交行清理不合格股东 一二级市场价差大闪现商机::全景证券频道
交行清理不合格股东 一二级市场价差大闪现商机
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　　43家“不合格股东”共持有1.78亿股交行法人股,在上市流通无路的情况下很可能协议转让,在一、二级市场仍存较大价差的情况下出现了巨大投资机会&　　5月15日，交通银行(28.HK)登陆A股，以13.54元收盘，较发行价上涨了71%，使得一些参股的股东获益匪浅。但是，并非每一个参股交行的股东都能享受到这样的待遇――在交行众多的法人股股东中，由于存在部分不符合法规规定入股金融机构的股东资格，而成为所谓“不合格股东”，对他们而言，交行股票的增值很可能与他们无关。　　“不合格股东”争议　　1994年央行下发《关于向金融机构投资入股的暂行规定》(下称“暂行规定”)，对投资入股包括银行在内的金融机构的股东资格的条件作了明确的规定，虽然后来央行的市场监管职责已划归新成立的银监会，但该文件作为规范入股金融机构资格条件的规范性文件一直具有法律的效力。　　以该文件为标准，党政机关(财政部及地方财政除外)、国家拨给经费的事业单位、社团、军队以及政策性银行禁止向金融机构投资，商业性银行及其他金融机构在符合一定条件和经人民银行批准后可以投资金融机构。不符合上述条件的股东就是“不合格股东”。　　据交行招股说明书披露，截至日，共有247家股东不符合暂行规定要求的条件，合计持有交行的股份数额约占当时总股本的1.92%。而2005年交行发H股时，按照银监会的指示，曾经承诺在2005年年底前彻底解决这一问题，但截止到此次A股招股书签署日，交行称仍有43家“不合格股东”。　　这43家股东包括国家机关、事业单位、社会团体和军队，分布在全国11个省、直辖市。其中，中国科学技术协会持股8200多万股，占总股本的0.18%，为持股数最大的一家机构。此外，“不合格股东”还包括中国人民解放军总装备部后勤部、安徽省芜湖市国家税务局、中国科学院上海分院、云南省老龄事业发展基金会等机构以及武汉大学等数家机构。　　一位交行股东单位人士不满地表示:“43家股东都是在1994年9月颁布暂行规定前就已经取得交行的股东资格，根据‘法不溯及既往’的原则，我们不能简单地就被划入不合格股东的行列。”　　不过，交行人士却有不同看法：根据银监会2004年下发的《关于交通银行组织形式、发起人和股东资格等有关问题的批复》(银监复[号)，该文件已明确规定了禁止投资入股交行的主体资格，是具体规定交行股东资格的有法律效力的文件。　　但上述知情人士对银监会在10年后以批复的形式来具体解释暂行规定，并延伸其适用范围的做法仍表示异议，“它可能是合法的，但究竟有多少合理性，值得怀疑。”　　是否要清理规范　　尽管交行在招股书上只是披露，上述43家股东持有交行的股份数额共计17816.21万股，约占交行股份总额的0.3890%，由于占比很小，不会对交行的股本结构、业务经营、财务状况等产生重大不利影响。　　一位了解交行股权情况的律师指出，一点影响没有是不可能的，作为同时在A股和H股上市的国内第五大商业银行，却有几十家“不合格股东”赫然在列，而且问题存续了10多年仍没有完全解决，对交行在投资者中的形象肯定会有所影响。　　据悉，交行曾经多次清理“不合格股东”，但是困难颇多。交行分别于2005年1月和2006年12月向各分、支行下发了有关通知，对“不合格股东”进行清理、规范，要求其应抓紧时间将其股权转让给合格的投资者。&　　内部人士说:“交行并没有强制要求不合格股东转让股份的权力，只能向不合格股东寄送有关法律变更的文件，如果对方不配合，我们也没有什么办法，这43家就是属于不配合的极少数股东。”　　“这是交行设立之初两级法人制时遗留下的历史问题，”他说，“除非那些股东自己愿意出让股权。”　　交行已经在A股上市，按照相关规定，非流通股在限售期(一般是一年，除了大股东财政部是三年)期满后即可上市流通，但这部分“不合格股东”所持股份即使持有至限售期结束，仍然面临着不可流通的风险，只有合格的股东接手其股份后才可正常转为流通股上市交易。　　上述律师说，现在交行与“不合格股东”互相僵持的做法恐怕于事无补，最好的办法是管理层再出个文件，最好能明确最后的时间限制，而一年限售期是较好的时机，如果一年后限售期期满时，交行仍有部分非流通股存在，这对交行的影响肯定是负面的。　　或成为稀缺资源　　在交行A股上市前的一年左右时间，其非流通股转让价格从最初的1到2元，一直到最近的8元多。而随着交行回归A股，机构对交行非流通股的抢筹行动也基本停止。　　而“不合格股东”的出现，可能会使交行法人股市场再度出现活跃。　　一些对银行股垂涎欲滴的机构投资者早就瞄准了这里的巨大商机，其中就包括一些专门做银行法人股投资的私募基金和投资公司，而一些上市公司在参股金融升值预期的诱惑下也极有可能介入其中。　　一位投资公司负责人表示:“交行招股说明书公布了43家不合格股东名单后，我们已经在第一时间与这些股东单位取得了联系，有部分股东单位已经有转让股份的意向。