余额宝的问题到底在哪里
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其次，余额宝的问题还在于，它如一般银行那样把无数大众化的资金收集起来，只不过是以高收益方式进行，这种运作方式可能面临风险。因为，当一种金融产品从无数分散居民手中吸取大量资金时，如果这种金融产品承诺能够不断地兑现，大量的资金仍然会源源不断地流入这个金融产品。但是，如果这个金融产品一旦不能够兑现承诺，而这些无数分散的资金要同时退出这个金融产品时，即如银行那样的挤兑事件发生，余额宝有能力来承担这种挤兑吗？尤其是这种金融产品目前是严重的期限错配，用短期资金做长期投资。
□易宪容（中国社科院研究所研究员）近来，余额宝搅动了国内金融市场的一江春水，各界对余额宝的争论越来越激烈。央行行长周小川近日的表态意味着，余额宝可以存在，但要制定有效监管规则，以防范可能面临的风险。但先要搞清楚问题所在，才能制定有效的监管规则。首先，余额宝归根到底是金融产品，因此具备一般金融产品的公共性，即为实体经济服务。任何不能为实体经济服务的金融产品，或募集的资金仅是在金融市场内循环，所谓的钱生钱，那么政府就有责任对这种金融产品严格限制。因为，这种金融异化对整个金融市场发展是有害无益。对此，政府要有一个明确的态度，否则中国金融市场还没有发展就可能走向歪门邪道。其次，余额宝的问题还在于，它如一般银行那样把无数大众化的资金收集起来，只不过是以高收益方式进行，这种运作方式可能面临风险。因为，当一种金融产品从无数分散居民手中吸取大量资金时，如果这种金融产品承诺能够不断地兑现，大量的资金仍然会源源不断地流入这个金融产品。但是，如果这个金融产品一旦不能够兑现承诺，而这些无数分散的资金要同时退出这个金融产品时，即如银行那样的挤兑事件发生，余额宝有能力来承担这种挤兑吗？尤其是这种金融产品目前是严重的期限错配，用短期资金做长期投资。需要肯定的是，余额宝最大的功劳是有利于推动中国存款利率市场化。如果国内存款利率不加快市场化的步伐，那么其他类似的产品会继续出现。可以说，从余额宝现象来看，国内存款利率市场化严重滞后是不争的事实。余额宝将这种严重滞后及金融市场价格机制严重扭曲的现实已经展现得淋漓尽致。所以，对于余额宝的问题，政府并非仅是制定相关法律对它进行监管，而是要加快存款利率市场化。只有将国内金融市场的价格机制理顺，才能真正降低余额宝类金融产品的风险。
[责任编辑：robot]
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48小时点击排行余额宝与银行 谁才是金融寄生虫-金投银行频道-金投网
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来源：网易财经
编辑：wangshiyun
摘要：据《钛媒体》报道，钮文新这几天成了名人，其“余额宝是金融寄生虫，应取缔”的言论一石激起千层浪。在网络上，招来了铺天盖地的骂声。
据《钛媒体》报道，钮文新这几天成了名人，其&余额宝是金融寄生虫，应取缔&的言论一石激起千层浪。在网络上，招来了铺天盖地的骂声。一鲨看来，钮文新这番言论需要理性分析，他当然是为了哗众取宠，其过于保守的特性不理解互联网在其中的角色，当然其有些话也需要深思。
余额宝不过是利用互联网众筹，然后协议存款获益
余额宝能够实现6%以上的高收益，本质上利用互联网的特点（企业可以直接和用户对接，迅速聚集起大量资金），将众多散户的资金归集在一起，然后以协议存款的方式提供给银行获取收益。
