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​三个月流出一个希腊&人民币贬到何时是个头？
三个月流出一个希腊
人民币贬到何时是个头？
每日经济新闻
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&&人民币似乎进入爆破区，如果说从2015年8月11日进入人民币贬值通道直到12月建立人民币指数，带有鲜明的政策烙印，为人民币汇率建立了一个新的货币篮子锚，那么，从2016年开启的人民币贬值带有疾速释放风险的恐慌痕迹。
1月5日早盘第一次中间价，人民币兑美元中间价再创逾四年半新低，贬值137点，为连续第六个交易日贬值。此前一天的1月4日，新年第一个交易日，人民币对美元中间价较前一交易日贬值96个基点，突破6.50整数关口，并创下2011年5月以来新低。离岸市场当天人民币兑美元即期汇率全天贬值近700个基点，跌破6.6。据统计，2015年全年，人民币对美元中间价贬值5.7%，即期汇率则贬值4.46%。
此前市场相信人民币汇率虽然贬值，但仍处于政府可控的范围之内，尤其在加入SDR之前，人民币汇率兑美元总体下行、但双向震荡。而此后人民币则一路下跌，从中间价到离岸市场下行赛跑。同时，还伴随着股市重挫、资本外流、投资者撤资等情况，据彭博可获得数据显示，最近三个月中国资金外流的规模超过了希腊的经济规模，三个月流失一个希腊，形势严峻。
看空预期的累积对市场来说是致命的。汇丰银行分析师Paul
Mackel指出，预计2016年欧元日元将强于美元，人民币兑美元恐将进一步走软。预计周期性放缓令中国经济增速减慢，建议做空离岸人民币/日元，该策略是2016年顶级交易策略之一。
人民币虽然被看空做空，还在可控的范围之内，但风险越来越大。引用招商分析师万钊先生的数据，2013年初以来，新兴经济体陆续遭遇了严重的货币危机，比如阿根廷比索贬值63%，俄罗斯卢布贬值57%，巴西雷亚尔贬值48%等，人民币是新兴经济体表现最好的货币。
与一篮子货币挂钩，给了人民币非常广阔的下行区间，这也意味着今年人民币兑美元升值是不可能的。2015年12月28日外汇交易中心发布的数据显示，12月25日CFETS人民币汇率指数为100.87，较2014年年底升值0.87%，较BIS货币篮子、SDR货币篮子分别升值1.61％和贬值0.07％。1月4日公布的12月31日CFETS人民币汇率指数较2014年底升值0.94%，较BIS货币篮子、SDR货币篮子分别升值1.71%、贬值1.16%。从中可以看出，货币篮子中不同的货币权重对人民币汇率非常重要，根据CFETS货币篮子和BIS货币篮子，人民币汇率还在稳步上升，尤其是BIS篮子，这背后意味着，新兴市场与暂时下行的发达市场货币成为了稳定的基石。
虽然有越来越多的机构看空人民币与中国经济，尤其是新年首日A股市场引导全球市场大挫，使得“中国式震荡”的呼声不断。但中国央行在次日依然公布了更低的人民币兑美元中间价，原因就在于中国已经挂钩到了全球主要经济体货币，不想再为美元买单。从这个意义上说，人民币兑美元贬值暂时看不到头。
中国的风险来自内部，首先是3万亿外汇储备到底能不能够维持货币稳定，甚至目前的外汇储备到底有多少，都引发了质疑。其次是资源配置能力，目前实施积极的财政政策，意味着政府仍然掌握着最重要的资源配置权，如果政府的资源配置效率低下，那么，一切稳定经济的努力都是徒劳的，更别说维持货币了。
去年年中，花旗银行与法兴银行等依据IMF的标准计算，中国外汇储备规模还算合格，但在新兴市场国家中不算充裕。不过，一系列的坏消息引发了对中国外汇储备实际规模的质疑，例如中投投资加拿大等地的钱打了水漂等，这样的质疑不足以动摇对3万亿外汇储备的憧憬，但可以引发持续性的信心不足，让资金继续外流。
此前，中国央行除了动用大型银行稳定汇率外，被怀疑已经学习某些新兴国家动用掉期等手段维持货币稳定。对于官方交易者而言，动用掉期并且在特殊时刻使市场大涨或者大跌，是目前防御战中的重要手段，目前远不是反攻的时刻，只是防御占中打游击的时刻，偶尔出击缴械一些军火。
