什么是万能险？谁适合万能险？
万能险到底是啥？
当然，万能险的内容远不是代理银行所解释的那么简单，如何更透彻地理解万能险呢？记者为此走访了一些专业保险经纪人和保险公司后，认为可以这样理解：
首先，万能险是一款“寿险”。别以为它理财就是理财产品了，万能险怎么说也是保险产品。因此，它具备人寿保险的基本功能，例如：提供相应的人生保障、保险利益具有排他性、保险利益免交所得税等。它虽然不是一个实现暴利的工具，却能在兼顾投资收益及相关保障的同时，以法律的手段稳稳地保证我们的资产。它是一种理想的“风险准备金”存储方式。
其次，它是一款“万能型”寿险。说它“万能”，主要表现在交费灵活、保额可调整、保单价值领取方便等方面。一是交费灵活。可以任意选择、变更交费期，可以在未来收入发生变化时缓交或停交保费，也可以过三五年或更长时间之后再继续补交保费等，还可以一次或多次追加保费。二是保额可调整。可以在一定范围内自主选择或随时变更“基本保额”，从而满足人们对保障、投资的不同需求。相关结果请看下表中的“实例解说”栏目。三是保单价值领取方便。客户可以随时领取保单价值金额，作为子女的教育金、婚嫁金、创业金，也可以用作自己或家庭其他成员的医疗储备金、养老储备金等。
这里还要说清楚一点，保险公司所公布的万能险收益（一般每月公布一次）只包括投保者所缴的保费中投资部分，而不是整体缴纳费用。除了保障费用，要被扣除的包括初始费用、风险保险费、保单管理费、贷款账户管理费、附加险保险费，有的公司还要收取部分领取手续费和退保手续费。因此，头几年万能险的整体收益不会高。
万能险不适合谁呢？
记者和理财师们打交道，经常听他们教育我，金融产品没有最好或者最坏，只有是否适合。因此万能险有适合的人群，也有不适合的人群。万能险诞生于美国通货膨胀的年代，因此，该险种对利率比较敏感。眼下正值我国加息周期中，因此万能险能够抵御一定的加息风险。同时，由于万能险前期缴纳的费用比重比较大，甚至是趸缴，因此很适合那些收入不稳定的人。有了钱就买几份，一方面对今后有一个保障，另一方面，既然能生钱，多多少少生一些也是好的。至于其他人群，喜欢的但买无妨，不过老年人并不宜购买万能险。
原因在于费率计算对老年人不利。当投保人将基本保险费交足之后，保险公司要先扣除几项费用，再将剩余的钱用来投资产生收益。其中有一项被扣除的费用叫风险保险费，即保险公司用于支付保险保障的费用。这一费用随着年龄的增长而提高。如男性11-32岁，风险保险费每1000元保额每月只需要扣除0.1元以内，到了58-74岁，这一费率就在1-5之间，75-82岁，费率就在5-10之间，相差很大。举个例子来看，一位投保人购买了万能险，每年要缴保费1万元，保额为20万元，如果他是33岁，那么，每年要从他所交的1万元保费中扣除风险保险费252元；如果他是58岁，则每年要被扣2494元。一位正在销售万能险的代理人说，他原则上不鼓励40岁以上的人购买万能险，60岁以上更加不提倡了。因为这类人买其他品种的保险反而更合适。
另外，根据多家保险公司的万能险产品说明，通常保单生效10年内，投保人都要向保险公司支付相当金额的初始费。第一年交得最多，初始费往往占所交保费的65%-70%，前三年比例相对较大，第五年后才相对较小。从这一点来看，也不适合老年人。
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万能险优缺点何在？万能险不是谁都适合买
来源：中国经济网编辑：
摘要：万能险是包含投资和保障两大功能的人身险产品。投保人将保费交到保险公司后，会分别进入两个账户：一部分进入风险保障账户，用于保障。
是包含投资和保障两大功能的人身险产品。将保费交到后，会分别进入两个账户：一部分进入风险保障账户，用于保障；另一部分进入投资账户，用于投资。其中，保障额度和投资额度的设置主动权在投保人手中，可根据不同时期的需求进行调节；投资账户的资金由公司代为投资，投资利益上不封顶，下设最低保障利率。万能险多承诺在5年内给予客户每年2.5%左右的保底收益。
万能险优势何在？
缴费灵活。投保人可以任意选择、变更交费期，可在未来收入发生变化时缓缴或停缴保费，也可过三五年或更长时间后再继续补缴保费，还可一次或多次追加保费。
保额可调整。投保人可以在一定范围内自主选择或随时变更&基本保额&，从而满足对保障、投资的不同需求。
保单账户价值领取方便，投保人可随时领取保单价值金额。
万能险劣势几何？
实际收益或有折扣。万能险都有保底收益，但高于保底收益的部分是不确定的。
投资收益会并非&立竿见影&。消费者购买万能险时，要仔细阅读保险条款中关于费用的部分，知晓前期账户收益部分会被一些费用抵销，产品需持有一段时间才能真正产生收益。
