中邮基金冠军成色不足 来也匆匆去也匆匆
中国日报网
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　　业的“冠军魔咒”再次应验了！
　　据统计，截至1月17日，去年的新科状元中邮战略新兴产业今年以来以6.15%的回报率排名同业第15名；与此同时，去年的前十强基金，目前仍留在前十的仅有农银主题这一只基金。
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　　“人们对基金排名的突然洗牌有些措手不及，但对新科状元的落榜则早有心理准备。”北京某基金分析师表示，“基金业绩异动，不排除基金经理已经对仓位有较大调整的可能。但是，中邮战略新兴产业调仓的可能性不大，毕竟A股的热点没有明显轮动。之所以业绩出现不可持续性，我认为是与同门基金不能一直抱团为其护航有关。”
　　中国日报网注意到，中邮战略新兴产业取得去年主动偏股管理型基金的业绩榜单冠军，却饱受市场的质疑，有四大原因：
　　一是该基金公司整体投资能力不强，仅处在同业中下游，突然夺得冠军令市场畏惧三分；二是中邮基金旗下多只基金交叉持股，有靠同门基金“抱团护航”的嫌疑；三是中邮战略新兴产业只是赌对了2013年的“成长股”，2013年三季度末甚至有8只重仓股来自创业板，与其管理能力关系不是很大；四是该基金停止申购已5个多月了（日起暂停日常申购及定投业务），很多投资者被拒之门外，难分享到收益。
　　“对于投资者来说，最不能容忍的是同门基金‘抱团护航’，换句话说，就是牺牲同门基金利益来换取这只基金的辉煌。”上述基金分析师继续表示，看看中邮战略新兴产业重仓股与同门基金的重合度就一目了然了。
　　记者重点观察了中邮战略新兴产业基金去年三季度末的前三大重仓股：（，）为其第一大重仓股，持该股市值占中邮战略新兴产业比达11.50%，持该股的同门基金还有（，，）、（，，）、（，，）及（，，）四只，其中中邮核心优势灵活配置混合为该股第一大流通股股东，中邮战略新兴产业紧随其后，为该股第二大流通股股东；第二大重仓股是（，），持股市值占该基金净值比达10.13%，该股前十大股东中还出现了中邮核心成长股票；中邮战略新兴产业第三大重仓股是（，），该股前十大流通股股东中还有中邮核心成长股票、中邮核心优势灵活配置混合、中邮核心优选股票等三只同门基金，其中中邮核心成长股票为其第一大流通股股东。
　　虽然共同持有相同的股票，但最终基金的业绩却相差甚远。
　　与中邮战略新兴产业持股最契合的中邮核心成长股票，去年回报率4.22%，在500多只同类基金中排名倒数后1/5，跑输同类同期11.45%的平均回报率，更与中邮战略新兴产业无法比拟。
　　“按理说，中邮旗下基金持有的股票重合度高，业绩也应该相差不太多。但实际上，同门基金的业绩收益可谓天壤之别。”上述基金分析师表示，“虽然没有‘抬轿子’的证据，但这样的分化确实难让人信服。不管此前怎样操作，已经都是历史了，对于中邮基金来说，如何让冠军的帽子戴得再久一点才是最迫切的任务。”
　　迎着人们质疑的目光，带着持有人的期盼，中邮战略新兴产业何去何从，拭目以待。
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48小时新闻点击排行榜中邮基金重仓的股票
&5月29日是星期六，中邮基金选择这样一个周末时间低调发布公告，称旗下中邮核心优选基金经理王海涛因个人原因辞职，从5月26日起不再担任该基金的基金经理职务，由另一基金经理王丽萍独自担纲。
此番人事变动正值中邮系基金在重仓&假地王&大龙地产（600159.SH）狠摔一跤之后，另一重仓股中山公用（000685.SH）又因曝出内幕交易案暴跌。作为中邮系明星基金，中邮核心优选在连续3年创出不俗业绩后，最近3个月的净值增速排名已经跌至倒数第16位。
在2010年以来股市系统性下跌中，素以&高仓位高换手&闻名的激进派中邮系多家基金，不仅事端频发，其投资模式和风格也正在遭遇一场空前的市场质疑。
