我终于明白，人生的出场顺序很重要。
女人都没有张艺兴皮肤好，生气！
希望他们二人以后的生活只有大笑。
还记得吗？此人就是当年《流浪者》的拉兹扮演者卡普尔，今年92岁， 还如此精神矍铄，嗓音清晰，歌声依然动听。《
越看都市剧，越想陈慧珊
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& 国产电影保底为哪般？《美人鱼》《叶问3》的天壤之别背 ...
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对于焦虑的资本而言，中国电影市场就像一块“唐僧肉”，资本家们恨不得使出浑身解数，撕开一个血口，投进去，然后分享超额收益。如果现有的投资手段不能满足需求，金融创新则应运而生。
　　事件之后，娱乐资本论遍访电影行业监管机构、业内高层人士、一线操盘手，深入探讨电影金融创新的“红与黑”，并在此基础上编写了白皮书。从今天起，我们将白皮书部分内容在微信上刊发。
我们发现，各种金融创新方式已经逐渐渗透到电影行业的肌理——
　　1、互联网通过“票补”、金融资本通过“保底发行”，迅速切入电影产业链，并且重构了行业格局；
　　2、一系列资金杠杆的调用，游戏规则的设置，已经对这个行业的利益进行了一次重新分配；
　　3、当电影市场与P2P市场、证券市场相勾连，通过“跨市场操作”，电影早已成为可以撬动几十倍甚至上百倍资金的金融产品……
　　今天，我们发布白皮书的第一部分：《电影+保底发行：美人鱼、叶问3天壤之别背后，保底发行错了吗？》
观点一：保底发行带来了投资方与发行方的“权力倒置”。影片投资风险转移到发行环节，同时也让投资方的回款周期大大缩短。
　　案例中还出现了全新的玩法——多个资本方组成基金入场，再雇佣发行公司为电影做发行。电影发行已被拆分成了两个部分。
观点二：催生保底新玩法的是整个电影市场核心资源的变化。当导演们开始意识到自己的市场价值，他们会越来越多的脱离大公司而成立自己的工作室或者公司。
　　他们擅长创作而不懂市场营销和发行，因此，更愿意通过保底的方式降低自身风险。这就为业外资本参与保底提供了空间。
观点三：保底发行作为一种全新的发行方式，正在越来越多地受到电影行业的青睐。，以及还未上映的，都采用了保底发行的方式。
观点四：的保底发行，只是施建祥“电影金融诈骗”当中的一个手段，目的为了提高行业的票房预期，并从二级市场圈钱。的保底发行，是一个充满“邪性”的极端个案。
观点五：个别保底发行案例中已经出现了“资金杠杆”，这让保底发行方有了更多“以小博大”的可能性。
　　的保底，对应票房在16-18亿之间，史上最高，一度引发山呼海啸般的质疑。但这部影片最终以33亿的票房拿下了中国电影票房冠军。
　　接下来的，看起来有着类似的交易结构性但“票房黑幕”引爆舆论，最终，快鹿集团“摇摇欲坠”，发行团队则直接被解散。
　　天壤之别背后，原因是什么？保底发行错了吗？
什么是保底发行？
　　保底一词最初来源于西方。在海外一部影片制作过程中，一般会有保险公司的介入，担保影片在一定成本范围内制作按时完成。而国内的担保更像是一种完片后的票房保底，担保的是影片制作完成后的票房收益权。
　　在影片上映前，保底方会按照保底合同预期的票房收益，提前向片方支付现金分成。通过这部样的方式，相当于片方提前锁定了风险，稳赚不赔，但同时也放弃了可能获得更多收益的机会，而保底发行方则拥有更大的影片宣发权限。
　　与普通发行相比，保底发行主要有两大特点：一是投资方在影片上映前就能回收原本在影片下映1年后才能拿到的票房分账款；二是电影项目风险由投资方转嫁到发行方，因而要求保底发行参与者对影片票房有更精准的预期。
　　2013年，华谊兄弟曾为周星驰保底3亿，票房超出3亿的部分，华谊兄弟的分成为70%；此后，博纳影业也为韩寒的保底3.5亿，票房超出3.5亿的部分博纳按40%分成。
　　这两部影片的保底显然没有带来的话题度高。2014年，中影与北京摩天轮公司向片方支付1.25亿，保底5亿发行，影片最终票房11.7亿。此后，越来越多的影片开始采用这种方式发行方式。比如，乐视影业为吴宇森的两部保底8亿，剧角映画为保底4.3亿。