简单的说，如果你有几万块钱，存到银行因为金额比较小，没有议价能力只能按照银行的规定获取比较低的收益。但是，如果你有100亿、1000亿，你将拥有极大的议价能力，可以和银行商定存款利率。
所谓协议存款，就是针对起存金额较大的资金，利率、期限、结息付息方式、违约处罚标准等由双方商定的人民币存款。之前协议存款是保险公司、社保公司、养老保险公司等的专利，他们将资金存到银行获取稳定的远高于我们普通用户的收益。现在互联网公司，可以借助互联网渠道，利用互联网营销手段，迅速聚集资金，也成为大机构的角色和待遇。
协议存款的利率，可以参考间同业拆放利率。简单的说，银行如果缺钱，会提供更高的存款利率，如果不缺钱，肯定不会提供较高的存款利率。这一年的货币基金利率飙升，本质上还是因为银行的&钱荒&，比如去年6月时上海银行间同业借款利率一度飙升到30%，我查了一下，昨天这个数字（3个月的）为 5.57%，已经相比年末持续下降，也不难理解为什么最近货币基金收益不断下降。
余额宝是否减少银行存款、是否提高企业融资成本，取决于监管和未来博弈
钮文新说，余额宝冲击的不仅是银行，还有全社会的融资成本，甚至是整个中国的经济安全。他认为，余额宝对应的货币型基金大量吸纳银行存款，使得银行可放出的减少，从而提高了企业的融资成本。
这话也对，也不对。余额宝收集起来的钱，本质上还是存到了银行。不同的地方是，之前是每个人分别少量的存，而现在是先汇聚到支付宝，然后以协议存款的方式存到银行。所以，余额宝的出现，并未减少银行存款。
但是，钮文新的话也有可能对，那就是余额宝有可能提高企业融资成本。如果余额宝们能够汇聚更多的资金，这个资金量达到一定程度时，有可能在与银行博弈时形成比较强的议价能力和谈判能力。这时候，即使银行不缺钱，也可能被迫给出较高利率。因为其担心自己未来缺钱时会受制于人。
于是，最后的情形是，余额宝的用户们习惯了高收益，会倒逼余额宝持续高收益，而余额宝被迫倒逼银行给出更高的协议存款利率，而银行被迫就范，而在自己不损失的情况下，会提高，最终提升企业的融资成本。这种时候，其实也不是余额宝在吸血，而是银行在吸血，因为银行是中间环节。
如果互联网金融的力量够强大，也有可能出现另一种情况。余额宝汇聚巨量资金后，不存到银行，而是绕过银行直接贷给实体经济，而基于互联网更低的成本、更高的效率，可能会在打掉中间环节的情况下，实现更低的贷款利率。当然，这个需要国家监管许可。不过，所谓的P2P，就是绕开了银行，实现基于互联网为通路的情况下，资金方和资金需求方的直接对接。这种情况下，银行的存款确实减少了，但却有利于实体经济。
这种模式下，余额宝可以说：我不是吸血鬼，因为我的血是我自己的！余额宝们将能建立自己的一套造血循环系统！
总而言之，互联网金融这种新模式的出现，将长期出现互联网和金融两种新兴和传统势力的博弈和较量，未来结果如何还未可知，因为毕竟金融是个非常敏感的领域，国家监管也将非常谨慎，钮文新所代表的专家无疑是站在了传统势力一方，其说出这样的言论也就不足为奇。
红火的互联网金融，其实只是迈出了万里长征的第一步。
  
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我的意见：举一反三之余额宝：不仅是银行的危机
&&网友评论（）
　　当世界上出现了一款产品，可以比其他产品的拥有流程更快、服务效率更高，并且直接切入同类产品盲区的时候，这款产品对于行业是惊喜，也是灾难。
　 微信号里寻财富，jrjmoney有思路！...