存在退保风险。由于买万能险需要扣除初始费用、风险管理费等诸多的费用，前几年保单个人账户价值会非常低，所有如果退保损失非常巨大，大概在10年左右才可能达到回本。
谁适合买万能险？
有稳定持续的收入；
有一笔富裕资金且长期内没有其他投资意向；
有一定的投资和风险承受意识，但又没有时间和精力进行其他投资；
对万能险的收益回报有中长期准备。所谓中长期至少应在5年以上。
保险业内人士认为万能险比较适宜的人群有固定房租收益者、私营企业主、政府公务员、遗产继承者、有富裕资金等中高收入人群。短期投资者、收入水平较低的家庭以及50岁以上的老年人都不适合购买万能险。
购买应注意哪些事项？
缴纳费用。万能险需要扣除的费用：初始费用、风险保险费、保单管理费、贷款账户管理费、附加险保险费，有的公司还要收取部分领取手续费等。初始费用为50%，风险保险费及保单管理费为每月收取。
投资回报具有不确定性。产品说明书中关于未来收益的测算纯粹是描述性的，最低保证利率之上的投资收益是不确定的。利益演示也包含高档、中档、低档及单利、复利之分，投保人须明辨。
频繁的领取账户价值，会影响到后期收益的积累，还可能会因为扣取相关费用，而影响到保单利益，需要合理安排。另外，万能险的收益受市场影响有一定波动，需要有合理的收益预期。
最后，专家提醒消费者一定要认真阅读保险投保提示书上的全部条款后再签字，以确保您的权益。
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我的意见：百科全书之“谁的万科”：起底万能险
　　持续了一年多的“万科股权之争”吸引了社会各界的眼球，也顺带让万能险火了一把。
　　万能险是一种保险产品，兼具投资和保障的双重功能。保监会官方网站“消费者教育及在风险提示”栏目里对万能险做出了以下解释：
　　万能险是包含投资和保障两大功能的人身险产品，投保人将保费交到保险公司后会分别进入两个账户，一部分进入风险保障账户用于保障，另一部分进入投资账户用于投资。其中保障额度和投资额度的设置主动权在投保人手中，可根据不同时期的需求进行调节，投资账户的资金由保险公司代为投资，投资利益上不封顶，下设最低保障利率。
　　有业内人士称，一般来说，万能险最低保障利率为2.5%左右。作为近两年走红的一种保险产品，万能险投资期限灵活、缴费灵活、收益可观，在当前银行存款利率创下20多年新低的背景下，这种保险产品火爆到无以复加的程度，几千万的产品，短短十多分钟就能被一扫而光，吸引了大量从银行系统流出的资金。而为了取得更高的回报，大量的万能险流入了A股市场。保险业豪掷数十亿甚至数百亿资金布局二级市场，早已不是新鲜事。宝能系举牌万科的资金，主要来自旗下前海人寿的万能险资金。
　　今年3月份，中国保监会曾出台史上最严厉的万能险新规，要求停售3年以内的中短存续期产品。
　　新规效果明显，今年上半年备受市场关注的万能险持续降温。新政实施以来的4月份至6月份，每月均有超过30家寿险公司总保费环比负增长。保监会披露的“未计入保险合同核算的保户投资款和独立账户本年新增交费”以万能险和投连险保费为主，累计规模增速出现了明显下滑，1～3月、1～4月、1～5月、1～6月的增速依次为209.53%、199.35%、171.92%、143.16%。
　　然而，依靠万能险做大保费规模的路径依赖依然存在。1～6月的保户投资款数据显示，上半年万能险规模保费同比去年仍然有超过100%的增长。
　　在利率不断下行和资产荒的环境下，这类业务仍然快速地积累起资金，容易增加保险公司的利差损风险、资产负债匹配风险，构成行业隐患。
　　保监会官网提醒消费者：最适合投资万能险的人有以下几种：
　　首先，有稳定持续的收入；其次，有一笔资金且长期内没有其他投资意向；再次，有一定的投资和风险承受意识，但又没有时间和精力进行其他投资；最后，对万能险的收益回报有中长期准备，所谓中长期至少应在5年以上。（李苑）
[责任编辑:万能险对谁万能？_网易财经
万能险对谁万能？
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（原标题：万能险对谁万能？）
2000年起步的中国在近年迎来了爆发式增长。年初至今，万能险销售高达7600 亿，同比增长约180%。
中金今日发布研究报告称，与成熟国家的发展路径不同，万能险在中国主要靠产品驱动，而成熟地区并无高现价产品。另一方面，身处资产荒时期，大量保费无处可去。考虑到举牌至一定比例能获得较丰厚的收益，偿付能力资本消耗也减少，依赖高现价万能险的寿险公司普遍存在&借短买长&的现象。
负债端存续期较短的万能险资金被投资于几年到几十年的长期股权投资，造成了资产负债久期严重的错配，加剧现金流风险。中金认为，尽管万能险近年增速惊人，但仍需谨慎。
万能险的历史
在胀、高利率的1979年，美国首次推出万能寿险，来防止保险公司收入的下滑。
