央行加息的影响对楼市有何影响

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-02-10 14:24 标签： 央行加息楼市打压
聚焦央行加息:六次加息对楼市带来哪些影响
　　央行年内第六次上调存贷款基准利率
　　央行此次加息属于“非对称加息”：一年期存款基准利率上调0.27个百分点，活期存款基准利率下调0.09个百分点，其他档次存款基准利率相应调整；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，五年期以上贷款基准利率保持不变，其他档次贷款基准利率相应上调0.09个百分点。这是央行自5月19日实施“非对称加息”之后，年内第三次运用“非对称加息”的方法。
　　华东师范大学经济学教授沈玉芳等专家认为，对于国内房地产市场，此次加息的第一个意义在于抑制银行放贷冲动。对于银行，“非对称加息”缩小了利差，有利于抑制放贷冲动。而对于房地产开发商而言，由于五年以下各档次贷款利率的上调，高度依赖于中短期贷款的资金链更趋紧张。受今年以来的宏观调控政策特别是9月末的二套房贷款新政策的影响，近期国内一线房地产城市上海、北京、广州、深圳等地的楼市成交量急剧萎缩，珠三角一些房地产公司甚至创出了一个月只卖出2套房的纪录。与此同时，一些地区的房价出现了回调趋势。
　　“宏观调控已令一些开发商的资金链持续吃紧。在这一背景下，加息有助于打击囤地捂楼的不良行为。这是年内第六次上调金融机构人民币存贷款基准利率，历次加息效果的累加有可能迫使房地产商加快开发周期。”沈玉芳说。
　　其次，加息还试图改变银行存款活期化现状，引导多余资金撤离房地产市场。央行不久前在总结货币信贷情况时说，三季度金融机构存款继续呈现活期化趋势，对人民币存款居民和企业更加倾向于活期存款。此次加息，活期存款基准利率从0.81％降至0.72％，此举增加了定期存款的相对回报率。
　　“近年活期利率没有下调过。央行此次下调0.09个百分点是希望以此增加定期存款的吸引力，调控流动性，抑制开发商过度投资和投机资金短期热炒。”沈玉芳认为，防范过多资金进场是房地产市场调控的主要目标之一。
　　近期，一些房地产开发商也开始公开表态同意“楼市出现拐点”的说法，在楼市“拐点论”声浪日高、市场观望情绪强烈的情况下，定期存款的吸引力的确有可能因此而得到增强。上海卫明不动产营销智库负责人蔡为民认为，消费者坚定了房价走低的预期，明年楼价可能会出现趋稳甚至稳中有跌的局面。
　　对加息是否会增加消费者房贷负担这一问题，专家们则认为影响不大。与前几次利率调整不同，此次加息并没有上调长期贷款、个人住房公积金贷款利率。南京大学副教授吕磊说，这次加息主要是为防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。在决策过程中，有关职能部门考虑到了普通百姓的房贷承受能力。央行加息将对房价产生怎样的影响?来自:
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央行再度“加息” 对债市、楼市、股市有啥影响？
来源：东方财富网&&&
作者：佚名&&&
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　　周五(2月3日)农历新年的第一个交易日，市场迎来了中国央行释放的重磅变相“加息”信号，中国央行今日进行200亿元7天期逆回购操作中标利率2.35%，此前为2.25%；进行100亿元14天期逆回购操作中标利率2.5%，此前为2.4%；进行200亿元28天期逆回购操作中标利率2.65%，此前为2.55%。
　　另路透援引两位银行业人士称，央行今日上调了常备借贷便利贷款利率，隔夜品种上调35个基点：隔夜SLF利率上调至3.1%，此前为2.75%；7天SLF利率上调至3.35%，此前为3.25%；1个月SLF利率上调至3.7%，此前为3.6%。利率变动2月3日生效。
　　实际上这不是中国央行第一次变相加息了，节前央行曾将6个月和1年期MLF利率分别上调10个基点至2.95%、3.1%。招商证券徐寒飞表示，这是央行货币政策全面逆转的信号，意味着2014年以来的货币宽松结束了。
　　海通证券姜超点评称，16年经济增长稳定的代价是房价大涨、杠杆骤升、汇率承压。中央经济工作会议定调，抑制地产泡沫、防范金融风险和推进改革将是17年首要目标。本次利率上调是短期经济稳定、通胀回升背景下，央行对于金融同业大幅扩张和天量信贷做出的去杠杆举措，与13年监管非标扩张类似，也确认货币政策已中性转紧。