就今年而言，看空人民币兑美元没有错，不过要小心在游击战中被打爆头。
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人民币贬值何时是尽头？汇率波动之下如何理财
中国外汇交易中心数据显示，11月3日人民币对美元中间价报6.7491，升值71个基点；而数据也显示11月2日人民币对美元较前一交易日升值172个基点。记者留意到，人民币对美元中间价在10月单月跌幅创“811汇改”以来新高，近日人民币对美元贬值态势有所缓解。
这是人民币止跌信号吗？人民币究竟要贬值到什么时候才是尽头？近段时间以来，人民币对美元中间价接连出现贬值，引起了很多人的关注。
近期原因：美元加息预期
人民币对美元贬值，受到多方面的影响，而美元加息预期是一个非常重要的指标。
北京时间11月3日凌晨，美联储宣布保持0.25%—0.50%的基准利率不变。自去年12月加息以来，美联储今年的议息会议已经连续七次按兵不动。此前，市场人士也分析，美联储几乎不可能在总统大选前一周内加息。美联储的这一决定在一定程度上也缓和了美元对其它货币的升值趋势。不过，美联储在表示维持利率不变的同时又强烈暗示12月份加息预期，美联储的绝大多数官员预计今年内有一次加息，因此市场对12月份加息的预期已经非常高，联邦基金期货利率对12月份加息概率的判断从会议前的73.3%攀升至78%以上。
“人民币对美元的贬值是近来美国经济发展表现较为强劲的结果，不仅人民币，很多国家的货币都对美元出现贬值的情形。”浙江大学经济学院教授金雪军告诉记者，美元升值预期强烈，短期内人民币出现贬值是正常的。持类似观点的还包括著名经济学家樊纲，他日前频频表态认为，人民币近期贬值属于正常现象。
金雪军教授说：“中美之间对货币和经济发展的管理方式不一样，美国实行的是预期管理模式。”金雪军说，美国经济通常会考虑经济增长率、就业率、物价上涨率等三个宏观经济指标，对于这三个指标通常又会设定一定的预期增长，然后将实际增长与预期增长进行比较。“如果说达到或超过预期，那么说明经济发展得很好，如果达不到预期则说明经济发展还存在一定的问题和困难。”
公开数据显示，进入下半年，美国经济的增速已提升，最近公布的第三季GDP年化增长率提升至2.9%，而劳动力市场早已在一段时间内持续走强，通胀率也在逐渐上行。观察今年以来美元加息预期经历了数次升高回落的小周期，但美元走强趋势仍较为明显。美元加息预期已经积累到一定高度，虽然每次小周期都有所缓释，但加息预期总体上在不断堆高。
人民币还会继续贬值吗？
考察美国经济，我们会发现，经济走强、加息预期提高都可能带来美元的升值。专家指出，而美联储也不是简单地运用几个数据计算一下就决定加息与否，通常会综合考虑他国经济和货币政策才会最终做出决定。
“目前来看，美元升值的空间还是有的，并且这种升值与美国经济走强的趋势一样，具有一定的惯性。”金雪军教授说。在他看来，人民币对美元的贬值可能还会继续一段时间，但是中国不会让人民币出现持续贬值、大幅贬值。
人民币贬值是一把双刃剑。大家都明白一个简单的道理，在国际收支变化中，如果其它情况不变的话，人民币升值有利于进口，而贬值有利于出口。一些专家指出，人民币贬值能带来的出口刺激仍然受到不少限制条件，但可能带来一定的外汇储备增量，这对于贬值会有一个缓冲作用。
金雪军教授认为，在国际市场上人民币有较大的缓冲余地。他认为，各国都会容忍一定程度的、小幅的贬值波动，但人民币不具备大幅连续贬值的基础。
国内一些机构的研究也认为，人民币汇率后续走势仍与美元指数的走向密切相关。尽管美联储12月加息预期仍较强将导致美元指数易涨难跌，不过，在美元重新逼近100点关口后，面临来自整数关口的阻力，加上美国大选前选情突增变数，欧洲局势的不确定性对加息也形成扰动，美元继续上行的动力不足，无疑暂时缓解了包括人民币在内的新兴市场货币贬值的压力。