2005年还有247家不合格股东，仅仅过了两年就只剩下43家了，交行法人股已经是稀缺资源了，这绝对是个好的投资机会，再不抓紧，恐怕连这最后的机会都会失去了。”　　交行A股上市前的最后一次股权拍卖，成交价甚至高于发行价10%，而交行A股上市首日的价格，又比发行价高出70%以上，而即使以此价格计算交行的市盈率，在银行股中是偏低的，未来仍有上升空间。　　“估计今后交行法人股股价的走势还会节节向上，现在初步预计超过10元应该不会有什么问题。”上述投资公司人士分析道。　　由于“不合格股东”所持股份均为非流通股，除非是司法拍卖必须公开委托拍卖外，这些股份并不必须要公开拍卖，按照现在的法人股转让的操作方法，协议转让可能是交易双方认可的常规做法。　　这主要是转让方一般都希望以协议转让的形式进行，毕竟这些“不合格股东”持有交行股份已经好多年了，有的甚至超过了10年，现在交行上市了，却面临着要必须转让的境地，他们当然想通过股份转让来获得多一点的利益。　　“而协议转让似乎更符合转让方的利益，股东也更能控制整个交易的过程，而且股东还可能与受让方达成某种不被外人所知的利益安排，而私募和信托等成为转让股东青睐的交易对象，不但是其资金有保证，而且还可以通过某种隐蔽的形式，使其仍然间接持有部分股份。”上述投资公司人士说。&
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金赐贵金属：黄金T+D跨市场套利策略二
2.统计套利策略制定预评估　　该策略主要是基于历史价差变化的统计规律，一般在合约到期交割前平仓了结头寸，很少涉及现货交割程序。根据价差分析，结合行情走势，可以简单分为均价套利策略和趋势套利策略。（更多相关内容请直接关注金赐贵金属有限公司）　　均价套利策略主要是期现市场波动性差异(对短期因素的冲击反应强烈程度)导致短期内价差偏离均价较大，而长期价差仍有回归均价的需要，因此，在价差偏离均价一定程度，即可进行相应的做多或做空价差套利，期待价差的回归。　　从价差走势图可以看出，价差围绕均价上下1块钱波动，且规律显著。因此，只要在价差超过偏离均价1块钱时，即可进行该种套利策略，期待价差向均价回归或者转为反向价差。该策略较适合运用于金价宽幅振荡趋势性不强的市场环境。（更多相关内容请直接关注金赐贵金属有限公司）　　策略中的价差可以采用移动平均值。例如3月14日9点至10点，黄金T+D现货平均价格为342.83，期货Au1212合约均价为342.96，期现货平均价差为0.13元/克，盘中价差为0.07，而过去30天的价差平均仅为1.51，低于平均价差1.4元/克。此时买入1手期货Au1212合约同时卖出1手T+D合约，期待价差扩大。3月27日，1小时平均价差扩大至2.09，盘中价差最大扩大至2.26，30天价差均价为1.28。此时，平掉期现套利仓位，获利2元/克，减去1元交易费，用每克净盈利1元左右。（更多相关内容请直接关注金赐贵金属有限公司）　　该策略在统计期间至少出现10次以上的投资机会，年化回报率在11%左右。投资者可根据自己风险偏好，设置均价参数和潜在盈利目标，扩大潜在盈利将降低套利机会同时增加持仓的时间。此外，在价差出现明显趋势时(如今年8、9月份)，套利风险短期内会急剧扩大。同样该策略也未考虑延期费用的损益。（更多相关内容请直接关注金赐贵金属有限公司）　　3.趋势行情和极端行情下的套利策略　　趋势追踪套利策略(对冲套利)：该策略主要是结合行情走势与价差变化之间的关系，追踪价差趋势，以获得取价差变化利润。根据统计规律，在金价上涨下跌阶段，价差呈明显扩大或缩小趋势，而在价格盘整阶段价差变化较小。该策略即是通过判断金价的市场环境(牛、熊或横盘)来追踪价差的变化趋势，获取利润。　　从图1可以看出，近一年来的价差总体呈现上升趋势，这一趋势在6月份以后变得明显，在8、9月份金价加速上涨时，价差也由之前的2元左右最大扩大至4—5元/克以上，一个月价差均价每克也上涨了2元。与均价套利策略相反，在价差出现明显趋势下，该策略主要是追踪金价的趋势，即在期现价差扩大时，买入期货卖出现货，期待价差的进一步扩大。（更多相关内容请直接关注金赐贵金属有限公司）　　从对冲角度理解，如果投资者判断未来市场将有明显趋势，但单纯投机将面临较大风险。例如6、7月份金价振荡整理时，底部逐步抬高，面临方向(不明确)性选择，投资者如果判断金价走高，一旦下跌将面临较大的风险。此时投资者可以做多期货的同时做空T+D对冲风险，一旦价格上涨，即可获得价差扩大的利润，同时也锁定了金价下跌的风险。&　　该策略建立在投资者对价格和价差走势判断基础之上，对投资者行情判断要求较高，该策略可操作性和潜在盈利能力也因人而异。此外，由于出现大幅趋势性行情的机会较少，导致该套利策略机会较少，进而限制了该策略的潜在盈利空间，该策略可以结合均价套利策略使用。（更多相关内容请直接关注金赐贵金属有限公司）　　极端行情下的套利策略：该策略是均价套利策略的延伸，为仅在价差达到极端情况下的套利策略。