　　中金公司点评称，央行继续逐步退出货币宽松，应对当前较强的贷款需求和通胀压力。春节假期后的第一个工作日，央行在净回笼700亿元流动性的同时，全面上调逆回购和SLF利率，进一步确认货币政策退出宽松的信号。总体而言，虽然央行相关举措在引导金融市场利率上行，但中国经济增长仍面临一些不确定性，我们认为近期存贷款利率不会调整。
　　央行“加息”的四大理由
　　综合各大机构观点看，央行变相加息主要基于以下四大理由：
　　第一，适应基本面变化。自去年8月以来，中国经济呈现缓中趋稳、稳中向好的态势经济运行中积极因素增多，市场对经济探底的担忧逐渐缓解。与此同时，受到海外再通胀预期及国内供给端改革、环保治理等因素影响，上游原材料价格出现较明显上涨，工业品价格恢复正增长，且上涨较快，带动下游消费品价格也出现一定上行，市场通胀预期重新抬头。根据保持稳健中性的要求，货币政策需根据基本面的变化做出相应调整，在目前阶段就是适度向收紧方向调整。
　　第二，推动金融去杠杆。过去几年，一些城商行、农商行等中小银行通过发行同业存单等进行主动负债扩张，放大资产负债表规模，意图实现对大行的“弯道超车”。而在各类资产收益率下滑的背景下，负债成本压力和盈利目标压力又驱动金融机构不断通过加杠杆、加久期、加风险等方式扩大收益，由此造成金融机构加杠杆和期限错配的风险不断积累。
　　而经济调整加大了金融风险暴露的可能性，自去年以来，监管机构不断出台政策，防控风险、推动金融去杠杆的意图明确。在2016年中央经济工作会议上，对防风险的要求更是上升到了更重要的地位。以此来看，央行通过适当调整市场利率，促使金融机构去杠杆也是有可能的。
　　第三，释放信贷调控的信号。去年底以来，银行机构信贷投放很快，据一些机构调研的信息，年初银行放贷冲动依然很强，1月份信贷投放量甚至可能超过上年同期的天量。抑制信贷过快投放也可能是央行上调MLF操作利率的一项考虑。
　　第四，稳定内外利差，托底人民币汇率。最近一段时间，央行投放的流动性规模很大，可能对人民币汇率产生一定压力，央行给市场利率适度“加息”，也有助于稳定内外利差，为人民币汇率托底。
　　央行加息对楼市、债市、股市有何影响？
　　那么央行“变相”加息，对于楼市、债市、股市分别会有什么影响呢？来听听机构们怎么说？
　　国金固收潘捷认为，央行同时上调OMO和SLF利率意味着央行货币政策收紧信号已经非常明确，目前央行在结构性过热经济下采取紧缩态势，债券调整首当其冲，股票受到资金面紧张和基本面尚可双重因素影响下谨慎乐观，只要紧货币不对基本面形成太大负面冲击，商品表现总体将好于股债。
　　方正证券认为，债市整体风险偏大，仍将调整；股市冲击不大，涨价和改革仍有结构性机会；房市将持续调整。
　　楼市：抑制房产泡沫
　　中信证券固收首席分析师明明表示：近期国内房地产市场又出现走热迹象，一线城市房价再次出现上涨势头，结合去年12月份信贷数据仍然较多和房地产投资再创新高，货币政策有必要通过适当引导中长期利率上升，抑制房地产泡沫。
　　债市：进入技术性熊市
　　对债市而言，分析人士认为，政策利率近六年以来首次上调，加之考虑到去杠杆仍在路上，美联储渐进加息也是一致预期，债券市场不可避免的进入技术性熊市。
　　九州证券邓海清表示，央行全面上调OMO利率，标志进入“债市黑暗时代2.0”。对2017年债券市场长期看空。在央行货币政策再次出现拐点之前，或者可能导致央行转向的重大基本面因素变化之前(CPI、PPI远不及预期、房地产崩盘、经济重新下行等，但我们认为这些情况可能性都不大)，应避免盲目抄底债券市场。
　　中信建投债券分析师黄文涛、郑凌怡认为，货币政策已经转向，短期债市看不到利好，债市维持谨慎。经济短期仍然有较强的韧性、银行表外业务的监管政策尚未出台、资金利率中枢上抬、即便发生降准也只是对冲性的降准，略微缓解银行流动性压力。
　　中信证券首席固定收益分析师明明表示，中国全面加息信号确立全球货币政策转向下债市需防风险。此次公开市场利率和SLF操作利率上调是央行中短期政策利率曲线变化的一部分，代表了全面加息的落地。
　　股市：或产生资金和心理层面影响
　　华泰证券认为，央行已经开始加速推进政策利率曲线，基准利率虽然未动，但政策利率已经全面加息；央行利率市场化推进速度会进一步加快，央行已经释放明显的紧缩信号，不必等基准利率提高。央行将会继续通过提高政策利率曲线来逼迫债市去杠杆；整条曲线的拐点性的上移在长期将成为股市的偏空因素。
　　广发证券首席宏观分析师郭磊表示，前期临时降准又被部分乐观的市场人士理解为放水，那我就干脆形成事实上的‘加息+降准’对冲一下。二是怕你们乱来。1月信贷如果再3万亿，全年实体去杠杆的基调将破坏无余，于是就提升一下关于借贷成本的预期，警示一下。此次“加息”带来的资金面的变化，也将对股市带来资金层面和心里层面的冲击。
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