折戟&大龙&
&王海涛辞职的原因，可能与中邮系基金蹊跷投资大龙地产而被疑&利益输送&有一定关系。&北京问天律师事务所主任合伙人、基金业维权律师张远忠认为。
大龙地产2009年的财报披露，中邮系三只基金&&核心优选、核心成长、核心优势先后大举持仓进入，均名列前十大股东之内。核心优选在2009年第一季度率先进入，经第四季度加倍增持后位居第三大股东；核心成长在第二季度进入，同样在第四季度增仓一倍多；核心优势则在第四季度迅速晋升为第六大股东。
截至日，三只中邮系基金持有大龙地产4142.65万股，以当日收盘价17.96元计算，持仓市值超过7亿元。
彼时正逢大龙地产笼罩在&地王&光环之下。2009年底，大龙地产曾以50.5亿元的天价拍下北京顺义天竺地块，成为新晋地王。但仅仅两个月以后，因欠缴土地出让款，大龙地产不仅被暂停在北京地区的拿地资格，上述竞拍土地亦被取消，2亿元保证金不退回。
受此影响，该公司股票遭到以基金为首的投资者抛售，股价从最高22.60元一路跌至9元附近。这无疑让集体重仓持有大龙地产的中邮系基金颇为&受伤&。此后一个月内，中邮系基金净值跌幅均位居榜单前列。
日，大龙地产发布2010年一季报，亏损6823.85万元，利润下滑555.96%。投资者再度用脚投票。
就在机构纷纷消失于十大流通股东名单之际，中邮核心优选不仅未减持，反而增仓258.41万股，并以2072.27万股的持仓量仍然位居十大流通股股东第三位；而上一季度末持仓近1300万股的中邮核心成长在一季度末则退出了前十大流通股股东之列。
&核心优选和核心成长是中邮旗下最早成立的两只基金，从历史上的投资看，其重仓股通常具有很高的重合度（2009年底10大重仓股有9只相同），基本上是同进同出，这次中邮旗下的几只基金在面临重大利空消息时，分别采取了相反的操作策略，一进一出，非常特殊。&一位券商分析师表示。
由此，市场人士怀疑这其中可能存在&牺牲一只换另两只出逃&的利益输送。对此，中邮基金曾于5月7日发布澄清公告说，&市场对其利益输送的质疑是未经实际数据证明的主观猜测，公司旗下各只基金的投资行为相对独立，基金之间不存在利益输送行为。&
由于并未公布具体的交易数据，中邮基金的澄清公告仍留给市场&澄而不清&的疑虑。随后，中邮基金又迅速采取了一系列动作。5月12日，公司公告将增聘王丽萍出任中邮核心优选的基金经理；5月29日，王海涛正式卸任。
业内人士指出，实行双基金经理制，对于中邮基金来说似乎另有深意：一方面出于对中邮核心优选基金净值表现落后的考虑，另一方面也为应对基金经理的主动或被动出走做准备。
除了被大龙地产&地王事件&拖下水之外，中邮基金还不幸踩中了&中山公用&这颗地雷。
中山公用2009年一季报显示，中邮系的核心成长持有2216.89万股，核心优选持有848.41万股，两只基金合计持有19.49%的流通股，以当日收盘价计算，持股市值约8.6亿元。
6月2日，因身陷内幕交易调查，中山公用开盘即遭到投资者疯狂抛售，此后连续3天下跌。
&中邮基金在股价下跌前已经减持大部分股票，现在手上的中山公用不是很多，对基金净值影响不大。&中邮基金投资总监彭旭表示。但据分析师估测，即使期间进行了减持，&保守估算核心成长和核心优选两只基金也将损失1.5亿元以上。&
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中邮基金新三板天使&客户的恶魔
作者：戴奕
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随着中邮基金公开转让说明书的公开，中邮基金有望成为首家登陆新三板的公募基金管理公司。中邮基金的财务报表显示，中邮基金2014年前四个月净利润1.1亿、2014年净利润1.6亿、2013年净利润1.2亿，以如此靓丽的数据登陆新三板毫无悬念，然而商业上的成功并不能掩盖公司背后的阴霾。