比如，定期储蓄存单（CD）的年利率高达12%，原本计划购买终身寿险的投资者，反而倾向于选择较低价的定期人寿保险，再将终身寿险和定期保险的差价用于投资获利。
万能寿险拥有传统保险的功能，而保单的现金价值可以随利率变化而变化，能在一定程度上起到抵御通货膨胀的效果。加上缴费灵活与保障可调等特点，万能险一经推出就受到了市场的青睐。
2000年，中国推出第一款万能险产品。但直至近几年，万能险的开启爆发式增长。据保监会数据，2015 年，保户投资款新增交费（多为万能险）为7647 亿元，同比大幅增长95%；2016 年1~5 月，保户投资款新增交费达7596.3 亿元，同比大幅增长178%。
高现价万能险驱动中国万能险爆发
中国的万能险可以分为高现价万能和非高现价万能险：
高现价万能险，即万能账户在保费进入账户后的第二年即高于已交保费。保单持有人即使退保也有收益。产品名义上为3~5 年负债久期，但这类保单往往实际久期为12 个月。在国外一般不存在高现金价值的万能险。
非高现价万能险，在前8~10 年，万能险账户的现金价值向前滚动速度慢于实际投资收益增加，10 年后则超过实际投资收益。通过这种现金价值分布的方式，保险公司变相对提前退保收取罚金，维持保单相对较长的久期。非高现价的万能险还经常与一份传统或分红主险绑定销售，传统年金收益或分红每期会自动进入万能账户。
中国的保险资产平均久期在5~7 年。但由于高现价万能险实际久期1年为主，负债久期明显小于资产端。非高现价万能险由于实际久期往往在10 年以上，负债久期高于资产端久期。
相较于国内的高现价万能险，国外主流国家的万能险有以下两点不同：
收益率更真实。预期收益波动性随真实收益浮动较大。
存续期较长，资产负债匹配。成熟市场万能险一般有10 年实际久期，退保率很低，主要原因是海外投资者除了投资需求以外，对保障的需求也很看重，所以不轻易退保。
中金分析，万能险最近几年的高增速完全由高现价万能险所驱动。资产荒的背景下，高现价万能险大热有如下原因：
1、央行降息。降息带动收益率等迅速下降。但万能险尤其是高现价万能险的结算利率并未迅速降下来。
2、渠道驱动。随着基金等金融产品代理销售佣金占比的下降，银行也越发重视理财型保险的代理佣金收入。而银保渠道天然是标准化万能险销售的最好渠道之一。
3、万能险产品自身优势。万能险具备收益相对较高、交费灵活、透明度高（每个月有结算公告）、保额可调整、保单价值领取方便等特点。
4、万能险费率市场化改革提高了投保客户权益。2015 年，保监会规定万能险最低保障利率不再执行2.5%的标准，改由保险公司自行决定，且万能型人身保险的评估利率上限为年复利3.5%。同时万能险的基本保险费初始费用和退保费用上限比例下调，提升了万能险的收益率，并保护了消费者的利益。
寿险公司普遍&借短买长&
高现价万能险的负债久期在1年左右，但负债端成本高达6~9%。中金报告分析认为，依赖高现价万能险的寿险公司普遍存在&借短买长&的现象。资产荒、投资收益率下行、丰厚的账面利润和投资收益率，以及较少的偿付能力资本要求促使万能险资金频繁举牌二级市场股票。负债端存续期较短的万能险资金被投资于久期几年到几十年的长期股权投资，造成了资产负债久期严重的错配。
去年四季度爆发了一轮保险公司的举牌潮，主力为依靠万能险做大的寿险公司。中金分析认为，驱动这些公司激进举牌的几个主要因素包括：
资产荒。在投资收益下行时期，大量销售万能险所获得的保费无处可去，进入股票市场。
会计利润丰厚。通过举牌至一定比例，被投资公司以权益法记账，有两个好处：(i) 股票资产不需按市值计价；(ii) 投资收益率高，账面投资收益率等同于被举牌企业ROE。
偿付能力资本消耗少。举牌至权益法核算比例，被投资股票在偿二代下风险资产从31~48%下降为10~15%。
中金分析，把实际久期为一年的资金投入到久期长至几年到几十年的长期股权投资，保险公司资产端久期远远小于负债端。实际发生的投资现金流入仅为被投资公司的现金分红，短钱长配为保险公司带来了现金流压力。为了能够保证公司的现金流，举牌公司必须在下一年出售更多的万能险，以保费收入兑付上一年的巨额退保。
现金流的压力外，中金认为，需对万能险持谨慎态度的原因，还有内部杠杆率的提升、同业竞争的加剧和保险行业的声誉。依赖万能险的寿险公司杠杆倍数显著高于传统寿险企业；如果行业内出现较为激进的寿险公司破产或者偿付能力过低的情况，则会影响到整个行业的声誉。
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本文来源：华尔街见闻
责任编辑：王晓易_NE0011
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