根据价差分布图，可以看出，大部分价差主要分布在1—3之间，两端之外的价差合计不到20%。因此，在价差扩大至每克4元或缩小至负价差时的套利机会极为珍贵，投资者可以积极介入进行套利操作，潜在利润可以达到每克3至4元。　　日，期现价差均价一度扩大至5元/克以上，盘中价差甚至达到5.4元/克，而在10月10日价差即回到了2元左右。此波行情的套利利润每克超过2元，半个月回报率在2.2%，年化超过50%。不过这种机会较少，将降低年华收益率，投资者可以通过增加仓位控制来扩大投资利润。（更多相关内容请直接关注金赐贵金属有限公司）　　该投资策略套利机会较少，并不适合作为主要策略使用，仅作为均价套利策略的辅助策略，以丰富套利操作进而扩大套利策略回报率。
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期货焦煤主力
天津港炼焦煤价
注:BCC价格为出库价，根据质量差价标准，BCC比焦煤期货间的质量高约为30元/吨
※市场点评：
今日渤商所焦煤价格上涨。传统现货市场价格为750-800元/吨左右，渤商所焦煤价格低于传统现货价格，目前为卖方申报，有焦煤需求的企业可适时按需操作。大商所1505合约价格与渤商所焦煤现价有一定价差，投资者可寻找跨市套利机会。个人投资者顺势而为，及时止盈止损。
焦炭：下跌
※行情回顾：
焦炭价格下跌，今日开盘价1042元/吨，最高价1048元/吨，最低价1034元/吨，收盘价1036元/吨，较上一交易日下跌6元，涨跌幅-0.58%，结算价1042元/吨。卖方申报46600吨。
※基本面分析：
由于钢价持续大幅下跌，钢铁行业投资持续下滑，加上行政产能淘汰叠加市场化产能退出超出预期，钢铁行业已经迎来产能拐点，未来产量提升空间有限。反观焦炭市场，产能依旧处于过剩状态，加之新增产能继续投放，后期焦炭供给则仍具有较强的扩张弹性。钢铁与焦炭产能投放出现“错配”，将加剧产业链上下游定价能力的分化，钢强焦弱的格局中短期内难以改变。从产能利用率看，目前主流焦化企业开工水平尚可，但仍有较大提升空间，行业供需面好转将招致行业产能利用率提升，恶化供需格局。
综上分析，无论是流动性释放，还是基建投资增加，都反映了政策对宏观经济“托底”的初衷，有利于焦炭价格企稳走强。期货市场提前反应，叠加前期期货价格贴水明显，造就近期市场走强。但焦炭价格后期能否持续上涨，根源在于需求端能否出现超预期好转，即便需求企稳也仍无法对冲供给端提升造成的价格下行压力。从下游市场看，中期内需求超预期回升几无可能。而一旦缺乏基本面支撑，焦炭价格很可能再度回调。
单位：元/吨
期货焦炭主力
天津港同等级冶金焦现金价
注:BCK价格为出库价，根据质量差价标准，焦炭期货与BCK间的质量差价约为130-160元/吨
※市场点评：
今日渤商所焦炭上涨。渤商所焦炭价格与传统现货价格相当，有焦炭需求的企业可按需操作。大商所1505合约价格与渤商所焦炭现价存在一定价差，投资者审核形式寻找跨市套利的机会。个人投资者顺势而为，及时止盈止损。
动力煤： 横盘整理
※行情回顾：
动力煤今日横盘整理。动力煤开盘价491元/吨，最高价491元/吨，最低价491元/吨，收盘价491元/吨，较上一交易日持平。
※基本面分析：
1月9日（星期五）上昼夜秦港煤炭运输延续去库存走势，但降幅显著收窄至2万吨，港存进一步向下逼近700万吨。其中铁路调进量再度下滑至61万吨以下，而在办船数量减少和配煤作业偏多的双重影响下，装船发运量则高位回落至不足63万吨。节后，北方港口煤炭发运量有所回升，反映出国内市场具有一定的补库需求，但各环节的高库存显著抑制了采购量的释放。当前，秦港锚地待装船舶上扬至37艘，但已办手续船却降至6艘，显示出下游补库积极性尚未明显回升。
周边港口方面，曹妃甸港铁路调进量再度走高至20万吨以上，但仍略低于装船发运量，库存再减2万吨至670万吨。本周以来，曹妃甸港拉运船舶有所增多，带动发运形势不断好转，从而为港口去库存提供了有力支撑。截至今晨，曹妃甸港锚地船6艘，其中已办手续船4艘。京唐港区也延续去库存走势，存煤降至月内低点518万吨。下游方面，沿海主要电力集团合计耗煤量双双走高，分别接近73万吨和1320万吨，并且与去年同期的差距分别缩小至4万吨和100万吨以内，存煤可用天数基本维持在18.1天不变。由于今年春节相对较晚，短期内发电耗煤量有望继续维持在相对高位，从而加快电力集团去库存节奏，增加补库需求。
单位：元/吨
动力煤期货主力
库存(万吨)
※市场点评：
今日动力煤呈现横盘整理。渤商所动力煤今日报收491元/吨，均价491元/吨，与上一交易日持平。现渤海盘面动力煤价格低于港口煤炭成交价格，与期货价格价差14.2元/吨，建议期现套利谨慎操作，注意及时止盈止损。
【农林板块】
银耳：价格下跌
※行情回顾：
今日银耳开盘54.50元/公斤，盘中最高54.90元/公斤，最低53.40元/公斤，收盘53.60元/公斤，结算价53.90元/公斤。卖方交收申报900000公斤，买方交收申报85公斤。较前一日跌幅-2.55%，下跌-1.40元/公斤。