　　很多年前人们就懂得了这个道理。印刷术、蒸汽机、数码相机....最近的类似案例或许是电子商务。低门槛和高效率的交易形式，似乎在以“农村包围城市”的方式去生存发展，起初在做着和线下交易互不影响的事情，如今却在“围剿”着最后的空间。
　　不得不说这是一盘很长的棋，从线上到线下，到第三方，再到支付宝，现在又是余额宝，阿里的这一条路已经走在了最前端。
　　长尾效应
　　当一条下降曲线的全部低值部分想加时，它就可以等同甚至高值部分，这就是长尾理论。余额宝无疑就在利用这个规律。目前所做的业务，大都针对资金数量较大的情况，而事实上很多用户有少量的资金也想做理财，甚至于那些有钱人在寻求银行的理财服务的同时，也存在频繁进入的小额资金，但是这样的小额资金对于银行收益较小，因为它没有这样的精力和能力去做这么精细的事情，同时这样做的运作环节多、成本较高，对于银行来说这是没有能力去占有的市场，它的模式决定了其只能观望。
　　很明显余额宝做到了，阿里拥有大量的支付宝用户、大量的交易，因此拥有大量的余额。同时这种纯线上的资本运作模式也极大降低了成本、加速了平台上所有人的操作和流动。它将占据这块没人占据的“长尾”市场。不得不让人佩服。
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（责任编辑：祝玉婷）
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阿里巴巴官方公布的数据显示，成立至今余额宝已有超过8100万用户，而规模早已迈过5000亿元。余额宝的意思是“没用完的财宝”，在这股爆炸式增长的推动下，它一跃成为全球最大的货币基金之一。
余额宝让传统银行“压力山大”
银行业必须推出自己的货币市场产品，否则他们的地盘将逐渐被侵蚀。
中国电子商务巨头阿里巴巴集团在2013年6月份推出了余额宝，这是一款类似货币市场基金的服务。余额宝的成功促使腾讯控股和百度等其他科技企业近几个月也推出了类似产品，进一步增加了银行的压力。（美国《华尔街日报》）
中国银行原行长李礼辉10日表示，中国的互联网金融产品增长迅速，和国内银行形成资金竞争，令银行利润下降，给银行带来重大挑战。（美国《华尔街日报》）
这个出现还不满一年的行业迅速扩张，以至于有人警告说它可能对中国债务重重的经济构成威胁。北京大学经济学院金融学系副主任吕随启表示：“这类（新型互联网金融产品）有可能将中国金融体系推下深渊。”（英国《金融时报》网站）
在科技企业成功设立投资基金之际，中国银行业也不甘示弱，与这些创新型企业展开了较量，这一争夺战可能重塑银行业格局。工商银行、交通银行、平安银行和广发银行都推出了类似的货币市场基金，承诺的年收益率都在6%左右。这一收益率与科技企业所推产品的收益率不相上下，但远远高于银行存款的收益。
银行一方面迫切希望捍卫自己在国内存款市场的份额，同时也在留心观察利率上升是否会推高成本。（美国《华尔街日报》）
据《金融时报》基于官方数据的计算，自2013年6月份以来，中国企业和个人每向中国各银行存入12元人民币，就会往余额宝户头存入约1元人民币。尽管与中国银行体系的存款总额相比，余额宝吸纳的资金仍然很少，但资金从银行流向余额宝的速度正在不断加快。（英国《金融时报》网站）
余额宝为什么能这么“火”？
“再也没什么理由把钱存银行了。（余额宝）同样可靠，又更灵活，收益也大多了”。
中国金融高官透露，根据研究机构利珀公司提供的数据，截至3月第二周，余额宝已积累了至少5000亿元人民币存款，成为全球第四大货币基金。余额宝等互联网基金吸引投资者的地方，在于存款的年化收益率可达6%，并且能随存随取。（英国《金融时报》网站）
中国居民拥有大规模储蓄，但中国民众可选的投资途径仍很有限。房地产一直都是受青睐的投资渠道，但政府的调控措施使得民众最近对房地产的投资热情下降。赴海外投资也受到了限制，而中国国内股票市场表现不佳，目前的股价仍低于6年前的水平。（美国《华尔街日报》）
手头更宽裕的顾客开始将资金转移至银行的理财产品上，这类产品比利率受到管制的银行存款回报率更高，不过投资门槛很高。而余额宝用户的投资数额没有上限也没有下限。
广告中高调声称：“余额宝累计收益率（年化）……是活期存款的近14倍。”还有句广告词说：“支付宝钱包，会赚钱的钱包。”（英国《金融时报》网站）
