央行上调slf利率逆回购 为什么国债期货跌

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-02-08 10:15 标签： 央行上调
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中国央行上调逆回购操作利率，十年期国债期货跌逾1%
2月3日讯--农历鸡年首个交易日，中国央行在公开市场延续单日资金净回笼。继春节前中期借贷便利(MLF)利率上行后，春节后央行又把各期限逆回购利率较节前上调了10个基点，有意引导利率上行，并恢复了此前一度暂停的7天逆回购，鉴于今日有1200亿元逆回购到期，故单日实现资金净回笼700亿元，连续第五个交易日实现资金净回笼。 据央行公告，2月3日，央行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，7天、14天、28天逆回购量分别为200亿元、100亿元、200亿元，中标利率分别为2.35%、2.50%和2.65%。
此外，中国央行(PBOC)自今日起上调常备借贷便利(SLF)利率，隔夜品种从2.75%上调35个基点(bp)至3.10%，七天和一个月SLF利率各调高10个bp至3.35%和3.70%。 逆回购操作利率上调10基点后，国债闻讯大跌。10年期债T1703一度大跌1.3%，目前略有收窄跌幅；10年国开活跃券160213收益率上行10.55bp报4.06%；10年国债活跃券160023收益率上行6.67bp报3.41%。分析称，节前MLF利率上调，节后流动性回笼，债市调整尚未结束。
期货市场黑色系也集体大跌，螺纹钢跌5%、铁矿石、焦炭、焦煤等跌3%。
此外，沪指也遭遇跳水，部分庄股跌停打压市场人气，利君股份、双象股份跌停，跃岭股份重挫。
按此前惯例，春节后随着现金回流，央行通常开始进行净回笼操作，故今日单日净回笼也在预期中，但由于在春节前央行已开始提前净回笼资金，故一些业内人士提醒，春节后的流动性仍需谨慎。 此前在1月末，央妈的&麻辣粉&（MLF）涨价了，当日央行MLF中标利率上调10个基点。 中信证券债券分析师明明今日指出，近期美联储声明中虽未提及特朗普的财政刺激计划，但毫无疑问，财政政策潜在的变化可能影响经济前景，进而影响美联储的加息路径。同时，央行节后第一时间回笼流动性，流动性压力不可小觑，建议投资者注意流动性管理，保持谨慎。 华创证券认为，本周PMI数据显示经济基本面继续保持稳定，后期需要更多地关注资金面和监管政策变化：节后资金到期压力巨大，资金面波动将加大；节前MLF利率上调表明加息周期已经开始，节后公开市场利率或将面临上调，在央行继续推进金融去杠杆背景下，金融监管将逐步趋严；短期债市调整尚未结束，保持谨慎、等待充分调整后机会。 编辑:潇湘
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央行上调逆回购利率10个基点和SLF利率 国债期货大跌
中国网财经2月3日讯 中国央行将进行200亿元7天期、100亿元14天期、200亿元28天期逆回购。当日公开市场有1200亿逆回购到期，因此当日净回笼700亿，连续五日净回笼。此外，央行还上调了公开市场逆回购操作利率。其中，200亿元7天期逆回购操作中标利率2.35%，此前为2.25%；100亿元14天期逆回购操作中标利率2.5%，此前为2.4%；200亿元28天期逆回购操作中标利率2.65%，此前为2.55%。同时，央行上调常备借贷便利(SLF)利率，隔夜品种上调35个基点至3.1%。中国央行还就7、14和28天期逆回购操作需求询量。公开市场节前一周净回笼3100亿元。因春节假期调休因素，2月4日(周六)金融市场开市。受上述消息的影响，国债期货大跌，截至发稿，10年期国债期货跌0.64%。
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国债期货和现券大跌 央行公开市场今日净回笼1200亿元
周二，中国10年期国债跌0.72%。中国2026年到期、票息2.90%国债成交收益率上涨至3.12%，创2015年11月以来最高。
中国央行今日将进行300亿元7天期逆回购操作、200亿元14天期逆回购操作，100亿元28天期逆回购操作，今天将有1800亿逆回购到期。单日净回笼1200亿元，央行昨日净回笼600亿元，两日合计净回笼1800亿元。
市场资金面依旧偏紧，中信建投宏观债券首席分析师黄文涛表示，商业银行和政策银行的资金拆出量最近出现快速降低，8月商业银行和政策性银行的资金拆出约有9.6万亿，9月下降到8.68万亿，10月锐减到5.28万亿，11月只有2.56万亿。他称，银行等存款类金融机构流动性出现了持续性的紧张状态，而处于资金市场下游的非银行金融机构，资金成本上行压力必然会更大。
