们开始慢慢的研究操盘心理学，慢慢研究系统操作法，他们知道止损比任何东西都重要，他们一个月下来没有什么骄人的战绩，但是仔细一看，这一个月赚的已经足够养活自己的生活费了，他们没有雄心壮志，只是不断完善自己的模式慢慢的返现一年下来竟然也有40%的利润了
& & 2.黑夜的狼耐心的等待自己的猎物
　　这部分人的操作模式是大部分时间的都在休息的，可能几周都没有出击，他们不出击并不是自己懒惰。以为他们已经非常熟悉一些技术形态，他们在耐心等待属于自己的类物，一单出现的时候一下子赚取40%甚至100%的利润
　　以上的这5类人都是自己身边实实在在存在的 岁岁年年人不同，年年岁岁离不开这个模式。
　　那么我们再来回过头看我们的题目，现货投资真的可以赚钱吗，前三类人一定会说不可能的，后两类从来不会去炫耀的，前三类至少占到了80%的人，所以在大家的脑海中赚钱可能很难，甚至不可能。如果你是属于前三类人的那么解决很明了，关键的问题是
& & 我们怎样才能尽快的摆脱前三类
　　1.尽快的学习足够全面的技术知识，对基本的形态走势有一个大致的了解 系统的学习。
　　2.开始操盘的时候就树立正确的操盘理念，这些交易的理念要深深的印在脑海中，不断的深化。
　　3.实践总结 实践总结 学而不思则罔 思而不学则殆 实践总结我们带你完成。
　　4.根据自己的盘感，优化出一套较为完整的操盘系统和模式，不断的完善。
　　5.深化自己心境的磨练。不断的写总结，并交给老师查询。
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来自策略师:财经热点&&&正文现货商做期货为何亏钱在市场，有很多的现货商做期货反而摸不到行情，还可能会出现经常亏钱的情况，这究竟是怎么回事呢？今天本期请到的期货大作手余俊杰，将为大家一一答疑解惑。余俊杰，上海奇获投资管理有限公司宏观首席分析师。从业10年，初期内很快完善了自己的操作系统和风险控制系统。曾负责上海一家大型钢贸企业的期货部门，一年时间将公司资金从200万做到1300万，并完成上海地区第一单螺纹钢交割。由于长期参与期货和现货交易，对钢材、有色金属、能源化工及农产品(000061,股吧)基本面十分熟悉，对于宏观方面把握非常准确，在有效控制风险的同时能够形成相当可观的收益。 访谈精彩语录： 现货方面的资源和经验对期货的重要性当然毋庸置疑。 投机交易者利用交割制度赚钱自然是可以的。 对一个完整的体系来说，基本面分析、宏观分析是一个大趋势大方向的判断，而技术分析是确定执行层面、交易操作上的方式。 任何事情只要做到了极致都是非常厉害的。但是每一种模式都有其优势和瓶颈。 自己基本面分析得出的结论其实对自己有着非常强烈的心理暗示，这对于执行是个比较大的负面影响，这时候就需要团队的力量。 在我自己的交易体系内，一定是基本面因素占主导。 中国短期有不少问题，但我个人认为能控制。欧、日是中期存在比较大的问题，根本上解决有难度。更长周期来看美国的问题可能更难解决。 各品种各走各的基本面，这是我对今年行情的一个整体判断。 确定阶段性多空方向时，关键就在于发现破坏平衡的因素，或者说是主导阶段性行情的因素的出现。 预测其实仅仅是预测，关键在于后续的逻辑验证、市场验证以及对持仓的处理。 做套利、对冲肯定是最稳妥的交易，风险可控，收益率也不错。 影响品种强弱分化的因素，其实依然是基本面因素。 个人还是比较喜欢发现变点，而不是跟随扩大幅度的品种。 短线交易持仓时间很短，而中长期交易依托基本面，基本面没有根本性改观的时候就不会停。 