　　随着中邮基金公开转让说明书的公开，中邮基金有望成为首家登陆新三板的公募基金管理公司。中邮基金的财务报表显示，中邮基金2014年前四个月净利润1.1亿、2014年净利润1.6亿、2013年净利润1.2亿，以如此靓丽的数据登陆新三板毫无悬念，然而商业上的成功并不能掩盖公司背后的阴霾。　　投资总监或是“定时炸弹”　　公募基金行业是一个高素质人才组成的信托性质行业，因此人员的变动会对公司造成极大地影响。从基金黑幕到前总经理获刑到交银基金总经理因故离职等，无一不给所在带来极大的打击，多家公司因此一蹶不振，例如华安基金当年总经理被抓，华安基金由行业老大逐渐沦落到第二梯队。　　中邮基金现任投资总监邓立新是否是该公司的一颗“定时炸弹”？而这直接关系到中邮基金未来在新三板的市场估值。　　资料显示邓立新现任中邮基金投资总监，为中邮核心成长、、中邮创新三只基金的基金经理。　　就是这样一位在中邮基金举足轻重的投资总监，却在此前面对本刊质疑其涉庄时，非但没有给予正面回应，反而用谎言诠释了此地无银三百两这句古话。　　2013年，《投资有道》杂志刊文《中邮基金“撒谎” 或涉庄长征电气》。报道中提及中邮基金旗下两只基金在一年多的时间内一直是长征电气(600112 SH)的前十大股东之列。但是在可查的财报中，这两只基金短线频密交易、你增我就减、你减我就增，类似于庄家操作股票常用的“对敲”手法。更可疑的是长征电气本身就是市场著名的庄股，实际控制人更是市场传说中的“庄家”。　　记者就此事采访中邮基金当时投研最高负责人邓立新，邓立新当时回复为“这事是前任投资总监负责的”，并补充说中邮基金一直在减持。　　然而记者之后调查发现，买入长征电气的根本不是前任投资总监，邓立新主持中邮基金投研工作后并非如其说的在减持，而是增持。更有甚者邓立新本身就是涉庄持股数最多的中邮核心成长基金的基金经理。　　邓立新对涉庄的解释，与记者调查发现的事实截然相反，中邮基金现任投资总监或许不仅仅是诚信要打一个大问号，中邮基金的新三板之路上或许就埋着这一颗“炸弹”。　　新三板挂牌有无必要？　　靓丽的财务数据必然成为新三板市场的宠儿，然而商业上的成功并不能掩盖公司背后的阴霾。　　中邮基金的主要收入来源是管理费，2014年，中邮基金获得5.19亿元的收入，其中管理费达到4.48亿元，净利润1.6亿。2015年前四个月，中邮基金获得2亿元管理费，净利润1.1亿。　　2014年，公司职工薪酬支出1.28亿元，年报公布公司员工152名，平均每名员工年薪84万人民币(2014年年度奖金未计算在内).　　中邮基金的一百多名员工，每年为公司创造了上亿的净利润，也为自己获得了百万年薪。然而可笑的是，有媒体披露中邮基金在日到日这八年半时间里，上证指数上涨61.9%，中邮基金给基金持有人带来的却是亏损1.7亿。中邮基金新三板之路究竟走得有没有价值？截然相反的是截止今年6月30日，仅累计分红就达1089亿。 当然，记者在正式采访中邮基金八年来未给投资者赚钱作何解释，中邮基金截止记者截稿未给予回复。　　一向以激进著称的中邮基金，恰如证券市场中的赌徒，永远是All In的状态，在牛市中可以在最短的时间内获得最大的收益，相反一旦遇到市场大跌则也会遭到重创。然而人性的弱点恰恰决定了追涨杀跌是绝大多数人的选择，因此激进的中邮基金在牛市中往往非常夺人眼球，因此大量基民会在股市高位被中邮基金基金的炒作手法吸引而买入。　　成立于2006年的中邮基金，成立伊始就遇到了6千点牛市，当时投资总监彭旭以极为激进的操作手法一举拿下当年业绩亚军的成绩，当时吸引了大批投资者，而这批投资者至今还在为中邮基金贡献相当部分的净利润，因为很多当时被套的投资者至今未能出局。　　很难想象，每年从被套牢的投资者账户中提取高额管理费，现在又完成股份制改造，即将登陆新三板，实现又一次资本增值的中邮基金高管们，在挂牌敲锣时会在想什么？
(责任编辑：DF150)
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