　　随着影片制作费用不断提高，保底金额的门槛也在不断提高，这种一家公司买断发行权的风险越来越大，一旦失败可能对保底公司带来很大业绩亏损。
为什么保底发行日趋风靡？
　　尽管保底发行放大了发行环节的风险，但依然有众多冒险者乐此不疲。这与整个电影市场供不应求的大环境密切相关。
　　目前，中国银幕数量以每年30%的速度增长，去年年底已经超过3万块，一年电影总产量达到六七百部。这样的市场环境刺激了大量中小公司，尤其是一些独立导演工作室的出现。它们拥有高质量的生产能力，但又不愿意与大公司合作。
　　“这些导演已经越来越认清自己在市场中的价值，他们不想给任何公司做嫁衣。一部电影背后，一家公司往往可以从电影项目和二级市场上收取双重利益，而导演只拿固定片酬或者超额收益，他们觉得这样很不公平。”
——&&参与过保底发行的业内人士
　　当越来越多的优质项目从大公司开始集中到独立导演工作室的同时，大量的业外资本涌入电影行业。在没有渠道、发行等各方面资源的情况下，高价保底也成为一些业外资本切入影视圈最直接和迅速的方式。
　　“对于大部分制片人来说，一个电影项目制作时间最短是一年，长的两三年都很正常。在这段时间跨度中，票房分账是片方唯一的收入，这个风险它是从头承担到尾。而保底发行相当于在这个流程中切开一刀，这就意味着前期片方的投资已经基本安全退出了，然后接力棒递到发行方这里，类似于电视生产中的制播分离。”
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　—— 制片人王易冰
　　这背后的另一个事实是，不少独立制作公司在电影创作上把控能力很强，但他们在宣传和发行方面需要更加专业的合作伙伴。制作公司只要在发行的大是大非上保留有say&&no的权利就可以，其他时间可以专心搞创作。
　　既然保底发行是对以往发行方权力的一种颠覆，自然会遭到发行公司的抵制。
光线传媒总裁王长田就态度鲜明的不看好保底发行，理由是：“保底发行总是风险由一方承担，利益向另一方倾斜。所以，绝大多数保底运作是失败的。”但事实上，光线的确以保底的方式参与了等几部影片的保底发行。
　　博纳的一位内部人士也表示，博纳自己的片子不会做保底发行，因为公司本身就有很好的发行宣传体系，甚至还有院线，没必要把片子卖给别人去发。但如果追溯博纳的历史，这家公司以发行起家，历史上有太多保底发行的先例，博纳影业CEO于冬也曾表示，保底发行在全球的娱乐行业来说，都是一件再正常不过的事。
保底发行有哪些新玩法？
为了降低投资风险，保底发行探索出多种新玩法。
1、与二级市场连接：
　　去年，在上映之前，香港上市公司21控股以1.5亿买下了真乐道（投资方）47.5%的票房净收入（扣除发行成本）。这种买断票房收益权的做法，从本质上看也是保底发行的一个变种，相当于用1.5亿为47.5%的收益权保底。这意味着还没上映，真乐道就已经提前全部拿回了属于自己的那部分分账款，落袋为安。
　　由于徐峥同时是21控股的股东，21控股因为股价大幅飙升，也让他获得了来自资本市场的额外收益。
2、多个资本方组基金保底：
　　之后，比较比较成功保底的案例要数。在这部影片上映之前，快鹿集团、e租宝、华谊兄弟、博纳影业等都曾参与这部电影的“发行争夺战”，但周星驰最终选择了和和影业牵头做为主保底方。
　　和和影业为提供了16亿至18亿的票房保底，参与保底方还包括光线传媒等电影公司。此外，星辉及和和还找来联瑞作为执行发行方，麦特传媒作为宣传方。这相当于把整个发行环节切成了保底和执行发行两个部分。
3、为保底发行增加资金杠杆
　　就在不久前，和和影业再一次组局保底发行了。
　　其背后制度为契约型基金，此基金为结构性产品。一部分为优先级，一部分为劣后级，这使得劣后级的参与方有机会通过资金杠杆撬动更大的收益率。
4、拍片前就提前保底
　　上述保底发行案例，都属于完片后保底，而耀莱影视为的保底更为特别，早在影片拍摄之前就获得了2亿元保底。
　　此前，耀莱影视文化与华谊兄弟、摩天轮文化共同签订冯小刚新片的发行协议，如票房低于5亿，耀莱将支付2亿票房净收益，票房5亿至8亿部分净收益由耀莱独享，票房超出8亿元部分，耀莱将获得票房净收益的50%。