※基本面分析：
银耳产地主要分布于中国福建、浙江、江西、安徽等省,而素有“食用菌之都”、“银耳之乡”美誉的福建省古田县是银耳的最主要产区，银耳产量产值占全县食用菌种植的43%左右，产量占全国银耳产量的90%，居世界第一位，内外销均位居前茅。
银耳生长发育对环境和气候条件要求很高，栽培季节一般在春、秋两季。古田县具有得天独厚的地理气候环境，加上首创先进的银耳人工袋栽技术，所产银耳质量上乘，外形圆鼓、色泽光亮、口感润滑，深受国内外消费者青睐。
银耳种植基地方面:
1.从生产成本来看，近年来随着各地食用菌种植业的蓬勃发展和农产品价格的全面上涨, 银耳生产主要辅料棉籽壳需求旺盛，价格居高不下，同时人工费用也普遍上涨，造成银耳生产成本大幅度提高，价格随之上升。
2.从市场行情来看，由于春节的临近，各大经销商开始准备春节的备货，银耳现货价格出现上涨行情，并且最近原产地气温出现急剧下降，银耳在低温生长环境下成熟期会相应拉长，产量方面有所减少。
单位：元/公斤（批发市场报价不含包装费，运费，人工费）
渤商所结算价
福建古田县食用菌市场
红星实业集团有限公司红星农副产品大市场
※市场点评：
目前传统市场银耳价格持续上涨，渤商所银耳结算价为53.90元/公斤，盘面价格连续一个礼拜的下跌，与现货行情已经产生了一定的偏离，建议银耳经销商根据实际需求，可以适当买入锁定价格，并且密切关注市场行情。
原酒（崃岭）BOLL：震荡上行
※行情回顾：
原酒（崃岭）高开。原酒（崃岭）开盘价35.25元/公斤，最高价35.60元/公斤，最低价34.98元/公斤，收盘价35.20元/公斤,较上一日下跌了0.03元/公斤，涨跌幅-0.09%;结算价35.09元/公斤。没有交收申报。
※基本面分析：　　
邛崃地区原酒价格基本平稳，基本面无大变化,白酒行业当前库存已经普遍处于低点。民间大众化消费替代政务消费成为白酒消费主力，部分高端白酒公司已重建价格体系，高端白酒批零价格已经企稳将近半年。月，白酒总产量1003.89万千升，同比增长4.54%；10月份白酒产量111.39万千升，同比下降2.49%。白酒单月产量正增速终于被打断了，今年以来首度由正转负。
1、目前白酒行业正处于深度调整期，而品牌效应却大大增强了高端白酒抗衰退的能力。随着渠道库存的快速下降，以及限产保价策略的执行，目前高端白酒的供需格局已经较为稳定，以贵州茅台、五粮液为代表的高端白酒可能已经处于复苏的过程之中。
2、据证券日报报道，国有体制与激励机制方面的问题对公司发展的束缚不言而喻，白酒业深陷调整泥潭已经三年多，国企改制或引领行业新蜕变，成为白酒板块不容忽视的一个潜在上涨催化剂，根据统计，目前15家白酒上市公司的实际控制人中，1家为外资，3家为自然人，其余11家均为地方政府。
3、白酒消费税改革进入倒计时，在此次调整中，从2001年开始征收至今已有14年的从量税可能会被取消。在今年3月份，中国酒业协会副理事长兼秘书长王琦也曾公开指出，白酒消费税中从量计征的0.5元，有可能会被调整。统一纯粮酿造白酒和酒精配制酒的税率，酒精配制酒的税率可能会被调高，纯粮酿造白酒的税率有望被调低。纯粮酿造白酒消费税的降低，对目前市场上大部分酒企来说，能在一定程度上降低缴税金额，减轻成本负担。
单位：元/吨
渤商所结算价
邛崃地区整体原酒加权平均价格
1.　　 崃岭酒业会在每个月的月初，按照《原酒感官指标分析操作流程》规定办法对邛崃当地原酒生产企业进行集中抽样、评酒、询价，形成样本统计数据，并于当月5日公布邛崃地区原酒的加权平均价格（或价格区间），以供市场参考。
2.　　 表中所提供数据为邛崃地区整体原酒的加权平均不含税的价格，仅仅作为邛崃原酒市场当月整体价格水平参考，不能完全代表邛崃原酒市场的具体价格情况。
※市场点评：
今日渤商所原酒（崃岭）继续震荡减仓。原酒传统现货市场因第三季度旺季利好,销量出现不小的井喷，下游分销商备货与今年原来就不多的库存对白酒销售构成利好，同时全国名酒批价指数都呈现见底企稳的态势，上游粮食价格最近几个月上涨的支撑。建议密切关注市场行情及价格方向选择，更应密切关注国内白酒行业相关信息，根据实际需求，在价格合适时，订立合同，锁定商品价格。
松脂：震荡上行
※行情回顾：
今日松脂震荡上行，开盘价14.50元/公斤，最高价14.56元/公斤，最低价14.50元/公斤，收盘价14.55元/公斤，较上一交易日上涨0.05元/公斤，涨幅0.34%，结算价14.52元/公斤，买方申报交收1805吨，卖方申报交收19吨，成功申报交收19吨。
※基本面分析：
松脂市场主流报价在10.0-10.30元之间。
今日各地松脂价格基本平稳，现云南工厂主流收购价格10.0-10.3元/斤，扣杂5%;脂农、松脂供应商手中仍有一定的松脂库存，待价格达到其心理价位，松脂量或将有所释放。广西产季结束，工厂基本无脂可收，目前工厂主要以加工前期收购的松脂为主。
单位：元/公斤
渤商所结算价