在12月份加息预期推高的背景下，人民币还会继续贬值吗？市场人士分析认为，鉴于美国12月大概率加息已经提前被市场基本消化，年内美元指数进一步上行的空间有限，人民币贬值和外汇流出压力随之将有所缓解。
“中国经济增速保持在6.5%至7%，经济增速在世界范围内处于最强劲之列。随着国内供给侧结构性改革的推进，经济转型升级，结构不断优化，从未来较长的时段来看，人民币也可能出现对美元升值的现象。”金雪军说，事实上短期内也存在双向波动，出现升贬互现的情形。
中国人民银行副行长易纲近日撰文指出，从较长时间段看，人民币对美元双边汇率弹性进一步增强，人民币对一篮子货币汇率保持了基本稳定，波动率小于绝大多数储备货币，更是远小于新兴市场经济体货币。
“入篮”效应逐步显现
对老百姓来说，在国内可能还不是那么明显就能感受到人民币“入篮”带来的改变。我们手中的人民币其实已经不再是过去的人民币了，如今它已经是国际货币。汇率市场是我国市场化改革的重要组成部分，“入篮”之后老百姓也需要接受一个现实，就是人民币对美元的汇率可能还会出现这种升降，一方面要接受一个更加市场化的汇率；另一方面，也因为美元自身不是非常稳定。
“当然，我们现在还不能像拿着美元那样全球到处可以直接支付。”浙江省公共政策研究院的专家告诉记者，人民币“入篮”之后，理论上就已经是各国的储备货币，目前在结算、交易等方面相对还弱一些。“现在人民币主要在双边货币协定中可以清算，但在多边贸易中显然还不如美元，未来人民币也将被赋予更多的功能。正因如此，我们一方面要盯着美元，同时作为篮子货币还要更大地发挥作用。”
专家也指出，从全球范围来看人民币，并非是单边贬值，对各主要货币有贬有升。特别是人民币“入篮”之后，也许很多老百姓还感受不到人民币的“国际范儿”，实际上“入篮”之后人民币就成为其他国家货币的参照系。改变过去盯着美元不放的做法，无论是企业进出口还是个人消费，涉及汇率问题更应该从全球视野来看待。
业内人士也指出，加入SDR一篮子货币是人民币国际化进程的重要一步，伴随人民币市场化进程的同步加快，在一定范围内的汇率浮动或将成为常态。国务院发展研究中心金融研究所研究员吴庆不久前也表示，人民币对美元汇率波动幅度的加大是一种趋势性变化，作为第二大经济体的货币，相应的我们可以接受更加市场化的汇率。这位专家认为：“在汇率方面，未来人民币的外汇市场会更加市场化，市场的供求将在汇率的决定上起到更大的作用，不必过多的担心变化，这个变化带来的冲击是有限的，好处却是很大的。”
【浙江新闻+】
汇率波动之下如何理财？
人民币对美元贬值，关系到很多涉及外汇的理财。汇率波动之下如何才能规避风险，实现更好地资产配置？分散风险、合理配置仍是涉及外汇理财的基本方法，因此在合理判断汇率波动的情况下，配置一些可以承受风险的外汇资产，仍是较高收入群体的选择。
研判汇率波动
进入10月份以来出现人民币“连跌行情”，包括代客结售汇、外汇储备和外汇在内的一系列数据也集体暗示，近期跨境资金流动压力增大。美元加息将吸引更多资本流向美国，美国及美元区国家、与美元汇率挂钩的国家都可能走强，而非美元区国家或与美元汇率不挂钩的国家则会出现贬值的可能。这些都是投资之前需要细致考虑的问题。
当然，汇率波动造成的最直接影响是，增加或者减少国内外机构或个人对人民币的需求，资产配置如果涉及到外汇的，就必须关注汇率。中银国际的一份研究报告也称，在国内利率下行背景下，中美之间资产回报率差异不断收窄，资金面临外流压力。但无论如何，正确研判汇率波动仍是这类投资的关键所在。
有投资者首先想到的是换汇，将人民币换成美元。但这一点被很多分析人士否定，认为换汇本身需要成本，加上汇率变化反转可能带来“二次伤害”，而国内实际上类似“炒外汇”的投资方式也受到很多限制。
值得一提的是，近段时间跨境购买健康险的内地人有不少，记者在省内也碰到一些这样的投资者。这些境外保险看起来十分诱人，以香港健康险保单为例，有不少保险公司都承诺是以美元来支付的。但蚂蚁金服保险事业部的产品专家孙勤却提醒，健康险是长期投资，而汇率波动也是长期存在的，购买时必须充分考虑到汇率波动带来的风险，并不是说美元支付就一定更有利。