最长的单子持仓记忆中大概是去年猪流感之后的多，9月持仓4个多月，1月合约持仓应该有半年以上。 波段交易上一般不会一会多一会空，我只是阶段性地调整仓位。 好的切入点应该是紧靠着依托的地方，有强有力的保护，而且也知道自己最大的风险是多少。 移动出场位的设置我个人偏好技术面的一些条件、形态、结构、关键点。 我会在建仓初期设定一个目标价格，但核心的东西是大胆预测之后的逐步求证。 对于我大部分的仓位而言，多空对冲已经不是刻意了，应该说是习惯了吧。 风控的关键在于找到更合适的入场点。 我的操作系统特色在于大波段交易的成功率高。&&& 问：余俊杰先生您好，感谢您在百忙之中接受我们的专访。您曾是中科院上海应用物理研究所的实验员，请问这份工作您做了几年？工作的主要内容是什么？这份工作的经历对您的期货分析和有何影响？余俊杰：这份工作我做了大约1年时间，主要是纳米材料的生物应用方面的课题，这份工作经历对我目前的影响，主要还是在系统性的分析思维塑造上有一定帮助。&&& 问：您还曾负责过上海一家大型钢贸企业的期货部门，一年时间将公司资金从200万做到1300万，完成上海地区第一单螺纹钢交割。就您的切身经历和感悟而言，现货方面的资源和经验对做期货是否有用？有哪些方面的正面作用？余俊杰：现货方面的资源和经验对期货的重要性当然毋庸置疑。没有现货企业的资源和经验，没有办法了解整个市场的真实情况，对商品价格运行的逻辑以及可能发生的问题或变化就不会有很直观的理解。&&& 问：也有人说“现货商做期货投机是赚不到钱的”，对此观点和现象，您怎么看？余俊杰：“现货商做期货投机赚不到钱”这个问题，我认为不能这么简单笼统的表述，这个提法的本质上是把“赌库存、冲动、风险偏好高……”之类的定语提前给现货商这个群体定性了，虽然事实上这也是这个群体多数人的特征。而这些特征的确是会起到比较负面的影响。但我也接触过一些非常了得的现货商，他们要是做投机，我觉得应该会很厉害，他们既熟悉现货,又明白期货和现货的差别与联系。&&& 问：我们发现，似乎大部分现货商做期货投机确实是亏钱的。就您看来为什么大部分现货商做期货是亏钱的？余俊杰：有几个问题吧1、赌性大，资金控制与仓位控制没做好，没有止损的概念。2、轻易入场，没有经过分析判断，或入场点选择极差，大方向对却被震出来。3、拿现货逻辑做期货，对于期货上的合约特性、升贴水等概念了解不足。4、参与了自己不熟悉的品种。5、资金问题，企业经营资金与期货投资资金混用，企业周转不灵时期货资金也不得不砍仓之类。&&& 问：您做过螺纹钢的交割，就您看来，对现货商、贸易商来说螺纹钢的交割是否便利？上期所对螺纹钢交割制度的设计是否合理？余俊杰：对一般现货商、贸易商来说，螺纹钢就别想着交割卖出的事情了，基本不可能注册成仓单；而交割买入还是相对比较便利，华东地区来看江苏的那几家交割库都会有仓单。上期所对于螺纹钢交割制度的设计上与目前现货市场的情况并不完全匹配，发生这样的问题主要还是钢材现货市场流通品的质量长期低于国标造成。虽然说大多数的钢材无法注册成仓单，但站在大局的角度上来说，不可能让交易所的合约设计标准降低，毕竟绝大多数人是不希望看到出现如此多的豆腐渣工程。一个品种想成为成熟的品种，不光是期货设计的问题，还需要整个市场的正规化、标准化。以上就是本期的期货大作手余俊杰对期货有关内容的介绍，如果您还想了解更多的有关的资讯信息，请登录悟空说。5656大家都在看推荐阅读推荐交易技巧期货入门期货大作手
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