云南产区报价
注：以上为各产区松脂报价（含税，货物自提）。
※市场点评：
渤商所松脂结算价14.52元，对比上一交易日上涨0.02元。松脂订货量较前一日增加96手，收盘于14.55元。
目前，产季结束，工厂基本无脂可收，目前工厂主要以加工前期收购的松脂为主。脂农、松脂供应商手中仍有一定的松脂库存，待价格达到其心理价位，松脂量或将有所释放。
投资者需做好风险控制，顺势而为，及时止盈止损。业内相关人士根据供需变化及时进行合理操作，减小经营风险。
烟台苹果(BAPYT):震荡上涨
※行情回顾：
渤商所今日开盘价10.01公斤，最高价10.21元/公斤，最低9.99元/公斤，收盘价10.14元/公斤，当日收盘涨跌幅度0.11元/公斤,今日收盘涨幅比1.10%，结算价10.11元/公斤。买方交收申报2149.29吨。
※基本面分析：
目前烟台苹果产区，受年前陕西苹果减产、销量低迷的影响，烟台苹果内销及出口形势持续走高，苹果出库量达到了历史同期的一个最高的水平，目前总的苹果库存量约为15%左右，低于历史同期库存量约40%左右。另外今年烟台地区的调货价也处于历史同期的最高水平，各地区苹果冷库惜售待涨的现象较为明显。
苹果（烟台）盘面交易品种，是以正宗烟台苹果中的红富士品种、果径80mm、等级二级（国标）为最低标准生产的成品包装果（实际发货标准为1级果），产区以栖霞为核心的烟台地区为主，该品种特点酸甜适中、硬度大、水分高，在全国苹果产区的产品中常以中高档的身份出现。
目前渤海交易所苹果烟台(BAPYT)品种交易的标的为宇冠公司的烟台红富士二级果（实际发货标准为1级），报价中包含包装成本；所以在分析市场价格时我们不能够忽略包装成本的存在。这也是该品种价格总是高于苹果批发价格的主要原因。综合来看，苹果从果农手上收购来以后需要多道环节才能够成箱的送到购货者手中，它们分别是：　　收购（收购价） =& 短途运输 =& 人工筛选 =& 入冷库 =& 出冷库（原料价） =& 人工套袋、筛选、装箱（成品价） =& 物流发货
其中人工等加工费用近几年一直呈稳步上涨趋势，内外包装近几年也只增不减，成品果相对于原料果增加的人工费、残次费、内外包装费、综合费用的成本大约每斤在1.3元左右。
　　 　　单位：元/公斤
渤商所结算价
※市场点评：
今日渤商所价格低于天猫、京东、一号店等价格，建议交易商密切关注国内苹果相关信息，比较价格差距，提前订立合同，锁定商品价格。
【石油化工板块】
润滑油基础油（恩格）：窄幅震荡
※行情回顾：　　
润滑油基础油（恩格）窄幅震荡。开盘价6.52元/公斤，最高价6.62元/公斤，最低价6.40元/公斤，收盘价6.53元/公斤，与上一交易日持平，涨跌幅0.00%，结算价6.49元/公斤。卖方申报3669980公斤。
※基本面分析：
全球原油市场被抛售的情况在新一年没有迹象放缓，油价周一下跌最多6%，至2009年春季来最低位，因拖累油价过去六个月大跌的原油供应过剩忧虑加深。国内现货市场，下周一（1月12日24时）年内成品油首个调价窗口将如期开启，而考虑到2014年的“11连跌”，本轮成品油将迎来史上最长的“12连跌”。而原油的持续下行，仍是最大根源。
单位：元/公斤
B20010结算价（含税）
华东区HVI150市价
华北区HVI150市价
华南区HVI150市价
市场价（非出厂价）：
※市场点评：
今渤商所B20010均价为6.49元/公斤，全国基础油市场主流价（华东）7.40元/公斤，渤海盘面价格与现货市场价格价差为0.91元/公斤。现货商可在渤商所订立B20010合同。
平板玻璃（沙河）BFGSH：小幅震荡
※行情回顾：
平板玻璃（沙河）BFGSH小幅震荡。今日BFGSH开盘价821元/吨，最高价835元/吨，最低价821元/吨，收盘价830元/吨，较上一交易日均价下跌3元/吨，涨跌幅度-0.36%，结算价827元/吨，卖方交收申报5470吨。
※基本面分析：
今日国内浮法玻璃市场呈现南涨北跌态势，华北地区市场价格再度走低，部分厂家连续走低两次，薄板累计跌幅在0.3-0.4元/平方米，目前当地市场交投清淡，下游用户拿货不积极，生产企业库存增加明显；华东及华中市场运行平稳，厂家价格仍坚挺；华南市场运行尚可，中山玉峰涨1元/重量箱，江门信义涨2元/重量箱。
今日沙河地区市场交投情况一般，生产企业价格再度走低，走货情况减缓，库存增加。
※市场点评：
今日平板玻璃（沙河）小幅震荡。目前渤商所BFGSH平均含税967.59元/吨，传统现货华北（沙河）市场平均价格1025元/吨，两者价差57.41元/吨，目前现货市场（沙河）交投一般，生产企业价格出现下跌，整体走货减缓，库存开始增加，采购企业可选择在渤商所低位订立买入合约，当日申报交收。
PVC(山东)BPVCSD：震荡下跌
※行情回顾：
PVC(山东)震荡下跌。今日开盘价5676元/吨，最高价5682元/吨，最低价5300元/吨，收盘价5632元/吨，较上一交易日结算价下跌46元/吨，涨跌幅为-0.81%，结算价5658元/吨。买方申报交收120吨，卖方申报交收620吨，成功配对120吨。