对于大部分投资外汇理财产品的人来说，办一张全币种的信用卡或人民币美元双币卡是不错的选择，手续也较为简单。在有刷卡需求时，可以根据外汇波动来选择支付的币种，这样就等于把汇率风险规避了。
慎投美元资产
一些较为富足的家庭，也会适度投资一些美元资产。在汇率波动之下，美元资产还要不要投？
从平均回报率来看并不看好。美元产品投资回报率平均约为2%，有些甚至只有1%左右，而人民币产品投资回报率平均约为4%，如果加上购汇成本，实际的回报率并不高。当然，另一种情况是，除非人民币贬值幅度超过两个百分点，才更适合选择美元资产，但这一点目前看来，随着人民币将来可能的回调，即便是短线操作，风险也非常大。在配置美元资产时，也要事先考虑好出手资产的方式，以及是否要兑换成其它货币出售，这其中的汇率差可能不小。
在美国加息预期不断增强的背景下，人民币的贬值还将持续一段时间，这将有利于投资理财市场上的海外产品。有理财分析师认为，对于高净值人群而言，欧元区的房地产、美元区的短期固定收益类产品是较好的选择。
适当考虑黄金
美国总统大选不到一周，爆出竞选人被重启调查，选情变得复杂。在此背景下，国际金价大幅上涨，黄金股也集体拉升。黄金作为避险工具，可以适当考虑投资。今年以来英国“脱欧”公投、法国恐怖袭击等一系列国际事件，国际金价多次出现抬升，2016年上半年全球黄金投资需求创下历史新高，全球黄金投资需求突破1000吨大关，达到1064吨，比2009年上半年的投资需求高点还高出16%。
那么，汇率波动之下如何投资黄金产品呢？从国际黄金市场来看，尽管中短期内价格走势可能出现反复，但黄金长期投资因其保值和避险的双重功能，不失为投资的选项之一。
适量考虑投资黄金，国内投资者也可以在国内购买，这类黄金主要是实物金条等，投资国内黄金股之类勉强也能算是规避汇率风险的方式。需要指出的是，国际金价以美元为基准，人民币对美元波动时，以人民币计价的黄金价格涨幅不同于以美元计价的黄金价格，尤其是在人民币贬值期间，美元计价的黄金涨幅更为明显，一定程度上有规避风险的功能。
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理财难啊'股票一塌糊涂
什么时候止跌？人民币汇率下跌有哪些影响？人民币汇率中间价一览
近期去看人民币汇率走势图就会发现，人民币汇率几乎都在下跌。人民币下跌原因有三：一是中国的出口贸易额下降，这种出口贸易的差额影响了汇率走向；二是楼市降价等市场唱空声音导致逃离资金获利回吐；三是美国QE退出，资金回流。那么，人民币汇率下跌有哪些影响？还有，为应对人民币汇率下跌，大家要改变投资策略。人民币汇率下跌有哪些影响人民币汇率下跌有哪些影响？出国留学尽早购汇。人民币汇率下跌有哪些影响？对于在美的中国留学生而言，人民币贬值，意味着同样的人民币所换取的美元比以前少，生活费、学杂费付出的成本都会相应的增加。对此，那些短期内有使用外汇打算的人，可以观察几天汇率波动，找个相对低位即可入手，分批分段来分摊风险。特别是有留学打算的人，可以先换汇做外币理财。海淘代购售价上调。因为买入的价格都涨了，所以最终会将这部分成本传递给消费者。当然，比起在国内购买，海淘的价格仍然具有优势。金融和不动产恐将受创。人民币汇率下跌有哪些影响？如果人民币贬值，则A股市场可能承压。海外经验表明，新兴市场上每一轮的本币贬值都伴随着资本流出和股市回调。就行业板块而言，金融和不动产行业倾向于受创最深。人民币贬值将对上市公司的资产负债表和损益表造成影响，民航和房地产行业板块可能将会受到最大的负面影响。小型出口企业或有机遇。人民币贬值，从理论上来说的确有利于出口，一些即时结汇的小型出口企业可能由此获益。而交易量较大的外贸企业，由于事前与银行锁定汇率，可能难以感受到此轮贬值带来的积极影响。人民币连续贬值，短期看对所有人民币计价资产构成利空及较大挑战。投资者应该增加美元等外币资产配置，平衡汇率风险。人民币汇率中间价一览
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