　　这次耀莱之所以有信心在影片拍摄完成之前保底，一方面是作为出品方，参与了影片前期制作的部分流程，对影片质量有一定把握；另一方面，作为一家在2014年底就借壳松辽汽车上市的公司，耀莱需要在上市公司业绩报中有一份漂亮的票房成绩单。而为了做出业绩，一部有一线名导和一线明星参与的、看起来风险相对低的影片就成为不错的选择。
　　在一位的出品方看来，有冯小刚和范冰冰在，保底5亿，应该不会太亏钱，更何况耀莱还有15%的投资权，真金白银的保底投入并不到2亿元。
的保底发行：保底是假，圈钱是真
　　在林林总总的保底发行案例中，可能是最为特别的一例。
　　今年2月，还没上映，A股上市公司神开股份发布公告，准备花4900万人民币认购一支以的票房收益权为标的的基金；香港上市公司十方控股以1.1亿购买影片55%的票房收益权。
　　在这些保底安排中，为神开控股认购的基金提供担保的，是上海中海投金控。这家担保公司为10亿保底，不管最终票房如何都要按照10亿票房的基准，向影片的投资方支付票房收益。
　　表面上看起来，这个保底组局并没有任何不妥。但公开资料显示，无论是神开股份，还是十方控股，背后的控股股东都是背后的投资方上海快鹿集团，上海中海投金控也是快鹿的关联公司。换言之，上海快鹿先是投资了，又动用了旗下两家上市公司，分别为其做票房保底。这就让的保底变成了一场“左手导右手的游戏”。
　　用上市公司的资产，为大股东的项目保驾护航，不知中小股民心中是什么滋味。在娱乐资本论看来，施建祥这么做，一方面是希望通过上市公司平台融出资金，另一方面也是为了提升市场对的预期。
　　可惜，随着舆论的质疑声四起，神开股份最终决定解除投资协议，这场“自己给自己”保底的“非典型案例”并未进行到底。
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不知道洗钱怎么洗？
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外国有没有这种保底发行？
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师父可惜了
火锅英雄也可惜了
要用社会主义核心价值观来引领和教育宗教界人士和信教群众，弘扬中华民族优良传统，用团结进步、和平宽容等观念引导广大信教群众，支持各宗教在保持基本信仰、核心教义、礼仪制度的同时，深入挖掘教义教规中有利于
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师父可惜了
火锅英雄也可惜了
在爱奇艺上看的，感觉还可以的，票房确实有点少啊。
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保底方：剧角映画 有没有破产倒闭了？
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保底方：剧角映画 有没有破产倒闭了？我也好奇2333，这公司眼光不行啊--
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以叶问3本身的质量和前作口碑，不瞎折腾票房应该也能8-10亿
作死啊！当初叶问2可是正面碰钢铁侠2拿的3亿票房赢得多光彩
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师父确实挺可惜的，排片太低，没等口碑上来就下架了，等知道这部电影的时候只能找盗版了
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电影和小说一样&&叫好又叫座的确实不多&&
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周星驰赚大了
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外国有没有这种保底发行？IRS表示：哦呵呵呵呵呵呵，，，
所谓的“国家利益”，其实是个幻觉。国家作为一个抽象概念并没有自己的利益——是国家中的不同人群有各自不同的利益。
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IRS表示：哦呵呵呵呵呵呵，，，
且慢呵呵，请明示啥IRS