PVC(华东)B20011：横盘整理
※行情回顾：
PVC(华东)横盘整理。买方申报交收0吨，卖方申报交收10吨。
※基本面分析：
周一，原油期货价格跌至逾五年低点，纽约商品交易所二月交割的轻质低硫原油结算价下跌2.65美元，至50.04美元/桶，跌幅5%。伦敦洲际交易所（ICE）布伦特原油下跌3.31美元，至53.11美元，跌幅5.9%。
新疆地区电石交投稳定，价格维稳。新疆地区电石出厂价格在元/吨。山东地区电石市场难以向好，价格在元/吨 。
PVC继续颓势。贸易商抓紧出货，回笼资金为主，下游工厂需求不振，多以观望为主，成交平平。
　国内单位：元/吨
期货PVC主力
普通5型华北自提
普通5型华东自提
※市场点评：
PVC(山东)BPVCSD
渤商所均价（元/吨）
传统山东市场价（元/吨）
价差（元/吨）
渤商所PVC（山东）均价比山东主流市场电石法5型料低6元/吨左右；企业可以根据自身情况通过渤商所订立合同随采随用或增加销售渠道及时出货。
PVC(华东)B20011
渤商所均价（元/吨）
传统华东市场价（元/吨）
价差（元/吨）
渤商所PVC（华东）均价比传统华东市场主流报价高135元/吨左右；企业可以根据自身情况通过渤商所订立买入合同随采随用，或通过渤商所订立卖出合同，增加销售渠道及时出货。
聚丙烯拉丝级(中轻)G20001：震荡下跌
※行情回顾：
聚丙烯拉丝级（中轻）价格震荡下跌。开盘价7430元/吨，最高价7430元/吨，最低价7051元/吨，收盘价7051元/吨，较上一交易日结算价下跌402元/吨，涨跌幅为-5.39%，结算价7250元/吨。买方申报交收3170吨。
※基本面分析：
周一，原油期货价格跌至逾五年低点，纽约商品交易所二月交割的轻质低硫原油结算价下跌2.65美元，至50.04美元/桶，跌幅5%。伦敦洲际交易所（ICE）布伦特原油下跌3.31美元，至53.11美元，跌幅5.9%。
PP期货走势偏弱，市场无明显利好造成交易商心态迷茫，华东、华北现货价格表现不一，局部走弱。下游采购量有限。
单位：元/吨
G20001结算价（含税）
PP期货主力
PP拉丝（华东）
PP拉丝（华北）
注：现货价格表示的是聚丙烯T30S牌号优等品在华东、华北的市场报价（含税，货物自提）。
※市场点评：
今日渤商所聚丙烯拉丝级（中轻）结算价（含税）为8798元/吨。PP拉丝华东市场主流报价为9592元/吨，比渤商所价格高出794元/吨左右。企业可以在渤商所订立合同随采随用，也可以根据市场行情及时出货。
【黑色金属产品日评】
螺纹钢（沈阳）：市场价格维稳
※行情回顾：
螺纹钢（沈阳）震荡盘整。螺纹钢（沈阳）开盘价2400元/吨，最高价2414元/吨，最低价2376元/吨，收盘价2409元/吨，较上一交易日下跌5元/吨，涨跌幅为-0.24%，结算价2403元/吨。卖方交收申报120吨。
※基本面分析：
沈阳钢材市场讯：据中国钢铁现货网市场监测，高线方面：规格Φ6.5-10mm，材质为HPB300通钢高线报价在2760元/吨；
螺纹钢方面：现通钢产Ф12-14mm HRB400螺纹钢报价在2770元/吨，通钢产Ф16-25mmHRB400螺纹钢报价在2680元/吨，西林产Ф28-32mm HRB400E螺纹钢报价在2780元/吨。
盘螺方面：通钢产Ф8-10mm HRB400盘螺报价在2920元/吨。　
从成本方面来看，唐山地区普碳方坯出厂价格2100元，低合金方坯出厂价格2220元，比昨日跌10元。 主导市场行情持续弱势，本地建筑钢材价格弱稳运行，本地库存虽持续攀升，但幅度有减缓趋势，表明下游终端开工量逐渐减少，多数商户谨慎观望，由此预计沈阳建筑钢材价格将以窄幅波动为主。
单位：元/吨
渤商所结算价
螺纹钢（沈阳）现货价格20mmHRB400
期货螺纹钢05月份主力合约
※市场点评：
今日渤商所现货交易品种螺纹钢（沈阳）盘中最高价为2414元/吨，明显低于传统沈阳现货市场的螺纹钢价格，结合沈阳螺纹钢市场：今日新抚钢Φ16-25mmHRB400螺纹钢出厂价格2680元/吨，钢铁贸易商可以在渤商所的现货交易平台螺纹钢（沈阳）上订立合同，申报交收，配对成功后可以提货作为库存，若配对不成功收取延期交收补偿金。
目前沈阳传统现货市场报价为2680元/吨左右，今日渤商所螺纹钢（沈阳）最低价为2376元/吨，低于传统现货市场价格大约304元/吨，沈阳钢铁贸易商可以在渤商所现货交易平台上低价买入螺纹钢（沈阳）同时在传统现货市场上卖出，赚取两个市场间价差；销售企业可以在高位卖出螺纹钢，当日申报交收，锁定销售利润。
【有色金属板块】
电解镍：震荡偏强
※行情回顾：
电解镍今日震荡偏强，开盘价110.95元/公斤，最高111.20元/公斤，最低价109.90元/公斤，收盘价111.20元/公斤，较前一交易日涨0.50元/公斤，涨幅0.45%，结算价110.70元/公斤，买方申报0手，卖方申报1200手，中间仓0手，交收配对成功0手.