兴业银行首席经济学家鲁政委称：&由于此前债券的收益率水平过低、期限利差过窄，每往下走一步、创出新低，市场心理都在揣测何时可能反弹，因此现在适度的调整也希望打破这一态势。&未来，银行间资金面宽松、债市&不差钱&的日子将一去不复返，如今的维持资金面&紧平衡&或成新常态。相较于年初的宽松态势，央行从9月开始就已更趋稳健。9月以来，央行加大了银行间14天、28天逆回购的频率，通过拉长期限来起到一定去杠杆的作用。扫描或点击关注中金在线客服
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央行上调逆回购利率10个基点和SLF利率 国债期货大跌
作者：佚名&&&
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　　央行再度出手“加息” 黑色系期货和债市重挫
　　路透援引消息人士称，中国央行上调常备借贷便利(SLF)利率，隔夜品种上调35个基点至3.1%，7天和1个月品种均上调10个基点，分别至3.35%和3.7%。
　　并且央行今日全线上调逆回购中标利率10个基点。其中，中国央行今日进行200亿元7天期逆回购操作中标利率2.35%，此前为2.25%；进行100亿元14天期逆回购操作中标利率2.5%，此前为2.4%；进行200亿元28天期逆回购操作中标利率2.65%，此前为2.55%。
　　国债闻讯大跌，10年国债期货主力合约早盘大跌近1.4%。期货市场黑色系也集体大跌，螺纹钢跌5%、铁矿石、焦炭、焦煤等跌3%。中国一年期利率互换上升11个基点，报3.42%，为1月5日来最高。　
　　招商证券徐寒飞评央行今天上调公开市场操作利率：“这是央行货币政策全面逆转的信号，意味着2014年以来的货币宽松结束了。年前大家只是猜测，央行会不会只调长端利率不调短端，现在看来是长端短端一起调了。”
　　此前在1月末，央行MLF中标利率上调10个基点。华创证券认为，MLF利率上调表明加息周期已经开始，节后公开市场利率或将面临上调，在央行继续推进金融去杠杆背景下，金融监管将逐步趋严；短期债市调整尚未结束，保持谨慎、等待充分调整后机会。
　　另外，屈庆团队去年末已讨论过2017年加息的可能性和必要性，他当时分析道：为了巩固金融去杠杆，加息周期在路上。整体而言，考虑到金融去杠杆、实体经济去杠杆、防房地产风险，以及应对汇率贬值压力和通货膨胀预期等，17年加息是非常有可能的，只不过在加息路径上可能是先公开市场，后存贷款基准利率。
　　九州证券邓海清在MLF中标利率上调后，也曾指出，央行的货币政策从宽松周期到收紧周期、从隐性逐渐走向显性。未来将符合“货币市场隐性加息→MLF利率上调→公开市场操作利率上调”的路径。
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栏目最新文章　　继昨日央妈“麻辣粉”（MLF）涨价后，国债开盘大跌。
　　五年期国债期货现跌近0.5%，十年期国债期货现跌近0.9%。十年期国债收益率涨6个基点，至3.34%，创逾一个月新高，昨日成交收益率3.2844%。
　　10年期国开现券成交收益率大涨16个基点，至4.05%，为2015年7月以来首次突破4%，昨日收盘报3.8951%。
　　今日央行公开市场净回笼1700亿元：
　　央行在公开市场进行150亿元14天期逆回购操作，150亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有2000亿逆回购到期。
　　昨日央行MLF中标利率上调10个BP：
　　央行1月24日对22家金融机构开展MLF操作共2455亿元，其中6个月1385亿元、1年期1070亿元，中标利率均较上期上升10个BP。
　　华创证券屈庆团队认为，这体现出央妈对经济基本面有信心，加息周期已经在路上，可能下一个就是公开市场利率的加息：
　　基建加码、商品反弹、早投放早受益等都预示1月信贷有可能创新高，此时央行提高MLF利率有可能起到引导信贷投放速度放缓的作用。但MLF利率上调后，短期很难下调，因此MLF利率上调的影响偏中长期，只有对经济基本面有信心（经济实际增速不低，或者央行对经济增速要求降低），央行才会选择上调MLF利率。
　　邓海清则点评昨日央行MLF中标利率上调称，未来央行大概率会上调公开市场操作利率，符合“货币市场隐性加息→MLF利率上调→公开市场操作利率上调”的路径，即逐渐从隐性收紧到显性收紧，这将对债券市场造成长期的压力，债市处于黑暗时代。
　 .华.尔.街.见.闻

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