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且慢呵呵，请明示啥IRS现在找下度娘总会把，，，
所谓的“国家利益”，其实是个幻觉。国家作为一个抽象概念并没有自己的利益——是国家中的不同人群有各自不同的利益。
性别男&UID414515&帖子21642&主题319&精华1&龙晶2 &龙威0 &积分31&阅读权限100&好友12&注册时间&最后登录&
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现在找下度娘总会把，，，
你要装B到底吗？
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你要装B到底吗？现在的伸手党脸皮真厚啊，，，
所谓的“国家利益”，其实是个幻觉。国家作为一个抽象概念并没有自己的利益——是国家中的不同人群有各自不同的利益。
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且慢呵呵，请明示啥IRS美国国税局。希望国这么明目张胆洗钱是不可能的。
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美国国税局。希望国这么明目张胆洗钱是不可能的。
照这个逻辑，华尔街那些金融衍生品都是洗钱工具了，可能吗？
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现在的伸手党脸皮真厚啊，，，
你自己回复我的，脸凑上来挨揍，怎么能怪我伸手打你？
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照这个逻辑，华尔街那些金融衍生品都是洗钱工具了，可能吗？国内人均收入，票价，银幕数是可查的，算下就知道了几十亿票房要么作假要么洗钱。
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解密影视项目投融资背后的玄机，从《叶问3》、《美人鱼》说起
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（原标题：解密影视项目投融资背后的玄机，从《叶问3》、《美人鱼》说起）
今年2月，和和影业、、龙腾影业共同为《》承担保底发行，保底金额在16亿-18亿，随着《美人鱼》票房破30亿，无论是电影发行方还是投资方都获利颇丰；3月，《3》深陷票房造假危机，其背后的电影投资方快鹿集团将新型融资模式引入到项目投资领域，创新的同时也引来了一些现实争议。
影视与资本的紧密结合带来了许多新的投资渠道和方式，同时也隐藏着众多危机，在-17日举办的“电影企业的全球资本化论坛”上，北京天驰君泰律师事务所合伙人、“律茶”娱乐法创始合伙人高东华律师，就影视项目融资时需要用到的私募基金、信托、P2P三大产品进行了详细分析，解密影视项目投融资背后复杂的资本之道。
高律师提到，项目融资时需要关注三个点：谁是合适的合作伙伴？选择什么产品、产品结构如何设计？怎样谈判与博弈、关注哪些关键点？
影视项目融资第一大渠道：私募基金
《叶问3》背后，是金融+电影的复杂的资本运作，其涉及了电影发行和金融融资多家公司：包括融资方上海合禾影视投资有限公司，基金管理人上海宇鸿资产经营管理有限公司，私募基金合禾影视基金，两家上市公司、，担保方东虹桥公司、快鹿集团，以及通道方众多融资平台等。
2016年，十方控股与合禾影视签订电影投资协议，以1.1亿元收购《叶问3》中国票房净收入的55%。
同期，神开股份拟以自有资金出资4900万元认购上海规高有限合伙（基金）有限合伙的份额；并且神开股份还与中海投签署战略合作框架协议，中海投成为规高有限合伙的执行合伙人。值得注意的是，中海投为该基金兜底，该基金的投资标的，是《叶问3》的票房收益权。
而无论十方控股还是神开股份，都与上海快鹿集团存在一定的关联关系。中海投为该电影提供 10 亿元的票房保底承诺，根据有关协议约定，扣除认购费用、债务、税收等各类应支出费用后的净额，若基金净收益小于或等于0，由普通合伙人补足有限合伙人本金及预期收益，所以因快鹿集团、十方控股、神开股份、中海投、规高投资之间复杂的关系，快鹿集团对《叶问3》的投资资金的回收路径也相对复杂。对此，高东华律师分析了影视项目寻找融资的几个关键点：