除了颇具吸引力的收益率，余额宝和其他在线货币市场基金的多个创新功能使得民间资金远离银行存款和线下理财产品。不同于多数银行的理财产品，余额宝允许投资者实时赎回，且没有最低购买门槛。余额宝和阿里巴巴支付宝的无缝对接也让购买这款产品既简单又方便。（路透社）
高收益伴随高风险？
截至目前，央行尚未出台对互联网金融的投资者保护等监管细则，只是在多个场合强调两个法律底线：不非法吸储、不非法集资。
余额宝在以一种宏观方式走利率去监管化的道路。监管机构一直在放松对利率的管制，不过他们打算以一种渐进方式推进利率市场化进程。有鉴于此，余额宝及其他基于互联网的货币市场基金的成功对这一渐进式策略构成了巨大挑战，并仍有可能招致严格审查。（英国《金融时报》）
中国互联网金融工作委员会副主任单位、平安集团陆金所董事长计葵生认为，互联网金融发展需要支持、给予创新空间，但例如多对多放贷、设置资金池、金额和期限错配等模式存在隐患，容易引发流动性风险，应尽快进行规范，才能让互联网金融行业健康持久发展。
比如，互联网理财收益率大战的一个效果，是拉高了投资者对理财收益的普遍预期。但“高收益伴随高风险”的意识却依然淡薄。由于网络安全带来理财技术风险等新问题，目前多地已有投资者遭遇信息泄露导致“宝”内存款被盗刷。
线上理财持续发展同时，规范互联网销售、新型代销合作及保证资金存管安全、设立兑付保证金等环节，已成为市场健康发展的迫切需求。计葵生建议，设置互联网金融企业风险保证金比例标准，可参考国际无抵押贷款4%-5%的坏账率，将保证金设置高于此比例，保障投资人利益。
中国互联网公司纷纷涌入金融领域的现象可能很快受到遏制，因为中国的银行业正呼吁监管机构对此实行限制。
中国银行业协会要求把互联网公司销售的在线投资基金等同于普通银行存款。如果监管机构同意，那么在线产品将受到严格的利率限制，使其失去最大的卖点。（英国《金融时报》）
在中国人民银行行长周小川“两会”期间明确表示不会取缔“余额宝”后，更多专家认为，不能简单把互联网金融和实体经济对应起来，但仍需完善对互联网金融监管。银行网络始终会在金融体系中占有自己的位置，阿里巴巴更有可能成为银行的一种补充。
外国如何监管“余额宝”
依据《金融交易报告法（1988年）》，现金交易商有义务在为顾客开户前，核实顾客身份，向澳大利亚交易报告分析中心，报告所有1万澳元以上的现金交易。不得利用信用卡透支充值。而且，除了月充值额小于1000澳元的，其余支付账户必须与银行账户挂钩。
在澳大利亚，要完成第三方支付也是采取实名制。例如在网上购物并通过PayPal付款，申请开设客户个人支付账户时，因为是要链接到客户个人的信用卡或银行账户上，所以必须是实名制。支付机构要登记客户的姓名、出生日期、Email地址等信息。
加拿大是全球电子商务开展较早的国家。1994年，互联网开始进入公众视野，几乎与此同时，在加拿大就有无数人着手进行相关尝试。
由于PayPal等平台要和信用卡支付体系挂钩，而信用卡或借记卡都是实名制，所以从支付角度看，客户是“实名制”的，但这个“实名”是针对中立的支付平台而言，对于网店销售方，则客户仍然可以选择“虚名”，这样一来，既确保了支付交易的安全，也在最大限度上确保了客户的隐私，因为“实名”的对象实际上早已“实名化”了。对于电商而言，则避免了需要为客户个人资料负责的麻烦，也无需对客户身份、资信一一把关、核实，因为这些都由支付平台和嵌入式资信系统担负起来。
德国网上购物有多种支付方式。其中通过第三方支付系统，是比较好的选择。第三方支付方式中，规模最大的要数美国eBay公司旗下的PAYPAL支付系统和德国电信下属的CLICK&BUY。
德国并没有专门针对第三方支付系统的安全监管机构，不过，第三方支付系统必须经过德国联邦信息技术安全局或其认可的检测机构的检查和评估，获得资质证明。
除了对第三方支付系统把关外，德国媒体、官方、消费者保护机构等，经常提醒消费者注意网上购物的安全，并出谋划策，为消费者网购支招。
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尽管中国市场内需巨大，但本土文化产品供给不足。
中国电影令人印象深刻地展现了如何将类型片与社会政治评论结合在一起。
在30多年前，中国的性产业卷土重来，并导致艾滋病和性病不断增加。
“吐槽央视春晚”所带来的娱乐性，已经超越了观赏节目本身。