※基本面分析：
美联储迎新面孔 4月初前不会加息
最近，全球外汇市场显得有些烦躁不安，美元指数在一片哀鸿遍野中“一枝独秀”，美联储的下一步动作则成为美元走势的风向标。当地时间7日，美联储公布的最近一次货币政策例会纪要显示，市场对首次加息依旧要保持“耐心”，绝大部分官员认为美联储至少在未来两次例会期间即4月初以前不会加息。
美联储“隔空喊话”
纪要显示，在美联储日至17日召开的货币政策例会上，绝大部分与会官员认为，在当年10月结束购债计划后，考虑到美国经济逐步靠近预定目标，美联储有必要更新利率政策前瞻性指引。大部分官员同意在何时启动货币政策正常化问题上“保持耐心”，认为这一新措辞可以提供更大的政策灵活性，同时也与声明中“在相当长一段时间内保持超低利率”的说法一致。此外，绝大部分官员认为美联储至少在未来两次例会期间即4月初以前不会加息。
与会官员还讨论了全球经济风险对美国经济的影响，认为油价下跌和全球经济增长疲软给金融市场带来巨大负面影响，目前疲弱的国际经济形势给美国经济活动和就业带来下行风险。不过，尽管多数官员注意到海外经济形势可能对美国经济构成威胁，但他们没有过多提及这些担忧。部分官员认为，美国消费者和企业信心提升、就业市场显着改善以及低油价对经济形成支撑等因素将抵消美国经济下行风险。
被称为“美联储通讯社”的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath认为，美联储官员没有过多提及海外经济形势对美国经济构成的威胁，原因在于他们认为欧元区和其他国家的政策制定者会对此加以回应，出台更多刺激措施。有分析人士表示，在这份纪要中，美联储用一种微妙的方式告诉欧洲央行应该怎么做，也避免了外界指责美联储对欧洲央行“指手画脚”。美联储希望欧洲央行采取以购买主权债为形式的量化宽松，这会抵消美联储几个月后收紧流动性带来的冲击。
日上海镍报价800元/吨，同前一日下跌250元/吨。
单位：元/公斤
电解镍上海传统现货市场价
渤商所结算价
※市场点评：
渤商所电解镍现货均价110700元/吨，传统现货市场上海地区电解镍价格000元/吨。今金川集团出厂价较上一日持平，电解（大板）出厂价111000元/吨，桶装小块112200元/吨（上海）.俄镍价格800元/吨。
钼精矿：小幅上涨
※行情回顾：
钼精矿价格小幅上涨，今日开盘价1273元/吨度，收盘价1272元/吨度，最高价1280元/吨度，最低价1267元/吨度，结算价1274元/吨度，较上一交易日上涨3元/吨度，涨跌幅为0.24%，当日买方申报数量0，卖方申报数量10260吨度，中间仓申报量0吨度，配对0吨度。（以上价格为含税价）
※基本面分析：
　　 临近周末，钼市场表现低迷，国际市场涨势放大，贸易商纷纷表示需求见好，询盘增多。而国内市场走势依旧令业内担忧，目前未能看到市场止跌企稳的信号。目前钼精矿市场表现依旧冷清，昨日至今我站统计到的实际成交量微乎其微，价格普遍低于网价，因矿山惜售心态略增，加上年末矿企减停产导致的市场现货不多，致使下游采购议价难度较大，买卖停滞。通过对内蒙、辽宁和洛阳三地了解分析，目前钼精矿操作停滞的原因有以下几种：一，随着原料市场价格筑底，业内心态悲观情绪增多，矿企步入新年惜售意识强烈；二，国际市场缓慢回升，参与者期待国际市场需求上涨后能带动国内消费热情；三，年末来临，市场整体需求下滑，在对后市不明确的前提下，业内避险情绪依旧存在。
渤交所　　 结算价
单位：元/吨度（含税价）
※市场点评：　　 目前市场仍处于低位盘整状态，下行空间变得有限，参与者观望为主，因此除非市场注入一些正能量，或许带动市场活力并非难事。今日渤商所钼精矿盘面小幅下跌，价格在元/吨度之间。
钼铁：小幅上涨
※行情回顾：
　　 今日开盘价1467元/吨度，收盘价1473元/吨度，最高价1478元/吨度，最低价1463元/吨度，结算价1471元/吨度，较上一交易上涨7元/吨度，涨跌幅0.48%。买方无申报，卖方申报数量3000吨度。（以上价格均为含税价）
※基本面分析：
随着原料价格继续回落，以及钢厂中标价频频走低，钼铁现货市场现金价向8万元/吨大关逼近，偶有传言钼铁现金价8万元/吨已经出现批量成交，但我站尚未证实到消息可靠性。如果钼精矿现金价1150元/吨度能够采购到现货恰好钼铁成本在8万元/吨。通过对河南和东北钼铁厂商采访获悉，钼铁主流现金价维持在8.2-8.3万元/吨，承兑价在8.45-8.5万元/吨。国际论坛(ISSF)公布的最新统计数据显示，2014年前三季度全球不锈钢产量同比增幅接近9%，全年产量则有望再创历史新高。前三季度，全球不锈钢粗钢产量达到3090万吨，与上年同期的2840万吨相比，同比增幅为8.9%。说明包括钼铁在内的消费总量依旧向好，但短期内受制于钢厂采购压制，价格难以回升。
（万元/吨）
主产区现货主流价格
大型钢厂招标价（现款）
渤商所结算价
※市场点评：
今日钼铁主产地区传统现货市场中主流报价元/吨左右，较上日维持不变。渤商所钼铁最高价88680元/吨，最低价87780元/吨，大中型钢厂今日招标价集中在元/吨，较上日维持不变。