第一，基金管理人的基本情况。即影视项目融资时需要对合作伙伴有基本了解，如公司注册资本、最后是认缴还是实缴等。
第二，业务情况。要判断其主营业务的内容，是否有兼营，是否存在关联交易，是否符合从业竞争的相关规定。
第三，内部的管理制度。即资金金账户如何管理，是否是向合格投资者募集资金。
第四，高管从业经验。这对资金募集成功有很大关系。
对于影视基金，高律师总结了以下几个特点：
1.基金性质：是其它类基金，不属于证券类和股权投资类基金
2.运作方式：包括契约型和有限合伙型
3.收益设计：包括固定收益类、浮动收益类，股东收益+浮动收益
4.投资阶段：制作基金、宣发基金
5.投资方式：单项投资、组合投资
此外，高律师分析，影视项目融资方在进行基金对接时，需要关注资金到位时间、收益分配、新投资方加入、投资权益转让、项目版权、募集不成功的解决办法、资金募集合法性等关键点。
影视项目融资第二大渠道：信托
今年，除《叶问3》外，此前参与《美人鱼》项目的和和影业也采用了信托方式进行了一些融资行为。
据了解，由于电影投资的风险较高，以债券投资为主的传统信托的介入相对困难，和和影业的案例也属个例，需要信托公司在影视和渠道等方面具有较多资源。
那在融资时，选择信托还是私募基金？高律师分析道，
1.从公司的实力上来说，根据《信托法》相关规定，信托公司的注册资本金要求是3个亿，而且要求必须是实缴。私募基金来说只要披露就可以，并没有严格的要求。
2.性质上来说，信托公司属于金融机构，私募不属于金融机构。所以作为金融机构，信托公司是归银监会来管的，有牌照才可以来运营的，而私募机构是归证监会来管的。
3.从法律依据上来说，信托公司主要是受到《信托法》为主以及相关的法律规定来进行规范的。而私募基金如果是有限合伙的，主要是以《合伙企业法》等相关法律规定来约束的。
4.从发行渠道上看，信托产品主要是通过银行来销售的，也有通过第三方的理财机构；私募基金的发行渠道主要靠自销，或者通过第三方理财机构募集。
5.还有从产品的期限上来说，信托期限至少一年；而契约型私募基金期限相对灵活。
6.合格投资者。从人数上来说，信托产品自然人通常是不能超过50人，但是如果单笔投资金额在300万以上的自然人，跟机构的数量是没有限制的。但契约型基金是不能超过200人，有限合伙不管是个人，还是机构，数量是不能超过50个。
7.从信托和私募的业务范围上来说，是各有侧重的。信托公司是发行发放贷款类信托产品，私募基金通常是不允许从事借贷业务的。
影视项目融资的第三大渠道：P2P
而《叶问3》背后，除私募基金外，涉及的还包括P2P。快鹿集团通过众多融资平台发行P2P产品，当天财富也曾发布“咏春盈泰”计划，其资金投向为大银幕电影发行公司，而这一公司是快鹿集团的子公司。
高东华律师也指出了其背后值得关注的问题：
其一：交易的参与方融嵊资产管理公司，是一家成立于2009年的建材公司沿革变更而来，在短期内其注册资金由110万增至5000万，目前增至为5亿。
其二：其担保方为上海东虹桥，快鹿集团即是此上海东虹桥的股东之一，也是大银幕电影发行公司的股东之一。
P2P融资相关的法律规范，相对于私募和信托而言，并不完善也不规范。P2P项目的实操中会存在潜在法律风险。所以高律师建议影视项目选择P2P进行融资时需要慎重。
（本文为投资界原创稿件，转载请注明出处与作者，如不注明，将追究法律责任！）
本文来源：投资界网站
责任编辑：齐栋梁_NF2865
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很愤怒刚学习不久，没法学啊要考试了，急死我了这次就不告诉你们老板了，限你们赶紧弄好算了，麻木了
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30亿的票房的《美人鱼》喜剧，是电影还是金融产品？
小编导读：
&票房保底&这种行为，早在两年前就悄悄流行。《美人鱼》保底16亿~18亿，目前已超20亿。让人瞠目的不仅是数字，而是背后的资本力量和投资玩法...
今年是电影春节档期大年，30 &亿的票房创历史新高，而《美人鱼》独占半壁江山，出尽风头。然而就在星爷电影大红大紫之时，此前名不见经传的和和（上海）影业有限公司（下称&和和影业&）与和和（上海）股权投资基金管理有限公司（以下简称&和和基金&）也浮出水面。
有报道称，和和影业、光线传媒和龙腾艺都（北京）影视传媒股份有限公司共同为《美人鱼》承担保底发行，保底金额在16亿~18亿，而作为电影联合出品方的和和影业，在这一保底行动中是主保底方，其他两家都是通过认购由和和影业牵头设立的基金产品，才参与到保底中的。
星爷的美人鱼火了，以20亿票房的傲娇姿态。
看完这么多天，依然记得张雨绮对着邓超说的：
我有钱有身材，追我的人从这排到法国，你居然去泡一条鱼？！
看着这样的女神，作为一名血气方刚的男diors，
邓超！！你不行，放开，让我上!!!
没房，没车，没dollar...
一回头，大学几年白茫茫&&
仰望星空，心怀远志&
却尼玛连条鱼都泡不到啊！！！
美人鱼现在都住海景别墅了！
还没看清楚那些刚来学校的白富美
就被对面宿舍的那群金融生的菜...给拱了&&
金融男可以娶世界小姐？？！！！！
金融女可以嫁娱乐圈巨星！！！！
让千万妹子垂涎三尺的王力宏，竟然被金融女给搞走了....
这个世界怎么了！
金融人魅力指数怎么就爆表了呢？！！！
这个世界一不小心就会跳入万丈深渊~
曾经我以为：勇于追求梦想，就是好青年！
现在我追悔莫及，如果能给我重来一次的机会...
我不打LOL啊了！
大学我要学金融！金融！金融啊！
但作为一个理工宅男，忍不住仰天长啸，我的出路在何方？
众里寻他千百度，蓦然回首，我的屌丝室友居然在偷偷用功！
那竟然是一个【大学生投行菁英计划】
怪不得最近哄得金融学院的小妹一愣一愣的。
怪不得整个人形象气质都不一样了。
这个穷屌丝，还整天说要去英美游学。
我们当时以为他疯了，谁曾想，居然是真的&&
看着逼格好高的样子。。
三年后！你就是那个高逼格的ta！！！
如今，我左手一个，右手一个金融职业能力证书~
不好意思，我简历&霸屏&了
我用了大学三年的业余时间，塑造了职场三年应该具备的能力
求职再不是事儿，我挑雇主，而不是雇主来选我
恩，是的，我没有赢在起跑线
也没有赢在高考
我赢在了选择。
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从进入造梦空间，到成功出师，我只用了三年的时间。
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