【浙江上市品种日评】
黑木耳:小幅上涨
※行情回顾：
渤商所今日开盘价52.60元/公斤，最高价53.55元/公斤，最低52.10元/公斤，收盘价53.40元/公斤，结算价52.65元/公斤，较上一交易日上涨0.60元/公斤，涨幅1.14%，买方申报交收30公斤，卖方申报交收1652425公斤，交收配对成功30公斤。
※基本面分析
黑木耳种植基地方面：由于近期气温下降新耳品质好转，耳农的黑耳销售量比前期有所增长。目前较多种植户已经在准备新一季菌棒生产原材料，为菌棒的生产作准备。
市场情况： 传统贸易市场前期黑木耳原本库存庞大，以及各主产区黑木耳种植量略有增长，产量较大，黑耳的库存极距增长。但近期气温逐渐下降，大量上市的黑木耳品质比前期有所好转，随着比前期品质较好的新耳大量上市，交易商收购量比前期有较大的增长，市场活跃度有所提升，销售量略有增加。但传统贸易市场黑木耳库存依旧庞大，短时期将内难以消耗。市场黑木耳的大量库存对价格有较大的影响，传统市场黑木耳价格依旧较低，今日相对较为稳定。　
单位：元/公斤（批发市场报价不含包装费、运费、人工费）
渤商所结算价
浙江庆元县香菇市场
黑龙江苇河黑木耳市场
蛟河市食用菌大市场
浙闽赣食用菌交易市场
注：表格所提供的数据为庆元、黑龙江、吉林、龙泉等地区整体黑木耳的加权平均价格，黑木耳主要产区加权平均价格仅仅作为当地市场黑木耳整体价格的参考，不能完全代表黑木耳市场的具体价格。
※市场点评：
随着黑木耳库存量日益增多，今日传统市场整体价格相对稳定。建议交易商比较商品价格差异，提前订立合同，锁定商品价格。
香菇:小幅上涨
※行情回顾：
渤商所今日开盘价129.85元/公斤，最高价129.85元/公斤，最低128.60元/公斤，收盘价128.85元/公斤, 结算价128.90元/公斤。较上一交收日上涨0.25元/公斤，涨幅0.19%，买方申报交收742890公斤，卖方申报交收2125公斤，交收配对成功2125公斤。
※基本面分析
香菇种植基地方面：今年香菇在种植量略有增长，产量较往年同期略有增长。近期是香菇采收的旺盛期，由于气温下降新采收的香菇，品质较前期有较大提升，菇民采收热情高涨，脸上都洋溢着丰收的喜悦笑容。
市场情况：传统市场整体香菇价格稳中有升。2014年上半年传统市场库存原本较少几乎为零，以及入冬以来南方主产区，前期产区与市场又有诸多的不利因素（如：气温较高、检测不合格...），市场货源一直供不应求。近期虽因气温降低，新菇新菇产量较高，品质又比前期较好，但各交易商又大量的收购囤积库存，市场销售量大幅增长，市场符合交收标准的高品质香菇货源依旧极为稀缺。市场货源的稀缺对价格有较大影响，传统市场香菇价格依旧居于高位，今日价格有大幅上涨。 　
二级菇采购批发价格在（多少公斤）具体价格参照下图：　　
价格对比（元/公斤）
香菇含水量
产区批发价格
（元/公斤）
贸易商批发价格
（元/公斤）
人工筛选出的标准品二级菇
需要再次对香菇进行烘干，烘干比例由≤18%烘干达到交易所电子合约中（含水量≤13%的香菇）同时需要进行筛选，不符合电子合约标准的香菇约占6%。外包装费约为0.8元/公斤。除此之外还有人工费、电费等等支出。
淘宝（皇冠店铺）
　　 单位：元/公斤
渤商所结算价
浙江庆元县香菇市场
河南西峡双龙香菇市场
福建古田食用菌批发市场
湖北随州香菇市场
备注：渤商所盘面价格包含加工费、包装费、运费。
注：表一所体现的是二级菇采购批发价格对比；表二所提供的数据为庆元、河南、福建、湖北等地区整体香菇的加权平均价格，香菇主要产区加权平均价格仅仅作为当地市场香菇整体价格的参考，不能完全代表香菇市场的具体价格。
※市场点评：
传统市场香菇需求量日益增加 ，香菇价格稳中有升，今日价格有大幅上涨。建议交易商关注香菇相关信息，提前订立合同，锁定商品价格。
球墨铸铁用生铁：价格整体稳定，下游需求萎靡，实际成交冷清
※行情回顾：
球墨铸铁用生铁盘面上全天维持宽幅震荡下行走势。今日开盘价2194元/吨，最高价2196/元/吨，最低价2156元/吨，收盘价2168元/吨，较上一交易日结算价上涨-52元，涨跌幅为-2.34/%，结算价2176元/吨。订货量10828，成交量26530，成交金额元，卖方交收申报1014吨。（以上价格均为不含税价）
※基本面分析：
今日全国主要生铁市场上价格整体稳定，市场供求格局难改，下游需求萎靡，贸易商询价不积极，实际成交较为冷清。今日期货铁矿1505合约全天继续维持震荡整理走势。常州现货价格：，其它地区现货报价为：翼城2260，武安2370，临沂2300，本溪2520，徐州2300，新疆1920。（单位：元/吨，以上为各地市场承兑报价）
单位：元/吨(含税价)
渤商所含税结算价
常州现货市场现金价
常州现货市场承兑价
※市场点评：
常州传统现货市场现金价格为元/吨，渤商所球墨铸铁用生铁最高价2569元/吨，偏高于传统现货市场价格19—69元，建议经销商密切关注生铁行业相关信息，比较价格差距，提前订立合同，锁定商品价格。
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